高收益债券(垃圾债券)研究

债券投资的种类与风险分析债券是一种长期借贷工具，由政府、公司或金融机构发行，以筹集资金。

作为投资者，了解不同种类的债券以及相关的风险分析是非常重要的。

本文将介绍债券投资的种类以及相关的风险分析。

一、国债国债是由国家政府发行的债券，是最安全的债券投资之一。

国债的还本付息由国家政府担保，违约风险极低。

投资者购买国债可以享受相对稳定的固定利息，并在到期时收回本金。

然而，由于国债的收益相对较低，通常不能很好地应对通货膨胀，因此国债的实际收益率较低。

二、公司债公司债是由私人企业或公司发行的债券。

公司债的还本付息由公司承担，违约风险相对较高。

投资者购买公司债可以享受相对较高的利息收益。

然而，由于公司债的发行者是私人企业，其偿债能力和信用风险需要充分评估。

如果债券发行者出现财务困难或违约，投资者可能面临本金损失的风险。

三、地方政府债地方政府债是由地方政府发行的债券，用于基础设施建设和公共事业项目。

地方政府债的风险相对较高，因为地方政府的债务状况与经济发展密切相关。

投资者购买地方政府债券应该仔细评估地方政府的财务状况和偿债能力，以降低投资风险。

四、可转换债券可转换债券是一种特殊类型的债券，投资者可以按照一定的比例将其转换成发行公司的股票。

可转换债券的收益与常规债券相比较高，因为它具有潜在的股票收益。

然而，转换债券的风险也相对较高，因为如果发行公司的股票表现不佳，投资者面临的风险是本金损失。

五、高收益债券高收益债券，也称为“垃圾债券”，发行者的信用评级较低，风险较高，但收益率较高。

高收益债券通常由公司或机构发行，其违约风险较大。

投资者购买高收益债券需要仔细评估发行公司的财务状况、偿债能力以及整体市场环境，以降低风险。

综上所述，不同种类的债券投资具有不同的风险和收益特点。

投资者在进行债券投资时应该充分了解各种债券的风险因素，并进行仔细评估和风险控制。

通过合理配置不同种类的债券投资，投资者可以平衡风险和收益，实现投资目标的最大化。

浅谈垃圾债券[摘要]对于我国来讲还是舶来品的“垃圾债券”虽然还未正式登台，但其无疑具有积极意义，既可以缓解中小企业的融资难，又可以遏制民间借贷向高利贷转化的趋势。

近几个月来，证监会和上海证券交易所为垃圾债券上市正在做着铺垫工作，《高收益债（垃圾债）相关办法》也即将颁布。

文章对于研究如何让垃圾债券扬长避短地发挥其应有作用，无疑具有现实意义。

[关键词]垃圾债券；债券市场；民间借贷垃圾债券一词译自英文Junk Bond,意指旧货、假货、废品、哄骗等。

它又被称为劣等债券或高收益债券，是指信用评级甚低的企业所发行的债券，如信用评级在BBB（标准普尔）或BAA级（穆迪公司）以下的债券，是属于违约风险较高的投机级债券。

在国际市场上，垃圾债券通常由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行。

其发行主体通常又有两种，一种是曾经享有良好投资级评级的公司，由于盈利能力等资质下降，其债券沦为垃圾级，这种垃圾债券俗称“堕落天使”；另一种是处于创业期的公司，其评级尚未反映其未来的发展潜力。

一、垃圾债券的发展美国市场是垃圾债券的起源地和主要市场，在上世纪20及30年代垃圾债券就已存在。

上世纪70年代以前，垃圾债券主要是一些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的，由于这种债券的信用受到怀疑，问津者较少。

70年代末期以后，垃圾债券逐渐成为投资者疯狂追求的投资工具。

20世纪80年代，以“垃圾债券之王”米尔肯和精于杠杆收购的KKR公司（在KKR的系列杠杆收购中，巅峰之作是在上世纪80年，以250亿美元收购了美国最大的食品和烟草公司RJR纳贝斯克公司）为代表的一批投资家和投资公司，利用垃圾债券调动天量市场资金，对盈利能力未得到充分发挥的大企业进行并购重组和大刀阔斧的改革，再以所获利润支付债券利息。

这批令企业高管们闻之变色的“门口的野蛮人”，正是利用了垃圾债券这一利器，将金融活动“创造性破坏”的力量发挥到极致。

①美国CNN、时代华纳和MCI电讯公司等如今家喻户晓的标志性公司，都是从发行“垃圾债券”成长起来的。

垃圾债券风险分析及障碍因素探究近年来，随着金融市场的发展和创新，垃圾债券的出现成为了一种热门的投资品种。

作为高风险高回报的资产，垃圾债券具有一定的市场吸引力，但是由于其本身的一些特点，垃圾债券也存在着一定的风险，投资者需要在选择投资标的时进行风险评估，以此来规避投资风险。

一、垃圾债券的概念垃圾债券是指评级低于投资级的债券，通常评级在BBB以下。

由于这类债券的质量较低，所以债券发行人往往需要支付相对较高的利率来吸引投资者。

垃圾债券的投资主要分为两类：一类是由企业发行的高收益债券，另一类是由地方政府发行的项目收益债券。

二、垃圾债券的投资风险1.信用风险由于垃圾债券的信用评级较低，所以其信用风险较高，债券发行人的偿付能力随时可能受到影响。

在投资垃圾债券时，投资者需要仔细评估债券发行人的信用质量，以此来避免信用风险。

2.流动性风险垃圾债券市场的流动性相对较低，很难及时买卖，而且交易成本相对较高。

一旦市场出现波动，投资者很难及时处理投资组合，可能会造成较高的损失。

3.利率风险垃圾债券的利率较高，但是市场环境的波动风险也较大。

如果市场利率出现变动，垃圾债券的价格可能会受到影响，投资者可能会面临重大的利率风险。

三、垃圾债券投资中的障碍因素除了垃圾债券本身的投资风险外，投资者在投资垃圾债券时还需要注意一些障碍因素。

以下是一些常见的障碍因素：1.评级机构风险投资垃圾债券需要参考评级机构的评级，评级机构的评级质量和可信度直接影响投资者的决策。

但是评级机构本身也存在着一定的风险，例如评级机构可能存在着利益冲突，或者评级机构的评级质量和独立性存在争议。

2.市场情绪风险垃圾债券的市场价格往往受到市场情绪的影响，例如市场担心经济衰退或者通货膨胀，垃圾债券价格很可能会受到影响，而投资者的决策也很可能受到市场情绪的影响。

3.信息披露风险垃圾债券的发行人往往不太容易披露全部信息，这也可能会造成投资者的信息不对称。

在投资垃圾债券时，投资者需要注意发行人的信息披露质量，以此来规避信息披露风险。

债券的种类与风险债券是一种债务工具，它代表了债务人向债权人借款，并承诺在一定期限里按照协议支付利息和本金。

根据发行主体和利率结构的不同，债券可以分为多种类型。

以下是常见的债券种类及其风险。

1.政府债券政府债券是由政府发行的债券，通常以国家的信用为担保。

政府债券一般是较安全的投资，因为政府拥有强大的资源和税收能力，并且通常能够按时偿还债务。

然而，政府债券的回报率通常较低，特别是在低利率环境下，可能难以实现预期的收益。

2.企业债券企业债券是由公司发行的债券。

企业债券的风险因公司的财务状况和信用评级而异。

高评级的公司债券往往风险较低，因为这些公司具有良好的信用记录和偿债能力。

而低评级或未评级的公司债券则存在违约风险，即公司无法按时偿还本息。

投资这类债券需要仔细评估公司的财务状况和前景。

3.地方政府债券地方政府债券是地方政府为筹措资金发行的债券，用于支持基础设施建设和公共事业。

地方政府债券的风险主要来自地方政府的信用评级和财务状况。

一些地方政府债券也可能存在拖欠还款的风险，尤其是在财政紧张的地方。

4.可转换债券可转换债券是一种混合债券，具有债券和股票的特征。

持有人可以选择将其兑换为公司的普通股股票。

可转换债券的风险取决于公司的股票表现和债券的转换比率。

如果公司的股票表现不佳，转换成股票可能没有预期的回报。

5.高收益债券高收益债券（也称为垃圾债券）是由信用评级较低的公司或机构发行的债券。

高收益债券的回报率通常较高，以补偿较高的违约风险。

这类债券存在非常高的违约风险，可能难以实现预期的收益。

6.浮息债券浮息债券的利率是根据基准利率（如短期利率）进行调整的。

这意味着随着基准利率的变动，浮息债券的利息支付也会相应调整。

浮息债券的风险主要来自利率风险。

如果基准利率上升，债券的回报率就会下降。

7.零息债券零息债券不支付利息，而是以较低的价格发行，到期时支付面值。

这使得投资者能够以折扣价购买债券，并在到期时获得面值的回报。

什么是垃圾债券作者：来源：《财富生活·上半月》2021年第06期垃圾债券一词译自英文Junk Bond。

之所以将其作为债券的一项形容词，是因为这种投资利息高（一般较国债高4 个百分点）、风险大，对投资人本金保障较弱。

垃圾债券又称劣等债券，指信用评级甚低的企业所发行的债券。

一般而言，BB 级或以下的信用评级属于低。

信用评级低的企业所发行的债券的投资风险较高，因此，需要以较高的息率吸引投资者认购。

以标准普尔的信用评级估计，投资于BB级、B级、CCC级、CC级或C 级的债项或发行人，具有一定的投机性，而在不稳定的情况下，即使发行人或公司为投资者提供了一些保障，其保障的作用也会被抵消。

质素最低的债券，即标准普尔评级BBB及以下，所获评级一般较低及不能履行偿还本金之风险较高。

在AAA或BBB以下的债券，是属于违约风险较高的投机级债券。

当代人的生活离不开手机，许多手机重度依赖者认为“保障手机电量就是保障生活”，充電宝、快充等都是他们保障手机电量的选择。

其中，快充技术速度快、耗时短的特点让手机充电变得非常方便高效，但也经常被诟病会损坏手机电池。

快充全称锂离子电池快充技术，是指将充电器的充电电压提高、充电电流增大，使电池被快速充电。

快充技术目前采用1.2C至1.8C的充电电流，能在30分钟内充至60%～80%的电量。

实现锂离子电池快充，其技术关键在于电池可以接受较大的充电电流，这就要求电池本身极化电阻足够小;电池接受大电流充电后，电池仍能保证寿命和安全性，这就要求电池材料足够稳定。

所以，如果电池可以接受较大充电电流，快充对电池的影响微乎其微，不会影响手机电池的自然寿命。

初暑已至，蚊子也随着热浪悄然而至。

蚊子包痛痒难耐，经常听到上了年纪的人提议“用口水止痒”，那么唾液真的能止痒吗？蚊子叮咬时注入唾液来延缓周围毛细血管流出的血液的凝固，方便它们“大快朵颐”，唾液的成分会引起皮肤局部的过敏反应，人类的免疫系统会通过释放一些化学成分来清除这些引起过敏反应的外来物，这其中分泌的组胺就是瘙痒感的主要来源。

1991年美国债券风暴垃圾债券，或者美其名曰“高收益债券”，是20世纪80年代发展起来的主要的企业融资策略。

高收益债券最为人所知的应用领域是杠杆收购（LBO）和恶意收购。

这两种策略在20世纪80年代曾大行其道。

起初它们被认为是好主意，并被运用在一些好的项目中。

但是随着时间推移，出现了越来越多追求巨额回报的有问题的交易，人们的贪婪取代了理智判断。

投资银行的角色越来越像啦啦队长而非财务顾问，他们只关心赚钱，而不关注长期后果，胃口越来越大，态度越来越傲慢。

LBO的平均交易规模在1987年达到了顶峰。

而投行做市商仍不顾可杠杆借贷的公司已经减少的实际情况，通过降低LBO对象的信用质量标准，继续努力维持历史最高的交易量。

1989年美联航收购失败就是这样一个案例，因为航空公司属于周期性行业，而且此前并没有被看作适合高杠杆资本结构的对象。

LBO的杠杆率也在20世纪80年代提高了很多。

现金流倍数从1984～1985年的5倍提高到1987～1988年的10倍。

对于很多公司，这种变化造成了严重后果。

在5倍现金流的情况下还可以解决的收益下滑问题，如果投资者支付10倍现金流，则可能会导致发生违约。

尽管LBO项目的规模越做越小，但是随着时间推移，敌意并购的规模却越来越大。

RJR发债近百亿美元，相当于占了高收益债券市场总额的5%左右。

许多机构对于单一客户的风险敞口都有总量限制，这就造成了购买RJR债券的规模限制。

敌意收购兴起于20世纪70年代中期，主要适用于那些市场价格低于重置成本的公司。

以，在敌意收购之后，收购方卖出资产和存货的收益，要高于所收购的公司持有那些资产的成本。

由于存在市场价格和公司资产重置成本之间的差价，敌意并购活动（以及可能只是将进行敌意收购的威胁）变得十分活跃。

这种差价在1990年消失了。

敌意收购中的套利带来了教科书上所说的那种市场效率改善，而敌意收购活动则失去了存在的理由。

但是对于融资的需求仍很大，继续用高收益债券杠杆作为围捕猎物的弹药。

“垃圾债券”的兴衰与启示华尔街，始终是个是非之地，数百年来。

伴随着它那令人难以捉摸的兴衰与沉浮，时不时地传出些令人狂喜或惊骇的消息，一次又一次地把人们推向兴奋或恐怖的激涡。

垃圾债券的衰退1989年2月13日，又是这样一个令人难以忘却的日子!这一天，华尔街再一次使人感到了恐惧一条极其简短但却极富爆炸性的消息，借助各种各样的传播工具。

以迅雷不及掩耳之势快速地向四面八方袭去，它犹如晴空中的一声霹雳。

使人们感到难以置信:素有“垃圾债券大王”之称的德崇证券公司破产了。

这消息如同一道冲击波，迅疾地传遍了华尔街的各个角落，传向了美国，乃至全球的每一块敏感的土地!它使尚未从1987年10月股市风暴中完全恢复元气的华尔街再次陷入了惊恐和混乱，人们从震惊中很快意识到，作为全美国乃至全世界最大证券公司之一的德崇公司。

其破产的来临实际上意味着美国证券史上又一个辉煌时代的结束，意味着从70年代中期开始一直独领证券市场风骚的“垃圾位券”已无可挽回地走向了衰落。

垃圾债券的兴起“垃圾债券”曾经是个令无数投资者神魂颇倒，梦寐以求的东西。

虽然它的出现仅有二三十年的历史。

而且其兴盛充其览也不过是十多年的光景，但在证券发展史上。

似乎没有哪种证券能像它这样在短短的时间内便令人发狂，着迷甚至曾成了整个经济繁荣和市场富于活力的根本象征。

“垃圾债券”最早源于美国，早在五六十年代即已出现。

其最初主要是被一些小公司作为筹集开拓业务之用的资金来发行。

由于小公司一般来讲资力薄弱，信用等级较低，在利用债券融资时就要用较高的收益来弥补其潜在的巨大风险，以此来广泛地吸引投资者，因此这种高风险与高收益并存的新型债券最初便被称之为“高收益债券”(High Yield氏nd)。

高收益债券出现以后，由于它具有集资容易和回报率高等多种吸引力，很快为人们所接受，成为发行者、投资者、证券商、包销商等格外青睐的投资工具。

但是。

在证券市场上。

收益的高低与发行者的资信往往是成反比的。

我国高收益债券的发展及其风险研究【摘要】高收益债券（hyb），又称垃圾债券，是指评级较低（标准普尔评级中低于bbb级，穆迪评级中低于baa级）收益率比国债和高评级债券更高的债券，其发行期限一般在5到10年。

而在我国，目前一般界定评级在aa-级以下的债券为高收益债，高收益债券与高评级债券的最大区别就是违约风险和风险溢价较高。

【关键词】高收益债券系统性风险信用利率一、我国高收益债券的现状目前在中国，真正意义上的高收益债券还没有推出，本文认为，在gdp增速为8%的环境下，这些无担保的非上市民企以10%左右的成本发债是较为合适的，而目前，aa-和a+债的到期收益率在8%～9.5%左右，一旦同等评级的高收益债以10%左右的到期收益率发行，那么这些在传统信用评级体系下，被视为更可靠的债券的价格就会上涨。

尤其是在缺乏非评级公司的有效信用分析的市场中，利用传统评级方法定价会更明显地激发上述挤压效应。

在存量规模方面：我国高收益债券的发行主体较为单一，以地方性城投债为主，包括少量产业债，没有真正的解决中小企业融资难的问题。

在期限结构方面：2011年前发行的高收益债券期限结构中，以6至7年期为主，占比达到87%，较长期限和较短期限的债券少有发行，2012年我国目前即将发行的创业板私募债——乐视网企业债债则为3年期，我国真正意义上的高收益债券在期限上将会有所创新。

在信用利差方面：比较银行间固定利率aa-级产业债和城投债的利差，分析我国高收益债信用利差。

总体上各券种各期限高收益债信用利差2009年5月份以来不断上扬，并且2011年以来呈加速态势。

aa-级的信用利差上升的更快，目前已经超过400bp。

目前，我国的债券评级在aa-的信用利差已经超过4.28%，根据国际惯例，目前我国的债券评级在aa-级以下的债券在收益率方面已经完全具有高收益债券的特征。

达到我们所定义高收益债券的标准。

对于目前我国的宏观经济环境，我们认为，我国低等级债券信用利差的逐步扩大是我国利率市场化逐步深化的体现。

高收益债券的理解和投资高收益债券，也被称为“垃圾债券”，是指那些发行人信用风险较高，具有较高违约风险的债券。

其发行人是一些信用评级较低，经营不稳定，或者财务状况不良的公司，通常是小型或中小型企业。

由于高收益债券的风险度高，因此其吸引力就在于相对较高的利率和利润。

高收益债券的风险与其他投资产品相比，高收益债券所含风险比较明显。

所有债券的基本风险都在于债券发行人的违约风险。

如果发行人不能按时偿还利息和本金，就会导致损失。

每种高收益债券和其发行人的风险度可大可小，但总体而言这些债券共同具有以下不确定性因素：1. 发行人的经营风险高收益债券经常由小型或中小型企业（尤其是创业企业）发行。

这些公司经营不稳定，财务状况不佳，或者信用评级较低，发行高收益债券来筹集资金。

如果公司营运不善，或者环境变化导致其收入降低，债务负担过重，就可能会导致发行人违约。

2. 利率风险对于债券持有者而言，另外一个相当风险的因素就是利率。

如果利率上升，那么可以获得更高的债券收益率的债券就变得更加吸引人。

相反，如果利率下降，那么债券价格就有可能下降，这样就会导致债券投资者的损失。

3. 市场流动性流动性是指在市场上买卖资产所需要的时间和代价。

一些高收益债券也许很难买卖，因此也不具备流动性。

如果发生不利变化或任何其他因素，在高收益债券投资上就可能会造成较为严重的影响。

投资高收益债券的注意事项在投资高收益债券之前，投资者需要认真了解其债券所对应的企业，评估其信用风险，因为这是决定债券违约概率的决定因素之一。

通常情况下，高收益债券的发行人都是较小的公司，这种情况下，投资者需要端正自己的态度，并严加评估其债券的投资风险。

投资人需要着眼于以下几点：1. 寻找知名、大型、有关注度的公众公司由于公司规模大，通常意味着其经营和财务状况相对更稳定，高收益债券的违约风险相对较小。

2. 评估信用评级对公司的信用状况进行全方位的评估。

查看信用评级和历史债务信息，以及能否兑付最初的债券承诺。

非标债券的种类全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：非标债券，又称为非标准债券，是指与传统债券不同的一类债务工具，其发行和交易方式不同于一般的债券。

非标债券的种类繁多，包括信贷风险转移工具、结构化金融产品、特殊债券等等。

在这篇文章中，我们将重点介绍几种常见的非标债券种类。

首先要介绍的是信贷风险转移工具，这是一种用于转移债务人信用风险的金融工具。

信贷风险转移工具通常是债务人向信贷人支付额外费用，以换取信贷人在债务违约时承担一部分或全部损失的承诺。

这种类型的非标债券包括信用担保、信用衍生品、信用违约掉期等。

信贷风险转移工具可以帮助降低债务人的信用风险，提高债务的可持续性。

其次是结构化金融产品，这是一种通过资产支持、资产隔离等手段将金融产品进行结构化设计的非标债券。

结构化金融产品通常由不同种类的金融资产组合而成，以满足不同投资者的需求。

常见的结构化金融产品包括资产支持证券、收益权证券、保证金支持证券等。

这种类型的非标债券可以根据不同投资者的风险偏好设计不同的产品结构，以提高投资者的收益率和降低投资风险。

特殊债券也是非标债券中常见的一种类型。

特殊债券是指根据发行主体的不同特点而设计的一种特殊类型债券，通常具有与传统债券不同的发行条件、还款方式和交易规则。

特殊债券可以根据发行主体的不同情况进行分类，包括地方政府债券、企业债券、金融债券等。

特殊债券的特点不仅在于其发行条件或还款方式的个性化设计，还在于其对应发行主体的信用状况、资金需求和市场需求等因素的综合考量。

除了以上介绍的非标债券种类外，还有许多其他类型的非标债券，如定向债券、私募债券、闪电债券等。

这些非标债券种类相对较为特殊，常常适用于一些特定的行业或发行主体，具有较高的专业性和专门性。

在投资者选择非标债券时，需要对债券的种类、发行主体、风险收益特点等进行全面的评估和分析，以有效降低投资风险，提高收益率。

第二篇示例：非标债券，也称为非标准化债券或非公开债券，是指不符合一般债券市场标准的债券产品。

垃圾债券事件垃圾债券事件是指发行人信用状况恶化且风险极高的债券。

这种债券通常被评级机构评估为低信用等级，并且具有较高的违约风险。

垃圾债券的特点是高利率和低票面价值，吸引了一些追求高收益的投资者，但往往存在较大的风险。

1. 垃圾债券的定义及背景垃圾债券是指评级较低的、违约风险较高的债券。

发行垃圾债券的主体往往是信用等级较低的公司或者国家，需要通过债券市场来筹集资金。

由于这些债券的违约风险较高，因此未能获得较高的信用等级评价。

2. 垃圾债券的市场规模和风险垃圾债券市场的规模逐年增长。

由于垃圾债券的高利率吸引了一些投资者，以及发行人的融资需求，导致了市场上垃圾债券的数量激增。

然而，由于这些债券的信用等级较低，因此存在较高的违约风险，一旦发行人无法按时偿还本息，投资者将面临严重的损失。

3. 垃圾债券事件的影响及后果垃圾债券事件对投资者和市场造成了严重的影响。

当一家发行垃圾债券的公司或国家无法偿还债务时，投资者将面临损失，并可能引发金融市场的动荡。

此外，垃圾债券事件还会削弱市场对信用评级机构的信任，导致评级结果的真实性备受质疑。

4. 防范垃圾债券风险的措施为了降低投资风险，投资者应当采取一系列措施来防范垃圾债券风险。

首先，投资者应该要求对债券进行全面的风险评估，并了解发行人的信用状况和财务状况。

其次，投资者应当进行适度分散投资，避免单一债券过大的投资份额。

此外，投资者还可以选择购买专业机构发行的债券基金，减少个人投资带来的风险。

5. 应对垃圾债券事件的监管与法律措施为了保护投资者利益，各国政府应加强监管，确保垃圾债券市场的健康发展。

监管机构应加强对发行人的监督，确保其信用评级的准确性和可靠性。

此外，相关法律制度也需要进一步健全，为投资者提供维权渠道，并加强对违约行为的打击力度。

结论垃圾债券事件是当前金融市场中一个备受关注的问题。

投资者应当在投资之前充分了解风险，并采取相应的防范措施。

同时，政府和监管机构应加强监管和法律保护，维护市场的健康发展。

关于债券的分类债券是一种债务工具，就是债权人借出资金给债务人，债务人向债权人承诺按照约定的时间和利率偿还债务。

根据发行主体、偿还方式和风险等级的不同，债券可以分为多种不同的分类。

一、根据发行主体的不同，债券可以分为以下几类：1. 国债：由国家政府发行的债券，是国家政府为了筹集资金而发行的债务工具。

国债通常具有较高的信用等级和较低的风险，被认为是最安全的投资品种之一。

2. 金融债：由金融机构，如商业银行、证券公司和保险公司等发行的债券。

金融债通常具有较高的流动性和较高的风险，投资者可获得一定的利息收益。

3. 企业债：由非金融企业发行的债券，用于筹集企业的资金需求。

企业债的风险较高，但利息回报相对较高。

4. 政府机构债：由政府部门或政府相关机构发行的债券，用于筹资或进行公共事业建设和基础设施建设等。

政府机构债一般具有较高的信用等级和较低的风险。

二、根据偿还方式的不同，债券可以分为以下几类：1. 附息债券（Fixed Rate Bond）：附息债券是最常见的债券类型，按照一定的利息支付周期向债券持有人支付固定的利息。

一般按年、按半年或按季度支付利息，到期时还本付息。

2. 零息债券（Zero Coupon Bond）：零息债券不支付利息，但在到期时按照面值偿还给债券持有人。

由于不支付利息，零息债券一般以较低的价格进行发行，投资者在到期时可以获得面值的回收。

3. 可转换债券（Convertible Bond）：可转换债券是债券持有人有权将其债券转换为发行人的股票的债券。

债券持有人可以根据约定的条件，将债券转换为股票，这样可以享受债券和股票双重的收益。

三、根据风险等级的不同，债券可以分为以下几类：1. 投资级债券（Investment Grade Bond）：投资级债券是具有较高信用评级的债券，一般评级为AAA到BBB。

这类债券的发行人信用较好，债务违约风险相对较低。

2. 高收益债券（High Yield Bond）：高收益债券是具有较低信用评级（BB+及以下）的债券，也被称为“垃圾债券”。

收益债券的名词解释收益债券是一种固定收益类金融工具，被广泛应用于投资领域。

在这篇文章中，我们将对收益债券进行详细的名词解释，包括其定义、特点、类型以及投资者的考虑因素。

一、收益债券的定义收益债券是指发行方向投资者承诺支付固定利息和偿还本金的债务工具。

与其他债券类金融产品不同的是，收益债券的利息和本金回报是根据债券面值和收益率进行计算的。

收益债券的发行主体可以是政府机构、金融机构或企业实体。

二、收益债券的特点1. 固定收益：收益债券的利息以及到期时的本金回报是固定的，收益率在发行时确定。

投资者可以根据收益债券的价格和利率，预计其投资回报。

2. 低风险：与股票等其他金融工具相比，收益债券的风险较低。

由于其固定收益特点，投资者可以事先知道预期回报，并控制风险。

3. 期限多样性：收益债券的期限可以从短期到长期，满足不同投资者的需求。

有的收益债券短期到期，有的则可以长达数年或更久。

4. 投资流动性：一些收益债券在市场上具有较高的流动性，投资者可以随时买入或卖出。

三、收益债券的类型1. 政府债券：由政府机构发行的债券，通常用于筹集国家经费、实施公共建设等。

政府债券以信誉度高、低风险等特点受到广大投资者的青睐。

2. 金融债券：由金融机构（如银行、保险公司）发行的债券，用于筹集资金、满足资本金或流动性需求。

金融债券通常具有较高的流动性，为投资者提供灵活性和较高的安全性。

3. 企业债券：由私营企业或公共企业发行的债券，用于资金筹集、项目投资等。

企业债券的回报率通常较高，但风险也相应增加。

4. 高收益债券：也称为“垃圾债券”，指信用评级较低的债券。

高收益债券的回报率较高，但也伴随着较高的风险。

四、投资者的考虑因素1. 收益率：投资者通常关注债券的收益率，以确定其回报水平。

收益债券的价格与收益率呈反比例关系，因此投资者要权衡风险和预期回报。

2. 信用风险：投资者需要关注债券发行方的信用状况，以评估其偿还能力。

债券发行方信用评级较高意味着更低的风险，但回报也相应较低。

垃圾债券（junk bond；junk），也称为高风险债券。

评信级别在标准普尔公司BBB级或穆迪公司Baa级以下的公司发行的债券。

垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，因此垃圾债券也被称为高收益债券（high yield bonds），但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券。

垃圾债券一词译自英文Junk Bond。

Junk意指旧货、假货、废品、哄骗等，之所以将其作为债券的一项形容词，是因为这种投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大，对投资人本金保障较弱。

垃圾债券又称劣等债券，指信用评级甚低的企业所发行的债券。

一般而言，BB级或以下的信用评级属于低。

信用评级低的企业所发行的债券的投资风险较高，因此，需要以较高的息率吸引投资者认购。

以标准普尔的信用评级估计，投资于BB级、B级、CCC级、CC级或C级的债项或发行人，具有一定的投机性，而在不稳定的情况下，即使发行人或公司为投资者提供了一些保障，有关保障的作用也会被抵消。

质素最低的债券，即标准普尔评级BBB及以下，所获评级一般较低及不能履行偿还本金之风险较高。

在baA或BBB以下的债券，是属于违约风险较高的投机级债券。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：垃圾债英语为：junk bond；junk。

亦为：高风险债。

评信级别在标准普尔公司BB级或穆迪公司Ba级以下的公司发行的债券。

垃圾债向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，因此垃圾债也被称为高收益债(high yield bonds)。

但投资垃圾债的风险也高于投资其他债券。

垃圾债券是指，根据美国两大债券评级机构穆迪和标准普尔的评定结果，属于可能无法偿付类别的公司债券.“垃圾”属于一种独断的但非常重要的特征.债券的信用等级按照一个长长的序列展开.IBM 的优质债券在一头，在贝鲁特的一家棉花交易公司的在另一头，其中必定有某处断裂点，从那一点开始一家公司的债券从投资的对象转变成纯粹的赌博。

垃圾债券最早起源于美国，在本世纪20及30年代就已存在。