我国商业银行海外并购效率研究

国内外跨国并购的比较研究在当今全球化的时代，跨国并购已成为企业在拓展市场、增强竞争力方面的重要战略选择。

本文将重点比较国内外跨国并购的特点、动因、成功因素以及面临的挑战，并为跨国并购的实施提供相关建议和启示。

一、国内外跨国并购的特点比较1. 跨国并购规模：国内跨国并购规模较小，以中小企业为主导；而国外跨国并购规模较大，多由大型企业实施。

2. 资金来源：国内跨国并购多依赖于银行贷款和自筹资金；而国外跨国并购更倾向于债务融资和股权融资。

3. 市场定位：国内跨国并购目的主要是拓展市场份额、资源整合和技术引进；而国外跨国并购则更多考虑进入新兴市场、获取先进技术和品牌影响力。

4. 法律环境：国内跨国并购受到政府审批和行业监管的限制较多；而国外跨国并购更注重法律风险评估和合规性。

二、国内外跨国并购的动因比较1. 国内跨国并购的动因：a. 获取市场份额：通过并购实现市场份额的提升，扩大企业规模；b. 资源整合：通过并购整合产能、技术、品牌等资源，增强企业核心竞争力；c. 技术引进：通过并购获取先进技术，提高自身的研发能力和创新能力。

2. 国外跨国并购的动因：a. 进入新兴市场：通过并购进入新兴市场，开拓新的业务增长点；b. 获得先进技术：通过并购获取先进技术，提升企业研发能力；c. 品牌影响力：通过并购获得知名品牌，提升企业的市场形象和竞争力。

三、国内外跨国并购的成功因素比较1. 清晰的战略目标：明确并购的目标、动因和预期效果，实现战略的一致性和合理性。

2. 兼顾整合与保留：在并购后进行资源整合和业务协同，同时保留并发展被收购企业的核心竞争力。

3. 充分的尽职调查：在并购前进行充分的尽职调查，评估目标企业的财务状况、法律风险以及文化差异等因素。

4. 稳定的管理层和员工队伍：保留并发展目标企业的核心管理层和员工队伍，确保并购后的良好运营。

四、国内外跨国并购面临的挑战比较1. 文化差异：国际并购面临的最大挑战之一是文化差异，如语言、价值观、沟通方式等，需要通过文化融合和管理引导来解决。

企业海外投资并购的现状问题及对策研究近年来，随着中国企业的不断壮大和国际化发展，海外投资并购已成为企业拓展市场、获取资源、提升竞争力的重要手段。

随之而来的是一系列的挑战和问题。

本文将围绕企业海外投资并购的现状问题展开研究，并提出相应的对策。

1. 资金压力海外投资并购需要大量的资金支持，不仅需要购买目标企业的股权或资产，还需要支付相关的税费、律师费、顾问费等。

特别是在一些发达国家，对外国投资的审查力度增强，使得企业需要支付更多的费用用于规避风险。

这给企业带来了巨大的资金压力。

2. 法律法规不同国家的法律法规存在着较大的差异，企业在海外投资并购过程中需要面对各种复杂的法律问题，比如合同法、劳动法、税务法等。

若企业不能熟悉并遵守当地法律法规，就会造成法律风险和不良后果。

3. 文化差异企业在海外投资并购时，需要处理不同国家或地区的文化差异。

文化差异可能影响到企业的管理方式、员工的激励机制、与当地合作伙伴的沟通等方方面面，如果处理不当，就会给企业带来巨大的隐患和困扰。

4. 政治风险一些国家或地区存在着政治不稳定和政策变化的风险，这对企业的海外投资并购产生了不确定性。

政治风险可能导致企业投资遭遇政府干涉、政策调整或者政治动荡等情况，影响企业的经营和发展。

5. 目标企业选择选对合适的目标企业是海外投资并购的关键。

一些企业在目标企业选择上存在失误，可能导致投资失败、资金损失等问题。

二、对策研究1. 加强资金管控企业在进行海外投资并购时，需要更加注重资金的合理运用和管控。

可以通过多渠道融资、与金融机构合作、引入外部投资者等方式来缓解资金压力，也需要建立有效的资金管理体系，确保资金使用的透明和有效。

2. 健全法律团队企业在海外投资并购活动中，需要建立完善的法律团队，包括律师、顾问等，以确保对当地法律法规的熟悉和遵守。

在一些复杂的交易中，可以委托专业的律师事务所来处理，确保在法律风险方面的控制和规避。

3. 文化融合企业在海外投资并购时，需要注重文化融合，开展跨文化沟通，加强员工培训，建立符合当地文化特点的企业文化和管理模式，以促进员工的融合与团结。

我国商业银行跨国并购现状及问题研究摘要:随着第五次并购浪潮的到来,全球范围内银行业跨国并购越来越多,2006年12月11日,作为WTO成员国,中国按照入世承诺取消外资银行在中国经营人民币业务的地域限制和客户限制,对外资银行实行国民待遇,至此,银行业全面开放。

本文将探讨商业银行跨国并购动因、我国商业银行跨国并购现状以及存在的问题。

关键词:商业银行跨国并购协同效应并购路径影响及对策1 跨国并购动因分析1.1 获得协同效应并购的根本目的是获得协同效应。

协同效应有静态和动态之分,静态的协同效应是指合并后两家企业的总产出或总收益大于合并前产出或收益之和;动态的协同效应是指两家公司合并后的业绩超过并购前各自预期达到的水平之和。

1.1.1 经营协同效应经营协同效应是指并购给银行经营活动在效率方面带来的变化以及因效率的提高所产生的效应,具体体现在规模经济和范围经济上。

首先是跨国并购的规模经济性。

首先,跨国并购增加了银行资产,提高了信贷能力,促进了资本自由流动;其次,并购增加了营业网点,扩大了业务量,提高了经营业绩;再次,并购使人力资源和基础设施等实现资源共享,降低了经营成本,增加了收益。

如通过收购美洲银行(亚洲),建行在香港的业务规模迅速扩大为原来的两倍,客户贷款从原来的第十六位上升至第九位,实现了一定程度的规模经济性。

由于各个银行的金融产品和金融服务不尽相同,如果将各银行的特色产品和服务投向对方市场,就能充分发挥并购后银行服务的交叉销售。

第二是跨国并购的范围经济性。

银行跨国并购,特别是对非银行金融机构的并购,突破了分业经营的限制,扩大了银行的业务范围,实现了范围经济性,促进了金融服务贸易自由化的发展。

如2003年中国工商银行(亚洲)有限公司与香港华比富通银行并购后,2004年全年纯利上升46%,至7.6亿元。

其中,净利息收入上升55%,至12.75亿元;贷款总额增长48%,至610亿元;非利息收入上升15%,至3.70亿元,并购为企业带来了经营协同效应。

“招商银行并购永隆银行”文件汇编目录一、金融危机下中资银行跨国并购分析以招商银行并购永隆银行为例二、我国商业银行并购效率及其影响因素研究以招商银行并购永隆银行为例三、中国商业银行海外并购经济后果研究以招商银行并购永隆银行为例四、中国商业银行海外并购经济后果研究——以招商银行并购永隆银行为例金融危机下中资银行跨国并购分析以招商银行并购永隆银行为例在全球金融危机的背景下，中资银行跨国并购的案例不断涌现。

其中，招商银行并购永隆银行的案例具有典型性。

本文将以此为例，对金融危机下中资银行跨国并购进行深入分析。

2008年，金融危机席卷全球，许多欧美金融机构陷入困境。

在此背景下，中资银行开始积极寻求海外优质资产，以增强自身实力和扩大市场份额。

2009年，招商银行以193亿港元的价格成功收购了香港的永隆银行，成为金融危机后中资银行跨国并购的典型案例。

业务互补性：招商银行与永隆银行的业务具有互补性。

招商银行的优势在于高端零售业务，而永隆银行则以SME（中小企业）银行业务为主。

通过并购，两家银行的业务得以相互补充，形成更加完善的服务体系。

协同效应：并购后的协同效应是招商银行收购永隆银行的重要考量因素。

通过整合资源，两家银行可以实现规模效应、成本节约、风险分散等优势，提升整体竞争力。

国际化战略：通过跨国并购，招商银行能够迅速进入香港市场并提升国际化程度。

这有助于提升其品牌影响力，拓展海外业务，并为未来的全球化发展奠定基础。

业务差异：虽然招商银行与永隆银行的业务具有互补性，但在整合过程中，双方的业务差异可能成为协同效应发挥的障碍。

例如，两家银行的客户群体、产品体系、服务模式等方面存在较大差异，需要充分沟通和协调。

文化差异：招商银行与永隆银行的企业文化也存在较大差异。

在管理理念、决策方式、员工激励机制等方面，两家银行可能存在较大的差异。

因此，如何在并购后实现企业文化的融合，是影响协同效应发挥的重要因素。

市场竞争：香港的银行市场竞争激烈，特别是汇丰银行、中银香港、恒生银行等前三大银行主导整个市场的情况严重挤压了像招商银行这样中型银行的盈利空间。

商业银行跨国并购案例分析随着全球经济一体化的深入发展，商业银行跨国并购成为了一种重要的经济现象。

通过跨国并购，银行能够拓展业务范围、提高市场份额，实现国际化战略。

本文以商业银行跨国并购为研究对象，通过对具体案例的分析，探讨并购的动因、交易流程及对银行的影响，并提出相应建议。

本案例选取了近年来发生的一起典型的商业银行跨国并购案例——中国银行收购巴西Banco Panamericano。

2019年，中国银行以8亿美元的价格成功收购了巴西Banco Panamericano 55%的股份，成为该行第一大股东。

并购方式为现金收购，融资方式为内部资金和外部银团贷款。

在人员架构方面，中国银行保留了Banco Panamericano 的原管理团队，并委派部分中方人员加入，以加强双方的文化交流和业务合作。

本并购案的动因主要包括以下几点：中国银行希望通过并购拓展海外市场，提高国际化水平，以应对国内金融市场的竞争压力；巴西作为金砖国家之一，拥有庞大的经济体量和丰富的金融资源，中国银行通过并购能够获取更多的业务机会和客户资源；中国银行希望借鉴和吸收巴西金融业的经验和做法，以提升自身的战略转型和业务创新。

方案提出：中国银行在深入研究巴西金融市场后，决定提出收购Banco Panamericano的方案。

讨论与确定：中国银行与Banco Panamericano进行了多轮谈判，最终达成了收购协议。

融资安排：中国银行通过内部资金和外部银团贷款的方式筹措了足够的资金，以确保收购的顺利进行。

交易实施：在获得相关监管部门的批准后，中国银行完成了对Banco Panamericano的收购。

整合与优化：中国银行在收购后对Banco Panamericano进行了整合和优化，以实现协同效应和业务提升。

通过对商业银行跨国并购案例的分析，我们可以得出以下跨国并购是商业银行提高国际化水平和拓展海外市场的重要途径；并购的动因主要包括财务、战略和文化等方面的因素，不同银行的并购动因可能存在差异；并购交易需要经过多个环节和流程，涉及的风险因素较多，银行需要加强风险管理和整合优化。

我国银行业海外并购战略分析海外并购作为扩大经营规模和开拓国际市场的重要方式，是现代商业银行提升综合实力和国际化水平的有效手段。

近年来国内涌现出许多商业银行海外并购的案例。

以工商银行为代表的中国银行业和同期世界银行业的海外并购，对于我国商业银行的战略地位有着重要的意义。

一、我国银行业海外并购情况（一）中国工商银行近十年的较大海外并购情况简介年份目标地区业务结果2000.4 香港友联银行中国香港电子银行功能，提供股票交易、资产管理等网上银行服务，以及b to b、b to c 的网络建设。

收购友联银行 53.24%的股份，将其更名为中国工商银行（亚洲）有限公司2004.4 华比富通银行中国香港零售、商业银行业务、信用卡、个人财务、投资及保险服务。

全资拥有华比富通银行，将其更名为华比银行2006.12 印尼 halim银行印尼雅加达包括存款业务、各类贷款及贸易融资业务、结算业务、代理业务、资金拆借和外汇业务收购该行 90%股份2007.10 南非标准银行南非零售和商业银行、批发和投资银行、保险与财富管理收购 20%标准银行股权，成为该行第一大股东。

2010.4 泰国acl 银行泰国存款与贷款、贸易融资、汇款、结算、租赁、咨询等自愿要约收购约 97.24%的股份2011.1 美国东亚银行美国个人银行、企业银行、财富管理、投资银行、零售及批发银行收购美国东亚银行 80%股权2011.8 阿根廷标准银行阿根廷存贷款、结算、贸易融资、租赁、投资银行和证券业务分别购买三个目标公司 80%的股份注：表中的“时间”是指签订并购合约的时间，而非完成并购的时间。

资料来源：根据中国工商银行的 1998～2011 年年度报告和官方网站整理。

二、以工商银行为首的我国银行业与世界银行业跨国并购的对比1995年1月至2007年1月的12年间，全球173个国家共完成了154061起并购案，交易总额达到24.7万亿美元。

其中，27%属于跨境交易，占交易总额的30%。

我国跨国并购研究现状及展望随着全球化进程日益加快，跨国并购已经成为国际经济领域的一大热点话题。

作为中国特色社会主义市场经济的一部分，我国的跨国并购也受到了广泛关注。

本文就我国跨国并购的研究现状进行探讨，并展望未来在这一领域的发展趋势。

一、研究现状1.1 从数量上看，我国的跨国并购已经呈现出不断增长的态势。

根据全球跨国并购数据统计显示，在过去十年中，中国企业进行的海外并购数量呈现出逐年上升的趋势。

2010年以来，中国企业海外并购交易总金额已超过1000亿美元，成为全球并购市场上最活跃的参与者之一。

1.2 从领域上看，我国企业的跨国并购涉及到多个行业。

尤其是在基础设施建设、能源资源、金融投资等领域，中国企业的跨国并购活动频繁，已成为全球并购市场上的重要力量。

也有部分中国企业在高技术领域进行跨国并购的趋势，这些行业的并购活动更具有战略性和前瞻性。

1.3 从效果上看，我国企业的跨国并购实现了良好的效果。

一方面，跨国并购为中国企业提供了更广阔的发展空间，增强了企业的国际竞争力。

通过并购获得的资源和技术支持，中国企业得以加速自身发展，更好地满足国内外市场的需要。

1.4 从问题上看，我国企业在跨国并购过程中也面临着一些困难和挑战。

管理层的文化融合、盈利模式的创新、资源整合的难度等问题，都给企业的跨国并购带来了一定的压力。

全球经济环境的不稳定性，也增加了企业跨国并购的不确定性。

二、展望2.1 我国跨国并购必将继续保持快速增长的态势。

随着中国经济的不断发展和国际化进程的加速推进，我国企业必将寻求更多的海外并购机会，进一步提升自身的国际竞争力，实现更广泛的全球布局。

2.2 我国跨国并购领域将呈现出多样化和专业化的发展趋势。

随着跨国并购市场的不断成熟和国际竞争的日益激烈，中国企业需要在并购领域拓展更为专业化的能力，积极开展战略性的并购活动，实现资源整合和市场化运营。

2.3 我国跨国并购必将更加重视持续经营和价值创造。

［收稿日期］2009年9月18日［基金项目］本文获得国家自然科学基金资助（编号：70872116），国家社科基金项目（项目编号：08BJY116），博士启动基金项目资助（编号：083048）。

［作者简介］胡挺，男，广东工业大学管理学院讲师，中山大学金融投资中心特邀研究员，博士（广州，510520）；刘娥平，女，中山大学管理学院金融投资中心主任，教授、博士生导师（广州，510275），E-mail ：***************.cn 。

中国商业银行海外并购经济后果研究———以招商银行并购永隆银行为例胡挺刘娥平［摘要］目前国内商业银行趋向于选择通过海外并购来增强自身的综合化与国际化经营能力。

本文以招商银行并购永隆银行为例，从资本市场和财务指标两个角度检验并购的经济后果。

研究发现，从招商银行发布并购公告的市场反应来看，其累积超额收益率跑输市场，原因是投资者认为收购价过高；从财务指标变动趋势发现，招商银行盈利能力稳健，竞争力逐年增强，风险水平下降，长期来看将产生协同效应。

最后，作者总结三点启示：采取由近及远的并购战略；适时稳健地开展并购在内的资本运作；政府要在市场规则下维护公众利益、规范监督行为。

［关键词］商业银行；海外并购；招商银行；永隆银行［文章编号］1009-9190（2009）12-0037-06［中图分类号］F830.33［文献标志码］A金融行业逐步成为全球并购市场的热点行业，银行跨国并购成为影响国际银行业格局的重要因素（Ceruttiet al.，2007）。

2008年次贷危机和金融海啸的大环境为并购提供了更好的机遇。

我国商业银行在境外市场的并购主要发生了20起。

本文以招商银行并购永隆银行为例，梳理出有利于我国中小商业银行发展的经验，试图找到一条适合中国银行业的“走出去”战略路线。

本文结构安排如下：第一部分为介绍招商银行并购香港永隆银行概况，第二部分通过事件分析和财务证据考察招商银行并购永隆银行的经济后果，第三部分为招商银行并购永隆银行案例启示。

浅析我国商业银行的海外并购之路摘要：我国商业银行产生于计划经济的专业银行，经过多年的改革发展实现了市场化和商业化，并向着规范化的的国际标准靠拢，银行业的综合实力及竞争能力得到不断提高，在此情况下，拓展海外市场和制订国际化战略，也成为一些商业银行的共同目标。

在全球经济一体化的今天，国际化是我国商业银行发展的必然趋势，而跨国海外并购则是我国银行业国际化经营战略下的必然选择。

本文列举了我国商业银行参股、并购外资银行的一些案例，以此对我国商业银行海外并购的方式、特点及风险方面进行了分析。

关键词：商业银行；海外并购；发展战略；亚洲市场；新兴市场；欧美市场一、引言二十世纪八十年代，整个经济体制的改革和国民经济的发展对银行业提出了更高要求，专业银行在业务及体制上垄断、僵化等弊端逐渐显现，从而迫使我国摸索着走上一条金融改革之路。

九十年代开始，我国实行了一系列的改革举措，先后组建了三家政策性银行——国家开发银行、中国进出口银行及中国农业发展银行，实现了商业性金融与政策性金融职能分离，促使中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行四家专业银行向商业银行转变。

经过多年改革发展，我国商业银行正向着规范化的的国际标准靠拢，银行业的综合实力及竞争能力得到不断提高，在此情况下，拓展海外市场和制订国际化战略，也正成为一些中国商业银行的共同目标。

放眼世界，伴随着全球经济的发展，九十年代以来，新一轮并购浪潮在国际银行业兴起，机构大型化、全能化和全球化特点突出，全球经济一体化加速发展，金融全球化、银行跨国并购成了一种趋势，这种趋势也同样对目前我国处于转轨过程之中的旧有金融组织体制造成冲击，从而迫使我国商业银行不再局限于传统机构国际化模式，并进一步加强中国银行业在规模效率上的改进。

因此我国商业银行跨国并购对于从总体上提升中国银行业国际化竞争能力有着特殊的意义。

对于我国商业银行的海外并购发展战略，分析后可以发现个中的规律。

我国商业银行在跨国并购的市场选择和进入方式上都表现出其特别之处，首先，我国商业银行的跨国并购在宏观上一直配合着国内企业实行走出国门的发展战略，以体现国际化银行的战略措施；其次，通过海外并购，推动我国商业银行成为业务综合化的全能银行，有助于我国商业银行收入与风险方面保持平衡。

我国企业海外并购贷款融资的法律分析引言随着中国企业日益走出国门，海外并购融资成为了许多企业扩张国际业务的重要手段。

然而，在进行海外并购贷款融资时，企业需要面对许多法律问题和挑战。

本文将对我国企业海外并购贷款融资的法律分析进行探讨。

融资方式1.商业贷款：商业银行是企业海外并购贷款融资的重要提供方。

企业可以通过与商业银行签订贷款协议，获取所需金额。

商业贷款通常需要提供抵押物或担保，以减少风险。

2.政府支持：我国政府鼓励企业走出去，为海外并购提供政府支持。

例如，中国进出口银行、农业发展银行等金融机构可以提供低息贷款或担保，以减轻企业海外并购贷款融资压力。

3.债券发行：企业可以通过发行债券来融资。

债券可以是公司债券或可转换债券，企业可以根据自身需求选择适当的债券类型。

相关法律规定1.外汇管理：海外并购涉及跨境资金流动，因此需要符合国家的外汇管理规定。

企业需要向国家外汇管理机构申请合规的外汇业务操作，并进行合理的资金结算。

2.外商投资法：我国《外商投资法》对外国投资者海外并购提供了相关的法律保护。

企业需要依照该法律，履行相关登记手续，并遵守国家对外商投资的管理政策。

3.金融监管法规：企业进行海外并购贷款融资涉及金融活动，因此需要遵守我国金融监管法规。

企业需要与贷款机构签订合法合规的贷款合同，履行相关金融信息披露和报告义务。

风险与挑战1.法律不确定性：不同国家存在不同的法律体系和法律风险，企业需要针对目标国家的法律环境进行全面评估，以降低法律风险。

2.外汇风险：海外并购涉及跨境资金流动，汇率波动可能对企业带来不利影响。

企业需要采取风险管理措施，如使用远期汇率合约或货币互换工具来规避外汇风险。

3.信用风险：贷款融资涉及到与贷款机构的合作，企业需要评估贷款机构的信用风险，并采取相应的风险管理措施。

法律合规性企业在海外并购贷款融资中必须保持法律合规性，以避免法律纠纷和罚款。

以下是企业应注意的合规事项：1.合同法律效力：企业与贷款机构签订的贷款合同要符合国内外相关法律的要求，确保合同具备法律效力。

中国工商银行跨国并购分析———以哈利姆银行和南非标准银行为例作者：程义涵来源：《中国市场·营销研究方向》 2018年第4期中国工商银行跨国并购分析——以哈利姆银行和南非标准银行为例程义涵（山东科技大学财经系，山东济南250001）[摘要]近年来，全球化的趋势逐渐加强，由于国际货币格局的变化，国际金融市场动荡逐渐加剧，各国银行在日益竞争的市场环境下为了谋求生存纷纷采取合并和兼并的方式提高自身的实力和增强抗风险的能力。

工商银行是我国四大国有银行之首，它的海外并购在中国具有代表性。

因此本文以工商银行并购为例，通过使用财务指标法和DEAMalmquist分析对两次并购（印尼哈利姆银行、南非标准银行）进行绩效分析，并分析其海外并购战略。

分析结果表明工商银行两次并购均提高了银行的盈利水平，两次并购的平均生产率指数大于1，但是对印尼哈利姆银行的并购相对而言效率较低，总体而言达到了跨国并购效率最优的状态。

[关键词]工商银行；跨国并购；财务指标分析；DEAMalmquist分析；并购效率1引言近年来，跨国并购逐渐成为实现我国商业银行国际化发展目标的的主要途径之一。

各大型商业银行为了提高自身的竞争力，努力将业务延伸到世界各国。

工商银行作为我国第一大银行，自1998年工商银行首次进行海外并购，2006年实现中国银行业首次跨国并购，是我国银行业并购发展的风向标。

工行最先在香港地区开设银行业务，逐渐扩展至东盟地区和非洲国家，尤其是开拓与中国有密切经贸关系往来的新兴国家和市场，随后工行通过跨国并购巩固在欧洲的地位，最后突破美洲市场开展业务。

本文以工商银行跨国并购印尼哈利姆银行和南非标准银行为例量化分析并购绩效，并通过对比两次并购得出相应的结论。

2中国工商银行海外并购现状2.1中国工商银行概况通过分析2012至2016年中国工商银行资产负债表可知，该银行经营状况良好。

2012年至2016年工商银行总资本净额呈上升趋势，由2012年的1,299,014上升到2,127,462（百万元），增长约39%。