中美两国的GDP构成对比及调控周期的差异
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中美经济增速对比近年来,中美两大经济体的增速成为全球关注的焦点。
中国作为世界第二大经济体,与美国这个全球经济领导者之间的经济增长情况备受瞩目。
本文将对中美两国经济增速进行对比,并分析其原因及对全球经济的影响。
一、首先,让我们来看一下中美两国近年来的GDP增速情况。
根据国际货币基金组织(IMF)的数据,2019年,中国的GDP增速为6.1%,而美国的GDP增速为2.3%。
这表明中国经济的增速较美国更快。
然而,随着全球经济形势的不断变化,2020年受到COVID-19疫情的冲击,中美两国的经济增速都出现了下滑。
据IMF数据显示,2020年中国的GDP增速为2.3%,略高于美国的2.2%。
这显示出中国经济相对强劲的恢复能力,超过了美国。
虽然中美两国的经济增速在2020年有所接近,但中国仍保持着较高的潜力和韧性,为全球经济增长贡献了重要力量。
二、中美经济增速差异的原因1. 内外需差异中国拥有庞大的国内市场,消费需求旺盛。
而美国的经济高度依赖出口,对外需求的波动较为敏感。
在全球经济增速放缓的背景下,中国通过内需驱动经济增长,相对更有优势。
2. 技术创新差异美国在科技、创新领域拥有巨大优势,大量高科技企业扎根美国,推动了经济增长。
而中国正加大力度发展技术创新,努力实现由“Made in China”向“Created in China”转型,加速经济结构优化升级。
3. 政策影响两国政府的经济政策也对经济增速产生重要影响。
中国实施积极的财政和货币政策,鼓励投资和消费,推动经济增长。
美国则采取了较为保守的财政政策和加息操作,限制了经济增长速度。
三、中美经济增速对全球经济的影响中美两个经济体的增速对全球经济都有明显的影响。
1. 对全球供应链的影响中国作为全球制造业大国,对全球供应链具有巨大影响力。
中国经济增速的变化,直接影响到全球各行各业的供应链稳定性和成本,涉及到全球经济的各个方面。
2. 对国际贸易的影响中国和美国都是全球重要的贸易国家,两国经济增速的差异将影响到双边贸易以及全球贸易格局。
国家经济发展趋势:中国和美国的经济对比分析经济是一个国家综合实力的重要体现,不同国家的经济发展情况也有着很大的差异。
中国和美国作为世界上两个最大的经济体,其经济发展和对比分析具有很大的研究价值。
本文将从经济增长、产业结构、贸易、金融和创新能力等方面对中国和美国的经济进行对比分析。
一、经济增长1.中国近年来,中国经济持续稳定增长。
2019年,中国国内生产总值(GDP)达到99.1万亿元,仍然是世界第二大经济体。
虽然增长速度有所放缓,但中国经济增速仍然高于大多数发达国家。
中国政府继续推动经济结构调整和改革,加大对创新和科技领域的投入,为经济发展注入了新动能。
2.美国美国经济一直保持着稳健的增长态势。
2019年美国GDP达到21.43万亿美元,是世界第一大经济体。
与中国不同的是,美国的增长主要依靠消费和服务业,受益于高度发达的金融、科技等产业。
对比分析:中国和美国的经济增长都保持着相对平稳的状态,但从总量上看,美国仍然要高于中国。
而中国则更注重各项改革和创新,努力推动经济增长更多地依靠科技和创新。
二、产业结构1.中国中国的产业结构相对传统,以制造业为主。
制造业一直是中国经济的支柱产业,但随着国民经济不断发展,服务业的比重也在不断增加。
特别是近年来,中国政府积极推动新一代信息技术、生物医药、新能源等高技术产业的发展,未来中国经济的产业结构将更加多元化。
2.美国美国的产业结构更加多元化,以服务业为主导。
美国拥有全球一流的金融、科技、医疗和教育等行业,服务产业占据了美国经济的大部分份额。
此外,美国的制造业也非常发达,汽车、航空航天、电子等行业都拥有世界领先地位。
对比分析:中国和美国的产业结构各有特点,中国更侧重于制造业,而美国更偏向于服务业。
未来,中国经济将更加多元化,而美国则需要更多关注制造业发展。
三、贸易1.中国作为出口大国,中国一直是全球贸易的重要参与者。
中国的贸易总额居世界前列,而且中国也是许多国家的主要贸易伙伴。
美国和中国经济体系的比较分析随着全球化进程的不断深入,美国和中国的经济体系成为了世界上最为复杂和具有影响力的两种经济体系之一。
它们在不同的发展阶段、历史和文化背景下,采取着不同的经济政策和市场机制,对经济和社会的发展也产生着不同的影响。
本文将从经济结构、政策导向、市场机制、创新能力和可持续性等方面来对美国和中国的经济体系进行深入比较分析,以探寻它们在全球经济舞台上的地位和趋势。
一、经济结构美国和中国的经济结构截然不同。
美国的经济以服务业为主导,占GDP的近80%,工业占比约为20%。
然而,中国的经济以制造业为主导,占GDP 的近30%,服务业占比约为50%。
这种不同来源于它们在历史和发展过程中不同的制度安排和文化传统。
美国在市场经济的基础上发展起来的现代服务业,依托于其先进的科技和高度发达的金融市场,具有高附加值和创新活力的特点,但也隐藏着泡沫化和不稳定性的风险。
中国的制造业依托于其庞大的人口红利和廉价劳动力资源,得天独厚地具备全球最大规模的生产能力,并且逐渐呈现出技术含量上升、品牌创新的趋势。
但是,制造业过度依赖资源低成本和低水平的扩张,从长期来看会产生环境、质量和安全等问题。
二、政策导向美国和中国的经济政策也有明显的差异。
美国是一个政府干预相对较少的市场经济国家,政府职能主要是提供公共服务和监管市场。
而中国则是一个强势政府干预的社会主义市场经济国家,政府职能主要是规划经济、创造市场和保障民生。
在金融、能源、环保等领域,中国的政府干预较为明显,不仅有计划经济思想的痕迹,还存在着地方政府的过度扩张和政府官员的腐败现象。
而美国政府的干预则主要是通过监管和税收等手段,目的是促进市场公平竞争和自由流动。
三、市场机制市场机制是经济活动的基础之一,同时也是美国和中国差异最为明显的方面。
美国的市场经济对市场和竞争较为信任和依赖,几乎所有的市场活动与竞争过程都是由市场参与者自主决策和交易,政府仅仅起到监管和保护普及利益的作用。
中美实力对比分析报告
中美两国是世界上最大的两个经济体,目前有着激烈的经济竞争。
本
文就中美两国的实力对比进行分析,具体分析如下:
一、经济实力
中国是世界上第二大经济体,2024年国内生产总值(GDP)超过13万
亿美元,预计2024年GDP将达到20万亿美元。
美国在2024年拥有
GDP18.57万亿美元,但美国的GDP增速却不如中国,而且美国的财政赤
字也比中国大得多,财政赤字为中国的3.9倍。
二、劳动力
中国有13亿多的劳动力,拥有丰富的劳动力资源,为国家发展提供
了强大的支撑力。
美国在2024年劳动力总量为2500万,相对于中国来说,劳动力量较少,只占中国的20%。
三、技术实力
中国的科技水平在过去几年中取得了辉煌的成就,若干领域已经达到
国际先进水平。
尤其是与美国相比,从智能手机到航天技术都有了很大的
发展,中国的科技研究对抗美国各领域技术的优势也渐渐发挥出来。
目前
美国仍是世界科技领导者,但中国已经赶超美国成为全球第二大投资者。
四、军事实力
根据全球军事强国排名,中国的军事实力仍然位居第三,紧跟美国和
俄罗斯。
国家经济发展趋势:中国和美国的经济对比分析中国和美国是世界上两大经济体,其经济发展趋势对全球经济格局产生重大影响。
本文将从整体经济发展、产业结构、贸易关系、科技创新等方面对中国和美国的经济进行对比分析,以探讨两国经济发展的差异与趋势。
一、整体经济发展中国是世界第二大经济体,在经济总量上逐渐接近美国。
自1978年改革开放以来,中国以高速增长和持续发展为主要特征,实现了从封闭相对落后的国家向开放和发展中国家转变,人均国内生产总值(GDP)从不足1,000美元增长至近10,000美元。
与此同时,中国经济结构不断升级,服务业和消费对经济增长的贡献不断增加。
美国是世界第一大经济体,具有完善的市场经济体系和高度发达的先进技术。
美国经济总量约为中国的两倍,人均GDP达到近60,000美元。
美国一直以其创新和高效的生产方式享誉世界,其经济体系基础牢固,多元化和服务业发达程度较高,是世界经济的稳定支柱。
中国和美国的整体经济发展趋势呈现出中国高速增长、结构升级和消费拉动,美国则以创新和增值为主要特征。
在未来,中国将继续追求高质量发展,推动产业升级和科技创新,而美国则会继续强调创新和高附加值产业,以维持其经济实力和国际地位。
二、产业结构中国的产业结构以制造业为主,服务业快速增长。
制造业占GDP 比重较高,但随着城镇化和消费升级,服务业正在成为主导产业。
此外,中国还有大量的传统农业和劳动密集型产业。
近年来,中国政府加大了对高科技、绿色和智能制造的支持力度,以推动产业升级和创新发展。
美国的产业结构呈现出高度多元化和服务业占比高。
美国是全球科技和创新的领头羊,其高科技产业和创新能力卓越。
与此同时,美国的制造业和农业也具有强大的竞争力,尤其是在高端制造和农业科技方面。
中国和美国的产业结构差异较大,但也存在着互补性。
中国的制造业和美国的高科技产业以及服务业形成了良好的合作关系,互相补充和促进。
三、贸易关系中国是世界最大的出口国和第二大进口国,与世界各国的贸易关系密切。
GDP国际比较方法及中美GDP相对变化趋势作者:李兆辰韩天阔高宇宁来源:《贵州财经大学学报》2024年第01期摘要:GDP是衡量国家经济规模和世界经济格局的关键指标,然而在理论和实践中对于GDP国际比较方法尚未形成共识。
本文阐释了GDP国际比较的三类主要方法及各自的特点与局限,认为其本质差异在于转换因子的选择,在此基础上分析了中美GDP在1990~2020年的相对变化趋势,分别从总量视角和分产业分行业的结构视角进行分析。
研究发现,中国GDP 迅速追赶美国,尤其在制造业方面显著超越美国,但是不同方法测算的相对变动程度差异较大。
汇率法在计算上较为简便,但受到汇率波动等因素的影响较大;购买力平价法在原理上较为合理,但在操作性和可比性上较弱;替代法在数据上较为可靠,但理论依据和客观性较弱。
本研究深化了对于GDP国际比较方法理论本质的认识,测算了中美GDP总量和结构的相对变化趋势,可为进一步完善GDP国际比较方法提供借鉴。
关键词:国内生产总值;国际比较;购买力平价;经济增长;GDP文章编号:2095-5960(2024)01-0011-10;中图分类号:F113;F222;文献标识码:A一、引言国内生产总值(gross domestic product, GDP)是衡量国家经济规模最普遍应用的指标,对于认识和评价经济发展具有重要意义,反映了国家经济实力在国际格局中的相对位置。
[1]GDP是一国范围内、一定时期内生产的最终产品和劳务的价值总和,能够概要性地反映整个国家的经济发展历程。
作为一个具有综合性和直观性的指标,GDP在制定国内发展政策、分析世界经济发展格局和评价国家经济发展状况中,都发挥了难以替代的重要作用,是学术研究和政策实践的重要参考。
[2]现有文献对于开展GDP国际比较的方法尚未形成共识,对于不同方法存在较大差异的理论本质关注不足,且主要关注GDP总量而对GDP结构关注不足。
根据世界银行WDI数据库提供的数据,2020年中国按照汇率法计算的GDP仅相当于美国的70.30%,而按照购买力平价法计算的GDP相当于美国的115.90%。
国家经济发展趋势:中国和美国的经济对比分析中美是全球最大的两个经济体,其经济发展趋势一直备受关注。
本文将从GDP增长、产业结构、贸易和投资等方面对中美两国的经济发展进行对比分析,以便更好地了解这两个国家的经济发展动向。
一、GDP增长GDP增长是衡量一个国家经济发展水平的重要指标。
在过去几十年,中国一直保持着高速增长的势头,尤其是在改革开放以来,中国的经济增长率一直保持在两位数,甚至出现过多次双位数增长。
而美国的GDP增长率则一直保持在一个相对稳定的水平,通常在2%至3%之间。
尽管中国的GDP增长率在近年有所下降,但仍保持着6%至7%的稳定增长。
而美国的增长率则在过去几年有所波动,但整体来看还是相对稳定的。
从GDP总量来看,美国目前的GDP总量远远超过中国,但中国的增长速度是美国的数倍。
从这一方面可以看出,中国目前的经济增长速度在世界上处于领先地位,而美国虽然总量大,但增长速度相对较慢。
二、产业结构中国和美国的产业结构有明显的差异。
中国主要是以制造业为主导,在全球的制造业中占据了主要份额。
中国是全球最大的出口国,而美国则主要以服务业为主导。
美国的服务业在经济总量中所占份额远远超过制造业。
另外,美国的高科技产业发达,创新能力强,而中国的高科技产业相对较弱。
随着中国经济的不断发展,中国政府一直在推动产业升级和技术创新,但目前还有一定的差距。
另外,美国的劳动力成本和环保要求相对较高,而中国的成本相对较低,这也是两国产业结构差异的原因之一。
但随着中国的经济不断发展,劳动力成本也在逐渐上升,中国也在加强环保力度,产业结构的差距也在逐渐缩小。
三、贸易和投资中国和美国是全球最大的两个经济体,两国之间的贸易往来非常频繁。
但近年来,随着中美贸易战的爆发,两国之间的贸易关系出现了一定程度的紧张。
美国对中国的贸易逆差一直是美国政府关注的焦点,而中国也一直在努力扩大对外贸易,寻求更加平衡的贸易关系。
另外,中国对外投资一直保持着较高的增长速度,特别是一带一路倡议的提出以来,中国的对外投资规模和范围都在不断扩大。
(完整版)支出法比较中美两国GDP (完整版)支出法比较中美两国GDP在比较国内生产总值(Gross Domestic Product, GDP)时,支出法是一种常用的方法。
本文将通过比较中美两国的GDP,探讨支出法在两国的应用情况以及对经济发展的影响。
一、引言GDP作为衡量一个国家经济状况的重要指标,对于了解、分析和比较不同国家的经济状态具有重要意义。
支出法是计算GDP的一种方法,通过对各种支出的统计来估算一个国家的GDP。
二、中美两国的支出法1. 中国的支出法在中华人民共和国,GDP的计算主要依赖于支出法,即通过对消费支出、投资支出、政府支出和净出口的统计来计算国内生产总值。
消费支出包括个人和家庭用于购买商品和服务的支出;投资支出则包括固定资产投资和存货变动等;政府支出主要指政府购买商品和服务的支出;净出口则是指出口减去进口的价值。
2. 美国的支出法在美国,支出法也是计算GDP的常用方法。
美国的支出法主要涉及个人消费支出、政府支出、企业固定投资和净出口。
个人消费支出是指个人和家庭用于购买商品和服务的支出;政府支出包括各级政府用于购买商品和服务的支出;企业固定投资指的是企业购买生产资料的投资支出;净出口代表出口减去进口的价值。
三、中美两国GDP的比较1. 中美两国的GDP总量比较根据最新统计数据,美国的GDP总量远远超过中国,这主要得益于美国经济的发达和高消费水平。
然而,中国的经济快速增长和人口众多也使其GDP在全球范围内具有重要地位。
2. 中美两国的消费支出比较中美两国的消费支出在GDP中占据了重要比重。
尽管美国的消费水平相对较高,但中国庞大的人口基数使其消费支出规模也相当可观。
此外,中国的中产阶级不断壮大,对消费的贡献逐渐增加。
3. 中美两国的投资支出比较投资支出是经济增长的重要驱动力之一。
美国作为发达国家,其企业固定投资规模庞大,但相对较为稳定。
中国则侧重于基础设施建设和制造业投资,致力于实现经济结构的升级和转型。
中美经济比较与问题思考中美两国作为世界上最大的经济体之一,其经济发展情况一直备受关注。
中美两国在经济体量、产业结构、经济政策等方面存在诸多差异和共同点。
本文将就中美经济进行比较分析,并就其中存在的一些问题进行思考。
一、经济体量比较就经济总量来看,美国一直是世界上最大的经济体,而中国则是世界第二大经济体。
根据国际货币基金组织(IMF)最新数据显示,中国的GDP规模在2019年达13.6万亿美元,而美国的GDP规模则达21.4万亿美元。
虽然中国的经济总量还远远落后于美国,但中国的经济增速一直保持在相对较高的水平,令人们对中国的经济发展充满期待。
在人均GDP方面,根据世界银行的数据显示,美国的人均GDP约为6.4万美元,而中国在同期的人均GDP为1.0万美元左右。
虽然中国的人均GDP还相对较低,但随着中国经济的不断增长,人均GDP也在稳步提升。
二、产业结构比较在产业结构方面,中美两国也存在显著的差异。
美国经济以服务业为主,高科技、金融、医疗、教育等行业发达,而中国的经济则以制造业为主,是世界上最大的制造业大国,同时也在服务业领域取得了长足发展。
中美两国的外贸结构不同。
美国的主要贸易伙伴是加拿大、墨西哥、中国等国家,主要出口商品为机电产品、化工产品、农产品等;而中国的主要贸易伙伴是美国、日本、韩国等国家,主要出口商品为电子产品、服装、机械设备等。
中美两国的经济政策也存在一定差异。
美国主张自由市场经济,提倡自由贸易、少数政府干预;而中国实行的是社会主义市场经济,主张国有企业与私营企业共同发展,同时也采取一些干预措施来调整经济运行。
在国际贸易和投资方面,美国实行较为保护主义的政策,提出“美国优先”理念,频频对其他国家进行贸易制裁和投资限制;而中国主张多边贸易,提倡自由贸易,积极参与国际贸易体系的改革和建设。
四、存在的问题与思考尽管中美两国在经济发展方面取得了显著成就,但也存在一些问题需要思考和解决。
1. 贸易纠纷:近年来,中美之间的贸易摩擦不断升级,双方相互征收关税,对对方出口商品进行限制。
中美两国的GDP构成对比及调控周期的差异(2008-06-26 11:47:41)中美调控周期差异带来哪些挑战中美调控周期差异的深刻背景首先源于中美两国经济结构以及在美元币值大幅波动中所受影响的巨大不同。
中美经济增长模式的不同也导致调控周期的差异。
在中国宏观调控受到美国货币政策严重冲击的情况下,宏观调控政策的效果会变得更加难以预期。
因此,中国的调控周期应着力避免与美国调控周期的明显冲突,调控政策的前瞻性和灵活性是应对美国调控周期冲突的重要手段。
⊙齐亮在中国实施以“双防”为目标的“从紧”货币政策之时,美国进入了扩张周期。
“热钱”的流入对冲了我国紧缩的效果,增加了中国调控工具选择的难度,并间接由大宗商品价格的上涨推动了国内的通货膨胀压力。
中国宏观调控正受到美国货币政策的严重冲击,宏观调控政策的效果变得更加难以预期。
虽然最近一段时期,市场预期美国将停止降息,美元出现升值,国际热钱流向出现了微妙变化。
但是,当前美国调控政策可能出现的暂时性紧缩有可能使国际经济形势更加复杂,进一步加大中国调控力度的掌握、效果评估的难度和中国经济硬着陆的风险。
在此背景下,中国的宏观调控面临很多新的情况。
学术界对宏观调控下一步政策取向也产生了不同的看法,存款准备金工具是否使用过度?是否应该加息?如何防止热钱的大规模进出?如何应对原油价格高涨?面对越南金融危机,中国的宏观调控应如何应对?这一系列问题成为中国当前宏观调控面对的棘手问题,又都与美国的扩张政策有非常直接的联系。
因此,有必要在总结前期宏观调控成效的基础上,进一步思考美国调控政策形成的逻辑及其对我国宏观调控的影响,合理调整政策,使宏观调控取得更大成效,防范中国经济在当前复杂形势下可能出现的重大风险。
一、中美调控周期差异形成的根源在实际经济运行中,中美调控周期变化的触发因素会有不同、两个经济体之间相互影响的传导会有时滞,这些因素容易导致中美调控周期的自然差异。
以亚洲金融危机后的经济扩张周期为例,中国和美国采取扩张政策的时间相差约3年。
中国在1997年明显受到亚洲金融危机的影响,因而很快进入了扩张周期。
人民币存款利率从1997年9月的7.47%开始下降,到1999年6月下降到2.25%,到2002年3月,进一步下降到1.98%;人民币存款准备金率从1998年3月一次下降了5个百分点,降到8%,1999年7月再调低2个百分点,下降到6%。
美国经济由于受亚洲金融危机的影响较小,1998年到1999年都保持了较好的增长形势,2000年才出现明显下降周期,从而进入经济扩张周期。
美联储在2000年12月开始调低利率,降息前联邦基金利率为6.5%,经过1年时间的连续下调,到2001年11月下降到了1.75%,此后在2003年6月下降到1%并维持了1年之久。
1、中美调控周期差异的深刻背景首先源于中美两国经济结构以及在美元币值大幅波动中所受影响的巨大不同。
从最近40多年来美国gdp构成变化看,美国经济不断轻型化,制造业在美国经济中的重要性不断下降,私人消费占比不断上升。
2008年1季度,在美国gdp构成中,私人消费占70.83%,政府采购占19.92%,投资占14.45%,净出口为-5.2%,私人消费和政府采购占美国gdp之比合计高达90.75%,消费为主的经济结构特征表现得非常明显,而以金融业为主的服务业在美国gdp中的比重上升尤其快。
与之相比较,中国的gdp构成及变化过程中都表现出很强的生产型特征。
从1978年到2006年,投资所占比重从38.21%上升到42.55%;居民消费占比从48.78%下降到36.23%;政府消费占比从13.31%略升到13.70%;净出口占比从-0.31%明显上升到7.53%。
基于中美两国gdp构成的变化,中美能源消费占全球能源消费的比重呈现出相反变动的趋势。
美国在全球能源消费总量中的比重自2000年以来下降14个百分点,从35%下降到21%左右。
与此同时,中国在全球能源消费中的比重2000年以来几乎提高了一倍,从8%左右上升到15%以上。
现在,中国已经成为原油、铁矿石、有色金属等国际大宗商品的最大用户之一,特别是在新增需求中所占比例超过1/3。
由此可见,美国受大宗商品价格的影响程度呈下降趋势,而中国受国际大宗商品价格的影响程度则不断提高,两国对美元贬值导致的大宗商品价格的上升自然会有不同的感受,并进而可能导致宏观调控取向或紧迫性上的差异。
2、中美经济增长模式的不同是导致调控周期差异的另一个重要根源。
美国经济增长模式是以通过向世界各国输出美元、再从世界各国获其所需商品为主要特征的。
美国宏观调控政策目标就是保持其通过美元工具可持续地从世界各国获取所需的能力,其宏观调控必须围绕着可持续的美元输出而展开。
货币扩张可以帮助美国维持其增长模式,从而决定了政策性扩张带有长期性、趋势性,紧缩是暂时的、波动性的。
中国经济的增长模式是通过自己的商品生产及劳务活动,在向国内及国际消费者提供商品的过程中,创造增加值,实现经济可持续发展。
货币政策目标要有利于保持总供给和总需求的平衡,要兼顾币值稳定、经济增长和物价平稳,防止经济的过冷和过热。
长期性的扩张政策不可能帮助中国实现这些目标,不可能是中国宏观调控目标选择,这是中美在不同的宏观目标下形成调控周期差异的另一个重要原因。
二、美国在长期性扩张政策中获益颇丰,而中国经济则因此需面对巨大挑战。
1、美国货币扩张和美元贬值,可以使其变相削减全球债务。
初步估算,2003年以来的五年间,通过美元贬值,外汇储备国则因美元贬值损失达4147亿美元,相应地美国得到4147亿美元的额外利益,约占到美国年财政支出的20%。
2、从统计数据看,美元贬值使美国财政赤字占gdp的比例下降,可以在一定程度上改善美国的财政收支状况。
1970年代以来的近40年中,除1995到2000年美国的财政赤字占gdp之比与美元币值同向波动外,在其他时期,美国的财政赤字都与美元币值呈反向波动,表明在美元贬值时期,美国财政平衡状况还有所改善。
3、某种程度上,美元贬值与美国政府扩大政府债务及财政支出存在因果关系。
这在统计数据上表现为随着美国财政支出和政府债务占gdp比重的上升美元出现贬值,1994年-2007年美国政府债务占gdp之比与美元指数走势的走势对此有很好的解释作用。
4、在美元贬值的过程中,美国金融业的利润大幅增长,并成为美国企业主要的利润来源。
观察美国金融业及非金融业的利润表现,可以看出,近40年来美国金融业盈利占比迅速上升,成为美国企业盈利抵御美元币值波动和大宗商品价格上升影响的最重要因素。
从美国企业利润结构特征可以看出,20世纪60年代以来,美国制造业盈利占全部企业盈利的份额从50%左右逐渐下降,在2000年左右一度下降到接近于0,目前这一占比维持在20%,下降的趋势是非常明显的。
与此同时,美国金融业实现盈利的重要性不断提高。
1969年3月,美国金融业盈利占比为14.88%,2001年底一度达到45.3%,目前为35%左右。
从美国金融业盈利与美元币值变化的关系看,无论美元升值或贬值,美国金融业的利润基本上保持上升的态势,但美元贬值时期升幅更快。
这可能表明是美国金融企业利用美元贬值或升值对大宗商品价格的影响,在商品期货市场或外汇市场上大获其利的结果。
5、中国则面对着美国扩张性政策的巨大挑战。
美元储备的贬值是最简单直观的影响。
从2003年3月到2008年3月,5年间中国新增外汇储备1.37万亿,仍以同期美元贬值27.39%、外汇储备的美元比例为65%估算,中国在这一阶段新增美元储备的贬值应达1332亿美元。
更严峻的形势则是热钱加速流入,通过外汇占款投放的基础货币快于存款准备金工具收回的流动性,对冲了紧缩的效果;美元贬值、原油价格、粮食价格这些因素成为推动国内cpi继续上升或保持高位的重要因素,构成中国控制cpi上升的重大挑战。
在对策上,则增加了我们运用调控工具的难度。
在正常情况下,宏观调控应该充分发挥利率工具的作用。
但是,在本次宏观调控中,利率工具的使用力度非常有限。
从使用频率看,央行最近一次调高存款利率是去年12月份,在cpi不断升高、负利率水平不断扩大的情况下,央行没有调高利率。
央行迟迟不提高利率,在很大程度上是担心利率提高会进一步吸引热钱的流入。
但是,宏观调控中如果不能自由地选择调控工具,特别是不能灵活地运用利率工具的话,调控的效果会受到较大的影响,负利率使企业和居民保持较高的投资积极性,不利于正确引导投资者的预期,使投资增速过快,调控效果受限。
近期,越南金融风暴就是世界经济形势的复杂性、多变性的生动案例,在美元对世界经济仍具有巨大影响下的情况下,新兴市场经济体脆弱性表现得非常明显。
宏观调控的最高境界是实现经济“软着陆”。
而软着陆能否实现在很大程度上取决于当局对所采取的调控政策的效果能否有比较准确的评估,以及实体经济对宏观调控政策作出反应的可测性。
由于市场经济体系仍然不尽完善,中国的经济体对宏观调控中经济政策的反应并不是很灵敏,因此,调控效果的评估本来就存在较大的难度。
而在中国宏观调控受到美国货币政策严重冲击的情况下,宏观调控政策的效果会变得更加难以预期,调控面临着两难的选择:如果调控力度偏小,可能无法对冲美国扩张性政策的影响,导致中国经济处于偏热状态的时间过长,并因此增加硬着陆的风险;如果中国的宏观调控力度过大,且与此同时,美国的政策由长期扩张转向阶段性的超预期紧缩,则会造成热钱加速流出,中国经济硬着陆的风险也会加大。
当前宏观调控应避免与美国调控周期冲突1、中国的调控周期应着力避免与美国调控周期的明显冲突,调控政策的前瞻性和灵活性是应对美国调控周期冲突的重要手段。
如果中国的调控政策在节奏上与美国调控政策基本一致,中国调控可能取得效果的可能性就大。
当美国实施经济扩张政策的时候,中国也实施扩张政策,中国扩大的生产能力才有可能找到合适的市场;同样地,当美国实施紧缩政策的时候,中国也实施紧缩政策,才能较好地防止需求不足的困境。
否则,中国的调控政策效果可能受到美国相反调控政策的干扰。
当然要做到这一点有相当的难度,要求中国的调控政策具有相当的前瞻性和灵活性。
特别是当前美国政策多变的时候,中国调控政策的灵活性就显得更加重要。
2、中国在进行调控政策选择时,需要将美国作为“利益攸关方”,除了考虑调控政策在国内的影响外,还应该考虑对美国可能产生的影响。
前美国国务卿佐立克以“利益攸关方”一词描述中美关系,这一词也能很好地表述中美经济关系。
中国在选择宏观调控政策时就需要对美国调控政策有正确预期的基础上,考虑中国的政策对美国可能产生的、有益于中国的经济影响。
(1)适时推动资源品价格改革。
中国应对美元贬值的长期性、对资源品价格的高位运行的长期性要有充分准备。