[经济学]第六章 金融市场 2013上学期

▪ 2.反映金融资产的供应者和需求者之间 所形成的供求关系。
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▪ 3.包含了金融资产交易过程中所产生的 运行机制，主要指价格的形成机制。
▪ 二、金融市场的形成条件
▪ 商品经济高度发达，社会上存在着庞大 的资金需求与供给
▪ 拥有完善和健全的金融机构体系 ▪ 金融交易的工具丰富，交易形式多样化 ▪ 有健全的金融立法 ▪ 政府能对金融市场进行合理有效的管理
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▪ （二）金融工具
▪ 是在信用活动中产生，能够证明金融交 易金额、期限和价格的书面文件。
▪ 特征：
▪ 1. 偿还性：是指债务人必须归还本金以 前所经历的时间。
▪ 2. 流动性：是指金融工具迅速变为货币 而不致遭受损失的能力。
▪ 3. 风险性（安全性）：是指购买金融工
具的本金和预期收益所具有的风险程度
融市场和国际金融市h 场。
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四、金融市场的基本要素：
▪ （一）金融市场的参加者
▪ 1、政府部门：通过发行债券筹集资金。
▪ 2、工商企业：既是筹资者，又是资金 供应者。
▪ 3、金融机构：金融市场最重要的参与 者。
▪ 主要有存款性金融机构、非存款性金融 机构、中央银行。
▪ 4、个人：是市场上的资金供应者。
▪ 大企业、政府机构和外国政府、金融机
构和个人投资者。
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四、回购市场：
▪ 回购市场是指通过回购协议进行短期资 金融通交易的场所。
▪ 回购协议是指在货币市场上出售证券、 取得资金的同时，出售证券的一方同意 在约定时间按契约或约定价格重新购回 该项证券。
▪ 回购协议的期限从一天到数月不等。
▪ 逆回购是指买入证券的一方同意按约定 期限以约定价格出售h 所买入的证券。 20
或个人投资者。
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▪ （三）银行承兑汇票市场
▪ 由收款人开出的、以银行为付款人的远期 汇票，经银行承兑后成为银行承兑汇票。
▪ 期限一般为30天到180天，最常用的是90 天。
▪ 市场参与者有：创造承兑汇票的承兑银行、 经纪人与投资者。
▪ （四）可转让大额定期存单市场
▪ 是经营可转让的定期存款单的市场。
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3.场外交易方式，借助于先进的通讯手段 完成交易。
▪ （四）金融市场的管理 ▪ 五、金融市场的发展趋势 ▪ 资产证券化 ▪ 金融市场全球化 ▪ 金融市场自由化
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第二节 货币市场
▪ 一、货币市场概述
▪ （一）货币市场的交易主体
▪ 资金供给方：商业银行、非银行金融机 构、工商企业、个人、外国政府、中央 银行。
▪ 1. 为什么将短期金融市场称为“货币市 场”？
▪ 2. 金融市场的参与者参与货币市场的目 的是什么？
▪ 3. 你愿意持有优先股还是普通股？为什 么？
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第一节 金融市场概述
▪ 一、金融市场的定义：
▪ 是指以金融资产为交易对象而形成的供 求关系及其机制的总和。
▪ 包括三层含义：
▪ 1.是金融资产进行交易的有形或无形的 场所。
的本票。 ▪ 期限短，一般在270天以内。 ▪ 市场参与者主要是工商企业和金融机构。 ▪ （二）国库券市场 ▪ 交易流通渠道有：
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▪ 投资者向银行购买 ▪ 投资者向市场证券商人购买 ▪ 直接向财政部购买 ▪ 国库券通常是不记名、没有息票的债券，
期限短、信誉好。 ▪ 购买国库券的有： ▪ 中央银行、商业银行、地方政府、企业
▪ 资金需求方：商业银行、工商企业、政 府和中央银行。
▪ 中介机构：做市商、经纪商
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（二）货币市场的特点：
▪ 融资期限短 ▪ 融资的目的是为了解决短期资金周转的
需要 ▪ 市场参与者主要是机构投资者 ▪ 金融工具具有较强的“货币性”
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（三）货币市场工具价格的影响因素：
▪ 市场利率 ▪ 市场供求状况 ▪ 货币市场工具的期限 ▪ 发行人的信用级别 ▪ 市场上其他金融工具价格水平的比较
融工具买卖转让的市场。
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▪ 3、按交割时间的不同：
▪ 现货市场是当天成交、当天交割，最迟三 日内交割完毕。
▪ 期货市场是以标准化的合约为交易对象的 市场。
▪ 4、按金融交易的存在场所划分为有形市 场与无形市场。
▪ 5、按金融交易标的物不同划分为：货币 市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
▪ 6、按存在地域或活动范围划分：国内金
第六章 金融市场
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▪ 教学目的与要求：
▪ 通过学习，要求掌握金融市场的含义、 基本要素、货币市场和资本市场的交易 活动及其功能，从而具备对现代金融市 场基本交易活动的认识能力和实际操作 能力。
▪ 教学重点与难点：
▪ 金融市场的主要类型、功能、金融工具 的种类和特点及金融市场的交易活动
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学习提示：
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▪ 三、金融市场的类型：
▪ 1、按金融交易的期限划分：
▪ 短期金融市场（货币市场），交易融资期 限在一年以内。
▪ 长期金融市场（资本市场），交易融资期 限在一年以上。
▪ 2、按金融交易的程序不同：
▪ 发行市场即一级市场，是新金融工具最初 发行上市的市场。
▪ 流通市场即二级市场，是已上市的旧的金
或其安全的保障程度。
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▪ 4. 收益率（盈利性）：是指金融工具所取 得的收益和本金的比率。
▪ （三）金融市场的组织形式 ▪ 1.固定场所进行的有组织的集中交易方式。 ▪ “双边拍卖”方式成交 ▪ 买方的最高出价=卖方的最低要价 ▪ 2.分散交易方式，通过金融机构的柜台进
行。
▪ “讨价还价”方式成交。
第三节 资本市场
▪ 一、资本市场概述 ▪ （一）资本市场的功能： ▪ 1、媒介储蓄向投资的转化。 ▪ 2、确定资本的占有条件和为资本定价。 ▪ 3、促进产业结构的合理化和高级化。 ▪ 4、促进企业资产结构的优化。
▪ 存单的利率由发行人根据货币市场利率和
银行本身的信用确定h。
Hale Waihona Puke 18▪ 存单的期限最短为14天，最长不超过1 年。
▪ 在美国，存单的面额最低为10万美元， 最高有500万美元的，通常是100万美 元的。
▪ 存单的发行价格：按面额发行、贴现发 行
▪ 存单的发行方式：批发式和零售式。
▪ 投资于存单的有：
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二、同业拆借市场
▪ 同业拆借市场是指金融机构之间为弥补 短期资金不足，解决临时性资金需求，
以货币借贷方式进行短期资金融通活动 的场所。
▪ 特点：
▪ 1. 交易主体受到严格限制
▪ 2. 融资期限较短
▪ 3. 一般不需要担保
▪ 4. 利率由资金供求双方议定
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三、短期证券市场
▪ 是指期限不到一年的短期证券交易市场。 ▪ （一）商业票据市场 ▪ 商业票据形式上多为以出票人为付款人