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山西西山煤电股份有限公司投资价值分析一、西山煤电基本状况分析（一）公司概况山西西山煤电股份有限公司简称西山煤电是山西焦煤集团的子公司，总部位于山西省太原市，其前身为1956年1月成立的西山矿务局。
历经半个多世纪的发展，己经壮大为以煤为主、多业并举、综合发展，跨地区跨行业，产权多元、产业多元、产品多元的大型国有能源集团，是全国最大的炼焦煤生产基地、全国首批循环经济试点单位，拥有全国最大的燃用洗中煤坑口电厂。
企业历史悠久，文化底蕴深厚，社会贡献卓著，社会形象优良，党和国家领导人胡锦涛、江泽民、吴邦国、朱镕基、李瑞环等先后亲临西山视察指导工作。
西山煤电现有22对矿井、9座选煤厂、3座发电厂、3座焦化厂和机电修造、建筑建材、商贸服务等生产经营位，初歩形成煤一电一材、煤一焦一化两条循环经济产业链。
拥有1个A股上市公司——西山煤电股份公司。
西山煤电股票自2000年上市以来，连续10年跻身中国股市100强，备受投资者青睐。
截至2011年9月底，西山煤电集团共有子分公司168个，职工82457人，资产总额585亿元。
西山煤电主要开采西山、河东、霍西三大煤的煤炭资源，开采面积为789.03平方公里，资源总量92.6亿吨。
煤种有1/3焦煤、焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等，其中肥煤、焦煤为全球稀缺资源，被誉为世界黑金。
煤炭产品主要有炼焦精煤、喷吹煤、电精煤、篩混煤、焦炭等，其中炼焦精煤具有多种优点如中低灰、粘结指数高、中低硫、低隣、结焦性强等。
西山煤电与宝钢、鞍钢、华能国际等国内多家知名企业建立了长期战略合作伙伴关系，产品畅销全国20多个省、市、自治区，并出口日本、韩国、德国、印度、巴西、西班牙、比利吋等国家。
（二）发展规划公司的目标是把公司建设成主业突出、核心竞争力强、具有持续发展能力的现代化企业。
公司战略歩骤分三阶段：第一阶段：2006-2010年为快速新井建设阶段。
(1)新建西铭矿选煤厂，新增设计原煤入选能力210万吨/年(2) 兴县矿区斜沟煤矿改扩建，并配套新述选煤厂，矿井设计能力1500万吨年，2010年使兴县矿区斜沟煤矿一期生产能力达到1000万吨年。
煤炭企业资产负债表分析报告资产负债表是煤炭企业的重要财务报表，反映了企业在某一个时间点上的资产、负债和所有者权益的情况。
通过资产负债表的分析，可以对企业的经营状况和财务状况进行评估、预测和监控。
本文以某煤炭企业的资产负债表为例，进行分析和报告。
一、企业资产情况分析1.流动资产流动资产主要包括货币资金、短期投资、应收账款、预付款项、存货、其他流动资产等项目。
该企业的流动资产总额为X万元，与上年同期X万元相比，增长了X%。
具体分析如下：（1）货币资金：该企业货币资金占流动资产的比重较高，达X%；货币资金总额为X万元，与上年同期X万元相比，增长了X%。
货币资金增长主要是由于公司运营活动产生的现金流入，而资本开支较少。
（2）应收账款：该企业的应收账款总额为X万元，与上年同期X万元相比，增加了X%。
应收账款增长主要是由于公司销售增加，但其中存在部分已经超过账期的应收账款，需要重点关注。
（3）存货：该企业的存货总额为X万元，与上年同期相比，增加了X%。
存货增长主要是由于公司生产增加，但同时也应注重存货周转率的提高。
（4）其他流动资产：该企业的其他流动资产总额为X万元，主要包括预付款项、应付补贴款等，与上年同期相比，增长了X%。
其他流动资产增加主要是由于企业经营业务的拓展。
2.非流动资产非流动资产主要包括长期债券投资、长期股权投资、固定资产、无形资产等项目。
该企业的非流动资产总额为X万元，与上年同期X万元相比，增长了X%。
具体分析如下：（1）长期债券投资和长期股权投资：该企业的长期债券投资和长期股权投资总额为X万元，与上年同期相比，增长了X%。
投资增长主要是由于企业资金富余，投资收益稳定。
（2）固定资产和无形资产：该企业的固定资产和无形资产总额为X万元，与上年同期相比，增长了X%。
资产增加主要是由于企业在新工厂、设备的建设和技术研发等方面的投入，但同时也需关注固定资产的折旧情况。
综上所述，该企业的资产总额为X万元，与上年同期相比，增加了X%。
西山煤电2022年财务分析报告一、总体概述西山煤电2022年资产总计为9,573,779.41万元，从这三期的变化情况来看，资产总计基本保持稳定，没有较大变化。
西山煤电2022年负债总计为5,265,078.52万元，比2021年增长18.30%。
但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
从这三期来看，西山煤电的营业收入持续快速增长。
2022年营业收入为6,518,345.3万元，比2021年增长43.94%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明营业收入的增长是有基础的。
从这三期来看，西山煤电的净利润持续快速增长。
2022年净利润为1,323,367.28万元，比2021年增长184.45%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明净利润的增长是有基础的。
三期资产负债率分别为69.21%、63.13%、54.99%。
经营性现金净流量三期分别为524,168.85万元、1,100,793.11万元、1,691,531.38万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产增长35.8%,负债增长18.3%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为43.94%，资产增长率为35.8%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长184.45%,资产增长35.8%。
资产总额和营业收入均大幅度增长，净利润也在增加。
公司在大幅度增产增收的同时也带来净利润的增加。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈波动上升趋势。
总负债分别为4,887,098.47万元、4,450,789.01万元、5,265,078.52万元，2022年较2021年增长了18.3%，主要是由于应付债券等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。
营业收入分别为3,375,658.23万元、4,528,526.07万元、6,518,345.3万元，2022年较2021年增长了43.94%。
西山煤电2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为70,004.99万元，与2019年三季度的75,103.7万元相比有所下降，下降6.79%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入下降的同时营业利润也在下降，企业减收减利，经营业务开展得不理想。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为492,794.67万元，与2019年三季度的515,218.57万元相比有所下降，下降4.35%。
2020年三季度销售费用为84,676.7万元，与2019年三季度的55,888.04万元相比有较大增长，增长51.51%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2020年三季度管理费用为60,259.23万元，与2019年三季度的67,160.65万元相比有较大幅度下降，下降10.28%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为7.92%，与2019年三季度的8.69%相比有所降低，降低0.77个百分点。
企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注管理费用控制的合理性和其他成本费用支出的过快增长。
2020年三季度财务费用为19,535.68万元，与2019年三季度的24,207万元相比有较大幅度下降，下降19.3%。
三、资产结构分析2020年三季度应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，西山煤电2020年三季度经营活动的正常开展，在一内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
目录目录 (1)引言： (2)一、公司背景分析 (2)二、主要财务报表分析 (3)（一）、资产负债表分析 (3)（二）利润表分析 (7)三、财务比率分析 (9)（一）偿债能力分析 (9)（二）、营运能力分析 (9)（三）、盈利能力分析 (10)四、财务综合分析 (11)五、结论 (11)附录 (12)引言：选择分析西山煤电公司最初的原因是因为它是一个规模宏大的上市公司，并且曾有一些比较典型的事件，其次就是我认为煤电方面的是关系国计民生的。
而查阅了部分该公司的资料后更是坚持分析该公司的财务。
西山煤电位于山西省，而山西一直是我国的产煤大省，很值得分析。
而市场上的一些情况也给予了我一些启示“虽然近期煤炭板块中报业绩非常优良，但随着进入7月份基金出现大幅抛售现象，煤炭股成为基金抛售对象，8月1日至5日“净卖”煤炭股11.38亿元。
因为煤炭股前期调整以后估值已经非常便宜了，08年大概是13倍PE，就是PE已经很便宜了，而且公司未来成长性比较好。
“一、公司背景分析1、山西焦煤西山煤电集团公司（以下简称西山集团）是全国最大的炼焦煤生产基地，是特大型煤炭企业，是山西焦煤集团公司的核心企业，是全国首批循环经济试点单位，拥有全国最大的燃用中煤电厂。
西山集团地理位置优越，总部距太原市中心11.5公里。
铁路、公路纵横交错、四通八达，交通便利。
集团主要开采西山、河东、霍西三大煤田的煤炭资源，煤田面积为1237. 12平方公里，资源总量151.5亿吨。
煤种有焦煤、肥煤、1/3焦煤、气煤、瘦煤、贫瘦煤等，煤炭产品主要有炼焦精煤、喷吹煤、电精煤、筛混煤、焦炭等。
炼焦精煤具有中低灰、中低硫、低磷、粘结指数高、结焦性强等多种优点。
焦煤、肥煤为世界稀缺资源，配入炼焦，既可以提高焦炭冷热强度，又可以降低炼焦成本，是冶金行业的首选原料。
电煤产品质量稳定，是贫瘦煤电厂的首选原料。
西山集团与宝钢、鞍钢、华能国际等知名企业结成战略合作伙伴关系，煤炭产品畅销全国20多个省、市、自治区，并出口日本、韩国、德国、印度、巴西、西班牙、比利时等国家。
西山煤电财务分析报告财务报表分析（一）资产负债表1.企业自身资产状况及资产变化说明：公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多，为xx万元。
企业将资金的重点向固定资产方向转移。
应该随时注意企业的生产规模，产品结构的变化，这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力，也决定了企业的生产经营形式。
因此，建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究。
流动资产中，存货资产的比重最大，占xx%，信用资产的比重次之，占xx%.流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中，货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说明企业应付市场变化的能力将增强。
信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的回收工作。
存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。
总之，企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。
2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明：从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比率为xx%，长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平。
企业负债和所有者权益的变化中，流动负债减少xx%，长期负债减少xx%，股东权益增长xx%.流动负债的下降幅度为xx%，营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降，主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低。
本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为xx%，xx%，该项数据比去年有所降低，说明企业的长期负债结构比例有所降低。
盈余公积比重提高，说明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望。
未分配利润比去年增长了xx%，表明企业当年增加了一定的盈余。
未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高，说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高。
总体上，企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱。
西山煤电[000983]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况西山煤电2019年资产总额为65,113,270,693.46元，其中流动资产为15,225,339,309.08元，占总资产比例为23.38%；非流动资产为49,887,931,384.38元，占总资产比例为76.62%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，西山煤电2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为45.81%，18.28%和15.15%。
