中国对外直接投资.ppt

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一个一人有限责任公司实例
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一个有限责任公司实例
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（2）股份有限公司
股份公司（Stock corporation）是指将全部资本 划分为等额股份，股东以其认购的股份为限对 公司承担责任，公司以全部财产对公司债务承 担责任的法人。 设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下 为发起人，注册资本的最低限额为人民币500 万元。 由于所有股份公司均须是负担有限责任的有限 公司（但并非所有有限公司都是股份公司）， 所以一般合称“股份有限公司”。
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2012年1-12月利用外资统计简表
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第一节 中外合资经营企业 第二节 中外合作经营企业 第三节 外资企业
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第一节 中外合资经营企业
一、合资经营的定义
国际合营企业：指不同国籍的投资者以营利为 目的而建立的合营关系的实体，是一种企业组 织形式。
UNIDO按国际合营企业性质的不同，将其分 为两种类型： 国际股权式合营企业 (Equity Joint Venture) 国际契约式合营企业 (Contractual Joint Venture)
有限合伙企业的合伙人最多不能超过50人。有限合伙企 业由普通合伙人和有限合伙人组成。前者对企业债务承 担无限连带责任，后者以其认缴的出资额为限承担责任。
国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业 单位、社会团体不得成为普通合伙人。
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2010年12月，江阴市晨星物联网络研究所 （有限合伙）正式成立。
主要特点：共同投资，共同经营（管理）， 共担风险，共负盈亏。
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1、国际合资经营企业的利弊分析
1）对于各方的有利因素：
（1）利用合营对象销售网络和销售手段进入特定的地区市场 或者国际市场。

③市场导向型。
④生产和销售国际化型
第一节 国际直接投资理论
（2）小岛清的比较优势理论的特点
（一）小岛清的比较优势理论
第一，投资国与东道国的技术差距越小越好；
第二，中小企业在制造业的投资比大企业更具有优势；
第三，无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。
第一节 国际直接投资理论
第一，古典国际贸易理论中赫克歇尔（-一）小岛清的比较优势理论 （俄第3）林二小（，岛凡H清⁃的是O比具）较有模优势比型投较的资成基理本论本的优假基势定本的是命题行合业理，
① 产业因素 ③ 国家因素
影响因素
② 企业因素 ④ 地区因素
第一节 国际直接投资理论
3.市场内部化收益和成本比较 市场内部化的收益来源于消除外部市场 不完全所带来的经济效益，具体包括以 下几个方面：
（1）统一协调生产经营，消除“时滞” （2）制定有效的差别价格以及转移价格 （3）消除国际市场的不完全性 （4）有效防止技术优势扩散和丧失
产品生命周期理论所分析的对外直接投资往往是 跨国公司针对内部因素进行决策的结果，除了区位 因素外，忽视了外部环境，如日益激烈的市场竞争 对直接投资的影响。
该理论对出口和对外直接投资的关系不具备解释 力。
局限性
第一节 国际直接投资理论
（三）内部化理论
1.内部化理论简介
内部化理论（Internalization Theory） 起源于1937年美国学者罗纳德·科斯 （Ronald H. Coase）的交易成本理论 （Transaction Cost Theory）。“内部 化”这一概念是由科斯首先提出来的， 他指出市场配置资源是有成本的，当市 场交易成本高于企业内部协调成本时， 企业内部的交易活动将取代外部市场的 交易活动。

• 来华直接投资状况
– 集中于制造业 – 研究与开发投资迅猛增加 – 服务业成为跨国公司进入的热点 – 投资地点集中
2020/11/17
上海师范大学商学院
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直接投资给跨国公司带来的利益
• 一、获取比较利益与垄断利润
– 扩大市场范围和产品销售 – 谋求比较利益和超额利润 – 利用国外的生产优势 – 利用国外的原材料资源 – 突破贸易壁垒
– 10.清算价值:法国政府对出售子公司不征收资本利得 税,4年后清算时,法国政府支付350万欧元购买该公司.
– 11.内部收益率:母公司要求获得12%的内部收益率.
2020/11/17
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日光公司对外投资项目的资本预算
(站在母公司的立场上)
–
第0年 第1年 第2年 第3年第4年
2020/11/17
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跨国公司资本预算
• 二、跨国公司制定资本预算时需要考虑的 要素
– 税收；汇率；资本管制；市场需求； – 产品的市场价格；项目生命周期； – 可变成本；固定成本；初始投资额； – 清算价值
2020/11/17
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跨国公司资本预算案例
一家中国自行车制造企业日光公司计划在法国 投资建厂,在当地进行生产并销售自行车.经过前 期调查,日光公司得到如下决策信息:
2020/11/17
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国家风险管理
• 一、国家风险的成因分析 • 1、政治风险因素：
– 消费者对待产品的态度、政 政治体制
• 2、经济风险因素：
– 经济周期、市场准入政策、财政金融政策、收 入政策
2020/11/17

1． 中方投资额在 ． 中方投资额在100万美元以下的项目，由各省、市、自 万美元以下的项目 万美元以下的项目，由各省、 治区物中央各部委外经贸管理部门自主审批， 治区物中央各部委外经贸管理部门自主审批 ， 报对外贸 易经济合作部备案。 易经济合作部备案。 2． 凡需向国家申请借款或境外借款需国内担保，或产品返 ． 凡需向国家申请借款或境外借款需国内担保， 销国内需国家综合平衡以及中方投资额在100万美元（含 万美元（ 销国内需国家综合平衡以及中方投资额在 万美元 100万美元） 至 3000美元（ 不含 万美元） 美元（ 万美元） 万美元 美元 不含3000万美元） 的项目 ， 万美元 的项目， 由对外贸易经济合作部会同国家发展计划委员会等有关 部门审批立项， 部门审批立项 ， 由国家发展计划委员会审批项目建议书 和可行性研究报告， 对外贸易经济合作部审批合同、章 和可行性研究报告 ， 对外贸易经济合作部审批合同 、 程。 3． 中方投资额（包括主办单位自有资金、自筹资金、向银 ． 中方投资额（包括主办单位自有资金、自筹资金、 行贷款和向政府借款） 万美元（ 万美元） 行贷款和向政府借款）在3000万美元（含3000万美元） 万美元 万美元 以下的项目 的项目， 以下 的项目 ， 由对外贸易经济合作部会同国家发展计划 委员会等有关部门初审后报国务院审批立项， 委员会等有关部门初审后报国务院审批立项 ， 由国家发 展计划委员会审批项目建议书和可行性研究报告， 对外 展计划委员会审批项目建议书和可行性研究报告 ， 贸易经济合作部审批合同、章程。 贸易经济合作部审批合同、章程。
2.近10年的发展
表3.1 1993 - 2002年中国对外直接投资情况
单位：亿美元
时间
对外投 资额
累积投 资额
投资企业 家数（非 金融类） 380 145 197 207 311 309 310 320 312 350

2006年中国对外直接投资流量在全球的排位 (流量:亿美元)
1400 1194.54 1156.68 1010.99 1000
1200
800
Other, 17%
Equity Investment, 31%
Reinvestment of Retained Earnings, 52%
Region Distribution of China's FDI as of 2004
North America, 2.40%
Europe, 1.70%
Latin America, 18.50%
Ranking of Some Countries'(or Regions') Overseas Investment Flow in 2006 ($ hundred Million)
1400 1200 1000 800 600 457.81 400 200 0
Fr an ce Ca na da Ge rm an y Sw ed en Ko ng Ne th er la nd Be lg iu m UK Ja pa n It al y Sp ai n Sw it ze rl an d Ch in a
Africa, 2% Oceania, 1.10%
Asia, 74.60%
Region Distribution of China's FDI(2004)
North America, 2% Oceania, 2% Latin America, 32% Africa, 6% Europe, 3%
Asia, 55%
附件19
中国企业的海外投资 与海外并购
中国企业的海外投资途径

统计制度是在学习、借签国际组织和有关国家
（地区）对外直接投资理论的基础上建立的。 制度
中关于对外直接投资的定义、统计原则及统计方法与
经济合作与发展组织（OECD）《关于外国直接投资基
准定义》（第4版）及国际货币基金组织（IMF）《国
际收支和国际投资头寸》手册（BPM第6版）有关规定
一致。
中国对外直接投资统计数据与全球大多数国家具 有可比性。
农业对外投资合作情况
境外经济贸易合作区情况
谢谢欣赏
年报
年报
年报 月报 月报
月报 月报 月报
♫ 由按最终投资为文化类企业 的主体填报
♫
在国境外拥有能源矿产、金属
矿产、非金属矿产的主体填报，
按最终控制资源的境外企业填
报
境外企业有涉及钢铁、水泥、
♫
平板玻璃、电力、汽车生产的 主体填报，按最终设立以上形
态的境外企业填报
FDIN8表
FDIN9表
FDIN10表 FDIY1表 FDIY2表 FDIY3表 FDIY4表 FDIY5表
2019-9-25
文化及相关产业对外投资基本 情况
境外主要矿产资源情况
主要国际产能合作领域情况 对外直接投资月度情况（按出 资方式分组） 对外直接投资月度情况（按投 资构成分组） 对外投资并购基本事项
营业收入、利润总额：分别根据境外企业年 度会计报表“损益表”中“营业收入总额”、 “利润总额”项目的数值填列。
2019-9-25
谢谢欣赏
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通过境外企业实现的货物出口总值：指通 过境外企业在报告年度内出口的各种货物 价值的总和。不仅包括境外企业与境内母 公司及其他境内企业的中国出口货物成交， 也包括通过境外企业的营销网络而促成的 出口货物金额。

据测算，2005年末，我国外债负债率为12.63%，偿债率为 3.07%，债务率为33.59%，短期外债与外汇储备之比为19.07%。 上述债务警戒指标均在国际标准安全线之内。
2005年贸易、投资情况
2005年进出口总额14221亿美元，比上年增长 23.2%。其中，出口7620亿美元，增长28.4%； 进口6601亿美元，增长17.6%。进出口相抵， 顺差达1019亿美元，比上年增加699亿美元。
中国借用外资主要有四种方式： 政府贷款 国际金融组织贷款 国际商业贷款 对外发行债券
（三）通过股票市场利用外资
我国通过股票市场利用外资的具体方式有： 中国企业在境内通过发行B股筹集外资 中国企业在境外直接上市筹集外资 中国企业在海外通过存托凭证间接上市筹集外
资 中国企业在境外买壳间接上市筹集外资 中国企业利用控股公司间接上市筹集外资。
3、加强外债管理的策略
改变多头管理体制，集中到权威的管理机构上 来。
加强外债的规模管理。外债的规模要与国民经 济对外债的承受能力相关联。
合理调整债务结构。目前我国的债务结构是借 款人选择的总和，缺乏计划性，因此，合理调 整债务结构很有必要。
第二节 我国的对外投资
一、我国对外投资概况
（一）我国对外投资的种类
2、对外间接投资(也称对外证券投资)。是指在国外债券市场上购 买中长期债券(中长期外国债券和欧洲债券)，或在股票市场上买卖 上市的外国企业股票等投资。
3、对外贷款。也是一种对外投资形式，包括发展援助、商业贷款 等。
（二）我国对外投资的历史回顾
第一阶段(从1979年至1984年)。我国对外投资始于 1979年。投资领域最先是在承包工程、餐馆、金融 保险、咨询服务等行业，后来逐步发展到资源开发、 生产、交通运输、医疗卫生、旅游等行业。

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❖ 2、进一步发展阶段（1979-1985年）
我国实行改革开放政策以后，国内企业到国 外投资办企业有了较迅速的发展。从1979年到 1985年的7年间，我国政府共批准在国外开办非 贸易性的合资、合作、独资企业180家，中方投 资1.77亿美元。这些企业分布在40多个国家和地 区，涉及的领域主要有资源开发、加工生产装配、 承包工程、金融、保险、航运服务和中餐馆等。 这些国外企业的建立，对于扩大我国对外经济技 术合作领域，探索新的合作方式起到了积极的作 用。
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❖ 2、中国对外直接投资宏观管理目标 ❖ （1）对海外投资的规模与总量进行调控。 ❖ （2）调整和优化海外投资的地区、国别、
行业（领域）、主体、方式结构。 ❖ （3）提高海外投资的经济与社会效益。 ❖ （4）确保海外国有资产的保持和增值。 ❖ （5）为海外投资活动和海外投资企业提
化发展的必然要求
❖ 它的实行有利于中国适应经济全球化的
新形势，更好地参与经济全球化的进程，在
新的国际分工格局中占据有利地位；有利于
发挥中国的比较优势，促进国内企业积极参
与国际竞争与合作。
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❖ （二）实施“走出去”战略是合理配置资源
和更好地利用国外资源的要求
❖ 利用本国和他国的不同资源和要素优势，
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二、中国企业对外直接投资的特点
❖ 1、从发展规模和投资主体看，海外投资发展 速度比较快，平均投资规模逐步扩大，投资主 体不断优化。
❖ 自从我国实行改革开放以来，我国的对外 直接投资在原来较低的基础上获得了迅速发展。 近年来，我国对外直接投资的发展速度超过了 许多发展中国家。尽管国有企业是对外投资的 主体，但私营企业已开始崭露头角。

99 -7.07
9767 13.11
238 -11.76
220 25.45
395 0.25
1081 -3.24
5100 33.06
502 15.34
52 63.46
569 21.09
2864 19.34
1066 21.86
183 -21.86
207 4.83
20
-40
18 -33.33
158 6.33
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中外合资经营企业
中外合资经营企业亦称股权式合营企业。 它是指外国公司、企业和其他经济组织或 个人依据《中华人民共和国中外合资经营 企业法》，同中国的公司、企业或其他经 济组织在中国境内共同投资举办的企业 。
合资企业的基本特点是合资各方共同投资， 共同经营，按各自的出资比例共担风险、 共负盈亏。
收益分配和风险承担
作为契约式合作企业，合作各方以各种方式投资，不一定要求作价，也 不一定要按各自的出资比例分配收益和承担风险。
投资回收与合作（营）期限
《中外合作经营企业法》规定：中外合作者在合作企业合同中约定合作 期满时，合作企业的全部固定资产归中方合作者所有的，可以在合作企 业合同中约定外方合作者在合作期限内先行回收投资的办法。
16.16
20.34 -20.52
22085 18741 17.84
809.75 686.82
17.9
51
21 142.86
6.46
20.44 -68.38
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
30.86
17.71 74.24
0
0
16.64
1.62 927.49

中国对外投资
主要内容
•第一节 中国对外投资的发展演变 •第二节 中国对外投资的特点 •第三节 中国对外投资的战略 •第四节 中国对外投资的管理
第一节
中国对外投资的发展演变
第一阶段（1979-1990）起步阶段 第二阶段（1991-2001）调整发展阶段 第三阶段（2002-）快速发展阶段 1979年8月，国务院明确提出了“允许出国 办企业”的经济改革措施，从而拉开了中国 对外投资的序幕。1983年国务院正式授权外 经贸部审批和归口管理企业的对外投资活动。
• 2009年底，境外企业分布的主要行业依次为制造业、批发和 零售业、租赁和商务服务业、建筑业及农、林、牧、渔业，其中 ，制造业、批发和零售业分别占30.2%、21.9%。
• 在制造业中，中国企业投资最多的行业是机械行业，其次是 纺织业。这表明中国企业对外投资活跃的领域也是国内较为热门 的行业。投资于农业、金融业、运输仓储业等产业的企业数量较 少。
七、对外投资企业的跨国经营程度低
1.跨国经营指数（TNI）：海外资产、海外销售收入和海外雇员数对企业经
营的影响程度
根据贸发会议公布的数据，世界顶级跨国公司的跨国经营指数一般都在50% 以上。经过计算，2009年中国企业的总体TNI 约为20%，与去年基本持平。
2、国际化经营广度
目前，按照投资国家多少进行排序的全球15大跨国公司都在超过60个国家和 地区进行了投资，发展中国家的大型跨国公司（按照投资覆盖国家多少排序的前 十五名）对外投资涉及的国家数量也都超过11个。从中国对外投资涉及的国家数 量来看，绝大多数已从事对外投资的企业投资目的国均不超过5个。这说明我们 企业对外投资的辐射面较小，涉及的国家不多，多数“走出去”的企业都将投资 目的地锁定在2—3个国家，还没有形成全球性的经营网络。