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第十八章 短期预算
本章考情分析
本章从以往考试题型来看主要是客观题，有时会考察计算分析题，以往计算分析题的考点主要是现金预算的编制。
题型 2012年 2013年 2014年
试卷Ⅰ 试卷Ⅱ
单项选择题 1题1分 1题1.5分
多项选择题 2题4分 1题2分 1题2分
计算分析题 1题8分
综合题
合计 2题9分 2题4分 1题2分 2题3.5分
2015年教材主要变化
本章内容与2014年教材相比，无实质性变动，只是个别文字调整。
第一节 全面预算概述
一、全面预算的内容
（一）预算的含义及特征
预算是计划工作的成果，它既是决策的具体化，又是控制生产经营活动的依据。
预算在传统上被看成是控制支出的工具，但新的观念是将其看成“利用企业现有资源增加企 高顿财经CPA培训中心
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业价值的一种方法”。
（二）全面预算的内容
（三）全面预算的分类
按其涉及的预算期 （1）长期预算：包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算。
（2）短期预算：指年度预算，或者时间更短的季度或月度预算。
按其涉及的内容 （1）总预算：是指利润表预算和资产负债表预算，它们反映企业的总体状况，是各种专门预算的综合。
（2）专门预算：是指其他反映企业某一方面经济活动的预算。
按其涉及的业务活动领域 （1）销售预算
第十八章 杠杆企业的估价与资本预算
一、调整净现值法
即一个项目为杠杆企业创造的价值（APV）等于一个无杠杆企业的项目净现值（NPV）加上筹资方式的负效应的净现值。这一效应一般包括以下四个方面：
1.债务的节税效应。一笔无限期致债务的节税额是ctB,其中ct是公司所得税税率；B是负债的价值
2.新债券的发行成本。企业公开发行公司债券，要有投资银行的参与，对于投资银行所付出的时间和努力，企业要给予补偿。着就是发行成本，它降低了项目的价值
3.财务困境成本。随着债务融资的增加，企业陷入财务困境甚至破产的可能性也增加。
4.债务融资的利息补贴。
二、权益现金流量法
1.第一步：计算有杠杆现金流量（LCF）
2.第二步：计算sR
3.第三步：估价
有杠杆现金流量LCF的现值是：
三、加权平均资本成本法
四、APV法、FTE法和WACC法的比较
五、需要估算折现率的资本预算
先确定折现率，再用上述三种方法
六、APV法举例
七、贝塔系数与财务杠杆
有杠杆企业的权益贝塔系数大于无杠杆企业的贝塔系数
思考复习题
第十八章 全面预算
本章考情分析
本章从近几年考试题型来看主要是客观题，有时会考察计算分析题，以往计算分析题的考点主要是现金预算的编制。
题型题量分析
年度
题型 2014年 2015年 2016年
试卷Ⅰ 试卷Ⅱ 试卷Ⅰ 试卷Ⅱ 试卷Ⅰ 试卷Ⅱ
单项选择题 1题1.5分
多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 1题2分 1题2分 1题2分
计算分析题
综合题
合 计 1题2分 2题3.5分 1题2分 1题2分 1题2分 1题2分
本章教材主要变化
本章内容与2016年教材相比主要是将全面预算按其涉及的业务活动领域分为投资预算（如资本预算）、营业预算和财务预算。对财务预算的内容进行了修正，财务预算只包括现金预算与预计财务报表预算。
本章基本结构框架
第一节 全面预算概述
一、全面预算的体系
（一）全面预算的含义及特征
1.含义
全面预算是通过企业内外部环境的分析，在预测与决策基础上，调配相应的资源，对企业未来一定时期的经营和财务做出一系列具体计划。预算是计划的数字化、表格化、明细化的表达。
2.特征
全员、全过程、全部门的特征。
（二）全面预算的内容
全面预算是由资本预算、经营预算和财务预算等类别的一系列预算构成的体系。（资本支出预算即资本预算）
（三）全面预算的分类
按其涉及的预算期
（1）长期预算：包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算。
（2）短期预算：指年度预算，或者时间更短的季度或月度预算。
按其涉及的内容 （1）综合预算：是指利润表预算和资产负债表预算，它们反映企业的总体状况，是各种专门预算的综合。
（2）专门预算：是指其他反映企业某一方面经济活动的预算。
【例题•多选题】下列预算中，属于财务预算的是（ ）。
A.销售预算
B.生产预算
C.现金预算
D.利润表预算
第18章 现金预算管理 ................................................................................................................... 2
第1节 集成环境下的资金管理 ................................................................................................. 3
一, 会计科目的层次 ................................................................................................................ 3
1， 现金层 ........................................................................................................................... 3
2， 收入支出层 ................................................................................................................... 3
3， 应收应付层 ................................................................................................................... 3
二, 集成中的资金管理 ............................................................................................................ 4
