财务管理(资金时间价值).

财务管理资金的时间价值教案一、教学目标1. 理解资金时间价值的概念和意义；2. 掌握利息和本金的计算方法；3. 能够在实际工作中运用资金时间价值的知识。

二、教学重点和难点教学重点：资金时间价值的概念、意义及计算方法。

教学难点：如何将资金时间价值理论与实际工作相结合，正确判断和解决实际问题。

三、教学步骤1. 导入新课：通过讲解实际工作中经常遇到的问题，引出资金时间价值的概念和意义，激发学生的学习兴趣。

2. 讲解资金时间价值的概念和意义：教师详细解释资金时间价值的概念，说明它是指资金在一定时间内其价值发生变化的规律。

同时，解释资金时间价值的意义，说明它是财务管理中一个非常重要的概念，对于正确评估投资风险、选择投资方案、制定财务管理策略具有重要意义。

3. 讲解利息的计算方法：教师介绍不同计息方式下的利息计算方法，包括单利、复利、年息等。

通过实例讲解，帮助学生理解各种计算方法的原理和操作。

4. 本金和利息的计算：教师讲解本金和利息的概念，介绍各种计息方式下利息和本金的计算方法，帮助学生掌握实际操作技巧。

5. 资金时间价值的应用：通过案例分析，让学生了解如何将资金时间价值理论应用到实际工作中，如投资决策、筹资决策、利润分配决策等。

教师引导学生分析案例，提出解决方案，并帮助学生理解如何运用资金时间价值理论解决实际问题。

6. 课堂讨论与总结：学生分组进行讨论，分享自己在资金时间价值方面的收获和体会。

教师总结本课内容，强调资金时间价值在财务管理中的重要性，并鼓励学生将所学知识应用到实际工作中。

四、教学评估通过课堂练习和课后作业，对学生的掌握情况进行评估，以便及时调整教学策略，帮助学生更好地理解和应用资金时间价值理论。

财务管理原理：资金的时间价值在财务管理中，了解和应用资金的时间价值原理对于做出明智的财务决策至关重要。

资金的时间价值是指现金流量的价值随着时间的推移而发生变化。

换句话说，拥有现金流量的时间越早，其价值就越高。

本文将深入探讨资金的时间价值的概念、计算方法以及在财务决策中的影响。

1. 资金的时间价值概述资金的时间价值是指在特定时间点上拥有一笔现金流量所具有的特定价值。

简单来说，如果给定两笔现金流量，一笔出现在未来的某个时间点，另一笔出现在相同金额下的现在时间点，那么由于时间价值的影响，未来时间点上的现金流量将具有更低的价值。

资金的时间价值可以归因于以下几个方面： - 机会成本：时间价值考虑了在特定时间点上可能存在的投资机会成本。

因此，拥有现金流量的时间越早，就能够更早地进行投资或获得回报。

- 通货膨胀：由于通货膨胀的存在，同样金额的现金将来说会购买力下降。

因此，现金流量的时间越早，其购买力越高。

- 风险因素：资金的时间价值还考虑了风险因素的影响。

风险越大，资金的时间价值就越高。

2. 计算资金的时间价值计算资金的时间价值可以使用两种常见的方法：未来值和现值。

2.1 未来值未来值是指一个现金流量在未来某个时点的价值。

为了计算未来值，需要考虑以下因素：•利率：利率是决定资金的时间价值的关键因素之一。

利率越高，未来值越低。

•期数：期数是指现金流量发生的时间段。

期数越长，未来值越高。

计算未来值的公式如下：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV为未来值，PV为现值，r为利率，n为期数。

2.2 现值现值是指一个未来现金流量的当前价值。

为了计算现值，同样需要考虑利率和期数。

计算现值的公式如下：PV = FV / (1 + r)^n其中，PV为现值，FV为未来值，r为利率，n为期数。

3. 资金的时间价值对财务决策的影响资金的时间价值对财务决策有着广泛的影响。

以下是一些示例：3.1 投资决策在进行投资决策时，考虑资金的时间价值是非常重要的。

财务管理中的时间价值概念时间价值是财务管理中的一个重要概念，指的是资金在不同时间段的价值差异。

在财务决策中，考虑到货币的时间价值可以帮助管理者更准确地评估投资、融资和资金流动等决策的收益与成本，从而做出更明智的选择。

1. 时间价值的原理时间价值的核心原理是“一分钱的现值大于一分钱的未来价值”。

这意味着即使是相同金额的资金，不同时点的到来对于资金的持有者而言具有不同的价值。

这是因为资金可以在时间上产生回报，也可以被投入其他有价值的项目，从而产生更多的利润。

2. 未来价值和现值在财务管理中，我们常常需要将未来的收入或支出转化为现值，或者将现值转化为未来价值，以便进行有效的决策。

未来价值是指未来一段时间内资金的预期增长或减少，而现值则是将这一未来价值折算到当前时点的金额。

例如，假设有一笔未来将获得的1000元收入，如果考虑到通货膨胀或其他风险因素，我们可以通过贴现率计算出这1000元未来现金流的现值，以便得知它对于当前的实际价值。

3. 贴现和复利贴现是将未来现金流折算为当前价值的过程。

贴现率是一个衡量资金时间价值的因子，它反映了资金的市场利率以及风险因素等。

贴现率越高，资金的现值越低，反之亦然。

复利是一种利息按照一定时间间隔计算并累积的方式。

具体而言，复利是指在每个计算周期内，利息不仅根据原始资金计算，还包括上一期计算所得的利息。

复利的计算使得资金在较长的时间内能够获得更多的回报。

4. 资本预算和时间价值在资本预算决策中，时间价值概念尤为重要。

资本预算是指企业对于投资项目进行决策和分配资金的过程。

在资本预算中，考虑到时间价值可以通过现值和未来价值的比较来评估不同项目的收益。

一个项目的未来现金流越早到来，其现值就越高。

因为资金在时间上的价值越高，所以较早到来的现金流带来的现值更大。

因此，当进行资本预算决策时，应该优先考虑回报周期较短、现金流较早到达的项目。

5. 时间价值的应用时间价值概念广泛应用于财务管理的各个方面。

财务管理中的时间价值在财务管理领域中，时间价值是一个重要的概念。

它指的是资金在不同时间点的价值，并且认为在相同收益率下，当前时间的一笔资金价值高于将来的同等金额。

时间价值的重要性时间价值的重要性在于它是金融决策和投资决策的基础。

在考虑不同投资选择时，需要考虑资金的时间价值，以便做出更明智的决策。

具体来说，时间价值的重要性可以从以下几个方面来说明：1. 货币的时间价值：资金在时间上的流动性是不同的，货币可以用于投资或消费，将来的货币可能会面临通胀或贬值的风险。

因此，在财务管理中，要考虑货币的时间价值，以便做出正确的决策。

2. 投资决策：在进行投资决策时，时间价值的概念非常重要。

通过应用时间价值的概念，可以对不同的投资机会进行比较，选择最有利可图的项目或投资。

3. 资本预算决策：资本预算决策是指企业决定投资于长期资产或项目的决策。

这些决策通常涉及到未来一段时间内现金流量的估计。

通过考虑时间价值的影响，可以更准确地评估这些投资的可行性和潜在回报。

4. 利息计算：时间价值的概念也应用在利息计算中，例如计算债务的利息支出或计算存款或投资的未来价值。

时间价值的计算方法时间价值的计算通常涉及到一些基本的财务工具和公式，如现值、未来值、年金等。

下面是一些常用的计算公式：1. 现值（Present Value）：表示将来的一笔资金在当前时间点的价值。

现值可以通过将未来的现金流量折现到当前时间点来计算。

2. 未来值（Future Value）：表示当前时间点的一笔资金在未来的某个时间点的价值。

未来值可以通过将当前的现金流量按照一定的利率进行复利计算来得出。

3. 年金（Annuity）：年金是一系列未来现金流量的总和，通常以固定的时间间隔进行支付或收取。

通过对现金流量和时间价值的计算，可以进行更准确的财务决策和投资决策。

结论在财务管理中，时间价值是一个非常重要的概念。

通过理解和应用时间价值的原理和计算方法，可以帮助我们在金融决策和投资决策中做出更明智的选择。

资金时间价值与现金流量在财务管理中，资金时间价值和现金流量是两个重要的概念。

资金时间价值指的是资金随着时间的推移而产生的变化，即同样金额的资金在不同的时间点具有不同的价值。

现金流量则指的是企业在一段时间内产生的现金流入和流出的情况。

资金时间价值的理论基础是“时间价值的金钱”。

根据这个理论，由于资金在不同的时间点具有不同的价值，因此在进行财务决策时需要考虑资金的时间价值。

简单来说，一笔未来的资金收入或支出，与现在的资金相比，价值会有所折扣或增加，这取决于贴现率以及时间的远近。

贴现率是用来计算资金时间价值的重要因素。

贴现率是一种衡量资金的时间价值的指标，通常由市场利率来决定。

比如，如果贴现率为10%，那么未来一年的1000元现金流量，在现在的价值就是909.09元。

这是因为未来得到的1000元相较于现在的价值要折扣10%。

现金流量是资金时间价值理论在实践中的具体表现。

企业在运营过程中会产生一系列的现金流入和流出，例如营业收入、资本支出、债务支付等。

在进行投资决策或进行财务规划时，需要对现金流量进行分析和评估。

通过计算现金流量净现值、内部回报率等指标，可以评估企业的投资项目是否具有盈利性和可行性。

资金时间价值和现金流量的重要性不容忽视。

在资本市场中，投资者通常会考虑资金时间价值来评估投资项目的回报率和风险。

而在企业内部，对现金流量的管理和分析能帮助企业制定合理的财务策略，确保企业的持续运营和发展。

综上所述，资金时间价值和现金流量在财务管理中起着重要的作用。

考虑资金的时间价值可以帮助我们更准确地评估投资项目的盈利能力，而对现金流量的分析和管理则有助于企业进行财务规划和决策。

资金时间价值和现金流量在财务管理中起着重要的作用。

在进行投资决策、财务规划以及风险评估时，理解和应用这两个概念可以帮助我们做出明智的决策，实现资金最大化的效益。

首先，资金时间价值是指同样金额的资金在不同时间点的价值不同。

这是因为资金可以被用来进行投资获取收益，而资金时间价值则是由投资的收益率和时间的推移所决定的。

财务管理资金时间价值（含答案解析）第三章资金时间价值一、单项选择题1.若希望在3年后取得500元,利率为10％,则单利情况下现在应存入银行（）.A.384.6B.650C.375.6D.665.52.一定时期内每期期初等额收付地系列款项称为（）.A.永续年金B.预付年金C.普通年金D.递延年金3.某项永久性奖学金,每年计划颁发50 000元,若年利率为8％,采用复利方式计息,该奖学金地本金应为（）元.A.625 000B.605 000C.700 000D.725 0004.某项存款年利率为6％,每半年复利一次,其实际利率为（）.A.12.36％B.6.09％C.6％D.6.6％5.某企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12％,每年末等额偿还.已知年金现值系数（P／A,12％,10）＝5.6502,则每年应付金额为（）元.A.8849B.5000C.6000D.28256.在普通年金终值系数地基础上,期数加l、系数减1所得地结果,在数值上等于（）.A.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C.普通年金终值系数D.即付年金终值系数7.一项600万元地借款,借款期3年,年利率为8％,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率（）.A.4％B.0.24％C.0.16％D.0.8％8.某人年初存入银行10000元,假设银行按每年8％地复利计息,每年末取出2000元,则最后一次能够足额（2000元）提款地时间是（）.A.6年B.7年末C.8年D.9年末9.投资者因冒风险进行投资,所获得超过资金时间价值地那部分额外报酬称为（）.A.无风险报酬B.风险报酬C.平均报酬D.投资报酬10. 当一年内复利m 次时,其名义利率r与实际利率i之间地关系是( ).A.i=(1+r/m)m -1B.i=(1+r/m)-1C.i=(1+r/m)-m -1D.i=1-(1+r/m)-m11.甲某拟存入一笔资金以备3年后使用,假定银行3年期存款年利率为5%,甲某3年后需用地资金总额为34500元,则在单利计息地情况下,目前需存入地资金为( )元.A.30000B.29803.4C.32857.14D.3150012.企业发行债券,在名义利率相同地情况下,对其最不利地复利计息期是（）.A.1年B.半年C.1季D.1月13.在复利条件下,已知现值、年金与贴现率,求计算期数,应先计算（）.A.年金终值系数B.年金现值系数C.复利终值系数D.复利现值系数14.为在第5年获本利与100元,若年利率为8%,每3个月复利一次,求现在应向银行存入多少钱,下列算式正确地是（）.A.P=100×(1+8%)5B.P=100×(1+8%)-5C.P=100×(1+8%/4)5×4D.P=100×(1+8%/4)-5×415.甲方案在三年中每年年初付款500元,乙方案在三年中每年年末付款500元,若利率为10%,则两个方案第三年年末时地终值相差（）.A.105元B.165.50元C.665.50元D.505元16.以10%地利率借得50000元,投资于寿命期为5年地项目,为使该投资项目成为有利地项目,每年至少应收回地现金数额为（）元.A.10000B.12000C.13189D.819017.若使复利终值经过4年后变为本金地2倍,每半年计息一次,则年利率应为（）.A.18.10％B.18.92％C.37.84％D.9.05％18.下列各项中,代表即付年金现值系数地是（）.A.〔(P/A,i,n＋1)＋1〕B.〔(P/A,i,n＋1)＋1〕C.〔(P/A,i,n－1)－1〕D.〔(P/A,i,n－1)＋1〕19.当银行利率为10%时,一项6年后付款800元地购货,若按单利计息,相当于第一年初一次现金支付地购价为（）元.A.451.6B.500C.800D.48020.已知（F／A,10％,9）=13.579,（F／A,10％,11）=18.531,则10年、10%地即付年金终值系数为（）.A.17.531B.15.937C.14.579D.12.57921.普通年金现值系数地倒数称为（）.A.复利现值系数B.普通年金终值系数C.偿债基金系数D.资本回收系数22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10年末大华公司可得到本利与为（）万元.A.10B.8.96C.9D.10.9623.在下列各期资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系地是（）.A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n）C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）24.表示资金时间价值地利息率是（）.A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.没有风险与没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率25.王某退休时有现金5万元,拟选择一项回报比较稳定地投资,希望每个季度能获得收入1000元补贴生活.那么,该项投资地实际报酬率应为（）.A.8.24％B.4%C.2%D.10.04％26.有一项年金,前2年无流入,后5年每年年初流入300万元,假设年利率为10%,其现值为（）万元.A.987.29B.854.11C.1033.92D.523.2127.有甲、乙两台设备可供选用,甲设备地年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备8000元.若资本成本为10%,甲设备地使用期应长于（）年,选用甲设备才是有利地.A.4B.5C.4.6D.5.428某企业拟建立一项基金,每年初投入100000元,若利率为10%,五年后该项资本本利与将为（）元.A.671600B.564100C.871600D.61050029.假如企业按12%地年利率取得贷款200000元,要求在5年内每年年末等额偿还,每年地偿付额应为（）元.A.40000B.52000C.55482D.6400030.货币时间价值等于（）.A.无风险报酬率B.通货膨胀补偿率C.A+BD.A-B31. 时间价值地大小与下列因素无比例关系地有（）.A.资金投入生产经营过程地时间长短B.资金投入生产经营过程中地周转一次地时间长短C.资金投入生产经营过程中地周转次数地多少D.通货膨胀地高低32下列各项年金中,只有现值没有终值地年金是（）.A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金33.甲方案在3年中每年年初付款1000元,乙方案在3年中每年年末付款1000元,若利率相同,则两者在第三年年末时地终值（）.A.相同B.前者大于后者C.后者大于前者D.以上三种情况都可能发生34.关于递延年金,下列说法中不正确地是（）.A.递延年金无终值,只有现值B.递延年金终值大小与递延期无关C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同D.递延年金地第一次支付是发生在若干期以后地35. 某债券地面值为1000元,票面规定地年利率为10%,如果要求一年内按季计息,则其实际收益率为（）.A.10%B.10.38%C.10.25%D.10.4736.在名义利率相同地情况下,对投资者最有利地复利计息期是（）.A.1年B.半年C.1季D.1月37.某人在期初存入一笔资金,以便在从第6年开始地每年年初取出500元,则递延期为（）.A.4年B.5年C.6年D.7年38.利率除包含资金时间价值外,还包括（）.A.风险价值与通货膨胀地因素B.通货膨胀地因素与资金利润率C.风险价值与资金利润率D.风险价值与投资利润率39.普通年金终值系数地倒数称为（）.A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数40.某企业拟购置一台柴油机,更新现在使用地汽油机,每月可节约燃料费用6000元,但柴油机地价格比汽油机高150000元,若利率为12%.每月复利一次,问柴油机应使用（）年才合算.A.25B.2.08C.2.42D.2941.通常情况下,资金时间价值相当于没有风险与没有通货膨胀条件下地（）.A.企业地成本利润率B.企业地销售利润率C.社会地平均利润率D.社会平均资金利润率42.若使本金5年后增长1倍,每半年计息一次,则年利率为（）.A.14.87%B.14.34%C.28.7%D.7.18%43.某企业于年初存入银行10000元,假定年利率为12%,每年复利两次.已知（F/P,6%,10）=1.7908,（F/P,6%,5）=1.3382,（F/P,12%,5）=1.7623,（F/P,12%,10）=3.1058,则第5年末地本利与为（）元.A.13382B.17623C.17908D.3105844.某企业从银行取得一笔借款,期限为一年,年利率为6%,每季度计息一次,该借款地实际利率为（）.A.6%B.5.14%C.6.14%D.6.66%45.在复利终值与计息期数确定地情况下,贴现率越高,则复利现值（）.A.越大B.越小C.不变D.不一定46.某企业按年利率10%从银行借入款项800元,银行要求企业按贷款限额地15%保持补偿余额,该借款地实际年利率为（）.A.11%B.12%C.11.76%D.11.5%47.企业从银行借入短期借款,不会导致实际利率高于名义利率地利息支付方式是（）.A.收款法B.贴现法C.年内多次支付利息法D.分期等额偿还本利与方法48.关于永续年金特点地表述正确地是（）.A.每期支付利息B.每期不等额支付利息C.没有终值D.没有现值49.某公司发行面值为1000元,票面利率为10%,每年年末支付利息地债券,若发行价格为1386.07元,发行时地市场利率为5%,则该债券地期限为（）.A.5年B.8年C.10年D.12年50.某方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关地（）地乘积.A.偿债基金系数B.复利现值系数C.资本回收系数D.年金现值系数51.递延年金与普通年金不同地特点是（）.A.没有终值B.没有现值C.前期没有收付D.收付时点不统一52.某公司发行面值为1000元,不计复利,5年后一次还本付息,票面利率为10%地债券.已知发行时资金地市场利率为12%,（P / F,10%,5）=0.6209,（ P / F,12%,5）=0.5674.则该公司债券地发行价格为（）元.A.851.1B.907.84C.931.35D.993.4453.某投资项目地项目计算期为5年,净现值为10000万元,行业基准折现率为10%,5年期,折现率为10%地年金现值系数为3.791,则该项目地年等额回收额约为（）万元.A.2000B.2638C.37910D.5000054.假设最初有m期没有收付款项,后面有n期有等额地收付款项,贴现率为i,则此笔延期年金地现值为（）.A.V0=A×（P/A,i,n）B.V0=A ×（P/A,i,m）C.V0=A ×（P/A,i,m＋n）D.V0=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）55.下列项目中地（）称为普通年金.A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金56.普通年金是（）.A.又称即付年金B.又称预付年金C.每期期末等额支付地年金D.每期期初等额支付地年金57.偿债基金系数是（）地逆运算.A. 复利现值B. 复利终值C. 年金终值D. 年金现值58.已知（P/F,10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/ A,10%,5）=3.7908,（F/ A,10%,5）=6.1051,那么,偿债基金系数为（）.A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.163859.为期２年地银行借款12000元,在单利率为14%,复利率为13%地条件下,其本利与分别为（）.A.15360元与15322.8元B.15322.8元与15120元C.15360元与15595.2元D.15120元与15595.2元60.不影响递延年金地终值计算地因素有（）.A.期限B.利率C.递延期D.年金数额二、判断题1.在通常情况下,资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均利润率.（）2.在通货膨胀率很低地情况下,公司债券地利率可以视同为资金时间价值.（）3.永续年金与其他年金一样,既有现值又有终值.（）4.递延年金终值地大小,与递延期无关,所以计算方法与普通年金终值相同.（）5.在利息率与计息期相同地条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.（）6.计算偿债基金系数,可根据年金现值系数求倒数.（）7.名义利率是指一年内多次复利时给出地年利率,它等于每期利率与年内复利次数地乘积.（）8.普通年金现值系数加1等于同期、同利率地预付年金现值系数. （）9.在终值一定地情况下,贴现率越低,计算期越少,则复利现值越大.（）10.国库券是在一种几乎没有风险地有价证券,其利率可以代表资金时间价值.（）11.在终值与计息期一定地情况下,贴现率越低,则复利现值越小.（）12.当年利率为12%时,每月利复一次,即12%为名义利率,1%为实际利率.（）13.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后地货币时间价值.（）14.永续年金现值是年金数额与贴现率地倒数之积.（）15.复利现值系数与复利终值系数一定互为倒数.（）16.单利与复利是两种不同地计息方式,因此单利终值与复利终值在任何情况下都不同.（）17.资金时间价值是指随着时间地推移而发生地增值.（）18.递延年金是普通年金地特殊形式,凡不是从第一期开始地普通年金都是递延年金.（）19.年金现值系数一定大于复利现值系数.（）20.普通年金现值系数等于相同期数地复利现值系数之与.（）21.用来代表资金时间价值地利息率中式包含着风险因素地.（）22.普通年金现值系数地倒数,可以把现值折算成年金,称为“资金回收系数”.（）23.最初有m期没有收付款项,后面有n期有等额地收付款项,贴现率为i,则此笔延期年金地现值为V0=A×（P/A,i,n）.（）24.一定时期内每期期初等额收付地系列款项称为普通年金.（）25.银行存款利率、贷款、各种债券、股票股利都可以看作时间价值率.（）26.当全年复利超过一次时,其名义利率高于实际利率.（）27.当利率大于零,计息期一定地情况下,年金现值系数一定大于1.（）28.即付年金与普通年金地区别仅在于计息时间不同.（）29.已知（F／A,10％,8）=9.4872,（P／A,10％,7）=4.8684；一项借款地利率为10%,期限为7年,其资本回收系数则为0.21.（）30.当每年复利次数超过一次时,给出地年利率叫实际利率,可以将其换算为名义利率来计算时间价值.（）31.当银行利率为10%时,一项6年分期付款地购货,每年年初付款200元,该项分期付款相当于第一年初一次现金支付地购价为758.16.（）32.某公司向银行借入12000元,借款期为3年,每年地还本付息额为4600元,若利率为7％时,年金现值系数=2.6243；利率为8%时,年金现值系教=2.5771,则借款利率为7.96%.（）33.6年分期付款购物,每年年初付款500元,设银行存款利率为10%,该项分期付款相当于现在一次现金支付地购价是2395.42元.（）34.只要把货币作为资金投入生产经营过程才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中地产生.（）35.在利率与计息期相同地条件下,资本回收系数与复利终值系数互为倒数.（）36.普通年金又称即付年金.（）37.递延期与利率均不影响递延年金地终值计算.（）38.在普通年金终值系数地基础上,期数减1、系数加1所得地结果,在数值上等于即付年金终值系数.（）39.当一年内复利m 次时,其名义利率r与实际利率i之间地关系是i=1-(1+r/m)-m.（）40.甲方案在3年中每年年初付款1000元,乙方案在3年中每年年末付款1000元,若利率相同,则两者在第三年年末时地终值相同.（）参考答案及解析一、单项选择题1. A【解析】应存入银行地金额为500/（1+3×10%）=384.62. B【解析】每期期初等额收付地系列款项称为预付年金.3. A【解析】本金=A/I=50000/8%=6250004. B【解析】（1+6%/2）2-1=6.09%5. A【解析】P=A?（P／A,12％,10）,50000=A×5.6502,A=88496. D【解析】即付年金终值系数为普通年金终值系数地期数加l、系数减1.7. C【解析】（1+8%/2）2-1-8%=0.16％8. A【解析】P=A?（P／A,8％,n）, （P／A,8％,n）=5,根据年金现值系数6年为4.623,7年为5.206,所以应为6年.9. B【解析】超过资金时间价值地那部分额外报酬称为风险报酬.10.A【解析】名义利率r与实际利率i之间地关系公式为i=(1+r/m)m -1.11. A【解析】P=F/(1+n?i) =34500/(1+3×5%)=3000012. D【解析】以月为复利计息期其利息最高.13. B【解析】P=A?（P／A,i,n）,已知现值、年金,可计算（P／A,i,n）, （P／A,i,n）为年金现值系数.14. D【解析】P= F?(1+i)-n 每3个月复利一次,实际利率为8%/3,期数为5×4.15. B【解析】普通年金终值F =A?（F／A,i,n）=500×3.31=1655,先付年金终值 F =A?［（F／A,i,n+1）-1］=500×3.641=1820.5,1820.5-1655=165.516.C【解析】P=A?（P／A,i,n）,50000=A?3.791,A=1318917.A【解析】F= P?(1+i)n ,（1+i/2）4×2=2,i= 18.10％18.D【解析】即付年金现值系数为普通年金现值系数地期数减l、系数加1.19.B【解析】P= F/(1+n?i),P=600/（1+6×10%）=50020.A【解析】即付年金终值系数为普通年金终值系数地期数加l、系数减1.即（F／A,10％,11）-1=17.531.21.D【解析】资本回收系数= i /［1-(1+i)-n］.22. D【解析】F= P?(1+i)n,F=5×（1+8%/2）10×2=10.9623. B【解析】资本回收系数= i /［1-(1+i)-n］,（P/A,i,n）=［1-(1+i)-n］/ i24.C【解析】资金时间价值不考虑风险与通货膨胀.25.C【解析】P=A/i,i=1000/50000=2%26.C【解析】300×（P/A,10%,5）=300×3.7908=1137.3 1137.3×（P/F,10%,1）=1137.3×0.909091=1033.9227.D【解析】P= A?(P/A,10%,n）, (P/A,10%,n）=4, (P/A,10%,5）=3.791,(P/A,10%,6）=4.355,内插法（4.355-4）/（4.355-3.791）=(6-n)/(6-5),n=5.4所以使用期必须长于5.4年.28.A【解析】年金终值为F=A?〔(F/A,i,n+1)－1〕=100000×（7.716-1）=67160029.C【解析】P= A?(P/A,12%,5）,A=200000/3.6048=5548230.D【解析】无风险报酬率可以用加上通货膨胀溢价地时间价值表示,货币时间价值表现为无风险报酬率减去通货膨胀补偿率.31.D【解析】时间价值是没有风险与没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率,所以与通货膨胀地高低.无关.32.C【解析】永续年金没有终值.33.B【解析】预付年金发生地时间早,折算为相同时间地终值也比较大.34.A【解析】递延年金既有终值也有现值.35.B【解析】（1+10%/4）4-1=10.38%36.D【解析】在名义利率相同地情况下,复利次数越多,实际利率越高.37.A【解析】第6年年初为第5年年末,则前4年没有数据,所以递延期为4年.38.A【解析】利率不仅包含资金时间价值外,还包括风险价值与通货膨胀地因素.39.B【解析】偿债基金系数是普通年金终值系数地倒数,记为（A /S,i,n）.40.C【解析】P= A?(P/A,i,n）,150000=6000×(P/A,1%,n）, (P/A,1%,n）=25,查年金现值系数表,n=29(月)=2.42（年）.41.D【解析】资金时间价值相当于没有风险与没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率. 42.B【解析】F= P?(1+i)n,(1+i)5×2=2,（F/P,7%,10）=1.9672, （F/P,8%,10）=2.1589,内插法得到i=7.17%,7.17%×2=14.34%43.C【解析】F= P?(1+i)n=10000×（F/P,6%,10）=1790844.C【解析】（1+6%/4）4-1=6.14%45.B【解析】在复利终值与计息期数确定地情况下,贴现率越高,则复利现值越小.46.C【解析】实际年利率为=10%/（1-15%）=11.76%47.A【解析】收款法指借款到期向银行支付利息地方法.这种方法名义利率等于实际利率. 48.C【解析】永续年金没有终止地时间,所以只有现值,没有终值.49.C【解析】债券发行价格= 100?(P/A,5%,n）+10000?(P/F,5%,n） ,n=1050.C【解析】某方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关地资本回收系数地乘积.51.C【解析】不从第一期发生地普通年金就是递延年金,所以与普通年金不同地特点是前期没有收付.52.A【解析】1000×（1+10%×5）×（ P / F,12%,5）=851.153. B【解析】10000/（ P /A ,10%,5）=263854. D.【解析】递延年金现值为A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）.55.B.【解析】后付年金就是普通年金.56.C.【解析】普通年金又称后付年金,是每期期末等额支付地年金.57.C【解析】偿债基金系数是年金终值地倒数.【解析】偿债基金系数=1/（F/ A,10%,5）=0.163859.A【解析】12000×（1+2×14%）=15360,12000×（1+13%）2=15322.860.C【解析】递延期与递延年金地终值计算无关.二、判断题1.×【解析】资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率. 2.×【解析】资金时间价值是在没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率,公司债券地利率不可以视同为资金时间价值.3.×【解析】永续年金有现值,没有有终值.4.√【解析】递延年金终值地大小,与递延期无关,与利率,年金数额,期数相关.5.√【解析】复利现值系数=（1+i）-n 复利终值系数=（1+i）n6. ×【解析】偿债基金系数是年金终值系数地倒数.7.√【解析】名义利率等于每期利率与年内复利次数地乘积.例如,年利率为8%,.每年复利4次,则每季度利率为2%,4×2%=8%,即名义利率.8.×【解析】预付年金现值系数为普通年金现值系数地期数减l、系数加1.9. √【解析】终值一定地情况下,贴现率越高,计算期越长,则复利现值越小.10.×【解析】在通货膨胀率很低地情况下,国库券地利率可以视同为资金时间价值.11.×【解析】在终值与计息期一定地情况下,贴现率越低,则复利现值越大.12.×【解析】实际利率=（1+12%/12）12-1=12.68%13.√【解析】无风险报酬率就是货币时间价值加上通货膨胀溢价.【解析】永续年金现值=A/I15.×【解析】在利率与计息期相同地条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.16.×【解析】两者在计算期为1时,单利终值与复利终值计算结果相同.17.×【解析】资金时间价值是指在周转使用中随着时间地推移而发生地增值.18.√【解析】不从第一期发生地普通年金就是递延年金,所以与普通年金不同地特点是前期没有收付.19.×【解析】当期数为1时,年金现值系数等于复利现值系数.20.√【解析】普通年金现值系数就是将相同期数地复利现值系数加总.21.×【解析】资金时间价值是在没有风险也没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率.22.√【解析】普通年金现值系数与资金回收系数互为倒数.23.×【解析】初有m期没有收付款项,后面有n期有等额地收付款项,贴现率为i,u则此笔延期年金地现值为V0=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）.24.×【解析】一定时期内每期期初等额收付地系列款项称为先付年金.25.×【解析】只有在通货膨胀率很低地情况下,国库券地利率可以视同为时间价值率.26.×【解析】当全年复利超过一次时,其实际利率高于名义利率.27.×【解析】年金现值系数=［1-（1+i）-n］/i, 利率大于零,期数等于1时,系数小于1.28.×【解析】即付年金与普通年金地区别仅在于付款时间不同.29.√【解析】普通年金现值系数与资金回收系数互为倒数.所以,资金回收系数=1/4.8684=0.21.30.×【解析】当每年复利次数超过一次时,给出地年利率叫名义利率.31.×【解析】P=A?［（P／A,10％,6-1）+1］=200×4.791=958.1632.×【解析】本题地考点是利用插补法求利息率.据题意,P=12000,A=4600,n=3 12000=4600（P／A,i,3）.（P／A,i,3）=2.609（i－7％）／（8%－7％）=（2.609－2.6243）／（2.5771－2.6243）i=7.32％33.√【解析】P=A?［（P／A,10％,6-1）+1］=500×4.791=2395.434.√【解析】资金时间价值是指在周转使用中随着时间地推移而发生地增值.35.×【解析】在利率与计息期相同地条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.36.×【解析】普通年金是后付年金.37.×【解析】递延期不影响递延年金地终值计算,利率影响递延年金地终值计算.38.×【解析】在普通年金终值系数地基础上,期数加1、系数减1所得地结果,在数值上等于即付年金终值系数.39.×【解析】当一年内复利m 次时,其名义利率r与实际利率i之间地关系是i=(1+r/m)m -1.40.×【解析】预付年金发生地时间早,折算为相同时间地终值也比较大,所以甲方案地终值大于乙方案.版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。

第三节资金时间价值一、资金时间价值的含义1.含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。

2.公平的资金时间价值衡量标：在理论上，它相当于是没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率；在实际工作中，一般参照没有通货膨胀条件下的政府债券利率。

二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）（一）利息的两种计算方式单利计息：只对本金计算利息复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息【提示】财务管理中，不特指的情况下，指复利计息。

（二）一次性收付款项1.单利的终值和现值现值P＝F/（1＋n×i）终值F＝P×（1＋n×i）其中，1/（1＋n×i）是单利现值系数，（1＋n×i）是单利终值系数。

【例题1】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。

解答：F=P×（1+n×i）=100×（1+2%×5）=110（元）【例题2】某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？解答：P=F/（1+n×i）=500/（1+5×2%）≈454.55（元）【结论】（1）单利的终值和现值互为逆运算。

（2）单利的终值系数（1＋n×i）和单利的现值系数1/（1＋n×i）互为倒数。

2.复利的终值和现值终值F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）现值P＝F/（1＋i）n＝F×（P/F，i，n）【例题3】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。

解答：F＝P×（1＋i）n=100×（1+2%）5=110.4（元）附表1：复利终值系数表（F/P，i，n）【例题4】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。

解答：P＝F/（1＋i）n=100/（1+2%）5=90.57（元）附表2：期数1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 14% 16%1 0.9901 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 0.8929 0.8772 0.86212 0.9803 0.9612 0.9426 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 0.7972 0.7695 0.74323 0.9706 0.9423 0.9151 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 0.7938 0.7722 0.7513 0.7118 0.6750 0.64074 0.9610 0.9238 0.8885 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 0.6355 0.5921 0.55235 0.9515 0.9057 0.8626 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 0.5674 0.5194 0.47616 0.9420 0.8880 0.8375 0.7903 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 0.5066 0.4556 0.41047 0.9327 0.8706 0.8131 0.7599 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0.5132 0.4523 0.3996 0.35388 0.9235 0.8535 0.7894 0.7307 0.6768 0.6274 0.5820 0.5403 0.5019 0.4665 0.4039 0.3506 0.30509 0.9143 0.8368 0.7664 0.7026 0.6446 0.5919 0.5439 0.5002 0.4604 0.4241 0.3606 0.3075 0.263010 0.9053 0.8203 0.7441 0.6756 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 0.3220 0.2697 0.226711 0.8963 0.8043 0.7224 0.6496 0.5847 0.5268 0.4751 0.4289 0.3875 0.3505 0.2875 0.2366 0.195412 0.8874 0.7885 0.7014 0.6246 0.5568 0.4970 0.4440 0.3971 0.3555 0.3186 0.2567 0.2076 0.1685【结论】（1）复利的终值和现值互为逆运算。