鸟巢ppp项目融资模式案例分析

鸟巢ppp模式案例鸟巢PPP模式案例。

鸟巢是2008年北京奥运会的主要场馆之一，也是中国体育场馆建设的一个典范。

鸟巢的建设采用了PPP模式，即政府、社会资本和运营商共同参与，共同投资、建设和运营的模式。

这种模式在体育场馆建设中首次得到了应用，为中国体育场馆建设探索了一条新的道路。

首先，PPP模式下，政府主导，社会资本参与。

这种模式下，政府作为主导方，负责提供场馆用地、相关手续办理、配套设施建设等工作，而社会资本则负责投资建设、运营管理等工作。

这样一来，政府和社会资本各自发挥自己的优势，共同推动了鸟巢的建设。

其次，PPP模式下，风险共担，利益共享。

在鸟巢的建设中，政府和社会资本共同承担了建设和运营的风险，同时也共享了建设和运营所带来的利益。

这种模式下，政府和社会资本的利益得到了最大化的保障，为鸟巢的长期稳定运营提供了有力的保障。

再次，PPP模式下，运营效率高，管理灵活。

在鸟巢的运营中，由于社会资本的参与，使得运营管理更加专业化、市场化，管理灵活度更高。

这样一来，鸟巢的运营效率得到了有效提升，为体育赛事、演出等活动的举办提供了更好的保障。

最后，PPP模式下，促进了相关产业的发展。

鸟巢的建设和运营，不仅仅是一座体育场馆，更是一个体育产业的集聚地。

在鸟巢周边，涌现出了大量的商业、文化、旅游等相关产业，为当地经济的发展带来了新的动力。

总的来说，鸟巢PPP模式案例为中国体育场馆建设提供了一个成功的范例。

政府和社会资本共同参与、共同投资、共同建设、共同运营的模式，为体育场馆建设注入了新的活力，也为相关产业的发展带来了新的机遇。

相信在未来，这种模式将在更多的体育场馆建设中得到应用，为中国体育事业的发展注入新的活力。

“鸟巢〞的遗憾：国家体育场PPP工程融的专业技术。

政府应努力营造公平、公开、高效、诚信的社会气氛。

在奥运会的准备和进展阶段，希望能够通过现实而有效的努力，在制度和管理方面树立创新典，从而树立新风貌，中国新形象。

其次在工程层面上，除了满足举办奥运会的各项条件外，该工程的主要目标就是获取最大的利润。

因此，工程的设计、融资、建造、运营、维护、移交等工程全寿命期阶段的工作都应围绕这个目标而展开。

国家体育场应满足举办奥运会的所有技术要求和标准，并要不断地随着现代技术的开展而开展，要合理安排所有赛事，为所有参赛运发动提供优质的效劳。

奥运会期间，国家体育场可容纳观众100000人，其中临时座位20000个〔赛后可撤除〕，承当开幕式、闭幕式、田径比赛和足球赛决赛等主要赛事。

奥运会后，国家体育场可容纳观众80000人，可承当特殊重大比赛〔如世界田径锦标赛、世界杯足球赛等〕、各类常规赛事〔如亚运会、洲际综合性比赛、全国运动会等〕以及非竞赛工程〔如文艺演出、团体活动、商业展示会等〕。

由于PPP工程的特殊性，工程公司将单独享有工程的一切商业利益，但同时必须承当工程的一切损失。

众所周知，PPP工程与其设计、融资、建造和运营密切相关，因此，国家体育场的设计建造必须恰当考虑对后续运营潜在的影响。

有鉴于此，在体育场的建立阶段，工程公司就积极与赛后对国家体育场的运营可能有兴趣的潜在公司进展必要的磋商和谈判。

例如，据说国家体育场在赛后可能会成为足球俱乐部的主场，如果确有其事，这将是对工程公司现金流的一个巨大保证。

但实际上，许多现实性因素阻碍了这一预期的落成。

1.3工程特点：一是世界同类体育场中规模最大、构造最复杂、技术难度最高、工期和质量要求最严格的体育场，2005年被英国?建筑新闻?评为"世界十大令人惊讶的建筑"之一；二是公众工程，具有公益性，预期盈利低，运营难度大；三是需要整合国外多方资源，包括：融资、设计、施工、采购、运营管理、风险控制、保险、移交等多个方面；四是意义重大，国家体育场是市的标志性建筑，也是市最大的，具有国际先进水平的多功能体育场。

鸟巢项目的融资风险和防范措施1、建筑设计方案和项目法人招标存在矛盾奥运项目法人招标在理论上应该是带设计的,但本次招标却是设计方案与法人招标分离。

没能形成BOT完整的操作过程，在一定程度上挫伤了国外投标人的积极性。

例如，国际体育场项目先行招标选定概念设计方案，最终提供给投标人的只有一个方案，即“鸟巢”方案，由于“鸟巢”方案估算造价大大高于资格预审和意向征集文件原30亿的投资估算，且施工技术难度大，将来维护成本高，造成最终只有3个联合体正式递交了投标文件参加评审，并且，联合体代表均变更为国内企业。

2、非理性的建设工期2.1、国家体育馆技术标准要求高、功能复杂、工程量大2.2、取消可闭合顶盖后要修改设计，图纸不能及时提供导致半年的工期延误2.3、2003年8月9日签订特许权协议，项目必须在2006年12月31日前完工，工期很短·取消可闭合顶盖引起设计变更造成的影响除了图纸未能及时提供导致工期延误，同时各投资方也因为体育场设计方案的更改而损失相当的利益，各方进行利益的角逐与诉求3、成本超支3.1、国家体育馆的三维钢析架系统非常复杂，许多构件要切割和焊接两次或三次，中国没有类似项目的施工经验3.2、缺乏充气ETFE膜结构的施工经验，大尺寸膜结构的安装也很有挑战性3.3、国家体育场项目以上各种原因投资超概算约4.56亿元4、市场需求有限4.1、有强大的竞争对手――工人体育场4.2、可闭合顶盖设计的取消，国家体育场的品牌度和独一性大为降低导致之前预计的全天候商演无法实现5、运营经验缺乏大型体育场馆的经营具有一定的专业性，项目公司从未运营过体育场，缺乏运营经验6、硬件条件的重大变化给长期运营带来不利影响6.1、设计运营面积减少。

按照原投标测算，设计的运营面积为12万平方米，并非目前的6.6万平方米6.2、独特的可开启屋盖可以满足使用功能的需求，同时带来的无形资产价值可保证冠名权，包厢出租和旅游预期收入,但由于建设设计发生了重大变化，无形中减少了运营利润7、无形资产开发滞后严重影响了赛后运营效益7.1、豪华包厢的出租进展缓慢;7.2、广告开发目前也没有实质性的进展投资模式引起的利益冲突影响了赛后运营效益由于国家体育场采用的PPP模式在我国体育场（馆)建设尚属首例，因此，在执行过程中遇到了与我国财务，法律制度的冲突，而且很难协调。

PPP模式在国家体育场（鸟巢）项目的应用分析——试论公开招标是PPP项目实施的有效途径2015-03-03引言随着国务院《关于投资体制改革的决定》、《关于加强城市基础设施建设的意见》及《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》等文件颁布实施，我国市政公用事业改革进一步深化。

当前我国在城镇化建设、化解地方融资平台债务风险、改进政府公共服务、提高资金社会效率等方面存在诸多问题，推广PPP模式尤为重要。

党的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出：在自然垄断行业实行政企分开，特许经营改革；允许社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施投资、建设、运营；推广政府购买服务；大力发展混合制经济。

国务院已推出80个PPP示范项目，面向社会公开招标，鼓励社会资本，以合资、独资、特许经营等方式参与，要求把这80个PPP项目建成社会资本参与的样板工程；指出各地政府要积极筹备更多的PPP项目。

在财政部召开的全国PPP专题会上，财政部对PPP作了系统部署，财政部作为PPP的第一责任部门，正大力推广PPP。

国信招标集团作为国内大型咨询服务机构和招标代理企业，自2006年起连续八年获得“中国招标代理机构十强”第一名。

集团业务涵盖各行各业，业绩居业界首位，仅PPP项目就完成了200余项。

其中，国家体育场（鸟巢）是我国首个采取公开招标的PPP项目，也是我国相当成功的大型PPP项目案例，目前正向全国推广。

国信招标集团作为该项目的总顾问单位，牵头组织该项目的融资顾问、财务顾问、法律顾问及招标代理。

本文结合国家体育场（鸟巢）PPP项目，就当前推广PPP模式的意义及如何应用进行研究探讨。

一、城镇化面临的问题党的十八届三中全会《决定》要求：坚持走中国特色新型城镇化道路，推进以人为核心的城镇化，推动大中小城市和小城镇协调发展、产业和城镇融合发展，促进城镇化和新农村建设协调推进。

中共中央、国务院于2014年3月印发《国家新型城镇化规划(2014—2020年)》指出，走中国特色新型城镇化道路，对全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化具有重大现实意义和深远历史意义。

国家体育场“鸟巢”赛后运营一年，刚刚度过“蜜月期”的合作双方居然“离婚”了。

从招投标、建设到运营的全程，一系列不符合PPP（政府和社会资本合作）模式精神和现行法律法规的做法，都给项目运营的最终失败埋下了伏笔。

经济参考报》记者采访发现，PPP模式与现行的一些财务、法律制度存在矛盾之处。

以“鸟巢”的盈利计算为例，如果按折旧计提，则运营方无法实现分红；如果按股权清算，则北京市政府30年不要分红的承诺违法。

专家表示，全面推行PPP模式，首先要清除制度上的羁绊。

“鸟巢”半路散伙将近十年前，北京市政府决定对国家体育场“鸟巢”等项目采用PPP 模式，“鸟巢”成为我国首个采用PPP模式建设的大型体育场馆。

然而这段“婚姻”却最终遗憾收场。

《经济参考报》记者了解到，在“鸟巢”总计近32亿元的投资中，由中国中信集团公司等四家企业组成的中信集团联合体出资42%，北京市国有资产经营有限责任公司代表北京市政府支付剩余的58%，双方按投资比例组建国家体育场有限公司，负责“鸟巢”的融资、建设、管理等工作。

中信联合体拥有赛后30年的特许经营权，运营期间自负盈亏。

期满后，“鸟巢”由北京市政府收回。

为使项目建设顺利进行，合作双方都尽力为对方分担风险。

中信联合体不仅帮助北京市政府减少了直接投资，还要为“鸟巢”承担每年高达1.5亿元人民币的运营费和利息支出风险；而北京市政府则提供了许多鼓励和激励措施，尽可能地帮助企业降低风险，如提供低价项目土地，价格仅为相邻地段的十分之一等。

开工不到四年，这座世界同类体育场中规模最大、结构最复杂、技术难度最高、工期和质量要求最严格的体育场矗立在世人面前，并圆满完成奥运会的主要赛事任务。

数据表明，包括“鸟巢”在内的六个场馆及设施项目总投资约194亿元，除北京市政府出资20亿元外，其余约174亿元都是社会资本。

在北京市发改委相关负责人看来，PPP模式在“鸟巢”等奥运体育场馆的建设中发挥了巨大作用，它探索出一条发挥政府信用杠杆作用、充分动员社会资金参与公益事业建设的多元化融资新渠道，实现了政府职能的转变，使相关部门从侧重审批变为侧重服务，搭建了政府、企业、金融、法律机构之间的信用建设桥梁，也锻炼了参与合作的国内企业，加速了体育产业的发展。

鸟巢ppp项目案例分析鸟巢PPP项目案例分析。

鸟巢PPP项目是指中国国家体育场（鸟巢）的建设和运营项目采用了政府和社会资本合作模式（PPP模式）。

该项目于2003年启动，2008年北京奥运会期间正式对外开放。

作为北京奥运会的标志性建筑，鸟巢PPP项目在建设和运营过程中积累了丰富的经验和教训，对于推动我国体育场馆建设和运营模式的转变具有重要的借鉴意义。

首先，鸟巢PPP项目的成功经验在于政府和社会资本的有效合作。

政府作为项目的主要投资方和监管者，通过PPP模式吸引了社会资本的参与，共同承担了项目的建设和运营风险。

双方在合作过程中形成了良好的利益协调机制，确保了项目的顺利进行和后续的可持续发展。

此外，政府在项目建设和运营过程中给予了必要的支持和保障，为社会资本提供了良好的投资环境和政策保障。

其次，鸟巢PPP项目在建设和运营过程中注重了环境保护和可持续发展。

作为一项标志性的体育场馆建设项目，鸟巢在设计和施工过程中充分考虑了环境保护和资源利用的问题，采用了多项环保措施和节能技术，确保了项目的建设和运营过程对环境的最小影响。

同时，鸟巢在运营过程中注重了场馆的多功能利用和后续的可持续发展规划，通过举办各类体育赛事、文化活动和商业活动，最大限度地发挥了场馆的社会效益和经济效益。

再次，鸟巢PPP项目在管理和运营过程中注重了品牌建设和服务质量。

作为一项标志性的体育场馆建设项目，鸟巢在管理和运营过程中注重了品牌形象的宣传和推广，通过举办各类具有影响力的体育赛事和文化活动，提升了鸟巢在国内外的知名度和美誉度。

同时，鸟巢在服务质量方面也取得了显著的成绩，通过引进先进的管理理念和技术手段，提升了场馆的服务水平和用户体验，赢得了广大用户和观众的一致好评。

最后，鸟巢PPP项目也面临着一些挑战和问题，如场馆的后续运营和管理、品牌形象的持续维护、场馆的多功能利用等方面仍需进一步完善和改进。

因此，政府和社会资本在PPP模式下需要进一步加强合作，共同应对项目运营过程中的各种挑战和问题，确保项目的可持续发展和社会效益的最大化。

“鸟巢”案例分析2008年奥运会在北京举办，为此，北京市开展了一系列迎接奥运会的重大工程建设，为了尽可能的筹集资金，提高项目建设速度，同时考虑远期的运营，北京市政府运用了PPP 模式开展项目建设。

其中国家体育场就是其中之一。

国家体育场，也就是我们俗称的“鸟巢”，工程总占地面积21公顷，建筑面积25.8万平方米，项目2003年12月24日开工建设，2008年6月28正式竣工。

国家体育场有限责任公司负责国家体育场的融资和建设工作，北京中信联合体体育场运营有限公司负责30年特许经营期内的国家体育场赛后运营维护工作。

以下，我们从官方的交易结构图来透视PPP运作模式。

一、交易结构的设计确保了项目建设期各方所需（一）根据项目合同结构我们可以看到融资结构中四个重要的组成部分：1、政府的特许权协议：北京市政府根据特许权协议的条款和规定授予项目公司投资、融资、设计、建设、运营、维护和维修体育场的权利。

中信联合体应当按照国际奥委会和北京奥委会相关要求，投资、设计、建造、运营和维护国家体育场，并在特许期满后移交给北京市政府。

2、联营体协议：本项目联合体由中国中信集团、北京城建、美国金州三家公司合资成立，注册资本金10.4亿元。

联合体中标后，与代表北京市政府的北京市国有资产管理委员会成立一个项目公司。

3、贷款协议：项目公司得到了国内三家商业银行，即中国工商银行、中国建设银行和中信银行的贷款承诺函，银行贷款主要作为项目的非资本金投入。

贷款主要是16年期限（包括6年宽限期）的优先债务。

同时银团为项目公司提供了12亿元的授信额度。

4、兜底条款：北京市发展与改革委员会协调各部门帮助联合体取得利润。

“兜底条款”作为一项立法技术，它将所有其他条款没有包括的、或者难以包括的、或者目前预测不到的，都包括在这个条款中。

主要是为了防止法律的不周严性，以及社会形势的变迁性。

（二）操作特点分析从以上交易结构图，我们可以看出国家体育场项目操作的特点：1、有限责任：在项目实施过程中，将投资项目的风险与投资者隔离开来，各个投资者只需承担自己出资比例的那部分风险，这样一来即使项目失败，投资者受到的损失也是有限的。

汇报人：*** 2018年11月14日框架 目录 内容PPP 概念、特征、适用范围、分类、框架、流程、风险类别、发展情况 项目概况、特点、目标、投融资关系、争议、结局 招标、建设、运营路径选择、运营能力、资金预算、政府角色背 景案例介绍案例分析 启 示Public-Private Partnerships ,是政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率。

“Public”指的是政府、政府职能部门或政府授权的其它合格机构；而“Private”主要是指依法设立并有效存续的自主经营、自负盈亏、独立核算的具有法人资格的企业，包括民营企业、国有企业、外国企业和外资企业。

但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业。

0102 0403项目为主体有限追索债务合理分配利润、风险资产负债表外融资灵活的信用结构 政府或项目发起人社会资本 通过采购授予特许权项目公司 融资、建设、设备采购、运营 项目收回投资并取得一定回报之后PPP模式主要适用于政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共服务、基础设施类项目：燃气、供电、供水、供热、污水及垃圾处理等市政设施，公路、铁路、机场、城市轨道交通等交通设施，医疗、旅游、教育培训、健康养老等公共服务项目，以及水利、资源环境和生态保护等项目。

PPP行业分布(亿元)PPP模式分类投资人承担责任小政府承担责任大投资人承担责任逐渐增大政府承担责任逐渐变小传统采购完全私有化服务外包TOT BTO BOT ROT BOOPPP的不同模式管理合同建造—运营—移交（BOT）移交—运营—移交（TOT）建造—拥有—运营—移交（BOOT）设计—建造—租赁（DBL）设计—建造—融资—运营（DBFO）建造—移交—租赁（BTL）建造—拥有—运营（BOO）建造—移交—运营（BTO）对现有设施的特许经营PPP 有多种运作方式，但其基本的框架结构如图所示： 特许经营直接协议 政府授权部门SPV 项目公司 贷款协议 证券协议 金融机构 运营合同 股权投资 社会投资者建设承包商 运营商股权投资 建设合同项目发起 项目筛选 物有所值评价 财政承受能力论证项目预审 采购文件编制 响应文件评审 谈判与合同签署项目公司设立 融资管理 绩效检测与支付 中期评估移交准备 性能测试 资产交割 绩效评价组织项目实施机构 尽职调查 实施方案编制 实施方案审核项目 识别 项目 准备 项目 采购 项目 执行 项目 移交政治风险法律及合同风险金融风险建设风险市场运营风险200040006000800010000120001400016000020000400006000080000100000120000140000160000180000200000项目数量（个） 投资额（亿元）我国PPP 发展规模投资额 (亿) 项目数0102030405060落地率（%）PPP 项目落地情况国家鸟巢体育场位于奥林匹克公园中心区南部，工程占地面积21公顷，建筑面积25.8万平方米，观众坐席91000个，其中临时坐席11000个。