我国高速公路融资模式研究
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关于高速公路行业实施PPP模式的探讨摘要:随着高速公路快速发展和投资的不断增大,高速公路行业出现了一些问题,阻碍了高速公路行业健康发展,而目前国家正在大力推行的PPP模式则可以解决这些问题,本文对高速公路行业实施PPP模式进行了相应探讨。
关键词:高速公路;PPP模式自1988年我国大陆第一条高速公路—沪嘉高速公路通车,我国高速公路行业依托“贷款修路,收费还贷”的政策,取得了快速的发展,经过26年的发展,截至2014年底,全国高速公路通车里程达到10.67万公里,里程规模居世界第一。
高速公路的快速发展,大大提高了我国公路网的整体技术水平,优化了交通运输结构,对缓解交通运输的“瓶颈”制约发挥了重要作用,有力地促进了我国经济发展和社会进步。
但是伴随着高速公路快速发展的同时,高速公路行业经营状况不容乐观,存在着一些阻碍高速公路行业发展的问题,而政府和社会资本合作模式(Public-Private Partnership,PPP)模式具有一定的优势,则可以改变目前高速公路行业的现状,为了高速公路行业发展提供了一个新的操作模式。
一、PPP模式的优势目前,我国正在大力推进实施PPP模式,党的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出:允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营,此后为了推动PPP模式在各领域的推广,国家相关部委先后颁布了《基础设施和共用事业特许经营管理办法》、《国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》等多项指导性文件。
国家之所以大力推行PPP模式,是因为该模式具有以下优势:1.可以有效降低政府费用支出。
政府和社会资本在合作初始阶段,社会资本与政府共同参与项目的识别、可行性研究、设计和融资等项目建设过程,保证了项目在技术和经济上的可行性,缩短前期工作周期,使项目费用降低。
PPP模式只有当项目已经完成并得到政府验收投入使用后,社会资本才能开始获得收益,因此PPP模式有利于提高项目实施效率和降低工程造价,能够转移项目完工风险和资金风险。
高速公路投资模式探究摘要:最近几年,我国经济的快速增长,社会的发展,交通道路的需求也不断地加大,促进了我国高速公路事业的进步。
交通道路,不仅联系着城市之间的经济和文化,也反映了国家的强盛,除此之外也促进着全国经济的快速增长。
目前,随着高速公路建设的规模扩大,数量不断地上升,高速公路投资模式也发生了巨大的改变,不再是传统的政府部门投资,采用了政府和社会中各个企业合作的方式进行投资,也就是高速公路PPP投资模式。
通过该模式,高速公路在建设中还有很多问题存在,因此要分析并研究PPP投资模式。
本文将分析高速公路PPP投资模式的概念和特点,阐述在建设中存在的风险,并提出针对性的措施。
关键词:高速公路;投资模式;措施引言伴随着我国经济的快速发展,促进了交通事业的迅猛发展,我国的高速公路建设也迎来了新的挑战。
在传统的高速公路建设过程中,高速公路是公益性基础性设施,作为国家给人们提供公共福利,高速公路由于自身投资金额巨大,并且投资的回收周期较长,都是政府部门来进行投资建设。
最近几年,我国政府部门从职能部门向着多元化的模式进行了转变,市场的作用不断地增强,政府和社会中私人资本不断的增加,高速公路PPP投融资模式成为高速公路投资的一种全新模式。
在PPP模式下,各种资本的作用的都发挥着重要的作用,经济和利益实现了共享,投资风险也完成了共同的承担,不仅减轻了财政的压力,也促进了高速公路建设事业的快速发展。
1高速公路PPP投融资模式PPP是政府部门和社会私人的合作关系。
在高速公路PPP投融资模式下,通过这种合作模式可以应用到公共基础设施的运营中。
在PPP项目建设中,作为政府部门要鼓励社会中私营企业和民营企业来共同的建设高速公路,也为社会民众带来更好的服务。
高速公路属于公益性的一种产品,不以营利为目的,但是在进行运营过程中也有稳定的资金收入。
在进行运营中,通过行驶的具体历程来支付相应的路费,这些收入都是属于高速公路的应力收入。
BOT在我国高速公路建设中的应用分析摘要:BOT是一种通过提供特许经营权来进行商业融资并开发建设项目的项目融资方式。
在高速公路建设资金短缺的情况下,利用BOT方式可以快速获得高速公路建设资金和解决民间资本的投资出路。
关键词:BOT;高速公路建设;安全管理一、高速公路建设中BOT模式的操作程序及要点BOT方式涉及多种法律主体,如政府、项目发起人、金融机构、工程承包人、设备供应商、保险公司、项目经营者等;同时涉及的法律关系也很复杂,如项目公司、政府特许融资、担保、工程建设、采购、保险等,因此使得BOT模式操作程序复杂,特点突出。
由于修建高速公路所处地区不同,法律及经济环境的差异,再加上投资者由于对项目风险的多种考虑,BOT模式已出现不同的差异模式,但不管何种模式,从其定义看主要包括四个过程:即特许过程、建设过程、运营过程和移交过程。
运营过程主要属于项目公司内部经营的问题,移交过程主要是对所移交公路的验收、技术资料的交接以及相关债权债务的清理等,这两个过程操作程序较为简单,这里仅就特许过程、建设过程中的几个要点加以分析。
1.1、特许权协议的签订。
签订特许权协议是BOT项目运作最重要的一项,在完成了高速公路建设的招标工作后,就应当签署正式的特许权协议。
特许权协议是BOT项目的最高法律文件。
在特许权协议履行过程中所要涉及的其他合同,如贷款合同、工程承包合同、产品购买合同、保修合同、保险合同等都是在特许权协议的基础上签订的。
特许权协议的主要内容包括:特许权授权范围;特许权期限;高速公路的设计、施工组织及措施;投融资方式;高速公路的经营和维护管理高速公路的成本计划、收费标准及调整原则;高速公路的移交;协议双方的其他权利义务;违约责任;不可抗力;其他如法律适用、争议的解决等条款。
1.2、BOT项目融资及担保。
BOT模式下的高速公路建设需要巨大的资金投入,这些资金主要来源于商业银行、国际金融机构、国际资本市场、融资租赁公司等机构。
我国高速公路筹融资问题研究□刘伟娟【摘要】随着我国经济的高速发展,高速公路建设在“十一五”期间得到了大力发展,然而随着“十二五”规划提出的适度超前,在“十二五”期末基本建成高速公路网的新要求和任务,我国高速公路的融资问题,越来越多的被关注。
【关键词】高速公路;融资问题;公路管理【作者单位】刘伟娟,河北省高速公路管理局2011年,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》针对交通“瓶颈”制约经济状况得到初步改善后,明确提出了适度超前,统筹各种运输方式发展,基本建成国家高速公路网骨架的新要求和任务。
确定我国公路建设重点和任务:到2015年,我国公路总里程将要达到450万公里,高速公路总里程将达到10.8万公里,要实现这一公路规划,需要大量的资金作为建设保证,根据预算我国公路建设资金每年需要2,000亿 2,500亿元左右,如此巨大资金需求,融资的方式和融资的多少就显得至关重要。
一、我国高速公路融资现状分析1988年,我国大陆高速公路取得零的突破:1990年,高速公路发展到522公里;1995年,高速公路达到2,141公里;2000年末,高速公路达到1.6万公里;2001年末,高速公路达到1.9万公里,跃居世界第二。
2002年10月,达到2万公里。
2004年10月,达到3.4万公里,2007年12月,“五纵七横”建成通车,2010年12月,进一步达到了7.4万公里。
我国高速公路取得的辉煌成就与高速公路融资是分不开的,我国的公路建设特别是高等级公路建设高速发展的时候,我国高速公路融资也正处在蓬勃发展的时期。
同时国家出台“贷款修路,收费还贷”政策和车辆购置附加费政策等促进公路建设措施以来,我国公路建设形成跨越式发展局面。
我国已建成高等级公路(含高速和一、二级公路)在这些高等级公路中,有60%以上为收费公路,形成了我国庞大的收费公路资产和可观的公路建设债务。
目前,我国高速公路最主要的融资渠道就是银行贷款。
高速公路建设BOT融资模式探讨——以黑龙江省为例杨晓庄;徐艳娟;王欣【摘要】BOT mode is a mainly public infrastructure construction project financing model in HeiLongJiang recently,which provides a new financing way for a large - scale infrastructure project , it has great attraction for large investment and long payoff period highway project , as long as the improvement of its financing structure in its adaptability and development, it expresses huge potential. By analysis on the situation of BOT financing mode works on highway construction in HeiLongJiang, find out the problems and suggest the countermeasures ,and further improve highway construction diversification investment and financing system to ease the situation that lack of the highway construction funds in HeiLongJiang.%BOT模式是最近几年才在黑龙江省发展起来的一种主要用于公共基础设施建设的项目融资模式,为大型基础设施项目的融资提供了新的途径,对于投资大、回收期长的高速公路项目具有很强的吸引力,并随着其融资结构的不断改善,在其适应性和发展上表现出无限的潜力。
我国高速公路BOT项目融资模式和财务管理覃山力【摘要】发展交通,投资是关键。
20世纪80年代后,随着我国公路运输需求剧增和交通行为的变化,我国开始步入高速公路发展阶段。
由于高速公路项目建造周期长、资本投入大、专业技术性强、产业链复杂、项目投融资政策法规的不完善及投融资专业指导的缺乏,所以必然对一些建设不能面面俱到,这就需要企业力量的参与。
而越来越多有实力的企业开始尝试BOT项目,随着BOT融资方式的日臻成熟必将成为中国经济发展不可或缺的重要支撑。
%Investment is the key in the development of traffic. After 80s of the Twentieth Century, with China's increasing demand for road transport and the changes of traffic behavior, China has started to enter the expressway development stage. Due to the long term of the expressway construction cycle, large capital investment, strong technicality, complex industrial chain, imperfect project investment and financing policies and regulations and lack of professional guidance for investment and financing, so some construction inevitably can not be exhaustive, and it requires the participation of enterprise. Now more and more enterprises begin to try the BOT project. With the maturity of BOT financing mode, it will become an important support of economic development in China.【期刊名称】《价值工程》【年(卷),期】2014(000)022【总页数】2页(P100-101)【关键词】BOT;高速公路;发展;投资;管理;融资模式【作者】覃山力【作者单位】中铁二十三局集团有限公司,成都610072【正文语种】中文【中图分类】F294;F253.70 引言目前,我国正进一步推行交通运输基本公共服务均等化,统筹发展以普通公路为主的非收费公路体系和以高速公路为主的收费公路体系,这为高速公路BOT 项目融资提供了机遇。
公路建设融资模式初探白美蓉(白美蓉,女,1975年10月出生,山西省山阴县人,山西省公路局朔州分局经济师,研究方向:金融经济)摘要:本文简要回顾了我国公路建设投融资体制改革过程,分析了当前公路建设和融资过程中的问题,探讨了当前国内外公路投资融资的模式和经验。
关键词:公路建设;投资融资近年来,我国高速建设迅猛发展,未来公路建设存在着很大的资金缺口,如果单靠国家投资发展公路是不现实的,也是不可行的。
公路建设融资问题就成为一个被业界十分关注的问题。
一、目前公路融资存在的问题1.公路是基础产业,从本质上讲是公共产品,绝大部分公路应由政府无偿提供。
公路建设资金需求巨大,政府财力无法满足,但经济社会发展和人民群众对公路发展要求迫切,各地运用“贷款修路,收费还贷”政策,在加快发展的同时,形成了较大数量的收费公路。
这是我国作为一个发展中国家,在加快公路发展中出现的情况。
2.从经济规律看,由于存在道路级差效益,适度建设收费公路是符合公路经济规律和公平原则的。
但我国在规划、建设收费公路时,没有充分考虑道路级差效益,常常出现多条收费公路并行现象,使人们有到处是收费路的感觉。
所以国家在逐步取消二级以下公路的收费。
3.随着公路的快速发展,人们对高等级公路的认识发生了变化。
改革开放初期,公路严重匮乏,技术等级普遍偏低,很多地方为建成一条二级公路而欢欣鼓舞,人们把二级路收费视为理所当然。
现在高速公路纵横交错,高速公路作为体现道路级差效益的高等级公路收费,人们从心理上是能够接受的,但很多二级路在人们心目中已不再是当年的高等级公路,对其仍然收费就产生了质疑。
二、拓宽融资渠道上述问题已引起高层决策部门的高度重视,面对这些问题和情况,必须进一步完善公路投融资体制,才能从根本上解决问题,从而实现我国公路建设又快又好的发展。
1.充分利用企业资金随着经济的发展,国有大型企业和民营企业的投资实力和投资欲望逐渐增强,相对境外投资者,他们具有一定优势:一是他们对国情熟悉,与政府的联系密切,对政府的决策信任;二是国内资金不存在汇率风险,资金成本比境外低。
产能经济341关于高速公路BOT 项目投融资模式的思考游礼亮 中交资管重庆永江公司摘要:BOT 即政府通过向企业授权,使企业拥有相应的经营权,以此企业就具有了公用基础设施,在经营的过程当中,可以通过相应的融资建设和经营特定来进行管理。
通过不断的回收投资可以获得一定的利润,当特许权期限到期时,相应的基础设施应该由企业无偿地交还给政府。
关键词:高速公路;BOT 模式;融资模式中图分类号:U412.36+6 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2017)030-0341-01一、BOT 项目融资模式的分析1.银行借贷融资方式高速公路建设投融资主要的方式就是银行借贷融资,投资人虽然能够获得大量的建设资金,但是投资人承担了非常大的经济风险。
高速公路投资资金汇总来源当中,一般投资总额的25%为投资人自行投入的资本金,投资总额的75%需要向银行申请长期借款。
当项目公司在向银行申请借贷的过程当中,银行会提供许多借贷的方式,比如说独家承贷、联合贷款和银团,这些贷款可以用于项目的建设期融资。
在企业急需资金的过程当中,申请银行的“过桥贷款”,可以应用于企业的建设需求。
如果项目建设所需要的资金额比较大,需要联系一些比较有实力的国有,并且曾经有高速公路接待的经验,这样在一定程度上可以降低自身项目的风险。
避免独家承贷和银团方式在此方面的单一性或缺陷,投资人能够争取到更多的有利融资条件。
2.股本融资方式部分有能力的高速公路项目公司,也会采用股本融资的方式,在一定程度上可以保障高速公路项目的收益稳定性,发展空间也是非常的广阔。
股本融资方式手外界因素的影响非常大。
就目前市场经济发展的现况来看,高速公路BOT 项目应用股本融资方式的比较少。
在PPT 项目当中可以考虑股本融资模式。
3.债券融资方式通过发行债券去筹集资金的方式叫做债券融资,只需要较低的融资成本,并且承担的风险也是等同的。
债券融资方式对于资金在月度、季度的使用较为分散,并且资金到位比较及时,在一定程度上,比较适合项目建设完成之后运营期的再融资。
高速公路PPP项目融资面临的问题及对策【摘要】高速公路PPP项目是当前交通建设领域的重点项目,但在融资方面面临着诸多问题和挑战。
高额的融资需求使得吸引投资者变得困难,而且融资渠道有限,导致项目融资难度增加。
政策法规的不确定性和市场风险也增加了项目的融资难度。
针对这些问题,可采取的对策包括加大政府投入力度,优化融资结构,完善风险分担机制等措施,以吸引更多的资金投入到高速公路PPP项目中。
通过有效的对策和措施,可以更好地解决高速公路PPP项目融资面临的问题,推动项目顺利实施,促进交通建设的发展。
【关键词】高速公路PPP项目、融资问题、融资挑战、对策、背景介绍、总结1. 引言1.1 背景介绍高速公路PPP项目是指政府与社会资本合作开发高速公路项目的一种合作模式。
自2008年国务院颁布《关于鼓励和引导社会资本进入基础设施领域的若干意见》以来,我国高速公路PPP项目逐渐兴起。
通过引入社会资本,可以有效弥补政府资金短缺、提高高速公路建设和运营质量,推动我国高速公路建设的良性发展。
高速公路PPP项目融资面临诸多问题,主要包括融资难、融资成本高、融资周期长等方面。
由于高速公路项目具有较长的建设周期和投资回收期,传统融资渠道难以满足项目需求,因此亟需探索多元化的融资途径。
为了应对高速公路PPP项目融资中的挑战,需要采取一系列可行的对策。
其中包括加强政府的引导和支持,完善融资机制,拓宽融资渠道,降低融资成本等方面。
只有通过政府、社会资本和金融机构的积极合作,才能实现高速公路PPP项目的可持续发展。
2. 正文2.1 高速公路PPP项目融资问题1. 资金来源不确定:由于高速公路PPP项目通常涉及大额资金投入,而政府财政拨款有限,融资来源不确定成为项目实施的一大难题。
2. 风险分配不清晰:在PPP模式下,政府和民营企业承担的风险不同,而风险分配不清晰可能导致资金方不愿参与项目,从而影响项目的推进和实施。
3. 融资成本较高:基础设施行业通常需要较长的回报周期,融资成本较高也是高速公路PPP项目融资问题的一大难点。
“十二五”公路建设投融资分析研究摘要:资金紧缺是我国公路建设面临的主要矛盾之一,拓宽融资渠道,采取多种投资回收方法迫在眉睫。
本文首先总结了我国现有的公路投融资方法以及存在的问题;其次介绍了国外发达国家公路建设的投融资方法和经验,在总结国内外投融资方法的基础上从政府层面、投融资渠道层面和立法层面为我国“十二五”公路建设投融资提出可行的方法。
关键词:公路建设;投融资;资金;渠道;政策建议改革开放以来,随着经济的飞速发展,我国的公路交通建设事业取得了长足发展,特别是近十年来国家加大对公路基础设施的投入,有效地缓解了区域交通紧张状况。
公路网密度、通达程度和等级不断提高,公路交通在国民经济和国家综合运输体系中的地位和作用进一步加强。
但是,由于经济全球化以及城市化的快速发展,公路基础设施的发展仍不能满足经济社会发展的需要。
“十二五”期间是我国经济既要度过金融危机影响的灾难期,也是公路行业实现小康目标和跨越式发展的关键时期。
在政府财力有限,经济社会对公路基础设施建设又面临巨大需求的情况下,如何解决一直困扰着公路基础设施建设资金缺乏问题将是“十二五”期间需要认真研究的课题。
本文在研究我国现有公路建设投融资情况的基础上,借鉴国外先进投融资经验,提出适用于我国的“十二五”期间公路建设投融资措施。
1 我国高速公路投融资现状及其存在的问题1.1 区域发展不平衡从建成的高速公路看,东部地区国家高速公路的建设规模明显大于中西部地区;从投融资能力来看,东部和中部地区的投资收益和债务质量较好,具有较强的融资空间,而西部地区,自然环境较差,经济发展落后,高速公路建设成本高,投资建成后车流量小、回收期长、经济效益差,所以筹资困难。
地方自筹是目前西部地区建设资金的首要来源,由于政府财力有限,制约了公路的建设,诱发了高速公路建设资金的高度市场化,不利于当地经济和公路的持续发展。
1.2 公路建设融资渠道狭窄我国公路基础设施建设资金构成方式来源渠道广泛,但其在结构、资金来源及比重、资金渠道的稳定性等方面存在如下问题:(1)地方自筹(含交通规费)仍占重要地位,但比例逐年有所下降;(2)国内银行贷款目前仍是我国高速公路建设资金的主要来源,1996~2000年收费公路利用的贷款资金达3000多亿元,占市场资金的70%左右;2005年收费公路的贷款余额达 1.2 万亿至 1.5 万亿之间,占市场资金的60%~70%,可见虽然我国公路建设逐步形成了地方筹资、贷款、发行股票、债券、利用外资和转换经营权等多种集资形式,但是银行贷款始终在高速公路投融资体系中占有首要地位。
我国高速公路融资模式研究
【摘 要】我国高速公路建设任务重,但建设资金却严重匮乏,严重制约了
我国高速公路的发展。目前,我国高速公路主要融资渠道是银行贷款,但高负债
危机已引起广泛关注。本文分析了我国高速公路的融资现状,探讨我国新型高速
公路项目融资模式,以期为解决我国高速公路融资难问题供思路。
【关键词】高速公路;融资;模式
高速公路是国家公路运输现代化程度的重要标志,对整个国民经济发展都起
着至关重要的作用。随着我国经济的快速发展,高速公路的需求也在持续地增加。
但由于高速公路投资大,资金回收时间长,且需要大量的管理资金和维护资金,
使得我国高速公路存在着巨大的资金缺口,资金供需矛盾非常突出。
1.我国高速公路的融资现状
2011年我国公路建设投资达到12596.36亿元,其中高速公路建设投资为
7424.14亿元,比例达到58.9%。在公路建设资金中,来源主要有8种,即国内
贷款、地方自筹、车购税、企事业单位投资、上年末结余资金、利用外资、国家
预算内资金和其他资金。其中所占比例最大的是国内贷款,其次是地方自筹款。
2006~2011年,我国公路建设资金来源中的国内贷款比例从2006年的40.7%下
降到2011年35.5%,在一定程度上反映出国内贷款难度在加大;同时地方自筹
比例从2006年的32.8%下降到2011年的31.5%,一定程度上反映出地方自筹资
金的难度也在加大;而车购税比例从2006年的9%迅速增加到2011年的18.6%,
说明我国汽车保有量增加幅度很快,同时对公路的需要也在增加;在利用外资方
面,比例从2006年的0.9%下降到2011年的0.5%,反映出我国公路建设融资在
利用外资方面的难度和局限性。从这六年的公路建设资金变化情况来看,金融危
机导致的信贷紧缩和投资回报降低,以及通货膨胀引发的原材料和人力资本的成
本价格上涨,使得高速公路造价不断升高,随着高速公路建设资金需求的增加,
建设资金的缺口不断加大,造成高速公路建设融资难度日益加大,融资成本不断
提高。
2.新型高速公路项目融资模式
高速公路建设巨大的资金缺口使我们必须为其寻找更多更有效的筹资渠道。
在这种情况下,BOT、TOT、ABS、PFI等新型项目融资模式开始显现出他们的
优势来。
2.1高速公路BOT融资模式
BOT融资模式,是“Build-Operate-Transfer”的英文缩写,即“建设-经营-转让”,
表示一种项目融资模式,是项目所在国政府或所属机构将高速公路项目的特许权
授予承包商, 承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营,并在有限
的时间内回收成本、偿还债务、承担风险、赚取利润,特许期结束后根据协议将
项目所有权无偿地移交给政府机构。高速公路BOT项目融资的实质是投资者帮
助政府建设高速公路,前提是政府要使投资者有利可图,主导思想是所有权与经
营权分离。对政府而言,通过特许经营权的授予将民间资本引入了高速公路建设,
可以筹集大量资金,减轻财政负担,加快高速公路建设速度,有利于提高经营管
理水平,带动相关产业的发展。对项目投资人而言,虽然项目建设期长、投资量
大, 但收益稳定,此外还可获得其他综合性收益。因此,BOT模式不仅能够解
决资金来源问题,还可使高速公路的经营效率大大提高。
2.2高速公路TOT融资模式
TOT是“移交(Transfer)-经营(Operate)-移交(Transfer)”的简称,是私
营机构、非公共机构、外资等社会投资者参加高速公路建设、经营发展的新型模
式。指东道主政府(项目的拥有者)把已经投产运营的高速公路项目的经营权,
在一定期限内有偿移交(T)给私营机构、外商等非公共机构的社会投资者经营,
经营收益归社会投资者所有;以高速公路项目在该期限(特许经营期)内的现金
流量为标的,一次性地从社会投资者那里获得一笔资金,用于偿还高速公路设施
项目的建设贷款;特许经营期满后,再把公共基础设施项目无偿移交(T)回东
道主政府。TOT方式与BOT方式是有明显区别的,它不需直接由投资者投资建
设高速公路,因此避开了高速公路建设过程中产生的大量风险和矛盾,比较容易
使政府与投资者达成一致。TOT方式为缓解我国交通基础设施建设资金供需矛
盾找到一条现实出路,可以加快交通基础设施的建设和发展。
2.3高速公路ABS融资模式
ABS(Asset-Backed-Security)是一种资产支持的证券化项目融资方式。其
以有可预测收费收入的高速公路项目作为担保资产,以预期未来稳定的现金流收
入为保证,在资本市场上发行高级债券来筹集资金。和BOT模式进行比较,ABS
模式运作程序相对简单,项目所有权相对稳定,而且融资风险也相对较低。BOT
模式属项目资产导向型融资,与传统的公司型融资模式不同, 外部的资金投入
者并不依赖于公司整体的资产负债、利润及现金流量情况作为投资的判断依据。
ABS融资模式改变了我国利用外资的传统模式,扩大了利用外资的来源渠道,
使我国外资利用水平上一个新的台阶,缓解了我国高速公路建设资金短缺的问
题。
2.4高速公路PFI融资模式
PFI(Private-Finance-Initiative)是私人主动融资,是继BOT之后的又一优
化和创新的高速公路项目融资模式。PFI是指利用私人或私有机构的资金、人员、
技术和管理优势进行高速公路项目的投资、开发建设与经营,政府对私人部门提
供的产品和服务进行购买,也可以以合营方式或者授予私营部门收费特权的形式
出现。PFI模式虽然来源于BOT,二者有许多共同点,但PFI作为一种独立的融
资模式,与BOT相比还是有一些明显的区别。首先,PFI的项目主体单一,一
般为本国民营企业的组合,反映了民营资本的力量;其次,PFI模式实行全面的
代理制;最后,PFI在合同期满后对项目运营权的处理方式更灵活,合同期满后
可以继续拥有或通过续租的方式获得运营权。
3.结论
我国高速公路目前已实现了飞快发展,而建设资金的需求也越来越大,政府
投资、银行贷款等融资方式虽为高速公路建设提供了一定的资金保证,但却无法
彻底解决高速公路的资金缺口,且存在一定的局限性。因此,BOT、TOT、ABS、
PFI等新型项目融资模式的应用日益重要。我国高速公路应该在现有融资方式的
基础上,结合多种新型融资渠道,形成一套多层次、多来源的融资体系,保证我
国高速公路建设的顺利进行。
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