第 二 章 资金时间价值和风险分析
一、单项选择题。
1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）元。
A.18114
B.18181.82
C.18004
D.18000
【正确答案】 B
【答案解析】 现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。
2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（ ）元。
A.1100
B.1104.1
C.1204
D.1106.1
【正确答案】 B
【答案解析】 五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。
3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（ ）元。
A.4466.62
B.656.66
C.670.56
D.4455.66
【正确答案】 B
【答案解析】 收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。
4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（ ）元。
A.2825.34 B.3275.32
C.3225.23
D.2845.34
【正确答案】 A
【答案解析】 建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。
5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ ）元。
A.55256
B.43259
C.43295
D.55265
【正确答案】 C
【答案解析】 本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。
6.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。
第三章 资金时间价值与风险分析
单选题：
1、某企业拟建立一项基金，每年初投入 100000 元，若利率为 10%，五年后该项基金本
利和将为（ A）。 1998
A. 671600 元 B.564100 元
C.871600 元 D. 610500 元
2、从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（ D）。 1998
A. 有些风险可以分散，有些风险则不能分散
B. 额外的风险要通过额外的收益来补偿
C. 投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销
D. 投资分散化降低了风险，也降低了预期收益
3、普通年金终值系数的倒数称为（ B ）。
A. 复利终值系数 B. 偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数
4、有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，其 现值为（ B ）。 1999
A. 1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21
5、假设企业按 12％的年利率取得贷款 200000元，要求在 5 年内每年末等额偿还， 每年 的偿付额应为（ C）元。 2000
A. 40000 B.52000 C.55482 D.64000
6、某人退休时有现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2000
元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ C）。 2001
A. 2% B. 8% C. 8.24% D. 10.04%
7、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准 差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ B ）。
A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C. 甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D. 乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
8、利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（ B ）。 2004
名词解释 资金的时间价值
资金的时间价值
一、引言
资金的时间价值是金融学中的重要概念，指的是同一笔资金在不同时间点的价值不同。随着时间的推移，金钱的价值会受到各种因素的影响，如通货膨胀、利率等。本文将深入探讨资金的时间价值及其对经济决策的影响。
二、资金的时间价值的概念
资金的时间价值是指在不同时间点，同一笔资金能够创造或获得的价值不同。这是因为随着时间的流逝，资金会受到通货膨胀的影响，而且可以用于投资赚取利息或回报。因此，较早获取资金的人可以利用时间来增加其价值。
三、资金的时间价值的核心原理
资金的时间价值的核心原理是现值和未来值的概念。现值是指在当前时间点，一定金额的资金的实际价值。未来值是指在未来某个时间点，资金的实际价值。这两个概念之间的关系是通过利率来计算的。当利率较高时，资金在未来的价值较低，反之亦然。
四、影响资金时间价值的因素
1. 通货膨胀：随着时间的推移，物价水平普遍上升，货币的购买力会下降，因此相同金额的资金在未来的实际购买力较低，从而影响资金的时间价值。
2. 利率：利率是衡量资金时间价值的重要指标。利率较高时，资金的现值较高；利率较低时，资金的现值较低。
3. 风险：资金的时间价值还受到投资风险的影响。风险较高的投资会降低资金的时间价值，因为投资回报可能不确定。 五、资金的时间价值在经济决策中的应用
1. 投资决策：在进行投资决策时，需要考虑资金的时间价值。较早投资的项目通常能够获得更高的回报，因为资金有更多时间增值。
2. 财务规划：在个人或企业进行财务规划时，需要考虑资金的时间价值。合理安排资金的使用时间，可以最大化其价值，实现财务目标。
3. 贷款决策：在决定是否申请贷款时，需要考虑资金的时间价值。借入资金可能会提前满足个人或企业的需求，但同时也需要承担一定的利息支出。
六、资金的时间价值的局限性与扩展
尽管资金的时间价值是金融学中的重要概念，但其也存在一定的局限性。首先，资金的时间价值基于一些假设，如稳定的利率和通货膨胀率。其次，资金的时间价值未考虑其他因素对经济决策的影响，如税收、风险偏好等。但是，对于一般的经济决策而言，资金的时间价值仍然是一个重要的参考因素。
资金时间价值与风险价值
1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？
2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？
3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）
4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：
可能出现的情况 概率 资产利润率
经济状况好 0.3 20％
经济状况一般 0.5 10％
经济状况差 0.2 －5％
要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3）计算资产利润率的标准离差率。=标准差/预期值
5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。试计算期满时的本利和。
6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为 5％，试计算5年租金的现值是多少？
7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年！）可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6％。计算该投资项目是否可行。
8．某人将1000元存入银行，年利率为 5％。若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？
9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？（第三种对年金的不同看法） 10．威远
公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，在年利为10％的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。
