迪拜债务危机及其启示

作者： 尹振涛
作者机构： 中国社会科学院金融研究所,北京100732
出版物刊名： 金融与经济
页码： 19-21页
年卷期： 2010年 第3期
主题词： 迪拜;债务危机;金融危机;影响;启示
摘要：在全球金融危机开始逐渐消弭之际，主权债务危机突然席卷全球金融市场，随着冰岛、迪拜、希腊以及欧洲债务危机的相继爆发，再度引起了全球性恐慌。

但是，在这些债务危机中，笔者认为迪拜危机对中国经济发展有更大的警示作用。

本文以迪拜债务危机对世界经济、中国经济产生的影响，进而分析了迪拜债务危机对中国经济发展的启示。

迪拜危机2009年11月26日，阿联酋负债累累的迪拜酋长国宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。

消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。

受此影响，日股跌0.6%，A股跌3.6%，港股跌1.78%，欧洲股市开盘至少下跌2%。

迪拜世界：这是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。

同时迪拜还将把迪拜世界的债务偿还延迟6个月。

据最新数据，迪拜政府负债超过了800亿美元，其中迪拜世界占了一半。

迪拜世界最大的主营业务就是房地产，迪拜最大的产业也是房地产。

140亿美元打造的人工棕榈岛成为全球富人眼球聚焦点、迪拜地铁耗资76亿美元，设真皮座椅及电玩游戏、高818米迪拜塔原计划在09年年底建成世界第一高楼。

神话未破灭之前，这些都代表着迪拜美好的未来。

而如今上述项目正面临中途停工甚至烂尾的可能。

关于迪拜：迪拜是阿联酋第二大酋长国，在本轮金融危机爆发前，为了大力发展房地产和观光旅游业，迪拜政府举债800亿美元，为随后的债务危机埋下祸根。

人们很早以前就发现，迪拜庞大的基建项目和棕榈型旅游度假区，是繁荣时期匆匆上马的项目，名副其实是“建在沙子上”的。

迪拜拥有世界上第一家号称7星级的酒店，全球最大的购物中心在这里兴建，这里建有世界上最大的滑雪场。

“取之不竭”的石油和重要贸易港口的双重支撑，使得这里成为富人和奢侈品的天堂。

取得如此成就，但迪拜似乎并不满足，于是房地产成为迪拜人最重要的第三经济增长极，且在近5年的发展中，已经取代了前两者成为发展支柱。

迪拜危机的影响：迪拜政府负债800亿美元，包括迪拜世界的590亿美元债务，其中逾一半债权由欧洲银行持有，约达400亿美元。

瑞信分析师称，如果这400亿美元贷款中亏损一半，欧洲银行的坏帐拨备将可能增加5%。

有分析指，渣打和汇控是去年向阿联酋批出贷款的8大外资银行之一。

在短短一年的时间内，迪拜的房价已经成功实现了“腰斩”，下跌的幅度已经超过了50%。

迪拜债务危机的原因与影响分析20__年11月25日，迪拜政府宣布将重组旗下最大的主权投资公司迪拜世界，延迟6个月偿还其即将到期的约40亿美元债务。

此事引起全球对迪拜未来偿债能力的担忧，金融市场立即做出反应，多国股汇市相继明显下跌。

迪拜债务危机的发生是金融危机冲击下房地产泡沫破灭，价格大幅度下降，资金链条断裂，实体经济无力支撑等多重因素共同作用下的结果。

此次事件虽然给全球金融市场带来了冲击与动荡，但其长期的影响较小。

迪拜模式的成败，对于我们中国来说，无疑是值得反思与借鉴的。

迪拜债务危机影响原因一、迪拜世界及其债务危机的概述阿拉伯联合酋长国是由七个酋长国组成的联邦国家，其中最大酋长国阿布扎比面积67340平方公里，占阿联酋总面积的87%，石油资源与经济实力均居阿联酋首位。

迪拜是阿联酋第二大酋长国和经济中心，20__年GDP规模为824亿美元，产业以金融、石油贸易、货运、旅游等为主。

由于阿联酋有70%左右的非石油贸易集中在迪拜，故迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。

迪拜政府持有的资产由财政部直接管理，其旗下主要有三大主权投资公司：迪拜世界公司、迪拜投资公司和迪拜控股公司。

其中迪拜世界公司是迪拜各类重大项目的主导者，负责在全球进行投资，其各类资产总额约为990亿美元，分布于全球约100个城市，业务主要涉及交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务等四大领域及各领域下的诸多细分行业市场。

正因如此，迪拜世界在其网站醒目位置标注了“日不落”的字样，并宣称该公司在迪拜酋长国的高速经济增长中扮演着重要角色。

目前，迪拜世界拥有多家全球著名公司。

比如，作为全球最大的港口运营商之一的迪拜环球港务集团，从事非洲大陆投资和开发的迪拜世界非洲分公司以及负责开发超大型人工岛度假胜地“棕榈岛”、“世界岛”和1100米全球最高摩天大楼“迪拜塔”的房地产开发企业迪拜棕榈岛集团等。

在上述公司中，迪拜棕榈岛集团因财务困难而在今年1月暂停了包括“迪拜塔”在内的多个大型项目的建设，目前可能无法及时偿还将于12月中旬到期的35.2亿美元债务。

迪拜金融危机带给中国房地产市场的启示作用造成的结果。

中国目前的房地产市场同样存在泡沫,迪拜金融危机暴露出来的问题非常值得我们借鉴。

一、迪拜金融危机概况沙漠中崛起的迪拜,自21世纪以来一派繁荣景象,迪拜政府一直致力于将迪拜打造成为世界级的旅游、金融中心,因此一直大规模举债用于基础建设。

在政府的大力推动下,建造了一大批基础设施,在金融、贸易、房地产、旅游等方面飞速发展,宽松的政策也引发大量外资迅速涌入迪拜。

但是,随着2008年全球金融危机的爆发,各国经济严重受挫,资产大幅度缩水。

严重依赖外资发展的迪拜自然无法幸免,金融危机爆发后,迪拜不动产价格大幅度下跌,成为全球跌得最惨的金融市场,房地产价格下跌超过50%,金融地产泡沫破裂。

而迪拜世界作为世界上操作最好的主权财富基金之一,到2009年底,已经负债达590亿美元。

二、迪拜金融危机成因迪拜曾经被世人誉为“沙漠中的绿洲”,一度被视同为超级富豪的福地,为何在几年间由投资者的天堂变为负债近600亿美元濒临破产的“人间地狱”?(一)地产过度开发进入新的世纪,迪拜一方面加强了传统的港口和贸易发展,巩固其商业枢纽地位,另一方面努力将其发展成为中东地区首屈一指的旅游、金融中心。

由政府推动,在港口营运、房地产开发、旅游休闲、经济自由区运营、私募基金、大型折扣店、航空项目、证券交易和金融服务领域不断推进大型项目,总投资额度超过3000亿美元,经济呈现高度发展态势。

为了将迪拜建成国际化大都市,迪拜推动了世界最高摩天大厦――迪拜塔、世界唯一的七星级超豪华帆船酒店、世界最大人工岛――棕榈岛等项目。

超豪华的宏大建筑项目一度使迪拜风光无限,但也为日后的金融危机爆发埋下了祸根。

(二)贷款风险聚集在不断进行扩张的过程中,政府和国有企业的债务也迅速增加,为了能够维持项目的完成,政府在全球市场大规模举债,筹集投资资金,债务总额超过8000亿美元,仅迪拜塔一项,就让迪拜背负了800亿美元的债务。

迪拜债务危机发生原因深层剖析及启示作者：李玉娟来源：《对外经贸实务》2010年第04期迪拜债务危机爆发,造成了迪拜国家信用下降和经济发展进程延缓,也可能对世界经济复苏的进程带来一定影响,但迪拜发展模式取得的成就并不能由此单纯全盘否定。

同时,迪拜债务危机启示颇多,给中国今年复杂多变的经济形势也多了一份警示。

一、迪拜债务危机产生背景简介迪拜在上个世纪60年代以前,经济极为落后,60年代后期发现了石油,奠定了迪拜经济发展的基础,依靠石油出口收入建成了基础设施较为完善的沙漠城市。

面对石油资源的逐步枯竭,迪拜政府与领导人意识到经济发展的瓶颈,果断采取了一系列优惠的政策措施,如对外汇不实施管制,货币可以自由汇兑,到迪拜投资不需要缴纳营业税、所得税,资本和利润可完全汇回母国,实施很低的关税,对进出口实施的限制措施较少,并且长期实施盯住美元的汇率制度,使得本币币值较为稳定,无需缴纳消费税等,这一系列措施迅速地实现了迪拜经济的成功转型,逐步摆脱石油工业发展的限制,迪拜政府致力于发展房地产业、金融业、运输业和旅游业以及规模较大的铝厂和干船坞等实体产业,迪拜经济发展由此取得了极大的成功,这种发展路径被媒体称为迪拜模式。

然而迪拜模式的成功随着2009年11月25日迪拜对外的一项宣布而褪色,迪拜当局宣称受巨额债务困扰,迪拜世界将重组,公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还,其中包括迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司即将于12月到期的35亿美元伊斯兰债券。

迪拜目前总共拥有大约800亿美元债务,其中迪拜世界负债大约590亿美元,超过一半债权由欧洲银行持有。

二、迪拜危机发生原因的深层剖析1.迪拜世界投资国际金融业务带来的亏损。

迪拜近年来大举投入国际金融业,主要由最大的国有控股集团迪拜世界来操作完成,但由于2008年美国金融危机的爆发,引起了美国多家全球顶级大公司的纷纷破产,世界经济步入衰退期,在金融危机持续的影响下,投资于国际金融领域的迪拜世界自然难以独善其身,使迪拜的国际投资出现了严重亏损。

迪拜和希腊债务危机的对比分析摘要:迪拜和希腊债务危机是金融危机之后,相继爆发的主权债务危机。

迪拜债务危机发生的主要原因是金融危机冲击下房地产泡沫破灭,价格大幅度下降,资金链条断裂,实体经济无力支撑等多重因素。

而金融危机之后,希腊政府财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级。

随着主权信用评级被降低,希腊政府的借贷成本大幅提高,陷入债务危机之中。

迪拜和希腊的主权债务危机不仅在短期内冲击全球经济,而且给全球经济的长期发展以很多警示。

关键词:迪拜;希腊;主权债务;警示主权债务是指一国以自己的主权为担保,向国际货币基金组织或世界银行或其他国家借来的债务。

最近,继世界金融危机而发生的迪拜和希腊主权债务危机不仅在短期内冲击全球经济,而且给全球经济的长期发展以很多警示。

一、迪拜债务危机产生的原因分析迪拜是组成阿拉伯联邦国家的7个酋长国之一,国土面积仅次于酋长国阿布扎比,而迪拜世界公司是迪拜政府的三大主权投资公司之一,是各类重大项目的主导者,负责在全球进行投资,其各类资产总额约为990亿美元,分布于全球约100个城市,业务主要涉及交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务等四大领域及各领域下的诸多细分行业市场。

迪拜债务危机发生的主要原因是金融危机冲击下房地产泡沫破灭,价格大幅度下降,资金链条断裂,实体经济无力支撑等多重因素。

迪拜透支了大量的债务来投资房地产。

迪拜的主权基金90%靠借贷来融资收购项目。

迪拜政府采取以自己国家主权为担保的形式,向国际货币基金组织、世界银行以及其他国家及财富基金、银行借款。

过去5年,迪拜推进了3000亿美元的建设项目,并吸引了大量海外资金来搞建设。

迪拜世界投资到全球地产中,吸纳了大量英国和美国商业地产。

在地产等方面的大量投资将迪拜世界的债务推高到590亿美元,迪拜当局及其控股公司累积的债务更高升至800亿美元。

然而,因为金融危机对全球经济的影响,2009年4月,迪拜一些建筑项目因为银行撤资相继搁浅。

迪拜：魔幻城堡的倒塌——对中国经济的启示发表时间：2010-01-26T14:47:28.530Z 来源：《中外企业家》2009年第9期下供稿作者：吕蓉萍（西南财经大学，成都 611130）[导读] 从迪拜危机产生的根源谈起，揭示这个曾经风光一时的奢华城市从繁华走向没落的原因作者简介：吕蓉萍（1988-），女，山西定襄人，主要从事经济学、管理学研究。

摘要：从迪拜危机产生的根源谈起，揭示这个曾经风光一时的奢华城市从繁华走向没落的原因，并且以此来对照我国经济发展当中遇到的问题，并提出相应的建议。

关键词：迪拜危机；根源；中国经济发展；启示中图分类号：F113.7 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2009）18-0096-01 收稿日期：2009-08-13作为阿联酋第二大酋长国的迪拜2009年11月25日宣布将重组其最大的主权投资旗舰企业迪拜世界，将把迪拜世界的债务偿还期延迟6个月。

这个消息无疑如一枚重磅炸弹，在世界金融市场中引起了一阵恐慌和热议。

那么究竟是什么使这个奢华之都风光不在呢？首先是迪拜的经济发展模式。

因为缺乏石油储藏，迪拜依靠房地产基建拉动型产业来发展经济。

迪拜严重依赖的大型集团“迪拜世界”，拥有所谓四大支柱产业：物流、海运、不动产和投资金融服务，但四根支柱其实都仰仗不动产。

没有对房地产和基建项目的疯狂投资，就不可能吸引物流和航运企业入住，投资金融服务也无从谈起。

这让整个迪拜的国民经济严重依赖“迪拜世界”，依赖房地产业的发展。

然而迪拜的房地产市场是完全外向型的。

这座每年短登、常驻外国人多达数千万人次的城市，本身人口仅有几十万。

当全球经济繁荣、外国富豪纷至沓来一掷千金时，迪拜的确显得繁盛、气派，但一旦经济形势不佳，就像2008年，外国人对迪拜房地产需求大幅萎缩，迪拜这种建立在非刚性需求的房地产业也就成了无源之水、无本之木。

其次是迪拜的经济发展过度依赖外国资金。

根据2008年的数据，迪拜的总债务比它一年的国民生产总值还要高，远远超过了其偿债能力，当2008年金融海啸发生时，全球富豪的财富大幅缩水，大量外资公司和富豪撤退，迪拜的资金链条轰然断裂。

中东迪拜债务危机对全球经济影响中东迪拜的债务危机对全球经济产生了广泛的影响。

迪拜是阿联酋的一个城市国家，是世界上最大的国际金融中心之一、然而，2024年的债务危机暴露出其高度杠杆化的金融体系和过度投资的风险。

以下将详细阐述迪拜债务危机对全球经济的影响。

首先，迪拜债务危机引发了全球金融市场的不稳定。

迪拜的债务问题导致迪拜国有企业迪拜世界（Dubai World）宣布暂停偿债的计划，这引发了全球金融市场的恐慌。

全球股市大幅下挫，投资者纷纷转向相对安全的资产，如美国国债和黄金。

这一系列事件导致金融市场信心受到严重打击，市场风险偏好下降。

其次，迪拜债务危机对全球银行业造成了不可忽视的冲击。

迪拜债务问题暴露出一些国际银行在该地区的过度贷款和风险集中问题。

在迪拜房地产泡沫破灭后，许多银行面临着贷款违约和资产负债表的压力。

这导致银行降低了对其他国家企业和个人的信贷扩张，从而给全球经济带来了金融紧缩的风险。

再次，迪拜债务危机提醒了全球市场对新兴市场债务的敏感性。

迪拜经济模型的失败揭示了新兴市场的整体风险暴露。

投资者对于新兴市场的财政稳定性和可持续发展产生了怀疑，这导致了对新兴市场资产的抛售。

因此，全球范围内的新兴市场遭到了资金外流的压力，这可能加剧这些国家的经济问题。

此外，迪拜债务危机对全球贸易也产生了影响。

迪拜是全球的重要贸易枢纽和物流中心之一，每年处理数十亿吨的货物。

然而，债务危机导致了物流成本的上涨和商业信心的下降。

这可能导致全球贸易活动的萎缩，并对全球供应链产生连锁反应。

此外，许多国际公司在迪拜设立了分支机构和总部，他们也受到了债务危机的影响。

这些公司可能被迫削减投资和裁员，从而对全球经济产生消极影响。

最后，迪拜债务危机对全球市场心理产生了持久的影响。

债务危机暴露出金融体系的脆弱性和全球经济复苏的不确定性。

这引发了对全球经济增长前景的担忧，使消费者和企业更加谨慎。

这可能导致消费和投资的减少，进一步放缓了全球经济的复苏。

欧洲主权债务危机及其对中国的启示一、欧洲主权债务危机介绍(一)主权债务危机“主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。

”所以，主权债务危机的含义即为，某个国家或者地区，如果不能及时履行对外偿还义务，那么这个国家就正面临着主权债务危机。

主权债务危机又常被称为“国家破产”。

(二)欧洲主权债务危机的特征首先，与以往拉美债务危机等主权债务危机不同的是，此次主权债务危机主要爆发在发达国家和地区。

冰岛、迪拜及此后的欧盟诸国均属于经济较发达的国家和地区。

造成这一趋势的主要原因在于这些国家对自身金融系统的稳定性的过于自信，发展中国家在拉美债务危机发生后，大都采取了出口导向和引进外国直接投资的发展模式，这样的发展模式有利于增加国际收支顺差，从而能够有效解决发展中国家的外债问题。

然而这一模式，使得发达国家的贸易逆差不断加大，举债也成为经济危机后发达国家刺激经济的标准模式。

其次，此次主权债务危机的发生与评级机构的推波助澜不无关系。

这几次主权债务危机均是在信用评级机构下调信用等级的时候大规模爆发的。

当然，这一点也部分源于之前次贷危机的冲击。

二、欧洲主权债务危机的起因欧洲主权债务危机的发生是有一定的历史和现实原因的。

从90年代以来，欧元区的经济增长就落后于美国，此外，欧洲国家的高福利政策使得一直以来，欧洲国家的财政支出比例远高于其他国家和地区。

而2008年危机发生后，经济增长更加低迷，失业率进一步增加，各国为了稳定经济，采取了财政刺激政策、对金融体系的担保等支持措施。

欧洲爆发主权债务危机的根本原因在于欧元区存在的巨大的结构性缺陷，即货币政策和财政政策的非对称性。

在欧元区内部，由于欧元的统一性，使贸易逆差国家在与贸易顺差国家的贸易关系中，没有汇率调节工具可用，使逆差国家的国内市场完全处于顺差国的优势产能压迫之下。

同时，由于欧元区内不存在财政转移支付制度，逆差国得不到欧元区内国与国之间的必要补偿。