股利政策的影响因素分析及其选择—以青岛海尔股份有限公司为例-毕业论文范文模板参考资料

论文成绩：教师评语：教师签名：课程名称：财务管理任课老师：论文题目：杜邦分析法下的财务分析——以青岛海尔为例班级：姓名：学号：杜邦分析法下的财务分析——以青岛海尔为例一、杜邦分析法概述 （一）杜邦分析法的概念杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

（二）杜邦分析的财务指标关系 1. 杜邦分析等式权益报酬率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数 2. 杜邦分析法分解 （1）第一层次分解权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数权益报酬率=净利润÷所有者权益 总资产报酬率=净利润÷资产总额 权益乘数=总资产÷所有者权益（2）第二层次分解总资产报酬率＝销售利润率×总资产周转率销售利润率=净利润÷销售收入 总资产周转率=销售收入÷资产总额（3）第三层次分解①销售利润率的分解净利润=销售收入- 成本总额成本总额=销售成本+ 期间成本 + 税金 + 其他支出 ②总资产周转率的分解总资产=流动资产 + 长期资产，流动资产周转率、固定资产周转率…综上：权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数 =总资产净利润×所有者权益总资产=营业总收入净利润×总资产营业总收入×所有者权益总资产=销售利润率×总资产周转率×权益乘数（三）杜邦分析图二、青岛海尔财务分析 （一）青岛海尔简介青岛海尔，全称青岛海尔股份有限公司，股票代码600690，注册资本609,763.07万元，所属行业为制造业-电气机械和器材制造业。

公司的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。

我国上市公司股利分配政策影响因素分析股利分配政策是上市公司进行利益分配的一种决策，上市公司如何在股利分配与股利留存之间进行权衡取舍，是所有上市公司决策的一项重要内容。

合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。

一、现有股利分配政策1.剩余股利政策剩余股利分配政策是指股份公司生经营所获得的盈余首先应满足公司投资项目的需要，如果还有剩余，则分配股利；如果没有剩余，则不分配股利。

2.固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定一个股利占每年盈利的比率，并长期按此比率支付股利分派给股东的政策。

从绝对额上看，企业支付给股东的股利随每年赚的盈余不同而有差异。

3.固定或持续增长的股利政策该股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，不论公司的盈利状况和财务状况如何，都保持该股利不变，只有在确信公司未来的盈利将足以维持增加后新股利的时候才会宣布增加每股股利。

4.低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策，是公司除了每年向股东支付固定的股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充足的年份向股东发放额外股利。

二、我国上市公司股利分配现状及特征我国的证券市场成立于九十年代初期，经过近二十年的进展，市场运作日益完善，投资者交易日趋理性。

然而与国外资本市场相比，我国市场环境依旧不够成熟，还存在一些问题。

总之，我国上市公司股利分配的现状表现在以下几个方面。

第一，不分配倾向有所缓解，但是股利支付率低。

九十年代初处于我国证券市场的早期，此时，大部分公司都进行股利分配。

然而到了九十年代末，“不分配利润”几乎成为了ZG大陆证券市场的一中普遍现象。

有资料显示，我国在1999年前上市的公司有二百家在1999-20XX年从没分配过利润。

股改之后上市公司盈利能力提高，影响到了其股利分配的能力，不分配的情况有所缓解。

第二，股利分配形式多样，以派现为主。

本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==海尔获利能力分析篇一：青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究毕业论文题目：青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究系别会计系专业年级10级财务一班学生姓名梁伟学号201X3270150指导教师唐恒书职称副教授日期二〇一四年三月十五日目录一、绪论 (2)（一）研究背景 (2)（二）研究的目的及意义 (2)二、企业盈利能力的含义、特点与重要性 (4)（一）企业盈利能力的含义 (4)（二）企业盈利能力的特点 (5)（三）盈利能力对不同利益主体的影响 (5)三、企业盈利能力评价指标概述 (6)（一）财务指标简介 (6)（二）非财务因素 ....................................................10（三）评价企业盈利能力的风险指标 ....................................11四、案例分析—以青岛海尔股份有限公司为例 ............................12（一）公司背景 ......................................................12（二）经营盈利能力分析 ..............................................12（三）资产盈利能力分析 ..............................................18（四）海尔集团盈利能力存在的问题 ....................................20五、提高海尔集团盈利能力的措施 ......................................21六、结论与展望 ......................................................22参考文献 ............................................................23青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究重庆工商大学融智学院财务管理 201X级一班梁伟指导教师唐恒书摘要：盈利能力是对企业获利、成本费用控制、避免危机等能力的综合表现。

河南财经政法大学成功学院本科生毕业论文基于企业生命周期的财务战略分析——以青岛海尔为例院系名称管理学系姓名学号专业财务管理指导教师讲师2012年05月02日摘要当今世界的市场环境多变，尤其对我国企业而言，我国企业首先经历了由计划经济体制向社会主义市场经济体制的重大转变，再则经历了中国加入WTO，国内企业面临着世界范围内更为激烈的竞争。

在这种大环境下，企业的发展所面临的各方面的环境对企业有着牵一发而动全身的影响。

企业要想在激烈的竞争中取得长远的生存与发展，那么在发展过程中引入战略管理思想就显得尤为重要。

而作为企业总体战略中组成之一的财务战略，对企业发展起着举足轻重的作用。

另外来说，无论何种企业的发展都要经历一个由小到大的过程，在企业的不同发展阶段，企业所应该实施的财务战略也应该有所区别，那么基于企业生命周期的财务战略的研究分析就显得尤为重要。

本文将基于企业生命周期的财务战略进行研究，并以青岛海尔为例，对其不同时期的投资战略、筹资战略和收益分配战略进行分析，结合青岛海尔的各个不同时期的总体战略实施规划，着重分析青岛海尔在成长期、成熟期的财务战略，并对其不同发展时期中的财务战略进行评价，提出更为适合企业当时发展状况的战略选择。

以期对我国家电制造行业上市公司的实践具有一定的指导作用。

关键词：财务战略；企业生命周期；投资战略；筹资战略；收益分配战略；青岛海尔AbstractIn today’s world market environment is changeable, especially for China’s enterprises, China’s first enter prise was experienced by the planned economic system to socialist market economic system change, and after China’s accession to the WTO, domestic enterprises are facing greater global competition. In this environment, the development of enterprises are facing various aspects of the environment of enterprises have a far-reaching influence. The enterprise wants to be in intense competition in long-term survival and development, so in the development process to introduce strategic management thought is very important. As a component of the general strategy in the enterprises financial strategy, for the development of enterprises play a decisive role . in addition, no matter what the development of the enterprise will experience a larger process ,in the different development phase of the enterprise, enterprise should implement the financial strategy should also be different, so the financial strategy based on enterprise life cycle research analysis appears particularly important.This will be based on the life cycle of enterprise financial strategy research, and to the Haire company as an example, the different period of investment strategy, financing strategy and income distribution strategy analysis, Combined with the Qingdao Haier in different periods of the overall strategic planning, focusing on analysis of Qingdao Haier in long-term, mature period financial strategy ,and the different development period of financial strategy , evaluation , put forward a more suitable for enterprise development strategic choice at that time. with a view to China’s household electrical appliance manufacturing industry listed companies practice with some guidance.Key words: Financial strategy；Life cycle of enterprises；Investment strategy；Financing strategy；Distribution strategy；Qingdao Haier目录引言 (1)（一）研究的背景和意义 (1)（二）文献综述 (2)（三）研究的主要内容和方法 (3)一、基于企业生命周期的财务战略相关基础性理论 (4)（一）企业财务战略理论 (4)1.企业财务战略的含义 (4)2.企业财务战略的基本特征 (4)（二）企业生命周期理论 (5)（三）基于企业生命周期财务战略的一般性选择 (6)1.初创期的财务战略选择 (6)2.成长期的财务战略选择 (7)3.成熟期的财务战略选择 (8)4.衰退期的财务战略选择 (9)二、基于企业生命周期的财务战略分析——青岛海尔 (10)（一）企业初创期（1984-1991）的财务战略分析 (10)（二）企业成长期（1992-1998）的财务战略分析 (11)1.成长期筹资战略分析 (12)2.成长期投资战略分析 (12)3.成长期收益分配战略分析 (13)（三）企业成熟期（1999-至今）的财务战略分析 (13)1.成熟期前期（1999-2005）的财务战略（国际化战略）分析 (13)2.成熟期中期（2006-至今）的财务战略（全球化战略）分析 (16)三、结论 (19)参考文献 (21)致谢 (22)引言（一）研究的背景和意义改革开放以来，随着经济社会不断发展，我国各类企业的发展所面临的经济、政治、社会、文化、法律等环境因素在不断变化，企业自身所面临的行业内部环境、经营环境也是变化巨大，为适应不断变化着的主客观环境，为了不断适应企业全球化发展的需要，为提高企业的国际竞争力，为企业寻找国际市场，走向国际市场，发展国际市场，开拓国际市场以赢得良好的经营业绩打下一个坚实的基础。

影响股利政策的因素1、法律因素资本保全的限制,要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(股本与资本公积),而只能来源于企业当期利润或留存收益。

企业积累的限制,公司必须按净利润的一定比例提取法定公积金,只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时,才可以不再计提。

净利润的限制,公司年度累计净利润为正数时才可发放股利,以前年度亏损必须足额弥补。

超额累积利润限制, 由于稅差(股利收益的税率高于资本利得的税率)的存在,许多公司可以通过累积利润使股价上涨方式来帮助股东避税。

西方许多国家都注意到了这一点,并在法律上明确规定公司不得超额累积利润,一旦公司留存收益超过法律认可的水平,将被加征额外税款。

我国法律目前对此尚未作出规定。

无力偿付的限制,基于对债权人的利益保护,如果一个公司已经无力偿付负债,或股利支付会导致公司失去偿债能力,则不能支付股利。

2、股东因素控制权考虑 ,公司的股利支付率高,意味着将来发行新股的可能性加大,而发行新股会稀释公司的控制权。

因此,拥有控制权的股东往往限制股利的支付,而愿意较多地保留盈余,以防止控制权旁落她人。

避税考虑 ,一些高收入的股东出于避税考虑,往往限制股利的支付。

稳定收入考虑 ,靠股利维持生活的股东,往往要求公司支付稳定的股利,反对公司留存较多的利润。

逃避风险考虑 ,在某些股东瞧来,通过增加留存收益引起股价上涨而获得的资本利得就是有风险的,而目前所得股利就是确定的,因此她们往往要求较多地支付股利。

3、公司因素盈余的稳定性 ,盈余相对稳定的公司面临的经营风险与财务风险较小,筹资能力较强,具有较高的股利支付能力;相反,盈余不稳定的公司对保持较高股利支付率没有信心。

资产的流动性 ,较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量,使资产的流动性降低。

因此,资产流动性本身就差的企业,不宜分配过多的现金股利。

举债能力 , 具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的现金,有可能采取高股利政策;而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余,因而往往采取低股利政策。

第十一章追求差异化战略的青岛海尔报表分析案例①青岛海尔（600690 ）是证券市场蓝筹绩优股的典型代表，上市至今经营业绩始终保持较快的速度增长，而且几乎每年都有现金分红。

但就是这样一只名声显赫且业绩优良的蓝筹股，却得不到资本市场的认同，图11 一 1 列示了青岛海尔与其竞争对手近年来的市净率对比情况。

由上图我们发现青岛海尔的市净率处于较低的水平，2005 年股价甚至一度跌破了净资产。

是什么导致了青岛海尔的资本市场形象与产业地位如此不相称？我们试图从财务报表分析角度进行探讨。

第一节战略分析一、公司背景分析（一）公司简介青岛海尔股份有限公司（以下简称青岛海尔）成立于1989 年 4 月28 日，它是在原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。

公司于1993 年10 月12 日向社会公开发行股票，并于11 月19 日在上海证券交易所上市交易。

上市十多年来，公司取得了长足的发展，主营业务收人由上市初的 6 . 8 亿元增长到2005 年的165 亿元。

在股本大比例扩张的情况下，200 4 年和2005 年的每股收益分别为0 . 309 元和0 . 2 元。

同时，公司由原先只生产电冰箱这一个产品扩展到目前涉及电冰箱、空调、冷柜、系列小家电、滚筒洗衣机、电脑板、注塑件、电子商务等业务。

公司挂牌证“青岛海尔”连续入围上证180 指数和道中88 指数，并连续人选“上市公司50 强”、“中证亚商中国最具发展潜力上市公司50 强”。

（二）青岛海尔与海尔集团的关系1 ．海尔集团简介。

青岛海尔的实际控股公司―海尔集团创立于1984 年，经过20 年来持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。

海尔集团的产品从1984 年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的％大门类巧100 多个规格的产品群。

在国内市场，据中怡康公司统计，海尔集团在中国家电市场的整体份额已达21 % ，大大领先于竞争对手，是名副其实的中国第一品牌。

上市公司股利分配政策分析上市公司股利分配政策分析 ————以青岛啤酒股份有限公司为例以青岛啤酒股份有限公司为例以青岛啤酒股份有限公司为例2018年10月25日摘要摘要：：本文以我国啤酒行业出现的销售旺季不旺为背景，从股利生命周期理论出发，结合股利迎合理论，研究青岛啤酒公司的股利分配行为。

分析表明，企业生命周期和投资者需求确实是影响企业现金股利发放的重要因素，这证实了股利生命周期理论和股利迎合理论的科学性。

“股改”前，控股股东和中小股东的利益需求存在很大的不一致，控股股东在这种情况下只能通过现金股利的方式获取股票收益；而“股改”后，公司内部股东利益趋于一致，公司管理层股利政策的制定越来越体现为全体股东的意愿。

同时，金融危机的发生增加了企业未来发展的不确定性，因此其股利政策也倾向于减少现金股利的发放，以保证企业有足够的现金流来应对危机。

关键词关键词：：青岛啤酒，股利生命周期理论，迎合理论，股权分置一、绪论绪论 2016年上半年度，啤酒行业的销售业绩出现旺季不旺的现象，与此同时，进口啤酒在国内市场的占比迅猛增加，啤酒行业面临着向高端化、差异化、低浓度的精酿啤酒的转型。

近年来啤酒行业出现大规模兼并收购活动，形成了像青岛、燕京、华润这样的百万吨大型集团。

同时，啤酒行业作为开放程度较高的行业之一，从上世纪80年末90年代初以来，西方各大著名啤酒品牌进入中国。

可见，我国啤酒行业正面临着国外啤酒企业的冲击，而啤酒企业财务战略的调整正是应对这一冲击的妙计之一。

与此同时，受2008年金融危机的影响，中国企业，尤其是开放型企业至今尚未走出困境，企业盈利能力下降，未来现金流存在较大不确定性。

因此，深入分析青岛啤酒在金融危机前后的股利政策，尤其是现金股利的发放，能够较好地展现企业现金流在金融危机这一大背景下的变化，凸显金融危机对开放型企业的影响，为其他企业应对金融危机提供借鉴经验或教训。

二、青岛啤酒股利政策分析青岛啤酒股利政策分析 由于企业生命周期是一个跨度比较大的周期，因此，本文选取了青岛啤酒（集团）2001年至2015年这15年的数据，并将青岛啤酒年末总资产、营业收入及销售活动现金流量选作划分企业生命周期的标准。

股利分配政策研究论文摘要本文研究了股利分配政策的相关问题，包括股利分配原则、股利政策对公司价值的影响以及股利政策在不同国家和不同行业间的差异。

通过梳理相关文献，分析了股东权益保护、公司财务状况、税收政策等因素对股利分配政策的影响，为企业制定合适的股利分配政策提供了参考。

1. 引言股利作为公司对股东的回报，是一个重要的财务决策问题。

一个合理的股利分配政策可以有效地平衡公司和股东的利益，并对公司的长期发展产生积极的影响。

因此，研究股利分配政策的相关问题对于理解公司财务决策的特点和规律具有重要意义。

2. 股利分配原则合理的股利分配原则是制定股利政策的基础。

常见的股利分配原则包括利润可分配性、稳定性、合理性和公平性等。

利润可分配性是指股利分配应该基于公司的实际盈利情况，确保公司有足够的现金流来支持股利发放。

稳定性是指股利发放应该具有一定的稳定性，避免频繁地调整分配政策对股东信心的影响。

合理性是指股利应该按照公允的原则分配给所有股东，避免个别股东的利益受损。

公平性是指股利应该根据股东的投资比例进行分配，确保所有股东在股利分配中享有公平的权益。

3. 股利政策对公司价值的影响股利政策对公司的价值有着重要的影响。

根据现金流量理论，现金股利的发放将导致公司现金流减少，从而降低公司的价值。

然而，一些研究表明，股利政策对公司价值的影响并非单一，而是取决于多个因素，如公司财务状况、行业竞争环境以及股东权益保护等。

首先，公司财务状况对股利政策的影响非常重要。

当公司财务状况良好、现金流充足时，公司可以选择高额的股利发放，以增加股东的回报。

然而，当公司财务状况不佳、现金流较为紧张时，公司可能需要节制股利发放，以确保公司的运营和投资需求。

其次，行业竞争环境也会影响股利政策的制定。

在激烈的竞争环境中，公司可能更倾向于将现金用于投资和运营，以提高自身的竞争力。

相反，在稳定的行业环境中，公司更容易进行股利发放，以吸引投资者并增加市场认可度。

企业股利政策的相关论文推荐文章关于周边安全形势论文热度：恐怖主义国际形势政治论文热度：最新呼啸山庄个人精彩读后感热度：浅析高校毕业生就业形势的论文热度：当代中国经济形势分析论文热度：股利政策是企业对其盈利进行分配抑或留存以用于再投资的决策选择。

股利政策既关系到集团股东的直接经济利益，又关系到集团未来发展，在企业集团经营战略中起着至关重大的作用。

下面是店铺给大家推荐的企业股利政策的相关论文，希望大家喜欢!企业股利政策的相关论文篇一《股利政策对企业发展的影响》【摘要】股利政策是指公司在决定把净利润的多大份额分配给股东，而把其余多大部分留存在企业进行继续投资而采取的政策。

依据谨慎性原则，企业在进行目标支付率的确定时，应遵从剩余股利原则.即确定固定的比率，每年依此发放股利.而事实上，企业并不如此，因为企业还要充分考虑保持股份稳定，树立股东对企业的信心，考虑企业未来发展等多种因素。

【关键词】股利政策;企业发展价值;股东;企业一、股票政策内容(一)股利支付形式所谓股利分配形式，简而言之就是确定以什么方式向公司股东发放股利。

(1)现金股利。

现金股利又称"派现"或"分红"，是指企业以现金的方式将股利支付给股东，是我国上市公司股利支付的主要方式。

(2)股票股利。

在我国又称之为"送红股"，是指企业以发放股票来替代现金股利的一种分配形式，发放股票股利相当于把公司盈利转化为普通股股票。

(3)股票分割。

股票分割是指将面额较高的股票转换成面额较低的股票的行为。

采用此种股利政策，能够起到降低股价，吸引投资者，提高流动性，促进股利增长等积极影响。

(4)股票回购。

股票回购是指上市公司在有多余现金时，向股东回购本公司的股票，在公司拥有大量闲置资金需要分配时，股票回购似乎对□公司和股东均合适。

(二)股利支付率股利支付率即股息发放率，是指股利总额在净利润中所占的比例，即把净利润分成两部分，一部分是用来发放给股东，另一部分是公司留用。

股利政策的影响因素、类型及其选择(一)【摘要】股利分配政策作为上市公司的核心财务政策之一，一直受到利益各方的密切关注。

文章通过对上市公司制定股利政策的影响因素及不同类型股利政策的分析，指出上市公司制定股利政策时，必须结合自身情况，选择最适合本公司当前和未来发展的股利政策。

【关键词】股利政策；问题探讨；决策分析随着我国上市公司股权分置问题的解决，上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。

股利政策作为公司的核心财务问题之一，一直受到利益各方的密切关注。

因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。

公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材，也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。

如果支付较高的股利，一方面可使股东获得可观的投资收益，另一方面还有可能引起公司股票价格上升。

但是过高的股利，将使公司留存利润减少，或者影响公司未来发展，或者因举债、增发新股而增加资本成本，最终影响公司未来收益。

而支付较低的股利，虽然使公司留存较多的发展资金，但可能会与公司部分股东的愿望相背离，致使股票价格下跌，公司形象受损。

因此，如何制定股利政策，使股利的发放与公司的未来持续发展相适应，使公司在市场竞争中不断发展壮大，便成了公司管理层的终极目标。

一、制定股利政策应考虑的主要影响因素公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。

（一）各种限制条件一是法律法规限制。

为维护有关各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。

二是契约限制。

公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，股利政策必须满足这类契约的限制。

三是现金充裕性限制。

公司发放现金股利必须有足够的现金，能满足公司正常的经营活动对现金的需求。

股利政策影响因素股利政策对企业来说是至关重要的，本文对股利政策方式、理论及其影响因素做了论述。

以下是精心整理的股利政策影响因素的相关资料，希望对你有帮助!浅析股利政策及其影响因素摘要股利政策对企业来说是至关重要的，本文对股利政策方式、理论及其影响因素做了论述。

关键词股利政策理论影响因素股利政策是为指导企业股利分配活动而制定的一系列制度和策略，内容涉及股利支付水平以及股利分配方式等方面。

它有狭义和广义之分。

从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。

而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。

一、股利政策方式(一)剩余股利政策剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利;如果没有剩余，则不派发股利。

(二)固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指公司先确定一个股利占净利润(公司盈余)的比率，然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润乘以固定的股利支付率。

(三)固定股利或稳定的股利政策固定股利或稳定的股利政策，是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。

只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。

(四)低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策就是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利;在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。

但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。

二、股利政策理论股利政策理论主要研究企业股利支付和股利政策对企业价值的影响。

股利分配政策的选择应建立在最大限度增加股东财富或公司价值的基础上。

而人们对股利政策的选择是否会影响企业价值或股东财富一直有争论，由此形成了不同的股利理论：股利无关论和股利相关论。

129青岛海尔股份有限公司盈利能力分析杜姗刘三英作者简介：杜姗（1992—），女，汉族，河北安国市人，研究生在读，河北经贸大学，研究方向：财务管理。

（河北经贸大学河北石家庄050000）摘要：盈利能力通常指公司在特定时间获利的能力。

盈利能力可以使投资者、债权人及管理者了解企业的生产和运营，并为其投资决策、信贷决策和经营决策提供依据。

本文以青岛海尔股份有限公司为例，通过比率分析和因素分析的方法，从资本经营、资产经营、商品经营以及上市公司盈利能力四个方面分析了青岛海尔股份有限公司盈利能力中存在的问题，并提出解决方案。

关键词：盈利能力；问题及对策一、青岛海尔股份有限公司盈利能力分析（一）青岛海尔股份有限公司基本情况青岛海尔股份有限公司在1984年12月26日成立。

在张瑞敏的经营管理下，海尔集团与时俱进，截至今日一共经历了五个战略发展阶段，从破产和濒临破产的集体小厂经过不断发展已经成为物联网时代引领的生态型企业。

（二）青岛海尔股份有限公司盈利能力分析1．青岛海尔股份有限公司资本经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力的核心指标就是净资产收益率，一般通过将净资产收益率与行业平均利润率或资本成本率相比，根据其数值的大小来评价企业的盈利能力。

（1）资本经营盈利能力分析根据青岛海尔2015年至2017的财务报表数据，经过分析和整合，可获得以下数据：表1资本经营盈利能力分析表资料来源：青岛海尔股份有限公司资产负债表及利润表。

其中利息费用来自于青岛海尔股份有限公司财务报告附注中利息费用，所得税税率因递延所得税采用倒推值。

每个因素对净资产收益率的影响可以从表1中的数据计算得出。

运用比率分析的方法，基于青岛海尔2015年－2017年的总资产报酬率和净资产收益率两个财务指标分析企业的资产经营盈利能力。

从企业的总资产报酬率来看，企业的总资产报酬率逐年下降。

总资产报酬率是反映企业全部资产的利用效率的指标，虽然下降幅度较小，但是仍然说明企业2015年－2017年资产利用的效率降低。

股利分配政策及其影响摘要根据经济学利润最大化原理,若把股利支付作为公司经营中的一种“生产要素”投入,股利支付的最佳水平理论上是指处于股利支付的边际成本与边际效用相等时的水平,但在实践中,这一最优水平难以确定,只好寻求适度股利支付水平。

文章认为适度股利支付水平应是:在目标的负债、资本比率条件下,满足公司盈利性投资需求而能达到融资成本最低、股权结构稳定,进而实现公司价值较大幅度提高的可操作性的水平。

这篇论文主要是通过介绍我国的股利政策和分配现状来了解我国的公司股利政策分配因素，也从而给规范我国上市公司股利政策分配建议，主要介绍的方面是股利分配政策的主要类型、支付方式和股利分配特点等。

关键词:上市公司;现金股利;股利政策AbstractAccording to the economic principle of profit maximization, if the dividend payment as a "factor of production" in the operation of business investment, dividend theory refers to the optimal level of dividend payment in marginal cost and marginal utility is equal when the level, but in practice, it is difficult to determine the optimal level, had to seek moderate dividend level. The moderate dividend should be: in the target debt, capital ratio conditions, meet the company profitable investment demand and to achieve the lowest cost financing, equity structure is stable, then realize the value of the company greatly improve operational level.Key words:Company ; moderate ; dividend policy目录摘要 (I)Abstract (I)目录 (I)引言 (1)第一章我国上市公司目前股利分配政策的现状及分析 (2)1.1不分配股利的公司数量多 (2)1.2偏好送股或转增股本 (2)1.3股利分配政策缺乏稳定性 (3)1.4分红缺乏透明度 (3)第二章我国股利政策现状的成因分析 (4)2.1股权结构对股利政策的影响 (4)2.2上市公司的自身发展对股利政策的影响 (4)2.3经营者非理性决策的影响 (5)2.4企业资本结构和资金成本 (5)2.5政府行为的影响 (6)第三章股利分配政策的利弊及其影响因素 (7)3,1现金股利分配政策的利弊及其影响因素 (7)3.2股票股利分配政策的利弊及其影响因素 (7)第四章上市公司股利分配政策优化建议 (9)4.1加大执法与监督力度 (9)4.2完善资本市场 (9)4.3正确引导投资者的投资行为 (9)4.4建立有效的内部治理结构 (10)4.5提高上市公司利润质量 (10)5.1现金股利 (11)5.2股票股利 (11)5.3公积金转增股本 (11)5.4混合股利 (12)结论 (13)参考文献 (14)引言到目前为止，我国股市已经在不长的一段时间内，获得了前所未有的发展，其中主股A股已超过上千支，而其他股份，像C股、H股、G股和一些二板股市市场，也在不知不觉中迅速的发展壮大。

浅谈股利政策分析论文股利分配政策在上市公司的管理决策中占有重要地位,是主要的财务决策之一。

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股利政策分析论文范文一：小议股权结构和股利政策的联系【论文关键词】股权结构;股利政策;股权分置改革【论文摘要】股利政策是上市公司期末如何分配其可支配收益的政策。

本文以2006年底股权分置改革完成的沪深A股上市公司为研究对象，对中国上市公司股利政策的特点及股权结构与股利政策之间的关系进行了研究分析。

研究结果表明，股权分置改革完成后，大股东持股比例与现金股利支付率正相关，说明我国上市公司在股权分置改革完成后，内部人利用股利政策对中小股东利益进行侵占的行为得到了一定程度的控制。

引言2006年，中国资本市场最大的一件事情莫过于股权分置改革取得了阶段性的胜利。

股权分置改革解决了长期以来因“同股不同权”而带来的公司治理方面的诸多问题。

股权过度集中、大部分上市公司的大部分股票无法流通，导致内部人利用股利政策对中小股东利益进行侵占的行为在相当长的一段时间内困扰着广大投资者。

股权分置改革的成功，实现了股本的全流通，可以说从理论上解决了这一问题。

但事实是否真的如此，全流通下股权结构的变化是否对股利政策的制定起到了积极的作用，内部人利用股利政策对中小股东利益进行侵占的行为是否得到了有效的控制，是人们普遍关注的问题，还有待市场进一步验证。

一、股权结构对股利政策的影响股权结构包括两个方面的含义：即公司的股东构成和各个股东所持有的股份占公司总股份的比重构成。

股权结构对股利政策的影响也是从这两个方面分别起作用的。

根据股利代理成本理论，股利支付通过迫使企业不断地进入资本市场融资来降低代理成本，因此企业的股权代理成本越高，现金股利支付率应越高，相反，如果企业的股权代理成本越低，现金股利支付率也越低。

因此，如果上市公司股东在公司治理中发挥积极监督作用，则其持股比例越高，将越能降低公司的代理成本，从而其持股比例应与股利支付率负相关，反之，其持股比例应与股利支付率正相关。