企业并购协同效应的影响因素分析

The Industrial Study | 产业研究MODERN BUSINESS现代商业60优酷并购土豆的协同效应分析陈金森 宋治 海军大连舰艇学院 116018摘要:企业合并是手段，协同与融合才是根本目的。

优酷换股合并土豆新成立优酷土豆网，使两家公司走上了一条迅速扩大规模，提高竞争力，优化资源配置的道路。

本文是从文化产业的背景下，结合当前网络视频行业的现状，分析了优酷土豆并购动机和协调发展，对企业重组和并购后的经营状况进行判断，目的在于促进优酷土豆网的健康发展，形成良好的公司业绩。

关键词:优酷网；土豆网；企业并购；并购动因；协同效应升保险公司的偿付能力，是对保险资金进行监管的核心内容，公司的偿付能力决定着公司资金运转。

不同的保险公司偿付能力不同，保险公司的偿付能力越大时，说明公司能够实现自由运转的资金比较多。

偿付能力能够体现出一家保险公司的实力，因此对其进行监管，能够保护公司的核心。

(四)强化保险资金运用风险意识风险比较大的投资管理， 对于企业的杀伤力比较大， 严重的影响到企业的经济发展，而风险比较小的投资管理，虽不会对企业带来负面的影响， 但是也存在潜在风险，因此强化保险资金运用的风险意识是关键。

可引进风险管理技术，包含固定收益证券的收益率曲线分析、利率期限结构的分析等，这些应用能够有效的提升保险行业对于市场风险的分析，提升其风险识别管理能力。

为规避市场风险，需要严格的控制在资本市场以及不动产领域内部的保险资金投资比例，通过投资组合方式，来降低风险。

(五)加强监管队伍建设目前，保险资金运用渠道不断扩展、规模不断扩大，涉及国内外多个金融市场，投资对象广泛，这要求监管队伍不仅仅熟悉保险市场，更要熟悉资本市场、货币市场；既了解国内市场，又熟悉国际市场的复合型人才。

加强监管队伍建设的重中之重，在于不断提高监管者的能力，不让被监管者有机可乘，有漏洞可钻。

只有这样才能真正把保险资金运用管起来，避免监管部门有名无实，监管政策流于表面的现象。

上市公司并购重组中的协同效应分析——以赛腾股份收购菱欧科技为例上市公司并购重组中的协同效应分析——以赛腾股份收购菱欧科技为例一、引言上市公司并购重组是指上市公司通过购买、兼并、分立等方式，以达到优化公司资源配置、提高市场份额、增加盈利能力的目的。

并购重组的一大核心目标就是实现协同效应，为企业带来更大的增长和竞争优势。

本文以赛腾股份收购菱欧科技为例，分析上市公司并购重组中的协同效应。

二、背景介绍1. 赛腾股份简介赛腾股份是一家在科技领域具有领先技术和市场地位的上市公司。

赛腾股份主要从事人工智能、机器人、无人驾驶等领域的研发、生产和销售。

2. 菱欧科技简介菱欧科技是一家专注于电动汽车动力系统研发的创新型公司。

菱欧科技在电动汽车驱动技术、电池技术、充电技术等领域具有一定的技术实力和市场占有率。

3. 收购背景赛腾股份决定以收购的方式合并菱欧科技，主要是为了扩大在电动汽车领域的市场份额，提高公司的技术实力和核心竞争力。

三、并购重组中的协同效应1. 市场扩大赛腾股份收购菱欧科技后，将拥有更多的产品线和技术实力，能够提供更全面的解决方案和更优质的产品和服务。

这将有助于赛腾股份扩大市场份额，增加营销渠道，提高品牌影响力，进一步提高公司的市场竞争能力。

2. 技术整合赛腾股份和菱欧科技在技术方面具有互补性。

赛腾股份在人工智能、机器人等领域拥有领先技术，而菱欧科技在电动汽车动力系统研发方面具有扎实的技术积累。

通过并购重组，两家公司可以进行技术整合，汇集各自的研发资源和技术专长，提高创新能力和研发效率，进一步巩固赛腾股份在科技领域的领先地位。

3. 成本节约并购重组可以实现资源共享和规模效应，帮助公司降低成本、提高效益。

通过菱欧科技的收购，赛腾股份可以共享菱欧科技的生产设备、供应链和人力资源等，减少资源浪费和重复投入，优化资源配置，降低生产成本，提高盈利能力。

4. 经济规模扩大并购重组还可以实现经济规模的扩大。

赛腾股份收购菱欧科技后，将拥有更多的市场份额和客户资源，可以获得更多的订单和合作机会。

管理追求“1+1>2”的协同效应，影响协同效应的因素有哪些？1.资源角度并购市场一般的游戏规则是：并购溢价必须在并购整合前付清。

所以，决策者必须将并购成本和预期收益分开计算：我拥有的资源(现实的和潜在的)在获得预期收益前，是否会穷尽？如果资源穷尽，所有的预期收益或者协同效应，都是镜中花、水中月。

从动态角度看，实现协同效应要求并购者至少能够做到以下几点：首先，并购者能够识别目标公司中战略、流程、资源中的独特价值，并能维持和管理好这种价值，使其至少不贬值或不流失。

这并非是一项轻松的任务。

UNOCAL的价值在于其拥有的油气资源，还涉及到未来石油的价格走向，都会影响公司的价值。

其次，并购者自身拥有的资源和能力，在整合过程中不会被损害，能够维持到整合后新的竞争优势发挥作用。

这要求并购者必须认真评估并购投入的资金、人力资源以及其他资源对原有业务的影响。

第三，并购者拥有的资源、能力与目标公司的资源、能力能够有效加以整合，创造出新的超出原来两个公司新的竞争优势。

2.竞争角度从竞争角度看，实现协同效应，要求并购方能够做到以下两点：第一，整合后的并购者必须能够削弱竞争对手。

第二，整合后的并购者必须能开拓出新市场或压倒性地抢夺对手的市场。

第一个条件涉及并购者有能力维持优势或者克服弱点；第二个条件使并购者能够以前所未有的方式在新的或目前市场上与竞争者竞争。

所有这些都必须在这个前提下实现：中国企业是地区性公司，而对手则是全球性公司；并购支付溢价会削弱并购者的资源、能力，而竞争对手虎视眈眈，其实力并没有受到任何影响。

比如联想的竞争对手戴尔，当联想宣布并购IBM PC后，戴尔一方面在美国市场、欧洲市场千方百计争夺IBM的客户，另一方面在中国市场和联想打价格战，力图削弱联想在中国市场的盈利能力，从而削弱联想整合IBM全球业务的能力。

在中国市场打价格战，对于戴尔而言，损失的只是其全球业务中一个并非重要的部分，而对并购初期的联想而言，损失了中国市场，则意味着失去了全部。

并购的协同效应及措施并购的协同效应及措施并购是企业发展的一个重要战略，其通过收购、兼并等方式，将两个或更多的企业合并为一个更大的企业，从而实现资源共享，减少竞争，提高市场占有率等目的。

但是，实施并购需要进行不断的改进和优化，以取得良好的协同效应。

本文将讨论并购的协同效应及措施。

一、并购的协同效应协同效应是指在企业合并过程中，由于相关的企业能够合理使用自己的资源，形成合理的分工，并在整合和优化的过程中获得更好的结果所带来的效果。

并购的协同效应能体现在多个方面：1.资源共享并购能够将两个或多个企业的资源进行整合和优化，形成资源共享的效应，避免了资源的浪费。

在并购过程中，企业能够更好地利用彼此的技术、品牌、渠道等资源，提高整体生产效率和产品质量。

2.降低成本并购过程中，企业能够可以通过整合生产线、销售渠道、行政管理等功能部门，实现规模效应，大量降低成本。

同时，由于生产能力和销售规模的扩大，企业的成本也将逐步降低。

3.横向扩展市场并购的另一个重要协同效应是横向市场扩张。

通过并购，在新市场中获得了新的品牌、产品和渠道，从而扩展中国的市场份额。

这种市场扩展也将提高企业的曝光率和品牌认知度。

二、并购的协同效应措施在并购过程中，为了达到良好的协同效应，需要采取一些工具和策略：1.整合明细计划在并购之后，整合公司的不同部门，不仅要考虑如何改进生产能力和销售渠道，还要考虑如何改进修整结构和人员配置。

因此，需要制定清晰的整合明细计划，并将其分配给各个子公司和部门。

同时，确保整合的各个部门有足够的资源、时间和人力来实现预期目标。

2.人员重组管理并购过程中，人才重组是非常重要的工作。

要根据企业的特点，将不同的人员保留在原有的位置，确保不会对业务和生产带来不良影响。

同时，要设立合理的薪酬、福利计划和培训体系，激发员工的积极性和创造力，避免人员离职和流失。

3.沟通和协作并购过程中，沟通和协作对于取得成功是至关重要的。

要建立沟通和协作机制，让各个部门之间建立联系，保障信息的畅通，解决合并过程中的问题。

影响企业并购价值因素的研究摘要：企业并购一直是资本市场研究的热点问题。

本文旨在通过对上市公司的并购案例进行研究，总结出可以提高并购价值的因素，来帮助并购方实现企业价值最大化。

结论表明，影响上市公司并购价值创造的因素主要有: 目标公司的选择、员工抵制程度、资源整合程度、支付方式和收购比例。

关键词：企业并购;价值创造;协同效应一、引言并购是公司财务研究的重要内容。

在信息如此发达的今天，我们几乎每天都会听到世界各国不同行业的并购消息。

随着经济全球化趋势的进一步加强，企业并购作为迅速扩大市场份额、形成规模效应、优化资本结构的一个有效手段,正日益受到大家的关注。

并购是一种提高企业价值的协同战略行为。

收购方公司通过获取目标公司的控制权来利用目标公司的某些特定资源，或者替换掉无效的管理层，提高企业的管理效率。

通过并购企业可以获得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等资源，并购能够使企业扩大生产经营规模，降低成本费用，提高市场份额，提升行业战略地位，实施品牌经营战略，提高企业知名度，增强企业竞争力，最终获得超额利润，实现企业的成长目标。

为了自身的生存和发展，企业必须善于利用通过并购的方法壮大自己实力的机会。

然而，企业并购并非易事，其成功率几乎不到一半，如何提高并购成功率是一个至关重要的问题。

并购双方是否从并购中获得收益，什么因素影响并购收益的产生，是并购研究最关注的两个问题。

协同效应假说认为协同效应是并购收益的来源。

本文论述的重点是，如何才能提高协同效应，使得并购获得较大的成功。

二、文献综述1.国外：国外学术界先后从4个领域对并购创造价值的影响因素进行了研究。

(1)haspeslagh & jemison发现并购中的价值创造主要来源于并购双方资源的协同效应,而协同效应的实现又来自于并购后双方资源的整合。

(2)datta;chatterjee et al主要考察并购双方的组织文化拟合程度。

(3)datta发现并购交易采用股票支付、并购时存在竞争者以及混合并购与主并公司的股东财富创造显著负相关, 而1969年监管制度的变化和采用要约收购都与目标公司的股东财富正相关。

摘要企业并购是在20世纪90年代后，随着我国上市公司股权收购现象的出现而逐步流行起来。

协同效应的概念因其简单而被人们广为接受，因其潜能巨大而使企业趋之若鹜。

但如何能使得企业的并购交易取得实际意义的成功，了解分析并购的原因、效果以及实施条件是非常必要的。

本文将对并购的财务协同效应的概念、内容等进行阐述，并对财务协同效应在企业并购的三种形式中的不同表现以及财务协同效应的效果和实施的前提进行重点论述。

企业要充分认识与理解并购所具有的风险与价值。

关键词：企业，企业并购，财务协同效应AbstractAfter 1990s，with the acquisition of listed companies in China, mergers and acquisitions is popular gradually . The concept of cooperative effect is widely accepted because it is simple, and it makes business pursuit. But how can we make business achieve meaningful success? It is very necessary to understand the reasons for mergers and acquisitions，the effect as well as the conditions . This article will finance the acquisition of the concept of synergy，such as the contents of the elaborate and financial synergies in mergers and acquisitions in three different forms of financial performance，as well as synergy effects and the prerequisite for the implementation of the focuses. Enterprises should fully realize and understand the risks and value associated with the mergers and acquisitions.Keywords：Enterprise，enterprise merger and acquisition，finance cooperative effect目录第1章绪论 (1)1.1选题背景与意义 (1)1.2研究现状 (1)1.3研究方法与思路 (2)第2章企业并购及财务协同效应概述 (2)2.1企业并购的含义及形式 (2)2.1.1企业并购的的含义 (2)2.2.2企业并购的的形式 (3)2.2财务协同效应及其意义 (3)第3章财务协同效应发生的前提及存在的风险 (4)3.1发生的前提条件 (4)3.2企业并购存在的财务风险 (5)3.2.1目标企业价值评估的风险 (5)3.2.2融资风险 (5)3.2.3流动性风险与支付风险 (5)第4章财务协同效应在企业并购中的表现 (6)4.1横向并购的财务协同效应 (6)4.1.1可迅速提高企业及产品的社会声誉及知名度 (6)4.1.2规模经济 (6)4.2纵向并购的财务协同效应 (8)4.2.1销售经营优势 (8)4.2.2减少交易成本 (8)4.2.3有利于企业再造价值链 (9)4.3混合并购中的财务协同效应 (10)4.3.1节税效应 (10)4.3.2节税财务危机成本效应 (10)4.3.3自由现金流量的充分利用 (11)4.4三种并购均具有的财务协同效应 (11)4.4.1避税效应分析 (11)4.4.2预期效应分析 (12)4.4.3减少资本需求量 (12)结论 (14)致谢 (15)参考文献 (16)第1章绪论1.1 选题背景与意义企业并购活动出现于19世纪之交，纵观其百年的演进历程可以发现，企业并购活动已日趋复杂化、规模化，它与社会经济、金融、投资、企业战略管理等交融在一起，形成了复杂的兼并机制。

企业并购的协同效应——基于阿里巴巴并购雅虎中国案例研究学生姓名：学号：班级：专业：财务管理学部：公共管理指导教师：二○一一年六月企业并购的协同效应——基于阿里巴巴并购雅虎中国案例研究Synergy Effects of Enterprise Merger and Acquisition ——Case study on Alibaba Merging and AcquiringYahoo China学生：班级：学号：学部：公共管理专业：财务管理指导教师：职称：工作单位：毕业论文完成时间：自2010 年11 月至2011 年05 月摘要作为市场经济中一种重要的经济现象，并购是企业整合资本运作的核心内容，也是实现并购双方企业优化配置的重要手段。

实现协同效应，是企业并购、整合后的首要，也是最基本的目标。

本文以国内外理论研究及分析为基础，以会计学，管理学，市场营销学等专业课程为指导，对企业并购的协同效应进行分层次的全面分析，将协同效应具体划分为财务协同效应，管理协同效应、经营协同效应及无形资产协同效应，加之一一分析，然后通过具体事件——阿里巴巴并购雅虎中国为案例，分析其在实现协同效应中的出色之处与不足，以便更清晰直观的分析协同效应的实现，最后探讨企业如何实现协同效应及企业并购现状与改进措施并做出总结。

关键词：企业并购；协同效应；财务分析AbstractAs an important economic phenomena in a market economy，mergers and acquisitions are core elements of enterprise consolidation of capital operation，as well as important means to achieve merging their enterprises to optimize the configuration.Realization of synergies，corporate mergers and acquisitions，and consolidated the first，and most basic goals. This to at home and abroad theory research and the analysis for Foundation，to accounting，management，market marketing learn，professional courses for guide，on Enterprise mergers and acquisitions how implementation collaborative effect for min levels of full analysis，will collaborative effect specific Division for financial collaborative effect，management collaborative effect and operating collaborative effect ,coupled with them one by one analysis，then through specific event--Alibaba mergers and acquisitions Yahoo China for case，analysis its in implementation collaborative effect in the of excellent of Department and insufficient，to more clear intuitive of analysis collaborative effect of implementation，last through financial analysis，on enterprise implementation collaborative effect made summary.Keywords：Merger and Acquisitions; synergy effect; financial analysis目录一、绪论 (1)（一）研究背景及研究意义 (1)1．研究背景 (1)2．研究动机 (1)（二）研究思路框架及创新点 (2)二、相关理论及文献综述 (3)（一）企业并购 (3)（二）协同效应 (4)1．协同效应定义 (3)2．协同效应分类 (4)（三）企业并购产生的协同效应 (4)三、案例介绍---阿里巴巴并购雅虎中国 (5)四、企业并购协同效应分类分析 (6)（一）财务协同效应 (6)（二）经营协同效应 (8)（三）管理协同效应 (11)（四）无形资产协同效应 (11)五、协同效应的实现及相关问题建议 (12)（一）企业并购协同效应的实现 (12)（二）并购案例不足之处分析及建议 (13)六、结论 (14)参考文献 (15)致谢 (16)一、绪论（一）研究背景及研究意义1．研究背景企业并购自以美国为代表的西方国家兴起以并购为主的资产重组以来，全球已经经历了五次大的并购浪潮，我国企业并购的发展也风起云涌。

企业并购整合中的协同效应【最新4篇】（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。

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试论并购中的协同效应一、企业并购相关理念（一）企业并购概念所谓企业并购(Mergers and Acquisitions， M&A)，包括兼并和收购两层含义、两种方式。

国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。

即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。

兼并是指两家或者更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者更多的公司。

企业兼并属于合并的一种，合并分为吸收合并和新设合并两种形式。

所谓吸收合并，就是我们常说的企业兼并。

收购是指一家公司在证券市场上用现款、债券或者股票购买另一家公司（目标公司）的股票或资产，以获得对该公司的控股权。

目标公司的法人实体地位并不因此而消失。

根据收购对象的不同，可分为股权收购和资产收购。

（三）并购动因关于企业并购产生的原因，国内外学者给出了各种理论解释。

例如：追求垄断、财务协同、企业发展、规模经济、市场权力、产品结构和组织结构调整、买壳上市等等。

不可否认，这些理论解释都是符合企业并购实质的。

但在众多并购动因中，必然有一个因素是企业并购的根本动因，影响企业并购的决策和成效。

企业并购是一种资源的分配和再分配的过程。

在企业的成长过程中，企业总会有一部分未被充分利用的资产，或者还会缺少某些必需的经济资源，这些多余或者紧缺的经济资源会使企业的各个组成部分出现不均匀，并影响企业的发展。

而通过并购活动，企业之间将资源重新分配利用，可以将资源的利用效果发挥到最佳状态，其获得的效益远远超出正常水平。

资源的有效配置和合理利用促进了企业价值的增值，实现了企业价值最大化的目标。

这种资源互补、优势互现、价值增值的整体优势就是企业进行并购的根本动因，换言之，并购协同效应是企业并购的根本动因。

二、协同效应（一）协同效应的概念协同效应（Synergy Effects），简单地说，就是“1+1>2”的效应。

《基于财务协同效应的苏宁并购案例分析》一、引言随着全球化和信息化的发展，企业并购已成为企业快速扩张、提升竞争力的重要手段。

财务协同效应作为企业并购的重要驱动力之一，其作用日益凸显。

本文以苏宁并购案例为研究对象，深入分析其基于财务协同效应的并购过程、效果及影响，以期为其他企业提供借鉴和参考。

二、苏宁并购背景及过程苏宁作为国内知名的零售企业，近年来通过不断并购扩张，实现了业务的多元化和全球化。

其中，最具有代表性的并购案例是苏宁对某家公司的收购。

此次并购的背景和动机主要是为了实现规模经济、提高市场份额、优化供应链等财务协同效应。

并购过程主要包括以下几个方面：首先，苏宁通过市场调研和财务分析，确定了目标企业并进行了估值；其次，双方进行了谈判和协商，达成收购协议；最后，苏宁通过内部审批和监管部门审批，完成了对目标企业的收购。

三、财务协同效应在苏宁并购中的体现1. 规模经济效应通过并购，苏宁实现了规模的扩大和业务的多元化，从而降低了单位产品的成本。

这主要体现在采购、生产、销售等各个环节上，通过规模采购降低采购成本，提高生产效率，扩大销售渠道等手段，实现成本的降低和效益的提高。

2. 优化供应链并购后，苏宁通过整合供应链资源，实现了对供应商的有效管理和优化。

这不仅可以降低采购成本，还可以提高产品质量和交货速度，从而提升客户满意度和忠诚度。

3. 提高市场份额通过并购，苏宁扩大了市场份额，提高了市场占有率。

这不仅可以增强企业的市场地位和议价能力，还可以为企业带来更多的业务机会和收入来源。

四、苏宁并购的财务效果及影响1. 财务效果苏宁并购后，财务状况得到了显著改善。

一方面，规模经济的实现使得成本降低、收入增加；另一方面，优化供应链和提高市场份额等手段也为企业带来了更多的利润。

此外，并购还为企业带来了更多的投资机会和战略资源，为企业的长远发展奠定了基础。

2. 影响苏宁并购的成功不仅对企业自身产生了积极影响，还对整个行业和市场竞争格局产生了深远影响。