第四章 工程经济

第四节 工程经济 第一节 资金的时间价值及其计算一、现金流量和资金时间价值1.现金流量三要素：大小（资金金额）、方向（资金流入或流出）、作用点（资金流入或流出的时间点）

绘制原则：①横轴为时间轴，0表示时间起点；n表示时间终点。每一间隔表示一个计息周期。整个横轴表示经济系统的寿命周期。②垂直箭线表示不同时点的现金流入或流出；③垂直箭线的长短要适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量数值；④垂直箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点（作用点）。

2.资金的时间价值利息和利率

1）利息是衡量资金时间价值的绝对尺度，是一种机会成本。

2）利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。3）影响利率的主要因素： ①社会平均利润率（利率的最高界限）。 ②借贷资本的供求情况，供过于求，利率下降，反之，利率上升。 ③借贷风险。风险越大→利率越高。 ④通货膨胀。如资金贬值幅度超过名义利率，往往会使实际利率无形中成为负值。 ⑤借出资本的期限长短。（期限越长→风险越大，利率越高）

二、利息计算方法1.单利计算：利不生利 F=P+In=P（1+n×id）2.复利计算利生利，利滚利；工程经济中一般采用复利计算。F=P(1+i)n复利计算有间断复利和连续复利之分。一般均采用间断复利间断复利（即普通复利）；按期（年、半年、季、月、周、日）计算连续复利：按瞬时计算复利的方法。

三、等值计算影响资金等职的因素：资金多少、资金发生时间、利率（或折现率）的大小。在等值计算中，一般以同一利率为依据

等值计算方法：等值计算包括两大类：一次支付和等值支付

四、名义利率与有效利率有效利率不一定大于名义利率，当m=1时，有效利率=名义利率。计息周期越短、计息次数越多，即m越多，eff与r相差越大。

计算公式：有效利率=（1+名义利率/计息周期）计息周期次方-1

第二节 投资方案经济效果评价一、经济效果评价内容及指标体系1.经济效果评价的内容①盈利能力分析②偿债能力分析③财务生存能力分析（是非经营性项目分析的主要内容各期现金流，判断能否持续运行。）④抗风险能力分析（分析建设期和运营期可能遇到的不确定因素和随机因素对项目经济效果的影响程度）。

①确定性评价和不确定性评价方法 ②对同一方案，必须同时进行确定性和不确定性的评价。

2.经济效果评价指标体系①静态评价指标（不考虑资金时间价值）优点：计算简便、适用与方案初评+短期投资项目+逐年收益大致相等的项目的评价。

②动态评价指标（考虑资金的时间价值）优点：能够全面的反映投资方案整个计算期的经济效果。进行方案比较时，一般以动态评价为主。

二、经济效果评价方法1.评价方案的类型2.独立型方案的评价（1）应用投资收益率R进行评价 R≥Re，方案可行（2）应用投资回收期Pt进行评价 Pt≤Pe,方案可行（3）应用净现值NPV进行评价 NPV≥0，方案可行（4）应用内部收益率IRR进行评价 IRR≥ic，方案可行

3.互斥型方案的评价1.静态评价方法增量投资收益率增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比。现设I1、I2分别为甲、乙方案的投资额，C1、C2为甲、乙方案的经营成本。若I2＞I1、C2＜C1，则：R(2-1）= （C1-C2）/（i2-1）

增量投资回收期Pt(2-1）案，反之，投资小的方案为优选方案。

年折算费用即将投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加。年折算费用计算公式如下：Zj= Ij/Pc + Cj 或 Zj= Ij*ic+Cj

根据年折算费用，选择最小者为最优方案。

综合总费用方案的投资与基准投资回收期内年经营成本的总和。计算公式：Sj=Ij+Pc*Cj

在方案评选时，综合总费用最小的方案为最优。互斥方案静态评价方法主要缺点是没有考虑资金的时间价值，因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。

2.动态评价方法NPVNAV

各方案收益不同 净现值、净年值最大的方案为最佳方案各方案收益相同 费用现值（PW）、费用年值（AC）最小的为最佳方案

评价 对互斥方案评价，首先剔除NPV＜0的方案，即进行方案的绝对效果检验；然后对所有NPV≥0的方案比较其净现值，选择净现值最大的方案为最佳方案。

增量投资内部收益率（△IRR）①计算各备选方案的IRRj，分别与基准收益率ic比较。IRRj②将IRRj≥ic的方案按初始投资额由小到大依次排列；③若ΔIRR＞ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，则保留投资额小的方案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案

净现值法（NPV）1.最小公倍数法（方案重复法）各备选方案计算期的最小公倍数作为进行方案比选的共同的计算期，以净现值较大的方案为最佳方案。不适用情形：（1)某些不可再生资源开发型项目，在进行计算期不等的互斥方案比选时，方案可重复实施的假定不再成立。（2)最小公倍数求得计算期过长。

2.研究期法研究期的确定一般以互斥方案中年限最短的方案的计算期作为互斥方案评价的共同研究期。

3.无限计算期法如果评价方案的最小公倍数计算期很大，上述计算非常麻烦，则可取无穷大计算期法计算NPV，NPV最大者为最优方案。NPV=NAV/i

净年值（NAV）法通过计算各备选方案净现金流量的等额年值（NAV）并进行比较，以NAV≥0，且NAV最大者为最优方案。

增量投资内部收益率（ΔIRR）法步骤:评价步骤与“寿命期相同”增量内部收益率法一样。注意:求解△IRR的方程可用令两方案净年值相等的方式建立，其中隐含了方案可重复实施的假定。

三、不确定性分析与风险分析（一）盈亏平衡分析1.前提条件①生产量=销售量；②生产量变化，单位可变成本不变，总生产成本为生产量的线性函数；③生产量变化，销售单价不变，销售收入为销售量的线性函数；④只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。

2.基本方程式利润=（单价-单位变动成本-单位产品营业税金及附加）×产销量-固定成本=销售收入－总成本（变动成本+固定成本）－税金 B=p*Q－Cv*Q－CF－t*Q （销售收入净额-总成本）3.盈亏平衡点（重点掌握公式及各字母代表的含义）

4.盈亏平衡分析方法①反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。②盈亏平衡点越低，适应市场变化的能力越强，抗风险能力越强。③虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。对采取哪些方法和途径来达到降低盈亏平衡点并没有给出答案。（二）敏感性分析敏感度系数SAF绝对值越大，越敏感

临界点临界点是指不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界值。敏感性分析的计算结果，采用敏感性分析表和敏感性分析图表示。结论（1）用百分比衡量的临界值绝对值最小的；（2）跟横轴的交点，离原点最近的；（3）斜率最大的。这三种的因素最敏感（如上图：产品价格最敏感）

（三）风险分析风险评价

1.以评价指标作为判别标准：（1）财务（经济）内部收益率≥基准收益率的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。（2）财务（经济）净现值≥0的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。2.以综合风险等级作为判别标准。

第四节 工程寿命周期成本分析一、工程寿命周期成本及其构成（一）工程寿命周期成本的含义工程产品从研究开发、设计、建造、使用直到报废所经历的全部时间。 包括经济成本、环境成本、社会成本

环境和社会成本是隐形成本，不能直接表现为量化成本，必须借助其他方法转化为可直接计量的成本。

二、工程寿命周期成本分析方法（一）成本分析方法1.费用效率（CE）法2.固定效率法和固定费用法3.权衡分析法

（二）成本分析法的特点和局限性1.工程寿命周期成本分析法的特点：（1）不仅考虑设置费，还要研究所有费用；（2）在系统开发初期就考虑寿命周期成本；（3）进行费用设计，将寿命周期成本作为系统开发的主要因素；（4）进行设置费和维持费的权衡，系统效率与寿命周期成本之间的权衡，以及开发、设置所需的时间与寿命周期成本之间的权衡。

2.工程寿命周期成本分析法的局限性：（1）假定项目方案有确定的寿命周期；（2）在项目早期进行评价的准确性难以保证；（3）工程寿命周期成本分析的高成本未必适用于所有项目。

第三节 价值工程一、基本原理和工作程序概念提高产品价值为目的，寻求用最低的寿命周期成本。V(价值)=F（功能）/C（成本）

特点①目标：最低的寿命周期成本，使产品具备所必须具备的功能。寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。生产成本包括：产品的科研、实验、设计、试制、生产、销售等费用及税收和利润等；产品的使用及维护成本包括：使用过程中的能耗费用、维修费用、人工费用。管理费用等；②核心：对产品进行功能分析③将产品价值、功能和成本作为一个整体同时考虑；④强调不断改革和创新；⑤将功能定量化，将功能转化为能够直接与成本相比的量化值；⑥以集体的智慧开展有计划、有组织的管理活动。

提高途径（1）产品功能F↑,产品成本C↓（最理想途径）；（2）产品成本C→，产品功能F↑；（3）产品功能F→，产品成本C↓；（4）产品功能大幅度提F高↑↑，产品成本少量提高C↑；（5）产品功能略有下降F↓，产品成本大幅度降低C↓↓↓。

应用①应用于方案评价，在多方案中即可选择价值较高的方案，也可选较低的对象作为改进对象；②寻求提高产品或对象价值的途径。

重点在产品的研究、设计阶段，产品设计图纸一旦完成并投入生产后，产品价值就基本确定

二、价值工程对象的选择对象的选择1.对象选择的一般原则（1）从设计方面看，对工程结构复杂、性能和技术指标差距大、工程量大的部位进行价值活动；（2）从施工方面看，对量多面广、关键部件、工艺复杂、原材料和能耗高、废品率高的部品部件；（3）从成本方面看，选择成本高于同类产品、成本比重大的，如材料费、管理费、人工费等

对象选择的方法1.因素分析法：是一种定性分析的方法2.ABC分析法：又称重点选择法或不均匀分布定律法，是指应用数理统计分析的方法来选择对象。基本原理为“关键的少数和次要的多数”

3.强制确定法：以功能重要程度作为选择价值工程对象的一种分析方法。

4.百分比分析法：通过分析某种费用或资源对企业的某个技术经济指标的影响程度的大小（百分比）来选择价值工程对象的方法。

5.价值指数法：通过比较各个对象（或零部件）之间的功能水平位次和成本位次，寻找价值较低对象（零部件），并将其作为价值工程研究对象。

功能的系统分析1.功能分类功能的重要程度 ：基本功能和辅助功能功能的性质:使用功能和美学功能用户的需求:必要功能(使用、美学、基本、辅助)和不必要功能（多余、重复、过剩）功能的量化标准:过剩功能与不足功能

2.功能定义以简洁的语言对产品的功能加以描述。这里要求描述的是“功能”，而不是对象的结构，外形或材质。