货币的时间价值

第二讲公司金融的基本理念第一节货币的时间价值一、货币的时间价值（一）货币时间价值的含义货币时间价值是指货币资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。

也就是说货币时间价值是货币随时间的推移所产生的增值。

例如：假设银行存款利率为10%，现在将1元钱进行银行，1年以后取得的资金为1.1元，其中的0.1元就是1元钱的时间价值。

（二）货币时间价值的形成货币时间价值的产生是货币所有权和使用权分离的结果。

1、在商品生产和商品交换的初期，货币时间价值表现为高利贷形式。

2、资本主义社会，货币时间价值表现为借贷资本的利息。

3、资金时间价值实现的基础是：只有当资金参加到社会再生产过程中，实现了劳动要素的相互结合，创造出剩余价值，价值才能实现增值。

（三）货币时间价值的来源或产生原因1、因为利息的存在，投资在将来需要更多的货币量。

2、货币的购买力会因通货膨胀的影响而对时间改变。

3、一般来说，预期收益具有不确定性。

4、即期消费偏好的存在，放弃即期消费必须获得更多的补偿（节欲说）。

（四）货币时间价值的实质资金时间价值的实质，是在只考虑时间因素而不考虑风险和通货膨胀的条件下全社会平均的无风险报酬率。

二、单利和复利的现值与终值（一）相关概念1、单利与复利单利（Simple Interest）就是只以本金作为计算利息的基数，而不考虑利息再产生的利息。

复利（Compound Interest）是指以本金和累计利息之和作为计算利息的基数/，也就是通常所说的“利滚利”。

2、现值与终值现值（PV）是指在一定利率条件下，未来某一时间的一定量资金现在的价值。

如：10年后的100元，现在是多少？终值（FV）是指在一定的利率条件下，一定量资金在未来某一时间所具有的价值，即货币的本利和。

如：现在的1000元5年后值多少？（二）单利的终值和现值1、单利终值单利法计息结果：__周期期初值计息基数期内利息期末本利和 1 P P Pr P(1+r)2 P(1+r) P Pr P(1+2r)3 P(1+2r) P Pr P(1+3r). . . . . n P[1+(n-1)r] P Pr P(1+nr)单利终值的一般公式：)1(0n n i PV FV ⨯+⨯=1例1 若某人将1000元存入银行，年存款利率为5%，在单利条件下，经过2年时间的本利和是多少？ )1(0n n i PV FV ⨯+⨯==1000×(1＋5%×2)=1100 (元)2、单利现值 单利现值的一般公式：)1(1n 0n i FV PV ⨯+⨯= 例2 张某要在5年后为孩子准备教育基金60000元，假设利率为10%，在单利条件下，张某现在要存入多少钱？)1(1n 0n i FV PV ⨯+⨯==）（5%101160000⨯+⨯=40000（元） （二）复利终值和现值1、复利终值复利法计息结果：复利终值的一般公式：n0n )1(i PV FV +⨯=例3 若某人将1000元存入银行，年存款利率为5%，在复利条件下，经过2年时间的本利和是多少？ n 0n )1(i PV FV +⨯==1000×(1+10%)2=1210 (元)1 其中FV n 为终值，即第n 年末的价值；PV 0为现值，即0年的价值；i 为利率；n 为计算期数，以下类同。

货币的时间价值简介货币的时间价值可以通过下面这个例子来理解。

假设你有两个选项：要么立即获得1000元，要么在一年后获得1000元。

大多数人都会选择立即获得1000元，而不是等待一年后再拿到相同的金额。

这是因为货币具有时间价值，即同样的金额，如果能够在较早的时间点获得，就具有更高的价值。

这是因为货币可以在更早的时间点用于消费、投资或者支付利息等，带来更大的回报。

货币的时间价值的核心原理是时间越早，货币的价值越高。

这是因为货币的价值是随着时间的推移而变化的。

有几个因素导致货币价值的变化。

第一个因素是通胀。

通胀是货币价值的一个重要衡量标准，指的是价格总水平持续上升的现象。

如果一个国家的通胀率较高，那么同样的金额在未来会变得不值钱，因为它买不到同样数量的商品和服务。

因此，货币的时间价值会下降。

相反，如果一个国家的通胀率较低，货币的时间价值就会相对较高。

第二个因素是利息。

利息是借贷和投资活动中的一个重要概念，表示为一定时间内获得的资金增加值。

如果你选择将1000元存入银行并获得5%的年利率，那么一年后你将会获得1050元。

换句话说，货币的时间价值增加了50元。

利息的存在使得时间较早获得货币的价值更高。

第三个因素是风险。

风险是指不确定性和可能面临的损失。

在金融决策中，人们通常会对不同投资或贷款项目的风险进行评估，并据此决定其时间价值。

如果一个项目的风险较低，那么同样的金额在更早的时间点获得的价值将更高。

相反，如果一个项目的风险较高，那么同样的金额在更晚的时间点获得的价值将更高，因为你有更多的时间来评估和应对风险。

在个人和企业的日常财务决策中，了解货币的时间价值对于做出正确的选择至关重要。

例如，考虑一个人想要买房，但手头没有足够的现金。

他可以选择贷款购房，而非等到手头有足够的现金再购买。

这是因为他可以利用贷款的时间价值，提前获得住房，而不必花费更多的时间和资源等待房价上涨。

同样地，企业在计划投资项目时也需要考虑货币的时间价值，以便确定最佳的投资时机，最大程度地提高投资回报率。

货币时间价值概述货币时间价值（Time Value of Money，简称TVM）是金融学中一个重要的概念，指的是货币在不同时间点的价值不同。

简单来说，TVM认为一笔现金在现在的价值大于同样一笔现金在未来的价值，因为它可以用于投资或者收益。

TVM的核心原理是时间的价值，即货币的价值随着时间的推移而增加或减少。

这是因为货币可以通过投资而产生利息、股息或其他盈利方式，也可以通过通货膨胀而贬值。

因此，对于投资者和借款人来说，了解和应用TVM原理是做出明智的金融决策的基础。

TVM的基本思想是将货币的价值量化为现值和未来值。

现值指的是一个金额在当前时间点的价值，未来值指的是相同金额在未来某一时间点的价值。

TVM涉及到现金流量的时间推移和调整，包括现金的未来价值、现金流量的折现、年金等。

具体来说，TVM包括以下几个重要概念和公式：1. 未来值（Future Value，简称FV）：指的是将一笔现金在未来某一时间点的价值，可以通过对当前现金的投资来获得。

计算未来值的公式为：FV = PV * (1 + r)^n，其中PV代表现值，r代表年利率，n代表时间期限。

2. 现值（Present Value，简称PV）：指的是一笔未来现金在当前时间点的价值，可以通过将未来现金流折算为当前现金来计算。

计算现值的公式为：PV = FV / (1 + r)^n。

3. 年金（Annuity）：指的是在一段连续的时间内，以相同金额、相同时间间隔进行的现金流量。

年金可以是普通年金（Ordinary Annuity）或者永续年金（Perpetuity）。

普通年金的现值公式为：PV = P * [1 - (1 + r)^(-n)] / r，其中P代表每期支付的金额，r代表年利率，n代表支付期数。

4. 折现率（Discount Rate）：指的是将未来现金流折算为现值时所使用的利率。

折现率通常是基于风险和机会成本等因素确定的。

TVM的应用广泛，包括投资决策、贷款计算、退休规划等方面。

货币时间价值 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998第3章货币的时间价值1、什么是货币的时间价值货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。

即货币的价值会随着时间的推移而降低。

货币之所以具有时间价值，主要有以下三个方面的原因：首先，现在持有的货币可以用于投资，获取相应的投资收益。

其次，物价水平的变化会影响货币的购买力，因而货币的价值会因物价水平的变化而变化。

最后，一般来说，未来的预期收入具有不确定性。

2、单利与复利有何区别如何计算单利与复利按照利息的计算方法，利率分为单利和复利。

所谓单利就是不对本金产生的利息再按一定的利率计算利息，而复利就是通常所说的“利滚利”，即对本金产生的利息在本金的存续期内再按相同的利率计算利息。

按单利计息时，到期时的本息总额等于初始本金PV，加上初始本金与利率（i）和存入期限n的乘积，即PV（1+i·n）。

按复利计息时，到期时的本息总额设为FV，r为利率，n 为年数，在每年计息一次时，FV=PV·（1+r）n；在每年计息m次时，FV=PV·（1+r/m）mn。

3、名义利率与税后实际利率有何区别以实际价值为标准，利率分为名义利率与实际利率。

名义利率就是以名义货币表示的利率，是金融工具支付的票面利率。

实际利率就是名义利率扣除通货膨胀率后的利率，它是用你所能够买到的真实物品或服务来衡量的。

除了通货膨胀外，利息所得税对名义利率的价值也会产生影响。

以r at 表示税后实际利率，以t 表示利息税税率，以r n 表示名义利率，p 表示一般物价水平的上涨率，则税后实际利率为：r at =r n ·（1-t ）-p 。

4、通货膨胀与利息税对人们的储蓄计划有什么影响通货膨胀和利息税对人们的储蓄计划有很大的影响，为了保证未来的实际支出，在有通货膨胀和利息税时，名义储蓄额必须高于没有通货膨胀和利息税时的名义储蓄额。

货币的时间价值货币的时间价值是指货币随着时间的推移而发生变化的现象。

在经济学中，货币的时间价值被认为是一种重要的经济概念，它涉及到货币的购买力和利息的变化，对于个人和企业在投资和贷款决策中起到关键作用。

首先，货币的时间价值与通货膨胀密切相关。

通货膨胀是指物价总水平持续上涨的现象，导致同样数量的货币购买力下降。

因此，持有货币将会因通货膨胀而失去价值。

以中国为例，近年来的通货膨胀率一般在2-3%左右，这意味着每年货币的购买力会下降2-3%。

所以，如果一个人将一万元的钱存在银行存款一年，而通货膨胀率为2%，那么他的一万元在一年后的实际购买力只有9800元。

其次，货币的时间价值还与利息息息相关。

利息是指借贷款项或存款所产生的利益，通常以年利率表示。

银行、金融机构等会向借款人收取一定的利息，而存款人则会获得一定的利息收入。

这就体现了货币的时间价值，因为货币可以通过投资和贷款来获取利息收益。

例如，如果一个人将一万元的钱投资在理财产品中，以年化收益率5%计算，那么在一年后他将获得500元的利息收入。

此外，货币的时间价值还会受到市场供求关系影响。

供求关系决定了货币的价格，进而影响了货币的时间价值。

当市场需求高于供应时，货币的时间价值就会上升；而当供应高于需求时，货币的时间价值就会下降。

这也就解释了为什么在高通货膨胀背景下，人们愿意将货币投资于房地产、股票等实物资产，以保值增值；而在通货紧缩时期，人们更愿意持有现金，以防止资产贬值。

最后，货币的时间价值还受到个人的风险偏好和资金需求的影响。

不同的人有不同的时间偏好，有些人可能更注重眼前的利益，而有些人则更注重长远的投资回报。

此外，如果个人有急用资金的情况下，他们可能更愿意把货币变现，而不愿意将资金投资于风险性较高的项目。

因此，个人的风险偏好和资金需求也会影响货币的时间价值。

综上所述，货币的时间价值是一种货币随着时间的推移而发生变化的现象，主要与通货膨胀、利息、市场供求关系以及个人的风险偏好和资金需求等因素相关。