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中级会计职称《财务管理》知识点预习：静态投资回收期会计职称考试《中级财务管理》第四章筹资管理知识点预习：静态投资回收期1.含义：静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间。
2.种类：包括建设期的回收期（PP）和不包括建设期的回收期（PP’）包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期（PP’）＋建设期3.计算：①公式法【适用条件】（1）运营期内前若干年（假定为s＋1～s＋m年，共m年）每年净现金流量相等；（2）这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始投资合计。
【公式】包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期＋建设期【例•计算题】某项目有甲乙两个投资方案，有关资料如下：年份0 1 2 3 4 5 6甲方案NCF －200 0 80 80 80 120 120乙方案NCF －200 50 50 50 150 150 200 【要求】判断能否应用公式法计算静态投资回收期，若能，计算出静态投资回收期。
『正确答案』甲方案：初始投资200万元，净现金流量是前三年相等，3×80＝240万元>200万元所以甲方案可以利用公式法。
不包括建设期的回收期PP’＝200/80＝2.5（年）包括建设期的回收期PP＝2.5＋1＝3.5（年）乙方案：前三年净现金流量也是相等的，但前三年净现金流量总和小于原始投资，所以不能用公式法。
②列表法（一般方法）所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。
该方法适用于任何情况。
该法的原理是：按照回收期的定义，包括建设期的回收期PP满足以下关系式：这表明在财务现金流量表的“累计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。
如果无法在“累计净现金流量”栏上找到零，必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：【提示】（1）静态投资回收期有两个指标：包括建设期的回收期和不包括建设期的回收期；（2）公式法计算出的回收期为不包括建设期的回收期，列表法计算出的回收期为包括建设期的回收期；（3）如果题目中要求计算静态投资回收期，要注意必须同时计算两个指标；（4）如果现金流量表中给出累计净现金流量，但没有给出每年的净现金流量，可以按下式计算：某年的净现金流量＝该年的累计净现金流量－上一年的累计净现金流量4.静态投资回收期的特点优点：（1）能够直观地反映原始投资的返本期限；（2）便于理解，计算简单；（3）可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
第四章投资管理第一节投资管理概述一、投资的概念和种类投资，是指特定经济主体(包括国家、企业和个人)为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。
从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。
投资可分为以下类型：1. 按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。
直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。
间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。
2. 按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资。
生产性投资是指将资金投入生产、建设等物质生产领域中，并能够形成生产能力或可以产出生产资料的一种投资，又称为生产资料投资。
这种投资的最终成果将形成各种生产性资产，包括形成固定资产的投资、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资和流动资金投资。
其中，前三项属于垫支资本投资，后者属于周转资本投资。
非生产性投资是指将资金投入非物质生产领域中，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力，满足人民的物质文化生活需要的一种投资。
这种投资的最终成果是形成各种非生产性资产。
3. 按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。
从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。
对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品(包括：期货与期权、信托、保险)，或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业(如联营企业、子公司等)注入资金而发生的投资。
第四章投资管理一、投资管理的分类：本章所讨论的投资属于直接投资范畴的企业内部投资，即项目投资。
⑴按介入程度：直接投资；间接投资⑵按投入领域：生产性投资；非生产性投资⑶按投资方向：对内投资；对外投资⑷按投资内容：固定资产、无形资产、其它资产、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资二、项目投资的特点：投资内容独特；投资数额多；影响时间长；发生频率低；变现能力差；投资风险大三、投资决策的影响因素：⑴需求因素⑵时间和时间价值因素：①时间因素运营期②时间价值因素⑶成本因素：投入阶段成本；产出阶段成本四、成本因素⑴投入阶段成本→项目总投资①原始投资：建设投资（固定资产、无形资产、其它资产投资）流动资金投资②建设期资本化利息⑵产出阶段成本：①经营成本（付现成本）②营业税金及附加③所得税五、财务可行性要素的估算⑴投入类财务可行性要素：①建设投资：固定资产（建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其它费用）其它资产（生产准备费、开办费）无形资产预备费（基本预备费、涨价预备费）②垫支流动资金流动资金投资额=流动资产需用数-流动负债可用数存货类需用额=（年经营成本-年销售费用）/产成品最多周转次数应收帐款需用额=年经营成本/应收帐款的最多周转次数外购原材料需用额=年外购原材料费用/外购最多周转次数③经营成本④相关税金⑵产出类财务可行性要素营业收入、补贴收入、回收额（包括固定资产余值和垫支的流动资金）六．投资项目财务可行性指标类型⑴按是否考虑资金时间价值分类：①静态评价指标Ⅰ总投资收益率=年息税前利润/项目总投资Ⅱ静态投资回收期ⅰ特殊条件下用公式法=建设期发生的原始投资合计/若干年相等的年净现金流量ⅱ一般方法用列表法=负值对应的年份+负值的绝对值/下年净现金流量②动态评价指标Ⅰ净现值：投产后各年净现金流量现值合计-原始投资额现值Ⅱ净现值率：投资项目的净现值/原始投资的现值合计Ⅲ内部收益率：现金流入的现值=现金流出的现值⑵按指标性质不同分类：①正指标：越大越好，除静态投资回收期以外的其它指标都是②反指标⑶按指标在决策中的重要性分类①主要指标：净现值内部收益率②次要指标：静态投资回收期③辅助指标：总投资收益率七、关于净现金流量几个指标的解释⑴NCF投资项目净现金流量指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
第四章投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出题，而且年年都要在计算题或综合题的考察中出现。
第一节投资管理概述一、投资的概念与种类（一）含义：从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。
（二）分类【例题1·单项选择题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（）。
（2005年）A.投入行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容【答案】D【解析】根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等。
按照投入行为的介入程度可以分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向分为对内投资和对外投资。
【例题2·判断题】企业进行的对外股权性投资应属于间接投资。
（）【答案】×【解析】直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，对外直接投资形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。
间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。
二、项目投资的定义、特点【提示】本书主要涉及的项目投资：单纯固定资产投资新建项目投资项目投资完整工业项目投资更新改造项目投资【例题3·单项选择题】下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（）。
（2003年）A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资【答案】B【解析】完整工业项目投资、单纯固定资产投资、更新改造项目投资三类投资项目中都会发生固定资产投资；建设投资包括固定资产、无形资产和开办费投资等投资的总称；对于单纯固定资产投资没有流动资金投资和无形资产投资。
2011会计职称《财务管理》第四章预习：投资管理（一）2011中级会计职称考试《财务管理》科目第四章投资管理（依据2010年教材提前预习）第一节投资管理概述一、投资的分类1.按照投资行为的介入程度，投资可分为直接投资和间接投资；2.按照投入的领域不同，投资可分为生产性投资和非生产性投资；生产性投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资（属于垫支资本投资）和流动资金投资（属于周转资本投资）。
3.按照投资的方向不同，投资可分为对内投资和对外投资；从企业的角度来看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。
4.按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。
这里谈到的投资指属于直接投资范畴的企业内部投资——即项目投资。
二、项目投资的特点与其他形式的投资相比，项目投资的特点有：投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）、投资数额大、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）、发生频率低、变现能力差和投资风险高。
三、投资决策及其影响因素（一）需求因素（二）时期和时间价值因素重点关注时期因素和成本因素1）时期因素，由项目计算期构成情况决定。
项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
项目计算期最后一年的年末称为终结点,假定项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造除外）。
从投产日到终结点之的时间间隔称为运营期,又包括试产期和达产期（完全达到设计生产能力期）两个阶段。
项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期（p）运营期＝试产期＋达产期（2）时间价值因素，是指将项目计算期不同时点上的价值数据，按照一定的折现率对其进行折现，从而计算出相关动态项目评价指标。
（三）成本因素成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用（1）投入阶段的成本，由建设期和运营期前期所发生的原始投资所决定。
2011会计职称《财务管理》第四章预习：投资管理（一）
2011中级会计职称考试《财务管理》科目
第四章投资管理
（依据2010年教材提前预习）
第一节投资管理概述
一、投资的分类
1.按照投资行为的介入程度，投资可分为直接投资和间接投资；
2.按照投入的领域不同，投资可分为生产性投资和非生产性投资；
生产性投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资（属于垫支资本投资）和流动资金投资（属于周转资本投资）。
3.按照投资的方向不同，投资可分为对内投资和对外投资；
从企业的角度来看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。
4.按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。
这里谈到的投资指属于直接投资范畴的企业内部投资——即项目投资。
二、项目投资的特点
与其他形式的投资相比，项目投资的特点有：投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）、投资数额大、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）、发生频率低、变现能力差和投资风险高。
三、投资决策及其影响因素
（一）需求因素
（二）时期和时间价值因素
重点关注时期因素和成本因素
1）时期因素，由项目计算期构成情况决定。
项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
项目计算期最后一年的年末称为终结点,假定项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造除外）。
从投产日到终结点之的时间间隔称为运营期,又包括试产期和达产期（完全达到设计生产能力期）两个阶段。
项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期（p）
运营期＝试产期＋达产期
（2）时间价值因素，是指将项目计算期不同时点上的价值数据，按照一定的折现率对其进行折现，从而计算出相关动态项目评价指标。
（三）成本因素
成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用
（1）投入阶段的成本，由建设期和运营期前期所发生的原始投资所决定。
原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资。
项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息
固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化利息+预备费
原始投资＝建设投资＋流动资金投资
建设投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋其他＋预备费
第二节财务可行性要素的估算
一、财务可行性要素的特征
通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。
从项目投入产出的角度看，可将完整的新建工业投资项目的财务可行性要素划分为投入类和产出类两个类型。
二、投入类财务可行性要素的估算
投入类财务可行性要素包括以下四项内容：
（1）在建设期发生的建设投资；
（2）在建设期期末或运营期前发生垫支的流动资金投资；
（3）在运营期发生的经营成本（付现成本）；
（4）在运营期发生的各种税金（包括营业税金及附加和企业所得税）。
（一）建设投资的估算——第一个投入类要素
建设投资是建设期发生的主要投资，可分别按形成资产法和概算法进行估算，
这块地方的公式挺多的，如死记硬背不会用行不通，那只能在做题中巩固，反复多做几遍，跟着题目去记忆会更快些．
就按例题结合对应的公式：
【形成固定资产费用的估算】/新增重点
A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税的出厂价为1000万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为100万美元。
国际运费率为7.5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费为1%，外汇牌价为1美元=8元人民币。
A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。
A企业新建项目的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为1万元，该设备为50吨；国内标准设备的安装费率为设备原价的2%。
A企业新建项目的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。
该项目的建筑工程费为2400，A企业新建项目的建设期资本化利息为100万元，预备费为400万元。
根据上述资料，可估算该项目各项指标如下：
国内标准设备购置费=1000×（1＋1%）=1010（万元）
国际运费（外币）=离岸价（外币）×国际运费率=单位运价（外币）×运输量进口设备的国际运费=100×7.5%=7.5（万美元）
进口设备的国际运输保险费=（100+7.5）×4%=4.3（万元）
以人民币标价的进口设备到岸价=（100+7.5+4.3）×8=894.4（万元）
进口关税=894.4×15%=134.16（万元）
进口设备国内运杂费=（894.4+134.16）×1%=12.2856≈10.29（万元）
进口购置费=894.4+134.16+10.29=1038.85（万元）
该项目的狭义设备购置费=1010+1038.85=2048.85（万元）
工具、器具和生产经营用家具购置费=2048.85×10%≈204.89（万元）
该项目的广义设备购置费＝2048.85＋204.89＝2253.74（万元）
安装工程费＝每吨安装费×设备吨位
进口设备的安装工程费＝1×50＝50（万元）
国内标准设备的安装工程费＝1010×2%＝20.20（万元）
该项目的安装工程费＝50＋20.20＝70.20（万元）
项目的工程费用＝建筑工程费＋广义设备购置费＋安装工程费
该项目的工程费用＝2400＋2253.74＋70.20＝4723.94（万元）
固定资产其他费用＝4723.94×20%＝944.788≈944.79（万元）
固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费
该项目形成固定资产的费用＝2400＋2253.74＋70.20＋944.79＝5668.73（万元）
该项目的固定资产原值＝5668.73＋100＋400＝6168.73（万元）
【形成无形资产费用的估算】
新建项目中通常不涉及商誉和著作权。
形成无形资产费用的资金投入方式，通常假定在建设期取得时一次投入。
按我国《企业会计准则》规定，用于企业自行开发建造厂房建筑物的土地地使用权，不得列作固定资产价值。
【形成其他资产费用的估算】
形成其他资产费用是指建设投资中除形成固定资产、无形资产的费用以外的部分，包括生产准备费和开办费两项内容。
生产准备费，一般假定在建设期末一次投入；开办费假设在建设期内分次投入。
生产准备费，一般可以按照工程费用和生产准备费率估算
开办费，一般可以按照工程费用和开办费率估算。
【预备费的估算】
预备费又称不可预见费，是指在可行性研究中难以预料的投资支出，包括基本预备费和涨价预备费。
预备费的资金投入方式，可假定在建设期末一次投入。
（1）基本预备费＝（形成固定资产的费用＋形成无形资产的费用＋形成其他资产的费用）×基本预备费率
（2）涨价预备费的估算。
涨价预备费是指应付建设期内可能发生的通货膨胀而预留的投资。
涨价预备费通常根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算。
（二）流动资金投资的估算——第二个投入类要素
流动资金投资可分别按分项详细估算法和扩大指标估算法进行估算。
分项详细估算法，是指根据投资项目在运营期内主要流动资产和流动负债要素的最低周转天数和预计周转额分别估算每一流动项目的占用额，进而确定各年流动资金投资的一种方法。
1.分项详细估计法的基本公式
2.流动资产项目的估算
为简化计算，在进行财务可行性评价时，假定有下式成立：
（1）存货需用额的估算
存货需用额估算公式如下：
3.流动负债项目的估算
为简化计算，在进行财务可行性评价时假定有下式成立：
（1）应付账款需用额估算
（2）预收账款需用额的估算
【提示】本部分内容重点掌握以下公式：
（三）经营成本的估算——第三个投入类要素
不论什么类型的投资项目，在运营期都要发生经营成本，它的估算与具体的筹资方案无关。
经营成本本来属于时期指标，为简化计算，可假定其发生在运营期各年的年末。
经营成本有加法和减法两种估算公式：
上式中：
成本中不包括固定性的财务费用，也不包括变动性的财务费用。
（四）运营期相关税金的估算——第四个投入类要素
在进行财务可行性评价中，需要估算的运营期税金包括运营期内营业税金及附加、调整所得税两项因素。
为简化计算，假定它们都发生在运营期各年的年末。
1.营业税金及附加的估算
在不考虑土地增值税和资源税的情况下，营业税金及附加的估算公式如下：
其中：
2.调整所得税的估算
调整所得税是项目可行性评价中的一个专有术语，它是为了简化计算而设计的虚拟企业所得税，其计算公式为：
根据不包括财务费用的总成本费用与经营成本的关系，息税前利润还可以按照下式计算：
在计算中看清给的条件是包括还是不包括财务费用的总成本费用，要掌握。
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