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成长型投资王福斯特·弗莱斯作者：暂无来源：《投资与理财》 2010年第13期文/小宇20世纪中期的一天，美国威斯康星州北部的某农场。
在狭长的食槽一端，几头猪正在抢食农场主放入的食物，见状赶来的猪加入抢食者的行列，不断有强壮者把正在吃食的猪赶出食槽。
不过，这些被赶出食槽的猪通常都已经吃饱或者并不饥饿，也会心满意足地离开。
自幼在农场长大的福斯特·弗莱斯( FosterFriess)，把这段幼年时期观察到的小场景当作他一生投资生涯的金科玉律，“强制性替换”被贯穿到他所管理的著名共同基金布兰德韦恩( BrandywineFund)的投资始末。
从1985年发行至今，布兰德韦恩基金年均回报率达到13.55%，拥有数十亿美元的资产管理规模。
不仅如此，作为弗莱斯事务所(Friess Associate)的创始人，福斯特从1974年开始便受托管理诺贝尔基金会的投资，国际评级机构晨星公司甚至把部分员工退休金也交给他打理，布兰德韦恩基金被华尔街称为“最值得信赖的基金”。
诺贝尔基金管家诺贝尔奖之所以能有今天的至高无上地位，其奖金可观是其原因之一。
那么，你是否知道，管理诺贝尔基金会资产的，正是福斯特·弗莱斯。
声名远扬的诺贝尔获奖者应该感谢弗莱斯，因为诺贝尔奖金的很大一部分都得益于弗莱斯在投资方面的贡献。
诺贝尔基金会的前任主席巴伦·斯蒂格·拉梅尔（Baron Stig Ramel）现在仍是弗莱斯联合公司的3位董事之一。
“1972年，在我刚加入诺贝尔基金会的时候”，拉梅尔回忆说，“我去美国拜访布里廷厄姆一家，当时他们掌管着诺贝尔基金会在美国的投资业务。
随后我了解到，虽然那时福斯特只是公司里一个级别不高的年轻职员，但主要的工作都是他做的。
第二年，我准备回国，福斯特开车送我去机场，并跟我说他打算自己创业。
他问我：‘您愿意让我负责管理诺贝尔基金在美国的投资吗？…拉梅尔答应支持他。
回到瑞典首都斯德哥尔摩( Stockholm)后，他向董事会提议将基金会在美国投资总额的70%交给弗莱斯联合公司管理，剩下的30%仍由布里廷厄姆家族掌管。
私募股权基金投资策略私募股权基金的投资策略主要包括以下几种：1. 成长投资策略：专注于寻找处于成长阶段的公司，通过提供资金和管理经验来帮助这些公司扩大规模和提升业绩。
这种策略通常需要投资者具备长期的投资眼光，因为成长型公司的业绩需要一定的时间来体现。
2. 风险投资策略：专注于投资创新型、高风险、高回报的项目，这些项目通常处于初创期或者扩张期，需要大量的资金和管理经验来支持其发展。
风险投资策略的收益波动性较大，但长期来看，如果成功的话，能够获得极高的回报。
3. 并购投资策略：专注于通过收购和兼并等方式来获取目标公司的控制权，然后对其进行重组或改造，以实现价值最大化。
这种策略需要投资者具备丰富的行业知识和经验，以及对市场趋势的敏锐洞察力。
4. 夹层投资策略：专注于向那些既不是处于早期成长阶段，也不是处于破产或清算阶段的公司提供融资。
这种策略通常采用债权和股权相结合的方式，以平衡风险和回报。
5. 房地产投资策略：专注于投资房地产市场，通过购买、开发和销售房地产来获取收益。
这种策略需要投资者具备丰富的房地产市场知识和经验，以及对市场趋势的敏锐洞察力。
6. 自然资源投资策略：专注于投资于拥有或依赖自然资源的公司，如矿业、石油、天然气等。
这种策略需要投资者具备对行业和市场趋势的深入了解，以及对资源的估值能力。
7. 金融工具投资策略：通过投资于金融工具（如股票、债券、基金等）来获取收益。
这种策略需要投资者具备对金融市场的深入了解和投资技巧，以及对市场趋势的敏锐洞察力。
不同的私募股权基金可能采用不同的投资策略，投资者在选择私募股权基金时应该了解其投资策略和风险收益特征，以做出适合自己的投资决策。
同时，投资者也应该保持警惕，避免被一些不良私募股权基金所欺骗。
001市场传奇丹尼斯起初作房地产经纪的威斯坦，1972年经人介绍转作期货经纪。
初期经历惨痛失败后，他潜心钻研交易技巧。
经过八年的胜败起落后，从1980 年起，他的交易技术逐步从成熟晋升至优秀的行列。
威斯坦兼容并蓄地使用各门各派的技术分析工具，包括蜡烛图、移动平均线、波浪理论、江恩理论、神奇数字、循环周期、相反意见、以及各类摆动指标。
他认为每种工具都有独特的用途，在特定场合可以大派用场，因而要在适当的时候选用适当的分析工具。
至于如何选择，他强调经验和灵感。
从1980年至1988年的八、九年间，威斯坦亏损的记录几乎空白。
从1980年以来，竟从没有过亏损的月份，甚至以星期为单位，也没有出现过赤字。
实在令人惊奇。
实际上，在1987年和1988年两年间，他只有过三个亏损的交易日；当时最近的1000次交易中只有17次失手，其中9次是因为报价机故障而被迫提前平仓。
威斯坦创造了接近长胜的记录。
他还曾参加芝加哥期权交易所举办的期权交易竞赛，成功地在三个月中把10万美元本金变为90万。
纯粹以技术取胜，成绩骄人。
然而，不少象威斯坦这样的优秀作手，在谈及理查德·丹尼斯时都表示望尘莫及、不敢相比。
丹尼斯曾在期货交易所担任跑单员传递单据，深受交易吸引。
1970年夏天，他以1200美元购入中美期货交易所的会员资格，以400美元作为投机的资本，开始其投机生涯。
小小资金变成巨大财富，1987年10月之前的全盛期，他的财产在减去庞大的慈善和政治捐款后，仍然有接近二亿美元之多。
丹尼斯在交易中胜负不形于色，善于从市场经历中总结规律和经验教训，及时调整自身定位和交易策略，逐步使交易技术臻于化境。
学生时代的他在做跑单员的暑期工时，就曾多次以工薪投入交易。
但常常一败涂地。
他认为这段经历对他尤其珍贵。
初入行时的成绩越差，对今后的影响可能越好。
未经过考验的交易者难以长期在投机市场立足。
有人在黄金飞涨时获得暴利，以后便成为黄金好友，倾向于固执地持有好仓，当然会影响成绩。
证券投资基金案例分析与解读证券投资基金是指通过集中投资的方式，由专业的基金管理机构对投资者委托的资金进行证券投资的一种金融工具。
本文将通过案例分析的方式，就证券投资基金的相关概念、特点以及投资策略进行深入解读。
一、案例背景某证券投资基金成立于20XX年，旨在为投资者提供长期资本增值的机会。
本基金由一家知名的基金管理公司管理，总资产规模达到数亿美元。
基金的投资组合主要包括股票、债券、衍生品等多种投资品种。
二、基金类型与特点1. 开放式基金开放式基金是指投资者可以随时购买和赎回基金份额的一种基金类型。
投资者可以根据个人的资金需求自由买入或卖出基金份额，具有流动性强、灵活性高的特点。
2. 封闭式基金封闭式基金是指在一定期限内募集资金，并在期限届满后一次性返还投资者本金和收益的一种基金类型。
封闭式基金具有较长的投资周期，适合追求长期投资回报的投资者。
3. ETF基金ETF基金（Exchange Traded Fund）是一种可在证券交易所买卖的开放式基金。
ETF基金通过追踪特定指数或行业来实现投资目标，投资者可以像交易股票一样买卖ETF基金份额。
4. 货币市场基金货币市场基金是一种以短期低风险债务工具为主要投资对象的基金。
货币市场基金的主要目标是追求资金的稳健增值和流动性。
三、基金投资策略1. 价值投资策略价值投资策略是指投资者根据股票的内在价值来进行投资决策的一种策略。
基于价值投资策略的基金会选择低估股票，以期待其未来价值被市场认可并获得超额收益。
2. 成长投资策略成长投资策略是指投资者根据股票的成长性来进行投资决策的一种策略。
基于成长投资策略的基金会选择具备较高增长潜力的股票，以期待其未来市值有所提升并获得投资回报。
3. 分散投资策略分散投资策略是指将投资资金分散配置于不同的投资品种或行业，以降低整体投资风险的策略。
基于分散投资策略的基金会在构建投资组合时考虑到不同资产的相关性以及市场的波动性，并采取相应的分散配置策略。
中国成长型企业投融资策略
全球科技革命正孕育着新的产业变革。
世界各国为寻找下一轮经济增长动力，开始大力关注对国民经济发展和国家安全具有重大影响力的战略性新兴产业的培育，以新一代信息技术、节能环保、新能源、新材料等为代表的新兴产业正在引领新一轮科技浪潮。
与传统产业不同，战略性新兴产业具有战略性、先导性、可持续性、动态性等特征，这就对融资渠道的选择与创新应用提出了新的要求。
成长型企业是战略性新兴产业的重要力量。
面对战略性新兴产业发展的新机遇，推动成长型企业战略与管理变革，创新成长型企业融资渠道，是培育和发展战略性新兴产业的关键环节之一。
结合战略性新兴产业特征和各种融资渠道的特点，赛迪顾问认为，成长型企业在选择融资时首先应合理利用政府杠杆拓展融资渠道，积极利用政府的产业扶持基金和科技创新基金；其次应积极密切关注民间资本和外资投资动向，合理利用民间资本和外资;再次，要用活股权融资，重点关注上市融资、增资扩股、创投
及私募股权基金以及产权交易等融资方式；最后，在选择债权性融资时，应重点关注担保融资、中小企业集合债、融资租赁以及资产证券化等创新型的债权融资方式。
在此视角下，赛迪顾问认为，成长型企业应当抓住战略性新兴产业发展机遇，。
雄牛资本关于我们投资经理–雄牛资本有限公司雄牛资本有限公司是一家注册于开曼群岛的豁免有限责任公司。
公司由黄灌球先生创办，是一家直接投资基金管理公司。
公司管理着“百富勤大中华资本增值基金”。
投资经理的股东和董事在大中华地区有着很强的商业背景，且在金融和消费领域有着尤其丰富的经验。
其中两个股东是全球知名的金融机构，其合并总市值约640亿美元。
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牛根生先生是公司董事会的非执行董事。
赵卷临先生是雄牛资本(香港)有限公司之高级顾问。
百富勤大中华资本增值基金百富勤大中华资本增值基金是一个注册于开曼群岛的豁免有限合伙制基金。
基金将位于中国大陆、香港、澳门和台湾的高成长性企业作为主要投资对象，并重点关注消费、零售、制造、高科技及环保相关领域，以期通过所投企业在香港、中国内地及美国上市实现退出。
基金的规模约为2亿美元。
在 2008 年 5 月，首次募集的有限合伙人主要为亚洲地区家族企业和上市公司，其合并总市值约达1260亿美元（不包括上市的金融机构）。
雄牛资本的合伙人也在基金中投入了相当多的个人资本，所以投资团队和基金投资者的利益紧密相连。
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投资战略投资哲学投资经理管理团队认为，大中华地区正在经历经济快速增长的一体化进程，在开展投资业务时，如下原则对于鉴别各种投资机会至关重要：坚持寻找投资对象需做大量的工作。
红杉资本成功投资案例篇一：沈南鹏如何让红杉资本中国成为投资赢家沈南鹏如何让红杉资本中国成为投资赢家20年04月08日Ale Koad北京的世界级投资高手：红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏（中），两边分别为董事总经理孙谦，合伙人周逵和计越，董事总经理刘星。
在进军中国的并开设“加盟公司”方面，美国风险投资公司的履历好坏参半，这些公司雇用当地员工，依赖母公司的良好声誉进行独立运作。
和硅谷一样，中国也是科技投资者的沃土——今年晚些时候即将上市的中国科技巨头阿里巴巴，很有可能进行美国有史以来最大规模的首次公开募股（IPO）。
然而对于跨越太平洋的风险投资公司来说，投资业绩并不是总能迎头赶上。
在今年的福布斯最佳创投人榜上，有八位专注中国市场的投资者，其中只有两位来自加盟风险投资公司，而且是同一家公司：红杉资本中国基金，该公司隶属的美国红杉资本在今年的创投人排行榜上一马当先。
红杉资本中国的投资收益归功于执行合伙人沈南鹏不同凡响的投资举措。
205年，在红杉基金美国合伙人迈克尔·莫里茨（Mhael Moritz）和道格·莱昂内（Doug Leone）的指导下，46岁的沈南鹏与人共同创立了红杉资本中国基金，当时中国的互联网公司远远落后于美国。
红杉中国不是第一家加盟风险投资基金——恩颐投资（New Enterprise Associates）于203年在中国设立机构，并依然在市场上颇具影响力——也不是最后一家。
然而，当另一家顶级美国风险投资公司KPCB（Kleiner Perkins Caufield Byers）在中国的加盟机构凯鹏华盈经历合伙人纷纷离职，其他进入中国的公司也为提升各自形象颇费周章之际，沈南鹏巩固了投资实力，确立了主导地位。
红杉资本207年成立的中国二期基金（2.5亿美元）在扣除税金和费用后，为有限合伙人带来了33的年化收益率，而2021年成立的中国三期基金筹集了3.5亿美元，获得了37的年化收益率。
【融资实例】商道：成就巨头企业的融资历程伏泓霖/整理导语：本案例描述了阿里巴巴成长历程中各个时期最重要的几笔融资，通过使用不同的融资手段，阿里巴巴成长为今天这种国际性巨头企业，在这个过程中，风投起到了至关重要的作用，以下案例商道为您详述。
2014年9月19日晚，一场可能是现代人类史上最大的融资事件正在美国纽约进行，事件的主角正是近年来频频被聚光灯包围的中国企业阿里巴巴。
当晚，八位阿里巴巴“生态链条”代表敲响纽交所开市钟。
他们之中有两位网店店主、快递员、用户代表、一位电商服务商、网络模特和云客服，还有一位是来自美国的农场主皮特·维尔布鲁格。
近几日，全球各大财经和科技媒体的头版几乎都被这场盛宴所占据。
在中国内地，网民们通过社交网络平台、茶余饭后等方式来讨论和围观阿里巴巴上市，最受民众关注的无疑是“阿里巴巴融资额创造历史记录”和“马云将成中国首富”的话题。
客观来看，虽然这件事和我们大部分的普通民众并没有产生直接的利益关系，但这并不影响我们讨论阿里巴巴的融资历程，并从中吸取经验。
创业伊始，内部融资1999年2月，阿里巴巴静悄悄地诞生在杭州湖畔花园的一间小公寓里。
门上连一个牌子都没有挂，简陋、质朴、无名。
马云决定在杭州成立公司，远离当时已成为IT中心的北京和深圳，这样会使公司运营成本更低。
阿里巴巴成立那天的第一次集会也成了筹资会。
马云让参会的18人（都是马云任杭州科技大学英语老师时，夜大英语班的学生，被称为阿里的“十八罗汉”）拿出自己的存款来，最终他们凑了50万元，作为初始投资。
小有名气，天使投资很快，阿里巴巴网页发布了。
马云很快就进入了外媒的视野。
互联网是个烧钱的行业，它的规模效应比其它行业都重要，所以对资本最为渴求。
马云需要风投资金。
到了1999年底，钱已经成了公司的最大问题。
1999年10月，高盛的500万美元天使投资把阿里巴巴从悬崖边拉了回来。
成长阶段，二轮融资2000年1月18日，马云收到软银2000万美元的融资。
