社会融资规模与货币供应量关系研究

社会融资规模存量分析社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标，相关的分析资料，大家了解哪些?社会融资规模存量产生的背景xx年起，人民银行正式编制并公布社会融资规模增量统计数据。

这一指标已为社会各界广泛接受，使用频度不断提高。

截至xx年底，社会融资规模只公布增量数据，而其他一些金融指标如人民币贷款、存款、货币供应量等都分别编制、公布增量和存量数据。

编制和公布社会融资规模存量数据能够充分满足各方需要，完善社会融资规模统计制度，全面反映金融与实体经济的关系，有效支持金融宏观调控。

同时，社会各界十分关注社会融资规模，一些研究人员和机构自己测算和使用了社会融资规模存量数据，他们使用的数据各不相同，而统一编制和公布社会融资规模存量数据能够统一统计口径和统计数据。

为此，xx年以来，人民银行调查统计司对社会融资规模存量数据进行了深入研究，并就指标编制方法及公布事宜广泛征求了相关政府部门、市场机构和专家学者的意见。

最终报请国务院同意，人民银行于xx年2月10日正式发布了xx～xx年的社会融资规模存量历史数据，并承诺xx年以后的数据按季度发布，条件成熟时按月发布。

社会融资规模存量的基本情况与特点xx～xx年，我国社会融资规模存量不断扩张，有力促进了经济的平稳较快发展初步统计，xx年末社会融资规模存量为122.86万亿元，是xx 年末的8.27倍，年均增长19.3%，比同期人民币贷款增速高2.7个百分点;与同期名义GDP的比率为193.0%，比xx年高69.6个百分点。

xx年以来社会融资规模存量增长变化大体可分为三个阶段。

第一阶段：xx～xx年。

这一阶段，社会融资规模存量总体呈平稳较快增长态势，由xx年末的14.9万亿元，增长至xx年末的38.0万亿元，年均增速为16.9%，年均新增额为3.9万亿元。

除个别年份外，这一阶段社会融资规模存量与GDP的比率基本稳定在125%左右，金融支持与经济发展总体是相适应的。

社会融资规模作为货币政策中介目标的适用性思考作者：崔毅来源：《商业经济研究》2016年第17期◆中图分类号：F822 文献标识码：A内容摘要：本文基于2002-2014年的中国宏观经济数据，采用ADF平稳检验、Johansen协整检验、脉冲响应函数和方差分解方法，对比分析了社会融资规模、货币供应量（M2）和新增信贷作为中介目标变量对经济产出的影响。

结果显示：将社会融资规模、M2和新增人民币信贷作为中介目标对经济产出和价格稳定传导效应的显著性较高；社会融资规模具有显著的经济产出效应，但物价稳定效应非常弱。

尽管社会融资规模作为中介目标变量具有自身的优势，但由于其具有一定的局限性，尚不能被纳入货币政策中介目标。

现阶段，可将社会融资规模配合其他中介目标共同使用，服务于我国金融决策参考之用。

关键词：社会融资规模货币政策中介目标引言长期以来，将货币供应量与信贷规模等作为货币政策的中介目标是我国金融市场监管的常规方式。

然而，随着社会融资规模的迅速膨胀，尤其是互联网时代的P2P等社会融资渠道的多元化，来自银行官方渠道的信贷规模受到了显著干扰，以信贷规模作为货币供应量的指示性变量逐渐开始失效。

相关性是判别中介目标变量适用性的标准之一，由于货币发行量具有计划性，其与产出之间的相关性正在不断下降，将货币发行量作为货币政策中介目标变量有效性也在显著降低。

因此，传统上将货币供应量与信贷规模作为货币政策中介目标变量的准确性受到了极大挑战，寻求更合适的货币政策中介目标成为当前面临的重要实践议题。

因社会融资规模对实体经济服务能力的不断提升，以及其对经济产出的敏感性，受到政策当局和学界的广泛关注。

2011年，中国人民银行开始发布社会融资规模的统计数据，并试图将其列为货币政策中介目标变量。

但学界关于社会融资规模作为货币政策中介目标变量的可行性仍存在较大争议。

有学者认为，社会融资规模可以作为货币政策中介目标变量。

如尹继志（2011）、杨秀萍（2001）等认为社会融资规模在理论依据和适用条件上符合作为货币政策中介目标的要求。

社会融资规模与我国GDP关系的研究分析1. 引言1.1 研究背景社会融资规模与GDP的关系一直备受研究者关注。

在当前全球经济形势下，各国都在探索如何更好地发展经济、推动经济增长，而社会融资规模作为经济运行的重要指标之一，对于经济增长具有重要影响。

国内外学者对于社会融资规模与GDP的关系进行了大量的研究与分析，各家观点不一，尚未形成一致的结论。

而我国作为世界第二大经济体，社会融资规模与GDP的关系更是备受关注。

在当前经济增长放缓、结构调整的背景下，更需要深入探讨社会融资规模对我国GDP 的影响机制，为政府决策提供理论支持。

本研究旨在通过对社会融资规模与我国GDP关系的深入分析，探讨社会融资规模对我国经济增长的影响，揭示社会融资规模对我国经济可持续发展的启示，为我国经济发展提供有益的经验与启示。

本研究将有助于深化对我国经济增长规律的认识，为我国经济政策的制定与实施提供参考依据。

1.2 研究目的本研究旨在探讨社会融资规模与我国GDP之间的关系，通过深入分析社会融资规模的概念、我国GDP与社会融资规模之间的关联，以及社会融资规模对我国经济发展的影响等内容，进一步揭示社会融资规模对我国经济发展的作用与意义。

通过本研究，希望可以为我国经济政策制定提供一定的理论参考，并为进一步探讨我国经济发展中的关键因素提供一定的思路。

通过对社会融资规模与GDP关系的研究，也可以为未来我国经济可持续发展提供启示，促进我国经济发展模式的转变与优化，推动经济结构调整，实现经济发展质量的提升和效益的最大化。

1.3 研究意义研究社会融资规模与我国GDP关系的意义在于深入探讨我国经济发展的关键因素之一，为政府制定经济政策提供依据和参考。

通过研究社会融资规模与GDP的关系，可以更好地理解资金在经济中的流动和作用机制，为促进经济稳定增长和保持金融市场的健康发展提供理论支撑。

研究社会融资规模与GDP的关系还有助于揭示经济运行中存在的问题和风险，为防范金融风险、维护经济安全提供帮助。

社会融资规模全解析何谓社会融资规模?社会融资规模是一个“流量”的概念，即代表一定时期内各项指标的净增量。

社会融资规模从2002年1月开始每月公布一次。

但是，人民银行没有提供社会融资规模的“存量”数据。

实际上，如果简单假设2002年前非银行融资规模接近零(2002年前非银行融资规模较小)，即可得出社会融资总量。

基于该假设，2023年1月社会融资总量大约为100万亿元，同比增长21.1%。

银行承兑汇票是公司发行的并由商业银行提供担保的短期债务工具，一般用于商业交易。

银行承兑汇票是表外项目，因而不包含在贷款数据中。

在二级市场，银行承兑汇票可以折价交易。

如果银行承兑，则成为短期债务而被计入银行贷款(所谓“票据融资”)。

央行在统计中会将在银行承兑汇票项目中剔除票据融资数据，以避免重复计算。

信托贷款是一种直接的融资方式，即受托人(信托公司)将客户(有富余资金的个人和企业)资金按其指定的对象、用途、期限、金额与利率等进行投资。

包括作为贷款投向实体经济(例如企业、房地产公司或地方某某某府等)或投资金融资产。

社会融资规模中所指的信托贷款是指作为贷款的信托贷款，而不包括金融资产投资。

委托贷款与信托贷款类似，两者的不同之处在于，委托人明确了贷款对象、金额、期限、利率等资金的运用方式。

而在信托贷款中，受托人(信托公司)可根据指定的信托计划决定资金的运用方式。

过去十年，金融业提供的资金内涵发生重大变化。

在大部分时间里(2023年除外，为支持大规模刺激某某某策，当年银行的贷款增幅超过了30%)，非银行融资增速一直远高于银行贷款。

基于我们的计算，自2023年以来，银行贷款(人民币贷款)增长107%(由2023年底的32.2万亿元增长至2023年1月的66.4万亿元)，但信托贷款总量增长444%(从5670亿元增长至3.1万亿元)，银行承兑票据增长529%(从1.0万亿元增长至6.5万亿元)，企业债券(总量)增长459%(从1.3万亿元增长至7.5万亿元)。

中国通货膨胀的先行指标与预测中国通货膨胀先行指标与预测的研究一、前言随着经济全球化进程的加速、中国国内市场的不断壮大，通货膨胀的风险不断加大。

如何找到通货膨胀的先行指标并进行预测，对于保持宏观经济稳定和促进经济可持续增长至关重要。

二、通货膨胀的定义通货膨胀指货币或金融资产的货币价值不断下降的现象。

这种现象与物价上涨有密切的关系，一般来说，通货膨胀预示着物价水平的上涨，虽然不是绝对的一一对应，但是基本上都具有相关性。

三、先行指标的选择在研究通货膨胀的先行指标时，需要考虑到不同的经济因素，例如货币政策、市场需求、供应过剩等。

因此，我们选取了以下五个先行指标：1）货币供应量: 这与货币政策的变化密切相关，一段时间内货币供应量的增长会导致通货膨胀的加剧。

2）社融规模：社会融资规模是指从金融机构获得的流通资金，包括银行贷款、债券、股票等。

社融规模的变化是宏观调控的重要手段，但如果社融规模增长过快，就可能会引发通货膨胀。

3）PMI指数：PMI是制造业采购经理人指数，是衡量制造业活动的一个重要指标，高于50表示制造业处于扩张阶段。

PMI的变化对通货膨胀的预测具有较高的准确性。

4）房地产价格：房地产价格是经济发展的晴雨表之一，房价波动对社会的影响极大。

房价上涨会导致通货膨胀的加剧，而房价下跌则可能反映经济下行动态，不利于经济的发展。

5）进口商品价格：通货膨胀还可以通过进口商品价格的变化来预测。

进口商品价格上涨，可能意味着外部经济环境的不稳定和原材料价格的上涨，从而引发通货膨胀。

四、实证分析1）货币供应量变化对通货膨胀的影响货币供应量增长与居民储蓄增长的变化可以影响通货膨胀的发生。

2011年Q2到2016年Q3期间货币供应量增长快速，居民储蓄增速明显下降，包括委托贷款和银行汇票贴现等非常规货币等增长加剧，通过VAR模型发现货币供应量增长对通货膨胀的影响非常显著。

2）社融规模变化对通货膨胀的影响过快的社融规模增长可能会导致经济泡沫和通货膨胀。

社会融资规模与货币政策传导一、引言社会融资规模和货币政策传导是两个重要的宏观经济指标，对国民经济的稳定和发展有着重要的影响。

社会融资规模是指在一定时期内，经济主体从各种渠道获得的资金，包括信贷、债券、股票等各种形式的融资。

货币政策传导是指中央银行通过调整货币政策工具，对经济体系进行调控和影响的过程。

本文将从社会融资规模和货币政策传导的定义、关系和影响等方面进行探讨和分析。

二、社会融资规模的定义与影响2.1 定义社会融资规模是一个综合性的宏观经济指标，它包括经济主体从各种渠道获得的资金，主要是通过银行信贷渠道获得的贷款，以及其他非银行渠道获得的信贷、股票、债券等。

社会融资规模反映了整个经济体系融资活动的总量和水平。

2.2 影响因素社会融资规模的大小受到多种因素的影响。

其中，货币政策是最重要的因素之一。

其他重要的影响因素还包括经济增长、金融市场发展、产业结构和政府政策等。

货币政策的宽松或紧缩对社会融资规模的影响很大。

当货币政策趋向宽松时，银行的贷款门槛降低，融资需求增加，社会融资规模扩大；当货币政策趋向紧缩时，银行的贷款门槛提高，融资需求减少，社会融资规模收缩。

另外，经济增长对社会融资规模也有重要影响。

经济增长通常会带动融资需求的增加，从而推动社会融资规模的扩大。

金融市场的发展水平也会对社会融资规模产生影响。

一个完善的金融市场能够提供多样化的融资工具，促进融资活动的发展，从而扩大社会融资规模。

产业结构和政府政策也会对社会融资规模产生一定的影响。

不同产业的资金需求不同，不同政府政策对融资活动的支持程度也不同，这些都会对社会融资规模产生影响。

三、货币政策传导的定义与路径3.1 定义货币政策传导是指中央银行通过调整货币政策工具，对经济体系进行调控和影响的过程。

在这个过程中，货币政策工具的调整会对货币供应量、利率、信贷条件等产生影响，进而影响到金融市场、实体经济和社会融资规模等。

3.2 传导路径货币政策的传导路径一般包括以下几个环节：货币政策工具调整→货币供应量调整→利率调整→信贷条件调整→金融市场调整→实体经济调整→社会融资规模调整。

社会融资规模与货币政策传导社会融资规模与货币政策传导引言货币政策是调控经济的重要手段，而社会融资规模则是经济运行的一个重要指标。

社会融资规模的变动对经济发展有着深远的影响，而货币政策的传导效应决定了货币政策对实体经济的影响力。

本文将探讨社会融资规模与货币政策传导之间的关系，并分析其中的因果关系。

一、社会融资规模的定义与构成社会融资规模是指全社会从各种渠道融资所形成的规模总量。

其主要构成包括：1）银行贷款，2）信托贷款，3）企业债券，4）国家债券，5）股票融资等。

社会融资规模的大小反映了经济中各种融资渠道的活跃程度，也代表了经济运行的活力。

二、货币政策与社会融资规模的关系1. 货币政策对社会融资规模的影响货币政策的宽松或紧缩对社会融资规模有着直接的影响。

在宽松政策下，货币供应量增加，贷款利率降低，银行对企业和个人的贷款需求增加，从而推动社会融资规模的扩大。

相反，在紧缩政策下，货币供应量减少，贷款利率上升，银行对贷款需求降低，导致社会融资规模的收缩。

2. 货币政策传导对社会融资规模的影响货币政策的传导过程决定了货币政策对社会融资规模的影响力和传导效应。

传导过程可以分为直接传导和间接传导。

直接传导是指货币政策直接对金融市场和实体经济产生影响，如利率变动对企业和个人借贷行为的直接影响。

间接传导是指货币政策通过影响金融机构的行为，进而影响金融体系和实体经济。

货币政策的传导机制复杂多样，包括利率传导、预期管理、资产价格传导等。

其中，利率传导是最重要的途径，通过利率变动影响企业借贷行为，间接影响社会融资规模。

三、因果关系的分析社会融资规模与货币政策传导之间存在着复杂的因果关系。

一方面，货币政策对社会融资规模产生影响，货币政策的宽松或紧缩直接导致社会融资规模的变动。

另一方面，社会融资规模的变动也会影响货币政策的有效性。

当社会融资规模过大时，货币政策的传导效果可能受到一定制约，因为金融机构可能会选择将资金流入资产市场，而不是用于实体经济的投资和创新。

m2和社融M2和社融，是中国经济运行中经常提到的两个指标。

它们分别代表了货币供应量和社会融资规模。

对于中国经济的发展，这两个指标的变化是非常重要的。

首先，我们先来了解一下M2指标。

M2是衡量货币供应量的一个指标，也就是说，它包括了现金、存款、定期存款等等货币形式。

M2的变化直接影响到了市场上的货币利率、价格水平和经济活动水平。

M2也被认为是决定通货膨胀率的重要因素之一。

因此，中国央行会通过控制M2的增速来控制货币供应和通胀率。

另一个重要指标是社融规模。

社融规模是指金融机构向实体经济提供的各类融资规模，包括了贷款、债券、股票等各种形式的融资。

社融对于经济发展的重要性在于它直接关系到了市场上的投资、消费和经济增长。

同时，社融也是衡量金融体系服务国民经济的一个重要指标。

接下来，就来看一下M2和社融之间的关系了。

基本上来说，M2和社融是相互关联的。

一般来说，社融规模的增加会导致M2的增加，然后再反过来影响社融规模。

然而，这里涉及到一个调节者——央行。

央行通过货币政策来控制M2的增长速度，进而影响社融规模，从而控制经济发展。

因此，如何平衡M2和社融，使得经济的发展有序，是中国央行必须要面对的挑战之一。

最后，通过了解M2和社融，我们可以发现，它们之间的关系是密不可分的。

在中国经济快速发展的背景下，如何有效地平衡M2和社融，以保持稳定的经济增长，是中国央行面临的重要任务。

我们期待，在中国央行的积极干预下，M2和社融发展能够有更加合理的规律，从而推动中国经济的进步。

社会融资规模与经济增长关系的研究作者：龚甜彬来源：《消费导刊》2019年第07期摘要：近年来货币政策传导短期内波动的增大，货币供应量与经济增长的关系不再十分稳定，新增人民币贷款这一指标也暴露出反映效果不佳的问题。

为了更好地从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度，促进金融资源更多流向实体经济，人民银行于2010年首次提出了社会融资规模这一指标。

本文主要从定性理论分析和定量实证研究两条途径，对社会融资规模这一指标的内涵、特点及其同经济增长间的关系进行研究。

最终得出结论：社会融资规模这一指标可以从多角度的反映实体经济的融资状况，对促进直接融资发展改善融资结构有重要意义，可以使宏观调控的措施更加具有全面性和针对性。

关键词：社会融资经济增长 GDP一、绪论社会融资规模指标是我国2010年开始研究并设立的新指标。

2010年底中央经济工作会议首次提出“保持合理的社会融资规模”。

此外，从2011年央行公布的《2010年第四季度货币政策执行报告》中，进一步强调了从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度的重要性。

《报告》认为，我国的宏观经济需要不断保持合理的社会融资规模，并强化市场配置资源功能，从而进一步提高经济发展的内生动力。

社会融资规模这一指标自公布以来已经连续七年写进政府工作报告，且这一指标一经提出便在社会上引起广泛的关注。

本文通过对社会融资规模这一指标定义内涵、优越性与问题的定性分析，和对其与相关指标的定量实证分析，研究社会融资规模同经济增长间的关系。

在定量分析方面，本文采用EVIEWS8.0对数据进行了ADF平稳性检验、格兰杰因果分析、约翰森协整检验和脉冲响应，研究社会融资规模同社会融资规模、国内生产总值、固定资产投资完成额、广义货币供给量和社会消费品零售总额，这几个变量间存在着怎样的影响关系。

二、社会融资规模指标的定性分析（一）社会融资规模指标的内涵社会融资规模，表示一定时期内，实体经济从金融体系获得的资金总额。

社会融资规模与货币供应量关系研究牛嵩【摘要】本文选取2002-2016年的月度数据,分析社会融资规模总量和结构与货币供应量的相互作用关系.研究结果表明,社会融资规模与货币供应量间关系密切,其中人民币贷款对货币供应量增加的促进作用较强,而债券融资可以在不虚增货币的同时达到融资需求,有效促进经济发展.【期刊名称】《金融发展研究》【年(卷),期】2017(000)007【总页数】5页(P78-82)【关键词】社会融资规模;融资结构;货币供应量;VAR模型【作者】牛嵩【作者单位】辽宁大学,辽宁沈阳110036;中国人民银行沈阳分行,辽宁沈阳110803【正文语种】中文【中图分类】F830随着金融创新加快，我国金融业规模持续增长，金融结构多元发展，金融产品和融资工具层出不穷，商业银行表外业务迅猛发展，证券保险类金融机构大力注资实体经济，信托市场和民间资本迅速崛起，融资渠道和手段多样化，跨市场、跨部门大一统的金融格局逐渐形成，以往依赖于银行信贷的融资方式早已被打破，新增人民币贷款已不能充分体现金融与经济的关系，货币供应量已经不能完全涵盖市场上所有流动性范畴，其政策导向性地位正在逐步降低。

货币供应量和人民币贷款作为传统的货币政策中间目标，已经不能全面反映金融对实体经济的支持力度，无法很好地解释经济与金融背离现象。

在此背景下，社会融资规模应运而生。

社会融资规模和货币供应量，是货币政策传导机制的信用观点理论和货币观点理论在中国实践的具体体现，研究二者间关系丰富了货币政策传导机制理论研究框架，为我国日后货币政策转型提供理论支持。

社会融资规模基本涵盖了整个金融市场和金融机构，是反映金融发展程度的总体量化指标，弥补了我国长久以来缺乏金融总量指标的缺憾，有助于衡量商业银行表外业务和非银行金融机构的经营运转情况，有助于分析金融机构资产负债传导效应，有助于测算金融促进实体经济发展程度，有助于我国发展直接融资市场，改善企业融资结构，有助于优化金融资源配置，防范化解金融风险。

社会融资规模与货币政策传导一、本文概述本文旨在深入探讨社会融资规模与货币政策传导之间的关系，揭示社会融资规模如何影响货币政策的制定和实施，以及货币政策如何通过不同的传导渠道对社会融资规模产生影响。

文章首先对社会融资规模的概念进行界定，明确其内涵和衡量标准。

分析货币政策传导的理论框架，包括利率传导、信贷传导、汇率传导等主要渠道。

在此基础上，探讨社会融资规模与货币政策传导的相互作用机制，包括社会融资规模对货币政策制定者的决策影响，以及货币政策如何通过不同渠道对社会融资规模进行调整和引导。

文章还将结合实证分析方法，对社会融资规模与货币政策传导的实际效果进行评估，以提供更为具体的政策建议。

通过对这一领域的深入研究，有助于更好地理解货币政策的传导机制，优化货币政策操作，提高货币政策的调控效果，从而更好地服务于实体经济的发展。

二、文献综述在经济学领域，社会融资规模与货币政策传导一直是备受关注的重要议题。

社会融资规模，作为反映金融与经济关系的核心指标，直接体现了金融市场的活跃度和经济的融资需求。

而货币政策传导，则是指中央银行通过调整货币政策工具，影响金融市场的利率、信贷等条件，进而实现对宏观经济调控的过程。

早期的研究主要集中在社会融资规模与货币政策传导的基础理论方面。

Keynes（1936）在其《就业、利息和货币通论》一书中提出了货币政策的利率传导机制，认为货币政策的调整会影响市场利率，进而影响投资和消费，最终影响总需求。

此后，Hicks（1937）和Hansen （1949）等人进一步发展了ISLM模型，将货币市场与商品市场相结合，分析了货币政策如何通过利率和收入两个渠道影响经济。

随着研究的深入，学者们开始关注社会融资规模对货币政策传导的影响。

Bernanke和Blinder（1988）提出了CCLM模型，将信贷市场引入货币政策传导分析框架，认为信贷市场的规模和结构会影响货币政策的传导效果。

随后，Kashyap和Stein（1994）提出了金融加速器理论，强调金融中介机构在信息处理和风险管理方面的作用，以及其对货币政策传导的影响。

中美货币供应量与社会融资总量对比分析及启示冯波【摘要】This paper selected the money supply and total social financing of China and US for comparative analy-sis. In the analysis of money supply,it makes comparison on the total growth of China and US’s money supply, the economic indicators of the monetary system and the structure of matching efficiency differences. In the analysis of the total social financing,it focuses on the analysis of the changes in China’s social financing pattern,and makes structur-al comparison on the similar indicators of US. Through the comparative analysis of the two countries, it can be drawn that it is not sustainable to oversupply money to promote the economic and financial recovery, and optimizing the fi-nancing structure is the only way to lead the economic and financial restructuring,in which correctly handling the rela-tionship of direct financing and indirect financing is the focus for improving the financing structure.%本文选取了中美货币供应量指标和社会融资总量指标进行比较分析，对比了中美两国货币供应的总量增长、与经济指标的匹配和货币体系的结构效率差异等；重点分析了近10年来我国社会融资格局的变化，并与美国同类指标进行了结构性对比。

货币供应量”与“社会融资规模”辨析（兼谈货币供应量统计口径及其变迁简史）2014-10-30 21:28:04| 分类：山人呓语| 标签：|举报|字号大中小订阅一、关于货币供给量的理解所谓货币供应量，又称货币存量，指的是一国或一社会在某一时点上的流通手段与支付手段的总和。

具体表现为社会各界在金融机构里的存款、流通中现金等金融资产。

这里的金融机构指的是存款货币性金融机构，亦即可以用支票转帐并以此实现支付功能的金融机构，也就是中央银行与商业银行等接受活期存款作为负债的金融机构。

1994年，我国正式开始公布货币供应量。

根据1994年10月28日中国人民银行颁布的《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》，我国的货币供应量按层次统计。

亦即根据国际通用原则，以货币流动性的差别作为划分各层次货币供应量的标准。

并拟将我国货币供应量划分为M0、M1、M2、M3。

具体规定如下：M0：流通中现金(货币供应量统计的机构范围之外的现金发行)；M1：M0＋企业存款(企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款)＋机关团体部队存款＋农村存款＋信用卡类存款(个人持有)；M2：M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款(单位定期存款和自筹基建存款)＋外币存款＋信托类存款；M3：M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等。

但中国人民银行实际对外公布的是M0、M1和M2。

并且M2里所实际包含的内容与《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》中的说法也不完全一致，例如并不包含外币存款等。

2001年6月，中国人民银行首次修订货币供应量的计算口径，将证券公司的客户保证金存款纳入M2。

2002年，中国人民银行第二次修订货币供应量的计算口径，将境内外资合资银行的人民币存款分别计入不同口径的货币供应量。

2003年，中国人民银行发布《关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告（征询意见稿）》，主要是在原有的M0、M1 、M2 三个口径的统计办法之上，又添加了M3的统计口径，将外汇存款、保险公司存款以及基金存款等纳入其中。