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(完整版)货币时间价值【含答案】

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资金时间价值及风险衡量练习题（试卷二）一、单项选择题 。

1. 某人希望在 5 年末取得本利和 20000 元，则在年利率为 2％，单利计息的方式下，此人现 在应当存入银行（ ）元。

A. 18114B.18181.82C.18004D.180002. 某人目前向银行存入 1000 元，银行存款年利率为 2％，在复利计息的方式下， 5 年后此人 可以从银行取出（ ）元。

A. 1100B.1104.1C.1204D.1106.13. 某人进行一项投资，预计 6 年后会获得收益 880 元，在年利率为 5％的情况下，这笔收益 的现值为（ ）元。

A.4466.62B.656.664. 企业有一笔 5 年后到期的贷款，到期值是 还借款建立的偿债基金为（ ）元。

A.2825.34 B.3275.325. 某人分期购买一辆汽车，每年年末支付 项分期付款相当于现在一次性支付（ A.55256 B.43259C.670.56D.4455.6615000 元，假设贷款年利率为 3％，则企业为偿6. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10000 元，预计在未来 6年内收回投资，在年利率是 6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。

A.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.647. 某一项年金前 4 年没有流入，后 5年每年年初流入 1000 元，则该项年金的递延期是（ ） 年。

11. 某人于第一年年初向银行借款 30000 元，预计在未来每年年末偿还借款 6000 元，连续 1013. 甲项目收益率的期望值为 10％，标准差为 10％，乙项目收益率的期望值为 15％，标准差 为10 ％，则可以判断（ ）。

A. 由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等B. 由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小C.3225.23D.2845.3410000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5％，则该 ）元。

C.43295D.55265 A.4 B.3 C.2 D.1 8. 某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得 为 10 ％，则目前的投资额应是（）元。

A.10000B.11000C.200001000 元的收入，年收益率D.210009. 某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入 在第三年年末此人可以取出（ ）元。

1000 元，年利率 2％，单利计息的情况下， A.3120 B.3060.4 C.3121.6 D.313010.已知利率为 10％的一期、两期、三期的复利现值系数分别是 可以判断0.9091、0.8264、0.7513，则A.2.5436B.2.4868C.2.855D.2.4342 年还清，则该项贷款的年利率为（ A.20 ％B.14％12. 某人拟进行一项投资，投资额为 益，则该项投资的年实际报酬率为（ A.4 ％B.4.04％）。

C.16.13％D.15.13 ％1000 元，该项投资每半年可以给投资者带来 20 元的收 ）。

C.6％D.5％c•由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目14. 资金的时间价值是指( )A. 现在所拥有的资金在将来投资时所能获得的收益B. 资金随有时间的推移本身能够增值C•资金在生产和流通过程中随时间推移而产生的增值D.可用于储蓄或贷款的资金在储蓄或贷款时所产生的利息15. 某投资者购买了1000元的债券,期限3年,年利率10%,到期一次还本付息,按照复利法,则3年后该投资者可获得的利息是( )元.A.220B.300C.100D.33116 某项目计息周期为半年,名义年利率为8%,则项目的实际年利率为( )A.4%B.8%C.8.16%D.16.64%17. 某企业于年初存入银行10000元，期限为5 年，假定年利息率为12％，每年复利两次。

已知(S/P, 6 %, 5 )= 1.3382, ( F/P, 6 %, 10)= 1.7908, (S/P, 12%, 5)= 1.7623, (S/P, 12%,10)= 3.1058，则第5年末可以收到的利息为( )元。

A. 17908B. 17623C.7908D.762318. 在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是( )。

A.(P/S, i, n)B.(P/A, i, n)C.(S/P, i, n)D.(S/A, i, n)19. 已知( F/A, 10%, 9)=13.579,(F/A, 10%, 11)= 18.531。

则10 年、10%的即付年金终值系数为( )。

A. 17.531B. 15.937C. 14.579D. 12.57920. 在10%利率下, 一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209,则五年期的即付年金现值系数为( )。

A.3.7907B. 4.7907C. 5.2298D. 4.169821. 有一项年金,前4年无流入,后6年每年年初流入100万元,假设年利率为10%,其现值为( )万元。

A.297.47B. 327.21C.435.53D.316.99二、多项选择题。

1. 年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项,A.按照直线法计提的折旧B.等额分期付款2. 某人决定在未来5 年内每年年初存入银行年年末能一次性取出的款项额计算正确的是(A.1000 X(S/A,2%,5)X() X())。

下列各项中属于年金形式的是(C. 融资租赁的租金D.养老金1000 元(共存5 次),年利率为2%,则在第5 )。

B.1000D.10003. 某项年金前三年没有流入,从第四年开始每年年末流入8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是(A.1000 X(P/A,8%,4) X(P/S,8%,4)C.1000 X[(P/A,8%,7)—( P/A,8%,3) ]4. 下列说法正确的是( )。

A. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B. 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数)。

B.1000D.1000X(S/A,2%,5 ) X (1+ 2%)X[(S/A,2%,6) -1]1000 元共计4 次,假设年利率为不(P/A,8%,8 ) — ( P/A,8%,4 )]X( S/A,8%,4 ) X ( P/S,8%,7)C. 复利终值系数和复利现值系数互为倒数D. 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 5. 递延年金具有如下特点( )。

A.年金的第一次收付发生在若干期以后 C.年金的现值与递延期无关6. 下列递延年金现值的计算式中正确的有( A. P = A x( P/A , i , n )x( P/S , i , m ) B. P = A x( P/A , i , n )x (1+i ) -mC. P =A x ：( P/A , i , m + n ) — ( P/A , i , m )D. P = A x( S/A , i , n )x( P/S , i , n + m )三、判断题1. 资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。

( )2. 利率不仅包含时间价值 而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。

( )3. 每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。

( )4. 即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数＋5.递延年金有终值 终值的大小与递延期是有关的 在其他条件相同的情况下 递延期越长 则 递延年金的终值越大。

( ) 6•已知(F/P,3%,6)= 1.1941,则可以计算出(P/A,3%,6 )= 3.47。

() 7. 某人贷款 5000 元 该项贷款的年利率是 6％ 每半年计息一次 则 3 年后该项贷款的本利和为5955 元。

( )8. (S/A , 10% , 4) + ( S/P , 10% , 4) = ( S/A , 10%, 5)()。

四、计算题。

1. 某人决定分别在 2002年、2003年、2004年和 2005年各年的 1 月 1日分别存入 5000元 按10% 利率 每年复利一次 要求计算 2005年12月31日的余额是多少？2. 某公司拟租赁一间厂房 期限是 10年 假设年利率是 10% 出租方提出以下几种付款方案： ( 1 )立即付全部款项共计 20 万元；( 2)从第 4 年开始每年年初付款 4 万元 至第 10 年年初结束；(3)第 1到 8年每年年末支付 3万元 第 9年年末支付 4万元 第 10年年末支付 5万元。

要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？B.没有终值D.年金的终值与递延期无关 )。

1 期数— 1 得到的。

( )3•某公司拟进行一项投资。

目前有甲、乙两种方案可供选择。

如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。

假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。

（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。

（3 ）比较甲乙两个投资项目风险的大小。

（4）如果无风险收益率为6%,甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的总收益率。

答案解析】 资金时间价值相当于没有风险、没有通 财务管理活动总是或多或少地存在风险，而通货膨胀 因此， 利率不仅包含时间价值， 而且也包含风险价值 3. 【正确答案】 对 【答案解析】 在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足 “相等 的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。

所以本题的说法正确。

4. 【正确答案】 对 【答案解析】 即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上 期数－ 1，系数＋ 1 得到的。

5. 【正确答案】 错 【答案解析】 递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值=年金 x (F/A,i,n ),其中n 表示等额收付的次数(年金的个数)，显然其大小与 递延期 m 无关。

6. 【正确答案】 错 【答案解析】(P/A,3%,6 )= [1—( P/F,3%,6) ]/3% , ( P/F,3%,6) =1/ ( F/P,3%,6),所以(P/A,3%,6 )= [1 — 1/ ( F/P,3%,6) ]/3% = 5.4183。

7. 【正确答案】 错 【答案解析】 注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时 使用的折现率应是 3%,期数应是半年的个数 6,即复利终值=5000X( F/P,3%,6)= 5970.5(元)。

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第4章 货币时间价值与证券估价(参考答案)

第4章 货币时间价值与证券估价(参考答案)

14.答案：A
15.答案：A
16.答案：D
二、判断题
1.答案：对
解析：年金是指等额、定期的系列收支。
2.答案：错
解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险，它和经营风险没有必然关系。
3.答案：错
解析：在市场经济条件下，所有的企业都有经营风险。
4.答案：对
解析：这是由于复利的作用而产生的现象。
三、计算分析题
1.答案：
该公司现应投入的资金数额
＝5 000×（P／F，10%，5）＝5 000×0.6209＝3 104.5（万元）
解析：本题是求一次性收付款的复利现值。
2.答案：
（1）年偿债基金
＝800 000／（F／A，10%，10）＝800 000／15.937＝50 197.65（元）
（2）年偿债基金
=927.88元
即发行价格低于927.88元时，公司将可能取消发行计划
（2）债券发行价格的上限应该是按8%计算的债券价值：
V =1000×10%/2×（P/A，4%，10）+1000×（P/A，4%，10）
=1081.15元
即发行价格高于1081.15元时，将不再愿意购买。
（3）设到期收益率为，则1042=1000×10%/（1+i）+1000/（1+i）
设贴现率为5%，则：
4000×（P/A，5%，7）+100000×（P/A，5%，7）=94215.6>94000
设贴现率为6%，则：
4000×（P/A，6%，7）+100000×（P/A，6%，7）
=88839.6 <940000
用插值法得i=5.04%，到期收益率=5.04%×2=10.08%
财务管理第二章货币时间价值练习题答案

财务管理第二章货币时间价值练习题答案

财务管理第二章货币时间价值练习题答案(总26页)本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March正确答案：d解析：这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。

年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。

5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。

(A) 105元(B) 元(C) 元(D) 505元正确答案：b解析：A方案即付年金终值F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1〕＝500×（－1）＝B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×＝1655A、B两个方案相差元（－1655）6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

(A) 10000(B) 12000(C) 13189(D) 8190正确答案：c7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

(A) 时间价值率(B) 期望报酬率(C) 风险报酬率(D) 必要报酬率正确答案：c解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。

而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。

8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

(A) 4%(B) %(C) %(D) %正确答案：c解析：已知：M＝2，r＝8%根据实际利率和名义利率之间关系式：i＝（1＋r/M）M-1=(1+8%/2)2-1=%实际利率高出名义利率%（%－8%）。

9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。

货币时间价值计算题及答案精编版

货币时间价值计算题及答案精编版

货币时间价值一、单项选择题1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（）元。

A.6120.8B.6243.2C.6240D.6606.62.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。

（P/A，3%，10）＝8.5302A.469161B.387736C.426510D.5040573.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。

A.4B.3C.2D.54.关于递延年金，下列说法错误的是（）。

A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B.递延年金没有终值C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小D.递延年金终值与递延期无关5.下列各项中，代表即付年金终值系数的是（）。

A.[（F/A，i，n＋1）＋1]B.[（F/A，i，n＋1）－1]C.[（F/A，i，n－1）－1]D.[（F/A，i，n－1）＋1]6.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（）元。

（F/A，2%，10）＝10.95A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.947.某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。

（P/A，3%，5）＝4.5797A.4003.17B.4803.81C.4367.10D.5204.13二、多项选择题1.在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（）。

A. 偿债基金系数＝1/普通年金现值系数B. 资本回收系数＝1/普通年金终值系数C. （1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－nD. （P/F，i，n）×（F/P，i，n）＝12.企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。

货币时间价值习题及答案解析

货币时间价值习题及答案解析

第2章 货币时间价值一、单项选择题1．货币时间价值是〔 〕。

A ．货币经过投资后所增加的价值B ．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C ．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D ．没有通货膨胀条件下的利率2．一次性收付款复利现值的计算公式为〔 〕。

A ．P=F 〔1+i 〕-nB ．P=F 〔1+i 〕nC ．P=A[(1+i)n-1i ] D ．P=A[1-(1+i)-ni]3．年偿债基金是〔 〕。

A ．复利终值的逆运算B ．年金现值的逆运算C ．年金终值的逆运算D ．复利现值的逆运算4．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，假设利率为10%，5年后该项基金本利和将为〔 〕。

A ．3358万元B ．3360万元C ．4000万元D ．2358万元 5．假设债券每半年复利一次，其有效利率〔 〕。

A ．大于名义利率B ．小于名义利率C ．是名义利率的2倍D ．是名义利率的 50% 6.有一5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设收益率为10%〔复利、按年计息〕，其价值为〔 〕。

A ．1002元B ．990元C ．993.48元D ．898.43元 7．以下不属于年金形式的是〔 〕。

A ．折旧B ．债券本金C ．租金D ．保险金8．在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是〔 〕。

A ．债券的正收益曲线B ．债券的反收益曲线C ．债券的拱收益曲线D ．债券的平收益曲线 9．〔P/F,8%,5〕=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，那么i=8%，n=5时的资本回收系数为〔 〕。

A ．0.2505B ．0.6808C ．1.4693D ．0.170510．假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的工程，为使该投资工程成为有利的工程，每年至少应收到的现金数额为〔 〕。