数据来源：Wind 中国银行国际金融研究所多元视角信息中心
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（三）社会融资总量增速平稳，银行信贷占比有所回升
2016年1月-11月，社会融资总量累计达16.06万亿元，同比增长13.52%，增速较为平稳。
10月和11月，社会融资总量增速出现分化，分别为
万亿和1.23万亿，其中10月同比下降33.64%，11月同比上升9.57%
结构上看，2002年至今，银行信贷在社会融资总量中银行信贷比例不断下降，
数据来源：Wind 中国银行国际金融研究所多元视角信息中心2017年，社会融资总量将稳定增长，在“金融脱媒”的大背景下，社会融资总量的结构可能会发生进一步变化，以债券、股票为代表的直接融资比重将进一步提升，间接融资占比可能会有所下降。
图表8：社会融资总量结构（当月）
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数据来源：中国债券信息网多元视角信息中心
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从中央结算公司新发债券的期限结构来看，3-10年中长期品种发行量占比
56.30%，0-3年短期品种和10年以上长期品种发行量占比分别为
4.30%。
图表14：中央结算公司2016年各期限债券发行量占比
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）债券市场托管总量继续平稳增长
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发行利率走高有以下几点原因：一是货币政策中性偏紧，银行间债券市场资金面较为紧张，尤其在6月份出现的货币市场利率异常大幅波动之后，市场
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