证券从业资格考试第八章金融工程应用分析章节练习(2015-2-13)

知识改变命运，学习成就未来

证券投资分析章节试题库及答案（7、8、9章）

历年真题精选第7章 证券组合管理理论

一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)

1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（ ）是合适的。

A．较高票面利率的附息债券

B．期权

C．较少分红的股票

D．股指期货

2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（ ）。

A．证券组合选择

B．套利定价理论

C．资本资产定价模型

D．有效市场理论

3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（ ）。

A．夏普

B．法玛

C．罗斯

D．马柯威茨 知识改变命运，学习成就未来

4．资本资产定价模型可以简写为（ ）。

A．Apr

B．CAPM

C．APM

D．CATM

5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（ ）。

A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券

B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种

C．对个别证券的基本面进行研判

D．分阶段购买或出售某种证券

6．证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准之一是（ ）。

A．证券组合的期望收益率

B．证券组合的风险

C．证券组合的投资目标

D．证券组合的分散化程度

7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。它们的投资比重分别为0．90和0．10。如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（ ）。

A．该组合的标准差一定大于Q的标准差

B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差 知识改变命运，学习成就未来

C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率

D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率

8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（ ）。

2020年证券从业资格考试真题：证券投资分析（第八章）

历年真题精选第8章 金融工程应用分析

一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)

1．关于金融工程，下列说法准确的是（ ）。

A．金融工程是一个交叉性学科领域

B．金融工程就是金融产品定价

C．金融工程就是金融工具创新

D．金融工程就是金融风险管理

2．20世纪80年代，（ ）率先引入了“金融工程师”这个名词。

A．伦敦银行

B．纽约银行

C．东京银行

D．瑞士银行

3．下列说法错误的是（ ）。

A．一旦资产价格发生偏离，套利活动能够迅速引起市场纠偏反应

B．在布莱克一斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术

C．MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关

D．无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值

4．股指期货的套利能够分为（ ）两种类型。

A．价差交易套利和跨品种套利

B．期现套利和跨品种价差套利

C．期现套利和价差交易套利

D．价差交易套利和市场内套利

5．套利的经济学基础是（ ）。

A．价值规律

B．MM定理

C．一价定律

D．投资组合管理理论

6．（ ）指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。

A．凸度

B．基差

C．基点

D．久期

7．套期保值者的目的是（ ）。

A．规避期货价格风险

B．规避现货价格风险

C．追求流动性

D．追求高收益

8．在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（ ）。

A．δ×现货总价值

金融工程应用分析练习试卷1 (题后含答案及解析)

题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题

单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。

1． 1998年美国金融学教授( )首次给出了金融工程的正式定义:金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施,并为金融问题提供创造性的解决办法。

A．费纳蒂

B．格雷厄姆

C．费舍

D．法默

正确答案：A 涉及知识点：金融工程应用分析

2． 以下属于原生金融工具的是( )。

A．期货

B．远期

C．股票

D．期权

正确答案：C 涉及知识点：金融工程应用分析

3． 以下属于衍生金融工具的是( )。

A．互换交易

B．外汇

C．货币

D．债券

正确答案：A 涉及知识点：金融工程应用分析

4． 关于MM定理,以下说法中,不正确的是( )。

A．也称套利定价技术

B．MM是诺贝尔经济学奖获得者莫格里亚尼迪和米勒的姓氏的第一个字母

C．它认为企业的市场价值与企业的资本结构有关

D．它假设存在一个完善的资本市场,使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消

正确答案：C 涉及知识点：金融工程应用分析

5． 采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来,

构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸,由此测算出该项头寸在市场均衡时的均衡价格。这种方法是( )。

A．组合技术

B．分解技术

C．无套利均衡分析技术

D．整合技术

正确答案：C 涉及知识点：金融工程应用分析

6． ( )是在原有金融工具或金融产品的基础上,将其构成因素中的某些高风险因子进行剥离,使剥离后的各个部分独立地作为一种金融工具产品参与市场交易。

A．分解技术

2015年证券从业资格考试内部资料

2015证券投资分析

第八章 金融工程应用分析

知识点：金融工程核心分析原理与技术

● 定义：

金融工程核心分析原理是无套利定价与风险中性定价理论；金融工程核心分

析技术是组合与分解技术。金融工程运作可分为六个步骤。

● 详细描述：

无风险套利要求（无风险套利机会存在的充分必要条件）：

（1）初始净投资为零（例如借入资金，或者买空某资产获得资金）；

（2）套利组合终值大于零；

（3）套利组合期望值大于零。　在均衡状态下，市场竞争将消除所有

无风险套利机会，于是，无风险套利定价就意味着：

第一，同损益同价格：如果两种证券具有相同的损益，则这两种证券具

有相同的价格。

第二，静态组合复制定价：如果一个资产组合的损益等同于一个证券

，那么这个资产组合的价格等于证券的价格。这个资产组合称为证券的复制

组合。第三，动态组合复制定价：如果一个自融资交易策略最后具有和一个

证券相同的损益，那么这个证券的价格等于自融资交易策略的成本。这称为

动态套期保值策略。

如果不存在无风险套利机会，则衍生品定价与投资者风险偏好无关，可

以用无风险利率作为贴现率，这称为风险中性定价。

组合与分解技术是指利用基础性的金融工程工具来组装具有特定流动性

及收益、风险特征的金融产品，或者是将原有相关金融产品的收益和风险进

行剥离，并加以重新配置，已获得新的金融结构，使之具备特定的风险管理

功能，以有效满足交易者的偏好和需要。组合与分解技术又被称为复制技术

，即用一种（或一组）金融工具来复制另一种（或另一组）金融工具，其要

点是使复制组合的现金流与被复制组合的现金流特征完全一致，复制组合与

被复制组合可以完全实现对冲。

金融工程运作六步骤分别为: 诊断、分析、生产、定价、修正、商品化

例题：

1.无套利均衡定价法和风险中性定价法是金融衍生产品定价的常用方法。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：无套利定价和风险中性定价。

2.利用无套利均衡理论，某种欧式看涨股票期权可以由（ ）实现复制。