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第四章 财务战略与预算

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财务管理-第4章财务战略与预算

财务管理-第4章财务战略与预算

成熟期 衰退期
稳健发展型 收缩财务战略
如何处理好日 益增加的现金
流量
如何回收现有 投资并将退出 的投资现金流 返还给投资者
以更多低成本 的债务资本替 代高成本的权
益资金
不再进行筹资
实施较高的股 全额甚至超额
利分配
发放股利
围绕核心业务 拓展新的产品 或市场，进行 相关产品或业
务的并购
不再进行投资
财务管理-第4章财务战略与预算
l SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基 于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威 胁，其英文分别为opportunities，threats， strengths和weaknesses，各取首个字母而 得名。
财务管理-第4章财务战略与预算
2.SWOT的因素分析
l （1）企业外部财务环境的因素影响分析 l 1）产业政策
财务管理-第4章财务战略与预算
3.运用回归分析法需要注意的问题
l （1）在运用因素分析法时，应当对决定资本需要 额的众多因素进行充分的分析研究，确定各种因素 与资本需要额之间的关系，以提高预测的质量。
l （2）因素分析法限于企业经营业务资本需要的预 测，当企业存在新的投资项目时，应根据新投资项 目的具体情况单独预测其资本需要额。
l 在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务 战略。
l 在稳定期，一般采取稳健型财务战略。 l 在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略
。
财务管理-第4章财务战略与预算
l （3）财务战略选择必须与企业经济增 长方式相适应。
l 一方面，调整企业财务投资战略，加大基 础项目的投资力度。
l 另一方面，加大财务制度创新力度。
财务管理-第4章财务战略与预算

第四章 财务战略与预算

第四章 财务战略与预算

第四章财务战略与预算学习要求掌握财务预算的编制方法；熟悉现金预算与预计财务报表的编制；了解财务预算的含义及其在财务管理环节和全面预算体系中的地位。

一、重点导读(一)财务预算的意义与体系1．全面预算的构成2．财务预算)财务预算的编制方法(二现金预算的内容，包括现金收入、现金支出、现金多余或不足的计算，以及不足部分的筹措方案和多余部分的利用方案等。

现金预算实际上是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算等预算中有关现金收支部分的汇总，以及收支差额平衡措施的具体计划。

现金预算的编制，要以其他各项预算为基础。

编制现金预算要搞清楚预算表中每一项数据的来源。

(四)预计财务报表的编制1、预计损益表的编制；2、预计资产负债表的编制。

二、重点练习题（一）单项选择题1、相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点是（）。

A．机动性强B．稳定性强C．连续性强D．远期指导性强[答案]A[解析]弹性预算是指按一系列可能达到的预计业务量水平编制的能适应多种情况的预算；固定预算只能反映某一特定业务量水平。

2、在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为（）。

A．弹性预算B．零基预算C．增量预算D．滚动预算[答案]C[解析]增量预算是以基期成本费用水平为基础编制的。

3、可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是（）。

A．弹性预算B．零基预算C．滚动预算D．固定预算[答案]C[解析]为了克服定期预算的缺点，在实践中可采用滚动预算的方法编制预算。

由于滚动预算在时间上不再受日历年度的限制，能够连续不断地规划未来的经营活动，不会造成预算的人为间断，能够确保预算的连续性和完整性。

4、下列各项中，不属于增量预算基本假定的是（）。

A．增加费用预算是值得的B．预算费用标准必须进行调整C．原有的各项开支都是合理的D．现有的业务活动为企业必需[答案]B[解析]增量预算的基本假定：①现有的业务活动是企业必需的。

4财务战略与预算

4财务战略与预算
第四章 财务战略与预算
第一节 财务战略
一、财务战略的含义与特征 是在企业总体战略目标的规划下，以价 值管理为基础，以实现企业财务管理目标为 目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡 量标准，所采取的战略性思维方式、决策方 式和管理方针。
特征： 战略的共性： • 重要性：全局性、长期性和导向性 • 涉及企业外部环境和内部条件 • 受企业文化和价值观的重要影响 财务特性： • • 是对企业财务资源的长期优化配置安排 与企业拥有的财务资源及其配置能力相关
不包括应收票据、固定资产、长期投资、递延资产
• 敏感负债项目：应付账款、应付费用 不包括短期借款、应付票据、长期负债 2、计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加
（二）财务预测的步骤 1、销售预测：销售收入 2、估计敏感资产、敏感负债 敏感资产、敏感负债是销售收入的函数 3、估计各项费用和保留盈余（留存收益） 4、估计所需融资
一、筹资数量预测的依据 • 目的：满足企业的经营、投资的资金需求； 又不会闲置资金。 • 依据：1、法律依据：注册资本限定额、企业负债 限额 2、企业经营、投资规模依据 3、其他因素：企业财务状况好坏、筹资渠 道多少
二、预测的因素分析法（分析调整法）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1、基本原理：根据历史数据，依据现状调整
2、计算公式：资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－ 不合理平均占有量）×（1＋－预测年度销售增长率）× （1＋－预测年度资本周转速度变动率） 3、特点：简单、不精确 4、适用：对资本需要额的基本估计
=4000×4.5%×（1–30%）=126（万元）
（4）计算外部融资需求
外部融资需求=资金总需求量-内部资金利用
资
产
上年期末实际 700 1300 2000 60 5 176 9 810 1060 100 16 824 940 2000

04章财务战略与预算

04章财务战略与预算

销售部门
生产部门
职能部门
弹性预 算差异
作业水 平差异
弹性预 算差异
作业水 平差异
弹性预 算差异
作业水 平差异
销售价 格差异
销售量 差异
采购价 格差异
耗用量 差异
耗费 差异
效率 差异
４）差异分析与调整
预算差异分析的程序
确定分析对象 及分解标准 收集信息 差异计算与分解 判断差异 重要程度
对重要差异 进行解释


５）考核与评价
考核的指标的确定

1.针对不同的责任中心确定不同的考核指标：

利润中心——收入指标、成本指标、利润指标、市场份额等 成本、费用中心——成本指标、费用指标、生产率指标等

投资中心——收入指标、成本指标、利润指标、资产报酬率、非财务 指标等

2.考核销售单位的销售业绩及销售量预测的准确性
SWOT的因素定性分析：内部财务优势、内部财务劣势、外 部财务机会、外部财务威胁
SWOT分析法的运用
——SWOT分析表和SWOT分析图
机会O WO组合：不尽理想的 组合 利用机会克服劣势 稳健增长型财务战略 劣势W WT组合：最不理想的 组合 克服劣势回避威胁 收缩型财务战略 ST组合：不太理想的组合 发挥优势回避威胁 SO组合：最为理想的组合 （东北方最优） 发挥优势利用机会 积极扩张型财务战略 优势S
董事会 预算管理 委员会 预算管理 部 业务部门 分公司
审批 下达
审核 调整
汇总公司 预算
据业务计划 编制本部门、 分公司预算
结束
总预算及各分预算
…….
市场与营销预算 生产与成本预算 管理与费用预算 资产与项目预算 投资与权益预算 资金与财务预算

财务战略与预算(3)

财务战略与预算(3)
• 由此可见，财务战略是战略理论在财务 管理方面的应用与延伸，不仅体现了财 务战略的“战略”共性，而且勾画出了 财务战略的“财务”个性。
• 2.财务战略的特征
“战略” 全局性和长期性
共性 导向性
“财务” 个性
财务战略的相对独立性 财务战略的从属性
财务战略谋划对象的特殊性
二、财务战略的分类
1.财务战略的职能分类
• 可变资本是指随营业业务量变动而同 比例变动的资本，一般包括在最低储 备以外的现金、存货、应收账款等所 占用的资本。
2.回归分析法的运用
• 例题：某企业20×4—20×8年的产销数量 和资本需要额如表4-2所示。假定20×9年 预计产销数量为7.8万件。试预测20×9年 资本需要总额。
运用回归分析法进行筹资数量预测的基本 过程是：
（3）确定资本需要总额预测模型。
将a=205，b=49 代入 Y=a+bX
得到预测模型为： Y=205+49X
第四章 财务战略与预算
本章内容
➢第1节 财务战略 ➢第2节 全面预算体系 ➢第3节 筹资数量的预测 ➢第4节 财务预算（NO）
第一节 财务战略
• 一、财务战略的含义与特征 • 二、财务战略的分类 • 三、财务战略的选择
一、财务战略的含义与特征
• 1.财务战略的含义
• 财务战略是为谋求企业资金均衡、有效 的流动和实现企业战略，为加强企业财 务竞争优势，在分析企业内、外环境因 素影响的基础上，对企业资金流动进行 全局性、长期性和创造性的谋划。
• 其预测模型为：
Y=a+bX
• 式中，Y表示资本需要总额；a表示不变资本总额；b表示单位业务量所需要的可变资本 额；X表示经营业务量。

第四章财务战略与预算PPT课件

第四章财务战略与预算PPT课件

14.12.2020
28
第四章 财务战略与预算
（3）SWOT的因素定性分析。 ①内部财务优势。为财务战略选择提供有利
的条件。 ②内部财务劣势。限制着企业财务战略选择
的余地。
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第四章 财务战略与预算
③外部财务机会。能为企业财务战略的选择 提供更大的空间。
④外部财务威胁。制约着企业财务战略的选 择。
第四章 财务战略与预算
王合喜 武汉大学经济与管理学院 wanghexi58@
第四章 财务战略与预算
本章内容 第1节 财务战略 第2节 全面预算体系 第3节 筹资数量的预测 第4节 财务预算
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2
第四章 财务战略与预算
第一节 财务战略
一、财务战略的含义与特征
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第四章 财务战略与预算
④低正常股利加额外股利战略: 公司事先设 定一个较低的经常性股利额，一般情况下， 公司都按此金额发放股利，只有当累积的盈 余和资金相对较多时，才支付正常以外的股 利给股东。
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第四章 财务战略与预算
2、财务战略的综合分类 （1）扩张型财务战略一般表现为长期内迅速
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第四章 财务战略与预算
四、财务战略的选择
1、财务战略选择的依据 （1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。
①在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。 ②在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略 ，再转为稳健型财务战略。③在经济衰退阶段 应采取防御型财务战略。④在经济萧条阶段， 特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收 缩型财务战略。
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财务管理学课后习题答案第4章

财务管理学课后习题答案第4章

第四章财务战略与预算一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。

它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。

企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。

2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。

答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。

企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。

按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。

（1）投资战略。

投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。

企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。

（2）筹资战略。

筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。

企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。

（3）营运战略。

营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。

企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。

（4）股利战略。

股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。

企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。

根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。

[管理学]第4章：财务战略与预算

[管理学]第4章：财务战略与预算

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• 例题，某企业上年度资本实际平均额为 2000万元，其中不合理平均额为200万元， 预计本年度销售增长5%，资本周转速度加 快2%。则预测年度资本需要量为：（2000200）*（1+5%）*（1-2%）=1852.2万元
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三、筹资数量的预测：回归分析法
• 1.回归分析法的原理 • 2.回归分析法的运用 • 3.运用回归分析法需要注意的问题
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3
二、财务战略的分类
• 1.财务战略的职能分类 • 2.财务战略的综合分类
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1.财务战略的职能分类
• 投资战略 • 筹资战略 • 营运战略 • 股利战略
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2.财务战略的综合分类
• 扩张型财务战略 • 稳增型财务战略 • 防御型财务战略 • 收缩型财务战略
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三、财务战略分析的方法
• 1.SWOT分析法的含义 • 2.SWOT的因素分析 • 3.SWOT分析法的运用
• 一、全面预算的含义及特点 • 二、全面预算的构成 • 三、全面预算的作用 • 四、全面预算的依据 • 五、全面预算的组织与程序
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一、全面预算的含义及特点
• 1.全面预算的含义 • 2.全面预算的特点
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二、全面预算的构成
• 1.营业预算 • 2.资本预算 • 3.财务预算
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三、全面预算的作用
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五、全面预算的组织与程序
• 1.全面预算的组织
– 预算委员会 – 预算管理部
• 2.全面预算程序
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第3节 筹资数量的预测
• 一、筹资数量预测的依据 • 二、筹资数量的预测：因素分析法 • 三、筹资数量的预测：回归分析法 • 四、筹资数量的预测：营业收入比例法

第章财务战略与预算ppt课件

第章财务战略与预算ppt课件

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• SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件 进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企 业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势， 从而为财务战略的选择提供参考方案。
• SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究 企业内外的优势和劣势、机会和威胁，其英文分别为 opportunities，threats，strengths和weaknesses， 各取首个字母而得名。
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1.财务战略的职能分类 2.财务战略的综合分类
1.财务战略的职能分类
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• （1）投资战略。 – 涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
• （2）筹资战略。 – 涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
• （3）营运战略。 – 涉及企业营运资本的战略性筹划。
• （4）股利战略。 – 涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
94.0 72.6
53.8 52.3 43.4 41.1 39.2
37.6 22.6
22.0 21.1 1,390.7
Percent Change*
2.3% 1.8 1.1
10.1
0.2 4.7
6.5 1.5 8.0 2.8 -0.7
-1.5 8.1
4.8 3.0 3.0%
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青啤公司发展历程
2007 2002 1998 1993
4.1.1 财务战略的含义与特征
5
1.财务战略的含义
– 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值 管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以 实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取 的战略性思维方式、决策方式和管理方针。
– 财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企 业战略需要财务战略来支撑。

财务战略与预算培训课程(ppt 72张)

财务战略与预算培训课程(ppt 72张)

4.3.4 筹资数量的预测：营业收入比例法
• 1.营业收入比例法的原理 • 2.营业收入比例法的运用
• 编制预计利润表，预测留用利润 • 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 • 按预测模型预测外部筹资额
2019/2/15
4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法
• 1.因素分析法的原理 • 2.因素分析法的运用 • 3.运用因素分析法需要注意的问题
4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法
• 1.因素分析法 • 因素分析法，又称分析调整法，是以有关资本 项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预 测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进 行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 • 因素分析法的基本模型是：
扩张型 战略 稳健型 战略 防御型 战略 收缩型 战略
4.1.3 财务战略分析的方法
• 1.SWOT分析法的含义 • 2.SWOT的因素分析 • 3.SWOT分析法的运用
• SWOT分析表 • SWOT分析图
1.SWOT分析法的含义
• SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内 部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进 行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、 企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略 的选择提供参考方案。 • SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基 于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威 胁，其英文分别为opportunities，threats， strengths和weaknesses，各取首个字母而得 名。
第四章 财务战略与预算
2019/2/15
本章目录
• 4.1 财务战略（财务战略的含义特征、分类、方法
和选择）
• 4.2 全面预算体系（全面预算体系的含义、构成、
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业务预算：销售预算、生产预算、 直接材料采购预算、应交税金及附 加预算、直接人工预算、制造费用 预算、生产成本预算、期末存货预 算、管理费用及销售费用预算。 专门决策预算 财务预算：预计资产负债表、预计 利润表、预计现金流量表、现金预 算表。
第三节 筹资数量的预测
一、筹资数量预测的基本依据
• 法律依据 • 企业经营规模依据 • 影响企业筹资数量预测的其他因素
第四章
财务战略与预算
《财务管理学》课程结构
企业财务目标 第一章
财务管理的基础观念 第二章
财务（报表）分析工具 第三章
财务管理基本内容
筹资 4、 5、 6章
投资 7、 8章
营运资金管理 9、10章
利润及其分配 11章
其他 12、13章
第四章
财务战略与预算
教学要点 教学内容 思考题 习题 案例分析
教学要点
• SWOT法
• 全面预算体系
• 资金需要量预测的销售百分比法
教学内容
第一节 财务战略 第二节 全面预算体系 第三节 筹资数量的预测 第四节 财务预算
第一节 财务战略
一、财务战略的含义与特征
• 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下， 以价值管理为基础，以实现企业财务管理 目标为目的，以实现企业财务资源优化配 置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、 决策方法和管理方针。
2.编制预计资产负债表，预测外部筹资额
• 计算基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比。 • 用预计销售收入乘以基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分 比，得到预计年度的各个敏感项目数。 • 确定预计年度留用利润增加额及资产负债表中的留用利润累计数。
• 加总资产负债表的两方，资产减负债和所有者权益之差，即为需
要追加的外部筹资额。
3.按预测公式预测外部筹资额
RA RL 需要追加的 S 外 部 筹 S 资 额 R S S
三、预测筹资数量的线形回归分析法
假设前提
资本需要量与营业业务量之间存在 线性关系 。
其预测模型为：
y=a+bx
其预测模型为：
y=a+bx
返回
二、财务战略的分类
• 职能类型 投资战略、筹资战略、营运战略、股利战略 • 综合类型 扩展型战略、稳增型战略、防御型战略、收缩 型战略
三、财务战略分析方法-SWOT法
第二节 全面预算体系
一、全面预算的含义、意义、构成
• 含义：在预测与决策基础上，按企业既定 经营目标和程序，规划与反映企业未来销 售、生产、成本、现金收支等各方面活动， 以便对企业特定计划期内全部生产经营活 动有效具体组织、协调,最终以货币为主要 计量单位，通过一系列预计财务报表及附 表表示其资源配置情况及有关企业总体计 划的数量说明。
资本需 要量
不变 资本 总额 产销量
单位业 务量所 需要的 可变资 本额
yna b x xy a x 一、现金流量预算 二、利润预算 三、财务状况预算
预计利润表
• 预算依据： 销售预算、产品成本预算、制造费 用预算、销售及管理费用预算、专门 决策预算。 • 预算内容： 预计销售收入、预计贡献边际、预 计利润总额、预计净利润总额
意义
• • • • 可以明确工作目标 协调各部门之间的关系， 能够控制各部门日常经济活动， 考核各部门的工作业绩。
• • • •
• •
• •
全面预算的体系 全面预算主要包括三个组成部分： （一）业务预算 指为供、产、销及管理活动所编制的，与 企业日常业务直接相关的预算。 （二）专门决策预算 是指企业为那些在预算期内不经常发生的、 一次性业务活动所编制的预算 （三）财务预算 财务预算主要反映企业预算期现金收支、 经营成果和财务状况的各项预算
二、筹资数量预测的销售百分比法
假设前提
企业销售收入可以与利润表、资产
负债表的各个项目建立起固定的比例关系，并
假定这种比例关系维持不变，从而以此为标准，
预测未来的短期资金的多余或不足。
1.编制预计利润表，预测留用利润
• 计算基年利润表的各项目与销售额的百分比。 • 预测年度的销售收入预计数乘以基年利润表的各项目与 销售额的百分比，得到预测年度预计利润表各项目的预 计数。 • 利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算 留用利润的数额。
案例分析
随着经济增长速度的提高，某些部门的盲目投资、低水平建设问题 严重，引发了宏观经济局部出现过热现象。2003年下半年以来政府 实施了新一轮的宏观调控措施。到目前为止，此次宏观调控取得了 重要的阶段性成果。
2003年以来，我国宏观经济运行正处于经济周期的上升阶段。
根据上述资料，请讨论： 1.财务管理与企业外部环境的关系。 2.结合你所了解的宏观调控的具体措施，说明对某些行 业、部门筹资环境的影响。
预计资产负债表
预算依据： 上述各项预算。 预算内容： 预计企业预算期期末财务状况。
思考题
1.
习题
计算题
某公司敏感资产与销售收入的比率为40%，敏感负
债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比
率为8%，所得税率为33%，税后利润50%留用于企业，
该公司2000年销售收入为1500万元，预计2001年销售收 入增长15%，求外部筹资额？