投资建设项目决策第八章资金时间价值与现金流量计算章节练习(2015-6-19)

第四章资金时间价值练习题一、填空1、年金的特点是（）和（）。

2、利息的种类有（）和（）两种。

3、请用式子来描述名义利率与实际利率之间的关系（）4、某人最近在保险公司申请到某特种保险，保险单上规定，该投保人从第11年开始至第20年止，每年年初可收到保险公司的保险金1000元。

假定在这20年内，利率均为10％，问此人此次投保可获保险金的总现值为( )5、影响资金等值的三因素：（）（）（）。

6、（F/P，6%，9）=1.689，（F/P，7%，9）=1.838，当（F/P，I，9）=1.750 则I为（）二、判断题1、在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数；年金现值系数与年金终值系数互为倒数。

（）2、在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的。

（）3、复利现值就是为在未来一定时期获得一定的本利和而现在所需的年金。

（）4、终值就是本金和利息之和（）5、凡一定时期内，每期均有付款的现金流量都属于年金（）6、在现值和利率一定的情况下，计息期数越多，则复利终值越小（）7、现在1000元与将来1000元数值相等，其内在经济价值也相等。

（）8、永续年金无终值（）9、递延年金的终值大小与递延期无关（）10、不同时间点上的货币收支可直接进行比较（）11、单利和复利是两种不同的计息方法，因此单利终值和复利终值在任何情况下都不可能相同。

（）三、单选题1.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）。

A.2395.50元B.1895.50元C.1934.50元D.2177.50元2．有一项年金,前3年年初无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为( )。

A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.213、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。

假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存人的资金为（）元。

项目二资金的时间价值与等值计算练习题一、单项选择题1．资金时间价值的习惯表示方式是( )。

A.利息B．利率C．利润D．终值2．利息是表示资金时间价值的（）。

A.相对尺度B．绝对尺度C．重要依据D．两者无必然联系3．把一个时间点发生的资金额转换成另一个时间点等值的资金额，这个计算过程称为资金的( )。

A.利率折算B．价值转换C．时间价值性D．等值计算4．单利与复利的区别在（）。

A、单利考虑计息周期，复利不考虑计息周期B、单利只对本金计算利息，复利对本金与利息要再计息C、两者计息周期不同D、复利计算时名义利率等于实际利率5、某工程向银行贷款100万元，年利率10％，借期4年，求按单利计算4年后需要向银行偿还本利（）万元。

A、F=100×(4×10%+1)B、F=100×4×(10%+1)C、F＝100×(10%+1)4D、缺少条件不能计算6、下列有关名义利率与实际利率正确的是（）。

A、当给定利率的时间单位与计息周期不一致时，不同的计息周期所得的利息不同，就是因为存在实际利率与名义利率B、在单利计息的情况下，名义利率等同于实际利率C、名义利率是周期利率与名义利率包含的单位时间内计息周期数的乘积D、名义利率与实际利率可以通过一定的公式进行转换E、名义利率是名义的利率，实际利率是真正的利率7、名义利率与实际利率的转换方法是（）。

A、i=（1+r/m）m+1B、i=（1+r/m）m-1C、i=（1+m/r）m-1D、i=（1+m/r）m+1其中：r名义利率、i实际利率、m每年计息次数8、工程经济学中的现金流量（CF,CashFlow)是指（）。

A、反映项目计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量的表格B、在项目寿命周期内流入、流出的货币C、是指把评价方案作为一各独立的系统，在一定时间内流出、流入系统的活动D、产品销售收入、回收固定资产残值、回收流动资金9、净现金流量是指（）。

2015年工程项目经济分析与决策一、判断题1、虑税金后的盈亏平衡点会降低（错）2、收益获得的时间越早、数额越大。

现金流的现值越大（错）。

3、一般来说，在不确定性分析法中，盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价（对）4、计算指标投资利润率和投资回收期应该考虑资金时间价值（）5、反映了净现值与投资现值的比率关系指标是净现值率（）6、在工程经济学中，作为衡量资金时间价值的绝对尺度，利息对消费者来说是指放弃使用资金所得的补偿（对）7、各备选方案产生的效果相同或基本相同，可用最小费用法必选，费用越小，方案越优（对）8、国民经济效益是投资项目对国民经济发展所作的贡献（对）9、反映了净现值与投资现值的比率关系指标是净现率（）10、根据工程经济学的理论，现金流量的要素包括资金数额、利率大小、现金流量的方向（错）现金流量的三要素为：现金流量的大小、方向和作用点(资金发生的时间点)。

11财务评价指标体系中，反映盈利利能的指标有财务净现值（对）12、投资回收期和借款偿还期两个经济评价指标都是反应债能力的指标（错）13、工程的有效性是指技术上的可行性和经济上的合理性（对）14、资金的时间价值是指资金随有时间的推移本身能够增值（对）15、工程经济经济分析的时间可比性原则要求进行经济效果比较时，必须考虑时间因素，采用生命周期作为比较基础（错）16、国民经济评价采用费用一效益分析法（对）17、互斥关系是指各方案间具有相关性（错）18、对一个独立的经济系统而言，在某一个时间点上流出系统的货币称为现金流出（对）19、国民经济评价是按照资源合理配置的原则进行的，财务评价是根据国家现行的财税制度和价格体系来考察（）20、方案重复法的适用条件是互斥方案在某时间具有相同的现金流量（错）二、单选题1、基准投资回收期不受下列哪一因素的影响（D）A、技术进步的程度B、成本构成比例C、投资构成比例D、通货膨胀率2、下列各项中，属于投资决策静态评价指标的是（A）A、投资利润率B、内部收益率C、净现值率D、净现值3、基准投资回收期不受下列哪一因素的影响（D）A、技术进步的程度B、成本构成比例C、投资构成比例D、通货膨胀率4、在效益费用分析的基础上，反复分析各种经济因素发生变化时对技术方案与经济效益评价影响程度的方法称为（D）A、概率分析B、盈亏平衡分析C、敏感性分析D、风险分析5、财务评价的动态指标有（A）A、财务净现值和财务内部收益率B、借款偿还期C、投资利润率D、资产负债率6、在效益费用分析的基础上，反复分析各种经济因素发生变化时对技术方案与经济效益评价影响程度的方法称为（D）A、概率分析B、盈亏平衡分析C、敏感性分析D、风险分析7、如果基准收益率定得过高，则会使（C）A、净现值变化不定，导致难以进行投资决策B、净现值过高，导致投资决策失误C、净现值过低，导致投资决策失误D、内部收益率过低，导致投资决策失误8、当财务评价与国民经济评价的结论不一致时，应以（C）的结论为决策依据。

第八章 资金时间价值与方案经济比选一、内容提要1.资金时间价值与等值换算。

2.现金流量分析方法。

3.方案经济比选方法。

二、重点、难点1.六个常用的资金等值换算公式。

2.各个经济评价指标的特点与计算，如投资回收期、净现值、净年值、内部收益率的计算。

3.各方案比选方法的选用。

四、内容讲解第一节 资金时间价值与等值换算一、现金流量与现金流量图（一） 现金流量1.现金流入量CI ：流入项目的货币，包括营业收入，回收固定资产余值和回收流动资金等；2.现金流出量CO ：流出项目的货币，包括建设投资、流动资金、经营成本等；3.净现金流量NCF （或CI-CO ）：同一时点现金流入量与现金流出量之差（或其代数和）。

（二） 现金流量图 二、资金时间价值与资金等值（一）资金时间价值的概念资金时间价值在商品货币经济中有两种表现形式：利润和利息。

资金时间价值等值变换原理：将不同时点上的资金价值转换为相同时点（一个或多个）上的价值，使之具有时间可比性。

（二）资金时间价值的衡量0 1 2 3 4 …… n-2 n-1 n ……A3 A4 A n-2 A n-1 A nA 1A2图8-1 现金流量图利息额：衡量资金时间价值的绝对尺度；利息＝目前应付（应收）总金额－原来借（贷）款金额 利息率（利率）：衡量资金时间价值的相对尺度。

每单位时间增加的利息利率＝原金额（又称为本金）1．单利与复利（当包括一个以上的计息期时，要考虑“单利”与“复利”） 单利法：F = P （1+n ×i ）复利法：(1)nF P i =+注意：项目经济评价中均采用复利法进行资金等值变换。

2、名义利率与有效利率1m⎛⎫- ⎪⎝⎭r i=1+m注意：名义利率相同，而计算利息次数不同时，年末本利和是不同的。

名义利率与有效利率在数值上是不相等的，在一年内计息不止一次时,有效利率均大于名义利率。

（三）资金等值的含义 1.等值资金：把特定利率下不同时点上绝对数额不等而经济价值相等的若干资金称为等值资金。

1 11级工商-资金时间价值和投资管理练习 一、单选题

1，根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。 A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.预付年金现值系数 D.永续年金现值系数

2，在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。 A.（P/F，i，n） B.（P/A，i，n） C.（F/P，i，n） D.（F/A，i，n）

3, 在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。 A.后付年金终值 B.即付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值

4, 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ B）。 A.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 C.普通年金终值 现值系数×投资回收系数＝1 D.普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1

5, 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）。 A.350.53 B.320.53 C.313.27 D.318.27

6，一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（ ）。 A.0.16% B.0.25% C.0.06% D.0.05%

7，本金1000元，投资5年，年利率8%，每季复利一次，5年后的本利和为（ ）。 A.1560 B.1450 C.1486 D.1384

8，下列说法错误的是（ ）。 A. 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资所增加的价值 B.“现值”是以后年份收到或付出资金的现在价值 C.“终值”是指资金经过一定时间之后的价值，又称“本利和” D. 进行现值和终值的换算，目前有单利和复利两种计息方法

9，企业打算在未来三年每年年末存入2000元，年利率2％，单利计息，则在第三年年末取出的利息是（ ）元。 A.120.8 B.240 C.120 D.60

造价工程师（建设部）：资金的时间价值及其计算1、多选象企业从银行借入一笔1年期的短期借款，年利率12%，按月复利计息，则关于该项借款利率的说法，正确的有()。

A.利率为连续复利B.年有效利率为12%C（江南博哥）.月有效利率为1%D.月名义利率为l%E.季有效利率大于30正确答案：C, D, E参考解析：本题考核的知识点为利率的换算。

复利计算有间断复利和连续复利之分。

2、单选硬贷款是由亚行普通资金提供的贷款，贷款的期限为10～30年，含（）年的宽限期，贷款的利率为浮动利率，每年调整1次。

A.1～3B.3～5C.2～ 7D.5～10正确答案：C3、单选已知年名义利率为10%，每季度计息一次，复利计息，则年有效利率为（）。

A．10．47%B．10．38%C．10．25%D．10．O0%正确答案：B4、多选关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有()。

A.横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期B.横轴的起点表示时间序列第一期期末C.横轴上每一间隔代表一个计息周期D.与横轴相连的垂直箭线代表现金流量E.垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小正确答案：A, C, E参考解析：本题考核的知识点为现金流量图的绘制规则。

本题考核的知识点为现金流量图的绘制规则如下：(1)以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点，n 表示时间序列的终点。

轴上每一间隔代表一个时间单位(计息周期)，可取年、半年、季或月等。

整个横轴又可看成是所考察的经济系统的寿命期;(2)与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。

在横轴上方的箭线表示现金流入(收益);在横轴下方的箭线表示现金流出(费用);(3)垂直箭线的长短要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值;(4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

5、单选菜企业从银行借入1年期的短期借款500万元，年利率12%，按季度计算并支付利息，则每季度需支付利息()万元。

某企业连续《年，每年年末向银行借贷A万元，借款年利率为/*，每半年复利计息，则第《年末一次归还贷款额的正确表达式为()。

A.A(F/A,r,n)B.A(F/A,r/1,n)C.A(F/A,i,n),其中i=(l+r/2)2—1D.A(A/F,r/2,2)(F/A,r/2,In’)E.A[F/P,r/2,2(n—1)]+[f/p,r/2,2(n—2)]+[(F/P,r/2,2(n~3))Hh(F/P,r/2,2)+l]某企业连续《年，每年年初向银行借贷A万元，借款年利率为r，每半年复利计息，则第《年末一次归还贷款额的正确表达式为()。

A.A(F/A,r,n)(l+r)B.A(F/A,r/2,n)(l+r)C.A(F/A,i,n)(l+i),其中i=(l+r/2)2—1D.A(A/P,r/2,2)(F/A,r/2,2n)E.A[(F/P,r/2,2«)+(F/P,r/2,2n一2)+(F/P,r/2,2n—4)+…+(F/p,r/2,2)]关于资金时间价值，下列说法正确的是()。

A.在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金时间价值就越大B.在其他条件不变的情况下，资金数量越多，则资金时间价值越少C.在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越少D.在总投资一定的情况下，前期投资越多，资金的负效益越大E.在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的时点上回收资金越多，资金时间价值越小某企业拟实施一项技术方案，第一年投资1000万元，第二年投资2000万元，第三年投资1500万元，投资均发生在年初，其中后两年的投资使用银行贷款，年利率10%。

该技术方案从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，贷款分5年等额偿还，每年应偿还()。