第4部分 _普通股价值分析_测试题参考答案

第四章第二节习题：一、判断题：1、资本成本通常用相对数表示，即用资本占用成本与资本取得成本之和除以筹资总额。

（）2、通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”，只要预期报酬率大于资本成本，投资项目就具有经济上的可行性。

（）3、一般而言，债券成本要高于长期借款成本。

（）4、综合资本成本是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本的平均数。

（）二、单选：１、下列筹资方式中，一般情况下资本成本最高的是（）A普通股 B长期借款 C长期债券 D留存收益２、用于追加筹资决策的资本成本是（）A个别资本成本 B综合资本成本 C边际资本成本 D加权资本成本３、某公司债券票面利率为9%，每年付息一次，发行费率为1%，所得税率为33%，则该债券的资金成本（）A.6%B.6.09%C.9%D.9.09%4、某笔银行借款，年利息率为6%，筹资费用率为1%，所得税率为33%，则该笔银行借款的资金成本（）A.4.06%B.4.10%C.9.05%D.12.53%5、某公司普通股发行价为20元，筹资费率为5%，第一年发放现金股利1元，以后每年增长2%。

假定所得税率为33%，则该股票成本为（）A.5.53%B.7.26%C.7.36%D.12.53%三、多项选择题：１、能够在所得税前列支的费用有（）A长期借款利息 B优先股股利 C普通股股利D债券利息 E资本取得成本２、决定综合资本成本高低的因素有（）A个别资本的数量 B个别资本的权重 C个别资本成本D总资本的数量 E个别资本的种类３、下列项目中，计入债券资金成本的筹资费用是（）A.债券利息B.发行印刷费C.发行手续费D.债券注册费４、决定加权平均资金成本的因素是（）A.个别资金成本B.边际资金成本C.资金筹资渠道D.各种资金所占的权重四、计算题：1、F公司的贝他系数β为1.45，无风险利率为10%，股票市场平均报酬率为16%，求该公司普通股的资本成本率。

2、公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。

班级 姓名 学号《投资学》课程第4次测试 2016年4月 1 第四部分 《普通股价值分析》测试题一、 单项选择题（每小题1分，共8分）1. 假设未来的股利按照固定数量支付，合适的股票定价模型是_____。

A．不变增长模型 B．零增长模型 C．多元增长模型 D．可变增长模型2. 以下等同于股票帐面价值的是_____。

A．每股净收益 B．每股价格 C．每股净资产 D．每股票面价值3. 你希望能在两种股票A 和B 上都得到13％的回报率。

股票A 预计将在来年分派3元的红利，而股票B 预计将在来年分派4元的红利。

两种股票的预期红利增长速度均为7％。

那么股票A 的内在价值 。

A．将比股票B 的内在价值大 B．与股票B 的内在价值相同C．将比股票B 的内在价值小 D．在不知道市场回报率的情况下无法计算 E．上述各项均不准确4. 你希望能在两种股票A 和B 上都得到12％的回报率。

每种股票都将在来年被分派2元的红利。

股票A 和股票B 的预期红利增长速度分别为9％和10％。

股票A 的内在价值 。

A．将比股票B 的内在价值大 B．与股票B 的内在价值相同 C．将比股票B 的内在价值小D．在不知道市场资产组合回报率的情况下无法计算 E．上述各项均不准确5. 两种股票A 和B 都将在来年被分派5元的红利。

两者的预期红利增长速度都是10％。

你要求股票A 的回报率是11％而股票B 的回报率是20％。

那么股票A 的内在价值 。

A．将比股票B 的内在价值大 B．与股票B 的内在价值相同C．将比股票B 的内在价值小 D．在不知道市场回报率的情况下无法计算 E．上述各项均不准确6. 农业设备公司有10％的预期股权收益率（ROE）。

如果公司实行盈利分派40％的红利政策，红利的增长速度将会是 。

A．3.0％ B．4.8％ C．7.2％ D．6.0％ E．上述各项均不准确7. 建筑机械公司有11％的预期股权收益率（ROE）。

如果公司实行盈利分派25％的红利政策，红利的增长速受将会是 。

第五章 普通股价值分析一、单项选择题1．灵活红利公司股票的市场资本化率是12%。

预期的股权收益率（ROE ）是13%，预期收益（EPS ）是3.60美元。

如果公司的再投资率是75%，那么市盈率（P ／E ）将是（ ）。

A ．7.69B ．8.33C ．9.09D ．11.1【答案】D【解析】公司的再投资率是75%，预期的股权收益率（ROE ）是13%，预期股息的增长率为0.25×0.13＝0.0325，根据不变股利增长模型计算该公司股票的价格为：，市盈率＝P/E ＝11.1。

2．（ ）被定义为投资者从股票上所能得到的所有现金回报。

A ．红利分派率B ．内在价值C ．市场资本化率D ．再投资率【答案】B3.641.140.120.0325P =≈-【解析】股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。

股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

A 项，红利分派率是公司每年收益中用于派发红利的比例；C 项，资本化率是企业融资的加权平均成本；D 项，再投资率是企业每年收益中留存用于企业发展的资金的比例。

3．投资者希望能在两种股票A 和B 上都得到13%的回报率。

股票A 预计将在来年分派3美元的红利，而股票B 预计将在来年分派4美元的红利。

两种股票的预期红利增长速度均为7%。

那么，股票A 的内在价值（ ）。

A ．将比股票B 的内在价值大B ．与股票B 的内在价值相同C ．将比股票B 的内在价值小D ．在不知道市场回报率的情况下无法计算【答案】C【解析】分别计算A 、B 股票的内在价值：（美元），（美元）。

4．某优先股在来年分派3.50元的红利，以后各年也如此，并且红利预期不会增长。

投资者对这种股票要求有11%的回报率。

利用固定增长的红利贴现模型计算这种优先股的内在价值为（ ）。

A ．0.39元B ．0.6元35013%7%A V ==-466.6713%7%B V ==-C ．31.82元D ．56.25元【答案】C 【解析】这是一个零增长模型，计算可得：（美元）。

B.361.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是()。

A.创办费用低B.筹资容易C.无限责任D.所有权与经营权的潜在分离参考答案： D2.某一股票的市价为 10 元，该企业同期的每股收益为 2 元，则该股票的市盈率为()。

A.20B.30C.5D.10参考答案： C3.假定某公司普通股估计支付股利为每股2.5 元，每年股利估计增长率为 10%，必要收益率为 15%，则普通股的价值为()元。

A.10.9C.19.4D.50参考答案： D4.普通股融资具有的优点是()。

A.成本低B.增加资本实力C.不会分散公司的控制权D.筹资费用低参考答案： B5.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是()。

A.原有固定资产变价收入B.初始垫支的流动资产C.与投资相关的职工培训费D.营业现金净流量参考答案： D6.企业以赊销方式卖给客户甲产品 100 万元，为了客户能够尽快付款，企业赋予客户的现金折扣政策是(8/10，5/20，N/30)，则下面描述正确的是()。

A.现金折扣条件中的 10、20、30 是信用期限B.N 表示折扣率，由买卖双方商议确定C.客户只要在 10 天以内付款就能享受到 8%的现金折扣优惠D.客户只要在 30 天以内付款就能享受现金折扣优惠参考答案： C7.某公司发行 5 年期，年利率为 8%的债券 2500 万元，发行费率为 2%，所得税为 25%，则该债券的资本成本为()。

A.9.30%B.7.23%C.4.78%D.6.12%参考答案： D8.下列股利政策中，可能会给公司造成较大的财务负担的是()。

A.剩余股利政策B.定额股利政策C.定率股利政策D.阶梯式股利政策参考答案： B9.企业留存现金的原因，主要是为了满足()。

A.交易性、投机性、收益性需要B.交易性、预防性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要D.预防性、收益性、投机性需要参考答案： C10.某企业去年的销售净利率为 5.73%，总资产周转率为 2.17%; 今年的销售净利率为 4.88%。

大连理工大学22春“金融学”《金融市场学》期末考试高频考点版（带答案）一.综合考核(共50题)1.关于有效集合最优投资组合的表述中，正确的有()。

A.对于相同的风险水平，预期收益率最大的组合B.对于相同的预期收益率水平，风险最小的组合C.最优投资组合位于无差异曲线与有效集的交点处D.有效集是客观存在的，无差异曲线是主观的，因此最优投资组合的位置依投资者的风险厌恶程度不同而不同参考答案：ABD2.下面哪项不是货币市场工具的特征?()A.流动性B.可销售性C.股金变现D.短期限参考答案：C3.货币市场的主要功能不包括()。

A.短期资金融通B.长期资金融通C.套期保值D.投机参考答案：BCD4.根据说法(1)和(2)，哪种证券的价格应较高?() (1)息票率为5%的20年期国债a与息票率为6%的20年期国债b; (2)贴现收益率为3.1%的3个月国库券c与贴现收益率为3.2%的3个月国库券d。

A.a和cB.a和d参考答案：C5.利率与期限的关系有()。

A.利率与期限不发生关系B.利率是期限的增函数C.利率是期限的减函数D.利率受税收因素的影响参考答案：ABC6.在()中，任何专业投资者的边际市场价值为零，没有任何办法能够帮助投资者获得超额利润。

A.强势有效市场B.半强势有效市场C.弱式效市D.所有市场参考答案：A7.利率如何影响远期价格和期货价格的关系?()A.当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格低于远期价格B.当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格C.当标的资产价格与利率呈负相关时，期货价格低于远期价格D.当标的资产价格与利率呈负相关时，期货价格高于远期价格。

参考答案：BC8.若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行()。

A.384.6B.650C.375.7D.665.59.以下属于有效市场中证券价格特征的是()。

A.价格的不可预测性B.价格对新信息反映迅速并且没有偏倚C.价格是反映价值的最好指标D.不能基于可利用信息获得超额收益参考答案：ABCD10.认股权证是普通股股东的一种特权。

AFP金融理财师投资规划第4篇普通股投资分析第14章股票分析与选择综合练习与答案一、单选题1、（）也被称为“酸性测试比率”。

A.流动比率B.速动比率C.保守速动比率D.存货周转率【参考答案】：B【试题解析】：流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们（特别是短期债权人）还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。

这个指标被称为“速动比率”，也被称为“酸性测试比率”，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。

2、下列指标的计算，使用一张财务报表不能得出的是（）。

A.资产负债比率B.销售净利率C.销售毛利率D.存货周转率【参考答案】：D【试题解析】：存货周转率的计算涉及资产负债表和利润表，资产负债比率、销售净利率和销售毛利率的计算只需要利润表。

3、反映企业应收账款周转速度的指标是（）。

A.固定资产周转率B.应收账款周转率C.股东权益周转率D.总资产周转率【参考答案】：B【试题解析】：应收账款周转率是销售收入与平均应收账款的比值。

它反映年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。

4、国民生产总值物价平均指数是（）。

A.按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的消费物价指数的比率B.按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的零售物价指数的比率C.按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的国民生产总值的比率D.按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的批发物价指数的比率【参考答案】：C【试题解析】：没有试题分析5、下面关于货币政策对证券市场的影响，错误的是（）。

A.一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降B.如果中央银行大量购进有价证券，会推动利率下调，推动股票价格上涨C.如果中央银行提高存款准备金率，货币供应量便大幅度减少，证券市场价格趋于下跌D.如果中央银行提高再贴现率，会使证券市场行情走势上扬【参考答案】：D【试题解析】：如果中央银行提高再贴现率，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少，使证券市场行情走势趋软。

金融市场学试题（含参考答案）一、单选题（共50题，每题1分，共50分）1、金融远期合约不包括( )。

A、远期股票合约B、远期利率协议C、远期外汇合约D、远期基金合约正确答案：D2、一个年度付息的债券票面利率为6%,该债券的修正久期为10年,债券价格为800元,该债券的到期收益率为8%。

如果到期收益率增加到9% ,则该债券的价格将如何变化?( )A、减少80元B、增加60元C、减少60元D、增加80元正确答案：A3、对于系统性风险大于零的资产而言,期货价格应( )预期未来的现货价格。

A、等于B、无关系C、大于D、小于正确答案：D4、优先股的收益率经常低于债券的收益率,原因是( )。

A、优先股的机构评级通常更高B、优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C、当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D、公司收到的大部分股利收入可以免除所得税正确答案：D5、回购协议中所交易的证券主要是( )。

A、政府债券B、金融债券C、银行债券D、企业债券正确答案：A6、如果股票价格上升,则该股票的看跌期权价格( ),看涨期权价格( )。

A、上涨,上涨B、下跌,上涨C、上涨,下跌D、下跌,下跌正确答案：B7、从投资角度看,以下哪个不是投资者最为重视的( )。

A、收益性B、稳定性C、流动性D、安全性正确答案：B8、ABS信用等级中最高级别为( )。

A、AAAB、SSSC、AABD、BBB正确答案：A9、如果不考虑时间价值,欧式看涨期权合约与远期合约多头的唯一区别就是前者( )。

A、有义务也有权利B、只有义务没有权利C、既没有义务也没有权利D、只有权利没有义务正确答案：D10、下列不属于普通股的是( )。

A、收入胡B、成长股C、累计优先股D、蓝筹股正确答案：C11、可转换债券与股票相比( )。

A、赎回条款B、有优先偿还的要求权C、转换期D、回售条款正确答案：B12、()是期限在一年以上的中长期金融市场,其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。

普通股知识试题及答案一、单项选择题（每题2分，共10分）1. 普通股股东通常享有的权利不包括以下哪一项？A. 投票权B. 优先获得公司信息C. 优先分配公司利润D. 优先购买新发行的股票答案：C2. 普通股股东在公司分配利润时的顺序是？A. 优先于优先股股东B. 劣后于优先股股东C. 与优先股股东同时D. 与公司债权人同时答案：B3. 普通股股东在公司清算时的财产分配顺序是？A. 优先于债权人B. 劣后于债权人C. 与债权人同时D. 与优先股股东同时答案：B4. 普通股股东的股息收入通常与下列哪项因素相关？A. 公司的净利润B. 公司的总资产C. 公司的总负债D. 公司的总股本答案：A5. 下列哪项不是普通股股东的权利？A. 选举董事会成员B. 参与公司重大决策C. 要求公司回购其股份D. 要求公司支付固定股息答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 普通股股东通常享有哪些权利？A. 投票权B. 优先获得公司信息C. 优先分配公司利润D. 优先购买新发行的股票答案：ABD2. 普通股股东在公司中的地位包括哪些？A. 拥有公司的所有权B. 对公司决策有决定权C. 优先于债权人获得公司资产D. 优先于优先股股东获得公司资产答案：AB3. 普通股股东的股息收入通常受到哪些因素的影响？A. 公司的净利润B. 公司的总资产C. 公司的总负债D. 公司的总股本答案：A4. 普通股股东在公司中的作用包括哪些？A. 为公司提供资金B. 参与公司的日常管理C. 参与公司的重大决策D. 监督公司的经营活动答案：ACD5. 普通股股东在公司中可能面临的风险包括哪些？A. 股价下跌B. 公司破产C. 股息减少D. 公司被收购答案：ABCD三、判断题（每题1分，共5分）1. 普通股股东在公司中拥有的投票权与其持股比例成正比。

（对）2. 普通股股东在公司清算时优先于债权人获得资产。

（错）3. 普通股股东的股息收入是固定的，不受公司经营状况的影响。

国家开放大学《公司财务》模拟试题（6套）参考答案试题1一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）1.股份有限公司的最大缺点是（）。

A. 收益重复纳税B. 责任不明确C. 容易产生内部人控制D. 信息被披露2.复利终值的计算公式是（C）。

A.B.C.D.3.（）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。

A. 风险报酬率B. 标准离差率C. 标准离差D. 风险报酬系数4.对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（）。

A. 现金增量B. 增量现金流量C. 收益D. 税后流量5.资本预算属于（）。

A. 短期预算B. 长期预算C. 财务预算D. 业务预算6.公司的实收资本是指（）。

A. 折衷资本B. 财务上的资本金C. 授权资本D. 法律上的资本金7.（）是公司进行资本结构决策的依据。

A. 边际资本成本率B. 个别资本成本率C. 综合资本成本率D. 加权资本成本率8.下面哪种理论不属于传统的股利理论（）。

A. MM股利无关论B. 一鸟在手C. 税差理论D. 剩余股利政策9.公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机：（）。

A. 投机的动机B. 补偿性余额的动机C. 交易的动机D. 盈利的动机10.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。

公司普通股票每股市价是20元。

该公司认股权证理论价值（）。

A. 1元B. 20元C. 10元D. 15元二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）11.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（）。

A. 续存性B. 责任有限C. 易于筹资D. 可转让性12.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（）。

A. 筹资活动中产生的现金流量。

B. 投资活动中产生的现金流量。

C. 企业经营活动产生的现金流量。

D. 股利分配过程中产生的现金流量13.投资组合的期望报酬率由（）组成。

普通股知识试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 普通股股东的权利不包括以下哪一项？A. 投票权B. 优先股分红权C. 剩余资产分配权D. 参与公司决策答案：B2. 普通股的股息是如何决定的？A. 由公司董事会决定B. 由股东大会决定C. 由政府规定D. 由市场供需决定答案：A3. 以下哪一项不是普通股股东的义务？A. 按时缴纳股款B. 承担公司亏损C. 参加股东大会D. 支付公司债务答案：D4. 普通股与优先股的主要区别在于？A. 股息率B. 投票权C. 剩余资产分配顺序D. 所有上述选项答案：D5. 普通股股东在公司清算时的资产分配顺序是？A. 第一顺序B. 第二顺序C. 第三顺序D. 最后顺序答案：D6. 普通股股东的股息收入通常与以下哪项因素相关？A. 公司的盈利能力B. 公司的资产负债率C. 公司的市场份额D. 公司的员工人数答案：A7. 普通股股东的投票权是基于什么分配的？A. 持股比例B. 持股时间C. 股东的个人影响力D. 股东的年龄答案：A8. 普通股股东在公司中扮演的角色是？A. 债权人B. 债务人C. 所有者D. 管理者答案：C9. 普通股的市场价格通常受哪些因素影响？A. 公司的盈利预期B. 市场利率C. 宏观经济状况D. 所有上述选项答案：D10. 普通股股东在公司中拥有的权利包括？A. 优先获得股息B. 优先获得剩余资产C. 优先参与公司决策D. 优先获得公司信息答案：C二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 普通股股东通常享有以下哪些权利？（多选）A. 股息分红权B. 优先股分红权C. 剩余资产分配权D. 参与公司决策权答案：ACD12. 普通股股东的义务包括以下哪些？（多选）A. 按时缴纳股款B. 承担公司亏损C. 支付公司债务D. 参加股东大会答案：ABD13. 普通股与优先股的主要区别体现在哪些方面？（多选）A. 股息率B. 投票权C. 剩余资产分配顺序D. 股本结构答案：ABC14. 影响普通股市场价格的因素包括？（多选）A. 公司的盈利预期B. 市场利率C. 宏观经济状况D. 公司的市场份额答案：ABC15. 普通股股东在公司中的角色和影响包括？（多选）A. 作为公司的所有者B. 作为公司的债权人C. 参与公司决策D. 对公司管理层进行监督答案：ACD三、判断题（每题2分，共20分）16. 普通股股东在公司中没有投票权。