国外金融不良资产的处置方法及启示

以援 救 。 得 韩 国 大财 团 多 数 是 依 赖 短 期 借 款 （ 约 使 大 为 ６ ％） 撑 其 投 资 增 长 ， 而 导 致 大 财 团 的 投 资 过 ０ 支 从
、
韩 国 金 融 危 机 爆 发 的 成 因 分 析
度和 负债风险严重偏 高。据统计 ， 韩国企业借款 占净
值 。 在 １ ９ ￣１ ９ ９ ６ ９ ７年 问 平 均 比 率 由 原 ３１％上 升 至 （】 ） （ ４） ， ＯＥ ） 员 国 平 均 比率 的 两 倍 ； 韩 国企 业 （） 为 ｒ ％ ＣＩ 会 而 盈 利 却 白 １９ ９ ５年 开 始 下 降 ， ９ ７年 转 为 亏损 。 此 外 。 １９ 韩 国企 业 交 叉 持 股 及 交 叉 保 证 之 情 形 极 为 严 重 ， 国 韩 前 ３Ｊ 大 财 团 １ ９ （位 ９ ７年 ４月 底 相 互 保 证 债 务 累 计 达 ７） （兆韩 元 ，相 当于 企 业 集 团资 本 总 额 的 ９ ％。 １ 第 三 。 期 外 债 的增 长 过 速 。韩 国 短 期 外 债 急 剧 短 增 长 主 要 源 于 三 方 面 原 因 ：一 是 韩 国 政 府 于 １ ９ ９ ３年 放 宽 银 行 得 向 国外 金 融 同 业 借 入 资 金 ； 是 各 国在 韩 二 国 １９ ９ ６年 底 成 为 ＯＥＣＤ 会 员 国 之 后 对 韩 国 债 权 的
建议 。
【 键 词】金 融 危机 ； 良资 产 处 置 战略 ； 关 不 改革 政 策的 协 调性
【 图分 类 号 】 ８ ｌ ［ 中 Ｆ ３， ２ 文献 标 识 码 ］ Ａ
【 文章 编 号 】１７ — ４ ｌ ２ ０ ０ 一 ０ — ５ ６ ３ ０ ６ （ ０ ６） ｌ ０１ ４ ０

不良资产处置方法汇总解析与经典案例===============================================前言：我国四大资产管理公司的运作成果对加速商业银行改革，支持国有企业脱困，乃至协助整个中国的金融深化都有着重要意义。

我国资产管理公司不良资产处置方法主要有诉讼追偿、资产重组、债权转股权、多样化出售、资产置换、租赁、破产清偿等，由于种种原因仍然存在诸多不足之处，并面临市场问题和道德风险等问题。

1.我国资产管理公司不良资产处置方法1.1诉讼追偿司法诉讼是金融资产管理公司维护国家金融债权的最后屏障，也是经济活动中追索债务最常用的手段。

有些企业经营困难，但并不表明丧失完全的还款能力，有的依靠其自身的经营收入还有一定的偿债来源，但一些企业无视信用,利用各种借口拖延归还，利用各种手段逃债务。

通过起诉追索债务，能加大对债务人履约的力度，同时也可以避开国有机构处置不良资产需要履行的烦琐的报批手续。

1.2资产重组资产的重组包“债务重组，企业重组，资产转换和并购等，其中债务重组包括以资抵债、债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式。

其实质是对债务企业做出债务重新安排，有的在还款期限上延长，有的在利率上做出新的安排，有的可能在应收利息上做出折让，有的也可以在本金上做出适当折让。

对债务人进行资产和债务重组，是资产管理公司在不良资产处置中大量使用的一种方式。

1.3债权转股权债权转股权，指经过资产管理公司的独立评审和国家有关部门的批准，将银行转让给资产管理公司的对企业的债权转为资产管理公司对企业的股权，由资产管理公司进行阶段性持股，并对所持股权进行经营管理。

1.4多样化出售①公开拍卖:公开拍卖又称公开竞买，是一种通过特殊中介机构以公开竞价的形式，将特定物品或财产权利转让给最高应价者的买卖方式和交易活动。

不良资产采用公开拍卖处置方式，具有较高的市场透明度，符合公开、公正、公平和诚实信用的市场交易规则，能体现市场化原则，是当前银行和资产管理公司处置抵押资产屮使用较多的方式。

日本、韩国银行业处置不良资产的借鉴与启示刘桂峰袁桂军任德奇阎岚为借鉴、研究国外银行处置不良资产的经验和教训，探索我国国有商业银行处置存量不良资产、优化增量资产的有效途径，我们于2002年12月17日－26日对日本瑞穗金融集团、韩国外换银行、韩国国民银行进行了考察。

考察中发现，两国的银行虽然均在1997年的亚洲金融危机中遭受重创（日本银行业的不良资产问题在九十年代初期就开始显现），但5年后的状况已大不相同：韩国的银行已走出困境，其不良资产已经得到有效处置；日本的银行则还在巨额不良资产的泥潭中艰难跋涉，未能取得实质性进展。

由于同属亚洲国家，文化底蕴和思维方式的某些接近，使得日韩在处置不良资产和防范新生不良资产方面的一些做法对我国银行业有一定的借鉴和启示作用。

现将考察情况报告如下：一、日、韩银行业处置不良资产政策的比较分析亚洲金融危机以后，日本、韩国政府为稳定金融秩序、促进金融体系再生，进一步加强了对银行的监管，建立健全了处置银行不良资产的相关法律，采取了许多拯救性反危机措施，但取得的成效存在较大差异。

据统计，截至2002年，日本全国金融机构的不良资产余额仍达50多万亿日元，陷入了银行不良资产增加影响到通货紧缩，通货紧缩又反过来影响不良资产增加的恶性循环。

相反，韩国银行业的不良资产则大大减少，不良资产比例降低到6％以下的水平，韩国资产管理公司（KAMCO）已经处置了40％的资产组合，回收率达42％。

（一）多管齐下，提高银行的资本充足率。

为加强银行的自有资本比率，改善银行财务状态，稳定市场，日本、韩国政府均采取了鼓励银行合并、注入国家资本等方式充实银行的资本金，以使银行的资本充足率符合监管标准，但日韩两国政府对银行并购重组的扶持政策不同。

日本银行的合并重组一般是按市场经济规则进行的，银行在并购过程中遇到资金不足时可向政府寻求支持。

韩国银行的合并重组采取行政办法和市场经济原则并用的原则。

一是政府买单，即政府通过购买和接管方式由好银行接收被关闭银行的资产和债务，政府给予收购的银行以补贴（包括允许接收银行在规定的时间内将关闭银行的不良资产剥离出去；政府购买接收银行剥离出来的被关闭银行的不良资产；政府在注资方面予以支持，使接收银行的资本充足率达到10％；被关闭银行好资产和负债之间的差额由政府承担等等）。

外国人怎么处置不良资产？带领大家看看外国人怎么处置不良资产有人针对不良资产处置打过形象的比喻：“对于那些不良资产包中没有回收价值的低价值资产，就好比“太阳底下的冰棍”，应该尽快处置掉，拿在手里的时间越长，可能亏得越多；对于有可重组价值的资产，应该放进“冰箱”，来保值增值，而“冰箱”又分为“无霜冰箱”和“有霜冰箱”，“无霜冰箱”里的不良资产，通过保值措施，采取“时间换空间”的方式，寻找市场机会，择机处置，实现经营价值最大化；“有霜冰箱”里的不良资产，在通过资产重组、债务重组、企业重组、股权重组等“投行化”的手段运作之后，年化回报率通常都在30%以上，以实现资产包的盈亏平衡。

”资产众筹微信公号长期关注我国不良资产行业，对于我国各类型机构对不良资产的处置方式进行过总结和分析。

今天我们将视野打开，带领大家来看看外国人是怎么处置不良资产的，以期对大家有所启示和帮助。

从国际金融业发展的历史来看，世界上许多国家的政府和商业银行都在处理银行不良资产方面进行了探索。

由于世界各国和地区的文化背景、制度模式、市场化程度以及法律体系的不同，相应地在银行不良资产的处置方式上也有差异。

二、美国的不良资产处置方式1、美国不良资产问题的来源20世纪30年代，由于经济萧条，美国银行大量倒闭。

为解决由此产生的经济、金融危机，美国建立了存款保险制度，该制度虽然由市场融资，但是由政府担保，其特殊性在于，它允许29,000多个储贷机构（指信用社和储蓄银行两类金融机构）入市营运。

储贷机构与商业银行相比，资产规模一般较小，服务范围局限于社区，业务传统上是以住房抵押贷款为主，在美国地理和职能高度分割的市场中运作，因此上述制度设计了倒闭储贷机构有序退出市场，而不影响储户信心的机制。

20世纪80年代以前，上述系统运转良好。

80年代初期及中期，美国通胀率上升，随着利率市场化进程加快，利率不断上升，而储贷机构的长期住房抵押贷款多为固定利率，与不断升高的短期筹资成本不匹配，加上过度竞争、管理失误、监管能力不足等原因，引发了储贷机构倒闭风潮，酿成“储贷危机”。

公 司 业务 发展 的启 示 。
关 键 词 ： 产 管理 公 司 ； 作模 式 资 运
一
、
问 题 的 提 出
息 成 本方 面具 有 灵 活 度 融 资 与项 目完 成 日期 和 时 间相 联 系 执 行
过程 较 快 较 低 的初 始 一 次性 费用 。政 府 支 持 将 被 视，其 价 格 作 为 公 允 价 值对 金融 工 具 进 行 计 量 就
显 然 没有 平 均 价 格公 允 。 ３一 定 程度 上 起 到 平 滑作 用 ， ． 剔除 偶 然 因素 的影 响
（ ） 均 价格 的涵 义 及 其计 算 二 平
平均 价 格 是 指 金 融工 具 在 整 个 会 计 期 间 内 每个 交 易 日市 场 价格 的平 均 数 。以 股 票 为例 ， ６０ ４ 如 ０ ６ ２申能股 份 在 某 会 计 期 间
种： 一是 全 面 直接 管 理 ； 是 全 面委 托 管 理 ； 是 混合 管 理 。 二 三 直接
产类 别 和确 认 适 合 出 售 给 管理 公 司 的资 产 规 模 。具 体 来 看 资 产
获取 （ 资 ） 式 有 ： 资 产 抵 押证 券 化 融 资 发 行 ， 资 产 存 放 于 筹 模 ① 将
（ 一个月 ） ， 际交易天数是 ２ 如 内 实 １天 ， 每 个交 易 日的 收 盘 价 将 加起来除 ２ １即得 到 申能股 份 在 该会 计期 间的 平 均价 格 。 种 平 这
在 瞬 息 万 变 的 资 本 市场 ，金 融 工 具 的 价格 受很 多 因素 的影 响 ， 仅受 其 直 接 投 资 对 象 的 实 际 情 况 的影 响 ， 不 还要 受 到 政 治 法 律 因素 、税 收 因 素 、政 策 制 度 因 素 甚 至是 投资 者 心 理 因 素 的 影 响， 时刻 都 处 在 不 停 的 变 化 之 中 ， 单个 时 点 上 的价 格 受 偶 然 因 素 的影 响 显 然是 无 法 预 期 的 ，而计 算 一 定 会 计 期 间 的 平 均 价 格则 可 以在 一 定 程 度上 剔 除 偶 然 因素 的影 响 ， 除 了极 端 值 。 排

美国倒闭银行特殊处置经验与启示——以新罕布什尔处置计划为视角□文/翟立荣一、倒闭银行基本情况（一）基本情况１９９１年１０月１０日，美国新罕布什尔州７家银行同时倒闭。

这７家银行包括该州５家最大的银行，新罕布什尔储蓄银行、阿莫斯克格银行、达特茅斯银行、东方银行和钮美利坚储蓄银行。

和２家相对较大的银行，分别是纳什维尔信托公司和梅里第安银行。

这７家银行的资产总规模为４４亿美元，约占该州全部银行资产的　２５％。

（二）风险产生的原因２０世纪８０年代，新罕布什尔州经历了近十年的迅猛发展，银行冒进的经营行为，放宽了贷款标准，房地产抵押贷款呈不断上升趋势，之后经济开始萎缩，房地产业出现供过于求，房价大幅下降，银行不良贷款开始大幅上升。

银行只能强制收房，清收不良，期许经济不再滑坡，将许多巨额贷款重组。

但银行资产质量持续恶化，１９８７年新罕布什尔州银行的不良资产总额为８３００万美元，约占银行资产总额的０．５％，到１９９０年９月３０日，不良资产总额上升到１２亿美元，约占资产总额的７％。

１９８９年，亏损６２００万美元，１９９０年亏损２．５亿美元。

银行的有形资产占资产总额的比例由１９８８年的７％下降到１９９０年９月３０日的５．５％，已经无法覆盖风险。

二、处置框架和特点（一）处置框架美国政府制定了新罕布什尔计划来处置７家倒闭银行，【摘　要】新罕布什尔处置计划是一种特殊的、创新的处置倒闭银行的方案，该处置计划具有多家倒闭银行打包捆绑收购、优质资产与不良资产分离、损失共担、共享股权和非银行机构承接等特点，分析处置成本和清算情况，提出我国存款保险机构处置倒闭银行的相关建议。

【关键词】新罕布什尔计划；倒闭银行；存款保险；处置；启示联邦存款保险公司（ＦＤＩＣ）将这７家银行拆分打包成两个特许经营机构，三家储蓄银行打包成一组，四家商业银行打包成另一组。

采用收购与承接的方式，移除不良资产，并对相对优良的贷款组合提供损失分担。

将拥有的房地产、持有房地产的子公司、分类资产和闲置的银行场所纳入，设立“不良”待处置资产池，该资产池归ＦＤＩＣ拥有，并由ＦＤＩＣ监管下的第三方进行管理。

TtEwri 英格兰银行破产金融机构处置对我国的启示■单建军（中国人民银行襄阳市中心支行湖北襄阳441022）摘要：本文主要梳理了英格兰银行处置问题金融机构的目标和框架，总结了风险处置的触发条件和风险处置措施，对健全完善我国商业银行破产风险处置机制进行了分析研究，提出对问题银行进行高效有序处置的相关政策建议。

关键词：存款保险问题银行破产法处置机制【中图分类号】F832.33【文献标识码】A一、英国处置框架概述（一）背景介绍英国的处置制度最初是在2009年建立的，英格兰银行（央行）被指定为处置机构。

金融监管局、金融服务补偿计划（FSCS）和英国财政部（HMT）在处置中都有正式角色。

1.审慎监管机构（PRA或金融市场行为监管局FCA）在央行意见下，确定银行是否将要倒闭。

2.英格兰银行作为处置机构，决定是否将银行纳入处置计划，选择何种工具进行处置（临时公有制除外）。

3.在触发处置决议和选择处置工具时，会咨询英国财政部。

HMT可以在某些情况下否决权力的使用，也可以决定是否将一家银行暂时国有化。

4.在破产中，FSCS支付受保护的存款，最高限额为&5万英镑，或为受保存款转移提供资金，FSCS还保护高达5万英镑的投资额。

（二）处置范围根据英国《2009年银行法》（在本文中称为《法案》）,英国的处置制度适用于在英国注册的银行、建房互助协会和某些投资公司及其金融控股公司，包括外国公司在英国的子公司和在欧洲经济区（EEA）以外注册的公司在英国的分支机构。

【文章编号】1007-841X-2019（10）-0049-03（三）处置机制的目标央行在选择处置工具时要考虑法案规定的处置目标。

一是确保英国银行服务和关键职能的连续性；二是保护和增强英国金融体系的稳定性；三是维护和增强公众对英国金融体系稳定性的信心；四是保护公共基金，包括尽量减少对特别公共财政支持的依赖；五是保障受有关补偿计划保障的存款人及投资者的利益；六是保护相关的客户资产；七是避免违反《欧洲人权公约》，干涉财产权。

要对金融创新进行相应的技术和政策指 导以及制定有关的规章制度。 设立合理的 银行市场准入标准和有效的市场退出渠 道， 对银行经营实行审慎监管。监管当局 根据一些重要监管指标对商业银行进行 风险评估，即将商业银行资产质量、盈利 能力、 流动性状况和发展能力作为风险评 价的主要内容； 确定风险评价的基本要素 及指标范围； 在对单要素进行分析的基础 上， 根据非现场分析及现场检查取得的数 量化与非数量化监管信息， 监管人员可采 用分值评价法或特征评价法对商业银行 的风险作出评价。在此基础上， 监管当局 进一步完善对商业银行的监测方法， 主要 监测指标包括： 资本充足率、 次级贷款率、 可疑贷款率、 损失贷款率、 超额准备金率、 拆入资金比率、流动性比率、贷款集中比 率等， 建立区域性或全国性的商业银行信 用风险监测预警系统， 及时对有问题银行 发出预警信号， 并采取有效措施化解信用 风险。 采取多种方式化解 &% 参照国际惯例， 不良资产 所谓债转股就是将银 ! 债转股方式。 行对企业的债权转为股权。 借鉴国际上的 成功经验， 可以考虑在银行内部相应成立 “特别资产经营部 ” ， 将全行的不良资产按 特定的范围和条件，剥离给内设的“特别 “分类经营， 资产经营部 ” ， 实行 分开考核， 比照处理， 期限化解 ” 的原则。 这种模式是 国外商业银行处置不良资产的一种有效 模式。在采用该模式进行不良资产的经 营、 盘活和处置时， 应明确： 一是按市场价 格收购，二是按市场交易原则交易，三是 国家不承担最终损失。就我国目前情况， 要想通过内部处理方式化解不良资产， 还 需各方面大力协助。 比如作为地方各级政 府， 要减少行政干预， 尊重企业、 银行的自 主权，真正按市场经济规则运作，给各方 创造宽松的环境；作为财政部门，要考虑 我国国有商业银行资本金较少的实际困 难，通过一定渠道充实资本金，使银行提 高抵御风险的能力。 第 " 资产证券化方式。具体做法是：

商业银行处置挤兑事件的国际国内经验及启示银行自诞生伊始，挤兑始终是困扰银行发展的达摩克利斯之剑。

近年来，国内外挤兑突发风险事件呈多发态势，虽然我国已建立了以存款保险、流动性供应以及资本金管制为主的防范银行挤兑风险政策体系，但随着银行业准入放宽、利率市场化加速推进以及互联网金融兴起等一系列变革，经济下行背景下局部地方中小银行挤兑风险隐患逐渐升温。

研究借鉴国内外预防处置经验，在当前维稳处突工作中具有重要意义。

一、近年来国际主要挤兑事件与处置（一）美国银行挤兑案例及应对措施。

2008年美国次贷危机引发瓦乔维亚银行等五家大型存款机构挤兑危机。

联邦存款保险公司主要采取以下处置措施：1.提高存款保险赔付限额。

发布《紧急经济稳定法》，将存款保险额度从10万美元提高到25万美元，存款保险费率提高到1.35%，依据银行负债征收保费。

2.启动《交易账户担保计划》。

明确参与的存款机构可为无息交易存款账户获得无限保险。

3.提高存款利率。

全美约1/3机构通过提高定期存款利率的方式吸收存款。

（二）韩国银行挤兑案例及应对措施。

2011年2月，大田银行发生挤兑，引发韩国全境共计1.7万亿韩元存款被提取。

韩国政府采取措施有：1.大田银行停业6个月，将流动性支持额度由0.6万亿韩元提高到3万亿韩元，向银行注资20万亿韩元，购买该行房地产不良贷款3.5万亿韩元。

2.将存保赔付周期缩短至两周，赔付金额提至5000万韩元，韩国中小企业银行为大田银行客户提供优惠利率贷款。

3.存款保险公司指导大田银行在“不中断营业”状态下处置风险，金融交易有序进行。

（三）英国银行挤兑案例及应对措施。

2008年，受美国次贷危机影响，英国第五大抵押贷款机构诺森罗克银行发生储户挤兑事件。

危机爆发后，财政部授权英格兰银行对诺森罗克银行提供流动性支持，英政府发布公告称，诺森罗克银行保证储户资金安全，保障范围覆盖所有存款。

至此，诺森罗克银行挤兑危机得以缓解。

二、近年来国内挤兑风险处置相关情况我国银行体系也曾发生区域性挤兑事件，据统计，近80%事件由不实传闻散播引起，如高管涉嫌违纪违法被立案调查，银行内部发生重大违法案件，利润下滑、股价闪崩等各种情形。

技 经 济市 场
国外 银 行 不 良资产 处 置 模 式 对 我 国的启 示
吴 俊
（ 江西财 经大 学科 研 处 ， 江西 南 昌 ３ ０ １ ） ３ ０ ３
摘 要： 世纪 ９ 上 ０年 代 以来 ， 国有 商 业银 行 的不 良资 产 问题 日益 突 出 ， 以往 被 低 估 的不 良资产 经过 人 们 的 日渐 深 入 研 究 ， 已经 显 露 出冰 山的 一角 。 我 国金 融 改革 已经 进 入 到 深水 区以及 加 入 Ｗ Ｏ所规 定 的过 渡 期 也 将 结 束之 际 ， 在 Ｔ 重新 梳 理 我 国 不 良资产 的成 因和 总结 国 际有 关 模 式 的 经验 ， 于 推进 金 融 改革 的深 入 显 然 非 常有 意 义 。 对 关 键 词 ： 良资 产 ； 业银 行 ； 置 模 式 不 商 处
索， 取得 了一些成功经验 ， 大多数 国家是通过建立类似金融资产
管 理 公 一这样 的专 门机 构 来 开 展不 良资 产 特 别 处置 工作 的 。 Ｊ
后成立 了一些资产管理公 司专 门处理从 四大商业银行剥离 出来
的巨额不 良资产 ，但还存在着效率不高 ，违规事件频繁 的大问 题。 因此 ， 我国的资产管理公司应在内部机制和管理制度等方面 进行改革和完善。 第二 ， 建立 国有商业银行新 的经营机制。 国有商业银行应该 建立现代商业银行制度 ， 从根本上降低不 良资产 的产生。 内部 从 看， 应该 深化银行 内部改革 ， 建立和完善经营机制和风险分担机
制 ， 格 内部 监 督 机制 ； 外 部 环 境 看 ， 严 从 中央 银 行 应 该 加 强 对 金 融 机 构 行 为 的 规 范 ， 护 商业 银 行 的经 营 自主权 。 维 第 三 ， 手 段 上 实 行 多元 化 ， 种方 式 并 用 。我 国要 借 鉴 国 在 多

严 重 ，但 在 银 行 体 系 中 占 有 举 足轻 重 地 位
本出路在于降低银行不 良资产 比重。为实
现 这 一 目标 ，迫 切 需 要 借 鉴 国外 金 融 不 良 资产 处 置 的 经 验 。
一 １ 银行系统不良资产的估计，国内
银 行 系 统 不 良资 产 的 比 例 大 约 为 ３ ％ ～ ０ ４ ％ 。银 行 不 良资 产 比重 的上 升 ， 降 低 了 ０ 银 行 资产 的安 全 性 、 流 动 性 和 赢 利 性 ，使
鉴于银行 大量不 良资产所 带来的危及金融 体 系安全 、破坏经济持 续稳 定发展及损害 存款人利益等问题 ， 国内已开始对银行不 良
资产 着手 进 行 处 置 。笔 者 认 为 ，尽 管 我 国
资产问题严重的一般金融机构 ，如仍有挽 回余地 ，政府一般会根据情况 采取 各种方 式对其进行救助 ；如无挽救可 能 ，则令 其 破 产倒 闭 ，然后再采取各种方 式对其 资产 负债进 行处置。
维普资讯
定企业 的重组 方案或破 产清算方案 ；有权
检查债务人 的帐 目，制止其恶意逃避 债务
的行 为。
国 外金融不良 资产的 处置方法及启示
一 陈章喜 （ 暨南大学经济 学院 广州 ５ （ ３） １） （） ６
和 整 个 社 会 经济 的 不稳 定 。 此 ， 国均 采 因 各
力的 处 置措 施 加 以解 决 。 本 文认 为 ， 国
推 行金融 不 良资 产创 新处置 的方式 。 不少 国家通过 资产 证券 化手段处置不 良资 产并获得 了成功。如 １ ８ ９ ９年 ８ 为管理和 月 处置储蓄贷款机构 的不 良资产 ，美国成立
了重 组 信 托 公 司（ 。１ ９ 年 ，ＲＴ Ｃ Ｒ ＴＣ） ９ １ 完 成 了第 一 笔 价值 为５ ０ 万 美元 的不 良资 ００

３．资产管理 公司的治理结构 公 司顶住来 自相关利益
组 托 管 公 司 （Ｒｅ￣ｏ］ｔｔｔｉｒＪｎ １ｌ ｎｌ１『Ｃｏ￣ｐｏｒａ６ｏｎ） 简 称 Ｒ３＂Ｃ公 葵团的压力 ．大胆 从私萤部 门的职业企业 家和银行家 中选
刮．在成 舌的 ４年 多时 间里 ．荚处理 ，账面价值达 ３８５２ 拇优秀 分 于来管理这 个机构 ，赋予 其较克分的独立决策
定 价，承包商接 管资产后 ．每月获取管理费 ． 补偿他 的 Ｈ 、瑞典 的金 融管理公司主要采取这 种市场 主导法来处理
常 费用．资产 售后 ．承包商叉可 以住销 售收＾中得到
一 良债务 ．（２１以政府 为主导的债权债务处理 方法 。对处 于
定 的自丹比的处置 费，这 个百分 比会随着出售金额 占韧 步 经济转轨时期 的国家 ．不 良债权主要是由政府在特定时期 定 澶 比例 的增 加 而 增 加 其 目的 足 避 免 承包 商 为 了 马 』二得 的经济政策所致 ，因此 ．需要在政府的统筹协调下 ，结台市
司来 负责 赘产的管理和处置 ，并通过适 当分娄 来调动其积 融 资产管理公 司均综台采用多种方法 ，在具体 运作中 ，根
极性 ，有助于蛙大限度保全资产 ，减少损失
；１ 良债务产生的原 因和特点 不同，各 自的侧重点有 所不
在组 织用 人制度上 ．ＲＴＣ引＾ 了一批 专业 投资公司 ， 同 概括地说 ，主要有“ Ｆ两种 ：（１）以市场 为主导的处理
营体注资 ，废专业公司负责合营傩的 日常运作厦资产的管
二 、完 善 我 国 金 融 资产 管 理 公司 运 作 的 启 示
理 和处置 ，ＲＴＣ不作 ｆ预 一这种形式 方 面使 ＲＴＣ摆脱 ｒ
各 国不 良资产的具体起固 各 国的经济发 展水平 、法

美国实施金融制裁的主要方式及启示近年来，美国利用其庞大的金融支付网络、先进的金融情报侦察手段，频频联合欧盟、日本等，利用金融手段向目标国家实施金融制裁。

一、美国实施金融制裁的主要方式（一）收紧对被制裁国的美元供给利用美元作为国际主要流通货币的地位，通过禁止第三国或国际金融组织与被制裁国进行货币兑换、限制美元出入被制裁国等，收紧被制裁国美元供给，从而减少被制裁国外汇储备，使其国内货币大幅贬值。

例如，在对古巴长达40余年的贸易和金融制裁中，美国政府阻止国际货币基金组织和世界银行等国际金融组织对古巴提供任何贷款和金融支持，禁止外国银行向古巴输送美元；加强对美国公民前往古巴旅游及可能流入古巴的美元数量的限制。

（二）利用对美元支付清算体系的控制，停止为被制裁国提供支付结算服务目前，美元支付清算主要通过美国联邦电子资金转账系统（FEDWIRE）和美国清算所同业支付清算系统（CHIPS）2大主要大额支付清算系统进行。

据国际清算银行统计，2007年，FEDWIRE处理支付业务额达671万亿美元，占主要国家和地区实时全额支付系统的21%；CHIPS为21个国家和地区的95家国际大型商业银行会员提供美元大额实时清算服务，2007年处理支付业务额达486万亿美元，占主要国家和地区实时全额支付系统的19%，占当年美元跨境清算总额的95%以上。

美国一旦对目标国实施金融制裁，将停止为被制裁国银行提供美元跨境支付结算服务，中断相关联的银行业务往来，从而导致被制裁国银行无法办理海外汇款，信用急剧下滑直至被挤兑破产。

同时，美国还利用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT），终止被制裁国跨境支付服务。

截至2011年10月，SWIFT网络遍布全球209个国家的9700多家银行机构，为80多个国家和地区的实时支付清算系统提供支持。

2012年，在美国对伊朗的金融制裁中，SWIFT就发挥了重要作用。

3月17日，SWIFT宣布终止30家伊朗银行通过其网上交易系统实施跨境汇兑，致使当日美元对里亚尔黑市价再次逼近20000关口，伊朗合法的外汇交易基本陷入停顿。

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银行管理论文国外中小商业银行不良资产处置模式和对我国的经验借鉴经济的发展，必然拉动银行的资金流转，尤其是一些中小银行的资金流通更是发展的比较活跃。

近年来，不良资产问题的出现，这不仅是困扰着我国金融业的发展，很大程度上制约了我国经济的持续、快速、健康发展，为了更好的解决不良资产带来的问题，我们有必要在掌握自身基本情况的基础上，更好的借鉴和参考国外处理中小银行不良资产的经验。

然后将这种经验和教训应用到解决我国中小银行的实际问题中去，以便顺利推进我国经济发展的现代化进程发展。

一、国外处置中小银行不良资产给我国的启示金融业在现代经济发展中处于核心地位，不良资产问题的出现，是困扰发达国家和发展中国家的经济发展的世界性难题。

就我国而言，首先就要理清我国中小银行自身发展的障碍，再通过借鉴和吸取相关国家的经验教训来探索适合我国中小银行发展的道路，这样的方式不仅能够加快我国金融改革的进程，还能在很大程度上促进我国经济的发展和保障社会的稳定。

1.解析国外处理中小银行不良资产问题的相同点和不同点通常情况下，国外对中小银行不良资产的处理方式很多地方都是相同的，具体包括：（1）中心内容的一致性西方经济发达国家多数的情况下都给资产进行划分，也就是好坏资产的区分，对这两种资产要实行分离制，不同的资产有不同的经营方式。

换言之，对那些所谓的坏资产实行低价促销的目的无非就是尽快的给这些坏资产找到出路。

（2）成立了专门的机构对于区分开来的好坏资产，国外都在一定范围内制定了专门的制度规范和管理机构，其实质目的就是建立起货币资产和实物资产的互动和联系，是二者之间进行沟通和交换的重要纽带。

虽然外国在不良资产的处理上有着一些相似之处，但鉴于各国的基本国情和基础条件的不同，使得西方国家在中小银行不良资产的处理上又有很多不同的地方：①像美国、日本等一些财政实力和经济基础都比较雄厚的西方发达国家，在不良资产问题的处理上，多数采用的都是集中处理的办法。

美国八九十年代银行危机:成因、处置方法及启示(三)徐诺金三、危机所引发的监管问题及启示1 危机引发的监管问题美国八九十年代金融危机引发的监管问题涉及到以下几个方面:存款保险的作用、大银行的处置、宽容政策的运用、金融监管的效力。

(1)存款保险的作用。

存款保险涉及到银行稳定性与道德风险的权衡问题。

一方面,存款保险通过向存款人提供保护以避免其存款遭受损失,消除银行被挤兑的危险;另一方面,通过承担应由存款人负担的损失,使存款人不再有管理银行风险的动机而听任银行承担过度的风险。

存款保险的存在,使银行产生了把资产投向风险与收益不对称的高风险项目的动机,从而造成了资源的错误配置和银行的破产。

这一政策在维护美国银行业的稳定方面是比较成功的,但这种稳定是有代价的。

1980~1994年,联邦存款保险公司处置破产银行的费用达363亿美元,政府为保障存款支付共动用纳税人税赋1321亿美元。

1986 ~1991年,对未保险人的保护率达83%。

1992年后,美国立法当局改变了这一做法,更倾向于加强市场约束,采取了三条对策:一是对银行实行按风险级别收取差别保费率;二是严禁用纳税人的钱处置风险;三是未保险人要承担银行破产损失和分担处置成本。

(2)大银行的处置。

美国金融监管当局在20世纪80年代初处置银行危机时往往注重稳定而忽视市场规则,这一点在大银行的处置中十分明显。

美国金融监管当局通常认为,好的公共政策应使银行免于市场力量的影响并使大银行的未保险存款人受到保护。

美国金融监管当局在处理第一宾夕法尼亚州银行危机时,采取的是营业银行援助方式,其理由是该银行为所在城市的最大银行,它的破产有可能引发地区甚至全国性的连锁反应。

对第一宾夕法尼亚州银行的处置方法后来成为处置大银行的模式,并最终发展为大银行不会倒!的理论。

这种处置方法引出两个最突出的问题:一是道德风险,二是公平性。

1997年出台的∀联邦存款保险公司改良法#解决了这两个问题。

它严格了对大银行的救助条件,规定在大银行倒闭确实会引发系统风险的情况下,可以突破最低成本处置法则,但要求联邦储备银行和联邦存款保险公司三分之二的委员提出建议,交由财政部长与总统协商后最终决定是否救助,而由此产生的救助成本要由所有受益金融机构分担。

曼氏金融全球公司破产案例启示一、加强破产和处置过程中对客户资产的隔离和管理严格遵守关于客户资产的监管规则，确保制度有效执行。

如果曼氏金融在客户资产隔离方面能够遵守相关规定，那么客户资产的清偿就不会如此复杂。

目前，对投资公司未能成功隔离客户资产可能产生的法律影响尚有争议。

同时，也不清楚客户是否充分理解自身面临的“客户资产”风险。

因此，一旦持有大额客户资金或资产的投资公司经营陷入困境，监管机构需要确保公司充分遵守客户资产的有关规定，并确保客户资产或资金簿记精确且实时更新。

对即将接受处置的投资公司，应加大这方面的监管。

及时更新有关客户资产隔离的监管规则，以反映雷曼兄弟破产案的最新判例精神，同时确保包括处置框架在内的监管规则对投资公司及其客户是清晰、透明和可执行的。

进一步强化机制，加快破产处置过程中客户资产的返还。

英国的特别管理机制（Special Administration Regime, SAR）为特别管理人加快客户资产返还设定了特定目标，而金融服务局（FSA）可指导特别管理人优先考虑这一目标（尽管由于多种原因，在英国曼氏金融的处置中并未使用此项权力）。

监管机构可借鉴美国的做法，即根据《证券投资者保护法案（SIPA）》或《破产法（Bankruptcy Code）》，指定的受托人因有法院认可或受到补偿保证书的保护，更能尽其受托责任。

为加快破产处置过程中客户资产的返还，可考虑使用客户赔偿或担保书的方式，允许破产执行人在不承担个人债务风险（即便仍存在不确定性）的情况下，提前分配客户资产，并允许破产执行人追回超额分配的资产。

只要满足适当的条件和范围限制，对破产执行人提供法定赔偿保证有助于做好客户资产分配。

从制度上明确客户资产的索偿权优先于高级无担保债权人的索偿权。

在英国和其他许多国家，破产清算中与客户账户缺口相关的索偿权与高级无担保债权人的索偿权不分先后。

曾有过这样的先例，即在特定条件及受限制环境下机构破产时优先考虑与本应隔离资产相关的索偿权。