收益现值法与DCF

矿业权评估主要⽅法矿业权评估主要⽅法矿业权评估主要⽅法我国矿产资源丰富，分布⼴泛。

矿产资源是不可再⽣资源，为了更好的对我国矿产资源储存和利⽤情况更好掌握，我国制定了⼀系列的矿业权评估⽅法。

矿业权评估⽅法主要有：⼀、统⼀DCF法；⼆、收益权益法；三、收益法；四、折现现⾦流风险系数调整法；五、约当投资－折现现⾦流法。

《矿业权评估指南》收益途径矿业权评估⽅法包括探矿权评估的折现现⾦流法、约当投资－折现现⾦流法、折现现⾦流风险系数调整法以及采矿权的贴现现⾦流量法、收益法、收益权益法。

由于评估⽅法理论以及对参数选择的要求不同，某些⽅法适⽤范围重叠，同⼀矿床、相邻矿⼭采⽤不同⽅法评估，评估结果差异很⼤，出现了许多不合理现象。

为此，修改⽅案对⽅法的修改主要是统⼀探矿权采矿权评估的DCF法，适当调整各评估⽅法的适⽤范围。

⼀、统⼀DCF法⽅法名称：修改⽅案将探矿权的折现现⾦流法和采矿权的贴现现⾦流量法统称折现现⾦流量法(DCF法)，简称现⾦流量法（类似收益法是收益现值法的简称）。

1．《矿业权评估指南》采矿权DCF法存在的问题折现率的⼝径问题。

由于开发投资收益已在折现前扣除，因此，此计算模型采⽤的折现率应仅为资⾦成本（货币的时间价值）⽽不包含投资回报因素，最合适的应采⽤长期国债利率⽽不是⽬前五年期存款利率3.6%＋风险报酬，即⽬前扣除开发投资收益⽅式折现率7%偏⾼。

（2005年我国⼀期记帐式10年期国债利率4.44%，折现率按资⾦成本⼝径取5%即可。

）这也导致⽬前采矿权评估⽅法设计时控制现⾦流出（该进成本、投资的不进）、以保证（提⾼）评估结果尽可能适应采矿权交易市场要求。

类似的，收益法的折现率也存在同样问题。

扣除开发投资收益内涵问题。

根据计算模型，扣除的应是开发投资的收益，⽽不是⽼指南的销售收⼊利润(开发投资与销售收⼊⽆线性相关关系)，也不是现指南的净现⾦流量分成额。

此外，现指南的净现⾦流量分成额也与评估界等关于⽆形资产（按财务部规定采矿权界定为⽆形资产）占项⽬净收益(净现⾦流量)⽐例公论(三分法除⽆形资产外的投资、经营管理占2/3)相⽭盾。

企业价值评估有几种方法，每种方法的优缺点及适用条件企业价值评估有几种方法，每种方法的优缺点及适用条件企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。

目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。

收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估物件价值。

其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。

收益法的主要方法包括贴现现金流量法（dcf）、内部收益率法（irr）、capm模型和eva估价法等。

成本法是在目标企业资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估物件价值。

理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会高于重置或者购买相同用途替代品的价格。

主要方法为重置成本（成本加和）法。

市场法是将评估物件与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估物件价值。

其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。

市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

我国上市公司资产评估的目的主要是进行企业价值评估以确定标的企业的股东权益价值，成本法和收益法是评估中常用的两种方法，较少使用市场法。

这是因为市场法需要在市场上找到类似的交易案例，然而我国市场上的交易案例相对较少，缺乏统一的资料平台，获取交易案例的成本较高。

更重要的是，很难找到与待评估企业相类似的可比企业，两者之间存在的个体差异无法消除。

从理论上讲，收益法具有成熟的模型和理论基础，更适用于企业价值评估，但是在评估中收益法又是最容易出错的地方，尤其是对于未来收益的预测以及相关引数的选择上，这些都限制了收益法在实际工作中的运用。

故在实际企业价值评估中，评估师们偏向选择成本法。

DCF收益法DCF（Discounted Cash Flow）收益法是一种常用的估值方法，用于确定一个资产或项目的价值。

它基于现金流量的概念，将未来的现金流量折现至现值，以确定资产或项目的当前价值。

DCF收益法在金融、投资和企业估值领域广泛应用，可以帮助投资者做出理性的投资决策。

1. DCF收益法的基本原理DCF收益法的基本原理是将未来的现金流量折现至现值，以确定资产或项目的当前价值。

这个方法的核心思想是现金的时间价值，即未来的一笔现金与现在的一笔现金是不等价的。

未来的现金流量需要通过折现率进行调整，以反映时间价值的影响。

DCF收益法的计算公式如下：DCF = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + ... + CFn/(1+r)^n其中，DCF表示资产或项目的当前价值，CF表示每期的现金流量，r表示折现率，n表示现金流量的期数。

2. DCF收益法的步骤DCF收益法的应用包括以下几个步骤：步骤1：确定未来现金流量首先需要确定资产或项目的未来现金流量。

这通常需要进行详细的市场调研和数据分析，包括预测销售额、成本、税收和折旧等因素。

根据不同的情况，可以采用不同的方法进行现金流量的估计，如历史数据分析、市场调研和专家意见等。

步骤2：确定折现率折现率是DCF收益法中非常重要的一个参数，它反映了投资的风险和机会成本。

折现率通常由投资者根据市场情况和风险偏好进行估计，可以考虑市场利率、资本成本和类似资产的回报率等因素。

步骤3：折现现金流量将步骤1中确定的未来现金流量按照步骤2中确定的折现率进行折现，得到每期的现值。

步骤4：计算DCF将步骤3中得到的每期现值相加，得到资产或项目的当前价值，即DCF。

3. DCF收益法的优缺点DCF收益法作为一种估值方法，具有以下优点和缺点：优点：•考虑了现金流量的时间价值，更加准确地反映了资产或项目的价值。

•可以灵活应用于不同类型的资产或项目，包括股票、债券、房地产等。

PE值、PB值、ROE和DCF值1、PE值（1）含义：PE是指股票的本益比，也被称为“利润收益率”。

本益比是某种股票普通股每股市值与每股盈利的比率。

所以它也比称为股价收益比率或者市价盈利比率。

计算公式：市盈率=每股市价/每股盈利.PE指的是你买入一只股票（也就是一家公司），多少年可以收回本钱。

PE=市值除以净利润。

（2）PE值对股票的影响：一般投资者可以认为PE值越低越好，可以以相对较低的价格买入该股票，而PE值较高，被认为该股票价值被高估了，具有较大的泡沫。

2、PB值（1）含义：PB是指每股股价与每股净资产的比率，也被称为“市净率”。

PB指的是你买入一只股票，总共花了几倍的价钱。

PB=市值除以净资产。

计算公式：市净率=每股市值/每股净资产（2）PB值对股票的影响：市净率是投资者在股市规避风险的重要指标之一，一般PE值不超过2，越低越好。

PE值越低，说明公司具有较强的抵御风险能力，该股具有长远的投资价值。

PB也是越低越好，一般大于8的都不要投资，因为市场已经给了它很贵的价钱了。

3、ROE值（1）含义：ROE是指净利润与平均股东权益之比，它被称为“净资产收益率”。

计算公式为：净资产收益率=税后利润/所有者权益（2）ROE值对股票的影响：一般来说，一公司的净资产收益率越高，说明该公司的盈利状况越好，投资者购买该公司的股票，可以获得更多的收益。

4、DCF值（1）含义：DCF被称为“绝对估值法”，是指一种现金流贴现定价模型估值法。

（2）DCF值对股票的影响：投资者可以通过DCF值，对公司的未来发展具有一定的了解，把公司未来的收益体现到当前的股价中。

因此，投资者在根据PE值、PB值、ROE值和DCF值选择长线股票时，还需要综合其他因素一起考虑，尽量的避免风险。

公司并购中的目标公司价值评估的常见方法1.市场比较法：市场比较法是通过比较目标公司与类似公司进行对比，来确定目标公司的价值。

这个方法依赖于市场上已经存在的类似交易，通常采用市盈率、市销率等指标，将目标公司与类似公司进行比较，从而确定目标公司的价值。

2.收益法：收益法是通过预测目标公司未来的收益情况来评估其价值。

这个方法主要有两种，即折现现金流量法和盈余资本化法。

折现现金流量法（DCF）是将目标公司未来的现金流量进行贴现，得出公司现值。

这个方法根据预测的未来现金流量、贴现率和持续性特征来确定公司的价值。

盈余资本化法是通过计算目标公司未来的盈余，然后通过将盈余除以类似公司的资本化率来确定公司价值。

这个方法适用于那些稳定盈利、有较好的预测能力和类似公司的行业。

3.资产法：资产法是评估目标公司价值的另一种常见方法。

这个方法基于目标公司的资产价值，包括有形和无形资产。

有形资产是指目标公司的财务资产，如现金、债务、股权和实物资产等。

无形资产是指无形的价值，如知识产权、品牌价值等。

资产法通过计算目标公司的净资产值来确定其价值。

净资产值是目标公司的总资产减去负债。

4.杜邦分析法：杜邦分析法通过分解目标公司的利润率、总资产周转率和权益乘数等指标，帮助评估目标公司的价值。

这个方法通过分析利润率和资本结构的影响，确定目标公司的价值。

5.实证研究法：实证研究法是通过收集、分析和解释目标公司和类似公司的市场数据和财务数据，来评估目标公司的价值。

这个方法通过统计分析、回归分析等技术，对目标公司的市场数据和财务数据进行定量分析，从而确定其价值。

需要注意的是，以上方法仅仅是并购中常见的价值评估方法，具体根据情况可能需要结合多种方法进行综合评估。

此外，评估的结果还可能受到其他相关因素的影响，比如市场环境、经济状况、行业竞争等。

因此，在进行目标公司价值评估时，综合考虑多种因素，采用多种方法进行分析，可以得到更为准确、全面的评估结果。

收益途径探矿权采矿权评估方法统一方案定见〔第三稿〕矿业权评估指南〔中华人民共和国国土资源部公告2004年第14号〕发布以来，尺度了矿业权评估工作，促进了矿业权市场的建设，取得了成效。

但在评估实践中也发现一些有待进一步点窜和完善的处所。

现就收益途径评估方法的有关问题提出以下方案定见：一、明确矿业权评估价值的内涵矿业权评估价值的内涵明确为矿业权合理勘查投资及其平均收益，以及矿产资源所有权人应分享的矿产开发的超额收益。

二、调整评估方法适用范围适当调整收益权益法适用范围，对具备DCF法、收益法等条件的(具备或可类比确定评估参数)，限制使用收益权益法。

约当投资－折现现金流法简称为约当投资－现金流量法，改变其适用范围，由本来适用于探矿权评估改为用于多方出资勘查形成的探矿权或采矿权评估价值分割。

折现现金流风险系数调整法简称为现金流量风险系数调整法，其适用范围点窜为限定于预查及普查阶段矿业权评估〔详查及其以上阶段探矿权评估采用现金流量法〕，打消编制根底资料时对地质陈述资质和评审存案的条件要求，其他仍按指南规定的适用范围和条件。

三、统一探矿权和采矿权的贴现现金流量法将探矿权的折现现金流量法和采矿权的贴现现金流量法统称现金流量法(DCF法) ；采用探矿权的全部投资现金流量表计算模型进行评估〔打消自有资金现金流量表计算模型，不从工程净现金流中扣除开发投资收益〕。

四、收益途径评估方法参数处置1、评估计算中资源量和边际经济根底储量的处置对资源储量应结合开发操纵方案或(预)可行性研究或设计进行经济阐发后分类处置：次边际经济资源量和边际经济根底储量原那么上不参与评估计算，但属经济的(包罗设计或实际操纵的)应全部参与计算。

探明的或控制的内蕴经济资源量(331、332)应在经济阐发的根底上，属经济的全部参与评估计算，属边际经济和次边际经济的不参与评估计算。

揣度的内蕴经济资源量(333)应在经济阐发的根底上，属边际经济和次边际经济的不参与评估计算；属经济的可参按开发操纵方案或(预)可行性研究或设计取值，开发操纵方案或(预)可行性研究或设计未参与设计的可按可信度系数0.5~0.8取值，可信度系数具体取值应按矿床(总体)地质工作程度、揣度的内蕴经济资源量与其周边探明的或控制的资源储量关系、矿种及矿床勘探类型等确定。

第一部分收益法模型及方法介绍收益法目前常用的估值模型主要为现金流折现模型（DCF）、股利贴现模型（DDM）。

（一）现金流折现模型（Discounted Cash Flow），简称DCF 模型。

现金流量折现法通常包括FCFF(企业自由现金流折现模型)和FCFE(股权自由现金流折现模型)。

1、FCFF模型（Free Cash Flow for the Firm）（1）公式企业自由现金流量=净利润＋税后利息支出+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额注意：企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值企业股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值（2）折现率折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：WACC＝[E/（E+D）]Re+[D/（E+D）]×(1－T)Rd其中：Re：权益资本报酬率；Rd：债务资本收益率；E：权益的市场价值；D：付息债务的市场价值；T：所得税率。

注：系统性风险（不可分散风险）——不可分散，存在于市场或者行业，每个企业、资产自身都具有的风险。

非系统性风险（可分散风险）——可分散，是某一企业或行业特有的风险，其他行业没有或行业内其他企业没有。

1）Re股权收益率采用资本资产定价模型(CAPM)（Capital Asset Pricing Model）计算。

计算公式如下：Re＝Rf＋β×ERP＋RsRf：无风险收益率一般以国债收益率作为无风险收益率，选择国债剩余年限与标的资产经营年限（预测期限）匹配。

10年期及以上，4%左右。

β：(Unlevered Beta)剔除财务杠杆的行业Beta，可选取沪深300、上证综指、深成指同行业Beta值。

（注意与ERP所采用的的市场指数相互匹配）ERP：市场风险溢价（市场风险超额回报率），系股票市场回报率与无风险报酬率的差额。

《中国资产评估》（2015年1期）中企华，2012-2014年选取200个样本，涉及47家评估机构。

第一部分收益法模型及方法介绍收益法目前常用的估值模型主要为现金流折现模型(DCF)、股利贴现模型(DDM)。

(一)现金流折现模型(DiscountedCashFlow)，简称DCF模型。

现金流量折现法通常包括FCFF(企业自由现金流折现模型)和FCFE(股权自由现金流折现模型)。

1、FCFF模型(FreeCashFlowfortheFirm)(1)公式企业自由现金流量=净利润＋税后利息支出+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额注意：企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值企业股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值(2)折现率折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：WACC=[E/(E+D)]Re+[D/(E+D)]X(1—T)Rd其中：Re：权益资本报酬率；Rd：债务资本收益率；E：权益的市场价值；D：付息债务的市场价值；T：所得税率。

注：系统性风险(不可分散风险)——不可分散，存在于市场或者行业，每个企业、资产自身都具有的风险。

非系统性风险（可分散风险）——可分散，是某一企业或行业特有的风险，其他行业没有或行业内其他企业没有。

1）Re股权收益率采用资本资产定价模型（CAPM）（CapitalAssetPricingModel）计算。

计算公式如下：Re=Rf+BX ERP+RsRf：无风险收益率一般以国债收益率作为无风险收益率，选择国债剩余年限与标的资产经营年限（预测期限）匹配。

10年期及以上，4%左右。

B：（UnleveredBeta）剔除财务杠杆的行业Beta,可选取沪深300、上证综指、深成指同行业Beta值。

（注意与ERP所采用的的市场指数相互匹配）ERP：市场风险溢价（市场风险超额回报率），系股票市场回报率与无风险报酬率的差额。

《中国资产评估》（2015年1期）中企华，2012-2014年选取200个样本，涉及47家评估机构。

市场风险溢价（ERP）确定方式统计情况如表：每种方法各有利弊，暂无相对完美的方法。

资产评估的常见方法资产评估的常见方法资产评估的常见方法有哪些你知道吗?你对资产评估了解吗?下面是yjbys店铺为大家带来的资产评估的常见方法，欢迎阅读。

资产评估的常见方法1、收益现值法收益现值法是将评估对象剩余寿命期间每年(或每月)的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。

收益现值法通常用于有收益企业的整体评估及无形资产评估等。

此方法，国外用的最普遍，在国内也是技术型资产评估的主要方法。

它的出发点是资产的价值由使用所产生的效益大小决定，不考虑其成本。

使用收益法的前提条件：(1)要能够确定和量化资产的未来获利能力、净利润或净现金流量;(2)能够确定资产合理的折现率。

对于收益可以量化的机器设备，可用收益法评估，如生产线、成套化工设备等。

收益法的优点在于它可以充分考虑资产的各种贬值因素，并且，由于是用未来收益来衡量资产的价值，其结果较容易被投资者所接受。

其局限性是，大多数设备因为所预测的现金流量是由包括房屋、机器设备在内的固定资产、流动资产、土地、无形资产等整体资产带来的，很难量化到单台机器设备上。

预测未来收益和确定折现率的主观因素较大，两者直接影响评估结果的准确性和可信性。

在运用收益法评估时，应注意其收益期限不能是无限期;要考虑设备的技术含量、技术进步是否有提前淘汰被评估设备的可能性。

稍有疏乎即将带来风险。

鉴于以上受到收益预测的限制等因素，故在评估工作中，收益法多作为一种补充法，用来确定设备的功能性贬值和经济性贬值，同时用来分析企业是否存在无形资产。

2、重置成本法重置成本法是在现时条件下，被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的.方法。

用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑功能变化、成新率(被评估资产的新旧程度，如八成新、六成新)等因素，评定重估价值;或者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。

收益评估方法收益评估是投资决策的重要环节，其目的是为了评估投资项目的经济效益。

本文将介绍收益评估的几种常用方法，包括直接法、间接法、市场比较法、折现现金流法（DCF）、回收期法、净现值法（NP V）。

一、直接法直接法是通过直接比较不同方案的收益来确定最优方案。

这种方法简单明了，适用于短期投资项目。

直接法可以通过计算各方案的收益率、利润等指标来进行比较，从而选择最优方案。

二、间接法间接法是通过排除其他影响因素，单独考虑某个因素对收益的影响程度，从而评估该因素对收益的贡献。

这种方法适用于评估单一因素对收益的影响，如市场开拓、技术升级等。

间接法可以通过构造无关联的投资项目或采用控制变量等方法来排除其他因素的影响。

三、市场比较法市场比较法是通过比较类似项目的市场价格来评估投资项目的价值。

这种方法适用于评估具有类似风险和收益的项目，如房地产、股票等。

市场比较法可以通过比较类似项目的市盈率、市净率等指标来确定投资项目的价值。

四、折现现金流法（DCF）折现现金流法是将未来的现金流折现到现在的价值来确定投资项目的价值。

这种方法适用于评估长期投资项目，如基础设施、能源等。

折现现金流法可以通过预测未来现金流、确定折现率等步骤来确定投资项目的价值。

五、回收期法回收期法是指投资项目在未来时间内回收初始投资所需的时间长度。

这种方法简单易懂，适用于短期投资项目。

回收期法可以通过比较不同方案的回收期来确定最优方案。

六、净现值法（NPV）净现值法是指投资项目的净现值，即未来现金流的现值减去初始投资后的净值。

这种方法考虑了资金的时间价值，适用于长期投资项目。

净现值法可以通过比较不同方案的净现值来确定最优方案。

西方企业价值评估方法综述企业的价值评估历来是理财学关注的重点，价值评估方法可以科学的评定一个企业的公平市场价值，为投资提供决策依据。

价值评估方法发展至今，已经相当丰富，不同的企业，应选用不同的价值评估方法，每一种评估方法各有自身的优点和缺陷，需要我们认真总结对比，本文结合我国的国情对常用的几种西方常用的价值评估方法进行了归纳总结，并探讨了其适用性。

标签：企业价值评估现金流资产价值法比较法企业价值评估方法已发展得相当丰富，总体看来可以归为四类：第一类称为资产价值法，是按企业的资产进行评估.第二类称为比较法，是按同类企业的市场价格进行评估.第三类称为收益现值法，认为企业的价值等于企业未来收益流的折现值。

第四类就是期权估价理论，它是将定价理论应用于企业价值评估。

其他各式各样的价值评估方法都是由这四类基本方法组合变换而来。

一、资产价值法资产价值法就是对目标企业的资产进行估价从而确定目标企业价值的方法。

这种方法的关键是选择合适的资产价值标准。

1.账面价值法。

账面价值法是根据传统会计核算中账面记载的净资产确定并购价格的方法。

它是一种静态估价方法，因其既不考虑资产的市价，也不考虑资产的收益，其取值方便。

该类方法对价值判断的准确程度取决于资产的账面价值与市场实际价值的差异程度。

主要适于简单的并购，主要针对账面价值与市场价值偏离不大的非上市企业。

一般而言，存在政府制的公共设施经营企业比较适合于采用账面价值法。

2.重置成本法。

根据《国有资产评估管理办法施行细则》的定义：重置成本法是根据被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。

运用重置成本法分别求出企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债的评估值，就得出企业净资产总的评估值。

重置成本法的优点在于，(1)人为因素比较少，资产容易清查，通过会计账薄和实地盘查结合，可以较快、较准确地确定资产的数量;(2)资产的成新率较易判断。

收益法的知识点总结基本概念收益法的基本原理是资产的价值取决于其未来产生的现金流。

根据这一原理，收益法通过估计一个资产未来的现金流来确定其价值。

这种方法的优点是能够考虑到资产未来的收益，而不仅仅是当前的价值。

收益法的核心思想是使用贴现率来计算资产未来现金流的当前价值。

在收益法中，贴现率通常是资本资产定价模型（CAPM）或其他风险调整模型的输出。

通过将未来现金流贴现到现在，我们可以得出资产的价值。

常见的收益法估值模型在收益法中，有几种常见的估值模型，包括股利贴现模型（DCF）、自由现金流模型（FCF）、盈利质量模型等。

接下来我们将对这些模型进行详细的介绍。

股利贴现模型（DCF）股利贴现模型是用来估值股票的方法。

它假设股票的价值等于其未来股利的贴现价值。

这种模型的优点是简单易用，但它假设公司会持续支付股利，并且不考虑资本支出和留存利润的再投资。

自由现金流模型（FCF）自由现金流模型是另一种常用的收益法估值模型。

它假设资产的价值等于其未来自由现金流的贴现价值。

自由现金流指的是公司在扣除资本支出和运营费用后剩余的现金流。

这种模型的优点是能够考虑公司的再投资情况，但它需要对公司的财务状况进行详细的分析和预测。

盈利质量模型盈利质量模型是用来估值公司的方法。

它假设公司的价值等于其未来盈利的贴现价值。

这种模型的优点是能够考虑公司的盈利能力和盈利增长率，但它忽略了公司的资产负债和现金流情况。

在应用收益法进行估值时，我们还需要注意一些重要的因素，如盈利增长率、贴现率、资产资本结构等。

这些因素对于得出准确的估值至关重要。

总结收益法是一种重要的资产估值方法，它能够考虑到资产未来的现金流，而不仅仅是当前的价值。

在收益法中，股利贴现模型、自由现金流模型和盈利质量模型是常见的估值模型。

在应用收益法进行估值时，我们需要考虑一些重要的因素，如盈利增长率、贴现率、资产资本结构等。

通过仔细的分析和预测，收益法可以帮助投资者更准确地评估资产的价值。

估值的四个层次和三种方法如下：
估值的四个层次：
•公司基本面：与估值相关的因素有业绩增速、行业属性、商业模式、竞争格局、财务风险等。

•未来自由现金流：折现现金流（DCF）模型，将企业未来自由现金流折现至当前时点。

•未来收益增长：相对估值法，将企业未来收益增长折现至当前时点。

•未来市场空间：绝对估值法，将企业未来市场空间折现至当前时点。

估值的三种方法：
•收益现值法：将企业未来产生的收益，按照合理的折现率折现至当前时点。

•乘数法：认为企业的价值约等于某项财务指标乘以一个合理的倍数。

•实物期权估值法：主要适用于医药、生物等研发属性突出的行业。

什么是收益现值法收益现值法的优缺点收益现值法又称收益还原法、收益资本金化法，是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。

那么你对收益现值法了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是收益现值法的内容，希望大家喜欢!收益现值法的介绍收益资本金化法从资产购买者的角度出发，购买一项资产所付的代价不应高于该项资产或具有相似风险因素的同类资产未来收益的现值。

收益现值法对企业资产进行评估的实质：将资产未来收益转换成资产现值，而将其现值作为待评估资产的重估价值。

收益现值法的基本理论公式可表述为：资产的重估价值=该资产预期各年收益折成现值之和。

收益现值法的影响因素1)超额利润;2)折现系数或本金化率;3)收益期限。

收益现值法的优缺点收益现值法是一种着眼于未来的评估方法，它主要考虑资产的未来收益和货币的时间价值。

1、收益现值法的主要优点1)能够较真实、较准确地反映企业本金化的价格;2)在投资决策时，应用收益现值法得出的资产价值较容易被买卖双方所接受。

2、收益现值法的主要缺点1)预期收益额的预测难度较大，受较强的主观判断和未来收益不可预见因素的影响;2)在评估中适用范围较窄，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。

收益现值法的前提条件收益现值法通常是在继续使用假设前提下运用的，应用收益现值法评估资产必需具备以下条件：1)被评估对象必须是经营性资产，而且具有持续获利的能力;2)被评估资产是能够而且必须用货币衡量其未来收益的单项资产或整体资产;3)产权所有者所承担的未来经营风险也必须能用货币加以衡量。

只有同时满足上述条件，才能运用收益现值法对资产进行评估。

收益现值法的适用范围适用收益现值标准的资产业务主要有以下几种：1)企业及整体资产产权变动的资产评估。

整体资产是一种特殊的商品，它的价值不是由该资产中的投入的价值来决定，而是由它产出的价值决定的。

2)以房地产和自然资源业务为目的的资产评估。

企业价值评估技巧知识点总结在当今的商业世界中，企业价值评估是一项至关重要的任务。

无论是企业的并购、重组、上市，还是为了内部管理和战略规划，准确评估企业的价值都具有重要意义。

以下将为您详细介绍企业价值评估的一些关键技巧和知识点。

一、企业价值评估的基本概念企业价值评估，简单来说，就是对企业在特定时间点的价值进行估算。

这个价值不仅包括企业的有形资产，如厂房、设备、库存等，还包括无形资产，如品牌、专利、技术、客户关系等。

同时，企业的未来盈利能力和发展潜力也是评估价值的重要组成部分。

二、常用的企业价值评估方法1、资产基础法资产基础法是通过对企业的各项资产和负债进行评估，然后计算出净资产价值，以此作为企业价值的估计。

这种方法主要适用于对资产依赖性较强、经营状况不佳的企业进行评估。

但它往往会低估企业的价值，因为没有充分考虑企业的无形资产和未来盈利能力。

2、收益法收益法是基于企业未来预期收益的现值来评估企业价值。

常见的收益法包括现金流折现法（DCF）和股利折现法。

这种方法考虑了企业的未来盈利能力和时间价值，但对未来收益的预测具有较大的不确定性，需要准确的财务分析和合理的假设。

3、市场法市场法是通过参考市场上类似企业的交易价格或估值指标来评估目标企业的价值。

常用的市场法包括市盈率法、市净率法和市销率法等。

这种方法相对简单直观，但需要有活跃的市场和可比的企业作为参考，而且市场的波动可能会影响评估结果的准确性。

三、评估前的准备工作在进行企业价值评估之前，需要进行充分的准备工作，以确保评估的准确性和可靠性。

1、了解企业的基本情况包括企业的历史沿革、经营范围、组织架构、股权结构等。

这有助于评估人员对企业有一个全面的认识，为后续的评估工作打下基础。

2、财务分析对企业的财务报表进行深入分析，包括资产负债表、利润表和现金流量表。

通过财务比率分析、趋势分析等方法，评估企业的财务状况、盈利能力和偿债能力。

3、行业研究了解企业所处的行业环境，包括行业的发展趋势、市场竞争格局、政策法规等。

最全资产评估常用公式汇总1.收益现值法(1)静态收益现值法企业或资产重估价值=按静态计算的企业或资产年收益现值额/社会基准收益率按静态计算的企业或资产年收益现值额=预期年限内收益之和/预期年数(2)动态收益现值法企业或资产重估价值=按动态计算的企业(或资产)年收益现值/社会基准收益率=按动态计算的企业(或资产)年收益现值额/(定期存款利率或长期国库券利率+行业风险利率按动态计算的企业或资产年收益现值额=[∑(企业或资产各年收益额×整体现值系数)]×投资回收系数评估资产现值=评估资产重量价值-按重量价值计算的折旧按重量价值计算的折旧=该资产评估有形损耗+功能性贬值+经济性贬值(1)重量价值的计算，其方法主要有：A.直接计算资产重量价值=直接成本+间接成本B.指数调整法某类固定资产重量价值=该类某期资产账面价值×该类某期资产调整系数某类某期资产调整系数=该类资产评估年度价格指数/该类资产取得年度价格指数C.功能评价法某资产重量价值=(现时标准资产的现值/现时标准资产的生产能力)×评估资产的生产能力某资产的现值=某资产重量价值×[尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)] (2)折旧的计算有形损耗的计算A、比率法有形损耗=评估资产重价值×(已使用寿命/预计使用寿命)B、使用年限法评估资产有形损耗=资产重量价值×[已使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)] 功能性贬值功能性贬值=使用某设备年节约成本×(1-所得税率)×整体现值系数经济性贬值经济性贬值=[1-(现有利用生产能力/原有生产能力)]×评估资产价值2.现行市价法(1)市价折余法资产重估价值=全新资产现行市价-应计折旧=全新资产现行市价-[(全新资产市价-预计净残值)/一般使用年限]×评估资产已使用年限(2)市价类比法资产重估价值={全新参照物资产市价-[(全新参照物资产市价-预计净残值)/一般使用年限]×评估资产已使用年限}}×调整系数3.因素综合评价法某项固定资产价值={(资产价值+大修理费用-残值)×[1+(年平均物价上涨指数-年无形损耗系数)×资产已使用年限]}/资产已使用年限+资产尚可使用年限×尚可使用年限4.外汇换算法资产重估价值=(资产原始价值-应计折旧)×(评估月份汇率/取得资产时汇率) 5.物价指数调整法资产重估价值=资产原始成本×物价变动指数-按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额=[(资产原始成本×物价变动指数)-按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额]×(1+-调整系数)按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额=资产的重估成本×(已使用年限/规定使用年限)6.货币资金及有价证券的价值评估应收票据、有价证券的现值=票面金额×[1+票面利率×(出票日至到期日天数/360天)]7.商誉评估价值(1)割差法商誉评估价值=整体资产价值-单项资产(含可确指无形资产)评估价值之和(2)超额收益本金化法商誉评估价值=单项资产评估价值之和×(被评估企业资金收益率-行业平均资产收益率)/行业平均资金收益率材料价值评估A.近期购进的材料材料评估价值=材料物资账面价值B.现行市场价格评估法材料评估价值=实有数量×现行市价C.不同时期分别购进材料材料评估价值=材料账面价值×(评估日物价指数/取得时物价指数)D.进口材料评估材料评估价值=材料账面价值×(评估日汇率/资产取得时汇率)E.超储积压材料评估值=超储积压材料账面价值×(1-调整系数)8.低值易耗品评估(1)在库低值易耗品的评估低值易耗品评估价值=账面价值×(资产评估日物价指数/资产取得时物价指数) (2)在用低值易耗品评估在用低值易耗品评估=市场现行价值×成新率成新率=[1-(实际已使用月份/估计可使用月份)]×100%=(低值易耗品账面净值/低值易耗品账面原值)×100%9.在制品评估在制品评估价值=在制品数量×完工程度×单位标准成本在制品完工程度=(单位在制品累计工时定额/单位产品工时定额)×100%10.产成品评估(1)不发生产权变动的资产评估，其计算公式为：某产成品评估价值=[(合理工艺消耗定额×材料现行单价)+(合理工时定额×单位小时合理工资、费用率)]×产成品数量(2)产成品转移的资产评估，其计算公式为：产成品评估价值=产成品数量×(同类产成品现行市价-单位产品税金及费用)×(1+-调整系数)11.机器设备评估(1)具有市场现行价格的机器设备，可按市场现行价格，扣除按现行价格计算的累计折旧额，计算和确定评估价值。

计算机软件价值评估的原则与方法一、计算机软件的内涵及分类计算机软件的经济价值正在日益为人们所共识，并越来越为世界各国所重视。

计算机软件指计算机程序及其文档。

计算机程序指用机器可读的文字、代码等形式表示的能使计算机完成一定任务、显示某种作用或产生一定结果的一套指令；文档指用一般文字、符号介绍计算机程序的说明，以及帮助理解和运用计算机程序的用户手册、流程图等。

计算机软件分为系统软件和应用软件两大类。

系统软件指的是为管理、控制和维护计算机及外部设备，以及提供计算机与用户界面等的软件，如操作系统、各种语言衣物处理程序、数据库管理系统等。

应用软件是计算机所应用程序的总称，主要用于解决一些实际的应用问题。

应用软件可分为两类：一类是各行业都能用的应用软件；一类按业务、行业的专门应用软件。

二、评估的原则计算机软件评估，一般发生在转让、出售及作价入股之时。

其评估的原则是计算机软件评估行为的规范，必须遵循下列原则：1、独立性原则。

指评估工作应排除各方面和各种形式的干预独立地进行。

评估机构及其工作人员应恪守评估的行业纪律和职业道德，不与被评估企业（个人）发生评估正常收费以外的任何经济利害关系，依据国家制定的法规和可靠的数据资料，作出完全独立的评定。

2、客观性原则。

指评估者应具有公正、客观的态度和方法，评估结果有充分的事实为依据。

评估过程中的预测、推算和逻辑运算等只有建立在市场和现实的基础上，才有意义。

3、科学性原则。

指在评估过程中，必须根据特定的目的，选用适用的标准和科学的方法，制定科学的评估方案。

4、替代性原则。

在评估作价时，如果同一资产或同种资产在评估基准日有多种可能实现的实际存在的价格或价格标准，则应选用最低的一种，因为在同时存在几种效能相同资产时，最低价格的资产需求量最大。

5、预期性原则。

指在评估过程中，资产的价值可以不按过去的生产成本或销售价格决定而是以对未来收益的期望值决定。

三、软件价值评估的因素由于计算机软件成本具有明显的不完整性和弱对应性，给企业带来的经济效益也可能受各种因素的影响而具有明显的不确定性，这给软件评估带来许多困难。