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近十年央企在衍生金融工具上遭受的重大损失案例金融衍生产品的高杠杆化，是造成美国住房次贷危机，进而演变成国际金融危机的直接原因，这已为世人所共识。
金融危机发生以后，谈起“金融衍生产品的高杠杆化”，人们大多聚焦于美国及西方国家，殊不知，国内深受其害的企业大有所在。
近些年来不少中央企业(简称央企)为了追逐投资性收益、规避风险、短期投机套利等目的，投资于具有高风险的金融衍生产品。
其中，确有企业达到了自己的投资目标，实现了套期保值，获得了较好的利益；但不少企业则严重亏损，付出高昂代价。
特别是去年以来接连披露的中航集团和东航集团的航油期权业务、中远集团的远期费用协议合约(FFA)、和的外汇结构性存款业务以及中信泰富投资杠杆式外汇产品和深南电原油期权合约等等，都发生巨额浮亏和损失，引起社会各界的广泛关注。
为什么这些企业投资金融衍生产品会发生如此普遍如此严重的损失？原因何在？企业能否从事金融衍生产品业务？如何有效防范风险？对此，有必要深刻反省和探讨。
一、中央企业金融衍生产品业务的总体情况从目前调查了解到的情况看，央企金融衍生产品业务呈以下主要特点。
1.参与企业多，业务品种广，亏损数额大。
根据调查统计，目前有68家央企从事金融衍生品业务，主要涉及商品期货、汇率掉期、利率掉期，以及期权、结构性存款等品种。
截至2008年10月底，央企从事金融衍生品业务合约市值为1250.0亿元，形成了114.0亿元的浮动净亏损(浮盈49.8亿元，浮亏163.8亿元)。
在境内的合约市值为357.4亿元，形成了1.3亿元的浮动净亏损(浮盈4.5亿元，浮亏5.8亿元)；在境外的合约市值为894.6亿元，形成了112.7亿元的浮动净亏损(浮盈45.3亿元，浮亏158.0亿元)。
2.非标准化合约多，交易对手集中，交易风险高。
目前有26家央企是自行在境外从事场外金融衍生产品业务(OTC)，且大都与交易对手私下签订的是“一对一”的非标准化合约，交易风险大，透明度不够。
衍生金融工具在风险管理中的运用作者：张博来源：《财经界·学术版》2014年第13期摘要:风险管理是一项有目的的管理活动，有效的风险管理有利于决策者作出正确的决策、保护资产的安全和完整，具有十分重要的意义。
本文以中国金融交易所上市的沪深300股指期货和国债期货为例，探析它们在风险管理中的运用。
关键词:风险管理股指期货国债期货一、风险管理的必要性风险管理通过识别风险、估测风险和评价风险，合理运用各种风险管理技术，对风险实施有效控制并妥善处理风险所致损失的后果，最终实现以最小成本收获最大安全保障的目标。
风险管理可以使社会资源得到有效利用，对于企业、个人与家庭和其他任何经济单位，都具有重要的意义。
(一)风险管理之于企业有效的风险管理，可使企业充分了解自己所面临的风险，及时采取措施避免或减少风险损失，有利于企业生产经营的稳定和经济效益的提高。
此外，有效的风险管理有助于创造一个安全稳定的生产经营环境，激发广大员工的积极性和创造性，为企业更好地履行社会责任创造条件，帮助企业树立良好的社会形象。
(二)风险管理之于个人和家庭一个家庭能否有效地预防各种风险给家庭生活带来的困扰，直接决定了这个家庭成员的生活质量水平。
有效的风险管理，可以防范个人与家庭遭受损失，使个人与家庭在风险来袭之后得以继续保持原有的生活方式和生活水平。
二、衍生金融工具与风险管理衍生金融工具是金融自由化以及金融创新的产物，它是在传统金融产品的基础上派生而来的金融工具，以转移风险或收益为目的。
衍生金融工具目前在金融市场上已经越来越多地被用于规避和对冲风险，增加金融市场的流通性，促进国际资金的交易，提高投资效率，优化资金配置等方面，并越发地展现出其作为金融创新性工具所特有的规避风险功能。
(一)沪深300股指期货在风险管理中的运用沪深300股指期货是指以沪深300指数作为标的物的金融期货合约。
但是，通过股指期货合约只能规避掉市场风险，而不能规避掉投资者所持个股特有的风险。
商业银行衍生金融工具风险及防范随着金融市场的不断开放和发展，商业银行为了提高收益和风险控制能力，不断推出各种衍生金融工具。
衍生金融工具是指以其他金融资产为基础，通过对其价格或利率进行衍生构造而产生的金融产品，如利率掉期、货币掉期、外汇期权等。
这些工具的风险与收益通常比传统金融产品更高，但也更加复杂和不确定。
商业银行应当充分认识衍生金融工具的风险特征，从而对其进行有效的风险管理，保障自身稳健、健康发展。
一、商业银行衍生金融工具的风险特征1.市场风险。
衍生金融工具的价格和收益风险受许多因素的影响，包括利率、汇率、商品价格等。
由于这些因素本身就具有高度不确定性，因此，衍生金融工具的价格和收益也具有高度不确定性。
2.信用风险。
商业银行在使用衍生金融工具时，常常需要与其他金融机构或企业进行交易和协作。
在这个过程中，如果另一方不能按时履约，商业银行将面临信用风险。
这种风险的大小取决于交易方的信用状况和风险偏好。
3.流动性风险。
由于衍生金融工具本身的复杂性，以及买卖双方在价格和数量上的不断变动，使得这类产品的流动性比较差。
当市场情况变化时，有可能发生市场价值下跌，而无法及时平仓的风险。
4.操作风险。
这种风险指商业银行在使用衍生金融工具时，由于操作不当、技术错误等原因导致交易失败的风险。
操作风险并不是由金融市场波动引起的，而是由交易方自身的操作失误或错误导致的风险。
二、商业银行应该如何有效地防范衍生金融工具风险1.完善的内部控制机制。
商业银行应该建立完备的内部控制制度，强化内部审计，审查交易过程，以减少操作风险。
2.风险识别和监督机制。
商业银行应该定期对衍生金融工具的风险进行评估和监督。
同时，还要制定相应的交易限额和风险限制，为风险控制提供明确的指导。
3.建立透明的交易机制。
商业银行应该建立透明、公开的交易机制，通过提供足够信息给市场和投资者，增强外界对交易的认识和了解，降低市场风险。
4.提高金融衍生品的交易技能。
金融衍生品风险管理在当今复杂多变的金融市场中，金融衍生品已成为重要的投资和风险管理工具。
然而，金融衍生品的高风险性也给投资者和金融机构带来了巨大的挑战。
因此，有效的金融衍生品风险管理至关重要。
金融衍生品是一种基于基础资产的金融合约，其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量。
常见的金融衍生品包括期货、期权、远期合约、互换等。
这些金融工具具有杠杆效应，可以在短期内带来巨大的收益，但同时也伴随着巨大的风险。
金融衍生品风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险等。
市场风险是由于基础资产价格波动导致金融衍生品价值变动的风险。
例如，投资者购买的股指期货合约，如果股票市场大幅下跌，期货合约的价值也会大幅缩水。
信用风险是指交易对手无法履行合约义务而导致的损失风险。
在互换交易中，如果一方无法按时支付利息或本金，另一方就会面临信用风险。
流动性风险是指在金融衍生品交易中，无法及时以合理的价格买入或卖出合约的风险。
操作风险则是由于内部控制不当、人为失误、技术故障等原因导致的风险。
法律风险是由于法律法规的不确定性或合约条款的不清晰而引发的风险。
为了有效地管理金融衍生品风险，首先需要建立完善的风险管理制度。
金融机构应设立专门的风险管理部门，制定明确的风险管理政策和流程。
这些政策和流程应涵盖风险识别、评估、监测和控制等各个环节。
同时，要加强内部控制，建立健全的审计和监督机制，确保风险管理政策的有效执行。
风险识别是金融衍生品风险管理的第一步。
通过对金融衍生品的交易结构、基础资产、交易对手等进行深入分析，识别可能存在的风险因素。
这需要运用各种风险管理工具和技术，如风险价值（VaR）模型、压力测试等。
风险评估则是对识别出的风险进行量化和评估，确定风险的大小和可能性。
在评估风险时，要充分考虑市场环境的变化和各种不确定性因素。
风险监测是对金融衍生品风险状况的持续跟踪和监控。
通过实时获取市场数据，及时发现风险的变化和异常情况。
《中国注册会计师审计准则第 1632 号——衍生金融工具的审计》指南（2007年11月29日修订）第一章总则《中国注册会计师审计准则第 1632 号——衍生金融工具的审计》（以下简称本准则）第一章（第一条至第三条），主要说明本准则的制定目的、适用范围和最终使用者的含义。
一、本准则的制定目的随着经营环境不确定性的日益增加，包括金融企业在内的许多企业开始利用衍生金融工具来转移风险或获取收益。
衍生金融工具变得越来越复杂，其使用范围越来越普遍，在财务报表中列报和披露的要求也日渐增加。
本准则第一条指出，为了规范注册会计师针对与衍生金融工具相关的财务报表认定计划和实施审计程序，制定本准则。
二、本准则的适用范围本准则第二条规定，本准则适用于注册会计师在财务报表审计中，对被审计单位作为最终使用者持有的衍生金融工具的审计。
本准则第三条指出，最终使用者是指为了达到套期、资产负债管理或投机目的，通过交易所或经纪商进行金融交易的单位。
最终使用者可以是工商企业、政府机构、机构投资者和包括商业银行在内的各类金融机构以及其他机构。
例如，如果金融机构为规避资产、负债的利率或汇率等风险而进行套期，或为获利进行衍生产品交易，则该金融机构从事此类业务时被视为衍生金融工具的最终使用者；如果金融机构向客户(包括金融机构)提供衍生金融工具交易服务，则金融机构从事此类业务时被视为衍生金融工具的交易商,其中能够对其他交易商和客户提供衍生产品报价和交易服务的交易商被视为衍生金融工具的做市商（market-maker）。
除金融机构外，非金融企业也是衍生市场的重要参与者，因为衍生活动往往与生产经营息息相关。
例如，处于扩张期的工商企业为了防范利率波动的风险而利用利率上限期权或远期利率合同等来锁定借款利率；外向型企业可能利用外汇期货等规避汇率风险。
在本准则的适用范围中强调最终使用者的意义在于：与衍生金融工具发行和交易相关的会计系统和内部控制问题，可能不同于与衍生金融工具使用相关的会计系统和内部控制问题。
金融工具的披露风险及防范王仁天武汉工程大学管理学院湖北武汉430200该文属于E+国家级人才培养模式改革创新实验区12级国际会计科研训练项目指导老师：赵爱良副教授摘要：金融工具是存在于企业并能够用于市场交易的金融资产，它的交易可能会导致企业承担或向另一方转移金融风险。
披露这些风险对于所有的财务报表使用者都是有利无害的。
尽管衍生金融工具已在表内予以确认,但是金融工具在财务报表中的披露问题仍然值得我们关注，它不仅对表内的列报有所补充，而且还包括许多不能忽视的具有独立价值的政策性和战略性的重要资料，使得金融工具在财务报表中的披露及防范是亟需探讨和研究的重要课题。
关键字：金融工具金融衍生工具金融风险财务报表一、金融工具的基本概念及其特征金融工具包括基本工具和金融衍生工具，其中金融衍生工具由基本工具衍生而来，它们是可以在金融市场自由买卖的产品，故统称金融产品；因为具有不同的功能，可以达到不同的目的，如融资、避险等，所以称为工具。
其中具有代表性的一些产品例如货币类金融工具、股权类金融工具、利率金融工具等，由其衍生而来的也有很多，如股权类基本金融工具衍生后就包括股票期货、股票期权、股票指数期货等。
因此金融工具可以说是一个庞大的家族。
二、金融工具交易导致的金融风险其实在一开始，金融衍生工具的基本功能是规避风险，但是在多个衍生产品的实践运用中，风险并未有效转移，相反却一直在扩大，这就使得金融工具成为一柄“双刃剑”。
金融工具交易引起的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险等，究其产生的原因，主要是以下几点。
（一）内部原因（1）本身特点。
首先，衍生金融工具的价格变动是由其基础产品价格变动引起，因此和传统金融工具相比，它对价格变动更加敏感，风险也相对更大；其次，衍生金融工具交易成本很低，潜在的亏损比较大；加之衍生金融工具交易对初始净投资额基本没什么要求，所以参与者想完成巨额交易只需交少量保证金即可，因此这种交易机制极大地扩大了交易风险，一旦失利则会损失惨重；同时衍生金融工具交易是一种未来交易，不确定因素影响大，很难准确判断基础工具价格走势。
