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第七章_国际储备要点

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国际储备资料课件

国际储备资料课件
是国际货币基金组织创设的一种国际 储备资产，其价值由一篮子货币决定。
其他储备资产
包括在国际货币基金组织的储备头寸、 开发银行的债券等。
国际储备的来源
01
02
03
04
外贸创汇
通过出口商品和服务获得外汇 收入，是国际储备的主要来源
之一。
投资收益
一国政府通过对外投资获得收 益，也是国际储备的来源之一。
政府财政盈余
04 国际储备的未来发展
国际储备的发展趋势
01
02
03
多元化趋势
随着新兴市场和发展中国 家的崛起，国际储备的构 成将更加多元化，减少对 美元等单一货币的依赖。
数字化趋势
数字货币的发展将影响国 际储备体系，未来可能会 有更多的国家将数字货币 纳入国际储备。
安全性趋势
各国将更加注重国际储备 的安全性，采取措施降低 储备资产的风险。
黄金储备管理
黄金储备也应纳入国际储备的管理范畴，应关注黄金价格的波动和投 资机会。
特别提款权（SDR）管理
作为国际货币基金组织的资产，SDR的管理与经营也应纳入国际储备 管理的范畴。
国际储备经营策略
应采取多元化的经营策略，包括投资组合管理、风险管理、市场分析 和预测等，以提高国际储备的盈利性和稳定性。
国际金融机构的作用
国际金融机构如国际货币基金组织（IMF）和世界银行等在促进国际储备政策的协调与合 作方面发挥了重要作用。这些机构提供政策建议和技术支持，帮助各国实施有效的国际储 备政策。
区域合作的意义
区域合作对于加强国际储备政策的协调与合作具有重要意义。区域内的国家可以共同制定 区域性的国际储备政策，加强政策协调和合作，提高区域经济的稳定性。
外汇政策来管理国际储备。

国际储备管理的内容

国际储备管理的内容

第二张：国际储备也称“官方储备“，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支，和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。

国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界特价水平和国际贸易的发展。

第三张：国际储备的作用，1.弥补国际收支逆差 2. 支持本国货币汇率 3.提高本币地位 4.获取国际竞争优势 5.增强国际清偿力，提高向外借款的信用保证。

第四张：作为国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：第一是官司方持有性，一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；第二是普遍接受性，即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；第三是流动性，即变为现金的能力。

第五张：国际储备的来源主要有收购黄金、国际收支顺差，中央银行干预外汇市场取得的外汇第六张：国际储备主要由黄金储备、外汇储备、储备头寸，特别提款权四部分组成。

第七张：国际储备管理是一国政府或货币当局对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。

其遵循的三个原则是安全性、流动性、盈利性。

一个国家的国际储备管理包括两个方面：一是国际储备规模的管理，以求得适度的储备水平；二是国际储备结构的管理第八张：规模管理也就是国际储备水平，它是一国在一个时点上持有的国际储备额与某些经济指标的对比关系第九张：影响规模需求管理的因素也就是决定适度国际储备量的因素主要有1、经济发展的水平与规模以及对外开放程度2、对外贸易的状况3、利用外资的状况4、国际收支的状况5、国际融资的能力6、各国的协调与合作第十张：结构管理的主要内容有1.储备资产的比例确定 2.储备货币的币种选择3. 储备资产的投资组合4.储备资产的分级管理各项储备资产结构管理的目标，是确保流动性和收益性的恰当结合。

然而在实际的经济生活中，流动性和收益性互相排斥。

国际储备及其构成

国际储备及其构成
21
2.SDR的使用 当IMF向成员国分配SDR时，将其分到
的数额记录在该国SDR账户的贷方，当该国 发生国际收支逆差需要动用SDR时，IMF按 章程通过协调指定另一国(通常是工业化国家) 接受SDR。
22
成员国可以实际动用的特别提款权数额， 平均不能超过其全部分配额的70％，如果超 过，则必须把超支部分赎回。即每一成员国 手中至少必须保持 30％的分配到的特别提 款权。
70年代后，IMF转而采用一种加权平均方 法确定SDR的价值。1974年选择16种货币组成 货币篮子定值。
由于定值不方便，1981年选取5个国家(美、 德、日、英、法)，以5国各自对外贸易在5国 总贸易中的百分比作为权数，分别乘以5国货 币计算日当日在外汇市场上对美元的比价，求 得SDR当天的美元价值。
765 3%
5.法国 2435 67% 10.荷兰 613 58%
13
(二)外汇储备 外汇储备是一国货币当局持有的外汇资
产。能充当储备的货币就是储备货币。 最早充当储备货币的是英镑，20世纪30
年代以后，由于美国经济实力的崛起，英镑 和美元共同成为国际储备货币。二战后，美 元取代英镑成为最重要的储备货币。
在实践中，只要提出申请便可提用，该 档提款权为储备部分提款权，因此储备头寸 包含储备部分提款权余额
18
储备头寸的另一组成部分是：基金组织 将某一成员国的货币贷给其他成员国使用， 而导致其持有的该国货币不足75%的部分
货币提供国则形成对IMF的债权，这部分 债权IMF随时可向会员国偿还，即会员国可以 无条件用来支付国际收支赤字。
10
100年前5两黄金买四合院，现在1 公斤不够买半个厕所！如果你在100年 前没买四合院，而保留5两黄金，那你 今天将是一个穷人。

《国际储备》课件

《国际储备》课件

03
国际储备管理
国际储备管理的目标
确保国际储备充足
保持足够的国际储备，以应对外部冲击 和突发事件，保障国家经济安全。
维持汇率稳定
通过国际储备管理，影响外汇市场供 求关系，维护本国货币汇率的稳定。
优化国际储备结构
根据国家经济发展和对外贸易的需要， 优化国际储备的货币和资产结构，提 高储备的收益和流动性。
详细描述
SDR是一种虚拟货币，其价值由IMF所选择的几种主要货币组成，通常包括美元、 欧元、人民币、日元和英镑。SDR的主要职能是作为国际储备资产，用于补充 成员国的官方储备，以应对国际收支压力和稳定汇率。
SDR的分配与使用
总结词
SDR的分配和使用是IMF的重要政策之一，旨在促进全球经济增长和发展。
促进国际经济合作
积极参与国际经济合作和政策协调， 利用国际储备作为政策工具，推动国 际金融稳定与发展。
国际储备管理的策略
多元化投资策略 流动性管理策略
风险管理策略 长期价值投资策略
将国际储备分散投资于多种货币和资产类别，降低单一资产的 风险，提高整体投资组合的稳定性和收益。
保持国际储备的高流动性，确保在应对突发事件和外部冲击时 能够快速变现。
《国际储备》课件
• 国际储备概述 • 国际储备的来源与规模 • 国际储备管理 • 特别提款权（SDR） • 国际储备与全球经济稳定 • 国际储备的未来发展
01
国际储备概述
国际储备的定义
总结词
国际储备是指一国持有的、用于平衡 国际收支和维持汇率稳定的各种资产。
详细描述
国际储备是一国政府持有的外部资产， 主要用于满足该国国际收支的需要， 以及维持或干预外汇市场。这些资产 通常包括黄金、外汇和特别提款权等。

国际储备的管理

国际储备的管理

谢谢观看
多元化管理
通过多元化管理，降低单一资产的风险，提高储备整体的安全性和 稳定性。
流动性管理
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流动性管理原则
国际储备应具备足够的流动性，以应对短期资金 流动压力和支付需求。
流动性工具
使用短期债券、货币市场基金等流动性工具，确 保储备资产在短期内能够快速变现。
3
流动性风险管理
建立流动性风险管理机制，预测和应对可能出现 的流动性风险。
储备。
中央银行的政策操作
03
中央银行可以通过货币政策操作，如调整利率、存款准备金率
等，影响外汇市场供求关系，增加国际储备。
国际储备的供求平衡
汇率稳定
国际储备的供求平衡有助于维护汇率稳定，避免过度升值或贬值对 本国经济造成不利影响。
经济发展
足够的国际储备有助于保障国家经济的稳定发展，应对外部经济冲 击和风险。
欧元
欧元区国家的经济实力使 其成为重要的储备货币。
日元和瑞士法郎
这两种货币因其稳定性和 流动性也被部分国家用作 储备货币。
储备货币的多元化
多元化储备货币可以降低单一货币的 风险，如汇率风险和通货膨胀风险。
多元化储备货币可以促进国际金融稳 定和经济发展。
多元化储备货币可以提高储备的流动 性和可兑换性，便于国家间的贸易和 投资。
政策调整
当国际储备供求出现不平衡时，中央银行可以通过货币政策操作进行 调整，以恢复供求平衡。
04
国际储备的管理政策
适度规模的管理
适度规模管理原则
国际储备规模应与国家经济发展水平、对外贸易规模等因素相适 应，既不能过多也不能过少。
监测体系
建立国际储备监测体系，定期评估储备规模是否适度，并根据需要 进行调整。

第七章 国际储备及其管理

第七章 国际储备及其管理

（3）具有严格限定用途，即只能在IMF及各国政府之间发挥
作用，任何私人企业不得持有和。
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第一节 国际储备概念及构成
三、国际储备的作用
（一）平衡国际收支，维持对外支付能力 （二）干预外汇市场，维持本币汇率稳定 （三）维护和提升对本国货币的信心，并充当国家 对外举债的保证 （四）获取国际竞争优势
☆流动性
☆安全性
相结合
☆盈利性
在实际管理中，国际储备的结构管理主要是外汇 储备的结构管理。
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2、外汇储备结构管理的内容
按变现能力划分，储备资产可分为三部分：
（1）一级储备
由现金和准现金构成。流动性高，收益率低， 风险基本上等于零。如活期存款、短期国库券、 商业票据。
（2）二级储备
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第二节 国际储备管理
一、国际储备管理的概念
指一国政府及货币当局根据一定时期的国际收支状况 及经济发展情况，对国际储备的规模及结构进行管理。
二、国际储备的规模管理
1、概念
指对国际储备规模的确定和调整，以保持足够的、适 量的国际储备水平。
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2、确定国际储备的适度规模应考虑的因素： （1）对外贸易状况 （2）外汇管制程度 （3）汇率制度 （4）本国货币的国际地位 （5）国际融资能力 （6）金融市场的发育程度 （7）持有储备的机会成本 （8）其他因素（如国际形势走向，外债规模等）
又称官方储备或自有储备，指一国货币当局拥有 的，能随时用来平衡国际收支、干预外汇市场和作 为对外偿债保证的国际间普遍接受的资产总和。具 有三个特征：
☻国有性
☻普遍接受性
☻充分流动性

第七章-国际储备-第一节-国际储备的内涵及构成-一、国际储备

第七章 国际储备
第一节 国际储备的内涵及构成
一、国际储备的涵义
一国货币当局所实际持有的、不以本币 标价的、流动性较好的、可直接或通过 有保证的同其他资产的兑换而在对外支 付时为各国所普遍接受的金融资产。
赚入储备（Earned Reserve）
通过向外国居民提供商品和服务所获 取的国际储备。
自有储备（Owned Reserve）
货币当局外汇干预 买买入入外外汇汇，，投投放放本本币币1
外外汇占汇款储和外备汇储激备增激增
流动性过剩
最终所有权完全属于本国货币当局的 国际储备,主要来源于经常项目顺差。 自有储备主要由赚入储备构成, 但有 少量属其他来源, 如特别提款权。
借入储备（Borrowed Reserves）
以负债方式获得的国际储备, 其最终所有 权属外国居民。
国际储备既可以表现为流量, 也可以表现 为存量。
国际收支平衡表中体现的是国际储备的流 量概念, 是不断发生的国际经济交易的累 计结果, 即增减变化。
二、国际储备的构成 （一）黄金储备
黄金由于具有较好的安全性因而仍 然被各国用作储备资产, 但其流动 性和收益性较差, 所以在储备资产 中的重要性正在不断减弱。
（二）外汇储备 （三）储备头寸 （四）特别提款权
三、国际储备的功能 四、国际储备与国际清偿力
国际清偿力有两部分内容组成：
1、无条件国际清偿力，即国际储备； unconditional 2.有条件国际清偿力，即筹措对外支付 手段的能力。conditional
因此，国际清偿力是一个比国际储备的 内涵和外延更广的概念，能更完整地反 映一国的对外支付能力。
国际清偿能力
无条件国际清偿力
有条件国际清偿力
国际储备

国际储备教学课件PPT


2.SDR和在基金组织的储备头寸
❖ ❖ 2009年８月28日，IMF发布声明称，遵照４月伦敦峰
会的协议，按照各成员国在ＩＭＦ的现有出资份额比例， 用“总分配”方式向186个成员国发放特别提款权：中国凭 ３.７２％的份额获得了92.96亿美元特别提款权；９月９日， IMF又通过“特殊分配”方式，一次性发放约合330亿美元 的特别提款权。这一分配不按份额比例发放，主要着眼于 增加1981年后加入IMF的42个国家持有的特别提款权，但 其他成员国也将分别获得额外特别提款权。其中，中国获 得约合11.71亿美元的“特殊分配”。
第一节 国际储备概述
一、国际储备的含义
一国货币当局持有的、并能够在该国出现国际 收支逆差时直接地或者通过与其他资产有保障的 兑换来支持该国汇率的资产。
▪条件
▪ ▪
官方持有 普遍接受性
流动性
国际储备与国际清偿力
国际清偿能力又称国际流动性，是指一国的对外支付能 力。
二、国际储备的组成 • 黄金储备：一国货币当局持有的货币性黄金。
研究一国应保持多少国 际储备才是最合理的。
研究怎样搭配不同种类 的储备货币，才能使风
险最小或者收益最大
一、国际储备的水平管理
❖1.确定国际储备量的意义
❖ 太少
❖ 政府缺乏足够的外汇平准基金， 本币汇率难以稳定，增加了国 际贸易和金融活动中的风险。
❖ 可能面临偿债困难，在利用外 资时，缺乏国际信誉。
一国适度的储备水平应该是持有储备的边际收益等于边 际成本时的储备水平。
❖（4）质量分析法
质量分析法是对适度国际储备水平所作的定性分析。这 种方法的思路是：
很多经济变量和政策措施与国际储备需求有因果关系， 国际储备的不足或过剩往往能通过一些经济变量和政策倾 向的变化体现出来，因此，只要考察这些经济变量和政策 倾向就可以得出国际储备是否合理。

第七章 国际储备


第三节
国际储备管理
一、国际储备规模管理 （一）持有国际储备的成本 主要是机会成本，因为国际储备实际上是资源 的闲置。对于中国来说，大量的外汇储备购买了 美元债券，其收益率较低，且积累外汇储备的过 程，投放了大量的基础货币，是我国货币供应量 增长的重要原因，同时也带来通货膨胀压力。
（二）最优国际储备量的决定 理论上，最优国际储备水平是持有国际储备 的边际成本等于边际收益时，一国政府应当持有 的国际储备量。但如何计量国际储备的边际成本 与边际收益？ 确定国际储备最优规模的方法主要有： 1、比率分析法 罗伯特.特里芬于1947年提出以国际储备与进口 的比率作为国际储备充裕程度的指标。根据经验 研究，认为当一国的国际储备与进口的比率在 40%以上时，该国的国际储备比较充分。后来的 学者提出能否满足3—4个月的进口支付，即以 25-30%的比率为标准。
美元，则各国的储备来源不足。于是1969年设立特 别提款权。 2、无偿分配 SDR由IMF严格按照各国份额比例进行分配，并 存入各成员国账户。
3、使用受到限制（仅限于政府间结算） SDR有以下用途：（1）经货币发行国同意后， 可以划账的形式兑换成该国货币；（2）清偿与IMF 之间的债务；（3）缴纳份额；（4）向IMF捐款或 贷款；（5）作为本国汇率的基础；（6）用于成员 国之间的互惠信贷协议；（7）IMF的记账单位； （8）充当储备资产
自有储备：最终所有权属于本国货币当局，因而可 以自由支配，其主要来源是经常项目顺差。 借入储备：以负债方式获得，最终须返还，不可靠。
三、国际储备与国际清偿能力 国际清偿能力：是一国现有的对外清偿能力和 可能有的对外清偿能力之和。具体说，是指一国直 接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清 偿国际债务及支持本币汇率稳定的一切国际流动资 金和资产。它实际上是一国的自有储备(亦称第一 线储备)与借入储备(亦称第二储备)的总和。 国际清偿能力具体包括以下内容： 1、一国货币当局所实际持有的、可以计量的国际 储备； 2、一国主权财富管理基金所持有的外汇资产； 3、一国通过其他国家政府、国际金融机构和国际 金融市场筹措外债的能力。

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2．IMF评估成员国国际储备需要的客观指标 IMF在评估成员国的国际储备需要时，采用下 列若干客观指标来判别储备之不足： (1)国内利率太高。 (2)强化国际交易的限制。 (3)把积累储备作为经济政策的首要目标。 (4)持续的汇率不稳定。 (5)新增储备主要源自信用安排，新增加的储 备主要是借入储备，这加大了整个储备的不稳定性。
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国际储备的结构管理可划分为两个层次：其 一，国际储备资产四个组成部分的比例确定；其 二，各部分储备资产内部构成要素之间的比例确 定。上述两个层次的结构管理可归结为外汇储备 结构管理这一问题，它包括外汇储备的币种结构 管理和外汇储备的资产结构管理两个方面。
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（二）国际储备结构管理的原则 国际储备的结构管理，必须遵循安全性、流动
的是一国外汇储备对总体外债的清偿能力。按照国际 经验，外汇储备与外债余额之比在正常情况下应在30 －50%之间。
第二，外汇储备／短期外债比例法。它反映了一 国对即期债务的清偿能力。根据国际经验，这一比例 不能低于100%。
（3）外汇储备／货币供应量比例法。 （4）圭多惕－格林斯潘规则
(Guidotti-Green国s际p储a备n最)新课件
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第四节 我国的国际储备问题
一、我国国际储备的构成与特点 作为IMF的创始成员国，我国的国际储备同
样由黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸 及特别提款权四部分组成。其中，在IMF的储 备头寸及SDR的数值均取决于我国在IMF的份额。 从数量上说，以上两部分合计约为10亿美元， 仅占我国国际储备总量的较小比例。以下就黄 金储备与外汇储备展开分析。
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（二）借入储备 1．备用信贷（Stand-by Credits） 备用信贷，是一成员国在国际收支发生困难或预计要
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2009年11月11日，世界银行行长佐利克表 示，尽管近期各国央行多样化外汇储备的 选择有限，但人民币或在未来10年左右成 为储备货币的“替代选择”。 美国战略国际研究中心2009年11月11日发 表《中国已准备好挑战美元？》 2010年3月22日，路透社公布《央行杂志》 去年9-12月进行的调查，逾半数受访的央 行官员表示,人民币可能最早于2025年，成 为在全球外汇储备中占比至少5%的储备货 币。
第七章
国际储备
我国外汇储备自2006年首次突破万亿美 元跃居世界首位以来，一直呈快速上涨 趋势， 2009年突破2万亿美元，在不到 两年后，又超越3万亿美元。根据外汇 管理局公布的数据，2012年9月，我国 外汇储备余额为32850.95亿美元，稳居 世界首位，排名第二的日本的外汇储备 为12741.60亿美元。
储备货币比重占比变化（%）
98 日元 6.2
99 6.4
00 6.1
01 5.1
02 4.4
03 3.9
04 3.8
05 3.0
美元 69.4 71.0 71.0 71.4 67.0 65.9 65.8 66.5
英镑 2.7
瑞士 0.3 法郎
2.9
0.2
2.8
0.3
2.7
0.3
2.8
0.4
2.8
0.2
二、国际储备的作用
调节国际收支（首要用途） 维持本国货币汇率的稳定 保证本国的国际信誉 增强国际竞争能力 提高本国货币的地位 对外借款的信用保证
三、国际储备的构成
黄金储备 外汇储备 在国际货币基金组织的储备头寸 特别提款权
（一）黄金储备
黄金储备又称货币性黄金，是指一国货 币当局作为金融资产持有的黄金。 国际储备中的黄金比重在减少。原因： 黄金相对于经济增长需要表现的“稀缺 性” 。 但是黄金作为一种特殊商品，脱下国家 外衣的世界货币，目前还没有一种超国 家的货币能在危机时代替黄金。
2006年 2007年 2008年 2009年
10663 15282 19460.3 23991.5
3980 4776 7274 8948
37.33% 31.25％ 37.38% 37.30％
美国财政部2012年2月公布的国际资本 流动报告显示，中国2011年12月减持美 国国债319亿美元至1.1007万亿美元， 为连续第3个月减持美国国债，目前仍 是美国国债最大的海外持有国。
第一节
国际储备概述
际储备的概念与特征 国际储备的作用 国际储备的构成 国际储备的来源
一、国际储备的概念与特征 （一）概念 国际储备：一国货币当局所持有的，能随 时用来支付国际收支差额、干预外汇市场、 维持本币汇率稳定的一切国际流动性资产。 （二）国际储备与国际清偿力 国际清偿力是指一国货币当局平衡国际 收支和干预外汇市场的总体能力。国际清 偿力包括：一国为本国国际收支赤字融资 的现实能力（即国际储备）和一国为本国 国际收支赤字融资的潜在能力（即一国对 外借款的最大可能能力）
2010年2月25日,美国国会“美中安全和 经济审查委员会”就中国持有美国国债 举行听证会。虽然最近两年,该委员会 举行过多次关于美中金融和货币政策的 听证会,但是就中国掌握的巨额美国国 债问题举行专题听证会,这还是第一次。 听证会的议题则包括中国的贷款活动与 美国债务,中国目前持有的美国债券及 其对美国企业和经济的影响等。
年份
2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年
国家外汇储 备 (亿美元） 1656 2122 2864 4033 6099 8189
持有美国国 持有美国国 债存量 债在外汇储 备中的比率 603 786 1184 1590 2229 3109 36.41％ 37.04％ 4l.34％ 39.42％ 36.55% 37.97％
思考：人民币成为国际储备货币的条件 是否已经成熟？
2009年11月9日，亚洲华尔街日报在北 京举办的“第八届中国金融市场年会” 上，关于“是否希望人民币成为国际储 备货币”的讨论，74%的与会者表示赞 同，26% 的与会者持否定态度。与此同 时，国际货币基金组织驻华代表费达翰 表示：人民币成为储备货币，有利于降 低高额外汇储备风险。
凯恩斯：黄金在我们的制度中具有重要 的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要 时的储备金，还没有任何其他的东西可 以取代它。 2012年9月，美国持有黄金储备8133.5 吨，占外汇储备的75.4%，排名第一。 中国持有黄金储备1054.1吨，占外汇储 备的1.7%，排名第六。
（二）外汇储备
外汇储备是一国货币当局所持有的对外 流动性资产。 外汇储备构成国际储备的主要组成部分。 储备货币的条件：在国际货币体系中占 有重要地位；能自由兑换成其它储备资 产；内在价值相对稳定；为世界各国普 遍接受作为国际计价和支付手段；供给 数量同国际贸易、国际投资乃至世界经 济的发展相适应。
项目 国际储备
构成 自有储备 运用 无条件运用
国际清偿力
自有储备+借入储备 一部分无条件，一部分有 条件
作用 衡量一国现实 衡量一国现实的和可能的 的对外清偿能 对外清偿能力 力
（三）国际储备资产的特征
官方持有性 充分流动性 普遍接受性
下列属于国际储备的是( ) A．商业银行持有的外汇资产 B．中央银行持有的黄金储备 C．会员国在IMF的储备头寸 D．中央银行持有的外汇资产
2010年4月25日，世界银行发展委员会 春季会议在美国华盛顿举行，通过了发 达国家向发展中国家转移投票权的改革 方案，这次改革使中国在世行的投票权 从目前的2.77%提高到4.42%，成为世界 银行第三大股东国，仅次于美国和日本。 评论家指出：这是金钱与话筒的交易， 中国开始坐上金融谈判桌的主座。
3.4
0.2
3.7
0.1
欧元
17.9 18.4 19.3 23.9 25.3 25.0 24.4
国际货币基金组织(IMF)在2012年9月28 日发布的《官方外汇储备构成》报告显 示, 2012年第二季度，全球储备增加到 10.5万亿美元，其中美元储备所占的百 分比占61.9%，继续保持着世界货币 “安全港”的角色，欧元储备所占百分 比是25% 。