公司金融：资本预算

公司金融总复习知识点公司金融是研究公司内部财务管理和外部资金运作的学科领域。

公司金融知识点涵盖了财务管理、投资决策、融资决策、风险管理等方面。

以下是公司金融总复习的一些重要知识点。

一、财务管理1.资本预算和投资决策：了解资本预算和投资决策的概念，学习如何评估和选择投资项目。

2.资本结构和融资决策：了解公司的资本结构和融资方式，学习如何选择适合的融资方式以及资本结构的优化。

3.资本成本和资本预算：学习如何计算资本成本和资本预算，以确定投资项目的回报率和可行性。

4.现金流量分析和财务报表分析：学习如何分析现金流量和财务报表，以评估公司的财务状况和经营绩效。

二、投资决策1.现金流量估算和净现值：学习如何估算投资项目的现金流量，并计算净现值以确定项目的投资价值。

2.内部收益率和外部收益率：了解内部收益率和外部收益率的概念，并学习如何计算和应用。

3.投资评估和决策标准：学习如何对投资项目进行评估和选择，以及各种决策标准的应用。

4.风险分析和灵敏度分析：了解如何分析投资项目的风险，并进行灵敏度分析以评估项目的风险承受能力。

三、融资决策1.资本结构和杠杆效应：了解公司的资本结构以及杠杆效应的概念，学习如何选择适当的资本结构以最大化股东回报。

2.融资方式和成本：学习不同的融资方式和融资成本的计算方法，以确定最经济、最适合的融资方式。

3.融资风险和风险管理：了解融资的风险以及如何进行风险管理，防范可能的财务风险。

4.融资策略和筹资计划：学习如何制定融资策略和筹资计划，以满足公司的资金需求和发展战略。

四、风险管理1.风险管理概述和基本原则：了解风险管理的基本概念和原则，学习如何识别、分析和评估不同类型的风险。

2.金融衍生品和对冲风险：学习金融衍生品的基本知识，以及如何使用它们来对冲和管理金融风险。

3.保险和风险分散：了解保险的作用和原理，学习如何选择适当的保险产品以及风险分散的方法。

4.风险控制和监测：学习如何进行风险控制和监测，以及如何制定风险管理策略和应对措施。

公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案一、概念题增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策二、单项选择1、与投资决策有关的现金流量包括（）A初始投资+营业现金流量 B 初始投资+营业现金流量+终结现金流量C初始投资+终结现金流量 D 初始投资+投资现金流量+终结现金流量2、以下说法正确的是（）A沉没成本应该计入增量现金流量 B第五章资本预算中的一些问题机会成本是投入项目中的资源成本C营运资本是流动资产与流动负债的差额 D 计算增量现金流量不应考虑项目附加效应3、折旧的税盾效应说法正确的是（）A 原因是折旧税前扣减B税盾效应随利率增加而减小C依赖于未来的通货膨胀率降低了项目现金流量4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是()A 7% B6% C 4.9%D 2%5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是：A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本6、投资时机的决策原则是选择()时间进行投资A增量现金流量最高B项目税后利润最高C净现值最高D成本最小二、多项选择题1、现金流量估算原则正确的是()A现金流量应该是税前现金流量B现金流量应该是税后现金流量C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作为增量现金流量处理（）A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降E总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊3、税率提高对净现值影响包括（）A折旧税盾效应增加B折旧税盾效应减小C所得税增加D所得税减小E无影响4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（）A新设备购置成本B新设备购置成本一旧设备金额C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应E新设备试用期末残值5、以下说法正确的是（）A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较 B 净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较C当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或周期匹配法6以下对净现值计算说法正确的是（）A可以用名义现金流量与名义折现率来计算B可以用实际现金流量与实际折算率计算C A，B两种方法计算结果不同D按照名义现金流量与实际利率计算的净现值偏大E 按照实际现金流量与名义利率计算的净现值偏大7、以下说法正确的是（）A等价年度成本大的项目可以采纳 B 等价年度成本小的项目可以采纳C在项目寿命期内是收到现金流量，等价年度成本大的项目应该被采纳D在项目寿命期内是支出现金流量，等价年度成本小的项目应该被采纳E等价年度成本=净现值/项目持续期限四、计算题1、某公司5年中每年都会得到100000元，名义折现率为8%，通货膨胀率为4%，分别用名义折现率和实际折算率计算净现值。

公司金融课后习题答案公司金融课后习题答案作为一门重要的商科课程，公司金融涉及到企业的资金筹集、投资决策和财务管理等方面。

通过学习公司金融，我们可以了解到企业如何在市场中运作，以及如何进行财务规划和管理。

在学习过程中，课后习题是巩固知识和提高应用能力的重要一环。

下面是一些公司金融课后习题的答案，希望能对你的学习有所帮助。

1. 什么是资本预算决策？它在企业中的作用是什么？答：资本预算决策是指企业在投资决策中，对于是否进行某项投资项目的决策过程。

它涉及到对于投资项目的收益、成本、风险等方面进行评估和比较，以确定是否值得进行投资。

资本预算决策在企业中具有重要的作用，它可以帮助企业合理配置资金资源，提高资本利用效率，促进企业的发展和增长。

2. 什么是财务杠杆效应？它对企业的影响是什么？答：财务杠杆效应是指企业利用借债融资来增加投资回报率的一种现象。

当企业借债融资时，由于债务的成本通常低于股权的成本，因此可以通过增加债务比例来降低企业的加权平均资本成本，从而提高投资回报率。

财务杠杆效应对企业的影响是双重的。

一方面，它可以增加企业的盈利能力和股东权益，提高企业的价值；另一方面，它也会增加企业的财务风险，使企业更加敏感于市场波动。

3. 什么是现金流量表？它在财务分析中的作用是什么？答：现金流量表是一份记录企业现金流入和流出的财务报表。

它通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面的现金流量，可以帮助企业了解到现金的来源和去向，以及企业的现金流动情况。

现金流量表在财务分析中起着重要的作用，它可以帮助评估企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，并提供决策的依据。

4. 什么是资本结构？企业应该如何选择适合自己的资本结构？答：资本结构是指企业在资金筹集过程中，不同资本来源的比例和结构。

它涉及到企业债务和股权的比例、利率、偿还期限等方面的决策。

选择适合自己的资本结构是企业的重要决策之一。

一般来说，企业应该根据自身的经营特点、行业环境和市场状况等因素来选择资本结构。

公司金融知识点总结公司金融是指管理公司和企业的资金、投资以及财务活动的领域。

在这个领域，涉及到的知识点极为广泛，包括财务管理、投资管理、风险管理、资本结构管理等多个方面。

本文将从这些方面入手，对公司金融的知识点进行总结和分析。

一、财务管理1. 财务报表和财务分析财务报表是反映公司经营业绩、财务状况的重要工具，包括资产负债表、利润表和现金流量表。

财务分析则是利用这些财务报表进行分析，包括比率分析、趋势分析等方法，以评估公司的财务表现和风险。

2. 现金管理现金管理包括公司资金的筹集、运用和管理，目的是最大限度地提高资金利用效率，保证公司的经营活动顺利进行。

现金管理的知识点涉及到现金流量预测、现金收付款管理、现金流动性管理等。

3. 资本预算资本预算是指公司对各种投资项目进行评估和决策，以确定最合适的投资方案。

资本预算的知识点包括投资项目的收益评估、风险评估、成本资金的估算等。

4. 财务风险管理财务风险管理是指公司对各种财务风险进行识别、评估、控制和管理的过程。

财务风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。

在财务风险管理中，涉及到的知识点包括风险度量方法、对冲和保险策略等。

二、投资管理1. 证券投资证券投资是公司通过购买股票、债券、基金等证券来获取投资收益的行为。

证券投资的知识点包括证券投资策略、证券分析方法、投资组合管理等。

2. 资本市场资本市场是公司进行证券发行和交易的场所，包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。

资本市场的知识点包括市场结构、市场机制、市场监管等。

3. 项目投资项目投资是指公司对各种实体项目进行投资，这些项目可以是新产品开发、基础设施建设、并购重组等。

项目投资的知识点包括项目评估方法、投资决策、项目融资等。

4. 风险投资风险投资是指公司参与初创企业或高成长企业的投资，风险投资的知识点包括风险投资的特点、投资者的选择和退出策略等。

三、资本结构管理1. 融资决策融资决策是指公司对融资方式和融资规模进行决策，以满足公司的资金需求。

第一章公司理财导论资本预算：企业长期的投资方案和管理过程资本构造：企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和方式。

公司财务管理的三个方面：资本预算资本界否营运资本管理企业组织形态：一个人所拥有的企业优点：能够保存全部的利润缺点：对企业的债务有无限责任企业的寿命受到限制筹集的资金财富仅限于业主个人〔1〕有限合伙制：对企业有无限责任〔2〕有限责任合伙人：对企业的责任以对合伙制企业出资的数额为限。

优点：及业主制大致一样缺点：转让相对困难，其他及业主制类似优点：转让相对容易，所有权可以变动不附带无限责任责任企业的寿命不受限制在筹集资金上具有优势缺点：双重征税〔公司和个人方面〕财务管理的目标：使现有股票的每股当前价值最大化代理关系：股东和管理层之间的关系称为代理管理直接代理本钱：有利于管理管理层但是消耗股东本钱支出；因监视管理层行动需要而发生的费用。

企业的控制：委托书争夺战；接收一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的和债券等销售给最初购置者的。

二级市场：是指股票、债券等证券在初次销售后进展买卖交易的市场，二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给其他人。

二级市场包括交易商和拍卖市场。

股票和长期债券的交易市场称为场外市场〔市场〕拍卖市场和交易市场的区别：拍卖市场或交易所有一个实际的交易场所。

拍卖市场的作用是撮合有买进和卖出医院的人，交易商的作用有限美国最大的拍卖市场：纽约股票交易所最大的场外市场：纳斯达克第二章财务报表、税和现金流量资产负债表：资产负债表〔 )亦称，表示企业在一定日期〔通常为各〕的财务状况〔即资产、负债和业主权益的状况〕的主要。

净营运资本：企业的流动资产和流动负债之差。

一个安康运转的企业，其净营运资本通常为正值。

考察资产负债表要素：流动性、负债及权益、市场价值及账面价值流动性：指的是企业资产转换成现金的难易程度，表达了企业变现能力。

股东权益=资产—负债财务杠杆：企业在筹资时会适当负债，通过调整企业的资本构造提高企业的盈利水平。

第四章资本预算4.1 复习笔记一、传统资本预算方法1．净现值法（1）净现值概念和法则①净现值概念净现值是指将目标项目在未来存续期间产生的预期现金流，以适当的贴现率贴现后加总，再减去目标项目期初的投资金额后的差量。

用公式表示为：②净现值法则净现值法则是项目投资决策分析中的重要原则。

它的主要内容包括：a．如果目标项目的NPV大于零，则目标项目应该被投资者接受。

b．如果目标项目的NPV等于零，则目标项目可以被投资者接受，但实施目标项目后不会改变公司的当前市场价值。

c．如果目标项目的NPV小于零，则目标项目应该被投资者拒绝。

（2）净现值法扩展①净现值由现金流量决定的原因a．会计利润决定净现值的局限性：一是公司当年发生的现金支出并没有从当年会计利润中完全扣除，而没有发生现金流出的费用则被完全从当年利润中扣除，因此，当年利润仅仅涉及当年一部分现金流量；二是现金支出不同的会计处置使得会计利润并不能完全反映公司当年真实的盈利水平，会高估或低估当年会计利润。

b．现金流量决定净现值的适用性：当年发生的现金支出全部作为当年现金流出，完全从当年现金净流量中扣除；当年实现的现金收入全部作为当年现金流入，增加当年现金净流量。

②现金流发生的时间现金流发生的时间主要涉及两个时间点和一个时间段。

两个时间点是指初始投资时刻和项目终止或出售时刻，一个时间段是指项目存续期。

项目初始投资时刻发生现金流出，项目终止或出售时刻一般会产生现金流入，在项目存续期内，每年均会因经营活动而发生现金流入和流出。

③现金流的估算投资项目的现金流主要有三类：一是期初投资额，二是存续期内每年的现金流入和现金流出额，三是项目到期或终止时的变现现金流（或称残值变现收入）。

在计算净现值时，主要的贴现对象是项目存续期内每年的现金流入和现金流出额。

在公司金融实践中，用自由现金流（FCF）来表示每年预期现金净流量（每年现金流入和现金流出的差额）。

在项目存续期内，自由现金流是指投资者获得的、可以自由支配的现金流。

公司金融重点一：名词解释1.公司金融所谓公司金融就是指公司在金融市场上从事的各项金融活动，它包括公司融资活动、投资活动和利润分配活动等。

2. 年金是指在某一确定时间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项。

普通年金(后付年金 )预付年金(先付年金)延期年金(递延年金)：最初的现金流量不是发生在现在，而是发生在若干期后。

永续年金：指持续到永远的现金流量。

3.永续增长年金现值？每期现金流不是等额的 C，而是在 C 的基础上以一个固定的速度 g 匀速增长，且持续增长下去，称为永续增长年金现值。

4.资本预算公司发现、分析并确定长期资本投资项目的过程，又称为资本预算。

5. 贴现现金流量法是指考虑货币时间价值的分析方法。

主要包括净现值法、盈利指数法和内部收益率法等三种，此外还有折现投资回收期法。

6.等价年度成本(EAC)是指某项资产或者某项目(NPV)在整个寿命期每年收到或支出的现金流量。

7.资本成本通常，理论界是将资本成本从两个角度定义的。

(1)从筹资人角度而言，资本成本是资本使用者按照市场均衡收益率为获取资本使用权而付出的代价,即向债权人支付的利息和向股东支付的股利。

用公式表示如下：资本成本( %) = 资本使用费 / 筹资金额(2)从投资者的角度而言，资本成本是投资者要求获得的预期投资收益率。

因此是一种机会成本。

用公式表示如下：资本成本( %) = 资本使用费 / 投资金额8. 经营杠杆 (营业杠杆)：又称营业杠杆或营运杠杆，是指在存在固定成本的情况下，公司息税前利润(EBIT)随销售量(Q)的变化而变化的程度。

9. 财务杠杆是指每股收益变动与息税前利润变动之比。

10. 资本结构所谓资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系。

它分为广义和狭义两层含义：广义的资本结构是指全部资本的构成及其比例关系。

既包括长期资本结构，又包括短期资本结构。

狭义的资本结构——仅指长期资本结构。

11.破产成本：是指当公司的债务总额大于资产价值，公司面临破产时所付出的各种成本费用。

公司金融第6章资本预算中的不确定性分析习题及答案(总4页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--第六章资本预算中的不确定性分析一、概念题敏感性分析、场景分析、会计盈亏平衡、净现值盈亏平衡、决策树、实物期权、扩张期权、放弃期权、延期期权二、单项选择1、可以用来识别项目成功的关键因素是（）A 敏感性分析B 会计盈亏分析C 净现值盈亏分析D 决策树分析2、会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使（）A 净现值为零B 净收益为零C 内部收益率为零D 总成本最小3、如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200时，净现值为（）A 正B 零C 负D 不能确定4、如果公司拥有实物期权，并可以投资于能够获利的新项目，那么有公司（）A 市场价值>实体资产价值B 市场价值<实体资产价值C 市场价值=实体资产价值D A,B,C都有可能5、可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是：A 敏感性分析B 会计盈亏平衡分析C 净现值盈亏平衡分析D 决策树分析6、以下说法正确的是（）A 只要项目的净现值大于0，企业就应该立即进行投资B 敏感性分析考虑了多个变量的变动C 与会计盈亏均衡分析相比，净现值盈亏均衡分析下盈亏平衡时的销售量较高D 实物期权不存在与资产负债表中三、多项选择题1、资本预算中进行不确定分析的方法主要包括（）A 敏感性分析B 场景分析C 盈亏均衡分析D 决策树分析E 实物期权2、敏感性分析的分析步骤正确的是（）A 估算基础状态分析中的现金流量和收益B 找出基础状态分析中的主要假设条件C改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，然后估算该项目变化后净现值D 把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性（）3、关于决策树分析错误的是（）A 决策树分析把项目分成明确界定的几个阶段B 并不要求每一阶段的结果相互独立C 决策树分析告诉我们应该如何针对风险的变化采用不同的折现率D 决策树分析不能明确项目的现金流量与风险4、以下说法正确的是（）A 如果只有一个不确定变量，敏感性分析给出了项目现金流及其净现值的“悲观”和“乐观”取值B 扩张期权增加了项目净现值C 放弃期权越大，净现值越小D 净现值盈亏平衡分析忽略了初始投资的机会成本5、以下说法正确的是（）A敏感性分析只有一个假设变动，其他保持不变B场景分析可以考察多个变量变动的不同组合情况C净现值盈亏平衡点的计算公式为（固定成本+折旧）（1—T）（销售单价—单位变动成本）（1—T）D盈亏平衡分析能最终确定项目的可行性四、计算题1、若某公司项目初始投资为150亿元，项目持续期为10年，按直线法对初始,试算出此项目的净现值2、对1题中项目，公司重新估计如下：3、某食品公司正考虑一新项目的可行性。

谈谈公司金融学公司金融学是经济学领域的一个重要分支，它主要企业的财务管理和投资决策。

这门学科旨在理解企业的财务结构、资本预算、投资决策以及资金流动性的管理。

下面，我们将从几个方面来谈谈公司金融学。

在公司金融学中，财务结构是指企业各种资金的来源及比例关系，包括自有资金和外来资金。

自有资金主要包括股东权益和保留盈余，外来资金则包括债券和银行贷款等。

企业需要根据自身情况和市场环境来确定最优的财务结构，以降低资金成本并满足企业的资金需求。

资本预算是公司金融学中的另一个重要概念，它涉及到企业的投资决策和资金分配。

企业需要通过对投资项目进行全面的评估，来确定哪些项目符合企业的战略目标，并且能够带来足够的回报。

在评估过程中，企业需要考虑项目的风险、现金流量的不确定性以及资金的时间价值等因素。

投资决策是企业在进行资本预算时面临的重要问题。

在选择投资项目时，企业需要充分考虑市场的需求、技术的发展以及竞争的环境。

企业还需要根据自身的资源和能力来确定投资的方向和规模。

在投资过程中，风险管理是至关重要的，企业需要采取有效的措施来降低投资风险，并确保投资的回报能够满足企业的预期。

风险管理是公司金融学中的另一个核心概念。

它涉及到企业如何识别、评估和管理风险。

企业需要通过对风险的识别和分析，来确定哪些风险会对企业产生负面影响，并且采取相应的措施来降低风险。

企业还需要建立有效的内部控制系统，以确保风险管理的有效性。

资金流动性管理是公司金融学中的另一个重要方面。

它涉及到企业如何管理资金流动性和运营资金。

企业需要确保有足够的现金来满足日常的经营需求，并且能够及时偿还债务。

企业还需要通过对运营资金的管理，来提高资金的利用效率并降低成本。

为了实现这些目标，企业需要制定合理的财务计划和预算，并且建立有效的现金管理和融资机制。

公司金融学在企业实际运营中有着广泛的应用。

例如，企业在进行融资决策时，需要考虑到不同的融资方式及其成本和风险。

企业还需要根据市场环境和自身情况来确定最优的财务结构，以降低资金成本并满足企业的资金需求。

公司金融的内容
公司金融是指公司在经营过程中涉及的金融活动和决策，主要包括以下内容：
1. 资本预算：评估和选择投资项目，确定最优的资本配置，以实现公司价值最大化。

2. 融资决策：决定公司的融资方式和结构，包括股权融资和债务融资。

这涉及到评估不同融资渠道的成本和风险，以及选择最适合公司发展的融资策略。

3. 资本结构：分析和优化公司的股权和债务比例，以达到最低的资本成本和最大的公司价值。

4. 风险管理：识别、评估和管理公司面临的各种金融风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。

5. 营运资本管理：管理公司的流动资产和流动负债，确保公司有足够的现金流来满足日常经营需求。

6. 分红政策：决定公司如何分配利润给股东，包括是否分红、分红金额和分红时机等。

7. 并购与重组：涉及公司的收购、合并、分立、重组等活动，以实现公司战略目标和优化资源配置。

8. 国际金融：处理公司在国际市场上的金融活动，如外汇风险管理、国际融资等。

公司金融的目标是通过有效的金融决策和管理，实现公司的长期增长和价值最大化。

这需要对金融理论、财务分析和风险管理等方面有深入的理解和应用。