西方实证会计理论三大假说在中国的适用性研究

Ｅｃｏｎｏｍｉｃ＆Ｔｒａｄｅ　Ｕｐｄａｔｅ　Ｍｉｄ－ｊｏｕｒｎａｌｓ　Ｓｕｍ．ＮＯ．　７２Ｊｕｌｙ．２０１０　

基于ＥＭＨ和ＣＰＭＡ的我国实证会计研究存在的问题　

韩琳１张淑贞２　

（１．山东省交通运输集团有限公司，山东济南２５００３２；２．山东经济学院，山东济南２５００１４）　

【摘要】本文试图从整体上分析酉方实证会计理论的基石一一有效市场假说和资本资产计价模型在实证会计理论中的地位和作用及其相互问的关系，进而指　

出我国实证会计研究运用西方实证会计理论存在的问题。　

【关键词】有效市场假说；资本资产定价模型；实证会计研究　

一、有效市场假说（ＥＭＨ）　

有效市场假说萌芽于本世纪５Ｏ年代初。当时的美国，由于　

股份公司在社会经济生活中所起的作用日益强大，证券投资尤　

其是股票投资成为人们重要的投资工具之一，市场对投资分析　

工具和会计信息披露的内容和质量提出ｌ『更高的要求，这迫使　

理财学家和会计学家创建新的理论来满足现实需求。经过十几　

年的努力，创建了定量描述股票价格和风险关系的理论模型。　

为了限定模型的应用环境，随后又创建了有效市场假说。　

有效市场假说是由尤金・法玛（Ｅｕｇｅｎｅ　Ｆａｍａ）提出于１９７０　

年，后成为理财学中的著名假说。根据法玛的定义，有效市场　

是满足如下条件的证券市场：　（１）投资者都利用可获得的信息　

力图获得更高报酬；　（２）证券价格对新的市场信息的反应迅速　

而准确，证券价格能完全反应全部信息；　（３）市场竞争使证券　

价格从旧的均衡过度到新的均衡，而与新信息相应的价格变动　是相互独立的或称随机的。　

因此，根据有效市场假说，在有效市场中不存在非正常收　

益。评估市场有效性的分析方法分为两大类：　（１）将实际收益率　

与在假设市场是有效的条件下应有的收益率进行比较；　（２）进行　

模拟交易战略的测试，观察这些战略能否提供超额收益。在有效　

市场假设下，运用资本资产计价模型得出应有收益率，再用此收　

益率测试观察到的收益率的波动是否符合有效市场假说。　

第６期（总第１２７期）　２００６年１１月　财　经论　丛　Ｃｏｌｌｅｃｔｅｄ　Ｅｓｓａｙｓ　ｏｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ　ａｎｄ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｎｏ．６（Ｇｅｎｅｒａｌ，Ｎｏ．１２＂７）　Ｎｏｖ．２０ｏ６　

我国实证会计研究的现状及其与国外的差距　

李志学　（浙江财经学院会计学院，浙江杭州　３１００１８）　摘要：本文从我国对实证会计研究的认识及其变化、实证会计研究的主要成果、实　证会计研究方法的发展这三个方面来总结了近十年来我国实证会计研究特征规律，其规律　显示近十年来实证会计研究文章呈现大幅递增的趋势，研究领域越来越广泛，研究方法应　用比较单一，变量指标的设置在其主要研究内容方面表现出一定的共性，并根据其研究侧　重点的不同增加了相应不同的指标。最后比较了我国与西方实证会计研究在研究内容和研　究方法上的差异。　关键词：研究方法；实证研究；实证会计　中图分类号：Ｆ２３０　文献标识码：Ａ　文章编号：１００４．４８９２（２００６）０６．００６５．０６　从２０世纪８０年代后期，我国会计学者开始引进介绍实证会计理论。但当时限于并不具备实证　会计研究的基本条件，因而仅仅停留在理论的介绍方面。９０代中后期，我国会计学者开始对实证　会计研究进行实质性的尝试。此后，实证会计研究取得了很大进步，为我国会计的发展作出了很大　的贡献。本文针对近十年来我国会计学者所尝试的实证会计研究，以中国期刊网上的论文为基础，　分析总结了我国实证会计研究的特征及其规律。　

一、近十年来我国对实证会计研究的认识及其变化　

２０世纪９０年代前期，实证会计研究刚刚开始被我国会计学术界所认识，应用实证会计研究的　成果非常罕见。近十年来，会计实证研究的成果不断涌现，越来越多的年富力强的中青年会计学者　投身于会计实证研究。我国会计界的研究方法正在发生根本性的变化，从单纯的规范研究，向实证　与规范相结合的方向转变。会计学者对实证会计研究的认识也在不断发生变化。　长期以来，我国会计理论研究绝大部分属于规范会计理论研究，实证研究基本上没有。从２Ｏ　世纪８０年代开始，逐渐引入实证会计研究方法，但最初并不被学者们所接受，会计界在研究方法　上明显划分为两派，规范派和实证派，并且针对这两种研究方法展开了激烈的争论。９０年代中后　期，随着实证会计方法的实质性应用，以及越来越多的学者从事实证研究，使得会计界认识到，实　证会计与规范会计是相辅相成的。规范会计为实证会计提供了理论基础，这是因为实证研究假设的　提出以及回归结果的分析都离不开规范会计研究的理论结果；而实证会计研究的方法弥补了规范会　计理论研究的不足，因为实证会计理论的研究特点是将会计研究的过程与自然科学研究的过程结合　在一起，它利用实际证据对假设进行检验，将定性分析和定量分析结合在一起。从理论到假设再到　假设的具体化属于定性的逻辑分析；而分析实际数据对假设进行检验，又采用的是数量分析方法，　所以实证研究的结果往往具有较高的准确性。因而要达到对会计科研客体的全面、深刻的认识。要　收稿日期：２０Ｏ６．０９．０６　作者简介：李志学（１９６２．），男，陕西乾县人，浙江财经学院会计学院教授，西安交通大学管理学院博士生。　・　６５　・

周梅：消费函数理论在我国的适用性研究　本刊特稿　

消　费函数理论在我国的适用性研究　

周梅　

（北方工业大学　理学院，北京　１００１４４）　

［摘要］当前，在利率连续下调及收入增长趋缓的情况下，我国居民的储蓄额仍高速增长的态势，造成了我国居　

民消费需求的疲软。消费函数理论的形成和发展主要表现为四个假说，凯恩斯的绝对收入假说；杜森贝里的相对收入假　

说；弗里德曼的持续收入假说和莫迪里安尼的生命周期假说。本文将通过统计建模来检验哪一种消费函数模型更适用于　

我国当前现状，并因此分析我国当前收入分配差距对于居民消费水平的影响，解释消费不足的原因。通过使用Ｅ．Ｇ协　整检验进行长期均衡分析，继而建立ＥＣＭ模型，并在此基础上进行Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验；分析结果表明两者间存在长　

期的协整关系以及单向因果关系。　［关键词］消费函数；收入假说；收入分配差距；计量模型；协整检验　

［中图分类号］Ｆ８３０　［文献标识码］Ａ　［文章编号］１００５—６４３２（２０１３）２５—０００５—０４　

１　消费函数理论及我国当前消费现状　

１．１相关理论阐释　

（１）绝对收入假说：凯恩斯认为，实际消费支出和　

实际收入之间有稳定的函数关系，即消费随当前收入的增　

加而增长，且边际消费倾向是递减的。　

（２）相对收人假说：杜森贝里认为，消费具有“不　

可逆性”，即不仅受本人目前收人的影响，而且受自己过　

去收入和消费的影响。　（３）持续收入假说：弗里德曼将收费者的收入分为　

一时收入和持久收入，将消费者的消费分为一时消费和持　

久消费，其中只有持久收入和持久消费之间存在固定的比　

率关系。所谓持续收人是指连续三年及以上的稳定收入。　

（４）生命周期假说：莫迪里安尼以人的生命周期为　

线索，强调了消费与财产之间的关系。该假说认为每个人　

在少年、壮年、老年三个时期的消费支出是不一样的，每　

个人在每个时期的消费不仅依赖于某一时期的收入，也依　

赖于一生中各个时期的收入。　

１．２我国消费领域现状　

第２卷第３期　

２００２年９月　温州职业技术学院学报　

Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆＷｅｎｚｈｏｕ　Ｖｏｃａｔｉｏｎａｌ　ａｎｄ　Ｔｅｃｈｎｉｃａｌ　Ｃｏｌｌｅｇｅ　Ｖｌｏ１．２　ＮＯ．３　

Ｓｅｐ．２００２　

论实证会计研究在我国的创造性转换　

张炎兴，赵秀芳　

（绍兴文理学院，浙江绍兴　３　１　２０　０　０）　

［摘要］美国实证会计研究、是在证券市场高度发达，以决策有用观为导向的会计规范体系比较完　

善的基础上展开的。我国证券市场不够发达，公司股权比较集中，会计规范体系也不够成熟，引进美国　

实证会计理论需要进行创造性转换，即从我国会计环境出发，以建立具有中国特色的会计规范体系为目　

标来进行宴证会计研究。　

［关键词］实证会计研究；规范会计研究；会计环境；创造性转换　

［ｅｐ图分类号］Ｆ２３５．９９　［文献标识码］Ａ　［文章编号］１　６７１—４３２６（２００２）０３—０００５—０４　

Ｏｎ　ｔｈｅ　Ｃｒｅａｔｉｖｅ　Ｔｒａｎｓｆｅｒ　ｏｆ　Ｐｏｓｉｔｉｖｅ　Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　

Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｉｎ　Ｏｕｒ　Ｃｏｕｎｔｒｙ　

ＺＨＡＮＧ　Ｙａｎ—ｘｉｎｇ，ＺＨＡＯ　Ｘｉｕ—ｆａｎｇ　

（ＳｈａｏｘｉｎｇＡｒｔｓ　ａｎｄ　Ｓｃｉｅｎｃｅ　Ｃｏｌｌｅｇｅ．Ｓｈａｏｘｉｎｇ．３１２０００．Ｃｈｉｎｎ）　

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅ　ｐｏｓｉｔｉｖｅ　ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｉｎ　Ａｍｅｒｉｃａ　ｉＳ　ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｈｉｇｈｌｙ　ｄｅｖｅｌｏｐｅｄ　ｓｔｏｃｋ　ｍａｒｋｅｔ．　

ａｎｄ　ｔｈｅ　ｆａｃｔ　ｔｈａｔ　ｔｈｅ　ｓｔｒａｔｅｇｙ．ｏｒｉｅｎｔｅｄ　ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　ｎｏｒｍ　ｓｙｓｔｅｍ　ｉＳ　ｒｅｌａｔｉｖｅｌｙ　ｐｅｒｆｅｃｔ．Ｗｈｉｌｅ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ．ｗｉｔｈ　ｌｅｓｓ　

ｄｅｖｅｌｏｐｅｄ　ｓｔｏｃｋ　ｍａｒｋｅｔ，ｒｅｌａｔｉｖｅｌｙ　ｃｅｎｔｅｒｅｄ　ｓｈａｒｅ　ｉｎ　ｔｈｅ　ｃｏｍｐａｎｙ　ａｎｄ　ｉｍｐｅｒｆｅｃｔ　ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　ｎｏｒｍ　ｓｙｓｔｅｍ