财务管理第七章项目投资管理

第七、八章内部长期投资一、单项选择题(每小题1分)1.下列不属于生产性投资的是（）。

A、固定资产投资B、无形资产投资C、有价证券投资D、流动资产投资2.下列属于可分散风险的是( )。

A、投资决策失误B、购买力风险C、利率风险D、政治风险3.证券投资组合的目的是（）。

A、提高投资收益B、降低投资风险C、提高投资的流动性D、避免利率风险4.若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。

A.该股票的系统风险大于整个市场股票的系统风险B.该股票的系统风险小于整个市场股票的系统风险C.该股票的系统风险等于整个市场股票的系统风险D.该股票的系统风险与整个市场股票的系统风险无关5.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部报酬率肯定（）。

A、大于14%，小于16%B、小于14%C、等于15%D、大于16%6.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计营业净现金流量时，“利润”是指（）。

A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润7.投资利润率与投资回收期的相同点是（）。

A、两个指标中的“投资”，均是原始投资额B、均没有考虑资金时间价值C、都需要使用现金流量D、都需要使用利润指标8.下列各项中，对投资项目内部收益率没有影响的因素是（）。

A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率9.某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，建设期为0，获利指数为1.35。

则该项目净现值为( )万元。

A、540B、140C、100D、20010.某投资项目的投资总额为100万元，项目每年产生的税后利润为8万元，每年的折旧额为12万元，则投资回收期为( )年。

A、12.5B、8.33C、5D、25二、多项选择题（错选、或漏选，该题无分，每小题2分，共20分）1.下列属于对内投资的有（）。

A.有价证券投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资2.影响证券投资组合风险收益率的因素有（）。

财务管理原理项目投资引言在财务管理中，项目投资是指企业将资金投入到某个项目中，以期获得一定的回报。

项目投资是企业重要的战略决策之一，对企业的发展和盈利能力产生重大影响。

本文将介绍财务管理原理中的项目投资，包括项目投资的概念、决策方法和风险分析。

项目投资的概念项目投资是指企业将资金用于特定的项目，以获取经济利益或其他效益的行为。

项目投资通常涉及到资本的投入和风险的承担。

项目投资的目的一般是为了实现企业长期发展和利润最大化。

在项目投资中，企业需要进行决策分析，以确定是否进行投资，以及如何进行投资。

项目投资的决策方法在项目投资决策中，企业可以采用多种方法进行分析和决策，常见的方法包括财务指标法、风险评估和决策树等。

财务指标法财务指标法是最常用的项目投资决策方法之一。

通过分析项目的财务指标，如投资回报率、净现值、内部收益率等，来评估项目的可行性和潜在收益。

这些财务指标反映了项目的投资效果和风险水平，可以帮助企业判断是否进行投资。

风险评估在项目投资中，风险是无法回避的。

因此，企业需要对项目的风险进行评估和分析。

通过对项目的风险进行评估，企业可以确定投资风险的大小和可能的影响。

这有助于企业在项目投资决策中进行合理的权衡和选择。

决策树决策树是一种常用的决策分析工具，也可以用于项目投资决策。

通过构建决策树，企业可以将不同的决策选项和可能的结果进行分析和比较。

这有助于企业全面考虑各种因素，从而做出更为准确和合理的投资决策。

项目投资的风险分析在项目投资中，风险是难以避免的。

了解和评估项目的风险对企业决策至关重要。

项目投资的风险分析可以从多个方面进行，如市场风险、技术风险、竞争风险等。

市场风险市场风险是指由市场条件变化而导致的投资风险。

例如，需求减少、市场竞争加剧等都会对项目的收益产生不利影响。

在项目投资决策中，企业需要对市场风险进行评估，从而确定项目的市场可行性和投资回报。

技术风险技术风险是指由于技术因素导致的投资风险。

第7章项目投资习题一、名词解释现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率二、单项选择：1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。

预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。

A. 4.5B. 2.9C. 2.2D. 3.22.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。

A. 20 000B. 21 000C. 17 000D. 17 8503.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。

A. 固定资产折旧B.固定资产残值收入C. 垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入4.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。

A. 6.68%B. 7.33%C. 7.68%D. 8.32%5.下列关于投资期的说法中，不正确的是（）。

A.它忽略了货币的时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据C.它不能测度项目的盈利性D. 它不能测度项目的流动性6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。

A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。

A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%8.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。

这里的现金流出是指（）。

A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金三、简述题件数长期投资决策中现金流量的构成1.MS软件公司目前有两个项目A，B可供选择，其各年现金流量情况如表7-6所示。

第7章投资决策原理【例1·单选题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资产投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（D）。

A.投入行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容『答案解析』根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等。

【例2·判断题】直接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资（错）『答案解析』间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。

【例3·计算题】某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。

据此，可以估算出该项目的如下指标：（1）建设期；（2）运营期；（3）达产期；（4）项目计算期。

『正确答案』建设期＝2年运营期＝10年达产期＝10－1＝9（年）项目计算期＝2＋10＝12（年）【例4·计算题】B企业拟新建一条生产线项目，建设期2年，运营期20年。

全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在投产后第一年和第二年年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。

根据项目筹资方案的安排，建设期资本化利息22万元。

要求：计算下列指标（1）建设投资；（2）流动资金投资；（3）原始投资；（4）项目总投资。

『正确答案』（1）建设投资合计＝100＋300＋68＝468（万元）（2）流动资金投资合计＝15＋5＝20（万元）（3）原始投资＝468＋20＝488（万元）（4）项目总投资＝488＋22＝510（万元）【例5·判断题】在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。

❝财务管理之项目投资❝ 5.1 投资概述❝ 5.2项目投资的现金流量分析❝ 5.3 项目投资决策的评判指标及其运算❝ 5.4 投资方案的对比与优先❝ 5.1 投资概述❝ 5.1.1投资的意义❝ 5.1.2 投资的分类❝ 5.1.3 投资决策的程序❝ 5.1.5 投资决策应遵循的原则❝ 5.2项目投资的现金流量分析❝ 5.2.1 项目投资及其特点❝ 5.2.2 项目投资现金流量分析❝ 5.2.3 确定现金流量的假设❝ 5.2.5 净现金流量的运算❝ 5.3项目投资决策的评判指标及其运算❝ 5.3.1 静态指标的运算原理❝ 5.3.2 动态指标的运算原理❝ 5.3.3 动态指标之间的关系❝ 5.4投资方案的对比与优先❝ 5.4.1概述❝ 5.4.2 独立常规方案的取舍的评判条件❝ 5.4.3 独立专门规方案的取舍5.1 投资概述投资是指公司投入财力，以期望在以后猎取收益的一种行为。

在市场经济条件下，公司能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对公司的生存和进展是十分重要的。

5.1.1 投资的意义1)公司投资是取得利润的差不多前提2) 公司投资是坚持公司简单再生产的必要手段3) 公司投资是公司扩大再生产的必要前提4) 公司投资是降低公司经营风险的重要方法❝ 5.1.2 投资的分类❝为加强对公司投资的治理，分清投资的性质，提高投资效率，必须对投资进行科学的分类。

❝1）按投资期限可将投资分为长期投资和短期投资❝2）按投资的方向可将投资分为内部投资和外部投资❝3)按照投资行为的介入程度分为直截了当投资和间接投资❝4)按照投入领域的不同可分为生产性投资和非生产性投资❝5)按照投资内容的不同可划分为多种形式❝ 5.1.3 投资决策的程序❝1)投资项目的提出❝2)投资项目的评判❝3)投资项目的决策❝4)投资项目的执行❝5)投资项目的评判1. 确定概率分布2. 运算期望值3. 离散程度1)标准离差2) 标准离差率❝ 5.1.4投资决策应遵循的原则（1）综合性原则❝（2）可操作性原则❝（3）相关性和准确性原则❝（4）实事求是的原则❝（5）科学性原则❝ 5.2项目投资的现金流量分析❝本节分别分析了三种类型投资项目的现金流量构成内容及其估算方法，重点介绍了不同类型投资项目净现金流量的简化运算方法。

第七章：投资决策原理一、名词解释1、企业投资2、间接投资3、短期投资4、长期投资5、对内投资6、对外投资7、初创投资8、独立项目9、互斥项目 10、相关项目11、常规项目 12、现金流量 13、净现值 14、内含报酬率15、获利指数 16、投资回收期 1 7、平均报酬率二、判断题1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资。

（）2、长期证劵投资因需要可转为短期投资。

（）3、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。

（）4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。

（）5、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。

（）6、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。

（）7、由于获利指数是用相对指数来表示，所以获利指数法优于净现值法。

（）8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。

（）9、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好。

（）三、单项选择题1、有关企业投资的意义，下列叙述中不正确的是（）A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提。

B.企业投资是发展生产的必要手段C.企业投资是有利于提高职工的生活水平D.企业投资是降低风险的重要方法2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法并计提折旧。

预计每年可生产税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。

A、4.5B、2.9C、2.2 D3.23、当贴现率与内含报酬率相等时（）A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定4、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。

财务管理中的项目投资决策项目投资决策在财务管理中占据着重要的地位，它影响着企业的发展和利润的增长。

在这篇文章中，我将介绍项目投资决策的概念、步骤和方法，并探讨其在财务管理中的实际应用。

一、项目投资决策的概念项目投资决策是指企业在一定的投资预算限制下，通过对不同项目的评估和比较，选择最具经济效益的项目进行投资的过程。

它旨在实现企业的战略目标并获得最大化的经济利益。

二、项目投资决策的步骤1. 项目鉴别和识别：企业需要识别出有潜在投资价值的项目，并对其进行初步评估。

这可以通过市场调查、竞争分析和技术评估等手段来实现。

2. 项目评估：对识别出的项目进行全面、客观的评估，包括财务评估、风险评估和市场评估等。

财务评估主要分析项目的投资回报率、现金流量和利润潜力等指标，风险评估则关注项目面临的各种风险和不确定性。

3. 项目选择和优化：根据评估结果，选择最具经济效益的项目进行投资。

同时，可以通过项目优化来调整和改进方案，以提高投资回报率和降低风险。

4. 项目实施和监控：将选择的项目付诸实施，并建立有效的监控体系来跟踪项目的进展。

这包括制定项目计划、分配资源、管理风险和控制成本等。

5. 项目评估和调整：在项目实施过程中，需要对项目的经济效益进行定期评估和调整。

如果发现项目的实际表现与预期不符，可以对项目进行调整或终止。

三、项目投资决策的方法1. 财务评估方法：包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法。

净现值法是将项目未来的现金流量以折现率计算出现值，判断项目是否具有盈利能力；内部收益率法则是计算项目投资回报率，确定项目是否能够达到预期收益；投资回收期法是计算项目回收全部投资所需的时间，用于评估项目的回收速度。

2. 风险评估方法：可以采用敏感性分析和模拟分析等方法来评估项目的风险。

敏感性分析是通过改变关键变量的值，观察其对项目经济效益的影响程度；模拟分析则是基于概率模型，模拟项目的不同情况，并评估其风险和收益。

3. 综合评估方法：综合评估方法将考虑财务指标、风险指标和战略指标等因素，通过权衡各项指标的重要性，综合评判项目的投资价值。