2019年城投全景系列研究：山东省各城投平台梳理及山东三个市区的隐性债务化解方案

第1篇一、引言近年来，我国地方政府债务规模不断扩大，隐性债务问题日益突出。

乳山市作为山东省下辖的一个县级市，也面临着隐性债务化解的挑战。

为有效防范和化解隐性债务风险，乳山市积极采取多种措施，确保经济安全稳定发展。

二、乳山市隐性债务现状1. 债务规模较大：乳山市地方政府债务规模逐年上升，隐性债务规模也不断扩大，主要集中在基础设施建设、民生工程等方面。

2. 债务结构不合理：债务主要集中在短期债务，长期债务占比相对较低，容易引发短期偿债压力。

3. 债务风险较高：部分隐性债务缺乏有效监管，资金使用效率低下，存在一定的风险隐患。

三、乳山市隐性债务化解措施1. 优化债务结构，降低短期债务风险（1）控制新增债务规模：严格控制地方政府债务限额，确保新增债务规模与经济发展水平相适应。

（2）调整债务期限结构：优化债务期限结构，降低短期债务占比，延长债务期限，降低偿债压力。

2. 加强债务监管，提高资金使用效率（1）建立健全债务管理制度：制定完善的债务管理制度，明确债务管理职责，加强债务监管。

（2）规范资金使用：加强对财政资金使用的监管，确保资金专款专用，提高资金使用效率。

3. 深化供给侧结构性改革，提高经济增长质量（1）优化产业结构：调整产业结构，发展优势产业，提高经济增长质量。

（2）推动科技创新：加大科技创新投入，培育新的经济增长点。

4. 拓展融资渠道，优化债务融资结构（1）积极争取上级政府转移支付：争取上级政府加大对乳山市的转移支付力度，缓解债务压力。

（2）拓宽融资渠道：通过发行地方政府债券、企业债券等方式，拓宽融资渠道，优化债务融资结构。

5. 加强与社会资本合作，推进PPP项目落地（1）积极推广PPP模式：充分发挥政府引导作用，推动社会资本参与基础设施建设、公共服务等领域。

（2）优化PPP项目审批流程：简化审批流程，提高项目落地效率。

6. 强化风险预警和应急处置，防范债务风险（1）建立健全风险预警机制：对债务风险进行实时监测，及时预警，防范债务风险。

第1篇近年来，随着我国经济转型升级和地方债务风险防控的日益严峻，山东省潍坊市作为重要的经济城市，面临着一定的债务风险。

面对这一挑战，潍坊市积极采取有效措施，稳步推进债务化解工作，确保区域经济健康发展。

一、潍坊市债务风险现状潍坊市地处山东半岛中部，是山东省重要的经济中心之一。

近年来，随着经济发展和城市建设，潍坊市债务规模逐年攀升。

据统计，截至2022年底，潍坊市显性债务余额达到1909亿元，其中一般债务704亿元，专项债务1205亿元。

此外，潍坊市还有大量的隐性债务，给区域经济稳定带来压力。

二、潍坊市债务化解的主要措施1. 加强债务管理，优化债务结构潍坊市通过加强债务管理，优化债务结构，降低债务风险。

具体措施包括：（1）严格控制债务规模，确保债务与财政收入相匹配。

（2）优化债务期限结构，降低短期债务占比，提高债务安全性。

（3）优化债务品种结构，增加长期债券、专项债券等品种，降低融资成本。

2. 推进项目建设，提高债务使用效益潍坊市通过推进项目建设，提高债务使用效益，增加财政收入。

具体措施包括：（1）加快项目建设进度，确保项目早日竣工投产。

（2）加强项目管理，提高项目投资效益。

（3）盘活存量资产，增加财政收入。

3. 深化国企改革，提升国企盈利能力潍坊市通过深化国企改革，提升国企盈利能力，降低国企债务风险。

具体措施包括：（1）推进国企混合所有制改革，引入战略投资者，优化股权结构。

（2）加强国企内部管理，提高经营效益。

（3）盘活国企存量资产，增加收入。

4. 加强金融合作，拓宽融资渠道潍坊市加强与金融机构的合作，拓宽融资渠道，降低融资成本。

具体措施包括：（1）与金融机构签署战略合作协议，争取更多融资支持。

（2）发行地方政府债券，拓宽融资渠道。

（3）引导社会资本参与项目建设，降低融资成本。

5. 强化债务风险防控，守牢底线潍坊市强化债务风险防控，守牢不发生系统性风险的底线。

具体措施包括：（1）建立债务风险预警机制，及时掌握债务风险动态。

城投隐性债务如何化解1.国家支持：政府可以通过制定政策和提供财政支持等方式来化解城投隐性债务。

例如，可以设立专门的基金或机构，用于清理和处置城投隐性债务。

政府可以向这些机构提供一定的资金，用于购买城投隐性债务的股权或债券等，并通过市场化的方式进行处置和回收。

同时，政府还可以通过推动国有资产收益充实体系建设等措施，为城投隐性债务化解提供更为可持续的支持。

2.减少政府干预：城投隐性债务的形成与政府干预密不可分，政府应该逐步减少对城投项目的干预，避免过度债务的产生。

政府可以加强对城投项目的审批和监管，避免盲目扩张和投资过度，避免过度依赖融资渠道等。

同时，政府可以引导和推动城投项目进行市场化运作，鼓励其依靠市场自身的力量获取收益和解决债务问题。

3.增加市场化机制：完善市场化机制是城投隐性债务化解的关键。

政府可以引导和推动城投项目利用市场化的方式筹资和还债，如发行债券、引入股权等。

同时，政府可以加强市场化评价和监管，确保城投项目能够依法合规地运作，确保市场运行的公平和透明。

4.引入资本市场：将城投隐性债务引入资本市场，通过债券市场和股票市场进行融资和还债，可以提供更多的融资渠道，并且能够更好地分散风险。

政府可以制定相应的政策，降低城投债券发行门槛，提高城投企业的市场透明度和信用评级，吸引更多的投资者参与城投隐性债务的买卖和处置。

5.加强风险防控：城投隐性债务化解过程中，必须加强风险防控。

政府和相关金融机构应加强对城投项目的风险评估和监测，尽早发现和应对潜在风险。

同时，政府还应加强对政府担保的约束和规范，确保政府担保的规范运作和合理使用，避免因政府担保而导致的隐性债务问题。

总的来说，城投隐性债务化解需要政府和相关各方的共同努力。

政府应加强监管和政策引导，引入市场化机制，改善债务危机治理体系，以确保城投隐性债务能够有序、合理地出清和化解。

此外，政府还应加强对城投项目的风险防控和治理，提高城投项目的市场化运作水平，推动城投隐性债务问题朝着可持续发展的方向解决。

第1篇一、引言近年来，我国地方债务问题日益凸显，尤其以山东省为代表的部分地区债务负担较重，引发市场广泛关注。

面对这一挑战，山东省政府积极采取措施，力求化解地方债务风险，确保经济平稳健康发展。

本文将从债务现状、挑战、策略等方面对山东化解地方债务进行深入剖析。

二、山东地方债务现状1. 债务规模庞大据相关数据显示，截至2020年底，山东省地方政府债务余额约为4.5万亿元，位居全国前列。

其中，政府性基金债务余额约为1.6万亿元，一般公共预算债务余额约为2.9万亿元。

2. 债务结构不合理山东省地方债务中，政府性基金债务占比过高，一般公共预算债务占比相对较低。

此外，城投债占比也较高，债务风险较大。

3. 部分地区债务负担较重在山东省内，部分地区债务负担较重，如青岛、烟台、潍坊等地。

这些地区债务规模较大，债务风险较高。

三、山东化解地方债务面临的挑战1. 经济增长放缓近年来，山东省经济增长速度放缓，财政收入增长乏力，为债务偿还带来压力。

2. 城投债风险城投债作为地方债务的重要组成部分，其风险不容忽视。

部分城投债发行不规范，融资成本高，容易引发债务违约。

3. 隐性债务问题山东省部分地方政府存在隐性债务问题，如违规举债、违规担保等，加大了债务风险。

4. 市场信心不足受债务风险影响，山东省部分地方政府融资成本上升，市场信心不足。

四、山东化解地方债务的策略1. 推进供给侧结构性改革山东省应继续推进供给侧结构性改革，加快新旧动能转换，提高经济增长质量和效益，为债务偿还提供有力支撑。

2. 优化债务结构降低政府性基金债务占比，提高一般公共预算债务占比。

同时，加强对城投债的监管，降低城投债风险。

3. 加强债务风险防控建立健全债务风险监测预警机制，加强对地方政府债务的监控。

对违规举债、违规担保等行为进行严肃查处。

4. 积极化解隐性债务对隐性债务进行全面排查，摸清底数，制定化解方案。

对违规担保、违规举债等行为进行整改。

5. 创新融资方式探索发行地方政府债券、资产证券化等创新融资方式，拓宽融资渠道，降低融资成本。

第1篇随着我国经济的快速发展，地方政府债务规模逐年攀升，其中隐性债务成为一大风险隐患。

城投公司作为地方政府融资平台，在地方政府债务中扮演着重要角色。

面对当前经济下行压力和金融风险挑战，加快城投转型，有效化解隐性债务，已成为我国经济持续健康发展的重要任务。

本文将从城投转型背景、转型路径、化解隐性债务措施等方面进行探讨。

一、城投转型背景1. 经济下行压力加大。

近年来，我国经济增速放缓，财政收入增长乏力，地方政府债务风险不断累积。

2. 金融风险挑战严峻。

随着金融去杠杆、防范化解金融风险任务的推进，城投公司融资环境趋紧，债务风险暴露。

3. 地方政府债务压力增大。

为支持地方经济发展，地方政府债务规模逐年扩大，隐性债务风险日益凸显。

4. 政策环境变化。

中央政府明确提出要加快城投转型，推动地方政府债务管理规范化，防范化解隐性债务风险。

二、城投转型路径1. 优化产业结构。

城投公司应立足自身优势，调整产业结构，发展实体经济，提高盈利能力。

2. 加强市场化运作。

城投公司应积极引入市场机制，提高经营管理水平，降低融资成本。

3. 创新融资方式。

城投公司可探索股权融资、资产证券化等多元化融资方式，拓宽融资渠道。

4. 提升创新能力。

城投公司应加大研发投入，推动技术创新，提高产品附加值。

5. 优化治理结构。

城投公司应完善公司治理结构，加强内部控制，提高透明度。

三、化解隐性债务措施1. 严格控制新增债务。

地方政府要严格执行债务限额管理，严格控制新增债务规模。

2. 加快存量债务置换。

通过发行地方政府债券、置换城投公司存量债务等方式，降低债务成本。

3. 优化债务结构。

推动城投公司调整债务期限结构，降低短期债务比例，提高长期债务占比。

4. 加强债务风险监测。

建立健全债务风险预警机制，对债务风险进行动态监测，及时采取措施化解风险。

5. 深化国有企业改革。

推进国有企业混合所有制改革，引入战略投资者，优化资本结构。

6. 优化财政支出结构。

第1篇一、引言近年来，我国地方政府隐性债务问题日益突出，已成为影响国家经济金融安全的重要因素。

隐性债务的累积，不仅加大了地方政府的偿债压力，也增加了金融风险，甚至可能对宏观经济稳定产生负面影响。

因此，如何真实化解隐性债务，成为当前我国政府面临的重要课题。

本文旨在探讨隐性债务真实化解的路径，分析实践中的成功案例，为我国政府提供有益借鉴。

二、隐性债务的定义与危害1. 隐性债务的定义隐性债务是指地方政府通过违规举债、融资平台、城投公司等方式形成的，未纳入官方债务统计的债务。

这类债务具有隐蔽性、不确定性、风险性等特点，对国家经济金融安全构成威胁。

2. 隐性债务的危害（1）加剧地方政府财政风险。

隐性债务的存在，使得地方政府债务规模不断扩大，偿债压力增大，容易引发财政风险。

（2）加剧金融风险。

隐性债务的累积，可能导致金融机构不良贷款增加，甚至引发系统性金融风险。

（3）影响宏观经济稳定。

隐性债务的累积，可能导致社会资金流向不合理，影响经济增长质量和效益。

三、隐性债务真实化解的路径1. 严格控制新增隐性债务（1）完善债务管理制度。

加强债务管理，明确债务限额、期限、利率等要素，规范地方政府举债行为。

（2）加强债务风险预警。

建立债务风险预警机制，对地方政府债务进行动态监测，及时发现和化解风险。

2. 逐步化解存量隐性债务（1）债务置换。

通过发行国债或特别国债，置换地方政府存量隐性债务，降低融资成本。

（2）债务重组。

对部分高风险债务进行重组，降低债务负担。

（3）盘活资产。

通过盘活政府存量资产，增加财政收入，用于偿还债务。

3. 加强金融监管，防范系统性风险（1）加强金融机构监管。

对金融机构的信贷行为进行监管，防止其过度放贷。

（2）加强金融市场监管。

防范金融市场风险，确保金融市场稳定。

4. 推动经济结构调整，提高经济增长质量（1）优化产业结构。

发展实体经济，提高经济增长质量和效益。

（2）加强科技创新。

提高科技创新能力，推动经济转型升级。

财政视角看城投图解各地区城投平台可能形成的隐性债务规模及压力系列⚫引言：作为财政视角看城投系列报告的第2篇，本文第一部分保留了我们衡量地方政府隐性债务相关指标的详细说明及全国各省市融资平台可能形成的地方政府隐性债务与债务压力综述，特此说明；第二部分图解分析了甘肃、广东、海南、河北、湖南、江西、陕西、天津、西藏、云南等10省市发债城投平台所形成的地方政府隐性债务及债务压力，其他省市的分析将在本系列报告的第3篇中推出！⚫一、我国地方政府“隐性债务”规模与压力概览➢融资平台可能形成的地方政府隐性债务余额=融资平台的广义贷款（贷款+非标）+债券+其他应收-其他应付；➢以2018年各省融资平台可能形成的隐性债务余额/（政府财力）来衡量各省的债务压力，可以划分为5个梯队：✓1、天津，超过300%；✓2、江苏、北京、湖北，200%~300% ；✓3、重庆、贵州、四川、安徽、甘肃、湖南、陕西、广西、江西、黑龙江、福建、浙江，100%~200% ；✓4、青海、云南、新疆、河南、吉林、山东、广东、上海、宁夏，50%~100%；✓5、山西、河北、内蒙古、辽宁、海南、西藏，<50%。

⚫二、图解不同行政级别下各省份地方政府隐性债务及压力➢本文图解了甘肃、广东、海南、河北、湖南、江西、陕西、天津、西藏、云南等10省市发债城投平台所形成的地方政府隐性债务及债务压力，其他省市的分析将在后续报告中推出。

✓我们将城投平台划分为省级、地级市/计划单列市、县级市/区县级以及园区级平台4个行政级别；✓考虑到数据可得性，我们主要针对省级、地级市/计划单列市、县级市/区县级发债城投平台以及全省维度测算平台可能形成的隐性债务及偿债压力；✓无特殊说明下，省本级、计划单列市/地级市的政府财政收入数据采用本级口径；北京、上海、天津、重庆4个直辖市下辖的区县（对标其他各省的地级市级别）、区县级/县级市的财政收入数据采用全辖区口径。

✓总体来看，无论是从隐性债务总量的角度还是债务率（=各级别地方融资平台可能形成的隐性债务余额/政府财力）的角度看，各个地方、各个行政级别的债务压力差异极大，有较强的地方特性；✓从各省份及部分债务压力较大地区的城投债估值（采用插值法测算的城投利差指数）来看，各个地方、各个行政级别城投平台的不同评级城投债估值也有较大分化。

第1篇随着我国经济的快速发展，地方政府债务规模不断扩大。

其中，隐性债务存量问题日益凸显，成为影响我国经济稳定和金融安全的重要因素。

近年来，国家高度重视化解隐性债务存量问题，出台了一系列政策措施。

本文将从路径、挑战和未来展望三个方面对化解隐性债务存量进行探讨。

一、化解隐性债务存量的路径1. 调整债务期限结构，降低债务成本一是优化债务期限结构，将短期债务置换为长期债务，降低短期偿债压力。

二是通过发行长期债券、中期票据等金融工具，拓宽地方政府融资渠道，降低融资成本。

2. 规范地方政府举债行为，防范新增隐性债务一是严格限制地方政府新增债务规模，强化地方政府债务限额管理。

二是加强地方政府债务风险预警，对债务风险较高的地区进行重点监控。

三是完善地方政府债务管理机制，明确债务责任主体，规范债务举借、使用和偿还行为。

3. 发展实体经济，提高地方政府偿债能力一是加大对实体经济的支持力度，推动产业结构优化升级，提高地方政府税收收入。

二是鼓励地方政府通过盘活存量资产、优化资产配置等方式，增加非税收入。

三是推动地方政府与金融机构合作，拓宽融资渠道，降低融资成本。

4. 加强债务风险监测和化解，提高债务管理水平一是建立健全地方政府债务风险预警机制，对债务风险较高的地区进行重点监控。

二是完善债务风险化解措施，通过债务重组、债务置换等方式，降低债务风险。

三是加强债务管理队伍建设，提高债务管理水平。

二、化解隐性债务存量的挑战1. 地方政府债务风险较高，化解难度较大当前，我国地方政府债务风险较高，隐性债务存量较大，化解难度较大。

一方面，地方政府债务期限结构不合理，短期债务占比过高，偿债压力较大。

另一方面，部分地区债务风险较高，债务违约风险增加。

2. 地方政府财政收入增长乏力，偿债能力受限近年来，我国财政收入增速放缓，地方政府财政收入增长乏力，偿债能力受限。

一方面，受宏观经济下行压力影响，地方政府税收收入增长缓慢。

另一方面，地方政府非税收入增长空间有限，难以满足债务偿还需求。

山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）经济实力：山东省地处东部沿海、黄河中下游，北接京津冀地区，南邻长三角经济圈，拥有较优越的区位条件及丰富的自然资源，农业及制造业基础稳固，是我国重要的农业、工业和人口大省。

2018年以来全省服务业主导型经济结构进一步巩固，消费逐步成为经济增长的主动力，经济实现较平稳增长，保持了全国第三大经济大省的地位。

但在新旧动能转换持续推进的背景下，全省以重工业和传统行业为主的工业经济仍面临较大环保及转型升级压力，高耗能行业投资持续减弱，经济增速总体有所放缓，低于全国平均水平。

2018年山东省实现地区生产总值7.65万亿元，经济总量仅次于广东省和江苏省，仍列全国第三位；同比增长6.4%，增速较上年回落1.0个百分点，低于全国同期经济增速0.2个百分点，增速在全国排名靠后；规模以上工业增加值同比增长5.2%，低于全国平均水平；服务业增加值同比增长8.3%，对经济增长贡献率达60.0%。

2019年前三季度，山东省实现地区生产总值 6.23万亿元，同比增长 5.4%，低于全省同期水平 1.1个百分点，低于全国平均水平0.8个百分点；工业经济仍呈较低速运行态势，当期第二产业增加值同比增长 2.5%；第三产业增加值同比增长8.8%，服务业占比超50%，对经济增长的贡献率达77.0%。

从三大需求看，受累于工业投资的放缓，2018年全省固定资产投资增速持续回落，2019年1-8月投资呈现负增长；2018年以来全省消费和对外贸易保持增长态势，但增速均较上年同期有所下滑。

从下辖各市经济情况看，山东省内各市经济仍呈现为沿海和省会城市经济较发达，内陆城市经济发展相对较均衡的发展格局。

2018年山东省各市经济均保持增长，但经济增速均有所放缓，过半地市经济增速低于全省平均水平，且滨州市、资源型城市东营市等工业生产面临较大压力，经济增长承压。

2018年山东省各市经济增速均值为 6.1%，低于全国平均水平。

城投公司债务化解存在的问题及建议城投公司，顾名思义，就是那些由地方相关部门投资、负责城市基础设施建设和公共服务的公司。

看起来挺美吧？但是问题就出在了“债务”这两个字上。

你想，相关部门投的钱是有限的，城投公司可不是银行，能给自己赚到钱的机会也有限，于是就借了钱，借的越来越多。

结果就变成了现在的这个局面：债务高企，资金链紧张，甚至不少公司面临破产清算的困境。

嗯，这可真是一锅粥。

到底是怎么回事呢？城投公司债务化解难在哪呢？最让人头疼的是地方相关部门的“隐性债务”。

你说这些公司跟相关部门关系那么近，债务压力也应该是相关部门一起扛嘛。

可问题是，很多时候相关部门说：“这钱借出去我管不着，你们自己去搞定。

”一来二去，地方相关部门就成了“甩锅”的高手，反正债务最后是相关部门兜底，大家也不在意。

结果这些债务拖了几年，越来越重，像一个巨大的石头压在公司的心头，随时可能崩塌。

你看，债务化解的方式也挺让人挠头的。

能怎么办呢？你去打个“负债重组”的算盘吧，可问题是，很多时候相关部门和金融机构都不太乐意这么干。

你说，银行一看债务不值钱，自然也不愿意割肉。

结果债务继续堆积，公司越拖越困，企业之间开始互相“推卸责任”，搞得大家一团乱。

真的是，债务问题成了个老大难，处理起来没有办法。

更麻烦的是，城投公司还经常面临资金周转的难题。

大家都知道，城市建设需要投入大量资金，而这些资金必须通过贷款、发行债券来解决。

可是问题就出在债券上，债券一发出去，债务不降反升。

这就像吃了一个甜点，结果发现自己越吃越胖，根本停不下来。

于是，偿债压力越来越大，城投公司就被逼得几乎喘不过气来。

要么没钱还债，要么只能继续借新的债来补老债。

一个恶性循环，你说怎么办？而且有些城投公司本身也没有什么盈利模式，很多钱就被用来填补那些无底洞，所谓的基础设施建设往往变成了“白花花的银子”，投入和产出根本不成正比。

你想，修个大楼，花了几百亿，可到底能赚回来多少呢？现在还要面临地方债务审计和清理，一堆复杂的和规定压得这些公司喘不过气来。