银行资产负债管理PPT课件(23页)

较长的债券有效久期，表明债券价格对利 率更大的敏感性。
久期是测量债券价格利率敏感性的综合指 标，其中包含了债券到期日和息票金额大 小和支付时间等因素。
久期计算方法
1
2
年数 现金流
0 1 2 3 4 5 6 7 总额(价格)
80 80 80 80 80 80 1080
3
利率为6%折现因子
0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 0.7050 0.6651
D—久期 CFt —金融工具的第t期预期现金流 t—各现金流发生的时间 YTM—该金融工具当前到期收益率
D
n t 1
t
(1
CFt YTM) t
当前市场价值或价格
从债券价格与利率的关系出发
债券价格与利率成反向关系
掌握债券价格变动的综合信息：债券价格相对市 场利率变动百分比的弹性
e
△P △i
/ /
P i
P-D i P (1i)
PP D 1ii
P
D
i
1
P i
D e1i i
P P D 1 ii1 D i i D M i
D被称为麦考利（Macaulay）久期，又称有效久期， DM=D/(1+r)是已经标准化的修正久期.
对久期的解释
久期也可以被理解为价格对市场利率的弹 性。反映了市场利率变动与所引起的价格 变动的关系。
表3 银行资产和负债持续期缺口为零
资产
市场 价值
利 率 持续期 负债和净值
%
市场 价值
利 率 持续期
%
现 金 $100
一般定期存款 $240 9 1年
商业贷款 $700 14 2.65年 4年期存单 $400 10 3.49年
国债券 $200 12 5.97年 5年期存单 $280 10 4..5年
大额 1.( 存 1 1 2.( 单 1 1 3 ).( 1 .1 )4 ) 3 6 6 9 1 02 3 .0 4 年 2 9
$400
$400
表2 利率瞬间变化后的假设银行资产负债表（所列利率均增长1%）
资产
市场 价值
现金 商业贷款 国债券
总计
$100 $684 $189
—
$973
利 率 持续期 负债和净值
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5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生 什么， 我们谁 也不知 道。所 以，放 下心里 的纠结 ，放下 脑中的 烦恼， 放下生 活的不 愉快， 活在当 下。人 生喜怒 哀乐， 百般形 态，不 如在心 里全部 淡然处 之，轻 轻一笑 ，让心 更自在 ，生命 更恒久 。积极 者相信 只有推 动自己 才能推 动世界 ，只 要推动 自己就 能推动 世界。
其中：
DA=资产久期 DL=负债久期
利率变动对银行净值的影响
久期 缺口
正
负
零
利率 资产市 变动 负债市 净值市 变动 值变动 幅度 值变动 值变动
上升 减 ＞ 减 减少
下降 增 ＞ 增 增加
上升 减 ＜ 减 增加
下降 增 ＜ 增 减少
上升 减
= 减 不变
下降 增
= 增 不变
久期管理
目标：分析利率变动对银行资产-负债组合市场价值从而银 行权益市场价值的影响，管理银行权益市场价值的利率敏 感性。
久期测量承诺的未来现金支付（现金付出或 收入）的平均期限；所有预期现金流的加权 平均时间。
金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平 均时间；将债务或者资产作为现值付清或者 收回所需要的时间。
久期公式
D
n
t1 n
t*CFt (1YTMt )
CFt
n t1
t*(1Y CFTt Mt )
n
CFt
t1 (1YTMt ) t1 (1YTMt )
—
股本
$80
3.05年
$1000
利 率 持续期
% 9 1.00年 10 3.49年
2.08年 —
资产持续期= ($700 / $1000)2.65 + ($200/ $ 1000) 5.97=3.05年
负债持续期= ($ 520/ $ 920) 1 + ($ 400/ $ 920) 3.49=2.08年
•
11、这个世界其实很公平，你想要比别 人强， 你就必 须去做 别人不 想做的 事，你 想要过 更好的 生活， 你就必 须去承 受更多 的困难 ，承受 别人不 能承受 的压力 。
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12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经 得起环 境考验 的人， 才能算 是真正 的强者 。自古 以来的 伟人， 大多是 抱着不 屈不挠 的精神 ，从逆 境中挣 扎奋斗 过来的 。
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6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。 欲望与 情绪如 风沙袭 扰，把 原本如 天空旷 蔚蓝的 心蒙蔽 。但我 知道， 每个人 的心灵 深处， 不管乌 云密布 还是阴 淤苍茫 ，但依 然有一 道彩虹 ，亮丽 于心中 某处。
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7、每个人的心里，都藏着一个了不起的 自己， 只要你 不颓废 ，不消 极，一 直悄悄 酝酿着 乐观， 培养着 豁达， 坚持着 善良， 只要在 路上， 就没有 到达不 了的远 方！
D=
0.07 0.13 0.18 0.23 0.27 0.30 4.52 5.74年
银行净值的价值变化与久期关系
NW A-L
N W A L
NW
D
A
i
1 i
A
D
L
i
1 i
L
D
A
DL
L A
i
1 i
A
若令
: D
DA
DL
L A
则 : NW
D
i
1 i
A
例：假定
银行的资产=1.2亿，久期=3年 负债=1亿，负债久期=2年 初始利率10%，突然变动至12% 银行净值变化：。。。
根据战略目标和对利率的预期对资产和负债的久期进行 调整。
表1 假设银行资产负债表
资产
市场 价值
现 金 $100 商业贷款 $700 国债券 $200
—
总 计 $1000
利 率 持续期 负债和净值
%
市场 价值
一般定期存款 $520
14 2.65年 大额存单 $400
12 5.97年 总负债
$920
4=2*3
5(=4/sum4）
6=1*5
各期资金现值
期限权数
各期资金作为现值回 流的期限
75.47169811 71.1997152 67.16954264 63.36749306 59.78065383 56.39684324 718.2616827
￥1,112
0.07 0.06 0.06 0.06 0.05 0.05 0.65
内容：资产负债比例指标 关注：风险水平，风险迁移，风险抵补 资产负债比例管理指标体系一般分为监控性指标
（指令性）和监测性（参考性）指标二大，并把 外币业务、表外业务纳入考核体系中。
发展过程
1985年，实贷实存——总量平衡，结构对称
1987年，开始试行资产负债比例管理
1994年2月，实行贷款限额项下的 资产负债比例管理
持续期缺口=3.05-($920/ $ 1000) 2.08=1.14年
样本项目持续期计算，例如：
商业 1 9 .1贷 8 4 (1 9 .1 8 ) 款 2 2 4 ( 7 1 .1 9 )3 3 4 8 8 6 1 5 11 6 2 1 .6年 6 5
$ 700
$ 700
40 4 2 04 3 04 4 40
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13、不同的人生，有不同的幸福。去发 现你所 拥有幸 运，少 抱怨上 苍的不 公，把 握属于 自己的 幸福。 你，我 ，我们 大家都 可以经 历幸福 的人生 。
1996年12月，除了四大国有商业银行外， 其他商业银行实行全面的资产负债比例管理。
1998年1月1日，取消贷款限额控制， 实行全面资产负债比例管理
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1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
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2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡增加银行净值的水平? 对资产、负债和股东权益的市场价值MVE进行测算。
MVE等于资产市场价值减负债市场价值，又称为净值（ net worth）。 对银行资产和负债的加权平均久期进行测算。表内和表 外项目都将包括在内。最终计算出久期缺口。
对利率变动进行预期，并市场利率变化所引起的银行净 值变化做出预期。
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8、不要活在别人眼中，更不要活在别人 嘴中。 世界不 会因为 你的抱 怨不满 而为你 改变， 你能做 到的只 有改变 你自己 ！
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9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命 天赐， 不都是 一路披 荆斩棘 才换来 的。
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10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻， 你会觉 得解脱 。但舌 头总会 不由自 主地往 那个空 空的牙 洞里舔 ，一天 数次。 不痛了 不代表 你能完 全无视 ，留下 的那个 空缺永 远都在 ，偶尔 甚至会 异常挂 念。适 应是需 要时间 的，但 牙总是 要拔， 因为太 痛，所 以终归 还是要 放手， 随它去 。
3.05年 总负债
$920
3.31年
总 计 $1000
净值
$80 $1000
DGAP = 3.05 – 0.92 3.31 = 0 所列利率1%的增长，DGAP=0
资产
市场 价值
现 金 $100 商业贷款 $684 国 债 券 $189