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20年来我国金融改革取得的成就和存在的问题我国金融业在改革创新中不断发展壮大，金融机构和从业人员数量大幅增加，金融规模明显扩大，各种不同性质的银行机构遍布全国，承担着吸收存款、发放贷款的职能，保险机构从小到大、证券机构从无到有呈现出快速发展势头，初步形成了银行、证券、保险等功能比较齐全的金融机构体系。
金融业的不断发展壮大对优化资源配置、支持经济改革、促进经济平稳快速发展和维护社会稳定方面发挥了重要作用。
金融业规模明显扩大，成为国民经济的重要行业。
一、金融业规模明显扩大，成为国民经济的重要行业二、多种性质的银行机构在创新中发展，银行业发展不断取得新的进步（一）现代银行体系和银行监管体系基本确立（二）银行业整体实力明显增强（三）银行改革不断深化（附一：国有银行改革）（四）利率市场化改革稳步推进建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过货币政策工具引导市场利率，利率市场化的前景越来越清晰。
（五）汇率形成机制改革成功实施（附二：人民币汇率改革）（六）金融宏观调控成效显著金融宏观调控从中国实际出发，针对不同时期经济和金融形势特点，运用不同货币政策工具的组合，灵活调节货币供应量，保持币值稳定，促进了经济的快速增长。
（七）银行服务水平迈上新台阶坚持金融为国民经济服务的基本指导方针，不断转变服务理念，创新服务手段，提高服务效率，银行业服务国民经济的功能进一步提升，作用进一步突出。
三、保险业得到快速发展，不断取得历史性跨越（一）保险业地位不断提高（二）保险行业服务能力全面提升（三）保险监管体制改革取得初步成效（保监会）四、证券机构从无到有，证券业在曲折中实现快速发展我国证券业是一个新兴产业，存在很多基础制度和生产要素的缺失，需要持续推进改革和创新，实现行业的规范发展。
近20年来，证券业坚持了市场化取向的改革，加大了改革的力度，如大力培育开放式基金，改善投资者结构；发挥主承销商勤勉尽责的作用，把好发行关；推行券商增资扩股的核准制，壮大机构实力；发展网上交易，扩大投资者规模；实施证券公司综合治理，化解行业风险，完善证券公司规范运作的基础性制度；行业监管和法制建设明显加强，稳步推进对外开放。
学习情境二货币市场复习思考题1.什么是货币市场？货币市场具有哪些特征？答：短期金融市场又称为货币市场，是指以期限在一年以内的金融资产为交易工具的短期资金融通市场。
货币市场可满足资金需求者的短期资金需求，还可为资金盈余者提供投资渠道，也是中央银行实施货币政策的操作手段之一。
货币市场的特征（1）交易对象的交易期限短。
交易对象的交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征。
最短的交易期限只有半天，最长的不超过1年，大多为3～6个月。
（2）解决短期资金周转的需要。
由于货币市场中交易对象的交易期限短，因而货币市场交易的主要目的是解决短期资金周转的需要。
（3）流动性强。
较强的流动性是由于交易期限短导致的。
期限短的交易对象随时可以在市场上转换成现金，使其流动性接近货币，因此把短期金融市场称为货币市场。
（4）风险相对较低。
货币市场交易对象的期限短，不确定因素相对较少，加上变现的时间间隔较短，很容易被短期交易者接受。
虽然其短期收益非常有限，但其价格平稳，参与交易的双方遭受损失的可能性很小，因此其风险很低。
2. 货币市场工具有哪些？答：货币市场工具是指期限小于或等于一年的债务工具。
它们具有很高的流动性，属固定收入证券的一部分。
货币市场工具交易在许多情况下是大宗交易，个人投资者难以参与，个人投资者通过货币市场基金来间接进行货币市场工具投资。
货币市场工具主要有短期国债、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票、回购协议和其他货币市场工具。
（一）短期国债短期国债是一国政府为满足先支后收所产生的临时性资金需求而发行的短期债券。
英国是最早发行短期国债的国家。
二）大额可转让存单大额可转让存单也称为大额可转让存款证，是银行发行的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日、利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本息，逾期存款不计息。
大额可转让存单可流通转让，自由买卖。
大额可转让存单是银行存款的证券化。
大额可转让存单通常不记名，不能提前支取，可以在二级市场上转让；按标准单位发行，面额较大；发行人多为大银行；期限多在一年以内。
第四章参考答案一、填空题1、有形市场，无形市场，有形市场；2、国际货币市场，1年；3、银行中长期信贷市场，国际债券市场，国际股票市场，国际证券市场；4、欧洲货币市场，境外美元；5、伦敦，纽约，东京。
二、不定项选择题1、A；2、A；3、AC；4、ABD；5、D；6、AB；7、ABCD；8、CD；9、ABCD；10、ABC三、判断分析题1、×是指在货币发行国境外流通的货币。
2、×指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。
3、√4、×是指能够交易各种境外货币，既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场5、√四、名词解释略，参见教材。
五、简答题1、国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所，由一切经营国际货币业务的金融机构所组成。
广义国际金融市场是指在国际范围内进国际金融业务活动的场所或领域，不同的国际金融业务活动分别形成了国际资本市场、国际货币市场、外汇市场、黄金市场和金融衍生工具市场；狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本进行国际借贷活动的场所，包括长期和短期资金市场。
国际金融市场包括有形市场和无形市场。
有形市场作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心。
无形市场由各国经营国际金融业务的机构，如银行、非银行金融机构或跨国公司构成，在国际金融市场中占有越来越重要的地位。
2、(1)提供融通资金，促进资源合理配置；(2)有利于调节各国的国际收支；(3)推动国际贸易和国际投资的发展；(4)促进金融业的国际化3、新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。
具有如下特点：(1)交易的货币是市场所在国之外的货币，其种类包括主要可自由兑换货币；(2)市场参与者是市场所在国的非居民，即交易在外国贷款人和外国借款人之间进行；(3)资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。
金融市场报告：金融机构和金融产品的市场发展分析引言：金融市场作为一个重要的经济领域，对整个经济体系起着至关重要的作用。
金融机构和金融产品作为金融市场的核心，其发展状况直接影响着整个市场的运行和发展。
本篇文章旨在分析金融机构和金融产品在金融市场中的发展状况。
一、金融机构发展状况概述：金融机构是指从事金融业务的机构，如银行、证券公司、保险公司等。
它们在金融市场中担负着资金的流通、风险管理等重要职能。
1.1银行业务的发展趋势在金融市场中，银行业务扮演着金融中介角色。
在过去几年中，随着科技的发展和互联网经济的兴起，线上银行业务逐渐兴起。
现如今，线上银行业务已经形成了完善的服务体系，包括网上支付、理财等多种功能。
1.2证券公司的创新发展证券公司是金融市场中重要的一环。
在当前金融环境下，证券公司普遍发展股票交易、融资融券、资产管理等业务。
在发展过程中，不少证券公司也开始加大科技投入，创新金融科技应用，如智能投顾、量化投资等。
1.3保险公司的新业务拓展随着人们风险意识的提升，保险业务逐渐受到人们的关注。
在金融市场中，保险公司不仅提供了传统的人寿保险、财产保险等业务，还推出了新型业务，如健康险、旅行险等。
这些新型业务的发展拓宽了保险市场的边界。
二、金融产品发展状况概述：金融产品是金融机构提供给投资者以获取收益的工具。
不同类型的金融产品满足了不同投资者的需求，也为金融市场的稳定和发展提供了重要支撑。
2.1债券市场的发展趋势债券是一种债务凭证，是企业、政府等发行的一种借贷工具。
在金融市场中，债券市场扮演着重要的融资渠道。
近年来，随着国债市场的发展壮大，中小企业债券市场的兴起以及绿色债券的发行等，债券市场规模逐渐扩大。
2.2股票市场的活跃程度股票是证券市场中最常见的一种金融产品。
股票市场的活跃程度反映了经济的繁荣程度。
在金融市场中，不同类型的股票市场，如主板市场、创业板市场等，其发展状况直接关系到金融市场的整体运行。
萌芽阶段：1981年－1986年 1、中国债券市场以国债发行为主，发展较为缓慢。
2、这一阶段的企业集资行为既没有政府审批，也没有相应的法律法规规范。
到1986年底，约发行100亿元人民币企业债。
3、没有成型的债券交易机制或交易场所，债券不能进行转让和交易。
1981年，财政部正式发行国库券，我国债券市场由此产生。
1984年开始，少量企业因资金缺乏开始自发地开展向社会或企业内部集资等类似企业债券的融资活动。
1985年，为筹集国家基础建设资金，央行同意工行和农行发行金融债券。
起步阶段： 1987年-1997年 1、以国债为主体的债券二级市场开始形成，交易所市场处于主导地位。
2、由于出现了部分企业债券到期无法兑付的问题，同时为制止乱集资现象，企业债券经历了从人民银行到国家计委归口管理的转变。
1987年3月，《企业债券管理暂行条例》由国务院颁布实施。
1988年，国家分两批在61个城市进行国债流通转让试点，初步形成国债的场外交易市场。
1990年12月，上海与深圳两家证券交易所成立。
上交所成为我国主要的债券交易场所。
1993年，国务院颁布了《企业债券管理条例》，企业债券由国家计委归口管理。
1995年，国债在上交所招标发行试点成功。
为防止银行资金流入股市，1997年6月，商业银行退出交易所市场，同年全国银行间债券市场成立，由外汇交易中心系统作为前台报价系统，由中央国债登记结算公司作为后台托管结算系统。
规范整顿阶段： 1998年-2004年 1、该阶段的管理体制带有浓厚的计划经济色彩，债券审批程序长，企业债发行规模不大。
企业债券以大型央企和银行担保为信用基础，类似准政府债。
2、银行间债券市场框架基本形成。
2003年，央行票据的诞生标志着银行间债券市场的真正崛起。
1998年11月，人民银行颁布了《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》。
1999年，证券公司和基金公司获准进入银行间市场。
2003年4月，中央银行票据正式成为央行公开市场操作的常规工具，银行间债券市场产生质的飞跃。
地区社会融资规模比较分析与实证研究牛润盛【摘要】本文利用2013-2015年中国31个省区市的季度和年度数据,分析了地区社会融资规模和融资结构差异和造成差异的原因.造成地区社会融资规模在总量和结构上差异的原因有经济规模、物价、企业规模、金融发展创新等.面板数据模型的实证结果表明,总量上,经济增长和物价水平对地区社会融资规模的影响显著,东部地区比中、西部地区自发性的社会融资规模更大;结构上,经济规模的扩大和增速提高,企业规模的扩大,金融业自身发展与创新,都对优化社会融资结构影响显著,而产业结构和企业股权结构(国有或非国有)的影响不显著;区域上,东部比中、西部的社会融资结构更为合理.【期刊名称】《金融发展研究》【年(卷),期】2016(000)012【总页数】4页(P69-72)【关键词】地区社会融资规模;区域经济;股权结构;产业结构;金融创新【作者】牛润盛【作者单位】吉林大学数量经济研究中心,吉林长春130012【正文语种】中文【中图分类】F830社会融资规模作为宏观金融指标从2011年4月公布以来，受到的关注度逐渐增加。
2016年社会融资规模余额增长目标首次在《政府工作报告》中被明确提出，标志着其与M2一起成为货币政策的调控指标。
中国人民银行对地区社会融资规模统计数据从2013年开始，按季度定期公布。
地区社会融资规模能更全面地反映当地实体经济从整个金融体系获得的资金支持，有利于加大金融对区域经济的支持力度，有助于监测区域金融发展规模和结构变化，加强区域金融风险的监测，及时防范和化解区域性金融风险。
因此，深入研究地区社会融资规模差异，找出差异背后的经济社会原因和规律，具有重要的理论价值和现实意义。
对社会融资规模的研究主要集中在社会融资规模的概念、宏观金融调控机制以及地区社会融资规模等方面。
盛松成（2011a、2011b）借鉴国际经验和理论分析了社会融资规模概念，强调其对金融宏观调控市场化的重要性，并研究了社会融资规模与货币政策的传导关系。
交易所债券市场发展与现状债券市场作为金融市场的重要组成部分，对于资金融通、资源配置以及经济发展都有着举足轻重的作用。
其中，交易所债券市场在近年来经历了显著的发展与变革。
交易所债券市场的发展历程可以追溯到上世纪 90 年代。
在初期阶段，其规模相对较小，交易品种也较为单一，主要以国债和企业债为主。
然而，随着我国金融市场的不断改革和开放，交易所债券市场逐渐壮大。
在发展过程中，政策的支持起到了关键的推动作用。
监管部门出台了一系列政策措施，以鼓励债券市场的发展。
例如，简化债券发行审批流程，降低发行门槛，这使得更多的企业能够通过交易所债券市场进行融资。
同时，政策也在不断完善交易机制，提高市场的流动性和透明度。
从产品创新的角度来看，交易所债券市场的品种日益丰富。
除了传统的国债、企业债外，公司债、可转债、资产支持证券等新型债券品种不断涌现。
这些创新品种满足了不同投资者的需求，丰富了投资选择。
在投资者结构方面，也发生了显著的变化。
过去，交易所债券市场的投资者主要是个人投资者和少数机构投资者。
如今，随着市场的发展，越来越多的机构投资者，如基金、保险、银行等纷纷参与进来，使得市场的投资主体更加多元化。
机构投资者的参与不仅带来了大量的资金，也提高了市场的稳定性和专业性。
交易所债券市场的发展也带来了一系列积极的影响。
首先，为企业提供了多元化的融资渠道。
企业可以根据自身的需求和条件选择合适的债券品种进行融资，降低了融资成本，优化了财务结构。
其次，对于投资者而言，丰富的债券品种为其提供了更多资产配置的选择，有助于分散风险，实现资产的保值增值。
再者，交易所债券市场的发展有助于完善我国金融市场体系，提高金融市场的资源配置效率，促进实体经济的发展。
然而，当前交易所债券市场仍面临一些挑战和问题。
其一，市场流动性有待进一步提高。
虽然近年来市场流动性有所改善，但与股票市场相比，债券市场的交易活跃度仍相对较低。
部分债券品种的交易不够活跃，买卖价差较大，这在一定程度上影响了投资者的交易成本和投资积极性。
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[货币银行]名词解释与简答题（1）【名词解释】请核准确定无误后，再打印。
如有疑问，请在群里吼吼，让大家讨论讨论~商业本票（P47）：商业本票又叫期票，它是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。
商业本票有两个当事人：一是出票人（债务人），二是收款人（债权人）。
商业汇票（P47）：商业汇票是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。
商业汇票有三个当事人：一是出票人（债权人），二是受票人或付款人（债务人），三是收款人或持票人（债权人或债权人的债权人）再贴现（P110）：是指商业银行把自己输贴现业务所买进的未到期票据，如商业票据、短期国库券等，再转卖给中央银行的行为。
同业拆借（P110）：是指商业银行之间以及商业银行与其他金融机构之间的短期资金融通。
回购协议：（P111）：是指商业银行向同业出售证券时，签订到期购回这笔证券的协议，用这种方式融入短期资金。
（P176）：是指出售证券的同时，与证券的购买方签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所购买证券，从而获取即时可用资金铁一种交易行为。
从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
原始存款（P120）：是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。
派生存款（P120）：是相对于原始存款而言的，它是以原始存款为基础，通过贷款、贴现或投资等资产活动，创造出来的超过原始存款的存款。
（注：派生存款是商业银行为社会提供的存款货币，是以非现金形式增加的社会货币供应量。
是商品经济条件下银行信用活动必然产生的普遍现象）货币市场（P172）：又称短期钦命市场，是实现短期资金融通的市场，主要从事1年以内的短期资金的借贷活动。
资本市场（P178）：是指期限大于1年的证券或贷款交易的场所，包括证券市场和中长期信货市场。
通货膨胀（P226）：是指流通中的货币量超过了客观需要量，从而引起货币贬值和物价普遍、持续上涨的经济现象通货紧缩（P236）：是指由于货币供应量相对于经济增长和劳动生产增长减少而引起有效需求严重不足、一般物价水平持续下跌、货币供应量持续下降和经济衰退的现象。
银行从业资格考试题库(真题)(一)一、选择题1. 以下哪个选项是我国当前的基准利率？（）A. 存款准备金率B. 再贷款利率C. 贷款基础利率（LPR）D. 同业拆借利率2. 下列关于金融债券的描述，正确的是（）。
A. 金融债券是金融机构为筹集资金而发行的债券B. 金融债券的风险高于国债C. 金融债券的期限通常较短D. 金融债券的发行主体只能是银行3. 以下哪个选项是货币政策的主要目标？（）A. 保持物价稳定B. 促进经济增长C. 维持金融稳定D. 实现充分就业4. 下列关于股票市场的描述，正确的是（）。
A. 股票市场是进行股票发行和交易的市场B. 股票市场的风险低于债券市场C. 股票市场的投资者主要是个人投资者D. 股票市场的收益率通常低于债券市场5. 以下哪个选项属于我国金融市场的监管机构？（）A. 中国人民银行B. 银保监会C. 证监会D. 国家外汇管理局二、简答题1. 简要说明货币政策的传导机制。
2. 简述金融市场的功能。
3. 简要分析银行信贷风险的主要来源。
4. 简述股票投资的风险与收益。
以下为详细解答：一、选择题1. 答案：C。
我国当前的基准利率是贷款基础利率（LPR）。
2. 答案：A。
金融债券是金融机构为筹集资金而发行的债券。
3. 答案：B。
货币政策的主要目标是促进经济增长。
4. 答案：A。
股票市场是进行股票发行和交易的市场。
5. 答案：C。
我国金融市场的监管机构之一是证监会。
二、简答题1. 解答：货币政策的传导机制主要包括以下几个环节：（1）中央银行通过调整货币政策工具，影响金融机构的资金成本和信贷规模；（2）金融机构根据中央银行的货币政策调整自己的信贷政策，进而影响实体经济的融资成本和投资需求；（3）实体经济投资需求的变动影响总需求，进而影响物价水平和经济增长；（4）货币政策对金融市场的传导也会影响资产价格，进一步影响实体经济。
2. 解答：金融市场的功能主要包括：（1）资金融通：金融市场为资金需求方和资金供给方提供资金融通的渠道；（2）风险分散：金融市场为投资者提供分散风险的工具，如保险、期货等；（3）价格发现：金融市场通过交易形成资产价格，反映市场供求关系；（4）促进资本形成：金融市场为企业和政府提供筹集资金的途径，促进资本形成和经济增长。
第1篇一、引言随着金融行业的快速发展，金融统计数据已成为衡量金融运行状况、制定金融政策、评估金融风险的重要依据。
本报告通过对金融统计数据的分析，旨在揭示我国金融市场的运行规律，为政策制定者和金融机构提供决策参考。
二、数据来源与处理1. 数据来源本报告所使用的数据主要来源于中国人民银行、国家统计局、中国银保监会、中国证监会等官方机构发布的金融统计数据。
2. 数据处理（1）数据清洗：对原始数据进行筛选、整理，剔除异常值和缺失值。
（2）数据整合：将不同来源的数据进行整合，形成统一的金融统计数据库。
（3）数据转换：将部分数据转换为所需形式，如将金额单位转换为元。
三、金融统计数据分析1. 货币供应量分析（1）广义货币供应量（M2）分析从图1可以看出，我国广义货币供应量（M2）近年来呈现持续增长的趋势。
2010年至2020年，M2年均增长率约为13.6%。
这表明我国货币供应量保持较高水平，有利于支持经济增长。
（2）狭义货币供应量（M1）分析如图2所示，我国狭义货币供应量（M1）近年来也呈现增长趋势，但增速相对较慢。
2010年至2020年，M1年均增长率约为8.2%。
这表明我国货币供应结构有所调整，流动性逐渐从M1转向M2。
2. 信贷数据分析（1）人民币贷款分析如图3所示，我国人民币贷款余额自2010年以来持续增长，2010年至2020年，年均增长率约为16.6%。
其中，个人贷款和公司贷款是贷款增长的主要动力。
（2）外币贷款分析如图4所示，我国外币贷款余额自2010年以来呈波动下降趋势。
2010年至2020年，年均下降率为3.5%。
这表明我国金融对外开放程度逐渐提高，外币贷款占比有所下降。
3. 股票市场分析（1）股票市场总市值分析如图5所示，我国股票市场总市值自2010年以来呈现波动上升趋势。
2010年至2020年，年均增长率约为22.6%。
这表明我国股票市场在资本市场中的地位不断提升。
（2）股票市场成交额分析如图6所示，我国股票市场成交额自2010年以来呈现波动上升趋势。
债券市场与股票市场之间的关系推荐文章鹿晗迪丽热巴是情侣关系吗热度：股票市场走势的分析方法热度：人际关系沟通技巧热度：战争与黄金外汇的关系是什么热度： 2017两岸关系形势政策论文1000字_两岸关系形势政策论文热度：对于不少投资者来说可能还不能很明显地区分债券市场和股票市场之间的联系，债券市场和股票市场之间有什么关系吗?下面是店铺整理的一些关于债券市场与股票市场的关系的相关资料。
供你参考。
股票市场和债券市场之间的关系从总体相关性来看，股票市场和债券市场存在跷跷板效应，但是，这种效应在不同时期表现不一致。
我们发现，在不同期间，股票价格波动和债券价格波动时而同向变化，时而反向变化。
在2002年初到2004年底期间，股票价格波动与债券价格波动基本呈现出同向的变化趋势;但是从2005年开始，两者表现出非常明显的反向变化。
在前一个阶段，两者的相关系数为0.92，在后一个阶段两者的相关系数是-0.63。
因此，股市和债市在2002年到2004年的3年时间里表现出强烈的协同效应;而在2005年初到2009年9月这将近5年时间里，表现出较强烈的跷跷板效应。
对这种差别一种可能的解释是，在前一段时期中，股市波动性相对不剧烈.计算得到，2002年到2004年期间，上证指数的波动标准差是20.9，只有全样本波动性的三分之一。
这种股票市场的较低波动性不足以引起投资者的股票和债券的资产组合发生大规模的变化。
而这种协同效应主要由影响股市和债市的共同因素所致，比如利率的变化和经济增长率的变化，这两者的变化通常会带来股市和债市的协同波动。
因为股票和债券一样都是资产，资产的价格通常同其收益率呈正比，与其贴现率成反比。
经济增长使得股票和债券的收益率都上升，市场利率的提高使得股票和债券的贴现率同时上升。
债券市场的基本特点1、债券市场的“大小年”明显;2、中国债券已经成为世界大国;3、投资者风险能力在不断强化;4、全球市场分化现象明显。
股票市场特点1 有一定的市场流动性，但主要取决于当日交易量(交易量取决于投资人心理预期)。
债务融资是什么意思债务融资是什么意思呢?关于债务融资大家知道多少呢?下面一起来看看!(一)债务融资和股份融资的特征比较1.不同融资方式的单位成本比较企业以不同方式融资的单位成本不同。
一般规律是，债务融资的单位成本低于股本融资。
企业为融入资本必须给投资者提供一定回报率，回报率的高低，基本上反映了融资单位成本的高低。
而该回报率由无风险回报率加上风险贴水两部分组成。
无风险回报率在各融资方式下都相同，所以投资回报率，即融资单位成本的高低，就取决于风险贴水的高低。
债务融资方式下，无论是债券还是银行贷款，都必须按事先议定的债息率定期支付本息，而且在企业发生债务危机甚或破产时必须优先偿还银行贷款和债券债务，所以债权人面临的风险较小，所以企业需要支付给债权人的风险贴水较小。
而股权投资者，不论是上市公司的股票持有者，还是非上市公司的股权人，其投资收益随企业经营状况而上下波动，面临较大风险。
而且，在进入破产清算程序时，仅能取回偿还各种债务后的剩余值，所以企业股本投资者的风险远比企业债权人的风险大，企业提供给股本资本的长期平均回报率，一定要高于给债务的回报率。
也就是说，从长期平均成本的角度来看，企业用股本筹集资金的成本要比向银行或债券市场举债要高。
另外，债务利息往往计入成本，可冲减公司所得税，但股息则无此优惠。
这样一来，股本融资的成本就又进一步高于债务融资了。
2.不同融资方式对企业支付能力的时间约束比较企业在正常经营中，对于以债务方式融入的资金，其本息支付所面临的时间约束是"硬"的，回旋余地小。
如企业不能清偿到期债务，债权人有权启动破产诉讼程序。
与之相对应，股本融资方式在支付、清偿方面的时间约束，相对较"软"，回旋余地较大，企业盈利好则多分红，盈利不好则少分红，甚至可以不分红。
而且，不论是公开上市公司还是非公开上市公司，股东一旦认股后，除非由占相当比例股份的股东发起，并经法定程序对企业进行清算，否则，任何单个股东都无权要求退股，只能转售股权来变现。
利率与债券的关系是相反的利率越高,债券价格越低市场利率与债券的市场价格呈反向变动关系当利率上升时，人们对未来的预期较好，期待得到更高的利息收入，从而更加青睐于短期债券的投资，即商业银行会得到更多的投资，更多的收益。
另一方面，长期债券，以及基于长期投资的行业，如保险、基金将获得较少的投资，利空消息。
另一方面，当利率上升到一定程度时，货币供应量不能满足社会发展的需要，央行就会扩大银根，增加货币供应量，从而使利率下调。
这时，理性投资人会更加青睐于长期投资，如长期债券，基金，保险行业。
那么，短期债券的投资会减少，商业银行获得的投资也会减少，利润也会随之下降。
价值决定价格！债券的价值就是债券的票面利率（以及本金）。
由于债券市场有持续性（每年国家和企业均在市场上大量发行债券），因此，投资者可以认为在任何时间段均可以买到国债，基于以上情况，投资者在选择债券的时候主要考虑当前债券的实际收益率是否符合市场认可的价值。
例如：近期国家加息了，由于以前发行的（固定利息）债券利率不调整，为使市场认可某以前发行的债券品种的交易价格，该债券只有通过调整收益率的办法（即交易价格发生变化）来适应市场的价值定位。
（比如：2年前发行的七年期国债和当年发行的五年期国债，他们到期日基本相同，而到期时国家是按照面值来支付债券本金的，由于2年前发行的七年期国债票面利率较低，因此它只能通过价格下跌来弥补其实际的收益率，使新投资者购买这两种品种获得的实际回报率基本一致）。
结论：当利率上涨时，一般固息债的价格会明显下跌。
当然也有例外：浮息债，由于债券的利率随市场变化而变化，因此，加息时浮息债就不一定会下跌。
再如：某企业发行的企业债，企业倒闭了，该债券的价值都将变为“零”，不管市场此时是否降息。
债券的价格由三个主要变量决定：（1）债券的期值，可根据票面金额、票面利率和期限计算；（2）债券的待偿期限，从债券发行日或交易日至债券到期日止；（3）市场收益率或称市场利率，应该是与该种债券风险相同的其他金融资产的市场利率。
《金融市场学》期末测试题及答案第一套一、名词解释1. 金融市场：金融市场是指交易金融资产并确定其价格的系统，包括股票市场、债券市场、货币市场、期货市场和期权市场等。
2. 资本市场：资本市场是指进行长期资金借贷和交易的市场，主要包括股票市场和债券市场。
3. 汇率：汇率是指一种货币兑换另一种货币的价格，即两种货币之间的交换比率。
4. 期货合约：期货合约是一种标准化的协议，规定在将来某一特定时间以预定的价格买入或卖出某种资产。
5. 投资组合：投资组合是指投资者持有的各种不同类型的投资工具的集合，如股票、债券、现金等。
二、填空题1. 金融市场的主要功能包括______、______和______。
（答案：资金融通、价格发现、风险分散）2. 股票的市场价格主要由______和______两个因素决定。
（答案：供求关系、公司盈利状况）3. 在外汇市场上，直接标价法是以______表示一定单位的外币价格。
（答案：本币）4. 黄金标准是一种______制度。
（答案：货币）5. 金融衍生品主要包括______、______和______。
（答案：期货、期权、互换）三、单项选择题1. 下列哪种金融工具不属于货币市场工具？（C）A. 商业票据B. 同业拆借C. 公司债券D. 回购协议2. 下列哪种风险不属于金融市场风险？（D）A. 信用风险B. 市场风险C. 操作风险D. 环境风险3. 货币政策的三大工具不包括？（B）A. 公开市场操作B. 利率管制C. 存款准备金率D. 再贴现政策4. 下列哪种投资策略属于积极型投资策略？（A）A. 市场择时B. 被动管理C. 分散投资D. 长期持有5. 下列哪种理论认为股价的变动是随机的，无法预测的？（C）A. 效率市场假说B. 资本资产定价模型C. 随机漫步理论D. 行为金融学四、多项选择题1. 下列哪些是金融市场的参与者？（ABCD）A. 个人投资者B. 金融机构C. 政府D. 企业2. 下列哪些是影响债券价格的因素？（ABC）A. 利率水平B. 信用等级C. 债券期限D. 股市行情3. 下列哪些是金融衍生品的基本特征？（ABCD）A. 杠杆性B. 虚拟性C. 风险性D. 不确定性4. 下列哪些是货币政策的目标？（ABCD）A. 价格稳定B. 经济增长C. 充分就业D. 平衡国际收支5. 下列哪些是股票投资的优点？（ACD）A. 收益高B. 风险低C. 流动性强D. 可以参与公司决策五、判断题1. 股票的内在价值等于其未来现金流的现值之和。
我国金融体系存在三大问题运用你所学的知识，分析当前中国金融市场发展中存在的主要问题、成因和对策我个人觉得当前中国金融市场主要的问题还是制度问题，改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成就，但金融体制的改革远远落后于实体经融体制改革的滞后，最终必将影响到实体经济改革的进一步深化。
记得2006年的时候我国金融业将全面对外开放，外资银行将以其完善的公司治理机制、科学的风险管理机制、高效的市场营销机制以及雄厚的资本实力等优势，与中资银行展开全方位的竞争。
我国金融体制的改革已迫在眉睫。
我国金融体系存在三大问题第一，金融体系资源配置效率低下。
当前我国金融资源配置效率的高低可从两个方面得出初步判断。
首先是储蓄一投资转化率。
社会资金转化为投资通常有三个途径：一是通过银行等金融中介以信贷资产形式发放给资金需求者；二是通过财政资金如国债的形式转为投资；三是通过资本市场如股票、债券等形式转为投资。
在财政融资方面，尽管我国税收占GDP的比重逐年增加，2003年已接近20%，但与以美国为代表的发达市场经济国家的指标30%—40% 相比，仍相距甚远，更何况财政支出具有很强的刚性，且大部分支出为非生产性支出。
在证券融资方面，由于资本市场的不规范，近年来其占比更有明显下降。
由于上述两个融资渠道相对较弱，银行信贷仍然是我国储蓄转化为投资的主要途径。
从2000—2003年国内金融市场融资情况可以佐证以上的分析。
2000年，贷款占国内金融市场融资总量的比例为69.7%，国债占比17.8%，企业债占比0.6%，股票占比12%；到2003年，贷款占比升至85.1%，企业债占比微升至1%，国债占比降至10%，股票占比降至3.9%。
根据人民银行和西南财经大学联合课题组的统计分析数据显示，自1995年我国商业银行首次出现存差约0.3万亿元以来，到2003年末存差已经扩大至4.9万亿元，大量资金沉淀在国有商业银行等金融机构，并未有效转化为生产性资金。
我国金融市场结构：特征、问题及其成因一、我国金融市场结构的基本特征金融市场结构是指金融市场各个子市场及其组成要素在经济体系中的存在、分布、运行以及相互适应、相互作用与相互联系的架构状态。
金融市场结构作为一国金融发展的重要变量和要素，它是反映一国金融市场成熟程度与发达程度的重要标志。
从我国金融市场发展的现状看，我国金融市场结构的基本特征主要表现为以下几个方面。
1．规模（数量）结构的非均衡性。
这主要表现在我国金融原生市场相对发达，金融衍生市场相对滞后。
其中，在金融原生市场中，资金市场发展快于保险市场、黄金市场和外汇市场发展。
在资金市场中，货币市场与资本市场发展不平衡：货币市场中同业拆借市场与票据市场发展不平衡：资本市场中股票市场与债券市场发展不平衡：股票市场中发行市场与流通市场不平衡：债券市场中国债市场与企业债券市场发展不平衡。
在金融衍生市场中，商品期货市场发展快于金融期货市场：商品期货市场中农产品期货市场发展快于其他商品期货市场：金融期货市场中，股指期货市场发展快于利率期货和外汇期货市场等。
2．空间分布结构的不合理性。
首先，我国城乡金融市场发展不协调，具体表现在农村金融市场发展比较滞后．并将成为制约新农村经济建设和发展的重要瓶颈。
主要表现在：一是县级金融机构的大量撤销导致县域金融体系中出现了“空洞化”现象：二是农村资金大量流向城市的“非农化”现象加剧了农村资金供求关系的失衡：三是农村金融市场产品少、功能弱化、业务单一、服务跟不上；四是资本市场的触觉还没有延伸到农村，使得大量中小企业难以进入资本市场融资。
其次，就各地区银行业的区域分布来说，占全国GDP -半以上的东部地区聚集了我国四大国有银行和12家股份制商业银行总部，而且还聚集了我国60%以上的银行业资产，其中广东最多，达到4.1万亿元，其后分别为北京和上海（不包括总部资产）。
o’第三，就各地区证券业来说，存在着向东部沿海地区倾斜的趋势。
截至2005年末，东部、中部、西部、东北部四个地区国内上市公司数分别为773家、230家、280家和114家。
