2020年港交所业务分部拆解：现货分部、衍生品分部、商品分部、结算业务及其他

港股资管新规
港股资管新规是指香港证监会于2019年发布的《资产管理业
务监管指引（第9号）（AMSP）》。

这一新规旨在规范和加
强香港境内资产管理业务的监管，以保护投资者的利益和维护市场的稳定。

根据新规，资产管理公司需要满足更严格的风险管理和内部控制要求，加强资产估值和净资产证明程序以提高透明度和市场完整性。

资管产品的投资范围和杠杆比例也受到限制，以降低投资风险。

此外，新规要求资产管理公司加强对投资者的风险提示和披露，确保投资者能够充分了解产品的风险和收益潜力。

同时，资产管理公司还需建立独立的风险管理和合规职能，加强内部控制和合规审计。

港股资管新规的实施对资产管理行业产生了重要影响。

资产管理公司需要对现有的运作流程进行调整和改进，以符合更严格的监管要求。

投资者也会通过更全面的信息披露和更规范的产品结构，获得更好的投资保护和风险控制。

总体而言，港股资管新规有助于提升香港资产管理业的规范性和竞争力。

证券期货中间介绍业务组织架构及岗位职责模版一、组织架构证券期货中间介绍业务主要分为三个部门：交易部、风险管理部和营销部。

交易部：主要负责开、平、转持仓及结算等方面的业务。

具体职责如下：1. 确认客户信息资料真实有效；2. 确认客户资金账户和证券账户开立；3. 确认客户的委托信息，包括买入、卖出、撤单等；4. 检查客户的交易资金余额情况，并确保资金的安全性；5. 负责与交易所交互信息，协调结算，确认成交账单。

风险管理部：主要负责客户风险管理，监控当日风险状况并进行风险预警。

具体职责如下：1. 对客户的风险状况进行监管和评估；2. 对客户风险进行提示和预警，并及时采取措施；3. 根据风险预警的情况，对客户进行止损或调整策略的建议；4. 监督各部门落实风险控制措施。

营销部：主要负责客户拓展及服务，并制定相关策略。

具体职责如下：1. 制定客户拓展及服务策略，并执行；2. 负责制定宣传方案，与市场营销部门协作进行宣传和推广；3. 组织客户交流活动和会议，传达市场信息和投资建议；4. 负责客户需求的反馈和沟通，提供优质的客户服务。

二、岗位职责模板交易员：任职资格：1. 具有证券从业经验，熟悉券商交易业务；2. 具有良好的沟通能力和交流能力；3. 具有较强的快速决策能力，对市场瞬息万变可以快速掌握；4. 具有扎实的专业理论知识和操作技能。

岗位职责：1. 根据客户订单进行交易操作；2. 完成相应的交易指令、交易账单；3. 根据市场情况分析市场，给出建议；4. 及时掌握市场信息，制定相应的交易策略，保证客户收益。

风险管理员：任职资格：1. 具有证券从业经验，熟悉券商交易业务；2. 具有良好的沟通能力和交流能力；3. 具有较强的分析和判断能力；4. 具有扎实的专业理论知识和操作技能。

岗位职责：1. 对客户交易执行进程进行风险监控，及时识别客户风险状况；2. 分析客户交易情况，做好风险预警；3. 给出相应的风险提示和预警，协助客户判断和处理；4. 监管并检查各项风险控制措施的实施，做好风险管控。

国家外汇管理局综合司关于印发《资本项目外汇业务指引（2020年版）》
的通知
正文：
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
国家外汇管理局综合司关于印发《资本项目外汇业务指引（2020年版）》的通知
汇综发〔2020〕89号
国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局：为进一步优化资本项目业务办理流程，提升跨境投融资便利化水平，更好服务实体经济，国家外汇管理局根据近年来资本项目外汇管理改革进展，制定了《资本项目外汇业务指引（2020年版）》（见附件），现印发各分局、外汇管理部，请遵照执行。

本通知自发布之日起实施，《国家外汇管理局综合司关于印发〈资本项目外汇业务操作指引（2017年版）〉的通知》（汇综发〔2017〕105号）同时废止，以往文件所涉资本项目外汇业务操作规定与本通知不符的，以本通知为准。

执行中如遇问题，请及时向国家外汇管理局资本项目管理司反馈。

附件：资本项目外汇业务指引（2020年版）
国家外汇管理局综合司
2020年11月13日
——结束——。

港交所规则（原创版）目录1.港交所简介2.港交所规则体系3.港交所规则的制定与实施4.港交所规则对投资者的影响5.港交所规则的优缺点分析6.港交所规则对我国 A 股市场的启示正文港交所，全名为香港交易及结算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited），是香港证券市场的主要交易所，也是全球最大的股票交易市场之一。

港交所规则是指在港交所上市的公司和投资者需要遵守的一系列规定。

港交所的规则体系相当完善，包括主板规则、GEM 规则（前身为创业板规则）、交易规则、结算规则、上市决策等。

其中主板规则和 GEM 规则主要规定了上市公司的资质要求、信息披露、公司治理、股权结构等方面的内容。

交易规则主要涉及交易时间、交易方式、交易费用等方面。

结算规则主要规定了证券和衍生品的清算和交收方式。

上市决策则是港交所对公司上市申请的审批过程。

港交所规则的制定和实施，旨在保障市场的公平、公正和透明，维护投资者利益，促进证券市场的健康发展。

为了确保规则的有效执行，港交所设有专门的监管部门，对违反规则的行为进行查处。

此外，港交所还会不定期地对规则进行修订和完善，以适应市场发展的需要。

港交所规则对投资者产生了深远的影响。

首先，规则对投资者的信息披露要求较高，有助于投资者了解公司的真实情况，降低投资风险。

其次，规则对上市公司的治理结构和股权结构有明确的规定，有助于保护投资者的权益。

最后，规则对交易和结算过程中的各项费用和时间进行了明确，为投资者提供了便捷的交易环境。

港交所规则的优点主要体现在公平、公正、透明和灵活性方面。

然而，规则也存在一定的缺点，如对中小投资者的保护力度相对较弱，信息披露要求较高可能导致公司保密问题等。

对我国 A 股市场而言，港交所规则具有一定的启示作用。

首先，应进一步完善规则体系，提高市场的公平、公正和透明度。

其次，应加强对违规行为的查处力度，维护投资者利益。

香港交易所的股份构成1. 引言香港交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，简称HKEX）是香港的主要证券交易所，成立于2000年。

作为香港的主要金融市场，香港交易所展示了各种股票的股份构成。

股份构成是指一家公司的股权分布情况，通常包括为股东持有的股票数量、比例以及股东的身份等信息。

本文将深入探讨香港交易所的股份构成。

2. 股票类型在香港交易所上市的公司股票主要分为两类：普通股和优先股。

2.1 普通股普通股是普通投资者最常见的股票类型。

持有普通股的股东通常享有公司决策权，并有权参与公司的盈利和资产分配。

普通股的股东在公司分红时通常要在优先股股东之后进行分配。

2.2 优先股优先股是一种具有特殊权益的股票类型。

持有优先股的股东在公司分红时有较高的优先权，通常能够优先获得利润分配，并且在公司破产时也有更高的优先权。

然而，持有优先股的股东通常没有普通股股东的决策权。

3. 股东结构香港交易所上市公司的股东结构通常可以通过其年度报告或定期报告获得。

股东结构反映了公司股票的所有者分布情况，包括以下几类主要股东：3.1 个人和家族股东个人和家族股东是指那些以个人名义或家族名义持有公司股票的股东。

在香港交易所上市公司中，个人和家族股东通常占据着相当大的比例。

这些股东对于公司的经营和发展有着深远影响，可以通过行使他们的股东权力来参与公司的决策。

3.2 机构投资者机构投资者是指那些以机构名义进行投资的投资者，通常包括保险公司、养老基金、投资基金、银行等。

机构投资者在香港交易所上市公司的股东结构中通常占据较大比例。

机构投资者通常以专业投资策略进行投资，通过买卖股票获取收益。

3.3 国际投资者香港交易所是全球投资者的重要交易场所之一，因此吸引了大量国际投资者的关注。

国际投资者是指来自其他国家或地区的投资者，通过购买香港交易所上市公司的股票进行投资。

国际投资者的参与不仅提升了香港交易所的活跃程度，也促进了香港作为国际金融中心的地位。

香港交易所研究报告1.全球六大交易所：十年间盈利表现差异极大1.1.香港交易所盈利增速较高，但盈利确定性波动相对较大我们认为交易所本质上是满足客户一站式投融资需求的机构，无论所处市场环境以及相关财务会计标准有何差异，其收入主要来自于1）为经纪和做市商提供股票及各类衍生品交易、清算、结算和托管服务，2）为投行和企业提供证券发行服务，并为企业提供日常会员服务，3）为各类投资者提供投资和交易相关的信息技术和数据服务，4）基于客户保证金和自有资金投资带来的投资收益以及其他非主营业务带来的收入。

虽然世界各个大型交易所的业务都围绕满足客户的投融资需求而展开，无显著差异，但其盈利确定性和增速的差异较大。

我们选取了全球范围内比较有代表性的六家大型交易所，选取的标的包括港交所、洲际交易所（纽交所母公司）、纳斯达克、新加坡交易所、泛欧交易所、伦敦交易所，我们发现这六大交易所的盈利表现特征差异较大。

从盈利能力高低的维度上看，泛欧交易所、新加坡交易所、港交所的盈利能力较强，期间ROE超过30%，但从盈利确定性的维度上看，新加坡交易所的确定性较高，十年ROE标准差仅为2.3%，而港交所的盈利确定性相对较弱，十年ROE标准差为14%，其ROE从2010年到2016期间整体波动较大，2016年后才逐渐趋稳。

1.2.杜邦分析：受益于高权益乘数和高净利润率盈利增速较高，权益乘数波动较大导致盈利确定性较弱为了更好探究交易所盈利特征巨大差异的来源，我们根据杜邦分析法将ROE拆解为权益乘数、周转率和净利润率。

考虑到全球六家大型交易所的收入确认规则存在差异，我们将六家主要交易所利润表上的原有主营收入项目和其他收入项目根据上述的四大需求重新划分为交易&清算结算收入、上市服务收入、数据和技术服务收入、投资净收益及其他，并通过调整后的总收入来重新计算净利润率，确保杜邦分析法在分析六大交易所盈利特征上的适用性。

基于杜邦分析法，港交所ROE较高主要是受益于其相对更高的净利润率和权益乘数，而ROE波动较大则是因为其权益乘数波动较大。

分拆上市港交所案例分拆上市是指将一个公司的某个业务或部门独立出来，成立一个新公司并将其上市。

这种方式通常用于重组公司业务结构、提高业务效率、增加公司价值等目的。

香港交易所（Hong Kong Stock Exchange，简称港交所）作为全球最大的交易所之一，曾经有多个分拆上市的案例。

以下是其中的一些案例：1. 腾讯控股与中国联通：腾讯控股是中国最大的互联网公司之一，而中国联通是中国最大的电信运营商之一。

2019年，腾讯控股与中国联通达成了合作协议，计划将腾讯控股旗下的云计算和数据中心业务分拆出来，成立一个独立的上市公司。

这一举措旨在推动云计算产业的发展，提高公司的竞争力。

2. 阿里巴巴集团与蚂蚁金服：阿里巴巴是中国最大的电子商务公司之一，而蚂蚁金服是阿里巴巴旗下的金融科技公司。

2020年，阿里巴巴集团决定将蚂蚁金服分拆上市。

这一举措引起了广泛关注，因为蚂蚁金服是中国最具价值的科技公司之一，分拆上市后有望成为全球最大的金融科技公司之一。

3. 软银集团与软银移动：软银集团是日本一家知名的投资公司，而软银移动是软银集团旗下的移动通信运营商。

2018年，软银集团宣布计划将软银移动分拆上市，以提高公司的透明度和价值。

软银移动是日本最大的移动通信运营商之一，分拆上市后有望吸引更多投资者的关注。

4. 中国移动与中国联通：中国移动是中国最大的移动通信运营商之一，而中国联通是中国三大电信运营商之一。

2002年，中国移动和中国联通分别在香港交易所上市。

这两家公司的分拆上市，使得香港交易所成为全球最大的移动通信运营商集中地。

5. 中国石化与中国石油：中国石化是中国最大的石油化工公司之一，而中国石油是中国最大的石油公司之一。

2000年，中国石化和中国石油分别在香港交易所上市。

这两家公司的分拆上市，使得香港交易所成为全球最大的石油化工公司集中地。

6. 银河娱乐与银河国际：银河娱乐是一家总部位于澳门的综合性娱乐公司，而银河国际是银河娱乐在香港的上市公司。

证券交易所业务范围包括：1.组织并管理上市证券2.提供证券集中交易的场所;3.办理上市证券的清算与交割【我们一般所说的清算交割分两个部分：一部分指证券商与之间的清算交割。

另一部分是指证券商与投资者之间的清算交割，即买入方付出价款，得到证券，卖出方付出证券获得价款。

交易及结算所有限公司（通称香港交易所，简称港交所，英文全称为Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx，股票代码HKEx: 00388）是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司，在香港及伦敦均有营运交易所，旗下成员包括香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司、香港中央结算有限公司、香港联合交易所期权结算所有限公司及香港期货结算有限公司，还包括世界首屈一指的基本金属市场──英国的London Metal Exchange (伦敦金属交易所，简称LME)。

现任董事会主席周松岗，集团行政总裁为李小加。

机构组成香港交易所是唯一经营香港股市的机构，在未得同意下，任何个人或机构不得持有香港交易所超过5%的股份。

，香港交易所成为Heng Seng Index；Hang Seng。

名。

用单数。

缩写为：HSI【恒生，价格的重要，指数由若干只（即）计算出来的，代表了所有的12个月平均市值涵盖率的70%】成份股。

1999年，香港特区财政司提出对香港证券及期货市场进行全面改革，以提高香港的竞争力和迎接市场全球化所带来的挑战。

根据改革方案，（联交所The Stock Exchange of Hong Kong Ltd）与（期交所Hong Kong Futures Exchange Limited）实行股份化并与（香港结算Hong Kong Securities Clearing Company Ltd）合并，由单一控股公司香港交易所拥有。

三家公司于2000年3月6日完成合并，2000年6月27日，香港交易所以介绍形式在联交所上市。