大成蓝筹稳健证券投资基金2010年第1季度报告

2010年一季度中国私募股权投资市场分析报告2010年05月26日 15:12 来源：ChinaVenture关键发现中国市场共披露28 起投资案例，环比下降3.4%；投资金额30.04 亿美元，环比上升21.4%；平均单笔投资金额为1.07 亿美元，环比上升25.8%。

其中，金融业、制造业投资案例数量最多，分别为5 起和4 起；IT 和医疗健康等行业次之，分别有4 起和3 起案例发生。

从投资金额角度分析，物流和制造业投资金额较高，均超过5 亿美元。

其中，物流行业投资金额达14.79 亿美元，位列行业投资金额首位。

19 起投资案例，23.45 亿美元，Growth Capital 投资成为本季度市场主流。

获利期企业投资案例数量居首位，共14 起，涉及投资金额8.57 亿美元。

北京地区投资案例数量占比上升，投资案例数量9 起，占全国比例为32.1%，环比上升8 个百分点。

中资机构投资案例数量和投资金额环比上升，案例数量达15 起，投资金额18.92 亿美元。

投资案例数量和投资金额占整体市场比例分别上升13 个和45 个百分点。

政府背景的“航母级”中资基金对于中资基金投资金额起到拉动作用。

1. 2010 年第一季度中国私募股权投资市场综述2010 年第一季度，中国私募股权投资市场保持平稳发展，投资案例数量与2009 年第四季度基本持平。

其中，披露投资案例28 起，环比下降3.4%；投资金额30.04 亿美元，环比上升21.4%；平均单笔投资金额为1.07 亿美元，环比上升25.8%。

从行业角度分析，2010 年第一季度中国私募股权投资市场28 起案例涉及12 个行业。

其中，金融业、制造业投资案例数量最多，分别为5 起和4 起；IT 和医疗健康等行业次之，分别有4 起和3 起案例发生。

从投资金额角度分析，物流和制造业投资金额较高，均超过5亿美元。

其中，物流行业投资金额达14.79 亿美元，位列行业投资金额首位。

2010年中国股票市场投资策略报告大成基金管理公司研究部二零零九年十二月三十日此报告中的信息均来源于可信赖的公开资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，报告中的观点和预测仅代表我们的判断，不构成大成任何实际的投资结果，我们将根据实际情况的变化做出观点和预测的相应调整，而不予以提示说明，本报告并不适用于所有投资人，请谨慎使用。

2010年中国股市投资策略静待加速政策两难趋势向好先扬后抑投资要点◆回顾2009年全球经济，在各国政府一系列刺激政策作用下，危机发源地美国走出衰退；受危机冲击最严重的欧元区探底回升；深度低迷的日本开始缓慢复苏；资产负债表健康的新兴经济体率先复苏。

预计2009年全球经济增长可能仅萎缩1.5%左右。

◆展望2010年，使世界经济走出衰退泥潭的政策效应将进一步显现但力度减弱，财政刺激政策逐渐退出，宽松货币政策可能转向，预计2010年全球经济将在缓慢复苏中实现3%左右的正增长。

但是由于此次危机中，美国、日本等发达经济体出现了去产能的现象，全球制造业存在超预期的可能性。

并且基于全球央行对于金融危机本质的认识，短期内全球经济不会再次下滑。

◆整体上看来，我们认为中国的宏观经济目前已经接近潜在产能水平，宏观经济处于“正向加速和内在回升的酝酿期”，制造业投资能否反转以及消费在多大程度上加速将决定中国经济再次加速的关键时间点。

◆中国宏观经济未来的走势则是：宏观蓄势，静待加速。

中国经济在2010年上半年可能会进一步加速，而推动加速的因素为房地产投资、制造业投资和出口。

除了这三个触发因素外，在经济开始加速并且通胀上升的时候，存货投资则起到推波助澜的作用。

当然在下半年，我们也会密切关注政策的动向。

◆2010年股票市场形势判断：趋势向好，先扬后抑。

在经济加速的态势下，我们认为2010年上半年股市将会获得比较好的回报。

与此同时，政府的政策应该会对经济过热有所反应，有可能会扭转投资者的乐观预期。

我们之所以对2010年下半年保持谨慎的态度之外，最近股票与基金新开户数也表明市场并没有充分的泡沫化动力，在较长时间的牛市之后，市场需要一段时间的休整期。

开元证券投资基金2010年第1季度报告2010-03-31基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一〇年四月二十日§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。

§2 基金产品概况基金简称 南方开元封闭交易代码 184688基金运作方式 契约型封闭式基金合同生效日 1998年03月27日报告期末基金份额总额 2,000,000,000.00份投资目标 本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

投资策略 本基金坚持投资于经济增长中的领先行业，以及行业内相对价值较高的股票，并根据不同股票相对价值的变化动态调整组合，力求使基金净值平稳、持续增长。

基金管理人 南方基金管理有限公司基金托管人 中国工商银行股份有限公司注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“基金开元”。

§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2010年1月1日2010年3月31日 )1.本期已实现收益 98,990,068.862.本期利润 -60,750,157.403.加权平均基金份额本期利润 -0.03044.期末基金资产净值 2,167,166,019.255.期末基金份额净值 1.0836注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2010年私募基金年终数据盘点一、2010年私募基金：业绩超越公募基金，但分化更为严重12010年阳光私募基金总体业绩超越公募基金。

尽管沪深300指数下跌12.51%，但在纳入统计范围的296只阳光私募基金2中，年度投资收益率的中位数3仍达到了5.32%，超过公募偏股型基金41.59个百分点。

从业绩分布上看，私募基金整体呈现尖峰肥尾的右偏分布，偏度及峰度分别为1.01和8.40，标准差为14.07%，表现最好的基金实现了96.16%的年度收益，而业绩最差的基金收益率仅为-34.12%，收益率极差达到130.28%；公募基金收益率更接近于正态分布，偏度为0.29，峰度为3.08，标准差为9.57%，业绩最好的基金收益为37.76%，最差的基金为-24.04%，61.80%的极差水平仅为私募基金的一半，业绩相对更加聚合。

2010年阳光私募基金及公募偏股型基金业绩分布值得注意的是，在去掉上25分位和下25分位的收益率之后，私募基金与公募偏股型基金的业绩分化水平（下图中箱形的实体部分）基本一致，显示在剔除部分极端值之后，私募基金和公募基金业绩离散程度差距不大。

为了考察不同类型私募基金的业绩表现，我们根据每个私募产品基金经理的从业经历，将样本分为“公募基金出身”、“券商出身”、“民间出身”和“其他出身”4类。

从收益水平来看，“其他出身”的私募基金整体业绩表现最好，收益率中位数为8.77%，“民间出身”的基金投资收益率最低，中位水平仅为3.48%，不仅落后于5.32%的私募平均水平，也低于公募基金整体表现。

除了整体业绩落后，“民间出身”的私募基金业绩分化程度也最大，该类别中既有业绩高达96.16%的世通，也有跌幅深达26.43%的未尔弗，极差水平达到122.59%，在从该类别中挑选个基时，投资者全年发生亏损的概率较大。

“其他出身”的基金业绩集中度最高，极差水平仅为53.12%，但在剔除上下四分位业绩的基金之后，其业绩分化程度与“民间出身”的私募基金不相上下，同样具有较高的选择风险。

筹码集中度是什么意思筹码集中度是指当前价格下投资者持仓的成本。

这是一种对个股筹码分布的衡量，通常以流通盘数作为分母，而用股价平均值作为分子，来衡量某个股的筹码集中度。

股票市场所说的筹码集中度一般指该股流通股东持有的流通股占总股本的比例。

通过对上市公司实际控制人、股东、高管以及其他员工等代表性利益相关方对外担保总额和占净资产比例的排序，筛选出了股权结构最清晰的500家上市公司。

计算筹码集中度时采取上述500家上市公司自由流通股本数作为分母，以最近6个月内的股价平均值作为分子。

对于上市公司股东和员工等非流通股股东及实际控制人，还要扣除他们对外质押或冻结的股份数。

在以上500家上市公司中，筹码集中度越低的公司，在上市之后获得机构和大户认可的概率就越大。

筹码集中度越低，表明筹码集中在少数几家机构和大户手中。

这些机构和大户可能具有良好的背景和深厚的力量，它们更容易影响股价的走势。

当然筹码集中度也不是绝对的，如果一家上市公司被多家机构或大户联合持有，那么这家公司的股价在短期内将会发生翻天覆地的变化，也可能随时面临着机构或大户的大量减持，使得这些机构或大户获得较高的套现收益，因此选择筹码集中度较低的公司具有一定风险。

通常情况下，当股价快速拉升时，市场获利丰厚，积极买入意愿强烈，会出现短期的筹码集中，导致股价上涨迅猛，但是股价上涨往往具有惯性，很难再回到原来的高位。

因此，在牛市行情下，可以寻找筹码集中度较低的公司，通过低位介入从而在短期获得暴利。

而在熊市行情下，则应该尽量避免筹码集中度较高的个股，避免遭受市场系统性风险的冲击。

“ 2010年第四季度基金经理个人主动管理的股票型基金业绩在全部上市公司中的排名前5名分别为：大成基金旗下的2只基金——大成蓝筹稳健、大成创新成长；嘉实基金旗下的3只基金——嘉实成长收益、嘉实增长和嘉实稳健；华夏基金旗下的1只基金——华夏大盘精选；南方基金旗下的1只基金——南方高增长；博时基金旗下的4只基金——博时主题行业、博时精选、博时平衡配置和博时新兴成长。

证券投资基金信息披露XBRL模板第3号《年度报告和半年度报告》中国证券监督管理委员会公告[2010]5号为进一步提高证券投资基金（以下简称基金）信息披露质量，推进基金信息披露XBRL （eXtensible Business Reporting Language，可扩展商业报告语言）应用工作，我会制定了《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号〈年度报告和半年度报告〉》（以下简称《基金年度报告和半年度报告XBRL模板》），现予公告，自2010年2月9日起施行，请各基金管理公司和托管银行遵照执行。

“基金XBRL信息接收系统”和“基金监管业务信息系统报送平台”中国证券监督管理委员会二○一○年二月八日附件：证券投资基金信息披露XBRL模板第3号《年度报告和半年度报告》证券投资基金信息披露XBRL模板第3号《年度报告和半年度报告》1目录§1 重要提示及目录.......................................................1.1 重要提示..........................................................1.2 目录..............................................................§2 基金简介.............................................................2.1 基金基本情况......................................................2.2 基金产品说明......................................................2.3 基金管理人和基金托管人............................................2.4 境外投资顾问和境外资产托管人......................................2.5 信息披露方式......................................................2.6 其他相关资料......................................................§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况.............................3.1 主要会计数据和财务指标............................................3.2 基金净值表现......................................................3.3 其他指标..........................................................3.4 过去三年基金的利润分配情况........................................§4 管理人报告...........................................................4.1 基金管理人及基金经理情况..........................................4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介....................1本文件同时涵盖基金年度报告和半年度报告的正文模板和摘要模板，一般的，模板中的事项同时适用于年度报告和半年度报告的正文和摘要，即对没有特别说明的事项，年度报告和半年度报告正文和摘要都需披露；而如果某些项目仅适用于年度报告或仅适用于半年度报告，仅适用于正文或仅适用于摘要，本文件将在相关各项的脚注中予以说明。

湖南农业大学课程论文成绩评定教师签名：日期：年月日云南白药集团股份有限公司财务分析学生：李擎（东方科技学院经管学部2007级会计4班，学号：200741906410）摘要：本文从不同方面去分析云南白药集团股份有限公司的财务状况，股本结构。

运用财务报表信息和其他相关资料来评价、解释和预测企业的财务状况、经营成果和偿债能力情况。

其中主要对其资产负债表、利润表等财务报表进行分析。

本文的信息来源有资产负债表、利润表和现进流量表等内部信息；企业与同行业其他企业交换的外部信息。

对这些信息，对三大财务报表进行了财务报告分析，同时还运用各种分析法来分析了企业的财务效率，并得出不同的结论，为企业财务信息的使用者提供准确的信息或决策依据。

并根据不同的结论，找出优劣势，并予以提出建议。

关键字：财务报告分析；财务效率分析；综合评价；资产负债表；现金流量表；利润表一、公司基本情况简介公司法定中文名称：云南白药集团股份有限公司；公司法定代表人：王明。

公司董事会秘书：尹品耀。

公司注册地址:昆明市国家高新技术产业开发区。

公司前身是成立于1971年6月的云南白药厂，1993年5月进行股份制改组，同年12月15日在深交所上市。

1996年10月经临时股东大会会议讨论决定更名为云南白药集团股份有限公司。

本公司是云南最大的中成药生产企业，是中国中成药五十强之一，1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。

1997年经外经贸部批准，获得企业经营进出口权。

本公司产品以云丰牌云南白药系列和云丰牌田七系列为主，共八种剂型六十余个产品。

产品销往国内、港澳、东南亚等地区，并逐步进入日本、欧美等国家、地区的市场。

经营范围以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售，医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品)。

食品、日化用品的条款。

二、股本结构其中08-09十大股东为：合计持有38,489.29万股,占总股本72.07%，较上期减少157.78万股。

云南白药集团药股份有限公司内部控制环境分析小组成员：赵宇24100508冯婷婷2410509姜欣24100518赵丹24100519曾雅楠24100530一．公司概况：（一）公司成立与上市19世纪末,云南民间名医曲焕章于1902年创制出一种伤科圣药,取名“曲焕章百宝丹”,俗称“云南白药”,并进而演化为“三丹一子”(即:普通百宝丹、重升百宝丹、三升百宝丹、保险子)。

而后,百宝丹的声誉由国内走向港、澳、新加坡、雅加达、仰光、曼谷、日本等地。

1955年,曲焕章的家人将此秘方献给政府,由昆明制药厂生产,改名为“云南白药”。

次年,国务院保密委员会将云南白药处方及工艺列为国家级绝密资料。

1971年,云南白药厂正式成立。

1995年,云南白药被列为国家一级保护品种,保护期20 年,这也是国内享受此种保护仅有的两个中药产品之一。

而云南白药集团股份有限公司，前身为成立于1971年6月的云南白药厂。

1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。

1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。

经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。

经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A 股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。

股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所。

（二）经营范围与公司战略经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。