一国如何选择合适的汇率制度

中国汇率制度选择研究12级金审国贸1班Js1204130 孙玥摘要：目前，要求人民币升值的国际压力越来越大，一些研究机构、学者、政府官员和企业也纷纷对此发表看法。

我们认为，人民币升值问题归根结底是人民币汇率制度的选择问题。

那么，现有的汇率制度是否适合当前的经济形势？如何从现有的汇率转向更为合适的汇率制度？怎样决定适合中国经济发展、金融体制改革的人民币汇率制度？从当前对汇率制度选择和世界汇率制度演变的研究中，我们可以得到一些有益于解决以上问题的途径。

关键词：汇率制度；浮动汇率制；固定汇率制；汇率理论；汇率制度选择；完善措施一、汇率制度汇率制度又称汇率安排：是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。

传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。

（一）、浮动汇率制浮动汇率制(floating exchange rates)是指一国货币的汇率根据市场货币供求变化，任其自由涨落，各国政府和中央银行原则上不加限制，也不承担义务来维持汇率的稳定，这样的汇率就是浮动汇率制。

是指一国货币的汇率并非固定，而是由自由市场的供求关系决定的制度。

浮动汇率制的正式采用和普遍实行，是20世纪70年代后期美元危机进一步激化后开始的。

浮动汇率制按照国家是否干预外汇市场，可分为自由浮动汇率制（又称“清洁浮动汇率制”）和管理浮动汇率制（又称“肮脏浮动汇率制”）。

实际上，今天没有哪个国际实行完全的自由浮动，而主要发达国家都对外汇市场进行不同程度的干预。

当前管理浮动汇率制的形式多种多样，可分为单独浮动和联合浮动，也有的实行钉住政策的浮动汇率制。

（二）、固定汇率制固定汇率制指一国货币与美元或其他货币保持固定汇率的制度。

固定汇率是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度，这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。

RR/03/03CFEF研究报告汇率制度选择张静、汪寿阳中国科学院管理、决策与信息系统重点实验室RR/03/03 中国科学院研究生院虚拟经济与金融研究中心2003年10月“人民币汇率制度”研究小组汇率制度选择1目前，要求人民币升值的国际压力越来越大，一些研究机构、学者、政府官员和企业也纷纷对此发表看法。

我们认为，人民币升值问题归根结底是人民币汇率制度的选择问题。

那么，现有的盯住汇率制度是否适合当前的经济形势？如何从盯住汇率转向更为合适的汇率制度？怎样决定适合中国经济发展、金融体制改革的人民币汇率制度？从当前对汇率制度选择和世界汇率制度演变的研究中，我们可以得到一些有益于解决以上问题的途径。

本报告首先对盯住汇率制度进行分析，介绍脱离盯住汇率制度的影响因素，之后从总体上讨论决定汇率制度选择的长期因素以及上世纪90年代以来世界汇率制度的演变，最后提出当前汇率制度选择的BBC准则以及可供中国选择的几种汇率制度。

一、脱离盯住汇率制度1得到国家自然科学基金的资助。

本报告于2003年9月10日完成，将刊登于《国际技术经济研究》2004年第1期上。

从盯住汇率制度的脱离，既可以转向更为灵活的汇率制度也可以在现有制度下进行调节，可以分为两种情形：一种是由于“外汇市场压力”而导致的正常脱离，另一种是由经济状况恶化而导致金融危机、经济危机，从而被迫脱离盯住汇率制度。

具体而言，从盯住向更灵活的汇率制度的转变可以分为以下五种：1）从任何盯住汇率制度转向浮动汇率制度；2）从硬汇率盯住（hard peg）转向软汇率盯住（soft peg）；3）从固定的盯住汇率转向水平盯住或爬行盯住；4）从爬行盯住或水平盯住转向爬行带汇率制度；5）在汇率带制度中扩大浮动带的范围。

而从盯住向不灵活的汇率制度的转变可以分为以下四种：1）从软汇率盯住转向硬汇率盯住；2）从任何汇率带制度转向固定的盯住汇率；3）从爬行带转向爬行盯住或水平带汇率制度；4）在汇率带制度中缩小浮动带的范围。

世界上有哪些国家采用固定汇率制度？一、中国中国是世界上最大的经济体之一，采用了固定汇率制度来维持人民币的稳定。

人民币对美元的汇率被设定在一定范围内浮动，但并未完全自由兑换。

这种制度可以帮助中国政府更好地控制货币供应量，稳定经济发展。

1. 人民币汇率管理：中国通过建立外汇管理局来管理人民币汇率，通过干预外汇市场来稳定汇率，同时采取了一系列宏观调控措施来控制汇率波动。

2. 利益平衡：固定汇率制度可以帮助中国维持出口竞争力，因为汇率的稳定可以减少进出口贸易的不确定性，使中国的产品在国际市场上更具竞争力。

3. 防止资本外逃：固定汇率制度可以减少资本外逃的风险，防止大量资金迅速流出，维护国内金融市场的稳定。

4. 市场改革：中国正逐渐实施金融市场的改革开放，推动人民币国际化，逐步实现汇率的市场化，但仍然保持了一定程度的固定汇率制度。

二、沙特阿拉伯作为全球最大的原油出口国之一，沙特阿拉伯采用了固定汇率制度来保持里亚尔的稳定。

这种制度对于沙特阿拉伯来说具有重要的经济和政治意义。

1. 资源依赖性：沙特阿拉伯经济高度依赖石油出口，固定汇率制度可以帮助控制国内通胀风险，稳定沙特里亚尔的价值，促进经济的稳定发展。

2. 政治稳定：沙特阿拉伯政府采用固定汇率制度可以维持社会稳定，减少通胀对国内居民生活的冲击，增强政府的人民性。

3. 对冲风险：沙特阿拉伯经济固定汇率制度可以对冲国际市场的汇率风险，提高石油出口的收入稳定性。

三、新加坡作为东南亚最发达的国家之一，新加坡采用了管理浮动汇率制度，这种制度实际上是固定汇率制度的一种变种。

新加坡币的汇率在一定范围内浮动，但由于政府的干预，汇率波动较小。

1. 金融中心：新加坡作为重要的金融中心，汇率制度的稳定对于吸引海外投资和促进金融业发展至关重要。

2. 贸易竞争力：新加坡采用管理浮动汇率制度可以保持出口的竞争力，维持新加坡货币的相对稳定，提高商品的国际竞争力。

3. 投资便利性：固定汇率制度可以提供投资者更稳定和可预测的投资环境，吸引更多的外国直接投资流入，促进经济的发展。

汇率制度与汇率制度选择理论摘要：随着中国汇率制度的改革，让我们逐渐的认识到只有适合自己的汇率制度才是最好的汇率制度。

了解世界汇率制度的变革，及各种制度选择的优缺点我国汇率制度的进一步改革有着更为重要的意义。

关键词：浮动汇率固定汇率中间汇率制度从1973年“布雷顿森林体系”崩溃以后世界范围内就不在存在统一的汇率安排，逐渐演变成为现在的多种汇率制度并存的国际货币体系。

其中,大多数发达国家选择了浮动汇率制,许多发展中国家则选择了钉住汇率制和介于它们之间的中间汇率制度。

这些汇率制度谁更优秀一些，或者是谁更符合现代世界经济潮流一些，都成了各个学术流派争论的焦点问题，再讨论这些观点之前，我们先回顾一下当前世界上比较常用的几种汇率制度，以及汇率制度的发展趋势。

一、汇率制度的分类及发展趋势汇率制度的分类一般根据货币当局对汇率变动限制的幅度为标准来划分。

一种极端是完全的自由浮动汇率制度，货币当局不公布形成的本币兑换价格，本币的兑换价格完全由市场决定，也不为了稳定或影响汇率而直接干预外汇市场；另一种极端是完全的固定汇率制度，货币当局作出承诺，在准永久性基础上保持汇率不变。

在两种极端之内，有各种形式的汇率制度排，汇率的固定成了一个相对的问题。

汇率的相对固定一般是通过平价的调整或者通过围绕平价浮动范围的调整得以实现。

IMF将各国的汇率制度分为8类：（1）无法定独立货币的汇率安排；（2）货币局制度；（3）传统的钉住汇率安排；（4）水平带内的钉住汇率制度；（5）爬行钉住汇率制度；（6）爬行带内的浮动汇率制度；（7）不事先公布干预方式的管理浮动制度；（8）独立浮动的汇率制度。

汇率制度的主要形式有：（一）无法定独立货币的汇率安排：这种情况是指以其他国家的货币作为唯一的法偿货币在本国流通，或者是货币联盟成员之间的汇率安排。

比如实施欧元币制的国家以及一些根本没有自己的法定货币的国家和地区。

（二）货币局制度：明确规定了本国货币与某一国货币的兑换比率，货币当局无条件地按固定汇率出售或赎回本币，而且这是投放基础货币的唯一方式，即该国家或地区的货币发行完全以外汇储备为后盾。

国际汇率体系下中国货币政策的选择随着中国经济的不断发展和国际影响力的不断提升，中国在国际汇率体系中的地位越来越重要。

在这样的背景下，中国货币政策的选择也变得越来越关键。

在下面的文章中，我将探讨中国货币政策的选择和国际汇率体系对其的影响。

一、国际汇率体系的发展历程国际汇率体系是指各国货币之间的汇率体系。

它的发展历程可以分为三个阶段：1. 固定汇率制早期的国际汇率体系是以金本位制为主导的。

在这种制度下，各国货币的汇率是由它们与黄金的比值所决定的。

由于黄金的稀缺性，国际货币的供给受到了限制，而这种限制又间接地制约了各国的经济增长。

2. 浮动汇率制20世纪70年代以后，国际汇率体系逐渐转向了浮动汇率制。

在这种制度下，各国货币的汇率由市场供求关系所决定，政府不再干预。

这种制度的优势在于可以更有效地适应市场需求，同时也增加了国际贸易和资本流动的灵活性。

3. 混合汇率制在当今的国际汇率体系中，各国普遍采取了混合汇率制。

这种制度下，政府会采取一些手段来影响汇率，同时也允许市场力量的作用。

这样既保证了稳定性，又兼顾了市场的灵活性。

二、中国货币政策的选择在目前的国际汇率体系中，中国的货币政策选择着重在稳定性方面。

这种稳定性指的是保持人民币汇率的相对稳定，以便维护外贸和本国经济的发展。

为了实现这一目标，中国政府采取了一系列措施，包括限制资本流出、提高外汇储备、控制货币供应量等。

这些措施的效果在一定程度上减少了外部冲击对中国经济的影响，同时也提高了人民币在国际市场上的稳定性和信誉度。

但是，这种稳定性也带来了一些负面影响。

例如，在汇率稳定的情况下，中国的出口企业难以应对国内成本上升的压力，从而降低了其在全球市场中的竞争力。

因此，在维护人民币稳定的同时，中国政府也需努力推动经济结构的调整，以提高内生增长潜力和增强企业的竞争力。

三、国际汇率体系对中国的影响国际汇率体系对中国经济的影响是显而易见的。

随着人民币在国际市场上不断发挥着更大的作用，中国对国际汇率体系的参与也越来越积极。

中国现行的汇率制度一、背景介绍汇率制度是一个国家货币政策的重要组成部分，也是国际经济交往的重要基础。

中国作为世界第二大经济体，其汇率制度备受关注。

中国的现行汇率制度是管理型浮动汇率制度，具体实施方式为参照一篮子货币进行调节，即参考一系列国际货币对人民币的汇率。

二、管理型浮动汇率制度的特点管理型浮动汇率制度是相对于完全浮动汇率制度和固定汇率制度而言的一种中间立场。

它具有以下特点：1.灵活性：管理型浮动汇率制度可以相对自由地浮动，但又有一定的管理措施，以避免过度波动。

2.可控性：通过一系列的货币政策措施，政府可以对汇率进行干预和调控，以维护国内的经济稳定。

3.参考货币篮子：与单一货币相比，参考一篮子货币的汇率制度更能体现国际货币市场的变化，具备更强的适应性和稳定性。

三、中国汇率制度的演变中国的汇率制度经历了多次调整和改革：1.固定汇率制度（1949-1994）：中国新中国成立后，采取了固定汇率制度，其中以人民币与美元的固定汇率最为典型。

2.双轨制（1994-2005）：1994年，中国实行了双轨制，即在境内设立了两个汇率市场，一个是官方汇率市场，一个是外汇交易市场。

这一制度为中国的市场经济改革提供了一定的灵活性。

3.调整的浮动汇率制度（2005至今）：2005年，中国政府决定放弃固定汇率制度，转向管理型浮动汇率制度，通过参考一篮子货币汇率来进行调节。

这一制度的建立使得人民币得以在一定范围内自由浮动，更好地适应了国际经济环境的变化。

四、中国汇率制度的运行机制中国的管理型浮动汇率制度运行的核心机制包括如下几个方面：1.民间市场汇率：中国的外汇市场是由银行组成的国内汇率市场。

这些银行通过供求关系决定买卖汇率，形成民间市场汇率。

2.官方汇率中间价：中国人民银行每个工作日会公布一个中间价，作为参考汇率。

这个中间价则是以市场报价为基础，加权得出的，可以理解为官方对市场的一个指导价。

3.波动幅度限制：中国的汇率制度通过设置每日汇率波动幅度的限制来避免大幅度的汇率波动，保持汇率的相对稳定性。

摘要：在发展中国家汇率制度选择和改革的问题上，两极论已成为国际学术界的主流观点。

而在我国经济的发展推动制度的变迁中，进入新世纪后,经济和金融的快速发展，也强烈要求我国的汇率制度向更有弹性的方向改变。

关键字:发展中国家，汇率制度，选择，改革所谓的汇率制度，是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列的安排或规定。

最基本的两种汇率制度是固定汇率制与浮动汇率制，此外还有爬行钉住汇率目标区、货币局等其他类型的汇率制度。

这些汇率制度各有优劣，应该根据本国经济结构、特定的政策目的、地区性经济合作情况和国际经济条件的制约等因素选择汇率制度。

一般来说，一国的经济规模越大，越倾向于采用浮动汇率制；反之，则倾向于采用固定汇率制。

这是因为大国经济较为独立，根据著名的“不可能三角模型”，在货币政策独立性、资本流动和固定汇率三个目标之间，不可能同时实现，大国多为发达国家，资本管制较少，如果实行固定汇率，必须放弃货币政策的独立性，而大国一般是不愿意为了维持与外国货币的固定汇率而使内政策受到约束的。

而对于发展中国家说，大部分国家都会采用固定汇率制度。

这是因为，大多的发展中国家都具有市场规模相对较国内资本市场缺乏纵深等经济特征，由此带来的主要问题是包括跨国公司直接投资与证券市场间接融资在内的资本流动性极差。

在这种情况下，发展中国家若是选择浮动汇率政策，那么因浮动汇率政策所导致的经济性的汇率波动是不可能通过资本流动而不将其抵消的，其结果是，整宏观经济将会因汇率的不停波动而失去稳定性。

一发展中国家面对的国际经济环境发展中国家面对的国际经济环境的特点可以归纳成以下三大方面：第一个特点是这个世界非常像一个垄断竞争的市场。

在这个市场上，只有少数工业化国家具有市场垄断力量，而其余国家只是被动的参与者。

这些工业化国家就像物价操纵者一样，能够影响世界经济和左右国际金融市场；而发展中国家就像被动的物价接受者一样,必须接受现实，尽量适应。

我国汇率制度
我国汇率制度是指国家对外汇市场进行干预，调控和管理汇率的一系列制度和政策。

汇率制度的目的是维护国家经济的稳定，促进对外贸易的发展，保护国内产业和就业。

我国的汇率制度主要包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种形式。

固定汇率制度是指国家通过干预外汇市场，以一定的汇率水平固定国内货币与外国货币的兑换比率。

该制度在我国历史上的大部分时间内都得到了应用。

例如，在计划经济时期，人民币与美元的汇率一直保持在固定水平上，这有利于国家在对外贸易中保持竞争力，控制通货膨胀，实现经济发展。

浮动汇率制度是指国家不再干预外汇市场，而是允许市场供求关系决定汇率的制度。

我国的汇率改革始于1994年，通过一
系列政策和措施，逐步推进了汇率的市场化改革。

目前，人民币的汇率基本上是由市场供求决定的，政府只在必要时进行干预。

这种制度可以更好地反映市场需求和经济基本面，减少了政府的干预成本，有利于优化资源配置，提升经济效率。

在我国汇率制度的运行中，还有一些附加的政策和措施。

例如，央行可以通过公开市场操作，调整货币供给量，以影响市场对外汇的需求和汇率水平。

此外，央行还可以采取一些宏观审慎管理措施，如增加外汇储备、限制资本流动等，以稳定汇率。

总的来说，我国的汇率制度是一个多元化的制度体系，既有固定汇率制度，也有浮动汇率制度，同时还有一系列辅助政策和措施。

这种制度体系有利于保持国家经济的稳定和竞争力，促
进对外贸易的发展，并加强市场的监管和干预能力，以应对外部冲击和风险。

现行的人民币汇率制度现行的人民币汇率制度是以市场供求为基础，参考一篮子货币，通过市场化、中间价管理和调控手段来决定人民币汇率的浮动。

首先，人民币汇率制度基于市场供求。

根据市场供求关系，人民币汇率会出现一定程度的波动，既有升值的可能，也有贬值的可能。

这种以市场供求为基础的汇率制度，体现了中国经济市场化改革的方向，使得市场力量在决定汇率形成过程中发挥了更大的作用。

其次，人民币汇率制度参考一篮子货币。

一篮子货币是指中国央行选择了一篮子货币作为参考货币，通过一定的权重来反映人民币汇率的整体水平。

这种制度考虑了人民币与不同国家货币的关联程度，避免了单一货币过度影响人民币汇率的问题，使得人民币汇率更加稳定。

此外，中国采取了中间价管理的方式来调控人民币汇率。

中间价是指中国央行每天公布的汇率水平，它是参考一篮子货币汇率进行计算的。

央行会根据市场供求情况和外汇市场的基本面因素，调整中间价的水平，以维护人民币汇率的稳定。

这种方式既保留了市场供求决定汇率的基本原则，又保持了一定的政府干预，平衡了市场与政府的利益。

最后，中国政府通过一系列的调控手段来稳定人民币汇率。

例如，央行可以通过市场交易购买或出售外汇来影响市场供求关系，调控人民币汇率的波动。

此外，政府还设有外汇储备和信贷政策等工具，以适时干预市场，并保持人民币汇率的基本稳定。

总的来说，现行的人民币汇率制度基于市场供求，参考一篮子货币，通过中间价管理和政府调控手段来决定人民币汇率的浮动。

这种制度既体现了市场化改革的方向，又保持了一定的政府干预，平衡了市场与政府的利益。

在全球化经济中，这种现行的人民币汇率制度有助于中国经济的稳定发展，并为国际贸易提供了有力的支持。

固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定,波动幅度限制在一定的、很小的范围之内.这种制度下的汇率是在货币当局调控之下,在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。

浮动汇率制度一般指自由浮动汇率制度，是相对于固定汇率制而言的，是指一个国家不规定本国货币与外国货币的汇率的上下波动幅度，也不承担维持汇率波动界限的义务,而听任汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。

在这一制度下,外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品,汇率成为买卖这种商品的价格。

不同的汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响的时候表现不同。

一般而言，选择浮动汇率，主要由市场力量来控制资本的跨国流动;而选择固定汇率，则需要政府来控制资本的跨国流动.“三元悖论”理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达到,只能同时达到两个。

事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。

“三元悖论”理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达到,只能同时达到两个。

事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。

在布雷顿森林体系时代,大多数国家实行的是固定汇率制，同时对资本流动实行管制.布雷顿森林体系崩溃后，20世纪70年代早期有两种明显的趋势,大多数发达国家实行了浮动汇率制,开放资本账户；而大多数发展中国家仍采用固定汇率制，实行资本管制。

但80年代中期以后实行后一种制度的国家越来越少。

在70年代中期，大约有85％的发展中国家实行固定汇率，而目前,这个比例下降至35％.实行浮动汇率制度可以保证货币政策的独立性；可以帮助减缓外部的冲击。

由于干预减少，汇率将由市场决定，更具有透明性。

另外，不需要维持巨额的外汇储备.但是人们对浮动汇率也有一些顾虑.比如：在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，可能不利于贸易和投资;由于汇率自由浮动,人们就可能进行投机活动；同时，浮动汇率制度对一国宏观经济管理能力、金融市场的发展等方面提出了更高的要求，而现实中,并不是每一个国家都能满足这些要求。

汇率及汇率制度概述在国际贸易和投资中，汇率起着至关重要的作用。

汇率是一种国家货币相对于其他国家货币的比率，它决定了货币之间的兑换关系。

汇率的波动可以对经济、贸易和金融市场产生重大影响。

为了维护国家经济的稳定和促进国际贸易，各国制定了不同的汇率制度。

本文将介绍汇率及汇率制度的基本概念和原理，并对一些常见的汇率制度进行分析和比较。

汇率的定义与分类汇率的定义汇率是指一国货币与其他国家货币的兑换比率。

一般来说，汇率可以分为两种：实际汇率和名义汇率。

实际汇率是指根据物价水平和购买力平价等因素调整后的汇率。

它反映了货币真实的购买力和兑换能力。

名义汇率是指在没有考虑物价水平变化和购买力平价的情况下，货币之间的比价关系。

汇率的分类根据汇率的决定方式，汇率可以分为浮动汇率和固定汇率。

浮动汇率是指汇率根据市场供求关系自由波动。

市场的需求和供应条件会影响汇率的变动。

浮动汇率被视为市场经济中最自由的汇率制度，它允许汇率根据市场力量自由调整。

固定汇率是指国家或货币联盟将汇率固定在一定水平上。

为了保持固定汇率，国家或货币联盟通常会进行干预，例如购买或销售外汇以影响汇率。

汇率制度的演变随着国际贸易和金融市场的发展，汇率制度也经历了不断的演变和调整。

在20世纪初期，国际金本位制是主要的汇率制度。

根据国际金本位制，货币的价值与一定量的黄金挂钩。

然而，由于金本位制在经济冲击和金融危机面前的不稳定性，20世纪70年代后期，主要国家逐渐放弃了金本位制，转而采取了浮动汇率制度。

浮动汇率制度的引入使得汇率更加灵活，能够更好地适应国际市场的需求。

然而，浮动汇率也带来了汇率波动性增加，国际贸易和金融市场的风险增加等问题。

为了解决这些问题，一些国家采取了一篮子货币汇率制度。

一篮子货币汇率制度是指将国家货币与一篮子其他货币的汇率进行组合，并根据一篮子货币的汇率来调整国家货币的汇率。

常见的汇率制度浮动汇率制度浮动汇率制度是最为常见和自由的汇率制度。

国际金融学试题和参考答案一、单项选择题(本大题共16小题，每小题1分，共16分)15．美元汇率持续疲软会引起（ A ）2008.10A．黄金价格上升B．黄金价格下降C．黄金价格不变D．黄金货币化12.在布雷顿森林体系中，各国货币与美元汇率是否稳定，及各国货币之间的汇率是否稳定，主要取决于( A ) 2010.10A.黄金官价B.黄金市价C.外汇平价D.外汇市价18.世界黄金衍生产品的交易占世界黄金年交易总量的( ) 2011.1A.70％B.80％C.90％D.97％二、多项选择题(本大题共5小题，每小题3分，共15分)21．布雷顿森林体系的内容是（ ACE ）2008.1A．美元与黄金挂钩B．美元与黄金脱钩C．其他货币与美元挂钩D．各国居民可用美元向美国兑换黄金E．各国政府或中央银行可按黄金官价向美国兑换黄金三、判断分析题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)24.黄金对于通货膨胀具有免疫的效果。

( T ) 2010.1027.美元汇率下跌会引起黄金价格的下跌。

（ F ）2009.1第十章一、单项选择题(本大题共16小题，每小题1分，共16分)8．长期利率期货包括（ C ）2008.1A．欧洲美元定期存款单期货B．商业票据期货C．抵押权期货D．短期国库券期货7.欧洲CD有利于发行银行，因为（ D ）2009.1A.实行实名制B.欧洲CD不可转让C.面额小而且期限固定D.利率低于银行同业拆借利率15.货币期货的交割日为交割月份的第三个星期的（ C ）2009.10A.星期一B.星期二C.星期三D.星期五15.期权合约持有人可在期权到期前的任何一个工作日选择行权或不行权的期权交易称为（ A ）2010.1A.美式期权B.欧式期权C.澳式期权D.日式期权13.期权的协定汇价越高，买入期权的保险费( B ) 2010.10A.越高B.越低C.不变D.取消14.每份恒生指数期货合约的最小变动值为( B ) 2010.10A.25港元B.50港元C.75港元D.100港元17.欧洲美元CD期货合约的最小变动幅度为( A ) 2011.1A.0.1％B.0.2％C.0.3％D.0.4％二、多项选择题(本大题共5小题，每小题3分，共15分)25.股指期货合约交易的标准化规定包括( ABCDE ) 2011.1A.合约面值B.报价方式C.交易单位D.最小变动值E.交割方式三、判断分析题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)22．外币期权业务下的保险费不能收回，而且保险费的费率固定。