股权激励机制中行权条件的确定与优化
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企业行权条件作为股权激励机制的一种 限制条件 ， 有助于股 权激励机制更好地发挥其作用 ； 但是 由于企业股权激励 机制不够 完善 ， 行权 条件限制较低 ， 导致股权激励机制 未能很好地发挥作 用。由于行权 限制过低 ， 行权条件过于简单 ， 股权激励机制未能够 达 到最 佳 效 果 ， 未 能 结 合 企业 发 展 的实 际需 要 以 及 企 业 发 展 的外 部环境 。 企业股权激励机制 中行权标准过高或过低都会降低激励 对象的积极性 ， 不能够起到一定的激励作用 。一些企业往往会参 考其他企业 的行权条件 。行权条件 中大多数都是财务指标 ， 但是 并 没 有 全 面 反 映 出企 业 的综 合 发 展 状 况 ， 长 此 以往 ， 将 会 严 重 影
关 键 词 ： 股 权 激励 机 制 ； 行权条件 ； 确定 ； 优 化
中图 分 类 号 ：Ｆ ２ ４ ３ ． ５
文 献标 识码 ：Ａ
文章 编 号 ： １ ０ ０ ０ — ８ １ ３ ６ （ ２ ０ １ ３ ） １ ４ — ０ ０ ５ ４ — ０ ２
近年来 ，我 国一些上市企业逐渐采用股权激励机制促进企 业的发展 ，但 股权激励机制 中的行权条件会 对股票期权收入造 成一定 的影 响， 进而影响整个 企业 的业绩。企业需要进一步完善 其 行权 条件 ， 更好地促进企业的健康 发展 ， 充分发挥股权激励机
随 着 企业 的发 展 和 企业 竞 争 的逐 渐 激 烈 ， 企业 的业 绩 考 核 逐 渐受到重视 ， 这也是提高员工工作积极性的重要手段之一 。但是 当前企业的业绩考核指标并不 十分完善 ， 这也影 响了股权激励机 制 的行权条件。 企业业绩考核中主要将财务 指标作为企业业绩 的 重要考 核标 准 ， 这难 以充分反 映企业发 展的全部情况 ， 导致企业 发展 中存在的问题难 以得到及时合理的解决 。 企业业绩考核作为 行权条件的重要组成部分 ， 对于提高股权所有者的工作 积极性有 着十分重要的作用 ， 但是如果仅仅是单一的 、 不完善 的考核标准 ， 将会严重挫伤股权所有者的积极 性 ， 一定程度上未能公 正反 映出 股权激励机制的重要作用。 ２ ． ３ 企 业行 权 条 件 限 制较 低
因 素 制定 出相 应 的行 权 条 件 。
２ 股权 激Βιβλιοθήκη 机制 中行权条 件存在 的 问题
我国企业 的股权激励机制实施时间相对较短 ， 在企业发展中 还未能充分发挥其作用 ，尤其是激励机制 中的行 权条件并 不完 善， 严重影响了股权激励机制的作用 发挥 。当前股权激励机制中 行权条件存在 的问题主要有 以下几个方面 。 ２ ． １ 企 业 主体 的行 权 条 件 过于 单 一 由于我国的上市企业对 于股权激励机制的认识并不一致 ， 涉 及到股权激励机制的相关 内容也不太完善 。例如 ， 大多数企业的 行权条件设置过于单一 ， 仅仅是按照一些相关 的文件规定制定相 应 的行权条件 ， 未能充分考虑企业发展 的需要 ， 但是往往指 定的 行权条件并不符合本企业 的发展 ， 一定程 度上会影 响股权激励机 制 作 用 的 发挥 。 ２ ． ２ 企 业 业 绩 考核 指 标 不 完善
科 学 之友
Ｆ ｒ ｉ ｅ ｎ ｄ ｏ ｆ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ａ ｍ ａ ｔ ｅ ｕ ｒ ｓ
２ ０ １ ３ 年０ ７ 月
股 权 激 励 机 制 中行权 条 件 的确 定 与优 化
贾学蕾
（ 太 原 高 新 区管 委 会 ，山西 太原 ０ ３ ０ ０ ０ ６ ）
摘 要 ：随着企业的发展 和改革 ， 越来越 多的企业通过股权激励机制促进企业 的健康发 展， 以便更好地适应企业发展 中所面临的压力。 但是 由于企业股权激励机制中行权条件存 在 一 些 问题 ， 导 致股 权 激 励 机 制 未 能 充分 发 挥 其作 用 ， 严 重影 响 了企 业 的 健 康发 展 。 主要 对股权激励机制 中存在的问题进行分析 ，就如何优化企业股权激励机制行权条件提 出合 理的建议 。介绍 了股权激励机制 中行权条件 的确定 、 存在 问题和优 化的措施 ． 为企业股权 激励机制的完善提供 了良好 的借鉴 。
制 的作用 。 股权激励机制的采用不仅仅是企业发展的需要 ， 同时 也是迎合市场竞 争机制的需要 ，企业需要进一步完善股权 激励 机制 ， 保障企业的健康发展 。
１ 股 权激 励机制 中行权 条件 的确定
股权激励是一种通过给予经 营者获得公 司股权形式的经济 权利 ， 使他们能够 以股东 的身份参与企业决 策 、 分享 利润 、 承担 风险 ， 尽职尽责地为企业的长期发展服务 。 通过这一激励机制的 建立 ， 可以为股东 和员工创造奖励的机会 ， 使企业广大员工 的激 励机制趋于统一 ， 提高员工 的团结合作精神 ， 更好地适应企业的 健康发展 。企业股权激励 机制中的行权条件主要是指受益人或 者股权所有者在何种情况下才可以行使其权利 ，即在约定 的授 予受益人股票期权的契约中， 对企业经营者经营业绩的考核指标。 股权激励机制 中股权所有 者想要获得相应 的收益 ，需要达 到以下行权条件 ： ①激励对 象行权 的前一年度 ， 绩效考核需要及 格。 ②本年度净利润年增长率较上一年达到一定 的比例。 ③激励 对象行权 的前一年度 ，扣除非经常性损益后 的加权平均净资产 收益 率 不 低 于一 定 的百 分 比 。 企 业 股 权 激 励 机 制 中行 权 条 件 的设 置需 要 充 分 考 虑 企 业 的 发展 和当前经济环境 ， 制定 出相对合理和完善 的行权条件 ， 这样 才能更好地发挥 股权激励机制的作用 ， 促进企业 的健康发展 。 企 业激励机 制中的行权条件制定需要考虑以下因素 ：①企业发展 的中长期 目标 。企业股权激励机制设置主要是为了企业 的健康 发展 ， 行 权 条 件 作 为 一 种 限 制条 件 ， 需 要 与 企 业 的 发展 目标 相 结 合， 充分发挥股权激励机制的作用。因此 ， 行权条件需要充 分考 虑企业的中长期发展规划 ，使行权条件能够与企业的发展相结 合， 推动企业 的健康发展。②企业发展 的经济环境 。随着企业的 发展和企 业数量 的逐渐增加 ， 企 业之间的竞争 也 日益激烈 ， 企业 更需要发挥股 权激励机制 的作用 ， 更好地促进企业 的健康发展 。 激励 机制中行权条件 的制定需要考虑到企业发展与外 部环境 的 作用 ， 能够认识到企业 的业绩都是受 到哪方面 的影 响， 根据这些
企业行权条件作为股权激励机制的一种 限制条件 ， 有助于股 权激励机制更好地发挥其作用 ； 但是 由于企业股权激励 机制不够 完善 ， 行权 条件限制较低 ， 导致股权激励机制 未能很好地发挥作 用。由于行权 限制过低 ， 行权条件过于简单 ， 股权激励机制未能够 达 到最 佳 效 果 ， 未 能 结 合 企业 发 展 的实 际需 要 以 及 企 业 发 展 的外 部环境 。 企业股权激励机制 中行权标准过高或过低都会降低激励 对象的积极性 ， 不能够起到一定的激励作用 。一些企业往往会参 考其他企业 的行权条件 。行权条件 中大多数都是财务指标 ， 但是 并 没 有 全 面 反 映 出企 业 的综 合 发 展 状 况 ， 长 此 以往 ， 将 会 严 重 影
关 键 词 ： 股 权 激励 机 制 ； 行权条件 ； 确定 ； 优 化
中图 分 类 号 ：Ｆ ２ ４ ３ ． ５
文 献标 识码 ：Ａ
文章 编 号 ： １ ０ ０ ０ — ８ １ ３ ６ （ ２ ０ １ ３ ） １ ４ — ０ ０ ５ ４ — ０ ２
近年来 ，我 国一些上市企业逐渐采用股权激励机制促进企 业的发展 ，但 股权激励机制 中的行权条件会 对股票期权收入造 成一定 的影 响， 进而影响整个 企业 的业绩。企业需要进一步完善 其 行权 条件 ， 更好地促进企业的健康 发展 ， 充分发挥股权激励机
随 着 企业 的发 展 和 企业 竞 争 的逐 渐 激 烈 ， 企业 的业 绩 考 核 逐 渐受到重视 ， 这也是提高员工工作积极性的重要手段之一 。但是 当前企业的业绩考核指标并不 十分完善 ， 这也影 响了股权激励机 制 的行权条件。 企业业绩考核中主要将财务 指标作为企业业绩 的 重要考 核标 准 ， 这难 以充分反 映企业发 展的全部情况 ， 导致企业 发展 中存在的问题难 以得到及时合理的解决 。 企业业绩考核作为 行权条件的重要组成部分 ， 对于提高股权所有者的工作 积极性有 着十分重要的作用 ， 但是如果仅仅是单一的 、 不完善 的考核标准 ， 将会严重挫伤股权所有者的积极 性 ， 一定程度上未能公 正反 映出 股权激励机制的重要作用。 ２ ． ３ 企 业行 权 条 件 限 制较 低
因 素 制定 出相 应 的行 权 条 件 。
２ 股权 激Βιβλιοθήκη 机制 中行权条 件存在 的 问题
我国企业 的股权激励机制实施时间相对较短 ， 在企业发展中 还未能充分发挥其作用 ，尤其是激励机制 中的行 权条件并 不完 善， 严重影响了股权激励机制的作用 发挥 。当前股权激励机制中 行权条件存在 的问题主要有 以下几个方面 。 ２ ． １ 企 业 主体 的行 权 条 件 过于 单 一 由于我国的上市企业对 于股权激励机制的认识并不一致 ， 涉 及到股权激励机制的相关 内容也不太完善 。例如 ， 大多数企业的 行权条件设置过于单一 ， 仅仅是按照一些相关 的文件规定制定相 应 的行权条件 ， 未能充分考虑企业发展 的需要 ， 但是往往指 定的 行权条件并不符合本企业 的发展 ， 一定程 度上会影 响股权激励机 制 作 用 的 发挥 。 ２ ． ２ 企 业 业 绩 考核 指 标 不 完善
科 学 之友
Ｆ ｒ ｉ ｅ ｎ ｄ ｏ ｆ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ａ ｍ ａ ｔ ｅ ｕ ｒ ｓ
２ ０ １ ３ 年０ ７ 月
股 权 激 励 机 制 中行权 条 件 的确 定 与优 化
贾学蕾
（ 太 原 高 新 区管 委 会 ，山西 太原 ０ ３ ０ ０ ０ ６ ）
摘 要 ：随着企业的发展 和改革 ， 越来越 多的企业通过股权激励机制促进企业 的健康发 展， 以便更好地适应企业发展 中所面临的压力。 但是 由于企业股权激励机制中行权条件存 在 一 些 问题 ， 导 致股 权 激 励 机 制 未 能 充分 发 挥 其作 用 ， 严 重影 响 了企 业 的 健 康发 展 。 主要 对股权激励机制 中存在的问题进行分析 ，就如何优化企业股权激励机制行权条件提 出合 理的建议 。介绍 了股权激励机制 中行权条件 的确定 、 存在 问题和优 化的措施 ． 为企业股权 激励机制的完善提供 了良好 的借鉴 。
制 的作用 。 股权激励机制的采用不仅仅是企业发展的需要 ， 同时 也是迎合市场竞 争机制的需要 ，企业需要进一步完善股权 激励 机制 ， 保障企业的健康发展 。
１ 股 权激 励机制 中行权 条件 的确定
股权激励是一种通过给予经 营者获得公 司股权形式的经济 权利 ， 使他们能够 以股东 的身份参与企业决 策 、 分享 利润 、 承担 风险 ， 尽职尽责地为企业的长期发展服务 。 通过这一激励机制的 建立 ， 可以为股东 和员工创造奖励的机会 ， 使企业广大员工 的激 励机制趋于统一 ， 提高员工 的团结合作精神 ， 更好地适应企业的 健康发展 。企业股权激励 机制中的行权条件主要是指受益人或 者股权所有者在何种情况下才可以行使其权利 ，即在约定 的授 予受益人股票期权的契约中， 对企业经营者经营业绩的考核指标。 股权激励机制 中股权所有 者想要获得相应 的收益 ，需要达 到以下行权条件 ： ①激励对 象行权 的前一年度 ， 绩效考核需要及 格。 ②本年度净利润年增长率较上一年达到一定 的比例。 ③激励 对象行权 的前一年度 ，扣除非经常性损益后 的加权平均净资产 收益 率 不 低 于一 定 的百 分 比 。 企 业 股 权 激 励 机 制 中行 权 条 件 的设 置需 要 充 分 考 虑 企 业 的 发展 和当前经济环境 ， 制定 出相对合理和完善 的行权条件 ， 这样 才能更好地发挥 股权激励机制的作用 ， 促进企业 的健康发展 。 企 业激励机 制中的行权条件制定需要考虑以下因素 ：①企业发展 的中长期 目标 。企业股权激励机制设置主要是为了企业 的健康 发展 ， 行 权 条 件 作 为 一 种 限 制条 件 ， 需 要 与 企 业 的 发展 目标 相 结 合， 充分发挥股权激励机制的作用。因此 ， 行权条件需要充 分考 虑企业的中长期发展规划 ，使行权条件能够与企业的发展相结 合， 推动企业 的健康发展。②企业发展 的经济环境 。随着企业的 发展和企 业数量 的逐渐增加 ， 企 业之间的竞争 也 日益激烈 ， 企业 更需要发挥股 权激励机制 的作用 ， 更好地促进企业 的健康发展 。 激励 机制中行权条件 的制定需要考虑到企业发展与外 部环境 的 作用 ， 能够认识到企业 的业绩都是受 到哪方面 的影 响， 根据这些
