我国总杠杆率及其部门结构测算

商业银行杠杆率的计算公式商业银行的杠杆率是指其资产负债表中所有负债的总额与所有资产的总额之间的比率。

它是用来衡量银行本身的财务稳定性和风险能力的一种指标。

下面我们将介绍商业银行杠杆率计算公式及其相关知识。

一、商业银行杠杆率公式商业银行的杠杆率可以用以下公式进行计算:杠杆率 = 总负债 / 总资产其中，总负债指的是商业银行资产负债表上的所有负债合计，包括存款、债券、贷款和其他负债；而总资产指的是商业银行资产负债表上的所有资产合计，包括现金、贷款、投资和其他资产。

二、商业银行杠杆率的意义商业银行的杠杆率是衡量其金融安全性和风险能力的一个重要指标。

在实践中，杠杆率越低，表明银行在应对风险方面有更多的余地，更有风险抵御能力，同时也更便于获取融资并开展业务。

相反，杠杆率越高，表明银行在承受风险时有更大的风险，需要更高的资金储备等，同时获得外部融资可能会更加困难，甚至会遭到质疑和拒绝。

三、影响商业银行杠杆率的因素1.资产类别：商业银行的资产负债表中各项资产的种类和规模不同，因此不同的银行杠杆率也会有所不同。

2.负债类别：同样，商业银行资产负债表上的各种负债种类和规模不同，也会对杠杆率产生影响。

3.经营业绩：商业银行的经营业绩对其杠杆率有很大的影响，如果银行盈利能力强，那么它的杠杆率有可能会较低。

4.资本充足率：商业银行的资本充足率也会影响其杠杆率。

如果银行资本充足，那么其财务风险相对较低，杠杆率也就较低。

四、总结商业银行杠杆率是衡量银行财务稳定性和风险能力的重要指标。

银行应该保持杠杆率在适当范围内，既不能过高也不能过低，以确保其良好的经营和风险控制能力。

同时，银行要不断提高资本充足率，控制负债规模，增加盈利能力，进一步提高自己的财务健康水平。

杠杆率计算方式哎，说起这个杠杆率啊，我可是有一肚子的话想说。

这杠杆率啊，就像是咱们生活中的杠杆，你轻轻一撬，就能把重物给抬起来。

在金融世界里，这个杠杆率也是挺神奇的，能让你用少量的资金，撬动大量的资产，不过呢，也得小心，杠杆用不好，可就容易翻车了。

记得前阵子，我表哥在股市里折腾，天天嘴里念叨着什么“杠杆率”、“加杠杆”、“去杠杆”的，我一听，这啥玩意儿啊？咋这么高大上呢？于是，我就缠着他给我讲讲这杠杆率到底是个啥。

表哥一看我来了兴趣，就开始给我普及知识了。

他说啊，杠杆率其实就是负债和资产的比值，简单点儿说，就是你借了多少钱，然后又用这些钱买了多少东西。

比如说，你手里有10块钱，然后又借了90块钱，买了100块钱的东西，那你的杠杆率就是90/10=9，意思就是你的资产是负债的9倍。

我一听，哦，原来是这样啊，那也不算太难嘛。

表哥又说，这杠杆率啊，可不是越高越好。

你想啊，你借了那么多钱，万一投资失败了，那可就得赔得倾家荡产了。

这就像是你用杠杆去撬重物，杠杆太长了，稍微一不留神，就可能把自己给砸到了。

表哥这么一说，我就更感兴趣了，赶紧问他那怎么计算杠杆率呢？表哥说，不同的领域，杠杆率的计算方法也不太一样。

比如说，在中央政府层面，杠杆率就是国债余额除以GDP；在地方政府层面呢，就是地方政府的债务除以GDP；到了非金融企业层面，就是企业的负债除以GDP，不过还得算上银行信贷、债券融资这些。

而在债券市场，杠杆率就是债市的资产规模除以自有资金了。

我一听，这杠杆率还挺复杂呢，不过也挺有意思的。

表哥又说，其实啊，咱们平时生活中也能感受到杠杆率的存在。

比如说，你买房贷款，那就是加了杠杆啊。

你首付了30%，剩下的70%都是银行借给你的，你的杠杆率就是70/30=2.33。

要是房价涨了，你赚的钱可就多了；但要是房价跌了，你赔的钱也得翻着倍地往下跌。

我一听，这杠杆率还真是挺实用的呢。

不过，我也得提醒大伙儿啊，这杠杆可不是随便加的，得根据自己的实际情况和风险承受能力来。

我国经济发展面临的杠杆风险与防范策略作者：王捷来源：《学习月刊》 2019年第5期王捷2007年全球金融危机爆发后，我国债务增速明显加快，长期通过过度负债来推动经济增长，导致总体宏观杠杆率大幅攀升，实体经济应对风险的能力大幅减弱。

为缓解高杠杆率对经济造成的危害，自2015年以来我国先后实施了“供给侧结构性改革”等一系列措施以降低宏观杠杆率，2017年，“去杠杆”首次被写入党的全国代表大会报告并作为未来工作的重点。

杠杆是用于衡量一国负债水平高低的重要指标，国际通用的杠杆率计算方法是：杠杆率=总负债/GDP，宏观杠杆率是由政府部门杠杆率、居民部门杠杆率以及非金融企业部门杠杆率三部分组成。

本文用到的杠杆率数据均来自BIS（国际清算银行），旨在从宏观杠杆率的角度来系统分析我国宏观经济面临的风险点以及应对策略。

一、我国宏观杠杆率现状总体宏观杠杆率偏高。

一般来说，只要杠杆率上升幅度能与其经济发展水平相匹配，那么杠杆率提升就不是一件坏事，社会各部门通过加杠杆能有力地促进经济活动，长远而言对经济发展也是一件好事。

但若杠杆率的增长速度与其经济发展水平相背离，那么杠杆率提升的过程也就是风险积累的过程，长此以往必然难以持续。

截至2017年底，我国总体宏观杠杆率为255.7%，接近发达国家杠杆率的均值水平，远超新兴市场国家平均杠杆率。

一国的抗风险能力是由其发展程度决定的。

目前发达国家人均GDP均超过3万美元，而我国刚刚越过9000美元，相较于我国的经济发展程度，我国的宏观杠杆率明显处于偏高水平，导致经济应对风险的能力大幅下降，经济面临的不确定性增大。

政府部门加杠杆速度过快。

随着“四万亿投资”计划刺激经济的效果逐渐减弱，到2011年我国经济增速再度面临失速下滑的风险，基建投资成为拉动GDP的重要引擎。

2015年以前，地方政府不允许发行债券，政府举债主要通过地方融资平台实现。

地方融资平台是独立的企业法人，可以通过银行贷款或发行债券为基建项目筹集资金，其债务往往会得到地方政府的隐性担保，也就成为了地方政府的隐性债务。

实体经济杠杆实体经济杠杆我们采用“债务余额/GDP”的计算方式来进行衡量。

具体到居民政府与非金融企业部门,公式分别为:(1) 居民部门杠杆率=居民部门贷款余额/GDP(2) 政府部门杠杆率=(国债+政府支持机构债+地方政府负有偿还责任的债务+地方政府或有债务)/GDP(3) 非金融企业部门杠杆率=(银行信贷+企业债券+信托贷款+委托贷款+未贴现银行承兑汇票-城投企业债务余额)/GDP 从实际计算结果来看,居民与政府部门的杠杆率偏低,不足60%,但非金融企业部门的杠杆率较高,2015年底已经达到近140%的高点。

展望未来,我们认为居民杠杆在房地产调控政策的影响下将回落,企业杠杆将通过市场化的债转股的方式来降低,为对冲居民与企业部门的高杠杆率,政府部门的杠杆水平未来会逐渐提升,但考虑到财政赤字压力,PPP模式可能会发挥越来越重要的作用。

金融市场杠杆金融市场杠杆的计算我们借鉴微观企业中的权益法,即“负债总额/所有者权益”,在金融市场中表达为:待购回余额/超储。

从实际计算结果来看,超储规模在不断降低,但待购回余额却仍在持续的上升,导致金融市场的杠杆率近两年来一直处于较高的水平,其主要原因在于机构加杠杆的行为较为普遍。

但后续随着资金成本提高,套息空间缩窄,债市可能会迎来调整,待购回余额增速有望减慢。

债市杠杆债市杠杆分为场内场外两种,场外主要依赖结构化的产品来加杠杆,数据可得性不足,因此债市杠杆主要讨论场内杠杆。

场内杠杆主要依靠债券回购负债融资来进行,我们采取资产规模/自有资金的方法,将债市杠杆的计算公式写为: 债市杠杆=债券托管量/(债券托管量-待购回余额)从计算结果来看,债市杠杆总体水平不高,在110%上下徘徊,呈锯齿状,即在每季度末出现小波峰,而后又回落。

金融机构杠杆与债市杠杆相比,金融机构的杠杆率考虑待购回、待返售、质押式回购与买断式回购的差别,在综合权衡下,我们将金融机构的的杠杆率计算公式定为: 金融机构杠杆=(债券托管量-买断式待返售余额+买断式待购回余额)/(债券托管量+质押式待返售余额-质押式待购回余额) 从计算结果来看,商业银行的杠杆水平较低,长期维持在100%左右,但券商自营的杠杆水平较高,围绕250%上下波动,广义基金与理财在相关监管条例出台后杠杆率大幅下滑,2016年10月均只有108%。

企业部门杠杆率计算公式
企业部门杠杆率计算公式：经营杠杆率=边际贡献/营业利润
A公司的经营杠杆率=40/10=4，而B公司的经营杠杆率=20/10=2。

边际贡献和营业利润之间相差的就是固定成本。

固定成本越大，边际贡献与营业利润之间的差值越大，因而经营杠杆率也越大。

因此，可以得出一个结论：重资产公司的经营杠杆率大于轻资产公司的经营杠杆率。

A、B公司虽然不是制造业，但是A公司拥有大量的全职老师，也可以被认为是一种重资产模式。

因为A公司的老师都是全职老师，业务扩张的时候成本不会随着销售额线性增长，老师的成本增长率会小于收入的增长率，因此A公司有更多的利润沉淀下来。

而B公司的主要成本是兼职老师的劳务报酬，这种成本属于变动成本，会随着销售额线性（同比）增长。

杠杆率的公式杠杆率是指企业债务的相对规模，即企业债务与企业净资产之间的比率。

它是衡量企业财务风险和偿债能力的重要指标之一。

杠杆率的计算公式为：杠杆率 = 企业债务 / 企业净资产。

杠杆率的计算公式可以帮助我们了解一个企业的债务承受能力和财务稳定性。

当杠杆率较高时，表明企业的债务规模较大，相对来说负债较重，可能面临偿债压力较大的情况；而当杠杆率较低时，表明企业的债务规模相对较小，相对来说负债较轻，偿债能力较强。

企业的杠杆率不仅对企业自身的财务状况有着重要影响，同时也对外界的投资者、债权人等相关利益方具有重要意义。

在投资决策中，了解企业的杠杆率可以帮助投资者判断企业的风险水平和盈利能力。

对于债权人来说，杠杆率可以帮助他们评估企业的还款能力和风险程度。

除了杠杆率的计算公式，还有一些其他的财务指标可以用来评估企业的财务状况。

例如，企业的流动比率可以帮助我们了解企业短期偿债能力；企业的速动比率可以帮助我们了解企业在不考虑存货的情况下的偿债能力。

这些指标与杠杆率密切相关，共同构成了评估企业财务风险和偿债能力的综合指标体系。

在实际应用中，不同行业和不同企业之间的杠杆率存在较大差异。

一般来说，行业的特点和企业的经营策略都会对杠杆率产生影响。

比如，在金融行业，银行等金融机构通常具有较高的杠杆率，因为他们以借贷为主要业务，需要更多的债务来支持业务的发展。

而在制造业等实体经济行业，企业往往会更加注重稳健经营，倾向于保持较低的杠杆率，以减少财务风险。

杠杆率作为企业财务状况的重要指标，为投资者、债权人等相关利益方提供了重要的参考信息。

通过计算杠杆率，我们可以了解企业的债务承受能力和财务稳定性，从而更好地进行投资决策和风险评估。

同时，需要注意的是，杠杆率只是财务指标体系中的一个部分，综合考虑其他相关指标才能更全面地评估企业的财务状况和风险水平。

【学习贯彻十九届五中全会精神·构建新发展格局】提高中国内需的结构性改革：内在逻辑、结构失衡与改革举措［摘要］中国内需潜力巨大，而显著抑制内需增长的重要因素分别是国民收入分配不合理、个人收入分配差距大、国内统一市场尚未建立和农民进城缓慢。

从制度层面看，收入分配制度、产权保护制度、户籍制度、统一市场制度及企业竞争制度等方面存在的问题对居民的消费能力和消费行为产生了深层次的影响。

如何在扩大内需战略下实施提高中国内需的结构性改革是保障经济稳定增长亟需解决的问题。

只有消除地方保护主义和户籍约束，在全国建立统一大市场，推动劳动力要素和资本要素的市场化配置，保障人民和企业的产权和收益，才能实现增加收入、扩大内需、推动产业转型升级和城乡一体化发展的目标。

［关键词］扩大内需；制度性改革；产权保护；结构性改革；收入分配［基金项目］中南财经政法大学一流学科建设重点项目（418/21123541818）［作者简介］卢现祥，经济学博士，中南财经政法大学经济学院教授，博士生导师（湖北武汉430073）；孙梦泽，中南财经政法大学经济学院博士研究生（湖北武汉430073）。

［中图分类号］F124［文献标识码］A［文章编号］1001-6198（2021）02-0137-11卢现祥孙梦泽一、实施扩大内需战略，必须进行扩大中国内需的结构性改革从短期来看，扩大内需战略是实施宏观财政政策和货币政策；从长期来看，扩大内需与中国供给侧结构性改革是紧密相连的，既是需求调控举措，更是引导供给体系质量跃升的“力量倍增器”，是制度性的改革。

但是为了实现社会经济的可持续发展，仅仅实施短期的扩大内需战略是不够的，必须进行提高内需的结构性改革。

改革开放以来，中国共实施了三次扩大内需战略，以应对国际金融危机和国内自然灾害。

1997年爆发的亚洲金融危机和1998年的大洪水使中国经济受到冲击，1998年中央决定实施第一次扩大内需战略，采取了包括增发国债、深化国有企业改革、兴建基础设施和推进金融改革等一系列政策措施。

我国哪些企业存在高杠杆率？
杠杆率一般是指权益资本与资产负债表中总资产的比率。

杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标，从侧面反应出公司的还款能力。

中国500强企业是中国实体部门债务风险的一个缩影，而且更具有代表性。

以500强为代表的中国企业高杠杆率显然已处于一种不可持续的状态，如此高债务杠杆模式非常危险。

按照所有制，国有企业杠杆率较民营企业高；按照行业分析，房地产、基础设施建设、钢铁等部分行业是高杠杆、高债务风险的部分，需要分别解决。

从2008年以来企业新增贷款的行业分布看，主要分布在工业、材料、公用事业和能源等领域；从当前存量债务的行业分布情况看，主要分布在公用、铁路、矿产、运输、石油天然气等行业；从2013年各行业的杠杆率分布看，汽车及零部件、商业、生物制药、材料、运输等多个行业非上市企业的带息债务杠杆率都超过了50%。

截至2015年底，政府部门杠杆率为57.37%，居民部门杠杆率为39.95%，非金融企业部门杠杆率为166.3%。

加总三个部门的杠杆率，2015年底我国实体经济部门的整体杠杆率已达到263.62%，仅次于日本和欧元区经济体，与新兴经济体相比明显偏高。

2023宏观杠杆率报告摘要本报告旨在通过对2023年宏观杠杆率进行分析，评估当前经济风险和稳定性。

宏观杠杆率是衡量一个国家或地区整体经济杠杆水平的指标，对于政府宏观经济政策制定和风险预警至关重要。

本报告将介绍宏观杠杆率的定义和计算方法，并深入探讨2023年全球主要经济体的宏观杠杆率情况。

1. 引言宏观杠杆率是指一个国家或地区的债务总量与GDP之间的比率。

宏观杠杆率的变化反映了经济发展和金融风险的变化，对于预测经济走势、评估金融稳定性和制定宏观经济政策具有重要意义。

2. 宏观杠杆率的定义和计算方法宏观杠杆率的计算方法是将一个国家或地区的所有债务总额除以其GDP。

债务总额包括政府债务、企业债务和个人债务等。

宏观杠杆率的计算公式如下：宏观杠杆率 = 债务总额 / GDP3. 2023年全球主要经济体宏观杠杆率情况3.1 美国根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2023年美国的宏观杠杆率预计为250%，较上年略有下降。

美国的债务主要集中在政府债务和企业债务上，个人债务相对较低。

尽管宏观杠杆率仍然较高，但美国的经济相对稳定，金融体系健康。

3.2 中国中国是世界第二大经济体，2023年的宏观杠杆率预计为300%，继续位居全球之首。

中国的债务主要集中在企业债务和个人债务上，政府债务相对较低。

尽管宏观杠杆率高企，但中国的经济增长仍然强劲，金融体系相对稳定。

3.3 日本日本是世界第三大经济体，2023年的宏观杠杆率预计为400%。

日本的债务主要集中在政府债务上，企业债务和个人债务相对较低。

日本的宏观杠杆率居高不下，对经济稳定性构成一定风险。

3.4 欧洲联盟欧洲联盟的宏观杠杆率整体较高，2023年预计为300%。

欧洲联盟各成员国的宏观杠杆率有所不同，德国、法国和英国等主要经济体的杠杆率较高。

欧洲联盟面临着欧债危机等经济风险，需要加强金融监管和风险管理。

4. 结论根据对2023年全球主要经济体宏观杠杆率的分析，可以得出以下结论： - 美国的宏观杠杆率保持稳定，经济相对稳健； - 中国的宏观杠杆率居高不下，但经济增长依然强劲； - 日本的宏观杠杆率高企，对经济稳定性构成一定风险； - 欧洲联盟整体宏观杠杆率较高，需要加强金融监管和风险管理。

聚焦镜 FOCUSING MIRROR2021.01NO.49211文 / 胡雅朦中国宏观部门的债务风险分担机制2020年，世界经济遭受重大冲击，各国刺激政策加码，将推动杠杆率的上升，形成债务风险，而债务风险的积累可能会导致金融危机的产生。

债务风险会在各个部门之间进行分担，因此研究各个部门之间的债务风险分担机制对债务风险传染和金融危机产生的影响具有现实和理论意义，本文探究了中国各部门之间的债务风险分担机制和各部门的杠杆率情况，银行部门承担了较多的债务风险，风险向银行部门聚集，会导致金融风险的积累，因此需要关注债务风险的产生和分担情况，针对性地采取措施来降低债务风险。

背景和意义2020年，世界经济遭受重创。

全球主要经济体除中国外2020年GDP 增速均为负数，中国GDP 突破100万亿元人民币，按同比价格计算较上年增长2.3%。

期间各国央行开启了新一轮的印钞行情，一方面有利于经济稳定，另一方随着杠杆率的上升也加大了债务风险。

美国2008年的次贷危机使全球发展陷入了危机。

而中国在2008年危机之后开始了四万亿的支持计划，在维持经济平稳发展的同时也推高了宏观各部门的杠杆率，债务风险在不断积聚。

我国在2015年开始了稳杠杆和降杠杆的举措，在全国第五次中央经济工作会议上，习总书记也明确了“守住不发生系统性风险的底线”要求。

帕尔格雷夫货币金融学大辞典将“债务风险”定义为借款人负债时面对的潜在风险。

债务危机是任何不能按计划还本和（或）付息并由此损害其他债权人财务健康的情况。

债务危机如果出现，就是伴随着经济陷入困境，政府提高利率以纠正经济问题而发生的。

Rdy Dalio 在《债务危机》中根据外币计价债务的高低将债务危机分为通缩型的债务危机和通胀型的债务危机，通胀型萧条经常出现在依赖外资流动的国家。

Reinhart、Rogoff（2010）提出了“90,60”规则：若公共债务占GDP 比重超过90%，外债占GDP 比重超过60%，可能会引起经济衰退。