文件164 净现值法投资分析模型

利用Excel制作基于净现值的投资决策模型［摘要］一个投资者在投资项目时，往往经常会关心以下问题：有哪些投资项目？投资哪个项目合算？与参考项目的净现值相等的贴现率是多少？投资项目的净现值是多少？贴现率在哪个范围内投资项目优于参考项目而值得投资？贴现率在哪个范围内投资项目劣于参考项目而不值得考虑？等等。

本文针对以上问题，利用Excel的财务函数及其分析工具建立了一个基于净现值的投资决策模型，使复杂的投资决策变得更为简捷高效。

［关键词］Excel；净现值；投资决策；模型1引言净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。

它是反映项目投资获利能力的指标。

投资决策模型的一般建模步骤是：（1）整理问题涉及的已知数据，列出各期的净现金流；（2）建立投资评价模型框架，使决策者能清楚地看出哪些是已知参数，哪些是可变的决策变量，哪些是反映结果的目标变量；（3）求出所有投资项目净现值；（4）求出投资项目中最大的净现值，找出最优投资项目名称；（5）求出项目的内部收益率，分析项目的投资价值；（6）建立不同投资项目的净现值随贴现率变化的模拟运算表，进行项目净现值对贴现率的敏感度分析；（7）根据模拟运算表的数据，建立各个投资项目净现值随贴现率变化的图形；（8）建立贴现率或其他参数的可调控件，使图形变成动态可调的图形；（9）利用ＩＲＲ（）函数或查表加内插值等方法求出两个项目净现值相等的曲线交点，画出垂直参考线；（10）分析观察贴现率或其他参数的变化对投资项目选择的影响。

决策标准：净现值≥０，方案可行；净现值＜０，方案不可行；净现值均＞０，净现值最大的方案为最优方案。

2主要函数2.1ＮＰＶ（）函数功能：基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。

投资的净现值是指未来各期支出（负值）和收入（正值）的当前值的总和。

形式：ＮＰＶ（ｒａｔｅ，ｖａｌｕｅ１，ｖａｌｕｅ２，……）2.2ＩＲＲ（）函数功能：返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。

净现值法投资模型
净现值法（Net Present Value，简称NPV）是一种投资模型，用于评估一个项目或投资的经济效益。

它通过将项目的未来现金流量折现到当前的价值，来确定该项目是否值得投资。

在净现值法中，首先需要确定项目的未来现金流量。

这包括项目的投资成本以及未来每年的现金流入和现金流出。

然后，将这些现金流量折现到当前的价值，使用一个折现率来考虑时间价值的影响。

折现率一般由投资者的资金成本或市场情况决定。

计算净现值时，将所有未来的现金流量减去投资成本，得到净现值。

如果净现值为正数，意味着项目的回报大于投资成本，可以认为该项目是一个有盈利潜力的投资机会。

如果净现值为负数，意味着项目的回报小于投资成本，可能不值得投资。

净现值法是一种常用的投资评估方法，它能够综合考虑项目的现金流量、时间价值和风险因素。

通过计算净现值，投资者可以更全面地了解一个项目的经济效益，并做出是否投资的决策。

分析投资回报率的方法与指标投资回报率（Return on Investment, ROI）是衡量投资效果的重要指标之一，可以帮助投资者评估投资项目的收益情况。

本文将介绍几种分析投资回报率的方法与指标，帮助读者更好地了解和运用这一指标。

一、简介投资回报率是衡量投资项目获得的经济效益与投资成本之间的比率。

通常用百分数表示，能够直观地反映投资的收益水平。

投资回报率越高，说明投资获益越多，项目的可行性越高。

二、方法一：账面回报率账面回报率是指以企业资产负债表上的账面价值为基础计算的回报率。

其计算公式为：（期末总资产-期初总资产-期间所得税）/（期末总资产+期初总资产）*100%。

该方法虽然简单，但不考虑资产实际价值的波动情况，对于长期资产具有一定局限性。

三、方法二：净现值法净现值法是一种较为常用的投资回报率计算方法。

该方法以现金流量为依据，将投资收益和投入成本进行折现计算，从而得出净现值。

净现值大于零表示投资项目具有投资价值。

四、方法三：内部收益率内部收益率是指项目所能提供的回报率，使得所有现金流量的净现值等于零。

其计算方法较为复杂，需要使用试错法进行估计，并要求项目现金流量的时间分布具有一定的规律性。

内部收益率越高，说明项目的投资回报越好。

五、方法四：收益比率收益比率是以投资期内的资金收益与投入资金之比计算的指标。

其计算公式为：（总收益/总投资）*100%。

收益比率越高，说明项目的回报越好。

六、方法五：动态投资回报率动态投资回报率是指在一定时间范围内，考虑项目的持续性和可持续发展因素后得出的投资回报率。

该方法综合考虑了项目运营中的各种因素，能够更准确地评估投资项目的回报水平。

七、指标分析除了以上几种方法，还有一些常用的投资回报率指标，可以帮助投资者更全面地了解项目的回报情况。

1. 投资回收期（Payback Period）：投资回收期是指投资者从项目投资开始到收回全部投资所需要的时间。

投资回收期越短，说明项目回本的速度越快。

污水处理的投资效益分析模型污水处理是现代社会中非常重要的一个环境问题，有效的污水处理可以保护环境、改善人民生活质量。

然而，对于投资者来说，投资污水处理项目是否具有投资回报和效益非常关键。

本文将介绍污水处理投资效益分析模型，以帮助投资者更好地评估污水处理项目的投资价值。

一、投资回收期（Payback Period）投资回收期是评估投资回报速度的重要指标。

它衡量了从投资开始到回收全部投资成本所需的时间。

计算投资回收期的公式如下：投资回收期 = 投资成本 / 年净现金流量在污水处理项目中，投资成本包括设备购置费用、建设费用以及运营费用等。

年净现金流量则是指每年项目带来的纯收入，即扣除运营成本后的盈利。

二、净现值（Net Present Value）净现值是一种常用的投资效益评估模型，用于衡量投资项目的价值。

净现值的计算需要考虑现金流量的时间价值，即将未来收入和支出折现到现在的价值。

计算净现值的公式如下：净现值= ∑(现金流量 / (1 + 折现率)^n) - 投资成本其中，现金流量包括每年的净收入，折现率为投资者确定的资金成本。

三、内部收益率（Internal Rate of Return）内部收益率是指使得净现值等于零的折现率。

它是评估投资回报率的指标，表示项目的实际年均收益率。

计算内部收益率的方法是通过试错法，找到使得净现值等于零的折现率。

四、敏感性分析敏感性分析是评估投资效益分析模型可靠性的重要手段。

在污水处理项目的投资分析中，考虑到市场因素、政策变动等因素的不确定性，进行敏感性分析非常必要。

敏感性分析可以通过对关键参数进行变动，观察净现值或投资回收期的变化，以评估项目的风险。

总结：污水处理的投资效益分析模型包括投资回收期、净现值、内部收益率以及敏感性分析等指标。

投资者可以根据这些模型来评估项目的投资价值和风险程度，从而做出明智的投资决策。

当然，在实际运用中，还需要综合考虑技术可行性、环保要求以及市场需求等因素，以做出全面的投资判断。

文档密级：[]绝密[]机密[]秘密[ ]内部资料[ ]公开文档状态：[ ] 草案[]正式发布[ ]正在修订用净现值法分析大型医疗设备的单机使用效益单编号：记录编号：当前版本：编制/日期：审核/日期：批准/日期：目录1净现值分析法 01.1概念 01.2净现值法原理 (1)1.3参考资料 (1)2实例介绍 (2)2.1资料来源 (2)1净现值分析法1.1概念净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。

净现值法是评价投资方案的一种方法。

该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。

净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，从理论上来讲，投资方案是不可接受的，但是从实际操纵层面来说这也许会跟公司的战略性的决策有关，比如说是为了支持其他的项目，开发新的市场和产品，寻找更多的机会获得更大的利润。

当然净现值越大，投资方案越好。

净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。

净现值的计算公式如下：净现值=未来报酬总现值-建设投资总额式中：NPV—净现值Co—初始投资额Ct —t年现金流量r—贴现率n—投资项目的寿命周期其中：年现金净流量 =年现金流入量 -年现金流出量年现金流入量 =每人次收费×每日检查量×年工作日数年现金流出量 = 每人次耗材费用×每日检查量×年工作日数 +年折旧额 + 工作人员年收入总额如果将初始投资额看做第0年的现金流量，同时考虑到(1 + r)^0 = 1，则上式可以变换为：净现值指标的决策标准是：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目。

1.2净现值法原理净现值分析法是指考虑资金的时间价值就是计入利息的影响。

常用的方法有现值分析法。

净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。

净现值法（Net Present Value ，简称NPV ）目录[隐藏]∙ 1 净现值的概念∙ 2 净现值法的原理∙ 3 净现值法的优点∙ 4 净现值法的缺点∙ 5 使用净现值法应注意的问题∙ 6 现金流量情况分析∙ 7 净现值的计算∙ 8 净现值指标的分析∙ 9 相关条目[编辑] 净现值的概念净现值（Net Present Value ）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。

净现值法是评价投资方案的一种方法。

该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。

净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，从理论上来讲，投资方案是不可接受的，但是从实际操纵层面来说这也许会跟公司的战略性的决策有关，比如说是为了支持其他的项目，开发新的市场和产品，寻找更多的机会获得更大的利润。

此外， 回避税收也有可能是另外一个原因。

当然净现值越大，投资方案越好。

净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。

净现值的计算公式如下：净现值=未来报酬总现值-建设投资总额式中：NPV —净现值C o —初始投资额C t —t 年现金流量r —贴现率 n —投资项目的寿命周期如果将初始投资额看做第0年的现金流量，同时考虑到(1 + r )o = 1，则上式可以变换为：净现值指标的决策标准是：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目；如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。

项目A、B的净现值均大于零，表明这两个项目均可取。

如果二者只能取一个，则应选取项目A。

如果投资项目除初始投资额外各期现金流量均相等，则可利用年金现值系数表计算，使计算过程简化.净现值指标考虑了投资项目资金流量的时间价值，较合理地反映了投资项目的真正的经济价值，是一个比较好的投资决策指标。

[编辑]净现值法的原理净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。

影响效应测算所用的分析模型
净现值法是一种投资方案未来现金流量的贴现值,它与内含报酬率有关,即投资项目在整个计算期内各年净现金流入量的现值之和等于零时的折现率就是该投资方案的净现值。

根据上述公式可以看出,投资方案的净现值等于各年净现金流入量的现值总额与原始投资额的比值,而且越大表明其获利能力越强。

但实际工作中,由于许多因素难以确定或者变化较快,所以采用净现值法进行分析时需要对未来收益和风险进行折现,得到净现值的数值后再加以调整。

2、内含报酬率法(ROI)
内含报酬率法是通过估计企业未来的预期收益,然后将这些预期收益折成现值,并按照适当的折现率进行贴现,最终求出内含报酬率的一种评价方法。

内含报酬率的倒数称为投资回收期,它反映了不同方案从投产到达到设计生产能力所需的全部投资额的平均回收速度。

内含报酬率又叫经济附加值,也可以理解为经济增长值,它是企业在一定时间内新创造的价值,是衡量投资方案优劣的主要指标之一。

3、回收期法
回收期法是根据项目的财务基准收益率和投资方案的净现值两个指标,计算项目的盈亏平衡点,选择盈亏平衡点的投资额作为项目的投资总额,并据此计算项目的投资回收期。