关于企业并购的对股票价格的影响的文献综述

企业并购重组的市场反应与影响研究随着全球化进程的不断加深和经济市场化改革的推进，企业并购重组已成为企业发展的一种重要方式，这种方式对于企业的成长具有重要意义，也对整个市场造成了深远影响。

本文将从市场反应与影响这两个方面来探讨企业并购重组的实际状况。

一、企业并购重组对股市的影响企业并购重组会对相关上市公司的股票价格产生影响。

如果一家上市公司宣布被另一家公司并购，通常情况下，被并购方的股票价格会有所上涨，而要收购的公司的股票价格则会有所下跌。

这是因为市场上投资者对并购交易的信息公开度较高，这种信息对于股票价格的波动有着明显的影响。

此外，对于某些经济领域的重大交易，股票市场甚至会提前反应，从而推动整个市场的波动。

据统计显示，在某些行业领域中，企业并购重组的数量和规模越大，市场波动的幅度也越大。

这也说明了，企业并购重组对于市场的影响是相当复杂的。

同时，企业并购重组也会对股票市场的结构产生影响，整合后的公司可能会引发行业竞争和强大的市场排他性，从而引发新的市场格局。

二、企业并购重组对员工的影响在企业并购重组中，过多的管理和部门重叠可能会对员工的工作造成影响。

如果另一家企业的重组导致公司的裁员，那么这些员工的生活将会受到很大影响。

企业并购重组及其影响还可以影响整个劳动力市场，因为其他公司为了保持竞争力也可能进行裁员和改组。

然而，企业并购重组也可能造成员工事业的转折点和发展方向的变化。

新的重组企业可能会为员工提供新的职位和工作机会，甚至更高的薪酬。

如果企业并购重组后新公司在市场上表现良好，员工也可以获得良好的职业前景。

三、企业并购重组对行业的影响企业并购重组对行业的影响也是十分显著的。

如果一个行业存在多个企业及其相关市场，那么企业并购重组可能导致行业迅速整合。

重组后的企业可以利用规模经济和资源优势，提高其在市场上的竞争力，并夺取领导地位。

同时，整个行业联合将更容易形成竞争品种的垄断或垄断协议，从而有助于提升行业利润水平。

关于企业并购的文献综述摘要企业并购已经成为世界范围内一种普遍的现象。

为了更加深入了解企业并购的方方面面，本文尝试对该领域内主要贡献者的观点进行整理、归纳，并梳理其理论逻辑，帮助广大理论和实践工作者不断地去发掘和完善。

本文对文献的综述包括以下三个方面：一、企业并购的动因。

二、企业并购的风险分析。

三、企业并购的会计方法的选择。

本文以对我国企业并购的动机和原因展开，企业并购的动因是多种多样的，各个文献视角不同，但都包括了企业内部因素和社会环境因素。

第二部分分析企业并购面临的风险，各文献从不同角度分析企业并购的风险并试图提出一些防范风险的建议。

第三部分围绕企业并购会计方法的选择展开。

关键词：并购动机；风险分析；风险防范；会计方法引言近年来，受国际金融危机快速蔓延和世界经济增长明显减速的影响，加上目前我国经济尚未解决的深层次矛盾和问题，我国经济生活中运行中的困难增加，经济下行压力加大，企业经营困难增多。

在此背景下，我国经济面临着前所未有的挑战和机遇，行业调整、企业洗牌在全球范围内展开，中国企业并购活动日趋活跃。

事实上自1998年以来，全球企业并购就开始出现新动向，它是国际政治、经济局势变化的反映，也是全球一体化程度加深、国际竞争力加剧、技术进步加决的结果。

企业并购对经济运行有着深刻的影响。

因此人们想了解，企业并购的动因是什么？各个时期的动因相同吗？企业并购会面临什么样的风险？人们该如何防范?企业并购的会计方法又是如何选择的？一企业并购的动机因企业并购动因不尽相同。

1997年，吴永林在《企业并购动因和目的析论》中从宏观和微观两个角度分析了企业并购的动机和原因。

宏观来看：（一）企业并购是我国产业重组的需要（二）企业并购是我国经济增长的需要（三）企业并购是我国市场组织的需要（四）企业并购是我国科技进步的需要。

微观上看，企业并购也有其内在的动机因素导致企业的并购冲动：（一）壮大企业（二）获得技术（三）强化竞争（四）优势互补。

企业并购绩效及影响因素文献综述【摘要】本文对企业并购绩效及其影响因素进行了综述。

在文中探讨了研究背景、研究目的和研究意义。

在分别介绍了企业并购绩效评价指标、并购绩效影响因素分析、高层管理团队稳定性对并购绩效的影响、文化整合对并购绩效的影响以及资本结构对并购绩效的影响。

在文章强调了企业并购绩效评价的重要性，提出了影响并购绩效的关键因素，并展望了未来研究方向。

通过本文的综述，读者可以全面了解企业并购绩效及其影响因素，为相关研究和实践提供了有益的参考。

【关键词】企业并购绩效、影响因素、高层管理团队稳定性、文化整合、资本结构、评价指标、未来研究、重要性、关键因素、研究背景、研究目的、研究意义、展望。

1. 引言1.1 研究背景企业并购绩效评价是指在企业并购后对其绩效进行全面评估和分析，以判断并购活动是否达到了预期目标。

对于并购绩效评价而言，不仅仅是简单地看合并后企业的财务数据，更重要的是要考虑到各种影响因素的综合作用，包括管理层稳定性、文化整合、资本结构等方面的因素。

通过对企业并购绩效评价指标的研究和分析，可以帮助企业更加全面地了解并购活动的效果，并为未来的并购决策提供参考依据。

在当前竞争激烈的市场环境下，加强对企业并购绩效的评价研究，可以提高企业并购活动的成功率，促进企业的健康发展。

1.2 研究目的企业并购是当今商业领域的一个重要议题，对于企业的战略发展和长期盈利能力有着重要影响。

并购并非总能取得成功，成功的并购需要对绩效进行科学评价和分析，以找出并购过程中存在的问题并加以解决。

本文旨在深入探讨企业并购绩效及其影响因素，为进一步研究并购绩效提供理论参考和实践指导。

1. 探讨企业并购绩效的评价指标，分析不同指标对并购绩效的影响，为企业评价并购成果提供可靠依据。

2. 分析影响并购绩效的因素，包括高层管理团队稳定性、文化整合和资本结构等，探讨它们如何影响并购绩效的表现。

4. 探讨文化整合对并购绩效的影响，分析企业在文化整合过程中可能出现的问题及解决方案。

企业兼并与并购对股票市场的影响企业兼并与并购是商业界常见的战略行动，它们对股票市场产生广泛而深远的影响。

本文将探讨企业兼并与并购对股票市场的影响，从市场秩序、股票价格、投资者信心等方面进行分析。

首先，企业兼并与并购对股票市场的直接影响之一是市场秩序的改变。

当两个企业发生兼并或并购时，市场上的股票供需关系发生变化。

如果一家公司兼并另一家公司，被兼并方的股票将从市场上消失，其股票供应量减少。

与此同时，兼并方的股票供应量则增加，市场上的股票供应量总体会变得更加集中。

这种供需变化将导致股票市场的秩序发生调整。

其次，企业兼并与并购对股票市场的影响体现在股票价格上。

在兼并与并购之前，市场上存在着市场对合并的预期。

投资者普遍认为兼并与并购可能推高股票价格，因此会在事前纷纷买入相关股票，推动其价格上涨。

而当真正发生兼并与并购时，市场上的供需变化将进一步影响股票价格。

被兼并方的股票价格通常会达到兼并价格，并随之从市场上退出交易。

而兼并方的股票价格则会受到供需关系的调整，可能会上涨或下跌。

这样的价格波动可能对市场的稳定性产生影响。

除了直接的市场秩序和价格变化，企业兼并与并购对股票市场还会产生间接的影响，如投资者信心的改变。

兼并与并购通常会引发投资者对市场未来走向和企业前景等方面的担忧。

投资者可能担心兼并与并购后的公司是否能够成功整合和实现预期的业绩增长。

这种不确定性会削弱投资者的信心，使得市场的交易活动变得谨慎。

投资者可能会减少交易量，导致市场流动性下降，进而影响股票市场的稳定性。

然而，企业兼并与并购并非都对股票市场产生负面影响。

一些兼并与并购活动可能对市场产生积极影响，推动市场的发展。

例如，一些并购交易能够整合资源，提高企业的市场份额和竞争力，从而推动相关行业的发展。

这种发展势头可能会带动整个股票市场的活跃度和投资者信心的提升。

相应地，股票价格也可能会受到积极推动，并在市场中受到追捧。

总之，企业兼并与并购对股票市场具有广泛的影响。

企业并购重组对股价的影响？企业并购重组，这在商业世界里可是个相当热闹的话题！特别是对股价的影响，那真是让人又好奇又揪心。

就拿我身边的一个事儿来说吧。

我有个朋友，叫老李，是个资深股民。

有一回，他盯上了一家正在搞并购重组的公司。

这公司原本业绩平平，市场表现也不温不火。

突然传出要和一家实力强劲的企业重组，消息一出来，股价就像坐了火箭似的往上冲。

老李那叫一个兴奋，赶紧重仓买入。

一开始确实赚了不少，每天看着账户里的数字蹭蹭往上涨，乐得嘴都合不拢。

可谁知道，这并购重组的过程并不顺利。

新的管理团队和原公司在整合上出现了各种问题，产品研发也跟不上，市场份额逐渐被竞争对手抢走。

股价呢，从之前的一飞冲天，开始扭头向下，跌得那叫一个惨。

老李开始还心存幻想，觉得只是暂时的调整，一直死扛着不肯卖。

结果越套越深，最后只能忍痛割肉，损失惨重。

通过老李这事儿，咱们就能看出，企业并购重组对股价的影响那可真是复杂多变。

一般来说，如果并购重组成功，并且能实现协同效应，那对股价的推动作用是相当明显的。

比如说，两家公司合并后，市场份额扩大了，成本降低了，竞争力增强了，那投资者对公司的未来发展就更有信心，愿意买入股票，股价自然就上涨。

但要是这并购重组搞砸了，就像老李碰上的那样，各种问题层出不穷，那股价可就惨了。

比如说，企业文化不合，导致内部矛盾激化，员工士气低落；或者是对被并购企业的评估不准确，买了个“烫手山芋”，拖累了自身业绩。

而且，这并购重组过程中，还有很多不确定因素。

比如审批能不能通过，市场环境会不会突然变化，竞争对手会不会趁机捣乱等等。

这些因素都可能让原本看似美好的并购重组计划泡汤，股价也跟着遭殃。

再比如说，有的公司搞并购重组就是为了炒作股价，根本没有实质性的整合计划。

这种情况下，股价可能短期内会因为消息刺激而上涨，但一旦投资者发现真相，股价就会暴跌。

所以啊，咱们普通投资者在面对企业并购重组这种事儿的时候，可千万不能盲目跟风。

得仔细分析公司的基本面，了解并购重组的细节和潜在风险，不能只看到股价涨了就头脑发热冲进去。

企业并购对股东财富的影响不可否认，企业并购是当今商界中常见的策略之一。

通过合并两家或多家公司的资源和业务，企业可以获得更大的市场份额，提高竞争力，并实现规模经济效益。

然而，对于股东来说，企业并购究竟会如何影响他们的财富？本文将就此问题展开讨论，并分析不同情况下的可能结果。

首先，企业并购可以带来股东财富的增长。

当一家公司收购另一家公司时，后者的股东通常会以现金或股票的形式获得补偿。

如果收购交易的价格高于被收购公司的股票市场价格，那么被收购公司的股东将有机会以更高的价格出售他们的股份。

这种情况下，被收购公司的股东将直接获得财富的增长，并且可以选择将这笔资金投资到其他有利可图的项目中。

然而，并购并非总能带来股东财富的增长。

在一些情况下，被收购公司的股东可能会以低于市场价格的价格出售他们的股份。

这种情况下，被收购公司的股东可能无法实现预期的财富增值，并可能遭受损失。

此外，如果并购交易后新公司的业绩不如预期，股东的股票价值也有可能下跌。

这一点在近年来一些高调的并购案例中得到了验证，例如某些科技公司的收购交易，一度激起了巨大的争议和争议。

除了直接的财务因素之外，企业并购还可能对股东的财富产生更广泛的影响。

一家公司的并购可能改变其整体战略和市场定位，从而影响公司的长期增长潜力。

如果并购能够提高公司的竞争力和市场份额，并且增加公司的利润，股东长期来看有望从这些积极因素中获益。

但是，如果并购打破了原有的商业模式或不利于公司的长期发展，则股东可能会面临财富缩水的风险。

除了以上讨论的股东财富影响外，企业并购还可能对其他利益相关者产生广泛的影响，如员工、供应商和客户等。

在并购过程中，公司可能需要进行裁员调整，以整合双方的组织结构和资源。

这可能导致一些员工失去工作，影响其经济状况和财富积累。

此外，供应商和客户也可能因并购而面临风险，例如原先的商业合作伙伴可能由于新公司的战略调整而被替代。

综上所述，企业并购对股东的财富影响是多方面的。

企业并购理论文献综述企业并购理论文献综述一、引言企业并购作为一种重要的企业发展战略，已经在全球范围内得到广泛的关注与研究。

它不仅对企业自身发展具有重要影响，还对整个市场格局、资源配置以及经济增长产生显著的影响。

本综述将系统地总结和梳理企业并购的理论研究，以期为企业并购各方面的决策提供理论依据和启示。

二、企业并购的概念与形式1. 企业并购的定义及特点企业并购是指通过一定的合并、收购与联营方式，将两个或多个企业整合为一个新的实体，以达到资源整合、规模优势、市场拓展等战略目标的过程。

它具有资源整合、规模效应、风险分散、市场拓展、创新能力提升等特点。

2. 企业并购的基本形式企业并购可以分为水平并购、纵向并购、集中并购、跨界并购等不同的形式。

水平并购是在同一产业中同属一个层次的企业之间进行的并购；纵向并购是在同一产业的不同层次的企业之间进行的并购；集中并购是在同一产业中的不同细分领域企业之间进行的并购；跨界并购是指在不同产业之间进行的并购。

三、企业并购的动因与动力1. 企业并购的动因企业并购的动因是推动并购行为发生的原因，主要包括经济因素、战略因素、市场因素、金融因素等。

经济因素主要是由于成本压力、规模效应、资源整合等经济相关的因素；战略因素主要是企业为了实现战略目标、提升核心竞争力等而进行的并购；市场因素主要包括市场变化、市场份额占有、市场拓展等；金融因素主要是包括资本市场的运作和资金融通等。

2. 企业并购的动力企业并购的动力是推动实施并购行为的动力源泉，主要包括资源动力、市场动力、技术动力和运营动力。

资源动力是指企业通过并购获取新的资源，以实现资源整合和规模效应；市场动力是指企业通过并购扩大市场份额，提升市场竞争能力；技术动力是指企业通过并购获取新的技术、知识和专利等，以提升自身技术创新能力；运营动力是指通过并购改善企业运营状况，提高企业效率和盈利能力。

四、企业并购的效应与影响1. 企业并购的效应企业并购对参与者和整个市场都产生了重要的效应。

并购交易中的市场反应与股价波动随着全球化进程的加快，企业之间的并购交易也越来越多。

并购交易不仅对参与方的企业产生重要影响，还对整个市场产生市场反应与股价波动。

本文将探讨并购交易中的市场反应与股价波动的原因和影响因素。

一、并购交易对市场反应的影响并购交易公告对市场的反应往往是剧烈且迅速的。

此时，市场主要参与者如股东、分析师和媒体开始对并购交易的利弊进行评估和推断，并据此做出相应的投资决策。

并购交易对市场反应的主要影响体现在以下几个方面：1.媒体报道效应媒体在并购交易公告后会迅速报道相关信息，这就引发了媒体报道效应。

媒体的报道通常会对公众的情绪产生直接影响，从而引发市场的激烈波动。

特别是对于大型并购交易，媒体的报道往往更加广泛，影响更为显著。

2.市场情绪变动并购交易公告会引发市场投资者的情绪变动。

对于参与方而言，公告往往伴随着对未来业绩的预期和对交易结果的不确定性，从而触发市场的买卖行为。

市场情绪的变动会导致股价波动，进而影响整个市场的走势。

3.信息不对称并购交易中的信息不对称也是市场反应的重要因素之一。

交易参与方通常在交易前就已经掌握了相关信息，而市场上其他投资者则可以通过公告等渠道获得相应信息。

然而，并购交易中部分信息可能无法完全公开，从而导致市场上信息的不对称。

这种信息不对称会引发市场投资者的猜测和推断，进而影响市场反应与股价的波动。

二、股价波动的影响因素股价波动是并购交易中的常见现象，其影响因素主要包括以下几个方面：1.交易条件与价格并购交易涉及到双方的交易条件和价格协商。

交易条件的变动和价格的浮动都可能对股价产生直接影响，进而引发股价的波动。

2.参与方的反应参与方对并购交易的反应也是股价波动的重要因素之一。

例如，被收购企业的股东可能会因为认为交易价格过低而抛售股票，导致股价下跌。

而收购方的股东可能会因为看好并购带来的价值增长而买入股票，导致股价上涨。

3.市场预期与供求关系并购交易涉及到市场的预期与供求关系。

企业并购对股东价值的影响企业并购一直是企业发展的一个重要战略。

通过收购其他企业或合并，企业可以扩大规模，提高市场份额，优化管理结构和资源配置，增强企业的竞争力。

但同时，企业并购在实施过程中也会对股东的权益产生重要的影响。

本文将从并购对股东权益的影响、股东利益受损的问题及其解决方法、企业并购对股东价值的潜在影响等方面探讨企业并购对股东价值的影响。

一、并购对股东权益的影响企业并购常常会产生资产价值变动的问题，这直接影响了股东权益。

例如，在财务会计计算中，合并后实际资产价值可能与收购企业立场明显不同。

这可能导致资产减值的发生，使得股东权益遭到影响。

此外，通常并购是通过股权收购的方式进行，因此，股东价值的获取需要在股权结构变化的情况下进行。

如果收购企业的股东持有股份比例高于收购企业的股东，那么在并购后的新公司中，原股东的股份将被稀释，公司管理和治理结构可能发生变化，这对股东的利益产生不利影响。

二、股东利益受损的问题及其解决方法虽然并购给企业带来了诸多好处，但企业的股东往往会受到损失。

为了解决这个问题，公司在实施收购时需要制定并执行一系列的合法合规的方案和程序。

这些方案要涵盖达成协议的主要条件，如收购交易的价格、购买股票时的来源，以及收购后的管理结构等。

同时，公司管理层应对可能出现的收购风险进行充分预估，制定应对措施并加以落实。

最后，股东在签署收购协议前应进行详细、全面的核查，确定收购方案和交易细节是否符合自己的利益要求。

三、企业并购对股东价值的潜在影响从长远来看，企业并购有很大的潜在盈利机会，也会给股东带来很好的经济效益。

首先，企业可能通过良好的并购战略形成新的商业模式，提高短期收入和长期收益。

这种策略同时也有助于扩大公司产品和服务的范围，提高公司的竞争实力，从而创造更多利润。

另一方面，良好的并购战略也可以降低公司的成本，加速业务创新，并最终扩大股东价值。

在此基础上，企业的主要目标应该是提高绩效，增加股东的投资回报率。

企业并购对股票市场的影响一、涉及概念1.企业并购：企业之间通过各种方式（包括现金支付、股票交换、债务偿还等），实现一方对另一方的控制、拥有或合并的行为。

2.股票市场：股票交易市场是指股票的交易市场，即投资者买进和卖出股票的场所。

股票市场包括证券交易所、场外交易等。

二、并购对股票市场的直接影响1.存疑幸存者反应：企业并购时，大多数的幸存者股票都会涨价反应，而被并购方的股票则会出现下跌反应。

其中，存疑的幸存者，对于并购交易是否明智，是否存在风险，会对交易产生疑虑。

2.锐减股价：在企业并购过程中，由于对股票市场的不确定性和投资者的情绪，股价通常会大幅下跌。

3.增加交易量：企业并购会促使更多的股票交易和市场参与者增加，带动股票市场的活跃度和交易量的增加。

三、并购对股票市场的间接影响1.吸引资本：如果一项并购交易被公开宣布，可能会吸引更多的资本来寻找其它宝贵的交易机会，给其他潜在并购方的搜索原材料和搜查竞争执行的机会。

2.股票市场信心：如果股票市场经济尚不景气，在企业并购阶段，可能会导致更多的投资者不断变换策略，以解决问价犹豫思考的状况。

这将进一步影响股票市场的信心，从而影响股票市场交易的活跃度。

3.创造市场压力：企业并购可以创造市场压力和市场策略，进一步促使股票市场向着一个更健康，更高效和更有利的方向发展。

但企业并购也可能导致市场上出现方向不明的行为，导致市场不满足，甚至乱流。

四、结论企业并购对股票市场有显著的影响。

它会直接影响股票价格、交易量等基本指标，并会间接影响股票市场的发展方向、资本吸引、市场信心等相关因素。

考虑到此类交易对股票市场的影响，投资者对并购交易应该保持高度警惕，审慎行事，以减少决策风险。

企业并购对股东财富的影响研究在当今全球化的商业环境中，企业并购已成为企业发展的一种重要战略选择。

并购作为一种经济手段，不仅直接影响到企业和股东的经济利益，同时也对整个市场产生着深远的影响。

本文通过对企业并购对股东财富的影响进行研究，旨在探讨并购对股东财富的正面和负面影响，并为企业在并购决策中提供一些指导。

一、并购对股东财富的正面影响1. 提升股东财富企业并购是通过吞并或合并其他企业来实现资源整合，如技术、人才、品牌等，带来了新的成长机遇。

通过增加市场份额、降低成本、实现规模效应等方式，企业能够提高运营效率，增加利润，并最终回报给股东。

并购给予股东更多机会参与到更大规模的市场中，享受到更多增值机会。

2. 拓展市场空间通过并购，企业可以快速进入新的市场领域，获得新的客户和销售机会。

这种扩张有助于企业增加销售额和利润，并带动股东财富的增长。

对于股票投资者而言，企业扩张通常被视为一个积极的信号，这会引起市场对企业未来增长潜力的预期，从而推动股价上涨，增加股东的财富。

3. 提高资源配置效率企业并购可以通过整合两个或更多企业的资源，提高资源的配置效率。

比如，通过并购获得先进技术或专利，可以提高企业的生产力水平，从而改善产品质量和市场竞争力。

股东可以通过企业并购获得更高的投资回报率，提高投资组合的质量与多样性，进而增加股东财富。

二、并购对股东财富的负面影响1. 并购风险企业并购过程中存在一定的市场风险和操作风险。

可能会出现目标企业的价值被高估，导致并购后投入无法获得预期的回报。

此外，并购过程中的整合与管理也可能会面临一系列挑战，如文化差异、组织结构冲突等。

这些风险可能会对股东财富产生负面影响。

2. 股东权益稀释在并购过程中，目标企业的股权往往会被收购企业以股票形式收购。

这会导致目标企业原股东的股权比例降低，从而导致股东权益稀释。

尤其是如果收购价格过高，原股东的财富可能会受到一定程度的损失。

3. 经营风险增加企业并购后，扩张规模可能导致企业面临更大的经营风险。

中国企业海外并购公告对其股票价格波动影响研究中国企业海外并购是全球经济一体化的必然产物,且我国政府“走出去”战略的大力支持也促使海外并购迅速成为我国有实力的企业实现其全球化战略的有效途径。

尤其是在2008年国际金融危机爆发以后，中国企业在国际市场上表现踊跃，积极以海外并购的形式展开国外投资。

这其中不乏有许多成功案例，然而，在成功的喜悦中，我们应当认识到中国企业进行海外并购的发展历史不长，学术界现有的并购理论能否解释我国企业的海外并购的绩效仍有待投入更多的研究来论证支持[1]。

本文通过梳理中西方跨国并购动机理论以及并购效应相关的研究文献，结合我国具体实际,探讨中国上市企业在国际市场上大举开展海外并购的并购效应——即股东财富效益。

文章选择2010-2012年上半年的重大海外并购事件为样本，和事件研究法这一较为成熟的检验工具，通过检验短中期是否存在正的股东效益，来判定在海外并购这独特的投资领域上，市场对海外并购是否持有积极正面的态度。

此外，本文还研究不同并购方式以及能源资源类型海外并购的股东财富效益。

文章分为六个部分。

绪论部分介绍本文的选题背景、意义、研究目的以及研究框架，并简单介绍本文所采用的研究方法和创新点。

第二部分为理论基础部分，先对跨国并购密切相关的概念进行定义,再对国内外跨国并购效应相关研究的结论做了梳理，尤其对并购的股东效应做了重点介绍。

第三部分将国内外学者对跨国并购绩效以及跨国并购的股东财富效应的相关研究成果进行归纳总结。

第四部分为问题提出和模型介绍。

先对本文研究问题的确定，做详细的说明。

再对国内外学者就该领域研究的研究方法做归类评价，重点介绍事件研究法这一研究工具在股东财富效益分析中的运用，并在第四章结尾部分简单界定选样的方法，样本描述以及CAPM模型的数学实现方式。

第五部分为实证结果评价部分，对金融危机发生以后的两年半时间里（2010-2012上半年），我国上市企业参与的56起重大海外并购事件对其股票在短中期的影响做了分析解释。

并购公司资产价值对股票价格的影响［摘要］并购作为企业价值的经营手段，能够引起公司整体价值的变化，一直是企业发展的双刃剑，通过成功的并购案例，可以使企业的发展呈几何倍数增加。

这就要求在并购过程中的价格估值要做到面面俱到。

本文首先分析了海克斯康AB集团2008-2018年的整体并购方案和股价增值，进而阐述了在并购过程中对并购公司价值估值的影响，以及对股价的影响，最后提出了中国企业并购的建议。

［关键词］并购；价格估值；发展前景1公司价值的评估理1.1资产价格评估的类型。

资产评估存在的价值属性取决于其本质特征，属于资产评估的价值内涵，也是资产评估价值形式的具体化。

资产评估方法的选择必须与资产评估的价值类型相匹配，并适合于具体的评估对象。

本文从以下4个概念来认识和评估公司的价值。

1.1.1账面价值。

账面价值又称净值，将最初的成本作为前提进而进一步比对和校准。

因为资产负债表显示出来的资产价值远远低于最初的成本，所以该价值可能无法和现阶段的市面价值相比。

况且大部分决定公司获利能力的资产，如品牌知名度、高素质的管理团队、营销渠道等根本不出现在资产负债表上，难以确定其价值。

所以，账面价值与公司的真实价值相差甚远。

1.1.2市场价值。

市场价值又称为完全市场价值，是特定日期产生的评估价值。

依照国际方面的规定，市场价值要在买卖双方不受任何胁迫的情况下建立，在通过不存在异常状况的买卖后进行的以货币为基础的等价交换，对其中存在的资金进行数据上的估测，买方和卖方进行交易建立在平等自愿的前提下，不存在任何胁迫行为。

依照国际上对资产评估方面的规定，上面概念中出现的数据上的估测，指在双方平等进行等价值交换的前提下，使用钱币为交易资产定价并支付。

市场价值需要以产生公允价值的当日价格为基准，然后给出在市面上可以正常生成的价格。

1.2资产估测评议的重要性。

1.2.1是产权转让的基础工作。

实践表明，一个公司要迅速发展，或者想要成功进入一个新市场，仅靠自身的积累往往是不够的，并购是实现企业低成本高速度发展的一个有效途径，世界500强企业中没有一家未进行并购活动。

中国A股上市公司并购重组对股价的影响分析上市公司并购重组近年来一直都是非常活跃,其中既包含体量巨大的中国南北车合并,也包括各类中小上市公司的行业整合。

并购重组通常伴随着企业市场扩张、产业转型、产品升级换代等,对上市公司乃至整个行业都能产生深远影响,重点行业的寡头垄断企业进行并购还会对国民经济产生影响,因此国务院、国资委等主管部门不断发文以规范上市公司的并购重组行为,证监会也针对并购重组中出现的问题不断修订自己的管理办法。

本文以2017年全年证监会并购重组委审核的全部并购重组案例作为研究样本,采用事件研究法研究上市公司并购重组对股价的短期影响。

研究的结果表明:(1)并购重组这一事件在短期内确实能够对上市公司的股价产生正面影响,并且其影响集中在公告前后的短短几天内,炒作风潮的下降会导致上市公司股价在公告后的第4、5、6天有显著的负收益;(2)并购重组的消息公告前很可能已经被泄露了;(3)并购重组对深交所上市公司会产生显著的正面影响,而对上交所上市公司会产生显著的负面影响;(4)第二产业上市公司对并购重组的反应比第三产业强烈。

最后基于本文研究的结果和发现的问题,本文提出了若干条关于改善上市公司并购重组监管的意见,也对投资者提出了投资的建议。

Management经管空间 2012年10月059企业并购价值评估的文献综述江苏畜牧兽医职业技术学院 刘晨摘 要：并购作为市场经济条件下的一种企业行为，以收购和兼并为手段的资产重组在我国取得了较大的发展，推动了我国经济和企业实力的增长，在并购过程中，对目标企业的价值的准确评估直接决定交易的成败，所以对于并购价值评估的相关研究对于企业有着极其重要的意义。

关键词：并购 企业价值 协同效应中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)10(b)-059-02并购能够优化资源配置、产业结构，扩大企业规模，实现生产与资本的迅速扩张，提高企业竞争力的重要途径。

西方国家在企业并购重组方面已有一百多年的历史，出现了五次并购高潮。

大规模的并购催生出一大批极具竞争力的一流企业和跨国公司，增强了西方国家的经济实力。

我国自确立市场经济制度以来，也发生过许多次企业间的并购，初期并购以行政性划拨为主要形式，随着我国经济体制改革的逐步深入，逐渐以市场性并购为主，尤其近几年，在政府鼓励企业走出去的政策号召下，跨国并购增势明显，但纵观众多并购案例,成功率却很低，在跨国并购中一半以上是失败的。

我国相对于西方国家开展并购活动历史较短，相关的规章制度、理论实践等都不够成熟，而并购是一项复杂的系统工程,任何一个环节出现问题，都会导致并购的失败。

在企业兼并和收购过程中，目标企业选择是其前期工作,作用显得尤为重要。

而进行目标企业选择的核心环节是对目标企业的价值评估，估价是否准确关系到交易的成败，也关系到并购后通过对目标企业的资源整合能否产生协同效应，也就是一加一大于二的效应，在我国的评估实践中多采用成本法，这种方法操作相对简单，但由于忽视无形资产价值很容易造成企业价值被低估，在企业并购方面有很大的局限性，针对这一现实，我国急需探索出既适合我国特殊的市场经济条件又能准确估算企业价值的新方法，这对我国企业的战略发展和评估行业的成熟壮大有很强的现实意义。

并购阶段概况的文献综述引言并购是指公司之间的联合和整合，以便获得更大的市场份额，降低成本，提高效率，并实现更高的盈利。

并购活动在企业发展战略中起着至关重要的作用，不仅可以扩大企业规模，还可以实现资源整合，提高市场竞争力。

本文将对并购阶段的概况进行文献综述，进一步分析并购的相关理论和实践，为相关研究和实践提供参考。

一、并购的概念及分类并购是指一个公司或者机构收购另一个公司或者机构的股票、资产或者经营权，并将其合并到已有的企业当中。

根据并购目的的不同，可以将并购分为战略性并购和财务性并购两种。

战略性并购是指企业为了实现市场扩张、资源整合或者技术提升等目标而进行的并购活动；财务性并购则是指企业为了获取财务回报而进行的并购活动，通常是为了实现规模经济或者降低成本等目标。

二、并购阶段的概述并购活动通常包括策略规划、目标筛选、交易洽谈、尽职调查、合同签署、财务融资、监管审批、并购整合等多个阶段。

在策略规划阶段，企业需要明确并购的目标和动机，以及合并后的预期效果；目标筛选阶段则是确定合并对象，并对其进行综合评估；交易洽谈阶段则是双方就合并条款和条件进行协商；尽职调查阶段则是对目标公司的财务、法律、经营等情况进行详细审查；合同签署阶段是双方就合并协议进行最终的确认和签署；财务融资阶段是为并购交易筹集必要的资金；监管审批阶段则是向监管机构提交相关申请，并取得批准；并购整合阶段是将合并后的企业进行业务整合和管理整合。

三、并购阶段的理论分析在以上并购阶段中，相关学者提出了许多理论来解释并购活动的影响因素和机制。

资源依赖理论认为，企业进行并购是为了获取和整合外部资源，以实现规模经济和市场优势；机会成本理论则认为，并购活动可以减少企业的机会成本，提高企业的市场竞争力；整合成本理论则强调了并购活动可能带来的管理整合和文化整合问题，以及由此可能产生的成本。

这些理论为我们理解并购活动提供了重要的思路和框架，同时也为相关实践提供了指导和启示。

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述共3篇企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述1企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述企业并购是指一家企业通过收购或兼并其他企业，以实现自身发展战略目标的行为。

随着全球化和市场竞争的日益加剧，企业并购的频率和规模都在不断增加。

在大多数情况下，企业并购被视为一种快速扩大市场份额、加强产品或服务线以及提高企业利润的有效途径。

本文将从企业并购动因、并购绩效以及并购风险三个角度来探讨企业并购的相关文献。

一、企业并购动因企业并购的动因多种多样，包括战略、财务、组织和人力资源等因素。

战略因素是企业实现业务和市场目标的关键因素之一。

例如，一个企业可以通过并购来扩大市场份额、进入新市场和增加产品和服务线。

财务因素也是企业并购的重要动因之一。

结束以确保企业经济效益的最大化。

另外，企业并购的组织和人力资源因素也很重要。

例如，企业可以通过并购获得更多的员工、技术和知识产权等，从而提高组织的运营效率。

二、并购绩效企业并购绩效是评估企业并购战略成功或失败的重要指标。

并购绩效可以通过很多方面来衡量，其中包括财务、市场份额、员工满意度和产品创新等。

财务绩效是评估企业并购成功与否的重要标志。

良好的财务绩效，不仅可以提高企业的市场竞争力，还可以吸引更多的投资者和融资机构。

此外，并购还可以提高企业的市场份额和提高员工的生产率和满意度。

最后，企业并购还可以通过增加产品和服务线来获得创新和竞争优势。

三、并购风险企业并购不仅存在机会，还存在诸多的风险。

企业并购的风险包括财务、运营、人力资源和战略等。

其中财务风险是企业并购面临的最大风险之一。

企业并购需要大量的财务资金，如果企业无法获得足够的投资，企业并购可能会失败。

运营风险是企业并购过程中另一个重要的风险。

企业并购需要协调不同的业务和组织，如生产、销售和市场等。

人力资源风险也是企业并购过程中的主要风险之一。

企业并购需要吸引和留住大量的员工，企业需要制定明确的人力资源政策和制度来保证员工的稳定性和忠诚度。