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营运资本投资决策演示文稿营运资本投资决策是企业中至关重要的一个环节，它关乎企业运营的成败以及财务状况的稳定。
本文将根据营运资本投资决策的流程，详细介绍其背后的原理与作用，旨在帮助企业理解并有效应用该决策，达到提升经营效率的目的。
一、什么是营运资本投资决策营运资本投资决策是指企业在经营过程中，为了保证正常运作而对流动资金的配置和管理方式进行的决策。
它不同于长期资本投资决策，主要关注企业短期经营的需要与运行的效率。
二、营运资本投资决策的流程1. 定义企业的运营周期企业运营周期是指从采购原材料到销售出货并收回现金的整个过程，包括采购、生产、库存、销售和收款。
准确定义企业的运营周期对于决策的制定至关重要。
2. 评估资金流出资金流出主要包括原材料采购、生产成本、人员工资、租金和设备维护等。
评估资金流出的规模和周期可以帮助企业掌握经营成本和流动资金需求。
3. 估计资金流入资金流入主要来自销售收入和财务安排如贷款或股权融资等。
准确估计资金流入的数量和时间可以帮助企业了解未来资金的来源和可用性。
4. 确定资金缺口通过对资金流出和资金流入的评估和估计，企业可以计算出资金缺口，即流动资金的差额。
资金缺口的分析是企业决定是否需要额外筹资以及筹资的方式和规模的关键。
5. 制定投资决策根据资金缺口的分析结果，企业可以制定相应的投资决策。
常用的投资决策方法包括自筹资金、银行贷款、股权融资等。
投资决策的目标是确保企业能够满足业务需求，同时最大限度地降低成本和风险。
三、营运资本投资决策的原则1. 资金周转率最大化营运资本投资决策的核心原则是追求资金周转率的最大化。
资金周转率是指企业单位时间内周转的资金量与投资资本的比率。
提高资金周转率可以减少资金占用时间，提高企业的运营效率。
2. 风险和收益的平衡在制定投资决策时，企业需要平衡风险和收益。
较高的投资收益往往伴随着较高的风险，企业需要权衡投资项目的潜在收益和风险，选择具有较高回报且风险可控的项目。
⾃考00067《财务管理学》（版）计算公式汇总第⼆章时间价值与风险收益第⼀节时间价值⼀、时间价值计算（F终值，P现值）1.单利F=P×（1+n×r）2.复利F=P×（F/P，r，n）=P×（1+r×（P/F，r，n）⼆、年⾦及其计算1.普通年⾦F=A×（F/A，r，n）P=A×（P/A，r，n）2.即付年⾦P=A×（P/A，r，n）×（1+r）=A×[（P/A，r，n-1）+1]F=A×（F/A，r，n）×（1+r）=A×[（F/A，r，n+1）-1]3.递延年⾦①P/F，r，m）=A×（P/A，r，n）×（P/F，r，m）②×（P/A，r，m+n）-A×（P/A，r，m）4.永续年⾦三、插值法求利率P58第⼆节风险收益⼀、单项资产的风险与收益衡量i种结果出现的概率，n i种结果出现后的收益。
2.V⼆、风险和收益的关系1.单个证券风险与收益关系j的系统风险度量；2.证券投资组合的风险与收益关系βj j种证券的β系数；n 为证券投资组合中证券的数量。
第三章财务分析第⼆节财务⽐率分析⼀、营运能⼒⽐率总资产周转率=营业收⼊÷平均资产总额平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2应收账款周转率=营业收⼊÷平均应收账款应收账款周转天数=360÷应收账款周转率存货周转率=营业成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率平均存货=（年初存货+年末存货）÷2⼆、短期偿债能⼒⽐率流动⽐率=流动资产÷流动负债速动⽐率=速动资产÷流动负债三、长期偿债能⼒⽐率资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%产权⽐率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 利息保障倍数=息税前利润÷利息费⽤四、盈利能⼒⽐率销售⽑利率100%销售净利率=（净利润÷营业收⼊）×100%净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100%平均净资产=（年初净资产+年末净资产）÷2总资产收益率1.总资产息税前利润率=（息税前利润÷平均资产总额）×100%平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷22.总资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100%每股收益=净利润÷普通股股数第三节财务综合分析杜邦体系净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数总资产净利率=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷营业收⼊总资产周转率=营业收⼊÷平均资产总额权益乘数=1÷（1-资产负债率）第四章利润规划与短期预算⼀、盈亏临界点分析1.计算盈亏临界点的基本模型（盈亏临界点是使息税前利润EBIT等于0时的销售）Q为销售量，P FC固定成本，m为单位边际贡献，M为边际贡献总额。
第一章财务管理概述1.（考期:1404）简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。
答案：①忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。
②忽视了利润赚取与投入资本的关系。
③忽视了风险。
第二章时间价值与风险收益1.（考期:1410）简述资金时间价值的概念及其在财务决策中的作用。
答案：（1）资金时间价值的含义资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。
（2）资金时间价值的作用：①资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。
②在投资决策中，把不同时点上的投资额和投资收益折算到同一时点，可以正确评价投入产出效益，作出科学的可行性分析。
③在筹资决策中，可以根据资金时间价值原理，比较各筹资方案的综合资本成本，选择最优资本结构。
④在收益分配决策中，根据现金流出和现金流入的时间确定现金的运转情况，可以合理选择股利分配方式。
第三章财务分析1.（考期:1404）简述财务分析的目的。
答案：（1）评价过去的经营业绩（2）衡量现在的财务状况（3）预测未来的发展趋势2.（考期:1504考期:1710）财务分析的主体有哪些？答案：（1）股东（2）债权人（3）经营者（4）政府有关管理部门（5）中介机构3.（考期:1610）列出五个衡量公司盈利能力的财务指标。
答案：1.销售毛利率2. 销售净利率3.净资产收益率4.总资产收益率5.每股收益第四章利润规划与短期预算1.（考期:1804）简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。
答案：盈亏临界是指公司经营达到不盈不亏的状态。
影响盈亏临界点的因素包括：销售量、销售单价、单位变动成本和固定成本。
2.（考期:1604）简述零基预算的含义及优点。
答案：零基预算：就是以零为基数编制的预算。
优点：（1）合理、有效地进行资源分析（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各个层级单位参与预测编制的积极性和主动性（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急（4）有助于提高管理人员的投入产出意识第五章长期筹资方式与资本成本1.（考期:1504）简述资本成本的含义及作用。
第九章营运资本决策1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。
广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。
狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。
营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。
②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。
③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。
④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。
营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。
②重视营运资本的合理配置。
③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。
2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。
营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。
大致包括：①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。
②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。
③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。
营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。
在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。
2. 营运资本=流动资产-流动负债。
营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。
3. 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。
第九章营运资本决策一、营运资本决策概述1.【识记】（1）营运资本营运资本有广义和狭义两种：广义的营运资本是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本；狭义的营运资本是指净营运资本，即流动资产检出流动负债后的差额。
（2）营运资本周转营运资本周转是指公司的营运资本从现金投入生产经营开始，最终转化为现金的过程。
正因为营运资本的周转是从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。
（3）永久性流动资产永久性流动资产（Permanent current assets）指的是企业所必须持有的最低限额的现金。
（4）波动性流动资产波动性流动资产指那由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产。
（5）宽松型流动资产投资策略宽松型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较多的流动资产投资。
在该策略下，公司拥有较多的现金、交易性金融资产和存货，能够按期支付到期的债务，并且为应付不确定情况保留大量的资本，使风险大大降低；但是由于现金、交易性金融资产投资收益率较低，存货占用资本的营运效率较低，也降低了公司的盈利水平。
这种政策的特点是投资收益率低，风险小。
不愿冒险、偏好安全的财务经理都喜欢采用该策略。
（6）适中型流动资产投资策略适中型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持适中的流动资产投资，既不过高也不过低，流入的现金恰好满足支付的需要，存货也恰好满足生产和销售所需。
这种策略的特点是收益和风险平衡，当公司能够比较准确地预测出未来的经济状况时，可以采取该策略。
（7）紧缩型流动资产投资策略紧缩型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较低的流动资产投资。
在该策略下，公司的现金、交易性金融资产、应收账款和存货等流动资产投资降低到了最低点，可以降低资本占用成本，增加收益；但是同时也增加了由于资本不足而不能按期支付到期债务的情形，提高了公司的风险水平。
该种策略的特点是收益高，风险大。
敢于冒险、偏好收益的财务经理一般都采用该策略。
财务管理学备考说明本科目覆盖资料、覆盖率及用法如下表所示：请耐心品尝这份为你定制的考前“超薄知识压缩饼干”，食用前请认真查看使用说明，选择最适合自己的口味食用。
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试炼的终点是花开万里，未来不远，且等时间嘉许。
目录第一章财务管理概述 (1)第二章时间价值与风险收益 (1)第三章财务分析 (2)第四章利润规划与短期预算 (5)第五章长期筹资方式与资本成本 (7)第六章杠杆原理与资本结构 (8)第七章证券投资决策 (9)第八章项目投资决策 (10)第九章营运资本决策 (12)第十章股利分配决策 (13)节知识点主观题第一节财务管理的含义公司财务活动★【简答题】简述公司财务活动的含义及其构成内容。
1810公司财务活动，一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
总体来讲，公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。
包括：公司筹资引起的财务活动；公司投资引起的财务活动；公司经营引起的财务活动；公司股利分配引起的财务活动。
第二节财务管理的内容与目标财务管理的内容★【简答题】公司财务管理内容有哪些?投资管理、股利分配管理、筹资管理、营运资本管理。
财务管理的目标★【简答题】简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。
1404（1）忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。
（2）忽视了利润赚取与投入资本的关系。
（3）忽视了风险。
【简答题】简述股东财富最大化作为财务管理目标的优缺点。
1904、2008优点：①考虑了货币时间价值和投资风险价值。
②反映了资产保值增值的要求，股东财富越多，资产市场价值越大。
第九章营运资本决策1．【选择】公司进行运营资本决策，必须遵循以下原则：对风险和收益进行适当的权衡、重视营运资本的合理配置、加速营运资本周转，提高资本的利用效果。
2．【选择】可供公司选择的流动资产投资策略可归纳为：宽松型流动资产投资策略（策略A）、适中型流动资产投资策略（B）、紧缩型流动资产投资策略（策略C）。
3．【选择】公司的营运资本筹资决策就是对波动性流动资产、永久性流动资产和长期资产的来源进行管理，一般分为配合型(风险与收益都相对适中)、稳健性(风险较小、收益也较低)和激进型(风险大、收益高)三种筹资策略。
4．【选择】稳健型筹资策略是指公司用临时性短期负债筹资来支持部分波动性资产，用长期负债、自发性短期负债和权益资本筹资来支持永久性流动资产、长期资产和其余波动性流动资产的筹资策略。
5．【选择】现金是指公司生产经营过程中以货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款以及其他货币资金。
现金是公司中流动性最强的资产，它可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。
6．【选择】公司持有一定数量的现金，主要是为了满足交易性需求、预防性需求和投机性需求。
7．【选择】应用较为广泛的现金持有量决策方法包括成本分析模型、存货模型、米勒－奥尔模型、现金周转模型和因素分析模型。
8．【选择】应收账款是指因对外销售产品或材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。
9．【选择】信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。
10．【选择】账单中的“2/10，n/30”就是一项信用条件，它规定如果在发票开出后10天内付款，可享受2%的折扣；如果不享受折扣，则这笔货款必须在30天内付清。
在这里，30天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣。
11．【选择】间接调查的一些资料主要来自于以下几个方面：财务报表、信用评估机构、银行、其他，如财税部门、消费者协会、工商管理部门等。
