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私募和中小企业私募股权与我国中小企业发展融资难是制约中小民营企业发展的瓶颈,本文在深入分析中小民营企业融资障碍的基础上,对中小民营企业四种融资方式进行比较分析,发现私募股权融资是较适合中小民营企业的融资方式,同时提出中小民营企业私募股权融资风险控制建议。
据统计,在目前浙江企业中,中小企业占了99%以上,创造的税收已占到全省财政收入的近60%,提供的外贸出口已占到全省的70%。
但是,近年来中小企业竞争力下降已成为浙江经济发展不容忽视的一个突出问题。
私募股权投资(Private Equity,简称PE),是指投资于非上市公司股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
私募股权投资基金主要有三个特点:一是专注投资于成长性企业的股权投资。
企业的成长性不在规模大小,主要是发展空间和前景。
很多企业是小型企业,但很有成长性,因而受到私募股权基金的追捧。
二是私募股权投资基金不仅仅提供狭义的货币形态资本,同时也提供企业家才能这个生产要素。
实际上,私募股权基金成功地将资本与企业家才能这两项生产要素有机的结合了起来,产生了1+1>2的效果。
三是私募股权投资基金是企业与资本市场联系的长期稳定通道。
显然,大力利用和发展私募股权投资基金是解决浙江企业特别是中小企业创新活力减弱、竞争力下降的一个十分有效的途径。
一、中小民营企业融资障碍分析(一)资本规模小自有资本大小是企业综合实力的反映,自有资本不足预示着企业经营实力较弱。
我国中小民营企业自有资本规模普遍较小,这向外传递出企业经营实力较弱的信号,而经营实力弱意味着企业的盈利能力、营运能力和偿债能力较差,投资者在风险水平一定的情况下收益率较低,或在维持一定收益水平的情况下承受的风险较大。
同时,自有资本具有信用扩张的功能,即一定的自有资本能为企业带来数倍于自有资本的贷款。
自有资本不足将使企业信用扩张能力减弱,导致企业外源融资困难。
如商业银行对企业的抵押贷款额度是以企业的自有资本为基础确定的,企业自有资本规模将直接影响到企业的信用扩张能力。
私募股权投资对中小企业发展影响的研究私募股权投资(PE)目前已经是中国金融领域和实业领域最热门的话题中的一个,私募股权投资在中国很多企业的融资方式中扮演着越来越不普通的角色。
在创业板推出之后,具有私募背景且获得快速成长的企业更是受到了众多投资者的关注。
中国资本市场处发展的初级阶段,市场没有形成规模且结构非常不适当,中小企业本身也有阻碍,直接造成我国的中小企业遇到投融资的问题,这很有可能阻碍了中小企业的不断成长和健康发展,中小型企业的这个资金问题已经到了白炽化的阶段。
私募股权投资将资本注入到企业中,可以缓轻企业筹钱非常难的问题,与此同时,也可以将公司的治理结构加以改善,企业运营管理效率得到飞速的提高,拉升企业经营的绩效,进而增加企业价值。
事实上,即使私募股权投资在中国的投资领域中表现的异常抢眼,但它已然是产成品,存在于已经成熟的西方资本市场中,私募股权投资真的可以益于企业的不断企业长期发展,其真的可以对国内中小企业的发展起到不可磨灭的助推作用,还需要相关领域的学者继续的探讨和研究。
本文主要研究的是PE对中小企业发展影响的实证分析,本文首先对私募股权投资的定义进行了敲定,介绍了有关的基础层次的理论,并梳理了国内外学者关于PE对目标企业影响的研究。
其次,界定了评价中小企业发展的四个维度,选取经营业绩、公司价值、上市表现、公司治理来衡量中小企业的发展情况。
再次,定性分析影响中小企业发展的因素,从理论上着手分析了,私募股权投资对中小企业的经营业绩、公司价值、上市表现、公司治理产生的影响；接着,选取2009-2012年在我国创业板申请上市的企业为样本,并将企业经营业绩、公司价值、上市表现、公司治理运用因子分析等方法进行指标量化,用实证分析的方法,研究PE对中小企业发展产生的影响。
本实证将数据分为有私募支持的企业和无私募支持的企业两部分,采用独立T检验和非参数检验比较分析了两样本的经营业绩、公司价值、上市首日表现及公司治理水平的差异；也运用了多元线性回归来阐述私募中小企业四个方面指标的影响。
私募股权投资对中小企业成长性影响研究
私募股权投资于20世纪90年代引入我国,至今已经历将近30年的发展历程,目前已成为继银行债券融资和股票公开市场融资之后的第三大市场融资方式。
私募股权投资是一种权益性融资方式,专门投资于非上市的高科技创新型等中小型企业,投资时间一般发生在企业IPO前一年到两年,企业在成功上市之后,私募股权投资机构采取MBO、二级市场出售等方式及时退出投资,以获得回报。
私募股
权投资不仅为企业融资提供了极大便利,也为企业提供了组织管理、战略规划制定、销售战略制定及调整等方面的增值服务,对于企业的成长与发展具有促进作用。
但是私募股权投资目的的单一性、退出方式、专业经营水平较低等也为企业成长与经营带来了一些不利影响,再考虑到目前我国私募股权投资市场的不成熟、不完善以及各项规章制度的缺失,使得私募股权投资对企业成长与发展的影响存在争论。
本文在回顾前人研究成果的基础上,结合相关理论基础,首先提出本文的研
究假设；然后分析和总结前人研究结论不同的原因及不足之处,对本文研究对象的选择、变量的设定提供了借鉴意义；在设定完模型及变量以后,选取了创业板上市的211家公司作为数据样本,采用描述性统计分析方法及最小二乘回归分析方法对假设进行验证,实证结果表明：具有私募股权投资背景的公司成长性显著高于无私募股权投资背景的公司,对公司成长性具有正向影响；私募股权投资的参与程度对企业成长性没有显著的影响。
最后,根据以上研究结论,提出几点政策启示：从中小企业角度来说,积极引进私募股权投资；谨慎选择私募股权投资机构；从私募股权投资机构角度来说,注重自身发展,建立良好声誉；投资渠道多元化,投资产业专业化；提高投后服务水平,加强投后服务管理。
我国私募基金发展研究国内外文献综述1 国外目前研究状况与私募基金相关的学术研究，国外的学者茶上个世纪末就开始了。
以行业的发展为参照物，在1994年的Audretsch的研究中指出，私募基金运作过程中，主要会被国家经济发展所影响，如果一个国家现行经济状况良好的话GDP生产总值高时，国内的企业对自己的需求就会大幅度增加，私募基金的投资环境就会变好。
Ljungqvist A, Richardson MP (2016)对行业内近20年的数据进行了分析，得出私募行业竞争越激烈，意味着投资机会和需求量就会增加，那么私募股权投资基金也会获得更多的发展机会。
Lerner J,Sorensen M,Stromberg P. （2015）把私募股权投资业务划分为资金募集、项目投资、项目管理和项目退出四个环节。
从募资来看，Prowse(1997)提出了股债结合的方式，私募股权投资基金将股权投资的项目进行抵押，然后通过抵押取得债性融资，以此来筹措额外的资金;Gomper和Lerner(1999)研究发现投资者会偏好于购买过往投资业绩和行业内声誉更好的基金管理人所管理的私募股权投资基金。
从投资来看，Gupta等认为投资时应考虑到的因素五花八门，其中包括但不限于公司发展阶段的选择等等因素。
他作为私募投资行业较早吃螃蟹的学者，他的这一研究奠定了投资基本框架的形成。
Patezlt等(2009)提出基金管理人在运用基金进行投资时应当具备专业化的特点。
从投后管理及退出来看，Mattin kenne (2000 )指出美国硅谷之所以能够有今天的成绩，很大程度上依赖于私募股权投资机构中法律、创业内容、金融产业文化等一些部门对被投资公司进行专业运作。
Argote (1996 )研究后发现随着投资经验的增加，投资机构的投资失败率会逐渐降低，因此得出结论，长期坚持投资且注重专业投资方式的投资机构才能有效提高投资项目的成功率，ArminSchwienbacher(2002)通过研究发现在私募股权投资基金过程中IPO、股东回购或者并购、第三方购买、收购和资金清算等是目前最常见的退出方式，从而进一步发现并提出了资本市场的重要程度，尤其是在私募股权投资基金如何退出这一领域，Clercq(2004 )通过研究分析发现专业化能力和项目退出率呈现明显的正向关系，即专业化水平越高的投资机构，项目退出成功率越高。
私募股权投资基金对中小企业的影响作者：王仲辉来源：《财讯》2019年第05期摘要：文章主要针对私募股权投资基金对中小企业的影响进行分析，有效揭示了现阶段我国的经济变化趋势，只有明确私募股权投资基金对于中小企业的影响，方可为中小企业的发展注入动力源泉，还将逐步拓展中小企业的融资途径，从而提高运营效能，增强企业的营业能力。
除此之外，也可使中小企业减少价值低估以及管理权丧失等各方面的影响，从而降低风险，推动中小企业稳健、快速发展。
关键词：私募股权;投资基金;中小企业;影响;因素私募股权投资基金的发展已逐渐成熟，经历了几十年的发展历程，现阶段已处于不断完善的趋势。
但是，私募股权投资基金在我国的发展年限相对较短，甚至是新兴名词，它的出现给人以神秘之感，其回报率较大，备受社会各界人士的关注。
相关专家学者也增加了对于私募股权投资基金获利模式的研究以及分析，现阶段，许多研究人士都在针对私募股权投资基金给中小企业所带来的风险积极探讨，希望可进一步明确影响，进而引导中小企业正面迎接挑战，减少私募股权投资基金所带来的威胁。
接下来笔者首先针对私募股权基金对于中小企业的促进作用进行分析与总结，详见下述。
一、私募股权投资基金对中小企业的促进作用有专家学者结合深圳证券交易所中小企业板的企业数据，并对其整合与归类，而后对于私募股权投资给中小企业所带来的促进作用进行探讨。
主要利用SPSS予以计算，而后发现两组数据的差异较为明显，加之综合得分均值与综合得分两者间的准确计算，而后发现PE支持的上市企业综合得分均值缺少PE支持的企业相比相对较大，此时可得出结论，具有PE支持的上市企业其竞争实力相对，同时也具有较为长远的发展前景。
此外，也有专家学者参照深圳证券交易所所提供的创业板数据信息，而后主要探讨了私募股权投资回报率相关问题，针对中国创业板IPO数据，对私募股权投资回报有效计算，从而得出以下结论：如若不考虑附属权益以及费用，那么中国私募股权投资平均内部收益率可达到800%至2000%的范围内，如若将附属权益以及费用考虑在内，那么中国私募股权投资收益率则处于500%至1600%之间，与欧美市场指标相比高出15-70倍，此结论也间接的体现了我國是私募股权投资的重要市场，同时投资回报率也相当之高。
私募股权基金文献综述引言：近年来，私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE）在全球范围内快速发展，并成为资本市场重要的投资方式。
随着中国金融市场的不断改革开放，私募股权基金在国内的发展也备受关注。
本文旨在通过综述相关文献，探讨私募股权基金的特点、运作方式、发展趋势以及对经济发展的影响。
一、私募股权基金的定义和特点私募股权基金是一种投资实体，通过募集来自有限合伙人的资金，直接或间接投资于非上市公司，并在一定期限内寻求成功退出的投资策略。
私募股权基金相比于公开市场的股权投资，具有投资期限长、风险高、回报潜力大的特点。
二、私募股权基金的运作方式1. 募资阶段：私募股权基金通过与潜在投资者进行洽谈，向其解释基金策略和预期回报，以吸引资金参与。
募资阶段的特点包括投资者的限制性合同、基金预期回报和基金管理费用的决定。
2. 投资阶段：私募股权基金在投资决策过程中，会进行尽职调查、估值分析以及谈判和合同签署等环节。
投资阶段需要资本市场、行业和经济环境的高度敏感度和判断力。
3. 管理阶段：管理阶段是私募股权基金的核心活动，包括对控股公司的战略管理、财务管理、风险管理等方面的工作。
同时，私募股权基金还会积极参与企业治理，提供战略决策和管理咨询。
4. 退出阶段：退出阶段是私募股权基金实现投资回报的关键环节。
常见的退出方式包括股权转让、上市或剥离、回购和证券化等。
三、私募股权基金的发展趋势1. 全球化：私募股权基金的投资范围逐渐从国内市场扩展到海外市场，通过海外投资实现资金的跨境流动。
2. 行业多样化：随着私募股权基金的发展，投资领域也从传统的制造业、房地产等行业扩展到科技、互联网、生物医药等新兴领域。
3. 相对价值：与公开市场相比，私募股权基金具备较低的估值波动风险，投资者可以通过参与基金分享经济增长的红利。
4. 政策支持：国内监管政策的不断完善和鼓励政策的出台，为私募股权基金提供了更好的发展环境和政策支持。
文献综述私募股权融资与中小企业融资困境的关联性分析一、选题背景私募股权融资(Private Equity，以下简称PE)是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
私募股权基金是1976年起源于美国，经过几十年的不断发展，国外的私募股权基金如今已成为一种成熟的资本投资手段渐渐壮大起来。
尤其在欧美发达国家，私募股权基金是资本市场的重要组成部分，每年投资额已经占到GDP的4％至5％，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
它作为一种新兴的投融资体系，近几年来在亚洲地区私募股权投融资活动十分活跃。
特别是近两年来，我国的私募股权融资开始发展壮大起来，私募股权融资的规模越来越大，而且所介入范围越来越广，在房地产、金融服务业、制造、IT、医药、电信等多个行业均有涉及。
通过私募股权融资和债券融资的合理搭配，企业不仅可以降低财务风险，而且可以降低融资成本。
此外，能够获得顶尖的私募股权基金本身就证明了企业的实力，就如上市达到的效果类似，企业会因此获得知名度和信誉度，会更容易赢得客户。
二、文献综述（要求：字数不少于4000，文献不少于10篇部）国外对私募股权基金的研究进行的较早，George W. Fenn，Nellie Liang，Stephen Prowse[1995][1]较系统地介绍了美国私募股权基金的发展历程，将其分为早期、萌牙期、扩展期和成熟期。
他们将私募股权基金分为创业型私募股权基金和非创业型私募股权基金，并对私募股权基金的参与者及每种类别进行了分析，对私募股权基金的整个运作过程进行了描述，并分析了为什么私募股权市场需要私募股权基金作为中介的原因，具有很强的借鉴意义。
Josh Lerner [1997][2]对全球私募股权基金自上世纪80年代到1995年的发展状况进行了回顾，分析了私募股权基金的募集和结构、投资者和企业的角色及其退出等问题，并对为何美国的私募股权基金发展较快而欧州私募股权基金发展较慢的原因进行了比较分析，指出退出效率是其中一个很重要的原因。
私募股权基金管理与数字化技术：文献综述及未来研究方向建议摘要：目前，私募股权的研究主要集中在两个方面：一是私募股权基金对其已投项目的管理实践；二是私募股权基金的投资业绩和回报，以及影响投资业绩的关键驱动因素。
然而，在这两个主要方向上，学术界尚未形成一致结论，并存在许多争议点。
本文提出未来研究的三个建议主题：一、影响私募股权基金投资收益的关键因素；二、将人工智能技术嵌入私募股权基金的管理流程；三、在不断变化的市场中，GP的战略管理和组织改革。
关键词：私募股权基金；PE；驱动因素；数字化1、引言自20世纪60年代第一支私募股权基金的诞生以来，私募股权（PE）迅速成为资本市场中最具有影响力的参与者之一，目前拥有了超过4.4万亿美元的资产管理规模（AUM）（Preqin，2021）。
虽然私募股权包括并购基金、风险投资、成长资本、基金中的基金、房地产和二级基金等类型，但过去研究者和文献主要集中在并购基金和风险投资基金。
并购基金构成了私募股权的主流，其收购目标包括上市公司（即私有化）、大型公司业务分拆和非上市公司（Cumming等，2007年）。
随着资产管理规模的增加，由私募股权支持的并购已经占据了全球并购市场的大部分份额（相对于传统的企业并购方）。
综合而言，现有关于私募股权的研究主要集中在两个方面：一是私募股权基金对其已投项目的管理实践；二是私募股权基金的投资业绩/回报，以及影响投资业绩的关键驱动因素。
然而，学术界在这两个主要方向的研究均未形成一致结论，并存在着较多的争议点。
2、私募股权基金的管理实践虽然私募股权通常被认为通过使用财务杠杆、追求短期回报，牺牲被投企业的长远利益，但也有学者指出PE基金的投资回报主要来自于提高企业的经营价值（Gompers等，2015）。
进入21世纪后，开始出现了私募股权行业的专业数据库（如Preqin、Cambridge Associates），保险公司、捐赠基金、养老金大型投资者也开始将私募股权视为必备的资产类别之一，这为研究人员提供了更加详实的数据来源，学者们能够利用更全面的数据库来验证私募股权基金的经济属性。
发展私募股权基金解决中小企业发展困境
杨晶
【期刊名称】《中国商界》
【年(卷),期】2010(000)002
【摘要】中小企业在其发展中面临着融资难,产业结构不合理,人才缺乏,经营管理不善等制约其持续发展壮大的困境.通过私募股权融资首先可以有效解决其融资难问题,同时能为中小企业解决发展中的其他困境,是当前中小企业融资和发展壮大的有效途径.因此当前我国应大力发展私募股权基金,从根本上解决中小企业发展的困境.
【总页数】2页(P54,56)
【作者】杨晶
【作者单位】河北大学经济学院金融系
【正文语种】中文
【中图分类】F275
【相关文献】
1.浅议中小企业发展困境及解决办法 [J], 陈玉梅
2.后金融危机时代私募股权基金的理性分析--内蒙古中小企业发展需要私募股权基金 [J], 王桂英;刘阳
3.河南省科技型中小企业的发展困境及解决对策 [J], 吴跃平;牛振君
4.互联网金融时代私募股权基金推动中小企业发展的途径-以私募股权基金参与众
筹融资为例 [J], 赵燕;王洁
5.河南省科技型中小企业的发展困境及解决对策 [J], 吴跃平;牛振君
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文献综述财务管理私募股权基金促进浙江中小企业发展的实证研究中小企业在我国的国民经济发展中，有着极其重要的战略地位。
目前我国中小企业的数量占到全国企业总量的99.3%，无论是对GDP，还是在缓解国内压力增加财政收入方面都有巨大的贡献。
随着我国经济的不断发展，私募股权基金这一在国外己经十分发达的投融资模式逐渐在中国发展起来。
引入私募股权基金有可能解决制约中小企业发展的诸多问题，并最终促进中小企业发展。
对于浙江中小企业众多聚集，私募股权基金的发展还不够完善，怎样促进浙江中小企业的发展有待研究。
1关于私募股权基金的基本概念的研究1.1国外关于私募股权基金的基本概念的研究国外对私募股权基金研究进行得较早，己经形成了一系列深入的研究。
最初是从私募股权基金的作用角度提出其理论模型，认为私募股权基金作为金融中介，介入其所投资的项目，发挥减少信息不对称、降低风险、降低代理成本的作用（Mull Frederick Hobert，1990）。
具有开创性的理论是较系统地介绍了美国私募股权基金的发展历程，将其分为早期、萌牙期、扩展期和成熟期。
并且将私募股权基金分为创业型私募股权基金和非创业型私募股权基金，对私募股权基金的参与者及每种类别进行了分析，对私募股权基金的整个运作过程进行了描述，并分析了为什么私募股权市场需要私募股权基金作为中介的原因，该理论研究具有很强的借鉴意义（George W Fenn；Nellie Liang；Stephen Prowse ，1995）。
而全球私募股权基金研究权威，哈佛大学商学院著名教授对全球私募股权基金自上世纪80年代到1995年的发展状况进行了回顾，分析了私募股权基金的募集和结构、投资者和企业的角色及其退出等问题，并对为何美国的私募股权基金发展较快而欧州私募股权基金发展较慢的原因进行了比较分析，指出退出效率是其中一个很重要的原因（Josh Lemer，1997)。
之后的他人研究又表明，大学捐赠基金会与家庭个人基金会被认为是最早的、最成熟的投资于私募股权基金的投资机构。
而这种机构投资者将对私募股权基金的投资方向、风险偏好、项目筛选的方面产生重要影响（Josh Lemer，2005）。
1.2国内关于私募股权基金的基本概念的研究在中国，私募股权投资行业的发展虽然只有短短十多年时间，但是我国学者对这个问题也做了一定的研究。
按照产业发展的阶段对产业投资基金进行分类，把产业投资基金分为创业投资基金、支柱产业投资基金、产业重组基金和基础产业投资基金（季敏波，2000)。
而之后的研究则认为，私募股权基金对非上市企业进行权益性投资，并通过退出获利。
作者将私募股权基金定义为广义和狭义的概念。
广义的概念是指对种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO等各个时期的非上市企业所进行的私募权益投资基金；狭义的定义则是指对已经形成一定的规模并产生稳定现金流的非上市的成熟企业进行股权投资的基金（盛立军，2003）。
细化分则可以得出私募股权基金包括风险投资基金、收购基金、夹层基金、房地产基金、财务困境基金、基础设施基金（周炜，2007）。
但是当今学术界普遍认为周炜的这种定义实际上混合了按投资阶段划分和投资行业划分。
私募股权基金还被定义为以非上市企业为主要投资对象的各类创业投资基金或产业投资基金，比如渤海产业投资基金（吴晓灵，2007）。
可以看出在国外对于私募股权基金已经形成一系列的深入研究，系统性较好。
但是在国内对于私募股权的研究往往是针对一个方面的，缺乏系统性的研究。
对于私募股权基金的基本概念也是在国外的基础上各执一词的。
2 中小企业融资渠道的研究国外对企业融资渠道问题的理论研究大致有融资结构理论、融资顺序理论和融资生命周期理论等。
美国经济学家提出了MM理论，该理论以及由其发展出的激励理论、权衡理论和不对称信息理论是西方融资结构的经典理论，对企业融资方式和渠道的选择有着重要的参考价值（莫迪利亚尼；米勒，1956）。
另一位美国经济学家提出了行为金融学中著名的融资顺序理论，认为经营者在面对新项目需要融资时，首先考虑选择的是靠自身盈利积累完成融资，即所谓内源性融资，其次是选择间接融资方式，最后才选择发行股票的融资方式（梅耶斯，1984）。
经济学家贝格提出了融资生命周期理论，将企业分为婴儿期、青壮年期、中年期和老年期四个时期，认为伴随着企业生命周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求变化是影响企业融资结构变化的基本因素，在婴儿期和青壮年期企业的融资大都依靠内源融资，而从中年期到老年期，企业得到的外部投资会迅速增加。
在中国融资渠道被具体分为各个项目。
中小企业资金来源可分为:内源融资，即将企业的留存收益和折旧转化为投资的过程;外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程;其中，外源融资又包含间接融资和直接融资两种方式（陈晓红，2007)。
进一步的将融资渠道规范可分为银行信贷。
但是由于银行和担保机构为了控制风险、保证盈利，纷纷提高了自己的门槛，贷款成本本身就比较高；而且获得银行的贷款程序复杂，获得贷款之后在资金的运用上还要受到多种限制，所以向银行贷款进行融资实际上存在许多困难。
其他融资方式。
民间借贷和一些私募活动在一些经济活跃的地区比较多，以非公开的方式募集资金，形成所谓的“地下钱庄”，这样获得的资金虽然企业可以自由支配，灵活性较大，但是成本要比银行信贷高，而且由于政府没有规范和保证这种融资活动的相关政策（孙春艳，2010）。
今年又对股权融资提出了进一步观点，认为股权融资、股票上市对于投资者来说，建立了一个完整的投入、退出机制。
但是发行股票融资的资金成本比银行借款高。
融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的新型融资。
采取融资融物相结合的新形式，中小企业不仅能提高生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金，提高资金利用率（亦鸣，2011）。
综上所述可以得知，目前在我国融资的渠道是有限的，不健全的。
怎样能让中小企业在夹缝中生存，新型的私募股权基金势必要发挥其特殊的功效。
且在学术界对私募股权基金融资促进中小企业的发展实例并不是很多，有待进行研究。
3私募股权筹资影响因素的研究哈佛商学院的Jensen和行为金融学的代表Sahlman和Stevenson（1986)研究了私募股权资本筹集周期性的明显变化，认为机构投资者那种倾向于非理性的过渡投资或投资不足的投资方式导致基金募集的剧烈变动，因此，影响私募股权资本来源的因素包括机构投资者的投资选择和投资倾向。
麻省理工学院的研究主要指出：税率变化对私募股权投资资本供求的影响(James M. Poterba，1987）。
私募股权投资高额的投资回报主要由IPO市场所推动，首次公开发行市场的强弱是影响私募股权资本筹集的重要因素(Jeng;Wells，1997）。
他们最有价值的研究是政策对私募股权投资当前和长期的变动有显著影响。
以硅谷历史及硅谷私募股权投资发展的历史为研究，得出硅谷私募股权投资发展赖以生存的支持体系是由于大量私募股权投资家和创业企业家的存在、专注于私募股权投资业务的法律机构、金融机构、创业文化等因素(Martin Kenney，2000)。
企业、富有个人、外资和政府资本是中国私募股权资本来源的四种现实选择(刘健钧，1998)。
通过规范研究得出，中国必须建立以机构投资者为主要供给主体的私募股权资本供给体系，以消除中国私募股权资本不足、投资规模较小的短缺状况。
他们认为，影响我国私募股权资本有效供给的最大障碍包括社会信用体系不健全、收益率偏低、缺少税收优惠政策、法律禁止银行和非银行金融机构参与私募股权投资、相关法律制度不健全等(范柏乃;沈荣芳;马庆国，2001)。
通过分析私募股权投资家这一私募股权投资价值链的核心，认为中国急需造就一支投资家的队伍(徐绪松，2002)。
之后有人提出建议应逐步放宽私募股权投资业的市场准入，允许保险、社保等资本的进入，吸引社会民间资本和外资投入私募股权领域(王守仁，2004)。
可以看出无论国外还是国内，私募股权筹资受众多因素的影响，在我国经济发展不健全的大环境下，私募股权筹资还有很多的地方有待完善，只有这样才能全效的促进企业经济的发展。
4私募股权对中小企业发展的促进国内专家普遍认为私募股权融资作为一种新型融资方式，以其独特的融资优势成为中小企业尤其是民营高新技术企业解决资金瓶颈的重要融资手段，能有效解决中小企业融资难问题；改善企业的内部组织结构，提高企业运作效率。
并且指出引入战略性私募投资者，可以帮助中小企业改善股东结构，建立起有利于企业未来上市的治理结构、监管体系和财务制度。
(黄俊华，2008）。
通过对浙江省2001-2006年GDP的增长数值，对浙江中小企业融资渠道的问卷调查的研究得出，私募股权基金对浙江中小企业发展起到重要作用，并且提出发展私募股权投资的对策建议（余清阳；李小忠，2010）。
有专家指出私募股权基金行业在我国还处于起步阶段，尚未形成一个权威的行业数据发布体系，仅能根据C V Source数据进行统计，采用对比、列举方法得出私募股权基金促进产业结构优化调整的作用和对企业发展的促进作用（王汉昆，2011）。
辽宁省在2011年研究表明通过对私募股权基金的种类和各类组织形式私募股权的区别进行分析，国内国外各种成果的借鉴完善了辽宁省的私募股权基金发展模式，并且取得了喜人的成绩，充分证明了私募股权基金对中小企业的促进作用，未来的发展至关重要。
通过以上四点的研究综述可知，对私募股权基金的研究是由来已久的，且私募股权在国外发展较为完善。
在我国私募股权基金研究在基本概念方面有很多的说法，大体还是根据国外的延伸及概述，我国中小企业的融资渠道有限，且发展缓慢阻碍中小企业的发展，由于市场发展的不成熟，处于初期阶段的私募股权基金筹资较为困难，风险很大。
但是对私募股权对中小企业的发展的促进作用还是有很深入的研究的，可以说发展私募股权基金的前景是可观的。
目前应全面系统的研究私募股权基金对中小企业的促进作用，特别是浙江中小企业众多且在经济发展中地位重要，对私募股权基金促进浙江中小企业发展的实证研究是十分必要的。
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