潘功胜：提高民营资本对国有控股金融机构持股比例

加快社会信用体系建设改善民营企业融资情况发表时间：2019-07-15T09:08:07.967Z 来源：《中国经济社会论坛》学术版2019年第2期作者：毕晔伟1 莫飞燕2 [导读] 当前民营企业融资难融资贵问题仍十分突出，金融机构在与民营企业合作过程中，倾向于提高准入要求、提升利率水平以达致风险收益相均衡。

毕晔伟1 莫飞燕21.国家开发银行浙江省分行浙江杭州 3100062.中国建设银行股份有限公司杭州分行浙江杭州 310006摘要：当前民营企业融资难融资贵问题仍十分突出，金融机构在与民营企业合作过程中，倾向于提高准入要求、提升利率水平以达致风险收益相均衡。

而融资过程中的信息不对称是造成这一结果的最根本原因。

应通过完善社会信用体系，实现全量信息的共建共享，解决信息不对称问题，降低交易成本，从而改善民营企业融资难融资贵问题。

关键词：信息不对称社会信用体系民营企业融资民营经济一直是我国经济的重要组成部分，党的十九大将“两个毫不动摇”作为党和国家的一项基本方针来执行。

但是在民营企业在实际融资过程中，融资难、融资贵问题并没有得到根本性改变。

在信贷市场中，信息不对称会导致逆向选择和道德风险，即使银行提高利率或者抵押物，也不能使市场出清。

信用问题本身其实是信息问题。

1实践中，除部分上市或规模较大的民营企业外，大部分仍存在财务管理和信息披露不规范、不全面的问题，部分中小型民营企业财务报表未经会计师事务所审计，财务数据可信度较低，而公司管理架构相对简单，企业经营易被大股东或实际控制人操纵，经营策略、财务管理较多的受制于实际控制人的个人素养，具有很大的不稳定性；此外由于我国社会信用体系2尚未全面建立，其中储存、归集的信息数量和质量却亟待进一步提高，信息整合不足，信息孤岛和信息壁垒大量存在，导致企业“一处失信、处处受限”的局面并未形成，企业违约成本相对较低，有较大冲动采取违约甚至逃废债方式规避履约义务。

企业信息渠道过于多元，各类信息散落于各政府管理部门或公共事业单位，金融机构没有便捷、高效的渠道统一获取有用信息，部分数据的调取需支付一定费用或委托中介进行，致使放贷成本上升。

基础设施和公用事业特许经营管理办法（2024年）文章属性•【制定机关】国家发展和改革委员会,财政部,住房和城乡建设部,交通运输部,水利部,中国人民银行•【公布日期】2024.03.28•【文号】中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国财政部、中华人民共和国住房和城乡建设部、中华人民共和国交通运输部、中华人民共和国水利部、中国人民银行令第17号•【施行日期】2024.05.01•【效力等级】部门规章•【时效性】尚未生效•【主题分类】宏观调控和经济管理综合规定正文中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国财政部、中华人民共和国住房和城乡建设部、中华人民共和国交通运输部、中华人民共和国水利部、中国人民银行令第17号《基础设施和公用事业特许经营管理办法》已经2024年1月31日第8次国家发展改革委委务会议审议通过和财政部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、中国人民银行审签，现予公布，自2024年5月1日起施行。

国家发展改革委主任：郑栅洁财政部部长：蓝佛安住房城乡建设部部长：倪虹交通运输部部长：李小鹏水利部部长：李国英中国人民银行行长：潘功胜2024年3月28日基础设施和公用事业特许经营管理办法目录第一章总则第二章特许经营协议订立第三章特许经营协议履行第四章特许经营协议变更和终止第五章监督管理和公共利益保障第六章争议解决第七章法律责任第八章附则第一章总则第一条为鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，提高公共服务质量和效率，保护特许经营者合法权益，激发民间投资活力，保障社会公共利益和公共安全，促进经济社会持续健康发展，制定本办法。

第二条中华人民共和国境内的交通运输、市政工程、生态保护、环境治理、水利、能源、体育、旅游等基础设施和公用事业领域的特许经营活动，适用本办法。

第三条本办法所称基础设施和公用事业特许经营，是指政府采用公开竞争方式依法选择中华人民共和国境内外的法人或者其他组织作为特许经营者，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务。

策略研究国资入股民营企业交易分析：地方国资主导，有利于化解股权质押风险民生FOCUS 2018年10月16日民生FOCUS报告摘要：●地方国资为国资入股民营上市公司的主要收购方。

根据中国并购库的统计，今年6月以来，共发生29起国资入股民营企业的案例，机械，有色金属，电子元器件为国企入股民营企业发生频次最高的行业。

地方国资为最活跃的买方，29个案例中25个买方为地方国资背景，其余4个为国务院国资委为背景的产业基金。

●国资取得民营上市公司控制权的成本较低。

29起国资入股民营企业案例中，15起发生控制权变更，比例远高于民营资本作为买方的收购。

国资收购民营企业控制权时，股权转让的平均比例仅为16%，也低于民营企业作为买方的交易。

国资入股民营企业的案例中，交易较二级市场折价高于民营企业作为买方时，且发生控制权变化的交易中，折价比例更高，与民营企业作为买方支付的超过20%控制权溢价形成鲜明对比。

●地方国资收购本地民营上市公司主要目的是化解股权质押风险。

地方国资委入股民营企业的案例中，控制权发生变更的案例主要为跨地区收购，控制权未变的案例以同省并购为主。

且同省并购中的标的公司股权质押比例更高，国资入股民营企业的交易标的股权质押比例高于民营企业作为买方的交易，其中控制权变化的国资入股交易中，股价距离估算平仓线较控制权未发生变化的交易更近。

●国资收购民营上市公司前后，标的公司表现均较差。

国资收购民营企业前的120个交易日，标的公司较中证500指数的超额收益率低于民营企业作为买方的并购，且控制权发生变化的国资入股标的市场表现更差。

收购公告后的20个交易日，国资收购民营企业的案例中，标的公司表现同样差于民营企业作为买方的交易，但控制权变化的国资入股标的表现较好。

●国资取得控制权时，标的民营公司基本面较好，估值较低。

国资收购民营企业的案例中，控制权发生变化的标的公司2017年以扣非净利润计算的ROE更高，且2017年扣非净利润增速更高，交易发生时的市盈率与市净率更低。

商业银行经营与管理案例分析全集目录总论1、日本三家大银行合并——又一艘“金融超级航空母舰”诞生了2、欧洲银行业的重组浪潮3、我国国有商业银行的发展与改革4、新英格兰银行倒闭纪事银行资本金管理5、日本幸福银行破产案6、增加资本金，化解银行风险7、东南银行的资本计划银行负债业务的经营管理8、被取消的存款品种9、教育储蓄怎成了“花架子”信贷业务经营与管理10、铁本事件11、企业财务分析12、抵押物变卖资不抵债13、贷款风险分类商业银行其他业务管理14、农行G分行和光大银行大力开展中间业务，增加低成本资金来源15、花旗带来的挑战16、南京爱立信投奔外资银行17、巴林银行的倒闭电子银行业务与经营18、网络银行的崛起19、第一美国银行的贴身信用卡服务商业银行服务营销管理20、“贵族”：摩根银行的客户定位21、个人理财业务营销实例商业银行风险管理与内部控制22、海南发展银行破产案23、11亿美元买来的教训24、特大金融案内鬼当托骗走银行巨款25、予其惩而毖后患商业银行信用管理26、信用遭受质疑实达被银行提前“索债”27、科龙陷入信用危机商业银行财务管理28、中国工商银行签约用友金融，共创盈利新未来29、银行小额账户收费问题商业银行人力资源管理30、建行薪酬改革，突破平均分配31、技术+智力型人才受青睐日本三家大银行合并——又一艘“金融超级航空母舰”诞生了1999年8月20日下午，日本兴业银行、第一劝业银行和富士银行在东京正式宣布，三家银行已就全面合作达成共识。

这表明，一个总资产规模超过150万亿日元的世界最大的金融集团将在日本诞生。

根据三家银行达成的共识，三方的合作将分成两个步骤：第一步是按相同比例共同出资，在2000年秋天设立共同的控股金融公司，三家银行则分别成为该控股公司的完全子公司；第二步是在2002年春天，实现真正意义上的完全合并，三家银行的人员、机构和经营业务将按“个人交易业务”、“法人交易业务”和投资银行三大块进行彻底重组。

商业银行经营管理习题第1章商业银行导论一、名词解释1、商业银行2、信用中介3、信用创造4、格拉斯—斯蒂格尔法5、信用风险6、清偿能力7、存款保险制度8、CIS策略9、CAMEL原则10、内部稽核二、填空1、17世纪中叶，英国金匠签发的可代替现金流通的凭条称为，开了近代银行券的先河。

2、1694年，银行的成立，标志着现代商业银行的产生。

3、是商业银行产生和发展的基本前提，也是商业银行经营的内在动力。

4、资本主义商业银行形成的途径有和。

5、商业银行的经营原则“三性”指、、。

6、商业银行资产中最具有流动性的资产是，也被称为。

7、商业银行的组织形式都是以为原则，外部组织形式主要包括、、、。

8、我国商业银行的组织形式是。

9、分行制的银行组织形式可以划分为和两种。

10、商业银行的经济职能主要包括、、、。

11、股份制商业银行的内部组织结构可以分为、、。

12、政府对商业银行的监管要以为原则，即原则。

13、实行单一银行制的典型国家是。

14、对我国商业银行实施直接监管的机构是。

三、不定项选择1、人们公认的早期银行的萌芽，起源于（）。

A古巴比伦B希腊C意大利D英格兰2、（）银行的成立，标志着资本主义现代商业制度开始形成。

A英国B英格兰C金匠D意大利3、（）的产生，标志着中国现代银行的产生。

A东方银行B中国通商银行C浙江兴业D交通银行4、商业银行是一种特殊的企业，与一般工商企业的不同体现在（）。

A经营对象特殊B社会经济的影响特殊C责任特殊D经营目标特殊5、（）是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。

A信用中介职能B支付中介职能C信用创造职能D金融服务职能6、商业银行创造信用，受到（）因素的制约。

A原始存款B法定存款准备金C现金漏出D贷款需求7、商业银行能够把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分利用，这种功能被称为（）功能。

A信用中介B支付中介C信用创造D金融服务8、商业银行的速动资产主要包括（）A现金资产B存放央行准备金C短期证券资产 D 存放同业款项9、下列银行组织形式中，（）普遍存在于美国。

搜索时不要带括号1. 采取独资、合资或合作等方式在国外建立新企业的“绿地投资”属于（ B ）投资。

、A. 国际间接投资B. 国际直接投资C. 国际金融投资 D. 国际结算2.现代金融体系建立的基础是( D. A和B )。

3. 各经济部门的金融活动及其彼此间的平衡关系可以通过( C资金流量表 )来反映。

4. 在市场经济条件下，发行（ A. 政府债券）是财政最常用、最普遍的筹措资金方式。

5.（ A信用证）属于贸易融资的行为。

1.发行股票属于（ A）融资。

：A. 外源融资B. 内源融资C. 债务融资D. 债权融资2.居民的赤字可以通过以下哪种方式弥补( B. 消费贷款 )。

3.居民进行储蓄与投资的前提是( C. 货币盈余 )。

4.现代社会中，不同的经济部门之间有的总体是盈余的，有的总体是赤字的，他们之间主要通过( A金融 )活动来实现平衡。

5.从整体上看，（ D ）是最大的金融盈余部门。

： A. 企业B. 金融机构资C. 政府D. 居民汇率变化常给交易人带来损失或盈利，下列（ D. 黑客入侵外汇交易系统导致损失）不属于汇率风险。

目前人民币汇率实行的是( B. 以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制)。

国际借贷说认为本币贬值的原因是（ D. 流动债务大于流动债权）。

汇率自动稳定机制存在于( B. 国际金本位制下的)汇率制度。

在现行结售汇制度下，我国外管局每个交易日公布的汇率是（ D. 中间汇率）。

汇率作为重要的金融价格，其变动会影响（）。

或多项：A. 进出口B. 物价C. 资本流动D. 金融资产的选择属于早期汇率决定理论的是（）。

或多项：A. 国际借贷理论C. 利率平价理论D. 汇兑心理说E. 购买力平价理论银行以不同方式卖出外汇时，下列正确的选项是（）。

或多项：A. 电汇汇率是外汇市场的基准汇率B. 信汇汇率低于电汇汇率D. 票汇汇率低于电汇汇率下列说法正确的是（）。

或多项：A. 直接标价法下，外币的数额固定不变，本币的数额随币值变化B. 直接标价法下，汇率越高，本币价值越低E. 间接标价法下，汇率越高，本币价值越高根据利率平价理论，下列说法正确的是（）。

全国两会8个热点经济问题作者：来源：《中国建筑金属结构》2018年第04期全国两会经济议题备受关注，8个热点经济问题，释放重要信号。

赤字率下调会影响经济增长？今年为何没设定M2具体指标？对于这些重要问题，全国两会上各部委负责人给出最新权威解答。

2018年中国经济增速难达标？发改委主任何立峰：对经济增长充满信心国家发改委主任何立峰表示，2017年中国经济面临的形势错综复杂，但中国各项工作还是取得了比较好的成就。

中国现在有近14亿人口，迅速成长的中等收入群体，不完全统计有4亿多人口，按国别来算，位居世界第一。

这为中国培育自己的市场创造了越来越好的环境和条件。

何立峰表示，我们对今年经济增长实现6.5%左右的目标充满信心。

赤字率下调影响经济增长？财政部部长肖捷：积极财政政策取向未变按照今年的政府工作报告，2018年中国赤字率拟下调至2.6%，比去年低0.4个百分点。

财政部部长肖捷回应，今年预算安排的财政赤字是按照23800亿元考虑的，这个规模和去年预算赤字规模持平。

赤字率有所下降，与中国经济稳中向好、财政状况不断改善相吻合，也将为中国经济长远发展和实施有效的宏观调控留下更大空间。

今年为何没设定M2具体指标？央行副行长易纲：M2与经济走势的相关性变得比较模糊央行副行长易纲表示，今年政府工作报告中讲的是广义货币M2和社会融资规模要合理增长，没有讲数量和指标，这也是一个新的变化。

市场的深化和金融的创新，使得像M2这样的指标跟经济走势的相关性变得比较模糊，各国都面临这种情况，所以现在世界上绝大多数国家都淡化了把M2作为一个预测目标。

政府债务率将达40%？财政部部长肖捷：低于国际通用警戒线有国际机构预测，2018年中国政府直接债务将达GDP的40%，2020年可能增至45%。

有预测认为，中国地方债风险也将持续攀升。

财政部部长肖捷给出专业解释：中国政府债务范围包括中央财政国债、地方政府债券以及经清理甄别认定的截至2014年末存量政府债务。

中小股东的胜利？大连圣亚控制权争夺始末谢永珍机构股东参与治理有助于优化股权结构，但并非对改善治理绩效产生必然的积极影响。

股权结构对治理绩效的影响取决于其他治理机制以及治理与管理的有机融合。

和谐的治理文化、充分的治理能力、合法合规的治理行为、良好的激励约束制度以及积极的员工参与是公司持续价值创造的动力源泉。

机构股东参与有助于形成对大股东制衡的股权结构，但制衡型股权结构可能因控制权争夺带来更大的治理风险。

大连圣亚控制权激烈的争夺，形成了中小股东控制的董事会。

董事席位、董事长、副董事长、CEO以及董事会专业委员会均为磐京基金以及一致行动人控制，持股比例占优的三个国有大股东完全失去公司控制权。

中小股东投入资本少、沉没成本低、长期价值创造动力不足;同时，由于人力资本与社会资本的不足，难以保证董事会的治理能力。

树立和谐治理意识，与大股东以及员工精诚合作，实施合法合规的治理行为，构建治理结构合理、治理能力充分的董事会，是大连圣亚新管理层实现良好治理绩效以及确保公司长期发展的关键公司股权演进大连圣亚成立于1994年初，经大连市对外经济贸易委员会批准设立，迄今有26年发展历史，现有员工633人。

历经1995年3月的更名、1999年5月的整体改制、2002年6月的公开发行股票上市，主营旅游服务。

2020年6月底以杨子平为代表的中小股东，与国有股东大连星海湾金融管理公司展开了激烈的控制权争夺。

2002年公司上市时，控股股东为持股45%的中国石油化工总公司辽阳石油化纤公司，第二大股东为持股25%的发起人辽宁迈克集团股份有限公司，直至2009年，但持股比例有所下降。

2009年6月中国石油辽阳石油化纤公司将其持有的大连圣亚旅游控股股份有限公司2210.4万国有股转让给大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司，大连国资委直接与间接持有大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司的股权分别为70%与30%，并借此持有大连圣亚股份有限公司24.03%的股份，直至今日。