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{财务管理投资管理}国际投资学教学大纲《国际投资》教学大纲目录教学内容 (1)第一章国际投资概述 (1)第二章国际债券与股票 (1)第三章跨国银行与非银行金融机构 (2)第四章国际投资环境 (3)第五章国际直接投资理论 (4)第六章国际间接投资理论 (5)重点章节(重要问题) (7)参考书目 (8)课时分配 (9)教学内容第一章国际投资概述教学要求：本章重点研究国际投资概念、国际投资的产生和发展，国际投资的形成和国际投资主体。
通过本章学习使学生掌握国际投资的基本概念和特点，了解国际投资的发展现状和趋势。
重点掌握跨国公司的基本思想。
内容结构：第一节国际投资的基本概念一、投资定义二、国际投资1．定义2．类型第二节国际投资基本内容一、基本内容二、国际投资与其他学科区别1．国际金融和国际投资区别2．国际贸易与国际投资的区别3、西方经济学与国际投资的区别本章重点（重要问题）：投资定义资本与投资的关系投资与投机的关系国际投资性质国际投资类型第二章国际债券与股票教学要求：本章重点研究国际债券与股票，通过本章学习使学生掌握国际债券和股票的基本概念、特点和种类，了解国际债券和股票的发展现状和趋势。
内容结构：第一节国际债券市场一、国际债券的定义二、国际债券的种类第二节国际股票市场一、存托凭证ADRS：二、存托股票ADSS：三、参与权证书：本章重点（重要问题）：国际债券的定义和种类存托凭证存托股票参与权证书第三章跨国银行和非银行金融机构教学要求通过本章学习了解跨国银行运营的主要内容，掌握非银行金融机构的概念，理解投资银行对投资国和东道国的重要作用。
内容结构：第一节跨国银行的国际投资一、跨国银行与国际投资二、跨国银行的发展阶段及基本特征1．4个阶段：2．基本特征：三、跨国银行的组织形式1．具有直接代表性的分支机构2．具有间接代表性的分支机构第二节非银行跨国银行机构与国际投资一、投资银行二、共同基金与对冲基金本章重点（重要问题）：跨国银行及其基本特征跨国银行的组织形式投资银行共同基金与对冲基金第四章国际投资环境教学要求通过本章学习了解国际投资环境的主要内容，掌握国际投资环境的概念，理解投资环境对投资国和东道国的重要作用。
可编辑修改精选全文完整版投资学》课程教学大纲课程名称：投资学课程名称：050131总学时：54学时学分：3学分一、课程目的和任务本课程的教学目的是提供投资学的基本知识，使学生理解：投资的机会是什么，如何确定投资的最佳组合，以及在投资出现问题时怎样来处理。
该课程旨在使学生系统了解和掌握投资学的基础知识和基本技能，认识投资过程、投资环境、掌握有效市场、资本资产定价等理论以及投资决策的分析方法，了解国内外最新研究成果。
二、教学基本要求（含素质教育与创新能力培养的要求）1．理解各种理论的基本假设、优缺点和相互关系。
2．熟练掌握资产组合理论、资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场假说。
3．熟练掌握投资组合收益与风险的衡量、系统性风险与非系统性风险、有效集、最优投资组合、分离定理、市场组合、资本市场线、证券市场线、无套利定价原理。
4．了解主要的随机过程模型。
5．掌握投资的一般原理，效用函数、确定性等价，效用函数与均值－方差准则，线性定价，对数最优定价，状态价格，风险中性定价，Var。
6．掌握投资业绩评价方法。
三、前修课程、后续课程前修课程：金融市场学、证券投资学后续课程：期货理论与实务、金融工程、金融风险管理四、教学方法及手段（含现代化教学手段）采用多媒体教学，以讲授为主、同时结合上机实验。
五、教学内容与学时分配第一章证券投资概述第一节投资的概念第二节证券投资学的研究对象第二章股份公司与股票第一节股份公司第二节股票概述第三节普通股股票与优先股股票第三章债券第一节政府债券第二节金融债券第三节公司债券第四章投资基金第一节投资基金概述第二节证券投资基金的运作第五章证券市场概述第一节证券市场的形成和发展第二节证券市场的作用第三节证券市场的构成第六章证券发行市场第一节证券发行市场概述第二节股票的发行与承销第三节债券的发行与承销第四节基金的发行第七章证券交易市场第一节证券交易市场的功能第二节证券上市第三节债券交易第八章证券价格的确定和投资收益第一节证券的价值第二节股票价格的确定第三节债券价格的确定第四节投资基金价格的确定第五节证券投资收益及收益率的计算第六节股票价格指数第九章证券投资的基本分析第一节证券投资宏观经济分析第二节宏观经济政策分析第三节区域分析第四节行业分析第五节公司分析第十章证券投资的技术分析第一节技术分析概述第二节技术分析理论第三节技术指标分析第十一章证券投资风险与收益第一节风险与风险分类第二节风险的测量第三节投资组合效果第四节风险与收益的关系第十二章证券市场的管理第一节证券市场监管体系第二节证券市场法规体系第十三章证券投资组合理论第一节投资组合理论的产生和发展第二节马柯威茨模型的均值方差模型第三节资本资产定价模型第十四章金融衍生证券第一节金融衍生证券概述第二节金融衍生证券的主要品种第三节金融衍生证券的交易与运作第四节金融衍生证券在我国的运用章次章节名称总计课时辅导练习课时1证券投资概述3 02股份公司与股票6 03债券3 04投资基金6 05证券市场概述3 06证券发行市场3 07证券交易市场3 08证券价格的确定与投资收益6 09证券投资的基本分析3010证券投资的技术分析60说明：本课程为学期课，按每学期18教学周、 3 课时/周计算，共 54课时。
第七章长期股权投资与合营安排考情分析本章主要介绍了长期股权投资取得、持有、处置、转换以及合营安排的核算，属于重点内容（长期股权投资部分）。
历年考试中均会结合合并财务报表考核主观题。
本章内容具有一定难度，希望各位考生一定要坚持下来（对于零基础或基础比较薄弱的考生，请注意，不是所有内容听一遍就能理解的，个别知识点需要听N遍）。
近三年平均分值为18分。
第一节基本概念一、联营企业投资联营企业投资，是指投资方能够对被投资单位施加重大影响的股权投资。
【手写板】重大影响是指投资方对被投资单位的财务和生产经营决策有参与决策的权力，但并不能控制或与其他方一起共同控制这些政策的制定。
企业通常可以通过以下一种或几种情形来判断是否对被投资单位具有重大影响：（1）在被投资单位的董事会中派有代表；（2）参与被投资单位财务和经营政策制定过程；（3）与被投资单位之间发生重要交易；（4）向被投资单位派出管理人员；（5）向被投资单位提供关键技术资料。
【例7-1】2012年2月，甲公司取得乙公司15%股权。
按照投资协议约定，甲公司在成为乙公司股东后，向乙公司董事会派出一名成员。
乙公司章程规定：（1）公司的财务和生产经营决策由董事会制定，董事会由7名成员组成，有关决策在提交董事会讨论后，以简单多数表决通过；（2）公司的合并、分立，股东增减资等事项需要经股东会表决通过方可付诸实施。
甲公司自2012年取得乙公司股权后，其认为对乙公司持股比例仅为15%，且乙公司7名董事会成员中，其仅能派出1名，在乙公司董事会中有发言权和1票表决权，能够施加的影响有限，因此将该项投资作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
从乙公司董事会实际运行情况来看，甲公司派出的董事会成员除有为数不多的几次提出供董事会讨论和决策的议案外，其他情况下较少提出供董事会决策的意见和建议，仅在其他方提出有关议案进行表决时代表甲公司提供表决意见。
【解析】甲公司在取得对乙公司股权后，根据投资协议约定，能够对乙公司董事会派出1名成员，参与乙公司的财务和生产经营决策，其所派出成员虽然有发言权和1票表决权，但按照准则规定应当认为甲公司对乙公司具有重大影响，该投资应作为长期股权投资核算。
第一章投资概述第一节投资的概念一、日常生活中的投资投资这一名词，在人们的日常生活中经常碰到和用到，居民、企业、政府和其他经济组织可能进行各种形式不同的投资：居民家庭在获得一定数量的货币收入后，可能将部分货币收入用于满足现期消费的需要，如购买食品、服装等，但同时可能将满足现期消费支出后剩余的货币收入存入银行，或用于购买债券或股票。
企业有多种类型，但无论何种企业，要从事生产经营，都必须预先垫付一定数量的货币，用以建造或租用生产经营场所和购置设备。
例如：汽车生产企业要有厂房和生产流水线；钢铁生产企业要有高炉；商业企业必须事先建设或租用经营场所和办公场所；水力发电企业要建筑水坝和安装发电设备。
农民从事农业生产，不仅需要购买种子、化肥、农业工具或农业机械，还可能要修筑水渠。
为了增加产出或改善生产条件，农民往往需要增加种子、化肥和农业机械。
政府为了给居民生活和企业生产提供公共设施，如建筑交通道路、铺设供排水设施、供电和通信网线，治理大江大河等。
二、投资的定义1．投资的概念一定经济主体为了获取预期的不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产的经济行为。
2．资本和资产的区别1）在会计上的资产平衡表中：企业的资产＝所有者权益(或资本净值)＋负债所有者权益（资本净值）＝实收资本＋未分配利润利润是资本的收益，收益一部分可能用于分红，未分配利润则是没有用于分红的部分，除少量现金外，绝大部分已经被用于再投资，并形成了资产，反映股东权益的增加。
即：资本和资产都是价值指标，差别在于资产反映企业的总价值，资本反映股东的权益。
2）从分类来看：企业资产分为固定资产、流动资产和递延资产等，这种分类侧重反映的是资产实物形态的差异；资本分为实收资本和未分配利润，反映的是资本价值形成来源的差异。
3）在经济学中，斯密最早对资本做出了明确的界定。
他认为，个人的资产可以分为两部分，一部分用于消费；另一部分是他存起来期望获得收入的那部分。
此后，西方经济学者大多沿袭了这种用法。
第一节投资的基本概念
投资的含义投资的实质
投资的分类投资的作用
第一节投资的含义
1在西方发达资本主义国家，投资通常指为获取利润而投放资本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实现。
所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。
2在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有价证券）的经济活动。
3非经济性质的投资（感情投资、生活消费投资等）与经济性质的投资
4简而言之，投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。
二投资要素
投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。
投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具体的建设项目、有价证券或其它对象。
投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。
投资方式：投入资金运用的形式与方法。
以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。
一、投资（Investment）的含义
●投资的特点表现在以下三个方面：
（1）投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。
（2）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。
（3）投资的过程存在着风险性。
●投资与投机（Speculation）的联系与区别：
（1）投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交易。
（2）投资者的行为多具有长期性，往往以获取长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短期涨落的机会来博取溢价。
（3）投资者由于着眼于获取长期的稳定利益，因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。
二、投资运动过程
投资活动的本质是价值运动。
就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：投资形成与筹集；投资分配与使用；
投资的回收与增值。
三、投资的分类
1根据不同的划分标准，可以对投资进行不同的分类。
2投资分类的目的是为了认识不同投资的性质和活动的特点，以便采取相应的措施和对策，对投资活动进行科学管理。
投资的分类
—直接投资、间接投资
—实物资产投资、金融资产投资
—生产资本投资、人力资本投资、环境资本投资
—政府投资、企业投资和个人投资
—固定资产投资、流动资产投资（对实物资产的分类）
—竞争性投资、基础性投资和公益性投资
—重置投资、净投资和总投资
—国内投资和国际投资
四、投资的作用
1、投资对经济增长的影响：
投资与经济增长的关系非常紧密。
在经济理论界，西方和我国有一个类似的观点，即认为经济增长情况主要是由投资决定，投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提。
投资对经济增长的影响，可以从要素投入和资源配置来分析。
2、投资是促进技术进步的主要因素：
投资对技术进步有很大的影响。
一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带；另一方面，技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如试验设备等）等的产物。
技术进步的产生和应用都离不开投资。
第二节投资理论
中国投资理论的发展变化西方投资理论的形成与发展
中西方投资理论对比分析
一、中国投资理论的发展变化
1、马克思主义资本理论
（1）关于投资与资本形成的关系。
马克思虽然没有过多的关于投资与资本的专门论述，但他仍然坚持把投资与资本形成联系在一起进行研究。
他认为投资实际上就是把货币转化为生产资本。
在他看来，这是资本运动中一个不可缺少的阶段和环节，是资本具有生命力的象征和标志。
（2）关于投资范畴问题的研究。
受前苏联投资理论的影响，我国经济理论界，长期把投资理论研究的范畴定在基本建设投资。
长期以来，由于我们思想认识上的片面性，只重视物质资本的投资，不重视人力资本投资；只重视固定资本投资，不重视流动资本投资；只重视新增净投资，不重视更新改造投资；只重视投资的数量，不重视投资的质量所带来的弊端很多，造成的影响也很深。
但是，从最近几年发展的情况来看，这种状况正在逐渐改善之中。
一、中国投资理论的发展变化
2、我国社会主义投资理论的发展
新中国建立后，我国社会主义经济实行的是以生产资料公有制为主体、有计划、按比例高速增长的经济模式。
在社会主义“一大二公”的前提下，投资主体显然是惟一能够代表全体劳动人民经济利益的国家和政府，投资的来源主要是通过公共积累和财政的投入，投资者之间的利益关系是平等互利且共同一致的。
早在20世纪50年代，针对如何有计划、按比例地处理好国民经济各部门发展的关系，毛泽东就提出了“论十大关系”。
后来，毛泽东在论述积累（投资）与消费的关系时，又提出了“二、三、四”比例关系理论。
由于经济基础和上层建筑的影响，我国的投资理论研究长期缺乏对投资主体、投资结构、
投资利益等一些主要问题的研究，尤其是缺乏对市场经济条件下投资理论与实践问题的研究。
20世纪90年代以后，我国引进了大量的现代投资理论，高校及其他研究机构都对现代投资理论，尤其是证券投资理论进行了非常详细和深入的介绍。
但在具体应用方面，我们还有很大的差距，而且完全适合本土市场发展的理论并没有出现。
二、西方投资理论的形成与发展
、近代西方投资理论的形成
在前古典经济学时期，“投资”这个词语并没有出现，而是用“资本”一词来替代。
只是到了重商主义的晚期，像托马斯·孟等人才开始提出除货币之外的“存货”的概念。
后来，重农学派从根本上改变了重商主义关于财富起源的看法，把经济研究重心从流通领域转到生产领域。
魁奈用“预付”一词代替货币资本。
魁奈之后的杜尔哥则可以看成是把资本作为生产要素这一专门理论的创始人。
关于资本在生产中的作用的古典看法是亚当·斯密的创见。
19世纪70年代以后发展起来的以边际效用价值论为理论基础，以边际分析方法为基本方法的新古典经济学，对投资理论的研究主要体现在两个方面：一是继承了古典关于资本是一种生产要素的思想并加以体系化，运用边际思想又使之形式化，这一进程开始于杰文斯；二是对古典资本理论没有能够说明的某些投资问题进行补充与完善，这一进程主要是由克拉克等人来推进的。
二、西方投资理论的形成与发展
◆2、现代投资理论的形成与发展
1936年凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中，首次把投资作为一个重要的自变量纳入到其国民收入一般均衡模型中。
标志着西方投资理论的研究已经步入了现代研究的发展阶段。
其主要特征表现在以下几个方面：
（1）投资在经济发展中的地位进一步得到提升
（2）投资理论与实践的范畴进一步扩展
（3）强化了对金融投资的研究，并通过企业投资行为将金融投资与实物投资结合起来除此之外，当代西方经济学家对于金融与投资、风险与投资、宏观经济波动与投资等方面的问题都有比较广泛的研究。
三、中西方投资理论对比分析
1、中国社会主义投资理论过去主要研究计划经济体制下的投资问题，但目前正在
进入社会主义市场经济条件下的投资问题的探索，其理论体系还有待进一步完善。
而西方投资理论是建立在西方资产阶级经济学理论的基础上，主要研究自由资本主义条件下的投资问题，有比较长的形成与发展过程，并已经形成了一定的体系。
2、两者研究的范围有比较大的宽窄之分。
相对于西方投资理论研究的广泛性而言，
中国的投资理论过去长期存在着重视实物投资、轻视金融投资；重视政府投资主体，轻视其他投资主体；重视投资增长比例，轻视投资质量与效益；重视生产性投资，轻视非生产性投资；重视物质资本，轻视人力资本投资等方面的偏差与不同。
3、在研究方法上也存在一定的差别。
当代西方投资研究十分注重量化分析，特别
是在投资结构、投资效益、投资风险等问题的研究中，提出了一系列理论模型，形成了数量分析的基本框架。
而中国的投资研究，目前仍然大量使用的是定性分析的方法，在定量研究方面有所前进，但步伐仍比较慢。
