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半月谈2012年第1期半月评论：心态也是一种力量我们经历了“更复杂”的2011，又迎来了“更严峻”的2012。
我们是否还能保留一份清醒的定力，还能拥有一种健康的心态？弃浮躁焦虑而理性把握形势，弃投机泡沫而回归实体兴业，弃路径依赖而强力推进转型。
这应是我们的正确抉择。
毋庸置疑，经济增速正呈明显的放缓之势。
这是软着陆，还是硬着陆？我们是否已经告别两位数的增长时代？社会争议着，怀疑着，甚至悲观着、背后，有一种浮躁和焦虑在。
我们已经习惯了跨越发展，习惯了一枝独秀。
现左怎么看这放缓之势？增长是硬指标，发展是硬道理。
所以，2012年的主基调是“稳中求进”。
只是，我们应当清醒，市场自有其规则，经济自有其周期，我们可以去利用规则，去调控周期，但不能去扭曲、篡改规则，无法去熨平、消灭周期。
当出口面临世界经济增长下行，金融市场风险增多，保护主义倾向突出，国际贸易增速回落，我们不能抱有奢望；当投资规模一再扩大，所占GDP比重超过50%，我们实难重复4万亿带动18万亿的投资故事。
在中国经济从高速发展转向中速成长的大趋势中，一厢情愿地寄望于政府干预和拉抬速度，只会导致投资效益下降，产能过剩加重，通胀压力升高，经济结构不合理状况更加严重，从而收获倍加苦涩的发展主义之果。
其实，经济增长的放缓也是宏观调控取向中的适度调整，也是发展方式转型中的自然回落。
把通货膨胀降下来，把资产泡沫挤出去，恰恰是为更健康的成长清除隐患，开辟道路。
而且，我们有信心，“稳中求进”的增长，9%或8%的速度，放在国际背景中去看，仍然是一个很可观的成绩。
比保持经济平稳较快增长更要紧的，是保障和激发经济持续发展的动力，创造和尊重经济自我调节的能力，积蓄和催生发展方式转换的推力。
比稳定出口稳定投资更要紧的，是扩大内需尤其是拉动消费，这是中国经济的战略基点。
这就需要我们把发展的注意力更多地聚焦于收入分配改革，聚焦于社会民生建设。
我们还当看到，产业“空心化”现象日渐蔓延，越来越多的企业家向资本家靠拢，逃离实业投机暴富扭曲着创业兴业的社会心态。
2012年中国经济型酒店行业分析报告——盈蝶咨询前言¤自1997年锦江之星的第一家店在锦江乐园开业，2005年开启中国经济型酒店迅速发展和全国布局的元年，2006年如家在美国纳斯达克的上市，掀起了中国住宿产业的一场颠覆性革命。
盈蝶酒店咨询公司自05年成立以来，先后主办了几百场全国性的经济型酒店行业主题研讨活动，共有近8000人次(投资人与职业经理人)的广泛参与，并受到业界的一致关注与好评。
2008年，在全球性的经济危机袭来之时，酒店业面临喜忧参半的现状。
随着2009年，7天连锁登陆美国纽交所；2010年，锦江之星回归A股，汉庭酒店在美国上市，中国的连锁酒店业引起了国际资本的高度关注。
2010年锦江之星收购山西金广快捷70%股权；2011年如家收购莫泰，7天收购华天之星；2012年如家收购安徽“e家快捷”所掀起的并购浪潮，经济型酒店行业跨入品牌整合，强者为王的时代。
为了科学地引导行业资本和产业资源的正确走向，推动经济型酒店业态的健康持续发展，盈蝶酒店咨询机构指导性地发布了《2012中国经济型酒店行业分析报告》。
¤盈蝶酒店咨询经过将近八年的潜心收集整理，全面细致地调研了国内几大知名经济型品牌酒店，深度了解目前区域性经济型酒店的营运现状，运用睿智的眼光、独到的视角、具体的数据，形象描述了经济型酒店的发展动态，通过近百幅精美的图表，结合鲜明的观点，意与业内同行及有志之士交流与学习，旨在对经济型酒店的前景和可持续发展提出战略性的观点和建议。
¤特别感谢北京第二外国语学院旅游管理学院饭店管理系秦宇教授和李彬博士对本报告作出的贡献。
报告说明1. 经济型连锁酒店特指按盈蝶咨询的标准收编在内的酒店，符合以下基本特征：主要提供住宿等有限服务，不超过三星级酒店标准的消费水平，统一品牌与连锁化规模经营(二家门店以上)。
2. 为了使不同的产品更具有可比性，盈蝶咨询依据经济型连锁酒店硬件设施的不同档次，将经济型连锁酒店按品牌细分为三大类别：中档连锁酒店、快捷连锁酒店和平价连锁酒店，并制作三大排行榜单。
稳健货币政策的基本意义中共中央政治局会议要求 2011 年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。
这也意味着 2008 年国际金融危机后实施的适度宽松货币政策将正式转向“稳健”，即让“适度宽松”的货币政策回归常态。
那么“稳健”的货币政策或货币政策的常态又是什么呢？这里有两层意思：一是非常时期的货币政策为非常态的货币政策（即从 2008 年 11 月至 2010 年 10 月 24 个月的货币政策）。
我们可以看到，2008 年 9 月美国金融危机之后，中国在没有出现金融危机的情况下（只是外贸出口受到影响，而且这种影响更可能是上一年人民币过度升值所导致的结果），采取比美国更强有力的财政救市政策（即４万亿元的财政投入），以及货币政策由“从紧”突然转变为“适度宽松”，即在非常时期采取了非常的货币政策。
银行存贷利率全面下调、信贷规模放松、按揭贷款利率优惠等。
在这种“适度宽松”的货币政策引导下，从 2008 年 11 月到 2009 年 12 月的 14 个月里，仅银行信贷增长就近 11 万亿元；在 2010 年的前 10 个月银行信贷新增达 69015 亿元，两年银行贷款新增近 18 万亿元，接近 1998 年－ 2007 年 10 年信贷增长的总和（为 207936 亿元）从而使得 2009 年及 2010 。
年前 10 个月 M2 和 M1 增长分别达到 27.7%、32.4%和 19.3%、22.1%，达到了 1998 年以来的前所未有的增长速度。
二是 1998 年－2007 年（如果更细分些是 1999 年－2006 年）的 10 年中基本实行了“稳健”的货币政策，这是 1984 年人民银行行使中央银行职能以来执行时间最长的货币政策取向或常态的货币政策。
我认为，引导货币政策回归常态，实际上就是向这个时期的“稳健”的货币政策取向转变。
在这个时期新增银行信贷为 207936 亿元（其中 1998 年－2002 年为 67069 亿元；2003 年－2007 年为 140867 亿元，两个时期信贷增长速度有比较大差异），年均增长 2 万亿元左右，仅为非常时期的 2009 年－2010 年的九分之二。
软着陆背后的结构隐忧作者：林劲榆来源：《现代工商》2012年第11期自2008年金融危机冲击下的“保增长”，到2012年经济下滑形势下的“稳增长”，在过去的几年中，中国宏观经济政策经历了大幅度的摇摆。
但在内外综合因素的困扰之下，很大程度上，宏观决策更像是在与这难以避免到来的经济转型相对抗。
在高增长时期形成的经济结构在一轮又一轮的政策“保驾”下，形成高强度的路径依赖，尽显转身之难。
既要保增长又要调结构，这是软着陆的理想结果，也是中国政经格局中的内在矛盾与冲突。
如今，这样的矛盾与冲突在经济下滑的形势下，越来越难以掩盖。
如鱼饮水，企业困境冷暖自知上海装饰材料公司是中国外销规模最大的窗帘生产企业之一。
企业主程丰原的形势感受似乎与宏观数据不太吻合。
他说：“今年上半年的出口情况，整个行业都不太理想，比2008年底的时候稍微好一点，估计今年年底之前，情况会好转一些。
”但来自海关的信息显示，出口数据一举摆脱上半年的低迷状况，出口同比增长15.3%，远超6月份4.9%的增幅。
中国建设银行总行行长办公室高级经理赵庆明对本刊记者说，“这不仅大大出乎很多分析师的预测，和我接触的港口企业的反映也不太相符”。
这是否表示，外贸形势出现了转折点？来自许多“拖了宏观数据后腿”的企业情况反映，外需市场还远未到回暖之时。
在许多行业，虽然出口在逐步转向新兴国家市场，但外贸的萧条期依然在延续。
这个“萧条期”实际上已经延续了一段时间。
在今年结束的中国最大的外贸展览会广交会上，出口订单比一年前缩水 2.2%，这是2008年全球金融危机爆发以来该数据的首次下降。
在中国的一个大制造基地东莞，虎门镇的服装出口已经从2005年之前年均20%的增速，回落到如今5%-8%的增速，出口的利润也越来越微薄。
以前平均有20%左右的毛利，现在也就只有8%-9%了。
出口的惨淡给沿海那些经济重镇的整体经济数据造成了很大的影响，比如深圳和东莞，外贸依存度都超过了200%。
当前我国的经济形势学生姓名：欧生乐班级：0831106学号：2011214349专业：电气工程与自动化指导教师：叶高生在2013年，我国面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，我国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体良好，并且实现了在波动中平稳增长，全年增长速度达到了7.7%。
今年是全面贯彻落实党的十八大精神的开局之年，也是在增长阶段转换背景下加快发展方式转变的关键之年。
面对错综复杂的国内外形势，党中央、国务院采取了一系列调控措施，有效引导市场预期，经济运行企稳向好，开始出现向发展新常态转变的积极迹象。
但受结构性问题制约，当前经济回升基础尚不稳固，预计全年GDP增长7.6%左右。
今年我国经济增长将进入换挡期，虽然经济增速有所放缓，但仍保持相对稳健的步伐，并且我国经济长期向好的基本面没有改变。
我国经济将继续稳中求进，继续保持工业生产平稳增长、居民消费持续增长，并继续调整产业结构，深化改革领域，加快改革步伐。
在实施“双稳健”财政、货币政策的同时，坚持稳中求进、以稳促进的思路，努力释放改革红利，激发市场活力和社会创造力，切实降低企业运营成本，促进经济运行向新常态平稳过渡。
二、中国2013年经济分析2013年中国经济增长速度略有降低，但企业赢利能力有较大幅度提高。
工业增速继续下探，但服务业发展动能逐渐增强。
制造业投资陷入全面深度调整，但是消费触底后开始稳步回升。
物价水平总体保持平稳，结构性通胀并未被有效遏制。
一般贸易恢复弱势增长，加工贸易趋势性衰落特征更加突出。
（一）回升基础尚不稳固首先，重工业回升持续性不强。
受房地产、基础设施投资前期持续回升的拉动，煤炭和黑色金属采选、钢铁、电力、铁路制造等重工业增速反弹。
但是，房地产投资有所回落，CRB综合指数和工业原料指数走低。
其次，本次回升未引发库存积极调整。
第三，工业企业利润集中在少数几个行业，工业上下游行业间尚未形成良性联动的局面。
（二）结构性矛盾的制约依然突出资金配置扭曲，价格高企。
中国经济增长的常态化——主要影响因素探讨一、30年经济高速增长和放缓改革开放以来.我国国民经济增长迅猛.创造了世界经济发展史上令人惊叹的“中国奇迹”.经济总量突飞猛进.综合国力和国际影响力显著提升。
从1978 年至2011 年.我国国内生产总值年均增长约10%.远超同期世界经济年均增速.并在2010 年跻身为仅次于美国的世界第二大经济体（按照经济总量来算）。
中国经济持续三十余年的强劲增长.无论是增长时间还是增长速度.都是非常可观的.这可以从图1中国国民生产总值的增长趋势中略见一斑。
然而.进入2012 年后.我国的经济发展形势发生了阶段性变化.经济增速明显下滑.国内生产总值增长速度连续三年低于8%.2014 年更是降至7.4%.创下1990 年以来的最低水平。
从图2中2011年到2015年国民生产总值增长比率季度数据可以看出.经济增速下滑明显。
图1 中国改革开放以来经济增长趋势图图2 2012年以来国内生产总值同期增长变化1.1 中国经济高速增长的因素分析改革开放以来中国经济发展所取得的巨大成就.是建立在劳动力、资本和自然资源等生产要素充足供给的基础上。
有研究指出.1978 年以来我国70%左右的经济增长来自于资本和劳动投入。
对国家之间经济发展的差异.学术界出现了几种主要观点.在解释中国改革开放30年来的高速增长也有很好的参考意义：首先是内生决定论。
其中第一是制度决定论.认为一国经济增长必然需要良好的制度约束.政体形态和经济制度发展要先于经济增长.有很多学者也通过实证研究论证了制度对经济发展的显著作用.如Rodrik 和 Wacziarg (2003)通过固定效应检验证实了民主转轨对经济增长的正向作用。
二是新古典内生要素决定论.着重强调了贸易、知识和教育、技术进步等内生因素才是经济增长根源.金融和制度等要素发展有赖于经济体内教育发展、物质资本和人均收入禀赋.金融和制度本身更是依赖于经济增长才得以发展（Djankov et al., 2003）。
新中国成立以来我国历次经济波动分析湖南大学经济与贸易学院陈乐一李良发布时间:2014-09-26内容摘要：本文以GDP增长率为指标，按照谷-谷法将新中国成立以来我国的经济波动划分为11个周期，并从经济史角度对每一次经济波动进行分析。
在此基础上总结出我国经济波动的客观规律，对于政府今后制定宏观经济政策，避免经济剧烈波动，实现国民经济持续发展有一定的参考意义。
关键词：经济波动，GDP增长率，宏观调控引言新中国成立以来，我国经济发展取得了巨大的进步，由新中国成立时的一穷二白到2012年国内生产总值位居世界第二，人民的生活水平得到极大提高。
但是我国经济高速发展的同时也伴随着经济的波动，剧烈的经济波动不利于国民经济的健康发展。
因此，对新中国成立以来我国的经济波动进行分析并找出经济波动的客观规律是十分必要的。
新中国成立以来或改革开放以来的经济波动问题已引起一些学者的关注与研究。
陈乐一(2007)对新中国成立以来的12次经济波动进行了分析，并得出投资的扩张和压缩是经济扩张和收缩的原因。
金浩、李延军、高素英(2005)认为改革开放以来我国经历了5个周期，第二产业的波动对经济波动的影响比第一产业和第三产业的影响大。
李天锋(2011)认为改革开放以来的我国经济经历了5次波动，通过分析得出投资、消费、进出口以及政府收支增长的波动和经济波动之间存在相互影响。
新中国成立以来我国经济周期划分本文采用GDP增长率作为划分经济周期的指标。
测定经济周期的方法最常用的有3种：速度法、移动平均法和一阶对数差分法。
速度法是直接用GDP增长率来划分经济周期，比较直观。
移动平均法是对GDP增长率进行数年移动平均处理来划分经济周期，但这种方法存在缺陷，处理数据中存在明显的滞后现象，移动年份过长也会导致数据的缺失。
一阶对数差分法是以产出水平的一阶差分值为指标测定经济周期(陈乐一，2007)。
本文采用比较常用的速度法来划分经济周期。
本文分析的是新中国成立以来我国的经济波动，但由于1949-1952年是我国国民经济的恢复时期，在这期间，我国的主要任务是恢复经济，真正的大规模的经济建设开始于1953年。
当前国内宏观经济形势分析内容摘要：我国宏观经济环境面临双重压力：一是世界经济复苏乏力：欧美各国财政状况存在不同程度的恶化趋势，发达国家正在步入滞胀的泥潭；新兴市场经济体将继续面临国内通胀压力上升和经济增长放缓双重问题；国际金融风险加大，特别是欧元状况脆弱，会对我国经济特别是金融的稳定性形成冲击；世界经济景气下降，全球贸易量锐减，国际市场需求低迷导致外贸出口不振。
二是国内环境，稳健的货币政策，在抑制通胀的同时必然会使增长速度有所减慢；货币存量依然较大，形成通胀的可能性仍然存在；在提高服务业比重、完成节能减排任务、保持居民收入增长与国民经济增长同步等方面依然存在问题，推进结构调整的任务十分繁重而艰巨。
在此情况下，我国宏观经济运行出现了新情况新变化，对宏观调控提出了新任务新要求。
关键词：经济运行环境措施正文：2012年我国经济面临的经济形势与2011年有较大的变化，面对复杂多变的国内外经济形势，今年在经济增速适度回落的基础上，既要稳定经济增长速度，又要继续抑制通胀，同时要加大调整经济结构的力度，深化经济体制改革，进一步改善民生，维护社会的稳定。
一、中国经济运行的外部环境分析世界经济的一体化逐步加强，中国经济不可能独立于世界经济而存在，当前，全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。
2012年全球经济仍将保持低速增长，形势复杂多变。
根据2011年9月国际货币基金组织（IMF）《世界经济展望》秋季报告预测，2012年世界经济将增长4%，与2011年基本持平，其中，发达经济体将增长1.9%，新兴和发展中经济体将增长6.1%。
1. 发达国家正在步入滞胀的泥潭主要发达经济体普遍面临自主增长动力不足的严峻挑战，一是市场对发达国家政府是否有能力稳定财政金融状况和促进经济增长产生了怀疑，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险。
欧债危机影响深远，从2009年希腊债务危机以来，欧洲债务危机已持续两年多，2011年下半年进一步恶化，存在继续向欧盟核心国家传染、向银行危机转化以及威胁欧元稳定性等风险。
2012年中国经济形势分析 2011年是“十二五”开局之年，也是经济形势异常复杂的一年。从国际上来看，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增，欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。从国内来看，政府实施“稳经济、调结构、控通胀 ”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势。国内CPI快速上涨势头得到有效抑制，CPI 从7月份的6.5%下降到11月份的4.2%；房地产价格上涨趋势得到有效控制，房价开始回落， 11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示， 70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个，仅有5个城市环比涨价;经济总体表现良好。但经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧，温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象，三季度以来经济增长出现下滑态势。
2011年12月，中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路，2012年经济总基调是“稳中求进”，并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。 进，就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。
2012年国内外经济形势愈加复杂，2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年。美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断，市场信心下降，世界经济可能将在较长时期内持续低迷。 国际投行对中国2012年经济发展走势的看法，存在分歧。以8%的GDP增长为分界线，高盛、汇丰相对悲观，认为中国GDP增长将在8%以下；大摩、小摩认为GDP增长在8%以上。但投行普遍认为，中国经济还不会有“硬着陆”产生。
虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长，物价涨幅也将逐步回落，但我国经济发展依然面临众多挑战，经济发展还有很多不确定性。 第一，房地产泡沫破裂风险 经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控，房地产价格终于出现了拐点，但根据国家统计数据来看，央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右，国内银行50多万亿元的贷款中，有30%以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。如果房地产泡沫破裂的话，会对银行体系产生重大冲击，因此房地产调控的最理想的结果是实现房地产的软着陆。中国社科院学术委员、社会学研究所所长李培林教授在2012《社会蓝皮书》暨社会形势报告会上表示：“整个房地产业若出现崩盘情况，会对经济造成致命的影响，如何处理新形势下这一“两难”问题成为推动经济健康发展的关键阶段。”。 第二，关于地方政府融资平台的风险。 2008年、2009年发放的地方政府融资平台的银行贷款集中到期,同时地方政府的土地出让金减少,地方政府融资平台还款来源减少，地方政府融资平台风险应当值得关注。
同时，国内企业因全球经济疲软等因素导致出口增长缓慢，国内投资因房地产调控和政府融资平台资金紧张而放缓，扩大内需艰难，通货膨胀也没有完全消除，中小企业发展环境有待改善，垄断行业挤压中小企业利润空间等问题对2012年的经济发展均将产生很大影响。
以下是银河证券首席总裁顾问左小蕾演讲实录： 左小蕾：我曾经是银河证券首席经济学家，现在是银河证券首席总裁顾问。那么今天其实各位都是在电信、电视这样一些IT领域里头的专家和高端的一些技术方面的专家或者是企业家，我今天在这里跟大家讲的主要是宏观经济方面的一些判断和分析，我想在目前这个全球化也好，在中国这样一个大的转型的阶段，那政策和形势的变化，对我们行业的发展应该来说都是相关性非常密切，所以我想对宏观形势方面的一些理解和认识，应该对各位来决定明年以及未来投资和发展的方向，希望对大家有帮助。 那近期对于明年2012年的宏观经济的形势，大家现在讨论的比较多的应该是刚刚结束的中央经济工作会议，他发出来的信号，这个信号是非常的清晰的，就稳是它的一个基调。这个稳基调稳的具体内容，他也做了一些解释，就是稳政策，稳增长，稳通胀，从经济指标来说，这是它的经济目标，2012年的经济目标，我今天围绕这个问题，跟大家分享三个方面的观点，那么这个稳基调，他是稳在什么水平上，他稳什么？这是需要有一个标准的，他需要一个相对来说也有一点量化的概念，我们才知道，稳，发出来的信号怎么接受这个信号，怎么做自己的判断。
第二为什么稳在这个水平上？它应该有它的科学性，应该有它的合理性，不是拍脑袋的，第三如何稳在这个水平上，分享三个方面观点，第一个稳在什么水平上，既定稳政策，稳通胀、稳增长的通胀是2012年的经济目标，所以就认为是2012年的基调。
那么我们刚才说了对于这样一个基调，在国内外非常复杂的大环境下，我们认为有必要对它的合理性和规律性或者是科学性，应该做一些深入的分析。否则的话，我们可能有些错误的理解，因为现在也很多，各种各样的，五花八门的解读和理解很多，我们跟大家分享一下，看大家是不是有道理，因为这样可以引导大家对政策未来的经济形势的判断，是不是就有一个比较言之有理的合理的解释。
我们认为第一个稳在什么水平上？我们认为稳是一个延续性的概念，从实践上来说他很相近的地方，我要连续过去的一个状况，稳是一个状态，是一个延续的状态，2012年和2011比较，2011年用英语来说，2012年是最近的将来，所以我们认为这个连续，这个稳的连续的概念，把2012年跟2011年的指标就联系在一起了，而且这个稳也是有一个基准，他稳定在什么水平上？所以从这样一个角度，所以我们理解，2012年的经济形势以2011年的经济形势为基准的。也就是以2011年的经济指标为基准，2012年的经济指标要稳在2011年的水平上。
为什么稳基调要以2011年为基准呢？2011年是否就是稳呢？是不是很稳定的经济指标，是不是就是我们认为应该要去稳定的指标呢？所以我们要对2011年的一些重要的经济指标进行评估，它是不是可以作为2012年的基准，为什么可以作为基准。三个指标：稳增长、稳通胀、稳政策。
第一个经济增长水平，2011年到现在为止，经济增长9%应该是已成定局，虽然第四季度没有发布他经济增长的水平，但是前三季度，9.4，不管第三季度是到了8.9，还是到了8.8，根据他权重的计算，我相信9%的增长已经是定局了，那如果跟前十年，我们平均两位数以上的增长率来比较的话，从数字上来说，确实是向今年年初以来，很多的各种各样的评论，各种各样的判断说的，中国经济在放缓，因为9%，以前都是两位数，我们认为如果仅仅只说中国经济在放缓，我觉得是偏颇，我们应该对称这个信息，以单边去强调这个数字上的放缓，有放大这个信息的这样一个作用。
我们更重要的是经济学家的思想方式是讲究不能单边放大信息，要对称它，另一方面，我们一定要说清楚，这个9%的经济增长，他是正常的，还是不是正常的，是合理的还是不合理的，是符合规律还是不符合规律，这个非常重要，如果他是符合规律，如果他是合理的，如果他是正常的话，那放缓何惧之有。至少在短期内，我们来看一看，他是不是正常的，是不是合理的。
首先我们认为，中国经济30年的快速增长，每个经济崛起的时候都有高速的增长期，中国经历了30年的高速增长，确实带来了很长足的发展，但是中国经济确实进入了新的发展阶段，这个发展阶段很重要的标志性的东西，大家都已经反复讨论过了，劳动力红利逐渐开始消失，其实静观很多发达经济体，当经历了高速增长以后，劳动力红利消失的时候，他经济增长都在发生变化，他的潜在增长率都在发生变化，中国这个标志性的东西非常明显，劳动力红利开始消失，劳动力工资不断上涨，而且劳动力的供给总是不够，就是招不到，而是因为你的工资的问题，这是很重要的标志。
能源需求大幅度增长，石油进口，刚刚发改委发布的报告说，石油进口我们占总的石油市场需求的57%，那么到2015年要达到60%，我估计不到2015年要达到60%，就是说这个资源的约束，已经非常的明显，高增长所带来的资源需求的高速增长，第三个环境资源也被严重的透支，我们很多地方出现了各种问题。
对外依存度推动经济增长，这种导向实际上也受到了危机以后，不光是危机的时期，就算后危机时代，我估计全球的经济增长格局，全球的增长方式可能都要变化，所以也受到了挑战，这种进出口导向性的经济也受到了挑战，所以经过了30年的这种发展以后，我们认为完全靠低成本的优势、粗放式的高增长的方式，已经走到了劲头。
这是我们认为第一个理由，就是说这个经济增长放缓跟我们经济发展阶段，跟我们目前我们面对的方方面面的新的约束条件有关系。
另外一个，就是我们的粗放式的发展，我们拉动内需，非常没有效率的增长在里面，高增长里面有很多这个成份，以2011年为例，投资增长到现在保持在25%这样的增长水平上，我们是9%的GDP增长，要注意，大概近三个百分点的投入，你才带来一个百分点的产出，那这个意味着什么呢？意味着中国经济在经济学意义上进入了规模递减效应。在规模递减效应的意思就是说，以高于一个百分点的投入才带来一个百分点的产出，那么进入这个阶段以后，如果你还要刻意推动更高的增长，那么你就可以要付出三个百分点的，甚至更多百分点的投入，你才能带来一个百分点的产出，那么这个就是非常没有效率的。在这种情况下，短期内没有重大技术上的突破，我们所谓的生产曲线不会发生变化的话，如果适当的放缓这个经济增长，那么你所处的位置，可能就是两个百分点的投入带来一个百分点的产出，相对于三个百分点的投入带来一个百分点的产出，相对于一个比较优势的位置上，比较合理的位置上。也就是说相对来说比较有效率。在我们现在这个情况下，我们适当的放缓是更有效率的增长。
所以我们认为中国现在的潜在增长率已经发生了变化，在短期内没有重大进步的话，按照经济规律，中国经济增长潜在增长率就应该逐渐下降，这样才能更有效率，更有质量，所以相对前十年有所放缓9%的经济增长，可能就是现在的比较合适的所谓的潜在增长率，这个潜在增长率，就是现阶段最合适的增长率，
