中国银行风险没有想象大

中国银行业系统风险评估

赵先信

浦发银行新资本协议实施领导小组办公室主任

我想的话，在这里头作为一个业界人士，谈一下自己的观察和一些体会、一些个人的意见。我的一个总的想法、总的观点是这样的，总体上看的话，目前中国银行业系统这个系统性的违约风险还不能够说是很显著，或者说还是看不到有这样一个系统性的违约或者说是系统性的资产质量的一些风险，当然局部的风险或者是问题是存在的，这是第一点。

第二点，尽管如此，但是商业银行它的这个风险杠杆是在放大的，那么这个风险杠杆就是通常所说的财务杠杆不太一样，财务杠杆就是把那个权益除以它的总资产，风险杠杆主要看银行的资本水平跟它的风险资产的比例，按照这个指标来衡量的话，商业银行的风险杠杆实际上是在放大的，资本和损失拨备的补充压力是在上升，这是第二个观点。

第三个观点，从目前我们银行业的微观运行机制来看，我们商业银行对资本的补充目前主要是依靠利差，法定的利差水平，这样一个模式是很难持续的，这是第三个。

第四个的话我想要改变目前这样一个情况，根本的出路还是在于对银行的微观运行机制进行改革，特别是要把银行切实转变成从主要是吃资产的帐面利差变为来经营风险资产，经营风险，从而获取风险收益，真正能够对风险进行恰当的溢价，这是一个主要的方向。

一、目前系统性的违约风险尚不可见

首先来看为什么说目前看不出系统性的违约的风险或者是说系统性的资产质量的问题主要从我们的历史来看，特别是从改革开放以来一直到最近两千年以前这段时间，如果说你回顾一下这一段历史的情况的话，中国的经济大体上经历了两次大的信贷的膨胀周期，这两次的信贷膨胀周期的话都造成了严重的资产质量问题，从而导致了1999年以来大规模的不良资产的划拨、划转。如果你看一下商业银行的年报的话，有些银行在2004年的时候不良资产还达到了24%这样一个水平。

为什么在这之前两次信贷周期会造成严重的资产质量问题，产生系统性的风险，我想主要是跟中国经济特别的运行机制是有关系的，因为在那之前，中国的经济主要是经历了一个商品市场货币化的行为，很多以前我们都是计划经济，后来突然发展市场经济了，一些商品、一些多余的农产品都可以交易了，这个交易就对货币产生了需求，也导致了一些居民家庭的收入，特别是一开始是农村家庭，后来到了城市家庭、居民家庭的收入开始上升，但是财政收入比例是下降的，如果说你看一下过去一开始改革开放20年来财政收入占GDP的比例基本上是下降的，这样一个趋势就导致财政再去继续投资国有企业基本上是没有钱可投，但是另一方面又看到大量的存款在银行系统里在不断的增长，所以当时就出现了一个政策，就是拨改贷，就是本来是财政向国有企业无偿拨款，后来变为从银行贷款，这一贷就带来问题了，问题在哪儿，刚才讲就是财政本身以及国有企业本身它是没有权益的，或者权益是非常少的，它的自有资金，它的（Its own funds）这一块是非常少的，我们都知道如果说没有自有资金支撑的话，它的信贷很容易出现问题，这就是过去两次周期以来，为什么说那两次信贷扩张都导致了严重的资产质量问题，就是因为信贷扩张是没有权益支撑的，没有自有资金支撑的扩张，所以它出现了问题。

中行“原油宝”事件风险分析与启示

摘要：中行原油宝事件引发巨大的风波，给银行和投资者敲响了警钟。笔者通过分析此次事件的发生经过和影响，分析其背后的风险，并得到了一些启示，以期帮助各个部门加强风险管理，促进我国金融市场健康稳定发展。

关键词：原油宝；风险；启示

2020年4月20日，美原油期货2005合约跌成负值，引发中国银行的理财产品原油宝投资者巨额亏损事件，给证券金融市场带来巨大的波动和影响。虽然中行“原油宝”事件已经过去，但其背后暴露出来我国金融市场的风险却是不可容忽视的，我们应从原油宝事件中发现潜在的问题，做出相应措施应对金融市场上的风险，促进我国金融市场健康稳定发展。

1.

中行“原油宝”事件发生背景及经过

原油宝是中国银行面向个人客户发行的与境内外原油期货合约挂钩的交易产品。其中，美国原油产品对应的基准标的是WTI原油期货合约，英国原油产品对应的基准标的是布伦特原油期货合约。个人客户可以根据自己对市场的判断进行做多与做空双向选择交易。中国银行作为做市商为投资者提供报价，并进行风险管理。原油宝的产品机制与原油期货非常相似，虽采取保证金制度但不具备杠杆效应。

2020年，新冠肺炎疫情爆发，在石油滞销和价格战的持续作用下，美原油期货市场承受着巨大的下行压力。北京时间4月21日凌晨，美国原油期货市场最终跌破零元关口，出现历史上首次负值。美国WTI原油5月合约大幅下挫，最终以-37.63美元的价格收市，跌幅超过300%。由于中行的原油宝和美国原油挂钩，美油的暴跌导致原油宝也出现巨额损失。中国银行宣布以CME官方结算价对客户进行结算或移仓。很多投资者不但本金全部损失，而且还倒欠银行大额资金。此次原油宝事件引起了金融市场热议。 1.

中行“原油宝”事件的影响

中国银行对美国石油期货暴跌做出的以CME官方结算价对客户进行结算或移仓，引发了巨大的影响。首先，最为直接受害者就是原油宝客户，投资者的本金不但全部损失血本无归，并且还需要补足所欠的交割款，损失惨重。其次，原油宝事件引起了股市“蝴蝶效应”。据wind数据显示，中国银行股票过去1周内杀跌4.19%，总市值蒸发近333亿元，形成了股票指数下跌的主要原因。股票市场集体走低，整个银行板块跌了近1200亿市值。与此同时，20万亿的银行理财产品市场起波澜，理财产品的销售进入困境，同业金融机构的理财产品受到巨大冲击。工商银行和建设银行相继发公告暂停一部分原油产品的交易。除此之外，金融市场波动剧烈，在美国原油期货合约跌至负值之后的当天，规模共计约170亿份的三类ETF（恒生ETF、黄金ETF和H股ETF）皆出现了一个大幅度的放量异动。

1摘要随着利率市场化的推进，我国资本市场的不断完善，我国银行业的竞争逐渐激烈，我国银行业面临的信贷风险也在不断加强。依据我国十六家上市银行的财务报表显示，我国上市银行的信贷违约率的总体趋势上升。如何降低银行信贷风险已经成为如今银行业最为关注的话题之一。中国银行是我国著名国有银行之一，其发展与我国实体经济的繁荣与发展息息相关。由于利率市场化的推进，降低了中国银行的存贷差，减少银行收入，使银行面临了巨大的压力。中国银行需要创新谋求发展，改变现在发展模式，让其定价与风险挂钩，发展中小企业客户。本文通过对中国银行信贷操作流程和信贷风控体系的研究，结合国内外银行业发展，分析了青岛港骗贷案的始终，提出了控制中国银行信贷风险的相关建议。这有利于控制中国银行的信贷风险，稳固市场发展，提高中国银行无论是在国内还是国外的竞争力。关键词：利率市场化中国银行信贷风险

2AbstractWiththeadvanceofmarketabilityofinterestrate,withthedevelopmentofChina'scapitalmarketcontinuestoimprove,thebanks'competitiongraduallyfierce,thecreditrisksourcountrybanksfacedarealsoincreasing．AccordingtothefinancialstatementsofsixteenbankswhichwerelistedinChina,thecreditdefaultrateofourcountry'slistedbankshasageneraluptrend.So,toenhancecreditriskmanagementistheonemosttalkedthatourcommercialbankshouldface.Asoneofthenation'sfourstate-runbanks,thedevelopmentofthebankofChinacloselytherealeconomy'sgrowthandprosperity.Thedevelopmentofmarketabilityofinterestratereducesthespreadbetweenlendinganddepositrates,cuttingintobankmargins,whichmakesthebankfacingbigpressure.ThebankofChinaneedscontinuousinnovationtosearchdevelopment,needstochangedevelopmentmodenow,needstolinkthepricetorisk,needstoincreasetheclientsbaseofsmalltomedium-sizedenterprises.Inthisarticle,throughresearchingthecreditprocessandcreditrisksystem,combiningwiththedevelopmentofthebankindomesticandinternational,thethroughoutoftheQingdaoPiandaicasehasbeenanalyzedandhasmadesomesuggestionstocontrolthecreditriskinthebankofChina.ThishelptocontrolthecreditriskinthebankofChina,tosolidthemarketdevelopment,toimprovethecompetitivenessbothathomeandabroadofthebankofChina.Keywords：marketabilityofinterestrate,BankofChina,creditrisk1.导论

ＣａｐｉｔａｌＭａｒｋｅｔ　

５０　Ｉ中国经济信息８／２００８　ｆ　近期，中国资本市场上的大幅调整，银行板块是受到冲击最大的板块之一，　这实际上凸显出市场对于当前宏观经济条件、经营状况的担忧。这些担忧中，可　能有不少盲目的成分，例如：在中国的银行业直接受到次贷危机影响的程度十分　轻微的情况下依然夸大次贷的影响。但是，确实有一些隐忧值得从制度层面、从　经济金融结构层面进行深入分析。　中国银行业面临转型挑战　传统利差业务面临挑战　中国正在进入一个融资结构快速调整和直接融资　规模快速扩张的时期。资本市场发展不太完善、直接　融资比例较低的时期，银行是充当资金需求和供给的　主要融资桥梁，但随着资本市场的发展，企业可以通　过上市、发行债券等方式进行直接融资，这样一来，　一定程度上导致了“脱媒”现象。对于传统的依赖存　贷汇业务模式的商业银行来说，脱媒带来的挑战可以　说是全方位的。从资产负债表看同时表现在资产方与　负债方。资产方面，股票、企业债、短期融资券等作　为银行贷款的替代产品，对于一部分优质客户在融资　成本方面具有一定的优势，分流了一部分的银行优质　贷款。更严重的是，能够上市、发债的企业是经过层　层审核，资产质量较好的企业，这类优质大客户的流　失迫使银行提高对相对陌生的中小型企业的贷款比　例。信贷风险加大，实际上现代意义上的风险管理体　系正是在脱媒的压力下才建立的，在能够提供抵押担　保、公开评级等的大型企业开展业务时，商业银行基　本上无需什么风险模型；负债方面：股票、基金、券　商银行的理财产品等层出不穷，多样化的产品分流了　相当大部分的银行储蓄资金。　目前，企业通过发行股票、企业债、短期融资券　等直接融资的市场正处于起步阶段，发展空间较大。　２００７年我国银行贷款为３．６万亿元左右，资本市场直接　融资６０００多亿。过去企业债的发展带有较重的计划经　济色彩，需要经过层层审批，２００７年的全国金融工作　会议对于这一问题部署了重要的改革举措，方向应当　是根据市场化的要求降低企业债的审批门槛，提高审　批效率。资本市场高效的融资效率和较高的估值吸引　了大量企业再融资。　口巴曙松　预计今年直接融资规模不会低于往年，包括股票　和债券的多种直接融资渠道在不长的时期内未来有可　能与银行间接融资分庭抗礼。　这种挑战迫使银行业亟需建立现代化的风险管理　体系。由原来基于交易的风险合规审查，向基于收　益、资产组合、风险的现代风险管理体系转变。在当　前的环境下，传统的商业银行对于原来不太熟悉的中　小企业的风险定价缺乏经验。依赖于单一的贷款抵押　担保等评估体系，需要向基于偿还能力和现金流等的　多元化风险评估体系转变。与此形成对照的另外一个　问题，是商业银行盲目“堆大户”，把大量信贷堆积　到少数客户中，其问的集中度风险是不容低估的。　对于商业银行的另外一个挑战，是随着直接融资的　发展吸引更多的商业银行参与资本市场业务，开始涌现　出一些大型的金融控股集团，如何有效利用和共享金融　控股集团的客户基础、渠道、风险管理等平台，整合资　源非常关键。而目前我们的金融控股集团基本上还停留　于股权投资层面，风险监管依然存在不少真空，缺乏跨　行业的监管部门，缺少合理的风险评估方法。　当然，多元化的融资格局形成有利于原来集中在　银行体系的风险的分散，过去仅仅是银行贷款承担大　部分经济波动的风险，现在直接融资的发展使得投资　者、企业、银行共同承担宏观经济波动和企业经营的　风险。融资渠道的多样化对于分散风险、增强应对冲　击的能力有积极的作用。　压力测试的客观要求　众所周知，宏观经济的波动是市场固有的特性。　没有只涨不跌的市场，同样，没有一味扩张而永不调　整的经济。