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第四章财务估价的基础概念考情分析本章主要讲述货币时间价值、风险衡量指标、风险与报酬等内容。
大纲要求：“理解资金时间价值与风险分析的基本原理，能够运用其基本原理进行财务估价”。
本章除出客观题外，有可能出计算题或综合题。
本章重要知识点1.货币时间价值的计算2.单项资产的风险和报酬3.投资组合的风险和报酬20000=4.系统风险和非系统风险5.资本资产定价模型【知识点1】货币时间价值货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。
(一)终值和现值的概念1.终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作S或F。
2.现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“P”。
(二)利息的两种计算方法：单利、复利单利：只对本金计算利息。
复利：不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息。
(三)单利的终值与现值1.单利终值：S=P+P×i×n=P×(1+i×n)2.单利现值现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为“折现”。
单利现值的计算公式为：P=S/(1+n×i)(四)复利终值与复利现值1.复利终值复利终值公式:F=P×(1+i)n其中，(1+i)n称为复利终值系数，用符号(F/P，i，n)表示。
2.复利现值P=F×(1+i)-n其中(1+i)-n称为复利现值系数，用符号(p/F，i，n)表示。
3.系数间的关系复利现值系数(P/F,i,n)与复利终值系数(F/P,i,n)互为倒数(五)普通年金的终值与现值1.有关年金的相关概念(1)年金的含义年金，是指一定时期内等额、定期的系列收支。
具有两个特点：一是金额相等;二是时间间隔相等。
(2)年金的种类2.普通年金的计算(1)普通年金终值计算：(注意年金终值的涵义、终值点)式中：被称为年金终值系数，用符号(F/A，i，n)表示。
货币时间价值计算货币时间价值（Time Value of Money，TVM）是指货币的时间价值随着时间的推移而发生变化的经济概念。
它认为由于不同时间点的货币或资金有不同的价值，因此在财务决策中应该考虑到时间价值的影响。
下面将详细介绍货币时间价值的计算方法。
一、未来价值（Future Value）未来价值是指将来其中一时间点的一笔现金流量在当前时间点的价值。
计算未来价值的公式为：FV=PV×(1+r)^n其中，FV表示未来价值，PV表示现值，r表示年利率，n表示时间周期。
例如，假设现在投资1000元，年利率为5%，将来5年后的价值是多少？FV=1000×(1+0.05)^5=1000×1.276=1276这说明即使没有进行任何投资，未来5年的价值是1000元的1.276倍。
二、现值（Present Value）现值是指将来其中一时间点的一笔现金流量在当前时间点的折现价值。
计算现值的公式为：PV=FV/(1+r)^n例如，如果未来5年后会收到1276元现金，年利率为5%，那么现在这笔现金的价值是多少？PV=1276/(1+0.05)^5=1276/1.276=1000这说明未来5年后的1276元现金在当前时间点的价值是1000元。
三、年金（Annuity）年金是指在一段时间内按固定比例定期支付的一系列现金流量。
计算年金的现值的公式为：PV=C×[(1-(1+r)^(-n))/r]其中，PV表示现值，C表示每期支付的金额，r表示年利率，n表示时间周期。
例如，每年定期支付100元现金，年利率为5%，持续支付10年，那么这一系列现金在当前时间点的价值是多少？以上是货币时间价值的基本计算方法，它们在财务决策中有着广泛的应用。
理解和运用货币时间价值的概念和计算方法，有助于进行正确的财务规划和决策，把握时间价值对经济决策的影响。
值得注意的是，货币时间价值的计算方法基于一些假设，包括货币的时间价值相对稳定和确定性，缺乏通胀和风险的因素等。
货币时间价值名词解释
货币时间价值是指货币在未来的价值比现在的价值要高。
这是一个重要的金融概念，它被用来衡量一笔资金在未来的价值。
货币时间价值可以有助于投资者更准确地估计未来的财务回报，并帮助他们在投资决策中更有效地实现最佳回报。
货币时间价值是基于一个重要的原理：货币在未来的价值比现在的价值要高。
这个原理反映了一个重要的经济学原理：货币的可购买力在未来会下降。
比如，如果一个人今天有
1000元，那么未来十年后，他可能只能用900元买到相同的
商品和服务。
这是因为货币的购买力通常会随着时间的推移而下降，这也是货币时间价值的基础所在。
货币时间价值的概念也可以应用于投资决策中。
投资者可以利用货币时间价值来估计未来的财务收入，从而确定未来的投资回报。
投资者可以根据其预期的投资回报，以及货币的时间价值，来确定他们的最佳投资策略。
换句话说，货币时间价值是一个可以帮助投资者更加精确地估计未来的财务回报的重要概念。
它是一个重要的投资概念，可以帮助投资者更有效地实现最佳投资回报。
货币时间价值的重要性不容忽视，它可以帮助投资者更好地管理他们的资金，并有效地实现最佳投资回报。
货币时间价值是一个重要的金融概念，它可以帮助投资者更准确地估计未来的财务收入，并为他们的投资决策提供基础。
它也是一个重要的经济学原理，它反映了货币的可购买力会随着时间的推移而下降。
货币时间价值的概念可以用来帮助投资者更有效地实现最佳投资回报，因此，它的重要性不容忽视。
货币的时间价值概述货币的时间价值概述引言货币的时间价值是指货币在不同时间点上的价值不同。
由于时间的流逝和不确定性的存在，人们普遍认同拥有货币的好处比将来某个时间点拥有同等金额的货币更有价值。
货币的时间价值在金融领域具有重要意义，对投资决策、贷款利率、退休规划等方面都有重要影响。
本文旨在对货币的时间价值进行概述，包括时间价值的概念、原因、计算方法以及影响因素等。
一、时间价值的概念时间价值是指货币的价值随着时间的推移而变化。
这种变化主要源于以下几个方面：1. 通货膨胀：通货膨胀是指货币的购买力下降。
随着时间的推移，同等金额的货币在购买力上会相对减少，即货币的价值降低。
2. 机会成本：拥有货币可以为人们提供许多机会，例如投资、消费等。
因此，人们宁愿用当前的货币购买力来享受或投资，而不是将来某个时间点的货币。
3. 风险：未来的事情是不确定的，存在风险。
人们倾向于将风险越早承担，因此他们会降低对未来货币的价值。
二、时间价值的计算方法货币的时间价值可以通过利用复利公式来计算，常用的计算方法有：1. 未来价值（FV）：未来价值是指将现金流量从现在延续到未来某一时点后的价值。
计算公式为FV = PV（1 + r）^n，其中FV是未来价值，PV是现值，r是利率，n是时间。
2. 现值（PV）：现值是指未来现金流量的现在价值，即将未来的价值贴现回现在。
计算公式为PV = FV / （1+r）^n，其中PV是现值，FV是未来价值，r是利率，n是时间。
3. 年金（Annuity）：年金是指在一定时间内以相等间隔支付或收取的一系列现金流量。
计算公式为PV = PMT * [1 -(1+r)^-n]/r，其中PV是现值，PMT是每期支付或收取的金额，r是利率，n是时间。
三、影响货币时间价值的因素货币的时间价值受到多个因素的影响，包括以下几个方面：1. 利率：利率是衡量货币时间价值的关键因素。
利率越高，当前的货币就越有价值，因为它可以获得更高的回报。
货币时间价值知识点总结货币时间价值的核心概念包括现值、未来值、利率、期限、现金流量等。
在金融学中，货币时间价值常常用于计算投资回报率、确定债务偿还计划、评估不同投资项目之间的价值等方面。
一、基本概念1.1 现值现值( Present Value, PV)指的是未来一笔金额在今天的价值。
在计算现值时，需要考虑货币的时间价值，即未来的金额需要按照一定的利率折现到今天。
现值的计算公式为：\[ PV = \frac{FV}{(1+r)^n} \]其中，PV为现值，FV为未来值，r为折现率，n为时间期数。
1.2 未来值未来值(Future Value, FV)指的是今天一笔金额在未来的价值。
未来值的计算需要考虑时间价值，即今天的金额需要按照一定的利率积累到未来。
未来值的计算公式为：\[ FV = PV \times (1+r)^n \]其中，FV为未来值，PV为现值，r为利率，n为时间期数。
1.3 利率利率是货币时间价值计算中的核心参数，它代表了货币的时间价值。
利率越高，货币的时间价值越大。
在金融中常见的利率包括年利率、月利率、日利率等。
在货币时间价值计算中，需要将未来值或现值按照相应的利率进行折现或积累。
1.4 期限期限是指货币在未来的使用时间。
时间越长，货币的时间价值越大。
在货币时间价值计算中，期限是影响未来值和现值的重要因素之一。
通常情况下，未来值和现值与期限呈正相关关系，即期限越长，未来值和现值越大。
1.5 现金流量现金流量是指未来一段时间内的现金收入或支出。
在金融中，现金流量常常用于评估投资项目的价值、计算债务的偿还能力等。
现金流量的时间价值计算需要考虑未来值和现值的变化。
二、货币时间价值的应用2.1 投资决策货币时间价值的概念在投资决策中有着广泛的应用。
投资者在做出投资决策时，需要考虑投资项目的现值与未来值，从而选择最具有价值的投资项目。
货币时间价值可以帮助投资者计算投资回报率，评估投资项目的风险与回报，协助投资者做出明智的投资决策。
