券商的财富管理业务转型

券商财富管理业务转型分析券商财富管理业务转型分析报告随着金融市场的日益成熟和消费者需求的升级，券商财富管理业务也在不断转型。

然而，面对越来越激烈的市场竞争和消费者需求多样化的挑战，券商财富管理业务转型不仅是必要的事情，更是券商未来发展的关键所在。

一、传统券商财富管理业务存在的问题传统券商财富管理业务主要依赖于证券交易和资产管理，经营模式较为单一。

再加上市场多年来的以小散户为主、重点服务机构客户的理念，导致了传统券商财富管理业务有一定的局限性：对于大众化、个性化、高端化的投资和服务需求难以满足，投资组合与产品体系的平衡度不足，对投顾系统等技术平台的投入较少，导致业绩不能跟上市场发展步伐。

二、券商财富管理业务的新动态券商财富管理业务逐渐转型为以数字化服务为核心的“互联网+金融”的业务。

数字化服务可以全面提高资产管理水平和客户产品体验，用大数据、人工智能等科技手段，提高金融服务的智能化、预测性和个性化，并切实满足客户的差异化需求。

互联网也使得券商可以直面投资者，使其得到更好的交流和服务，口碑和品牌对于企业来说也是非常重要的。

同时，整合和拓展金融服务领域，加上科技驱动的“一站式”金融服务，也成为了当前的热点。

券商将自身业务与其他金融服务进行融合，包括咨询服务、风险评估与管理、财富传承、税务规划等全方位提供多元化金融服务。

同时，以资管计划为核心，引入消费信贷、保险中介等业务，增加业务的瑞士军刀杀伤力。

三、如何转型是关键然而转型并非易事，券商应该如何转型，回应消费者的期盼是关键所在。

首先，增加场景化服务，考虑到交易细节以及各种情况，为客户提供更加多元化和个性化的服务和产品，深挖消费者潜在的需求。

其次，科技向用户的产品和服务端侵蚀加强，提高券商所有业务的用户体验。

战略上，则应该保持开放的心态，利用合作伙伴的优势资源，培育合作共赢的良好关系。

四、结论随着金融市场的进一步细分化和消费者个性化、多元化、高端化的需求，券商财富管理业务的转型不仅是必要的，而且是券商未来发展的关键所在。

基于从业视角的券商财富管理转型思考当前，随着经济的发展和人民生活水平的提高，财富管理的需求日益增长。

券商作为金融行业中的重要组成部分，应该积极面对市场需求，适应时代变化，将业务向财富管理方向转型。

首先，券商应该扩大财富管理产品线。

目前，券商的业务主要集中在证券交易、股票融资等方面，虽然这些业务也有投资性质，但随着社会经济的发展和金融市场的逐步开放，券商需要扩大财富管理产品线，增加理财产品、基金产品等，以满足客户多元化的投资需求。

同时，券商也应该根据客户不同的风险偏好和财富状况，提供差异化、个性化的投资方案。

其次，券商应该加强财富管理服务。

目前，一些券商的客户服务相对较为简单，只是提供一些简单的投资建议和交易指导，缺乏系统性的财富管理服务。

这种情况需要得到改善，券商应该在服务内容、服务质量等方面提升自身竞争力。

例如，可以为客户提供家族财富规划、遗产规划等高端服务，还可以增加金融健康管理、资产配置、风险管理等服务，以提供全方位、细致入微的财富管理服务。

第三，券商应该提高自身的综合实力。

财富管理需要综合实力，券商需要不仅有雄厚的投资研究团队，还需要有完善的风控体系，拥有完整的财富管理服务流程和系统，并且还需要有专业的财富管理人才。

因此，券商需要在这些方面不断提升自己的实力。

最后，券商应该跨界合作。

财富管理需要跨领域合作，券商需要与不同的机构、企业合作，共同提供各种财富管理服务。

例如，券商可以与保险公司合作，提供投资型保险产品，或者与房地产企业合作，推出房地产基金等产品。

通过跨界合作，券商可以不断壮大自身的财富管理业务，提高市场占有率。

总之，券商的财富管理转型需要不断调整策略，提升财富管理产品线、服务、自身实力，加强跨界合作，同时，券商还需要不断扩大市场份额，提升品牌影响力，成为财富管理领域的领军企业。

券商要为适当的客户提供适当的产品。

■文/梁耀同券商财富管理如何转型近年来，财富管理转型已经成为国内券商最热门的话题之一，各大证券公司都在探索有效的转型之路。

财富管理转型成为热门话题，主要因为：❶随着经济高速增长,我国国民财富快速提升，人们对财富管理的需求日益加大；❷行业佣金率不断下降，券商发展遇到瓶颈，各大券商开始探索新的发展之路。

规模巨大财富管理具体指什么？财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富保值、增值和传承等目的。

财富管理范围包括：现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险规划、投资组合管理、退休计划及遗产安排等。

财富管理的理念起源于20世纪30年代的美国，欧美的财富管理经历了以产品为中心、以销售为中心和以客户为中心3个重要阶段。

如今，欧美的财富管理机构已经可以通过多元化的产品和服务满足不同层次客户的理财需求。

欧美财富管理有以下3个特点：（一）财富管理机构可提供多元化的服务内容。

包括金融类的资产配置、资金融通和非金融类的税务及遗产规划等。

（二）资产配置的种类非常广泛。

不仅包括高流动性资产：如权益、债券、现金、存款等投资级资产（类似于国内的标准化金融资产），还包括低流动性的资产，如寿险、养老金、未上市公司股权等。

（三）账户管理的手段比较灵活。

既有客户全权委托的账户管理模式，也有非全权委托的账户管理模式。

经过几十年的发展，欧美财富管理的资产规模已经十分巨大，根据Scorpio Partnership发布的全球私人银行报告，截至2017年底，管理资产规模排名全球前10的私人银行均为欧美金融机构。

其中，瑞银集团、摩根士丹利、美国银行的管理资产规模均已超过2万亿美元。

不足之处国内券商财富管理业务发展大致经历了3个阶段：第一阶段是2002~2009年的萌芽阶段。

基于从业视角的券商财富管理转型思考随着金融市场的不断发展和人们财富管理需求的不断提升，证券行业的财富管理正发生着深刻的转型。

从传统的交易型业务向更加注重客户需求和个性化服务的财富管理业务转变，已成为证券行业的必然趋势。

对于券商来说，财富管理的转型不仅是一次业务模式的革新，更是对企业战略和竞争力的全面提升。

本文从从业者的角度出发，探讨了基于从业视角的券商财富管理转型思考，并对该转型过程中的重要问题进行了分析和思考。

一、发展趋势财富管理是一种全新的商业模式，其核心是以客户需求为导向，通过资产配置、财富传承规划、税务筹划等方式，为客户提供个性化、多元化的财富管理服务。

与传统的交易型业务相比，财富管理更加注重风险管理、长期规划、资产配置等方面，能够为客户提供更加专业的一站式服务。

当前，随着经济全球化、人民币国际化以及金融科技的发展，财富管理已经成为券商未来发展的重要方向。

随着我国社会财富的不断积累和人民币汇率国际化，更多的个人和机构投资者开始意识到财富管理的重要性，对财富管理产品和服务的需求也在不断增加。

二、行业现状目前国内券商的财富管理业务仍然处于起步阶段，整体发展水平与国际先进水平相比还有较大差距。

业内存在着以下几个问题：券商对财富管理业务的战略定位不清晰，业务发展缺乏长期规划和系统布局。

客户服务理念陈旧，缺乏个性化、差异化的服务理念和产品。

投资者对财富管理产品和服务的需求并未得到充分满足，市场上缺乏具有核心竞争力的优质产品和服务。

券商在财富管理领域的专业能力和科技支持相对薄弱，缺乏与国际水平相匹配的财富管理专业人才和信息技术支持。

这些问题制约了券商财富管理业务的发展，也影响了券商在整个金融市场的竞争力。

三、转型思考在面对行业发展趋势和行业现状的基础上，券商财富管理业务的转型势在必行。

从从业者的视角出发，笔者认为券商在财富管理转型过程中应该重点思考以下几个问题：1. 客户需求：财富管理业务的转型首先需要从客户需求出发，深入了解客户的财务状况、风险承受能力、投资目标等方面，为客户提供个性化、专业化的财富管理服务。

SWHY证券公司财富管理跨界转型第四章SWHY证券财富管理跨界转型的SWOT分析4.1SWHY证券的公司简介SWHY证券有限公司（简称“SWHY”），是申银万国证券和宏源证券在2015年合并后的新公司名称，申银万国证券是中国历史上第一家股份制的证券公司，宏源证券是我国资本市场上第一家上市的证券公司。

两家公司合并后，在2015 年1月26日在深圳证券交易所挂牌上市交易。

公司的总部设立在上海，是国内规模最大、持有全牌照的业务资格、在全国有将近300多家营业网点的大型综合类券商之一。

4.2SWHY证券的主要业务及经营模式公司目前的业务主要包括投资管理、股权投资、投资咨询三大部分。

在与宏源证券合并后，公司通过SWHY证券、SWHY西部、SWHY承销保荐三家公司开展证券类业务，并通过子公司SWHY投资公司和SWHY产投公司，积极拓展投资业务和多元化金融业务。

公司利用SWHY集团这个上市集团的平台优势，充分发挥证券公司的业务优势。

通过上市集团的品牌向外扩张，并通过证券公司的内涵式发展，实现证券业务与非证券业务的共同发展。

在证券业务领域，公司以财富业务和资产管理业务为主要品牌，多年来在业界占领先地位，与其它竞争对手相比，具有一定的国际竞争力和品牌影响力。

在非证券业务领域，公司一直围绕重点产业和并购投资的投资业务去向金融服务产业链的前端挖掘；同时通过积极布局银行、信托、保险、租赁等多元金融业务，向金融服务产业链的后端延伸，形成以资本市场业务为核心的纵向一体化金融服务全产业链。

经过多年的发展，我国的股票市场日益壮大，债券市场、期货及衍生品市场已有一定的规模。

从行业的发展情况看，资本市场在金融体系中占有重要的地位。

但由于市场化、法制化程度不高，体系不完善，股票市场尚且存在非理性的波动。

发展至今，SWHY证券公司除了夯实证券业务、投资业务和多元金融业务三个板块外，还重点构造以资本市场为核心的金融服务产业链。

各业务板块利用原有资源优势，协同发展，证券板块抓住资本市场机遇，大力推进资本中介业务、创新业务和通道业务的发展，经纪业务净收入大幅增长，融资融券余额排名第三，资管业务维持行业前二，投资银行业务也在快速发展，取得了不错的经营业绩。

资管新规正式出台，金融科技日新月异，全新业态不断涌现，让野蛮生长十年的私募基金行业再次站到转型的十字路口，而券商私募业务在经历十年佣金战后，也进入服务为王时代，面临新的机遇和挑战。

券商私募业务未来将如何发展？券商财富管理转型方向在哪里？以客户为中心，推动财富管理转型的天风证券，在经纪业务发展的实践中不断思考探索。

天风证券刘翔：以客户为中心，加快财富管理转型受A 股市场波动影响，2018年2月证券私募基金规模开始缩水，平均单只基金募集规模也大幅下滑，这一情况持续到2019年4月才缓解。

私募基金行业的“野蛮生长”时代将告一段落，“存量”时代正加速到来，与此同时，券商经纪业务也面临着前所未有的转型压力，在佣金率下滑、新增投资者增长乏力的背景下，券商依靠低佣金率抢占市场份额的商业模式不可持续，未来的经纪业务转型势在必行。

鉴于居民财富大幅增加，高净值人士持续增多，不少券商将财富管理业务作为转型目标。

新市场形态下因势而变，高效、精准地为客户提供财富管理服务，既是经纪业务成功转型的关键，也是金融市场走向成熟的标志之一。

为赋能资管模式转型，帮助私募机构更好地实现可持续发展，天风证券自2017年开始，与新财富、雪球等多机构联合举办私募实盘大赛，2019年 6月，第三届私募实盘交易大赛启动仪式暨2019私募基金年度论坛在深圳再度启幕。

在启动仪式上，天风证券副总裁刘翔向新财富系统阐释了天风证券以客户为中心的财富管理转型升级新征程，和新形势下中国私募基金行业发展新趋势。

“‘以客户为中心’,为客户提供‘综合化、体系化、智能化’的专业服务，给客户信任感与安全感，这是天风证券一路以来发展转型的‘尚方宝剑’。

”刘翔表示，财富管理是券商经纪业务转型的重要方向之一,天风证券当前正在积极向财富管理转型迈进。

长期以来,以客户为中心的服务理念是证券业发展中的短板，如今，以客户为中心,为客户的资产进行保值、增值，已被广泛认同。

在金融行业，只有获得客户信赖，才能真正走稳走远，不能从客户生命周期出发，不能为客户提供全方位综合服务，不能为客户创造价值的券商则终将被淘汰。

券商财富管理转型心得体会券商财富管理转型带给中小券商的3点启示1.做财富管理必须要以做好宏观研究为前提，要持续的运用专业的研究观点指导产品线建设和大类资产配置方向。

说实在的，很多券商在这一点上要么犹如盲人摸象，一知半解，要么犹如瞎子骑马，蒙眼狂奔，完全都没有这个意识。

以为财富管理转型就是卖基金，卖公募卖私募，反正谁之前业绩好就卖谁，谁给的代销收入多就给谁卖，谁卖的多谁就是英雄，谁就是转型成功了。

岂不知在错误的路上走的越用力，离成功的终点越遥远，其结果就是南辕北辙。

举一个例子，中金做的“中国50”私募FOF，目前非常有名，规模也远超200亿规模。

这个成功来源于什么呢？定力！初期起步时这个业务也很难做，并非一帆风顺，高举高打，但是这个业务后期被印证生命力非常强，很好的满足了中国富裕阶层的理财配置需求。

这和信托非标资产退潮，银行资管业务缩表，具有非常大的关系，其根据客户需求可定制的特性，很好的起到了非标固收理财替代的承接作用，成功绝非偶然，而是秉承很强的战略定力！2.在产品线建设过程中，秉持客观独立的评价，通过完善的机制管理，避免人为干预，摒弃官本位思想。

说句实话，越是体量小，实力弱的券商，高管插手的事越多。

董事长，总裁，甚至合规总监，公司董秘都恨不得插一脚，以便显示自己这个高管职务还是好使的，其实这都是一种官本位的虚荣心在作祟。

假如中金说自己这“中国50”都是高管插手介绍进来的，我想他的公信力估计也不可能建立起来，市场也不会认可。

毕竟很多大客户，高端客户也很专业，谁都不是傻子。

听在中金工作的朋友介绍，中金选择代销产品，评审的评委很多，还有些评委就是基层营业部的销冠。

每次选产品至少都有11-13个评委投票，决定哪些产品能卖，哪些毙掉。

评委多，且不固定，就让决策程序更具有不可掌控性，被公关左右的概率更小。

3.对财富管理自上而下的专注与聚焦。

我们经常说券商零售业务既复杂又简单。

复杂在哪呢？你会觉得自己有很多业务需要做，比如营销获客，单单一个获客就有N种模式，银证合作，网金导流，经纪人模式，企业微信运营，平台内容输出，客户裂变，会议营销。

券商财富管理转型看法
近年来，随着金融市场的发展和投资者对于财富管理的需求逐渐增加，券商纷纷将目光投向了财富管理领域。

券商的财富管理业务主要包括私人银行、信托、基金、保险等领域，并通过整合资源、提升服务水平等方式不断加强其财富管理业务的核心竞争力。

券商进行财富管理转型的主要原因是，传统的券商业务已经面临着市场竞争和盈利下滑的压力。

而财富管理业务则有着更高的收益和更为稳定的现金流，能够为券商带来更多的利润。

在财富管理领域，券商需要具备多方面的能力。

首先，券商需要建立完善的风险管理体系，以确保客户的资产安全。

其次，券商需要提供全面的财富管理服务，包括资产配置、税务规划、遗产规划等多个方面。

同时，券商还需要拥有专业的团队和先进的技术，以提高服务质量和效率。

在未来，随着财富管理市场的不断壮大，券商的财富管理业务将成为其主要的盈利来源之一。

作为投资者，我们需要更加关注券商的财富管理能力和服务水平，以寻求更为优质的财富管理服务。

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券商经纪业务转型与财富管理模式创新研究开题报告1.课题研究设计选题的目的和意义1.1课题的来源背景与依据2012年以来监管层加大了对金融创新的扶持力度,证券公司创新发展研讨会的成功召开给予了经纪业务在创新内容及创新形式上更多的启发和思考,证券经纪业务需充分利用监管层最大限度放松管制的有利条件加快向财富管理转型。

围绕监管层提出的多项创新措施,经纪业务未来可在产品创新、业务创新、组织创新等维度深度挖掘可实现的转型路径。

作为证券公司经纪业务的核心载体——证券营业部将成为创新变革的核心;目前,监管部门提出了多项的业务创新措施,包括对佣金底限的放、证券营业部网点饱和区域的放、非现场开户的放、对轻型营业部的意见征询等,在此大背景下,创新目前券商传统营业部的经营模式是大势所趋。

证券业发展二十多年来,通道业务为券商的发展壮大做出了重要贡献,但随着個金率下滑等多种因素影响,券商的生存和发展受到极大的制约和挑战,转型迫在眉捷。

财富管理业务打破了券商长期以来单一佣金收费模式,向以服务收费为主的财富管理业务模式转变。

纵观国内外金融机构业务发展模式,大力发展与创新财富管理业务成为券商转变业务模式提升竞争力从而长久发展的关键。

本研究探讨在券商经纪业务转型背景下财富管理模式创新，具有几个方面的意义。

第一，财富管理业务起源于欧美,至今已经有几西年的历史,形成了极为善和成熟的业务及发展模式,通过深入对欧美财富管理业务的发展研究,对我国金融机构发展财富管理业务提供了较大的借鉴意义。

第二，中国即将步入老龄化社会,在当前的通胀情况下,传统的储蓄习惯面临极大的挑战,如何有效避免财富的贬值,成为大家不得不考虑的重要问题。

通过合理有效的投资方法,制订有效的财富管理计划,通过专业机构财富管理来实现上述目的则具有极强的现实意义。

第三，财富管理业务对公司的人力资源、信息系统等提出了更高的要求。

需要有非常专业的财富管理师队伍,高效的财富管理信息平台,这些无形中可以提高券商的品牌竞争力。

《西部金融）2019年第11期关于我国券商财富管理业务转型的问题探讨吴树畅邢晓芳（山东工商学院会计学院，山东烟台264003）摘要:我国券商过分倚重传统经纪业务，财富管理基础薄弱，如何实现财富管理业务转型，是券商面临的战略难题。

本文通过对券商财富管理业务发展现状的分析，发现券商的财富管理业务存在收入贡献有限、人才不足、平台信息化程度低和高净值客户认同感低等问题,提出了券商应加强账户拓展、人才培养、产品供给和平台建设以促进业务转型的对策建议。

关键词：财富管理；秦商；证券市场中图分类号:F832.43文献标识码:B文章编号:1674-0017-2019（11）-0042-04—、弓I言据《2019中国私人财富报告》统计数据显示,2018年我国高净值人群可投资资产约为61万亿元，十年增加近6倍;超高净值人群约为17万人,十年间增加近16倍。

我国财富总值及高净值人群规模呈上升趋势，同时受互联网红利消退、大资管新规实施等因素影响，国内财富管理市场生态体系正面临重塑。

由于证券行业保底佣金放开、“一人多户”政策和网上销户等因素刺激，经纪业务已高度市场化,且进入存量竞争阶段。

据《中国证券行业发展报告（2019）＞显示,证券行业全年平均佣金率为0.376%。

2018年证券行业经纪业务收入在总营业收入中占比降至29%（施华,2019）。

面对经纪业务持续承压和存量客户资产再配置的需求，传统交易模式难以支撑券商长远发展，券商亟需摆脱低价竞争，向财富管理业务转型（宋艳错, 2016）。

虽然多数券商已开始财富管理业务转型的战略布局,但仅有少数券商选择业务重塑方式。

大部分券商是新部门老业务,通道本质未变,存在业务产品结构单一、品牌建设不完善和销售渠道缺乏等问题（刘颖墨, 2016；郑迪,2013）。

因此，在大财富管理市场多元发展与混业竞争日益深化的背景下，券商发展财富管理业务需要摒弃牌照红利时代的固有思维，以客户需求为中心打造全新的财富管理服务体系。

浅谈券商由传统经纪模式向财富管理模式转型浅谈券商由传统经纪模式向财富管理模式转型【摘要】随着券商非现场开户的监管放松，互联网的快速发展，电商与券商的合作，推动了佣金价格战的发展，改变了券商传统的依靠佣金业务为主要收入来源的局面。

佣金收入下降是未来经纪业务发展大趋势，如何在佣金价格战中向财富管理模式转型是证券公司谋求发展之路。

【关键词】券商财富管理2013年，随着监管部门非现场开户的放松监管，越来越多的券商的网上开户业务如同雨后春笋般涌现,这伴随而来的是券商佣金价格战之间的竞争。

先是华泰证券“足不出户，万三开户”，后是腾讯与国金证券联合推出首支互联网“佣金宝”,包含“万二佣金炒股和10+倍余额增值”，打破了以往券商传统经纪业务格局，加速了佣金价格市场化的进程.佣金收入下降，老券商客户流失，新市场开发难度大，这是每个证券公司在经纪业务上面临的问题。

在未来佣金收入下降的大趋势下，证券公司急需从佣金价格战过渡期向财富管理转型。

财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。

从客户个人或家庭角度看,财富管理是以个人的生命周期为时间跨度、以保值为前提、以实现财富持续增值为目的的一系列财富规划和理财活动。

从金融机构的角度看，财富管理业务的实质是一种以高净值客户为目标客户群的客户的分层经营战略。

一、券商向财富管理转型的必然性（1）日益增长的居民财富及理财需求。

随着我国经济快速发展和人民生活水平的逐步提高,中等收入群体在数量规模也在不断扩大，在通货膨胀日益增长的今天,资产的保值增值已是积累财富的最大需求。

随着人民理财意识的逐步提高，大量累积的财富通过理财产品涌入金融市场，在这样良好的宏观环境可以为证券公司的财富管理业务带来蓬勃生机.因此,通过大力发展财富管理业务来改善市场投资者结构,稳定市场,改善市场投资者行为，推动理财产品市场的蓬勃发展。

券商的财富管理服务转型成功案例
以下是几个券商的财富管理服务转型成功案例：
1. 中信证券
中信证券推出的“中信资本管理”财富管理服务，针对财富管理
客户提供更全面、专业、精准的服务。

该服务通过提供全面性的资产
配置方案、优质的产品选择和专业的财富管理建议等多方面进行服务，取得了良好的成果，成功转型成为以财富管理服务为主要盈利来源的
券商。

2. 招商证券
招商证券推出的“招商财富通”财富管理服务，在资产管理、风
险管理、业务创新等方面进行了全面的转型。

其采用基于风险模型的
量化风控机制，为客户提供更好的资产管理服务，同时加大了对私人
银行客户的吸引力，成为公司业绩增长的重要引擎之一。

3. 华泰证券
华泰证券推出的“华泰银行”财富管理服务，以“客户至上、专
业服务、持续创新”为核心理念，采用了严格的风险管理和优质的客
户服务，成功转型成为以银行业务为主营业务的综合性金融机构。

4. 光大证券
光大证券推出的“光大Pacific Wealth Managemen t”财富管理
服务，通过紧密连接互联网金融和实体经济，为客户提供全方位、一
站式的财富管理服务，充分体现了创新和服务的理念，成为该公司未
来业务发展的重要方向。

券商财富管理转型的五大难点与六种破局思路近年来，A股市场大起大落，给“靠天吃饭”的券商经纪业务泼了一盆又一盆的凉水，交易量和佣金率下探严重影响了券商经纪业务收入。

证券业协会数据显示，2018年，证券公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）623.42亿元，连续三年出现下滑。

自去年底起，头部券商引领了向财富管理转型的大潮。

但是，前路也并非坦途：一方面要面对从单一的股票交易业务向综合性财富管理业务转型所带来的业绩阵痛，另一方面还需要投入相当大的人力、精力、财力和物力，同时全生命周期型财富管理模式与券商客户的长尾特征又显得格格不入，如何将客户的交易黏性转变为财富管理业务模式下投资黏性也给券商带来了非常大的挑战。

从证券开户到代销金融产品，再到资产配置和财富管理，券商要实现财富管理的转型，还有很长的路要走。

券商财富管理转型难点从目前的情况来看，券商的财富管理转型主要面临以下难点：1、无风险利率形成机制不完备以往存在多年的保证收益型产品催生出了“低风险高收益”的投资体系，扭曲了无风险收益率形成机制，夏普比率严重高出正常水平，风险收益曲线整体上移，有效前沿变得不再有效。

对于发达国家而言（以美国为例），以联邦基金利率和十年期国债为基准来衡量无风险收益率，不过一点几的水平（Wind数据显示，截至2019年10月10日，美国十年期国债收益率为1.67%、联邦基金利率为1.82%），而国内则往往会出现翻倍的现象。

对于投资者而言，长期存在的低风险高收益产品拉高了投资者的财富管理预期收益水平，无形中抬高了整个社会无风险收益率的曲线。

在理财产品净值化转型的大趋势下，券商想要为客户带来更多的服务溢价，必然会面临来自无风险利率形成机制方面的挑战。

当然，这不仅仅是券商财富管理转型所要面对的问题，银行、信托等机构皆是如此，但券商客户的“长尾”、“高风险偏好”特征使得券商财富管理项下的高收益需求进一步放大。

2、客户结构不够成熟对于证券公司（尤其是经纪条线）而言，服务的客户主要是有二级市场配置需求的投资者，且以中小散户居多（资金量在50万以下的客户）。